1、泓域/有色金屬公司企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理報(bào)告有色金屬公司企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理報(bào)告目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc112335790 一、 項(xiàng)目基本情況 PAGEREF _Toc112335790 h 3 HYPERLINK l _Toc112335791 二、 人們行為法 PAGEREF _Toc112335791 h 5 HYPERLINK l _Toc112335792 三、 工程物理法 PAGEREF _Toc112335792 h 8 HYPERLINK l _Toc112335793 四、 法人治理結(jié)構(gòu) PAGEREF _Toc112335793 h 10 HYP

2、ERLINK l _Toc112335794 五、 關(guān)系管理 PAGEREF _Toc112335794 h 16 HYPERLINK l _Toc112335795 六、 風(fēng)險(xiǎn)回避的概念 PAGEREF _Toc112335795 h 17 HYPERLINK l _Toc112335796 七、 風(fēng)險(xiǎn)回避適用的情形 PAGEREF _Toc112335796 h 18 HYPERLINK l _Toc112335797 八、 利率風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別 PAGEREF _Toc112335797 h 19 HYPERLINK l _Toc112335798 九、 利率風(fēng)險(xiǎn)概述 PAGEREF _Toc1

3、12335798 h 24 HYPERLINK l _Toc112335799 十、 商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的管理 PAGEREF _Toc112335799 h 26 HYPERLINK l _Toc112335800 十一、 商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的含義 PAGEREF _Toc112335800 h 29 HYPERLINK l _Toc112335801 十二、 流程風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和評(píng)估 PAGEREF _Toc112335801 h 30 HYPERLINK l _Toc112335802 十三、 企業(yè)業(yè)務(wù)流程管理 PAGEREF _Toc112335802 h 32 HYPERLINK l _Toc112

4、335803 十四、 戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的含義及分類 PAGEREF _Toc112335803 h 34 HYPERLINK l _Toc112335804 十五、 戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別 PAGEREF _Toc112335804 h 40 HYPERLINK l _Toc112335805 十六、 公司簡(jiǎn)介 PAGEREF _Toc112335805 h 54 HYPERLINK l _Toc112335806 公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc112335806 h 56 HYPERLINK l _Toc112335807 公司合并利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc1123358

5、07 h 56 HYPERLINK l _Toc112335808 十七、 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析 PAGEREF _Toc112335808 h 57 HYPERLINK l _Toc112335809 十八、 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策 PAGEREF _Toc112335809 h 59 HYPERLINK l _Toc112335810 十九、 SWOT分析 PAGEREF _Toc112335810 h 60 HYPERLINK l _Toc112335811 二十、 人力資源分析 PAGEREF _Toc112335811 h 69 HYPERLINK l _Toc112335812 勞動(dòng)定員一覽表 PA

6、GEREF _Toc112335812 h 69項(xiàng)目基本情況（一）項(xiàng)目投資人xxx投資管理公司（二）建設(shè)地點(diǎn)本期項(xiàng)目選址位于xxx（待定）。（三）項(xiàng)目選址本期項(xiàng)目選址位于xxx（待定），占地面積約67.00畝。（四）項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度本期項(xiàng)目建設(shè)期限規(guī)劃12個(gè)月。（五）投資估算本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資30918.37萬元，其中：建設(shè)投資25035.99萬元，占項(xiàng)目總投資的80.97%；建設(shè)期利息264.20萬元，占項(xiàng)目總投資的0.85%；流動(dòng)資金5618.18萬元，占項(xiàng)目總投資的18.17%。（六）資金籌措項(xiàng)目總投資30918.37萬元，根據(jù)資金

7、籌措方案，xxx投資管理公司計(jì)劃自籌資金（資本金）20134.85萬元。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，本期工程項(xiàng)目申請(qǐng)銀行借款總額10783.52萬元。（七）經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)1、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年預(yù)期營(yíng)業(yè)收入（SP）：51500.00萬元。2、年綜合總成本費(fèi)用（TC）：45020.37萬元。3、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年凈利潤(rùn)（NP）：4702.80萬元。4、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）：7.60%。5、全部投資回收期（Pt）：7.76年（含建設(shè)期12個(gè)月）。6、達(dá)產(chǎn)年盈虧平衡點(diǎn)（BEP）：27576.32萬元（產(chǎn)值）。（八）主要經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表序號(hào)項(xiàng)目單位指標(biāo)備注1占地面積44667.00約67.00畝1.1總建筑面積74

8、107.35容積率1.661.2基底面積25013.52建筑系數(shù)56.00%1.3投資強(qiáng)度萬元/畝348.092總投資萬元30918.372.1建設(shè)投資萬元25035.992.1.1工程費(fèi)用萬元20989.752.1.2工程建設(shè)其他費(fèi)用萬元3363.832.1.3預(yù)備費(fèi)萬元682.412.2建設(shè)期利息萬元264.202.3流動(dòng)資金萬元5618.183資金籌措萬元30918.373.1自籌資金萬元20134.853.2銀行貸款萬元10783.524營(yíng)業(yè)收入萬元51500.00正常運(yùn)營(yíng)年份5總成本費(fèi)用萬元45020.376利潤(rùn)總額萬元6270.407凈利潤(rùn)萬元4702.808所得稅萬元1567.6

9、09增值稅萬元1743.5310稅金及附加萬元209.2311納稅總額萬元3520.3612工業(yè)增加值萬元12686.5213盈虧平衡點(diǎn)萬元27576.32產(chǎn)值14回收期年7.76含建設(shè)期12個(gè)月15財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率7.60%所得稅后16財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值萬元-7459.40所得稅后人們行為法如果損失預(yù)防的措施側(cè)重于人員的行為教育，則稱為人們行為法。例如，實(shí)施職業(yè)安全教育、消防教育等都屬于人們行為法。人們行為法是以人們的過失行為為預(yù)防損失的出發(fā)點(diǎn)，通過風(fēng)險(xiǎn)管理知識(shí)教育、操作規(guī)程培訓(xùn)等控制損失的方法。人們行為法主要包括以下幾個(gè)方面。（1）安全法制教育。為了保證人身和財(cái)產(chǎn)免遭損壞，國(guó)家制定了一系列法規(guī)、法令

10、和標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行安全法制教育。例如，為了保障企業(yè)生命、財(cái)產(chǎn)的安全，我國(guó)政府頒布了許多勞動(dòng)安全行政法規(guī)，要求企業(yè)進(jìn)行安全生產(chǎn)教育。工廠安全衛(wèi)生規(guī)程、建筑安裝工程技術(shù)規(guī)程、鍋爐壓力容器安全監(jiān)察暫行條例、礦山安全法、中華人民共和國(guó)消防法、職業(yè)病防治法等文件，從安全管理、安全技術(shù)、勞動(dòng)衛(wèi)生等各個(gè)方面，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)進(jìn)行規(guī)范化管理和法律約束，其目的在于防范人們行為過失造成的重大損失。（2）安全技能教育。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理知識(shí)教育主要是指對(duì)職工進(jìn)行三級(jí)教育、特種作業(yè)安全教育、繼續(xù)教育、經(jīng)常性教育及各種行之有效的安全教育。下面主要介紹以下幾種安全教育方法。三級(jí)安全教育。三級(jí)安全教育是指對(duì)新招收或者調(diào)人的職工、新進(jìn)廠的臨時(shí)

11、工、合同工、培訓(xùn)和實(shí)習(xí)人員等，在分配到車間或工作地點(diǎn)以前，進(jìn)行的廠級(jí)、車間級(jí)和崗位級(jí)的安全教育。特種作業(yè)安全教育。特種作業(yè)安全教育主要是對(duì)特種作業(yè)人員的安全教育。特種作業(yè)是指對(duì)操作者本人，尤其是對(duì)他人和周圍設(shè)施的安全造成重大危害的作業(yè)。特種作業(yè)安全教育的目的是防止重大風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生。直接從事特種作業(yè)者，被稱為特種作業(yè)人員。例如，根據(jù)我國(guó)政府頒布的特種作業(yè)人員安全技術(shù)考核管理規(guī)則的規(guī)定，特種作業(yè)的范圍主要包括12大類：電工作業(yè)、鍋爐司爐、壓力容器操作、起重機(jī)械作業(yè)、爆破作業(yè)、金屬焊接（氣割）作業(yè)、煤礦井下瓦斯檢查、機(jī)動(dòng)車輛駕駛、機(jī)動(dòng)船舶駕駛、輪機(jī)操作、建筑登高架設(shè)作業(yè)及符合標(biāo)準(zhǔn)的其他作業(yè)。特種作

12、業(yè)人員必須經(jīng)專門安全技術(shù)培訓(xùn)，由有關(guān)部門考核合格、發(fā)證后，才能獨(dú)立上崗作業(yè)。繼續(xù)教育。繼續(xù)教育是指對(duì)已經(jīng)受過大專院校教育，并已經(jīng)在工程技術(shù)崗位上工作的科技人員、管理人員及企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，進(jìn)行安全知識(shí)和勞動(dòng)保護(hù)的最新知識(shí)教育。這一層次的教育主要是針對(duì)企業(yè)安全管理部門的干部、技術(shù)人員和領(lǐng)導(dǎo)進(jìn)行的，通過職業(yè)安全技術(shù)培訓(xùn)，發(fā)給考核合格者相應(yīng)的證書，持證者才有資格指揮生產(chǎn)。經(jīng)常性的安全教育。經(jīng)常性的安全教育是針對(duì)工作崗位的特點(diǎn)，對(duì)干部和職工開展不同形式的教育。例如，班前布置安全、班中檢查安全、班后總結(jié)安全等制度化的管理；對(duì)重點(diǎn)設(shè)備的大修、檢修；對(duì)重大危險(xiǎn)性作業(yè)前的安全教育；對(duì)違章及重大事故責(zé)任者的離崗安全教

13、育等。其他教育形式。隨著安全生產(chǎn)教育工作的普及和深入，安全生產(chǎn)教育的形式和方法也日益豐富。例如，安全活動(dòng)日、安全活動(dòng)周、安全宣傳等教育，可以提高職工的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，減少風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生。（3）安全態(tài)度教育。安全態(tài)度教育是企業(yè)職工樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的重要方面。加強(qiáng)安全態(tài)度教育，可以減少人為風(fēng)險(xiǎn)因素所造成的損失，可以控制運(yùn)用物理工程法無法控制的風(fēng)險(xiǎn)事故。工程物理法損失預(yù)防的措施如果側(cè)重于風(fēng)險(xiǎn)單位的物質(zhì)因素，則稱為工程物理法。例如，防火結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)、防盜系統(tǒng)的設(shè)置、機(jī)器的安全檢查等都屬于工程物理法。按照工程物理法的理論，損失預(yù)防所采取的具體措施主要包括以下幾個(gè)方面。（1）預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)因素的產(chǎn)生。例如，造紙廠在堆草

14、垛時(shí)，應(yīng)該嚴(yán)格按照有關(guān)方面的規(guī)定，使每一草垛的重量、體積及草垛之間的間隔距離等都能夠滿足風(fēng)險(xiǎn)防范的要求，防止某一草垛燃燒，引起所有草垛的損失。（2）減少已經(jīng)存在的風(fēng)險(xiǎn)因素。例如，用新的電線替換已經(jīng)老化、破損的舊電線，可以減少已經(jīng)存在的風(fēng)險(xiǎn)因素，達(dá)到降低損失的目的。又如，通過限制生產(chǎn)車間易燃、易爆物質(zhì)的存放量等措施，可以減少發(fā)生火災(zāi)的風(fēng)險(xiǎn)因素，防止風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生。（3）防止已經(jīng)存在的風(fēng)險(xiǎn)因素釋放能量。例如，保持汽車剎車系統(tǒng)處于良好狀態(tài)，以保證其功能不致失控，減少風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生。又如，在建筑工程中，限制工人登高的人數(shù)，可以預(yù)防工人摔傷的風(fēng)險(xiǎn)。（4）改善風(fēng)險(xiǎn)因素的空間分布和限制能量釋放的速度。例如，

15、在建筑工程中，安裝防護(hù)欄，可以防止登高工人摔下來。又如，使用限制能量釋放速度的緩沖裝置，能量一旦釋放出來，就能夠采取通風(fēng)、排氣等措施，使能量無法積累到引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的能量下限。（5）在時(shí)間、空間上將風(fēng)險(xiǎn)因素與可能遭受損害的人、財(cái)、物隔離。例如，用道路護(hù)欄、過街天橋分離行人和機(jī)動(dòng)車輛，可以避免機(jī)動(dòng)車撞人的風(fēng)險(xiǎn)。又如，遇到大霧天氣關(guān)閉機(jī)場(chǎng)和高速公路等，可以將風(fēng)險(xiǎn)因素與可能遭受損失的人、財(cái)、物分離。（6）借助物質(zhì)障礙將風(fēng)險(xiǎn)因素與人、財(cái)、物隔離。例如，利用防火墻將兩棟緊挨的房子分開，其中一棟房子發(fā)生火災(zāi)時(shí)，防火墻可以起到阻止火勢(shì)蔓延、減少損失的作用；而對(duì)于未遭受火災(zāi)的房屋而言，防火墻可以起到損失預(yù)防

16、的作用。（7）改變風(fēng)險(xiǎn)因素的基本性質(zhì)。例如，在容易產(chǎn)生靜電的絕緣材料中，加入少量抗靜電的添加劑，以增強(qiáng)材料的吸濕性，減少風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生。又如，在有爆炸性粉塵飛揚(yáng)的空間，使空間通風(fēng)、減低濃度可以減少粉塵爆炸事故的發(fā)生。（8）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)單位（或個(gè)人）的防護(hù)能力。例如，為了防止粉塵危害職工身體健康，要求作業(yè)工人佩戴防塵口罩、防塵衣、防塵面罩等，可以減少職業(yè)病的發(fā)生。又如，為了防止雷電危害，建筑物安裝避雷針、避雷線、避雷網(wǎng)、避雷帶等，可以減少建筑物遭遇雷擊的風(fēng)險(xiǎn)。（9）救護(hù)被損害的風(fēng)險(xiǎn)單位。救護(hù)被損害的物質(zhì)、人員等，可以降低風(fēng)險(xiǎn)事故造成的損失。例如，火災(zāi)發(fā)生后，搶救受損物資、受傷人員等措施，可以降低風(fēng)險(xiǎn)

17、事故帶來的損失。（10）修理或者復(fù)原被損害的風(fēng)險(xiǎn)單位。例如，受傷人員的康復(fù)、被損害物品的維修等，都屬于修理或者復(fù)原風(fēng)險(xiǎn)單位，修理或者復(fù)原風(fēng)險(xiǎn)單位可以減少損失。法人治理結(jié)構(gòu)20世紀(jì)90年代發(fā)生了一系列重大風(fēng)險(xiǎn)管理失誤事件，其中巴林銀行、德國(guó)金屬企業(yè)和日本住友銀行造成的損失超過10億美元。21世紀(jì)初發(fā)生了更嚴(yán)重的企業(yè)欺詐，使安然、世通、阿德菲亞等多家企業(yè)損失了數(shù)百億美元的股值，股票市場(chǎng)蒙受了極大的恥辱。這些災(zāi)難對(duì)企業(yè)的權(quán)益人造成的后果是毀滅性的，無論是投資者、雇員、客戶，還是商業(yè)伙伴。有些事件甚至威脅到整個(gè)市場(chǎng)的穩(wěn)定。例如，無賴交易員尼克，里森在期貨市場(chǎng)造成的巨大的損失，使巴林銀行崩潰，并嚴(yán)重地威

18、脅到期貨市場(chǎng)的穩(wěn)定。住友銀行的濱中泰男竟然通過交易成為全球銅市場(chǎng)5%的擁有者，臭名昭著。安然企業(yè)的崩潰嚴(yán)重地?fù)p害了能源交易市場(chǎng)。對(duì)每一起事件的調(diào)查及反思，昭示了在這些機(jī)構(gòu)的麻煩背后的一個(gè)共同的問題：缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)管理，缺乏董事會(huì)對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)的監(jiān)督。問題的嚴(yán)重程度促使監(jiān)管者、股票交易所和投資者重新開始強(qiáng)調(diào)企業(yè)要符合企業(yè)法人治理的最佳行為準(zhǔn)則。2002年美國(guó)通過了薩班斯奧克斯利法案，對(duì)企業(yè)法人治理實(shí)踐建立了清楚的規(guī)則，例如，要求首席執(zhí)行官和首席財(cái)務(wù)官簽名確認(rèn)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，保證審計(jì)者及審計(jì)委員會(huì)的獨(dú)立性。企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)是企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)的核心，也是防范企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的重要工具。因此，在企業(yè)的營(yíng)運(yùn)過程中，必須

19、依照公司法的規(guī)定，股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層分別行使各自的權(quán)利和職能，把企業(yè)的投資活動(dòng)納入企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)的嚴(yán)格監(jiān)督和管理范圍之內(nèi)，從而防止因經(jīng)營(yíng)者個(gè)人的獨(dú)斷專行和決策失誤而引發(fā)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)。（1）企業(yè)應(yīng)發(fā)揮股東大會(huì)的作用。股東大會(huì)是企業(yè)的權(quán)力機(jī)構(gòu)，對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方針和投資計(jì)劃、非由職工代表?yè)?dān)任的董事監(jiān)事、董事會(huì)報(bào)告和監(jiān)事會(huì)報(bào)告、財(cái)務(wù)預(yù)決算方案、利潤(rùn)分配方案、增資和減資方案、企業(yè)債券發(fā)行方案、企業(yè)合并分立解散清算方案等有決議權(quán)。因此，股東應(yīng)借股東大會(huì)充分行使自己的權(quán)利，對(duì)不以股東利益為重或損害企業(yè)利益的董事監(jiān)事應(yīng)通過股東大會(huì)或臨時(shí)股東大會(huì)決議更換，對(duì)影響企業(yè)利益的各重大方案應(yīng)嚴(yán)格把關(guān)，盡量

20、降低風(fēng)險(xiǎn)。（2）企業(yè)應(yīng)強(qiáng)化董事會(huì)的作用，董事會(huì)是企業(yè)的決策機(jī)構(gòu)。COSO報(bào)告中指出，內(nèi)部控制是由企業(yè)董事、經(jīng)理和其他員工實(shí)施，為運(yùn)營(yíng)的效果、財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性、相關(guān)法令的遵循性等目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)而提供合理保證的過程。企業(yè)內(nèi)部控制制度得以有效運(yùn)行的基礎(chǔ)和保證在于企業(yè)的董事會(huì)，企業(yè)應(yīng)該關(guān)注董事會(huì)成員的合理構(gòu)成，提高他們的工作質(zhì)量，使其充分發(fā)揮決策和監(jiān)督作用。具體表現(xiàn)為在選出合適的董事會(huì)成員后，要建立健全董事會(huì)的工作機(jī)制，明確董事會(huì)的內(nèi)部分工，設(shè)立專門的委員會(huì)，包括風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)、審計(jì)委員會(huì)、預(yù)算管理委員會(huì)、投資委員會(huì)等，并由專門的董事負(fù)責(zé)，使其在內(nèi)部審計(jì)、預(yù)算控制和投資決策等方面發(fā)揮監(jiān)督作用，通過加強(qiáng)內(nèi)部管理

21、控制，從而提高企業(yè)會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理目標(biāo)，保證投資者和所有者資產(chǎn)的安全性和完整性。此外在董事會(huì)中由于董事長(zhǎng)與董事會(huì)成員權(quán)力行使的不平衡狀態(tài)，企業(yè)還應(yīng)該強(qiáng)調(diào)和突出權(quán)力結(jié)構(gòu)中董事會(huì)的獨(dú)立性和有效的監(jiān)督，發(fā)展二者之間的一種新型合作和互動(dòng)關(guān)系。企業(yè)還應(yīng)該對(duì)董事的任職資格、來源及其所承擔(dān)的監(jiān)督義務(wù)作出明文規(guī)定。針對(duì)董事長(zhǎng)權(quán)力制衡的問題，董事會(huì)應(yīng)利用建立對(duì)董事長(zhǎng)的問責(zé)機(jī)制來制約董事長(zhǎng)的一些特權(quán)，并且常規(guī)性地對(duì)董事長(zhǎng)是否按照這些標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行業(yè)務(wù)作出評(píng)估和審核，最終達(dá)到對(duì)董事長(zhǎng)進(jìn)行監(jiān)督的目的，使董事會(huì)的整體發(fā)揮更大效用。（3）企業(yè)應(yīng)強(qiáng)化監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督作用，監(jiān)事會(huì)是企業(yè)的監(jiān)督機(jī)構(gòu)。我國(guó)公司法規(guī)定監(jiān)事

22、會(huì)是企業(yè)內(nèi)部治理中代表股東對(duì)董事會(huì)、經(jīng)理承擔(dān)監(jiān)督職責(zé)的法定機(jī)構(gòu)。目前我國(guó)企業(yè)監(jiān)事會(huì)形式化，主要是由于監(jiān)事會(huì)人員的資質(zhì)不明確并缺乏有效的知情權(quán)。監(jiān)事會(huì)成員主要來源于職代會(huì)和股東提名，職工代表由于工作報(bào)酬等掌握在管理者手中，很難實(shí)現(xiàn)監(jiān)督職能，而股東方面的監(jiān)事則缺少必要的渠道，對(duì)企業(yè)的實(shí)際情況并不了解。監(jiān)事會(huì)僅有監(jiān)督權(quán)而無處罰權(quán)，無法實(shí)現(xiàn)有效監(jiān)督。因此強(qiáng)化監(jiān)事會(huì)的作用應(yīng)從如下幾方面入手。監(jiān)事會(huì)的構(gòu)成。由于監(jiān)事會(huì)成員的構(gòu)成代表其監(jiān)督時(shí)的利益趨向，所以應(yīng)選派具有法律、財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)等方面的專業(yè)知識(shí)和工作經(jīng)驗(yàn)，并具有與股東及相關(guān)利益者進(jìn)行交流能力的專家進(jìn)入監(jiān)事會(huì)，這些專家可以在自身良好聲譽(yù)的約束下客觀公正地監(jiān)

23、督檢查企業(yè)的經(jīng)營(yíng)行為。另外監(jiān)事會(huì)還應(yīng)建立與現(xiàn)代企業(yè)制度相適應(yīng)的提名制度，股東監(jiān)事應(yīng)由股東大會(huì)選舉產(chǎn)生，職工監(jiān)事應(yīng)通過工會(huì)或企業(yè)主管部門選舉產(chǎn)生。同時(shí)為了防止內(nèi)部監(jiān)事被內(nèi)部人收買操縱，企業(yè)應(yīng)從外部引入一定數(shù)量的獨(dú)立監(jiān)事，從而使監(jiān)事會(huì)的人員構(gòu)成更加合理。監(jiān)事會(huì)的職責(zé)。企業(yè)應(yīng)擴(kuò)大監(jiān)事會(huì)的職權(quán)，從傳統(tǒng)的對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的檢查權(quán)，擴(kuò)展到有對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)狀況的調(diào)查權(quán)。監(jiān)事會(huì)應(yīng)享有極大的信息擁有權(quán)和審查權(quán)，監(jiān)事會(huì)需要了解董事會(huì)制訂的或意向中的政策，了解企業(yè)的收益情況、支付能力及銷售情況，只有這樣才能獲得企業(yè)政策遠(yuǎn)期方面的信息及近期計(jì)劃和任務(wù)，使其能夠做到事前監(jiān)控和隨時(shí)監(jiān)督。不僅如此，監(jiān)事會(huì)還必須對(duì)會(huì)計(jì)師作出的業(yè)務(wù)

24、報(bào)告和年度報(bào)告等最終審核并發(fā)表意見。在制度中如果能保障監(jiān)事會(huì)的知情權(quán)和審查權(quán)，這就是有效監(jiān)督的基礎(chǔ)。另外當(dāng)企業(yè)的董事會(huì)成員有重大違規(guī)和損害企業(yè)利益行為時(shí)，企業(yè)還應(yīng)賦予監(jiān)事會(huì)特別任免權(quán)，使其監(jiān)督具有權(quán)威性。建立對(duì)監(jiān)事責(zé)任的追究制度。若監(jiān)事會(huì)沒有及時(shí)有效執(zhí)行檢查權(quán)使企業(yè)受到損害時(shí)，有關(guān)監(jiān)事應(yīng)該承擔(dān)責(zé)任。（4）企業(yè)應(yīng)有效發(fā)揮獨(dú)立董事的作用。公司法第一百二十三條規(guī)定，公司設(shè)立獨(dú)立董事，具體辦法由國(guó)務(wù)院規(guī)定。中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見也要求上市公司應(yīng)該引入獨(dú)立董事制度，這是對(duì)完善我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)，維護(hù)中小股東權(quán)益的積極探索。針對(duì)目前我國(guó)企業(yè)中獨(dú)立董事制度不完善和獨(dú)立董事

25、缺乏知情權(quán)的現(xiàn)狀，發(fā)揮獨(dú)立董事的作用應(yīng)從以下幾個(gè)方面加以改進(jìn)。應(yīng)改善獨(dú)立董事的提名制度。獨(dú)立性是獨(dú)立董事制度的關(guān)鍵，在獨(dú)立董事的提名上，企業(yè)應(yīng)通過完善嚴(yán)格的選任程序來保證獨(dú)立董事的獨(dú)立性，進(jìn)而保證獨(dú)立董事發(fā)揮應(yīng)有的作用。盡管無法從根本上杜絕獨(dú)立董事和企業(yè)特定組織間的聯(lián)系，但從國(guó)外企業(yè)治理實(shí)踐中看，獨(dú)立董事的選任一般是由董事會(huì)提名，經(jīng)股東大會(huì)批準(zhǔn)的。所以在獨(dú)立董事的選任上要保證相對(duì)獨(dú)立性，并且要經(jīng)過股東大會(huì)認(rèn)可。賦予獨(dú)立董事實(shí)際的權(quán)力。如董事會(huì)下的審計(jì)、薪酬和提名委員會(huì)必須由獨(dú)立董事組成。除了在實(shí)權(quán)的崗位任職之外，獨(dú)立董事最重要的權(quán)力應(yīng)該是對(duì)企業(yè)各項(xiàng)信息的知情權(quán)。對(duì)于獨(dú)立董事本身而言，他們就是社

26、會(huì)公眾利益的代表，表現(xiàn)在督促企業(yè)遵守法律法規(guī)上，凡有違規(guī)之舉，無論這種舉措代表哪些股東的利益，獨(dú)立董事必須堅(jiān)決反對(duì)，若董事會(huì)一意孤行，獨(dú)立董事則應(yīng)本著誠(chéng)信的原則，有責(zé)任將信息披露。所以企業(yè)應(yīng)保證獨(dú)立董事獲取信息的完整性和正確性，使獨(dú)立董事履行誠(chéng)實(shí)的義務(wù)，并將他們可能獲得的企業(yè)有關(guān)的所有重大信息進(jìn)行披露。只有在獨(dú)立董事能夠有效獲得各項(xiàng)信息，公允地對(duì)各項(xiàng)信息進(jìn)行評(píng)價(jià)，對(duì)董事會(huì)進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)督時(shí)，才能從源頭上控制企業(yè)內(nèi)部人控制現(xiàn)象。獨(dú)立董事在獲取大量信息的情況下，還應(yīng)作出對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)層的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估。通過對(duì)企業(yè)大量報(bào)表的解釋，可以使廣大投資者特別是中小投資者充分了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況，如果企業(yè)將這些獨(dú)立董事作出的評(píng)

27、估結(jié)果披露出來，既可以有效地約束企業(yè)管理層，又可以督促獨(dú)立董事盡職盡責(zé)，從而更有效地發(fā)揮獨(dú)立董事的作用。關(guān)系管理對(duì)于許多企業(yè)來說，最為嚴(yán)重的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)涉及企業(yè)外部的利益者之間的長(zhǎng)期關(guān)系，包括股東、債權(quán)人、客戶、合作伙伴、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)企業(yè)、中介媒體等。企業(yè)必須與上述各方形成并保持良好的長(zhǎng)遠(yuǎn)關(guān)系。關(guān)系管理必須理解各利益者的不同目標(biāo)，以及在目標(biāo)無法實(shí)現(xiàn)時(shí)對(duì)雙方關(guān)系的潛在影響。防止這些利益者利用自己的影響力損害企業(yè)利益，首先必須使得利益者理解，與企業(yè)維持良好的關(guān)系有利于雙方，任何單邊行為從長(zhǎng)期來看都會(huì)損害雙方的利益。因此，企業(yè)在選擇合作伙伴、發(fā)展關(guān)系、維持關(guān)系到爭(zhēng)議的解決等各個(gè)階段都要重視關(guān)

28、系管理。通過資信調(diào)查、面晤、非正式的社會(huì)活動(dòng)等形式仔細(xì)篩選潛在的利益者，可以有效避免許多重大問題。經(jīng)理應(yīng)當(dāng)知道，每一方當(dāng)事人都試圖以鎖定合作伙伴的方式來發(fā)展良好的合作關(guān)系，同時(shí)試圖利用含糊的言辭保持一定的靈活性。鎖定合作關(guān)系，可以采取簽訂正式合同的方式，更重要的方式是通過投資于共享的程序、手續(xù)、系統(tǒng)等項(xiàng)目。關(guān)系的靈活性很容易通過資源的冗余來實(shí)現(xiàn)，比如，利用多個(gè)軟件供應(yīng)商、擴(kuò)大客戶基數(shù)、合同的協(xié)商條款、合作伙伴的績(jī)效條款等。合作伙伴的篩選通常基于潛在的協(xié)同效應(yīng)，當(dāng)企業(yè)希望開辟新市場(chǎng)或重建一個(gè)有問題的市場(chǎng)時(shí)，可能愿意將競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也視為合作伙伴。貿(mào)易與行業(yè)協(xié)會(huì)也可以起到類似的作用。業(yè)內(nèi)的戰(zhàn)略聯(lián)盟在管理

29、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)入和退出市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)顯得尤為重要。如果雙方當(dāng)事人的權(quán)力基礎(chǔ)不對(duì)等，那么這種關(guān)系是不穩(wěn)定的，應(yīng)該努力避免，因?yàn)檩^強(qiáng)的一方可能利用對(duì)方的劣勢(shì)，最終可能導(dǎo)致關(guān)系的破裂。穩(wěn)定的關(guān)系建立起來以后，一定要注意維持，因?yàn)榘l(fā)展一種新的業(yè)務(wù)關(guān)系或修復(fù)一項(xiàng)已破裂關(guān)系的成本極高。當(dāng)然，關(guān)系管理不是萬能藥，在業(yè)務(wù)發(fā)生劇烈變動(dòng)時(shí)期，關(guān)系可能顯得無足輕重或無能為力。風(fēng)險(xiǎn)回避的概念風(fēng)險(xiǎn)回避是指考慮到影響預(yù)定目標(biāo)達(dá)成的諸多風(fēng)險(xiǎn)因素，結(jié)合決策者自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，從而做出的中止、放棄某種決策方案或調(diào)整、改變某種決策方案的風(fēng)險(xiǎn)處理方式。風(fēng)險(xiǎn)回避是一項(xiàng)有意識(shí)不讓個(gè)人或者企業(yè)面臨特定風(fēng)險(xiǎn)的行為。從某種意義上說，風(fēng)

30、險(xiǎn)回避是將風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率降低為零。風(fēng)險(xiǎn)回避是各種風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)技術(shù)中最簡(jiǎn)單的方式，同時(shí)也是較為消極的一種方式，它可以在事前、事中使用。在事前放棄某項(xiàng)活動(dòng)，從而避免該活動(dòng)可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)，或在計(jì)劃進(jìn)行過程中變更某項(xiàng)計(jì)劃，從而避免原計(jì)劃可能帶來的損失。比如，某信貸機(jī)構(gòu)在一項(xiàng)貸款的資信調(diào)查過程中，發(fā)現(xiàn)一家貸款申請(qǐng)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況良好，但產(chǎn)品缺乏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，這項(xiàng)貸款即存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。假如近期內(nèi)企業(yè)不能開發(fā)新產(chǎn)品，擴(kuò)大市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，一段時(shí)間后可能發(fā)生虧損，從而難以按時(shí)償還這筆貸款。為避免此類風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，貸款機(jī)構(gòu)將拒絕為該企業(yè)提供貸款。又比如，某化工企業(yè)計(jì)劃生產(chǎn)一種新產(chǎn)品，在可行性研究過程中，發(fā)現(xiàn)該產(chǎn)品可能產(chǎn)生一

31、定的輻射性，會(huì)嚴(yán)重?fù)p害消費(fèi)者的身心健康，那么企業(yè)決策層就可以考慮放棄該產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)計(jì)劃，徹底消除因生產(chǎn)該產(chǎn)品而可能帶來的產(chǎn)品責(zé)任損失暴露和潛在的經(jīng)濟(jì)損失。如果企業(yè)已經(jīng)開始某項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，給企業(yè)造成了重大的損失或破壞，而且這種情況還將繼續(xù)下去，因沒有有效的補(bǔ)救措施而主動(dòng)終止這一經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，以免產(chǎn)生更大的損失，這就屬于事中采取風(fēng)險(xiǎn)回避措施。如果上述化工企業(yè)因考慮不周、論證不充分而倉(cāng)促上馬，在產(chǎn)品銷售過程中因客戶起訴才發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品存在嚴(yán)重的缺陷，這時(shí)，企業(yè)應(yīng)立即停止生產(chǎn)和銷售，收回各銷售網(wǎng)點(diǎn)的待售產(chǎn)品，以免損失進(jìn)一步擴(kuò)大。事中的風(fēng)險(xiǎn)回避技術(shù)只能防止風(fēng)險(xiǎn)暴露的進(jìn)一步擴(kuò)大，而不能消除已有的風(fēng)險(xiǎn)暴露，如已出售

32、產(chǎn)品的責(zé)任損失暴露。風(fēng)險(xiǎn)回避適用的情形風(fēng)險(xiǎn)回避是處理風(fēng)險(xiǎn)的有效辦法，通過風(fēng)險(xiǎn)回避，風(fēng)險(xiǎn)管理者可以明確知道風(fēng)險(xiǎn)不可能發(fā)生，風(fēng)險(xiǎn)主體也不會(huì)承受某些潛在的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)回避適用的情形主要有以下幾個(gè)方面。風(fēng)險(xiǎn)回避適用于發(fā)生損失頻率和損失程度較大的特大風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)回避適用于損失頻率雖不大，但是損失后果嚴(yán)重，并且無法得到補(bǔ)償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)回避適用于采用其他風(fēng)險(xiǎn)管理措施的成本超過進(jìn)行該項(xiàng)活動(dòng)預(yù)期收益的情形；某些風(fēng)險(xiǎn)的損失是不可避免的，采取風(fēng)險(xiǎn)回避的方法無效。例如，地震、海嘯、暴風(fēng)等自然災(zāi)害給人類造成損失是不可避免的，而且造成的損失較大；又如，生老病死風(fēng)險(xiǎn)是沒有回避風(fēng)險(xiǎn)可能性的。對(duì)于這類風(fēng)險(xiǎn)采取風(fēng)險(xiǎn)回避的辦法是無效的

33、。利率風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別企業(yè)用以識(shí)別和計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)和程序，取決于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性質(zhì)和復(fù)雜性。在企業(yè)識(shí)別和控制利率風(fēng)險(xiǎn)敞口時(shí)，這種系統(tǒng)必須能夠提供充分、及時(shí)且精確的信息。產(chǎn)生利率風(fēng)險(xiǎn)的源頭很多，計(jì)量系統(tǒng)在掌握各類利率風(fēng)險(xiǎn)敞口的實(shí)際水平上也存在差異。為了找到最適宜的計(jì)量系統(tǒng)，企業(yè)管理層應(yīng)首先考慮其產(chǎn)品和活動(dòng)的性質(zhì)與組合。在試圖識(shí)別利率風(fēng)險(xiǎn)敞口的主要源頭及每一源頭對(duì)形成企業(yè)整體利率風(fēng)險(xiǎn)狀況的相對(duì)作用之前，管理層應(yīng)了解企業(yè)的業(yè)務(wù)組合及這些業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)特征。然后，可對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量系統(tǒng)進(jìn)行評(píng)估。方法是觀察這些系統(tǒng)能否恰當(dāng)?shù)刈R(shí)別和量化企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)敞口的主要源頭。企業(yè)的利率風(fēng)險(xiǎn)敞口可分為四大類，即重新定價(jià)或期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)、基準(zhǔn)

34、風(fēng)險(xiǎn)、收益曲線風(fēng)險(xiǎn)和期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。（一）重新定價(jià)或期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)是由利率變動(dòng)的時(shí)機(jī)和因企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債和資產(chǎn)負(fù)債表外工具的定價(jià)和到期而產(chǎn)生現(xiàn)金流的時(shí)機(jī)存在差異造成的。重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)常常是企業(yè)利率風(fēng)險(xiǎn)最為明顯的來源，可通過對(duì)企業(yè)在給定時(shí)間段內(nèi)到期或重新定價(jià)的資產(chǎn)數(shù)量與負(fù)債數(shù)量進(jìn)行比較的方式予以計(jì)量。一些企業(yè)故意在資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)中承擔(dān)重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，其目的是為了提高收益。由于收益曲線一般是向上傾斜的（長(zhǎng)期收益大于短期收益），利用短期負(fù)債為長(zhǎng)期資產(chǎn)融資，企業(yè)常?？梢再嵢≌罘５?，這類企業(yè)的收益容易受到利率提高的影響，即利率提高會(huì)導(dǎo)致其融資成本上升。被重新定價(jià)的資產(chǎn)期限長(zhǎng)于被重新定價(jià)的負(fù)債期限的企

35、業(yè)，被認(rèn)為是“對(duì)負(fù)債敏感的”企業(yè)，原因是，它們的負(fù)債會(huì)更快地被重新定價(jià)。利率下降時(shí)，對(duì)負(fù)債敏感的企業(yè)收益會(huì)增加，而利率提高時(shí)，收益會(huì)減少。相反，對(duì)資產(chǎn)敏感的企業(yè)（資產(chǎn)重新定價(jià)的期間比負(fù)債重新定價(jià)的期間短）一般會(huì)從利率升高中獲益，而利率降低時(shí)發(fā)生損失。重新定價(jià)常常（而非始終）在企業(yè)當(dāng)前的收益績(jī)效上表現(xiàn)出來，企業(yè)可能會(huì)因此造成重新定價(jià)的不平衡，而這種情況直到未來的某個(gè)時(shí)間才會(huì)顯現(xiàn)出來。僅把重點(diǎn)放在短期重新定價(jià)的不平衡問題上的企業(yè)，可能會(huì)主動(dòng)承擔(dān)增加的利率風(fēng)險(xiǎn)，將期限展期，以提高收益。因此，在評(píng)估重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，重要的是企業(yè)不僅應(yīng)考慮短期的不平衡，還應(yīng)考慮長(zhǎng)期的不平衡。如果不能計(jì)量和管理重大的、長(zhǎng)期

36、的、重新定價(jià)的不平衡，可能導(dǎo)致企業(yè)未來收益受到利率變動(dòng)的重大影響。（二）基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)的原因是，不同的金融市場(chǎng)或不同的金融工具間的利率關(guān)系發(fā)生改變。不同金融工具的市場(chǎng)利率，或?yàn)橘Y產(chǎn)和負(fù)債定價(jià)所用的指數(shù)在不同的時(shí)間發(fā)生變化，或變動(dòng)金額不同時(shí)，會(huì)出現(xiàn)基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)。由于存款利率會(huì)落后于市場(chǎng)利率的提高，許多企業(yè)可能發(fā)現(xiàn)，利率升高時(shí)，其凈息差開始變動(dòng)。但是，利率穩(wěn)定后，這種變動(dòng)就被重新定價(jià)的不平衡和其他主要市場(chǎng)利率關(guān)系間的差額所抵消。而且存款利率逐漸趕上市場(chǎng)利率。某些定價(jià)指數(shù)具有固有的“滯后”特點(diǎn)，因此，這些指數(shù)對(duì)于市場(chǎng)利率的變動(dòng)反應(yīng)更為遲緩。這種滯后情況會(huì)強(qiáng)化或緩和企業(yè)短期利率敞口。一些企業(yè)將資產(chǎn)負(fù)

37、債表外衍生工具作為其他投資的備用方法；另一些企業(yè)利用它們管理其收益或資本敞口。利用資產(chǎn)負(fù)債表外衍生工具，企業(yè)可達(dá)到以下目標(biāo)：限定下行的收益敞口；保持收益潛力上行；增加產(chǎn)量和使收入或資本波動(dòng)降至最低。盡管衍生工具可用來對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行套期，它們同時(shí)使得企業(yè)面臨基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)，原因是現(xiàn)金與衍生工具之間的差額可能發(fā)生改變。例如，利用利率互換對(duì)其中期國(guó)庫(kù)券組合進(jìn)行套期保值的企業(yè)，可能面臨基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)，原因是，互換利率與國(guó)庫(kù)券之間的差額可能改變。利用資產(chǎn)負(fù)債表外工具，如期貨、互換和期權(quán)，進(jìn)行套期或改變資產(chǎn)負(fù)債表上頭寸的利率風(fēng)險(xiǎn)特征的企業(yè)，需要考慮資產(chǎn)負(fù)債表外合同的現(xiàn)金流量會(huì)如何隨利率變動(dòng)及被套期或被改變的頭寸而變化

38、。衍生工具策略旨在進(jìn)行套期或抵消資產(chǎn)負(fù)債表頭寸的風(fēng)險(xiǎn)，一般會(huì)使用衍生工具合同，并且衍生工具合同的現(xiàn)金流特點(diǎn)與工具或被套期頭寸之間的關(guān)聯(lián)性很強(qiáng)。企業(yè)還需要考慮不同合同的相對(duì)流動(dòng)性和成本，并選擇能夠提供相關(guān)性、流動(dòng)性和相對(duì)成本的最佳組合的產(chǎn)品。即使街生工具合同與被套期頭寸之間是高度相關(guān)的，企業(yè)還可能面臨基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)，原因是現(xiàn)金和衍生工具價(jià)格并非總是協(xié)同變化的。擁有大規(guī)模衍生工具組合或積極進(jìn)行衍生工具合同交易的企業(yè)，應(yīng)確定潛在敞口是否代表企業(yè)收益或資本的重大風(fēng)險(xiǎn)。（三）收益曲線風(fēng)險(xiǎn)收益曲線風(fēng)險(xiǎn)是由與期限范圍相關(guān)的利率變動(dòng)的差異性產(chǎn)生的。它包括具有不同期限的同一指數(shù)或市場(chǎng)的利率之間的關(guān)系變動(dòng)。給定市場(chǎng)的收

39、益曲線在利率周期內(nèi)變平、變陡或向下傾斜（反轉(zhuǎn)）時(shí)，這種關(guān)系會(huì)發(fā)生變化。收益曲線的差異性會(huì)放大期限錯(cuò)配的影響，加重企業(yè)頭寸的風(fēng)險(xiǎn)。特定類型的結(jié)構(gòu)性票據(jù)可能尤其容易受到收益曲線形狀變化的影響。屬于結(jié)構(gòu)性票據(jù)產(chǎn)品的雙重指數(shù)票據(jù)，其收益和收益曲線關(guān)系直接相關(guān)。（四）期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)或企業(yè)的交易對(duì)手有權(quán)（而非義務(wù)）改變一項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債或資產(chǎn)負(fù)債表外金融工具現(xiàn)金流的水平和時(shí)機(jī)時(shí)會(huì)產(chǎn)生期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。期權(quán)賦予持有者在指定期間內(nèi)按照指定的價(jià)格（行使價(jià)）購(gòu)買（看漲期權(quán)）或銷售（看跌期權(quán)）金融工具的權(quán)利。對(duì)于期權(quán)的銷售者（或賣方），如果期權(quán)持有人行使了期權(quán)，則他也應(yīng)承擔(dān)履約義務(wù)。期權(quán)的持有者選擇是否行使期權(quán)的能力會(huì)導(dǎo)致期權(quán)出

40、現(xiàn)不對(duì)稱的業(yè)績(jī)。一般來說，期權(quán)的持有者僅會(huì)在其能夠收益的情況下，才會(huì)行使權(quán)利。因此，期權(quán)的持有者面臨著有限的下行風(fēng)險(xiǎn)以及無限的上行回報(bào)。期權(quán)賣方面臨無限的下行風(fēng)險(xiǎn)（期權(quán)持有者通常在不利于期權(quán)賣方的時(shí)間行使期權(quán)）以及有限的上行回報(bào)（如果持有者不行使期權(quán)，則賣方可保留期權(quán)金）。期權(quán)常常導(dǎo)致企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)或回報(bào)出現(xiàn)不對(duì)稱。如果企業(yè)已經(jīng)從交易對(duì)手那里買入期權(quán)，那么，企業(yè)可能因有利的利率變動(dòng)而取得的收益或資本價(jià)值金額，可能大于企業(yè)在利率發(fā)生不利變動(dòng)時(shí)可能損失的金額。因此，企業(yè)的上行敞口可能大于下行回報(bào)。同樣的，對(duì)于許多企業(yè)來說，它們的賣出期權(quán)頭寸使它們面臨損失的風(fēng)險(xiǎn)，無論利率是升還是降。利率風(fēng)險(xiǎn)概述利率風(fēng)險(xiǎn)是

41、指利率變動(dòng)對(duì)收益或資本所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。按照利率風(fēng)險(xiǎn)的成因，巴塞爾利率風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管委員會(huì)在利率風(fēng)險(xiǎn)原則中把利率風(fēng)險(xiǎn)分為4類，即重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、收益曲線風(fēng)險(xiǎn)、基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)和期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，又稱成熟期不匹配風(fēng)險(xiǎn)，是指由于企業(yè)可重新定價(jià)的資產(chǎn)和可重新定價(jià)的負(fù)債的不匹配，即利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負(fù)債之間存在缺口，只要缺口不為零，則利率變動(dòng)時(shí)，企業(yè)就會(huì)面臨利率風(fēng)險(xiǎn)。收益曲線是描述投資收益率與投資期限之間關(guān)系的曲線。收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)是指由于收益曲線的意外位移或斜率的變化而對(duì)企業(yè)的凈利差收入造成的不利影響?；鶞?zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)的利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負(fù)債即使相等，但只要二者利率波動(dòng)幅度不一致，就會(huì)引起企業(yè)收益的

42、變動(dòng)，由此產(chǎn)生的收益風(fēng)險(xiǎn)稱為基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)，也叫利率結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。大多數(shù)金融產(chǎn)品都包含有期權(quán)特征，銀行存貸款也包含有存款人提前支取存款和貸款人提前歸還貸款本息的權(quán)利。期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)行使提前歸還貸款本息和提前支取存款的潛在選擇而產(chǎn)生的利率風(fēng)險(xiǎn)。期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)常常在市場(chǎng)利率水平發(fā)生較大變化時(shí)出現(xiàn)。從20世紀(jì)80年代中后期以來，國(guó)際經(jīng)濟(jì)總體一直處于衰退和低迷狀態(tài)，利率不斷下調(diào)。6個(gè)月期的英國(guó)銀行同業(yè)拆借利率由1995年的7.5%左右下降到2003年的1%左右，達(dá)到歷史低點(diǎn)，后又不斷上漲，2007年12月又達(dá)到6.7150%的高點(diǎn)，目前6個(gè)月期的英鎊同業(yè)拆借利率只有1.4425%（2009年6月23日）。以10年期

43、的美元利率來看，美元最高的時(shí)候達(dá)到了9%，而在2004年只有3.2%?？梢?，利率的浮動(dòng)性也是非常之大的，這些風(fēng)險(xiǎn)如果得不到有效管理，將給企業(yè)造成巨大損失。利率市場(chǎng)化是一個(gè)不斷放松利率管制的過程。隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程的推進(jìn)，愈來愈多的因素，包括國(guó)內(nèi)政局、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、金融市場(chǎng)、國(guó)際利率和匯率變化等都將影響我國(guó)市場(chǎng)利率水平，利率變動(dòng)的幅度和頻率會(huì)不斷擴(kuò)大，企業(yè)利率風(fēng)險(xiǎn)因此將呈上升趨勢(shì)。利率變動(dòng)將改變企業(yè)凈利息收入及其他利率敏感的收入和費(fèi)用，從而對(duì)企業(yè)的報(bào)告收益和賬面資本產(chǎn)生影響。利率的變動(dòng)還會(huì)影響企業(yè)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)價(jià)值。企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債及與利率相關(guān)的資產(chǎn)負(fù)債表外合同的價(jià)值，會(huì)受到利率變動(dòng)的影響。這是因?yàn)椋?/p>

44、未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值以及在某些情況下的現(xiàn)金流本身被改變。擁有大量金融資產(chǎn)和負(fù)債的企業(yè)，如商業(yè)銀行，所面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)較大。因此，毫不奇怪的是這些組織開發(fā)了廣泛的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)來對(duì)沖和控制這些風(fēng)險(xiǎn)。許多非銀行貿(mào)易企業(yè)擁有產(chǎn)生利息的金融資產(chǎn)較少，但負(fù)債較高，這些負(fù)債也導(dǎo)致了利率風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生以下影響。（1）企業(yè)負(fù)債成本增加。（2）企業(yè)擁有利率固定不變的金融資產(chǎn)在市場(chǎng)利率發(fā)生變化時(shí)其價(jià)值可能縮水。（3）利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)股票也有間接影響。股東收取的是股息，而不是利息。但是，如果市場(chǎng)上的利率上調(diào)或下跌了，股息通常也會(huì)發(fā)生相應(yīng)的上調(diào)或下跌。當(dāng)利率上漲時(shí)，股價(jià)和債券的價(jià)格一樣，也趨向下跌。同樣，當(dāng)利率下

45、跌時(shí)，債券價(jià)格會(huì)攀升，股價(jià)也會(huì)攀升。商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的管理對(duì)于商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的管理，從企業(yè)的角度來說，主要有兩個(gè)方面：一是自己生產(chǎn)的產(chǎn)品如何定價(jià)，如何避免過低的價(jià)格；二是對(duì)于外購(gòu)的商品如何避免過高的采購(gòu)價(jià)格。商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理的主要措施有制訂科學(xué)的產(chǎn)品定價(jià)決策方案，建立商品價(jià)格預(yù)警機(jī)制和利用金融衍生品市場(chǎng)進(jìn)行套期保值。（一）制訂科學(xué)的產(chǎn)品定價(jià)決策方案企業(yè)的產(chǎn)品定價(jià)決策方案應(yīng)是一個(gè)系統(tǒng)化、科學(xué)化的定價(jià)決策方案。一方面能夠從長(zhǎng)期的角度看待產(chǎn)品的定價(jià)，同時(shí)定價(jià)決策方案也能夠?yàn)槠髽I(yè)提供價(jià)格保險(xiǎn)，以妥善處理突發(fā)的價(jià)格危機(jī)，并對(duì)企業(yè)的定價(jià)提供預(yù)警。企業(yè)產(chǎn)品定價(jià)決策方案應(yīng)遵循以下思路。（1）確定企業(yè)產(chǎn)品的生命周期。

46、根據(jù)企業(yè)現(xiàn)行產(chǎn)品，依據(jù)產(chǎn)品生命周期的原則，確定需要進(jìn)行定價(jià)決策產(chǎn)品所處的生命周期，為產(chǎn)品定價(jià)設(shè)定基本的框架。（2）分析行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。根據(jù)企業(yè)所處的行業(yè)類型，分析企業(yè)、產(chǎn)品所處的行業(yè)結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)，確定市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)。（3）確定企業(yè)的定價(jià)目標(biāo)。依據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和利潤(rùn)目標(biāo)，設(shè)定企業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格目標(biāo)，作為產(chǎn)品定價(jià)的基本的原則。（4）宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素的分析。根據(jù)前面的分析和企業(yè)的定價(jià)目標(biāo)找到產(chǎn)品定價(jià)最主要考慮的因素，企業(yè)自身的生產(chǎn)狀況、成本狀態(tài)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品線等，另外是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手所采取的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的策略，以及消費(fèi)者對(duì)于產(chǎn)品的反映，進(jìn)行全面綜合的分析。（5）制定定價(jià)方法和采取的定價(jià)策略。企業(yè)在進(jìn)行全面的因素分析

47、和價(jià)格目標(biāo)的設(shè)定后，要采取相應(yīng)的價(jià)格策略，并采取適當(dāng)?shù)亩▋r(jià)方法開始實(shí)施。（6）價(jià)格策略和定價(jià)方法的實(shí)踐檢驗(yàn)。根據(jù)所采取的價(jià)格策略和定價(jià)方法，進(jìn)行經(jīng)常性的檢驗(yàn)，并隨時(shí)隨經(jīng)濟(jì)環(huán)境和社會(huì)環(huán)境的變化，重新從第一步開始循環(huán)調(diào)整，以校正不適當(dāng)?shù)姆椒ê筒呗浴＃ǘ┙r(jià)格預(yù)警機(jī)制，提早進(jìn)行價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)市場(chǎng)是瞬息萬變的，價(jià)格更是隨時(shí)都在變化。因此對(duì)未來市場(chǎng)不確定的價(jià)格，必須建立一套預(yù)警評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，隨時(shí)對(duì)市場(chǎng)的不利變化進(jìn)行監(jiān)控。當(dāng)輸入各種影響價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)之后，就會(huì)出現(xiàn)一個(gè)數(shù)值，若數(shù)值偏離正常水平并超過預(yù)警機(jī)制確定的臨界值時(shí)，機(jī)制就應(yīng)發(fā)出預(yù)警信號(hào)，說明價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性很大，企業(yè)應(yīng)迅速采取措施。（三）利用金

48、融衍生品市場(chǎng)進(jìn)行套期保值金融衍生工具的出現(xiàn)就是為規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生的。金融衍生工具以其特有的財(cái)務(wù)杠桿（保證金交易）和對(duì)沖交易的操作，大大降低了交易成本，獨(dú)特的雙向建倉(cāng)（買空賣空策略）使交易者的交易具備很大的靈活性，無論現(xiàn)貨價(jià)格怎樣變動(dòng)，都可以采取相應(yīng)的策略來有效的規(guī)避和轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，將風(fēng)險(xiǎn)由承受能力較弱的個(gè)體（風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，如套期保值者）轉(zhuǎn)移至承受能力較強(qiáng)的個(gè)體（風(fēng)險(xiǎn)偏好者，如投機(jī)者）。從而使商品生產(chǎn)商、批發(fā)商、經(jīng)營(yíng)商達(dá)到鎖定成本，鎖定利潤(rùn)的目的，減緩價(jià)格劇烈波動(dòng)帶來的供求沖擊，最終實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)的連續(xù)性、穩(wěn)定性、效益性。經(jīng)過近20年的努力，我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)取得了較大的發(fā)

49、展。目前上海期貨交易所、大連商品交易所和鄭州商品交易所的商品期貨交易品種達(dá)到24個(gè)，2008年的交易金額達(dá)到71.91萬億元，大約為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的2.4倍。商品期貨市場(chǎng)的發(fā)展為企業(yè)回避商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)提供了廣闊的空間。商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的含義商品價(jià)格運(yùn)動(dòng)背離買賣雙方的利益要求，從而形成風(fēng)險(xiǎn)，叫作商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)屬于動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)，又是投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，總會(huì)使買賣雙方的一方可能受損，而另一方可能受益。商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)會(huì)影響到消費(fèi)者和最終用戶。如果最終用戶是企業(yè)，則這些企業(yè)在商品價(jià)格上升的情況下，采購(gòu)成本將會(huì)增加，利潤(rùn)將會(huì)減少。商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)影響到商品生產(chǎn)者。如果商品價(jià)格下降，生產(chǎn)收入將會(huì)降低，從而減少企業(yè)所得。事實(shí)

50、上，商品價(jià)格的暴漲暴跌，從長(zhǎng)期來看，無論是對(duì)商品的生產(chǎn)者，還是對(duì)商品的消費(fèi)者來說都是不利的。因而企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的管理。流程風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和評(píng)估可用于流程風(fēng)險(xiǎn)分析的方法很多，本書介紹4種適用于流程風(fēng)險(xiǎn)分析與評(píng)估的方法：風(fēng)險(xiǎn)清單識(shí)別法、流程圖法、風(fēng)險(xiǎn)矩陣評(píng)估法和內(nèi)部威脅分析法。（一）風(fēng)險(xiǎn)清單識(shí)別法風(fēng)險(xiǎn)清單識(shí)別法是指根據(jù)事先設(shè)計(jì)好的清單（或表格，問卷），根據(jù)了解的情況或請(qǐng)相關(guān)人員逐一回答或補(bǔ)充清單所列示的內(nèi)容。這樣的清單應(yīng)詳細(xì)列示企業(yè)經(jīng)營(yíng)流程中可能面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)因素。由于強(qiáng)調(diào)完整性，所以清單可能會(huì)很長(zhǎng)。風(fēng)險(xiǎn)管理者根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)清單的填寫內(nèi)容，構(gòu)建特定企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的框架，并據(jù)以評(píng)估特定企業(yè)特定流程風(fēng)險(xiǎn)

51、管理的有效性，尋找可供改進(jìn)的途徑。（二）流程圖法流程圖是指用表示有一定含義的符號(hào)和圖形來反映一個(gè)單位或組織的內(nèi)部業(yè)務(wù)在該組織內(nèi)部有序流動(dòng)的圖表。它可以用來描述系統(tǒng)內(nèi)各單位、人員之間業(yè)務(wù)關(guān)系、作業(yè)順序以及管理信息的流向。流程圖有不同的畫法。繪制良好的業(yè)務(wù)流程圖，可以直觀地表現(xiàn)某項(xiàng)業(yè)務(wù)在單位或組織內(nèi)部執(zhí)行的情況。一張流程圖的核心內(nèi)容可由3部分構(gòu)成。（1）流程目標(biāo)。流程目標(biāo)是對(duì)業(yè)務(wù)流程所要達(dá)到目的的明確闡述。（2）流程活動(dòng)。流程活動(dòng)反映了在流程中為達(dá)到流程目標(biāo)而采取的個(gè)別行動(dòng)和步驟。業(yè)務(wù)流程中的業(yè)務(wù)活動(dòng)種類繁多，包括決策制定、信息收集、信息處理和溝通、流程監(jiān)控及改進(jìn)實(shí)施行為等。大多數(shù)業(yè)務(wù)流程包含很多

52、活動(dòng)，而這些活動(dòng)又由更具體的步驟構(gòu)成。（3）業(yè)務(wù)流程中的信息流。也就是在業(yè)務(wù)進(jìn)行的過程中，何種信息以何種形式在內(nèi)部流動(dòng)，或者傳遞到單位外部。（三）風(fēng)險(xiǎn)矩陣評(píng)估法風(fēng)險(xiǎn)矩陣評(píng)估法是評(píng)估運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的常見辦法。它是采用風(fēng)險(xiǎn)矩陣分析表，對(duì)影響風(fēng)險(xiǎn)的因素進(jìn)行識(shí)別的一種結(jié)構(gòu)性方法。通過風(fēng)險(xiǎn)矩陣對(duì)流程風(fēng)險(xiǎn)的潛在影響進(jìn)行評(píng)估，是一種操作簡(jiǎn)單且將定性分析與定量分析相結(jié)合的方法，可以將風(fēng)險(xiǎn)清晰、直觀地顯示出來，識(shí)別出哪一種風(fēng)險(xiǎn)的影響最為關(guān)鍵，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)矩陣還可以對(duì)整體風(fēng)險(xiǎn)給出綜合評(píng)價(jià)?；陲L(fēng)險(xiǎn)矩陣的流程風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法體系主要由風(fēng)險(xiǎn)矩陣設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的確定、風(fēng)險(xiǎn)因素重要性排序、指標(biāo)重要性權(quán)重的確定、總體風(fēng)險(xiǎn)水平評(píng)價(jià)等內(nèi)容組

53、成。（四）內(nèi)部威脅分析法內(nèi)部威脅分析的目的是評(píng)價(jià)流程風(fēng)險(xiǎn)對(duì)組織的影響。它可分為4個(gè)關(guān)鍵步驟。（1）識(shí)別流程風(fēng)險(xiǎn)源。（2）確定流程控制所涉及的控制活動(dòng)。流程控制指企業(yè)管理層設(shè)計(jì)的用于處理各種流程風(fēng)險(xiǎn)的控制活動(dòng)。需要關(guān)注的是，雖然一種控制活動(dòng)可能降低多種風(fēng)險(xiǎn)，但是流程控制活動(dòng)往往傾向于關(guān)注流程中的某一特定風(fēng)險(xiǎn)。（3）設(shè)計(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。企業(yè)可以設(shè)計(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系作為評(píng)價(jià)流程風(fēng)險(xiǎn)是否構(gòu)成直接威脅的基礎(chǔ)。這首先需要確定應(yīng)當(dāng)監(jiān)控哪些評(píng)價(jià)指標(biāo)，然后將這些指標(biāo)與特定風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)系起來，并判斷這些風(fēng)險(xiǎn)是否可能產(chǎn)生負(fù)面影響。（4）評(píng)估流程風(fēng)險(xiǎn)。該工作可分為以下3步。評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)造成負(fù)面影響的可能性及影響程度。評(píng)價(jià)指標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)分

54、析相結(jié)合。識(shí)別高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域。企業(yè)業(yè)務(wù)流程管理自20世紀(jì)90年代初，企業(yè)業(yè)務(wù)流程管理概念由美國(guó)的兩位管理學(xué)專家首次正式提出后，迅速引起全球范圍內(nèi)的重視。業(yè)務(wù)流程管理按照其變革的程度可分為3個(gè)層次：業(yè)務(wù)流程的建立、業(yè)務(wù)流程的優(yōu)化和業(yè)務(wù)流程的重組。這3個(gè)不同層次的變革分別適用于不同階段和管理基礎(chǔ)的企業(yè)。（一）業(yè)務(wù)流程的建立在企業(yè)建立初期，由于企業(yè)生存的壓力，管理者普遍關(guān)注市場(chǎng)和銷售，對(duì)流程和制度不重視，運(yùn)作基本靠員工的經(jīng)驗(yàn)和一些簡(jiǎn)單的制度，企業(yè)的成功往往取決于企業(yè)主的個(gè)人能力和一些偶然的機(jī)會(huì)，比如擁有該行業(yè)成功所需要的特定資源。處于這個(gè)層次的企業(yè)，在解決了生存問題，開始走向規(guī)?；臅r(shí)候，面臨著從人治向

55、法治的轉(zhuǎn)變。這個(gè)時(shí)候的企業(yè)通常會(huì)出現(xiàn)組織結(jié)構(gòu)不健全，機(jī)構(gòu)因人設(shè)崗，權(quán)責(zé)不清和沒有系統(tǒng)性的制度流程等問題。企業(yè)的運(yùn)作基本上依賴于人的經(jīng)驗(yàn)和慣性，經(jīng)常會(huì)發(fā)生越級(jí)指揮事件，同時(shí)會(huì)表現(xiàn)出高度集權(quán)的特點(diǎn)。此時(shí)，流程風(fēng)險(xiǎn)處于最高程度，如果不能及早建立起基本的流程和規(guī)范，如業(yè)務(wù)運(yùn)作流程、作業(yè)指引、崗位說明書、人力資源管理體系等，企業(yè)可能迅速地由盛轉(zhuǎn)衰。我國(guó)許多民營(yíng)企業(yè)，例如，“愛多VCD”就是此類問題的典型案例。（二）業(yè)務(wù)流程的優(yōu)化隨著規(guī)模的擴(kuò)大，企業(yè)的組織機(jī)構(gòu)日漸龐大，職責(zé)分工越來越細(xì)。此時(shí)，企業(yè)官僚化程度也在隨著增加，流程風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)是效率低下。這個(gè)時(shí)候的企業(yè)，通常會(huì)出現(xiàn)部門間合作不暢，跨部門流程工作

56、效率低下，決策時(shí)間長(zhǎng)，雖制定有系統(tǒng)性的制度流程，但沒有達(dá)到精細(xì)化的程度，且制度流程執(zhí)行不到位。為應(yīng)對(duì)此種情況，企業(yè)通?？刹捎玫姆椒ㄊ窍葘?duì)現(xiàn)有流程的績(jī)效進(jìn)行評(píng)估，識(shí)別缺失的關(guān)鍵環(huán)節(jié)和需要改善的環(huán)節(jié)，然后通過對(duì)現(xiàn)有流程的簡(jiǎn)化、整合、增加、調(diào)整等方式來提升流程效率，還可以通過明確流程責(zé)任人的形式來監(jiān)督流程的整體表現(xiàn)，從而減少部門間責(zé)任推諉等問題。（三）業(yè)務(wù)流程的重組這個(gè)時(shí)候往往是公司的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期，企業(yè)的流程本身并沒有很多的問題，但是往往不能適應(yīng)新的戰(zhàn)略，因而需要對(duì)流程進(jìn)行根本性的變革。為了盡可能地減少重組過程中，以及重組后業(yè)務(wù)流程管理的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)需要全面評(píng)估業(yè)務(wù)流程，并根據(jù)戰(zhàn)略需要對(duì)流程進(jìn)行重新設(shè)計(jì)

57、以適應(yīng)公司的要求。業(yè)務(wù)流程重組往往伴隨著IT系統(tǒng)的實(shí)施、重大的組織變革和業(yè)務(wù)模式的變革。戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的含義及分類（一）戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的定義戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)研究是戰(zhàn)略研究和風(fēng)險(xiǎn)研究的交叉學(xué)科。國(guó)外對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的研究可以追溯到不確定性、變化對(duì)組織和績(jī)效的影響，戰(zhàn)略管理學(xué)者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)研究始于20世紀(jì)70年代末期，在90年代初期達(dá)到頂峰，目前已經(jīng)成為風(fēng)險(xiǎn)和戰(zhàn)略管理交叉領(lǐng)域的前沿課題之一。雖然戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的研究已經(jīng)有20年的歷史，但是尚未形成普遍接受的研究成果，各種觀點(diǎn)還處于“叢林”狀態(tài)，其中戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的定義一直是戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)研究領(lǐng)域一個(gè)爭(zhēng)論的焦點(diǎn)。大部分學(xué)者以所使用的研究方法為基礎(chǔ)對(duì)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定義，例如，Andrews（1

58、971）在其決策理論中認(rèn)為，戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)就是戰(zhàn)略性決策所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。MichaelH.Lubatki（1990）等金融學(xué)者認(rèn)為，戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)收益受宏觀產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響而發(fā)生損失的可能性，戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)主要分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。JanEmblemsvag（2002）等組織行為學(xué)學(xué)者認(rèn)為，戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)是組織在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中為實(shí)現(xiàn)目標(biāo)而呈現(xiàn)出的不可避免的風(fēng)險(xiǎn)。而在管理學(xué)研究領(lǐng)域，JamesBrianQuinn（1980）認(rèn)為，戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)是影響整個(gè)公司的發(fā)展方向、公司文化、信息和生存能力或公司業(yè)績(jī)的因素；SidneyBarton（1990）將戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)定義為當(dāng)企業(yè)面臨破產(chǎn)等不確定性經(jīng)營(yíng)后果時(shí)進(jìn)行決策所面臨的風(fēng)險(xiǎn)；Ro

59、bertSimons（1998）認(rèn)為戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)指的是一個(gè)未預(yù)料的事件或一系列事件，它們會(huì)嚴(yán)重削弱管理實(shí)施其原定企業(yè)戰(zhàn)略的能力。Christopher認(rèn)為企業(yè)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)戰(zhàn)略層的風(fēng)險(xiǎn)，是整個(gè)企業(yè)范圍的風(fēng)險(xiǎn)，把戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)管理看作是企業(yè)建立競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的手段。上述對(duì)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的定義還存在一定的分歧，主要集中在戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)是戰(zhàn)略性風(fēng)險(xiǎn)還是戰(zhàn)略的風(fēng)險(xiǎn)。一般認(rèn)為，戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的定義應(yīng)當(dāng)從企業(yè)戰(zhàn)略和戰(zhàn)略管理的角度來看。企業(yè)戰(zhàn)略是指企業(yè)為實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的生存與發(fā)展，充分估計(jì)未來環(huán)境的不確定性，以最小化其風(fēng)險(xiǎn)的一系列行動(dòng)的規(guī)劃和措施。企業(yè)戰(zhàn)略是企業(yè)長(zhǎng)期生存與發(fā)展的前提和基礎(chǔ)，也是企業(yè)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期生存與發(fā)展的方式和手段。它具有長(zhǎng)期性、全局

60、性、指導(dǎo)性、競(jìng)爭(zhēng)性、相對(duì)穩(wěn)定性、以長(zhǎng)期利益為導(dǎo)向等特征。由于企業(yè)戰(zhàn)略是基于企業(yè)外部環(huán)境和內(nèi)部資源與能力制定的，而外部環(huán)境和內(nèi)部資源是處于動(dòng)態(tài)變化之中的，再加之人們認(rèn)識(shí)和知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)的局限性，注定企業(yè)戰(zhàn)略從其誕生之初就存在風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)環(huán)境的更加動(dòng)態(tài)化和復(fù)雜化，致使企業(yè)只能在動(dòng)態(tài)競(jìng)爭(zhēng)的條件下制定戰(zhàn)略，戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)必須作為動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究，而不僅僅涉及靜態(tài)的戰(zhàn)略性風(fēng)險(xiǎn)要素或可保風(fēng)險(xiǎn)要素。而戰(zhàn)略管理是指企業(yè)選擇適當(dāng)?shù)膽?zhàn)略為實(shí)現(xiàn)企業(yè)長(zhǎng)期生存與發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)而進(jìn)行的一系列決策和采取的行動(dòng)。隨著戰(zhàn)略思想意識(shí)的深入以及日益加劇的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，企業(yè)戰(zhàn)略以及戰(zhàn)略管理的重心也在不斷發(fā)生著轉(zhuǎn)移。以競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)為目標(biāo)的企業(yè)戰(zhàn)略管理