1、我國制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)防范系統(tǒng)研究【摘要】上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)已成為影響我國資本市場(chǎng)安康、持續(xù)開展的關(guān)鍵性問題之一。本文從我國制造業(yè)上市公司的角度出發(fā)，分析財(cái)務(wù)危機(jī)防范系統(tǒng)建立的必要性，并對(duì)其構(gòu)成和運(yùn)行機(jī)制進(jìn)展研究?！娟P(guān)鍵詞】制造業(yè)；財(cái)務(wù)危機(jī)；防范系統(tǒng)財(cái)務(wù)危機(jī)又稱財(cái)務(wù)困境，是指企業(yè)因財(cái)務(wù)運(yùn)作不善而導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況惡化的動(dòng)態(tài)過程。本文以“被特別處理(簡稱st)作為公司財(cái)務(wù)危機(jī)的標(biāo)識(shí)，分析我國制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)防范系統(tǒng)建立的必要性，并對(duì)其構(gòu)成和運(yùn)行機(jī)制進(jìn)展研究。一、財(cái)務(wù)危機(jī)防范系統(tǒng)的定義財(cái)務(wù)危機(jī)防范系統(tǒng)是指企業(yè)專門組織根據(jù)財(cái)務(wù)管理學(xué)、風(fēng)險(xiǎn)管理和統(tǒng)計(jì)學(xué)的相關(guān)理論，以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表、經(jīng)營方案及所搜集的

2、外部資料為根據(jù)，采用定性和定量的分析方法，建立防范分析機(jī)制，將企業(yè)所面臨的經(jīng)營波動(dòng)情況和危險(xiǎn)情況預(yù)先告知企業(yè)經(jīng)營者和其他利益相關(guān)方，并分析企業(yè)經(jīng)營發(fā)生非正常波動(dòng)或財(cái)務(wù)危機(jī)的原因，以催促企業(yè)管理部門提早采取防范措施，為管理部門提供決策和風(fēng)險(xiǎn)控制根據(jù)的組織手段和分析系統(tǒng)。簡單地說，就是企業(yè)專門組織預(yù)警報(bào)警排警的有機(jī)的管理過程體系。二、制造業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)防范系統(tǒng)建立的必要性制造業(yè)作為我國上市公司的重要組成部分，在國民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)中的地位越來越重要，但是最近幾年因財(cái)務(wù)危機(jī)導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營陷入困境甚至宣告破產(chǎn)的例子屢見不鮮。以2022年和2022年為例，滬深兩市交易市場(chǎng)出現(xiàn)st制造業(yè)企業(yè)的數(shù)目分別為89家和72家，

3、分別占當(dāng)年制造業(yè)上市公司總數(shù)的10.5%和8.49%。有鑒于此，迫切需要建立合適制造業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)防范系統(tǒng)。它的必要性主要表如今以下幾個(gè)方面：一制造業(yè)企業(yè)面臨的競(jìng)爭壓力越來越大隨著我國參加t和國際經(jīng)濟(jì)一體化步伐的加快，日益加劇的市場(chǎng)競(jìng)爭要求制造業(yè)企業(yè)必須樹立和加強(qiáng)危機(jī)意識(shí)。制造業(yè)企業(yè)所面臨的競(jìng)爭壓力來自于國內(nèi)外的多樣化客戶、現(xiàn)實(shí)競(jìng)爭對(duì)手、潛在競(jìng)爭對(duì)手、替代品和供給商等。財(cái)務(wù)危機(jī)防范系統(tǒng)的建立有助于制造業(yè)企業(yè)增強(qiáng)危機(jī)感，從而有助于其良性開展。二制造業(yè)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新才能薄弱，管理和營銷人才缺乏，客觀上要求企業(yè)設(shè)立各種監(jiān)控體系，嚴(yán)格企業(yè)內(nèi)控制度，以保證企業(yè)正常開展據(jù)最近兩年的資料顯示，在我國制造業(yè)企

4、業(yè)中，因技術(shù)和管理問題被st的企業(yè)并不少見。制造業(yè)企業(yè)要想在劇烈的競(jìng)爭中始終處于有利地位，必須不斷進(jìn)步自己的適應(yīng)才能和抗風(fēng)險(xiǎn)才能，必須創(chuàng)造、開展和不斷提升自己的核心競(jìng)爭力。企業(yè)在技術(shù)和管理過程中的略微一點(diǎn)失誤或忽略就很可能造成危機(jī)，因此制造業(yè)企業(yè)必須始終處于高度的警覺狀態(tài)，建立危機(jī)防范系統(tǒng)。三制造業(yè)企業(yè)要處理的信息量越來越多當(dāng)代社會(huì)已經(jīng)進(jìn)入到知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，新技術(shù)、新創(chuàng)造、新思路如雨后春筍層出不窮。隨著it技術(shù)的開展，當(dāng)代社會(huì)信息化程度越來越高，各種信息涌向企業(yè)。在劇烈的市場(chǎng)競(jìng)爭中，制造業(yè)企業(yè)不但要考慮直接材料、直接人工本錢等原始信息，還要考慮新技術(shù)、新創(chuàng)造等無形本錢信息，這就要求企業(yè)必須在最短

5、時(shí)間內(nèi)做出決策和反響，誰的決策反響速度快，誰就搶占良機(jī)，一步失誤可能會(huì)遭受致命性的打擊。企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)防范系統(tǒng)正是基于這種考慮而產(chǎn)生和開展的。三、制造業(yè)上市公司防范系統(tǒng)的構(gòu)建和運(yùn)行機(jī)制據(jù)以前學(xué)者的研究，財(cái)務(wù)危機(jī)防范系統(tǒng)一般由防范分析的組織機(jī)制、財(cái)務(wù)信息搜集機(jī)制和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析機(jī)制構(gòu)成。本文在借鑒這些研究成果的根底上，參加了財(cái)務(wù)危機(jī)處理機(jī)制，以使防范系統(tǒng)更加全面。一防范分析的組織機(jī)制防范分析的組織機(jī)制是指建立專門為危機(jī)防范管理效勞的組織，并負(fù)責(zé)在危機(jī)防范系統(tǒng)中施行預(yù)警報(bào)警排警的邏輯過程。這在我國制造業(yè)上市公司具有重要的意義。截至2022年，我國76%的上市公司是由國有企業(yè)改制而成，制造業(yè)企業(yè)在其中

6、約占73%，這些企業(yè)大部分的監(jiān)理機(jī)制根本上處于形式上健全而實(shí)際上缺乏實(shí)效的狀態(tài)，內(nèi)部控制乏力，“一股獨(dú)大或“內(nèi)部人控制現(xiàn)象嚴(yán)重。據(jù)相關(guān)資料顯示，在我國制造業(yè)st上市公司中，監(jiān)理機(jī)制不健全是其普遍現(xiàn)象。這種監(jiān)理機(jī)制不健全的深層原因便是決策層缺乏危機(jī)防范的意識(shí)，沒有建立專司防范分析的組織機(jī)制。制造業(yè)企業(yè)防范分析的組織構(gòu)成要由企業(yè)的管理者、內(nèi)部具有管理經(jīng)歷和技術(shù)的管理人員、理解制造業(yè)行業(yè)技術(shù)的專職人員以及一定數(shù)量的企業(yè)外部咨詢專家構(gòu)成。該組織在日常管理活動(dòng)中，要相對(duì)獨(dú)立于企業(yè)，獨(dú)立開展工作，不直接干預(yù)企業(yè)的經(jīng)營管理，只對(duì)企業(yè)的最高管理層負(fù)責(zé)。因此，在建立防范分析的組織機(jī)制時(shí)，要遵循“專人負(fù)責(zé)、職責(zé)獨(dú)

7、立的原那么，確保財(cái)務(wù)防范分析的工作可以有專人落實(shí)，且不受其他組織機(jī)構(gòu)的干擾和影響。防范分析的組織機(jī)制的建立是制造業(yè)防范系統(tǒng)有效運(yùn)行的必要前提。二財(cái)務(wù)信息搜集、傳遞機(jī)制財(cái)務(wù)信息的搜集、傳遞機(jī)制是指一個(gè)專門組織對(duì)企業(yè)內(nèi)外的財(cái)務(wù)信息和經(jīng)營數(shù)據(jù)進(jìn)展全面搜集和有效傳遞，進(jìn)展信息初步篩癬分析，并為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)制提供信息數(shù)據(jù)根底的組織機(jī)制。這是財(cái)務(wù)危機(jī)防范系統(tǒng)有效運(yùn)行的基矗制造業(yè)上市公司由于其自身的特點(diǎn)，對(duì)材料的市場(chǎng)狀況、產(chǎn)品的銷售情況、競(jìng)爭對(duì)手的價(jià)格政策、技術(shù)的晉級(jí)和換代速度等變化情況都很敏感，這將對(duì)其財(cái)務(wù)狀況、籌資才能、償債才能等產(chǎn)生宏大的影響。假如處理不當(dāng)，將會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)。為了及時(shí)、有效地獲取相關(guān)

8、的財(cái)務(wù)信息，制造業(yè)上市公司就需要建立財(cái)務(wù)信息搜集和傳遞機(jī)制。制造業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)信息搜集、傳遞機(jī)制的構(gòu)建要注意以下兩點(diǎn)：1.要與企業(yè)的信息化建立相聯(lián)絡(luò)，主要是指根底數(shù)據(jù)庫建立和數(shù)據(jù)庫集成管理系統(tǒng)建立。財(cái)務(wù)危機(jī)管理人員通過從根底數(shù)據(jù)庫提取數(shù)據(jù)或者通過采用數(shù)據(jù)庫集成管理系統(tǒng)生成的有助于預(yù)測(cè)與防范財(cái)務(wù)危機(jī)的關(guān)鍵性數(shù)據(jù)，準(zhǔn)確診斷與識(shí)別財(cái)務(wù)危機(jī)征兆。2.要保證信息溝通渠道的暢通。信息是一種具有很強(qiáng)時(shí)效性的特殊資源，滯后或過時(shí)的信息意味著使用價(jià)值的降低甚至喪失，使財(cái)務(wù)危機(jī)的防范工作喪失最正確良機(jī)。國外制造業(yè)企業(yè)“通用公司的三個(gè)危機(jī)小組平行報(bào)告的政策就確保了信息溝通的有效性，我國企業(yè)可以借鑒。三財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析機(jī)制

9、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析機(jī)制是指將財(cái)務(wù)信息搜集、傳遞機(jī)制搜集的信息通過一定的手段，如建模、評(píng)分等，將信息經(jīng)過進(jìn)一步的加工、整理，分析財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的可能性的組織機(jī)制。這是財(cái)務(wù)危機(jī)防范系統(tǒng)的核心。目前，關(guān)于財(cái)務(wù)危機(jī)分析的模型有很多，但是針對(duì)我國制造業(yè)上市公司的卻比擬少。筆者認(rèn)為可以用來借鑒的模型主要有以下幾種：fitzpartrik的一元判別模型，altan的多元線性判別模型z模型和hlsn的多元模型。一元判別模型是指將敏感的單個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)展分析，如fitzpartrik判別模型中的“凈利潤/股東權(quán)益和“股東權(quán)益/負(fù)債指標(biāo)，比擬其變化情況，可以進(jìn)展財(cái)務(wù)危機(jī)的初判。多元線性判別模型z模型是altan根據(jù)國外制

10、造業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)危機(jī)情況總結(jié)出的多元線性模型，對(duì)我國制造業(yè)有很大的參考價(jià)值，但因國家環(huán)境的不同，其判別警限可能不同，為此我國學(xué)者如包曉嵐、趙晶等也進(jìn)展了研究，制造業(yè)企業(yè)應(yīng)用時(shí)要予以關(guān)注。hlsn的多元模型是指應(yīng)用多元邏輯回歸方法建立的一種模型，該方法尤其關(guān)注資本構(gòu)造對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)的影響。制造業(yè)上市公司在建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析機(jī)制時(shí)，筆者認(rèn)為可以采取一元模型與其他模型相結(jié)合的方法，這樣可以先應(yīng)用一元模型進(jìn)展初判，然后再應(yīng)用其他模型進(jìn)展判別，起到“雙保險(xiǎn)的作用。但建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)制時(shí)，同時(shí)要注意以下兩點(diǎn)：1.要認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)模型只是判別的一個(gè)手段，進(jìn)步財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析人員的綜合判別才能尤其重要，因此要加強(qiáng)其培

11、訓(xùn)，尤其應(yīng)通過案例剖析等手段，使其進(jìn)步分析判斷才能。2.要建立定期會(huì)議制度，遇特殊情況可隨機(jī)召開。通過會(huì)議形式有利于財(cái)務(wù)危機(jī)分析人員在日常工作中加強(qiáng)信息分析方面的溝通與交流，總結(jié)經(jīng)歷，進(jìn)步工作成效。四財(cái)務(wù)危機(jī)的處理機(jī)制財(cái)務(wù)危機(jī)的處理機(jī)制是指通過財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析機(jī)制得出企業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)的程度和情況，及時(shí)采取必要措施，以防范財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)一步開展和惡化的組織機(jī)制。這是企業(yè)防范財(cái)務(wù)危機(jī)的關(guān)鍵。制造業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的處理機(jī)制主要由財(cái)務(wù)危機(jī)的消除和總結(jié)兩部分組成。財(cái)務(wù)危機(jī)的消除是指通過分析機(jī)制得出企業(yè)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)的程度和情況，及時(shí)糾正企業(yè)運(yùn)作與內(nèi)外環(huán)境中不協(xié)調(diào)的地方，削弱財(cái)務(wù)危機(jī)的程度和情況，促使企業(yè)走上正常的開展軌道

12、。財(cái)務(wù)危機(jī)的總結(jié)是指當(dāng)進(jìn)展完財(cái)務(wù)危機(jī)消除措施以后，對(duì)已發(fā)生的財(cái)務(wù)危機(jī)的情況和程度進(jìn)展總結(jié)，分析其原因，找出企業(yè)存在問題的根源，然后提出整改方案，從根本上防范財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。制造業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)處理機(jī)制的構(gòu)建要注意以下兩點(diǎn)：1.反響要迅速，處理要及時(shí)。即當(dāng)分析機(jī)制得出企業(yè)存在財(cái)務(wù)危機(jī)的情況時(shí)，就要迅速啟動(dòng)財(cái)務(wù)危機(jī)的處理機(jī)制，及時(shí)消除財(cái)務(wù)危機(jī)，使企業(yè)防止不必要的損失。2.管理層要支持。當(dāng)啟動(dòng)財(cái)務(wù)危機(jī)處理機(jī)制時(shí)，難免有一些措施需要管理層及時(shí)審批，管理層要對(duì)此“開綠燈，使處理機(jī)制得以有效運(yùn)行。四、結(jié)論綜上所述，構(gòu)成制造業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)防范系統(tǒng)的四個(gè)方面既互相獨(dú)立、又互相聯(lián)絡(luò)。其中，組織機(jī)制是前提，搜集傳遞機(jī)制是根底，分析機(jī)制是核心，處理機(jī)制是關(guān)鍵，它們共同構(gòu)成了財(cái)務(wù)危機(jī)防范系統(tǒng)，四者缺一不可。企業(yè)在詳細(xì)應(yīng)用財(cái)務(wù)危機(jī)防范系統(tǒng)時(shí)，要注意四者之間的聯(lián)絡(luò)，同時(shí)要結(jié)合企業(yè)自身的特點(diǎn)，如分析機(jī)制中模型的選擇，不斷完善財(cái)務(wù)危機(jī)防范系統(tǒng)，以使其更好地為企業(yè)效