1、新能源汽車行業(yè)分析：產(chǎn)銷同比大增_磷酸鐵鋰滲透率創(chuàng)新高一、國(guó)內(nèi)整車：小鵬登頂新勢(shì)力年度銷冠12月產(chǎn)銷環(huán)比維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。12月新能源汽車產(chǎn)銷量分別為51.8萬輛和53.1萬 輛，環(huán)比增長(zhǎng)6.7%和11.1%，同比增長(zhǎng)120.0%和113.9%。12月新能源汽車滲透率 達(dá)到17.8%，新能源乘用車滲透率達(dá)到19.1%。2021年國(guó)內(nèi)新能源汽車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷量 分別為354.5萬輛和352.1萬輛，同比增長(zhǎng)159.5%和157.5%。12月新能源乘用車、商用車產(chǎn)銷均實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)。其中新能源乘用車產(chǎn)銷量分 別為48.8萬輛和49.8萬輛，環(huán)比增長(zhǎng)6.6%和10.3%，同比增長(zhǎng)127.7%和120.6%； 新

2、能源商用車產(chǎn)銷量為3.0萬輛和3.3萬輛，環(huán)比增長(zhǎng)42.1%和46.6%，同比增長(zhǎng)55.4% 和54.0%。12月新能源汽車滲透率與11月持平。12月新能源汽車滲透率達(dá)到17.8%，與上 月持平，新能源乘用車滲透率達(dá)到19.1%，環(huán)比下降0.4pct。12月B級(jí)車銷量環(huán)比大幅提升。12月B級(jí)純電動(dòng)車銷量11.4萬輛，同比上升156%， 環(huán)比上升25%，銷量份額27%，環(huán)比提高1pct。A級(jí)電動(dòng)車銷量10.1萬輛，環(huán)比大幅 提升29%，銷售份額24%，環(huán)比下降1pct。2020年后特斯拉國(guó)產(chǎn)化與蔚來暢銷使B 級(jí)車銷量大幅增加，占比不斷攀升，2021年二季度開始比亞迪DM-i等新車型拉升A 級(jí)車銷

3、量份額。新能源乘用車銷量份額14.0%，較11月上升6.6pct，出口銷量245輛，環(huán)比下降98.8%， 系公司出口政策調(diào)整所致；國(guó)內(nèi)新勢(shì)力12月銷量份額15.7%，比11月下降1.5pct。 根據(jù)各公司披露12月數(shù)據(jù)，蔚來交付10489輛，環(huán)比下降3.6%；小鵬交付16000臺(tái)， 環(huán)比上升2.5%，連續(xù)三個(gè)月登頂新勢(shì)力月銷冠軍；理想ONE交付14087輛，環(huán)比上 升4.5%；哪吒交付10127臺(tái)，環(huán)比增長(zhǎng)1.1%；零跑12月交付7807臺(tái)，環(huán)比上升38.7%。 四季度起小鵬P5、比亞迪海豚、極狐阿爾法S等新車型逐漸上市，供給側(cè)有望驅(qū)動(dòng) 增長(zhǎng)預(yù)期兌現(xiàn)。磷酸鐵鋰持續(xù)打造爆款車型。12月宏光MIN

4、I EV銷量50561輛，維持銷量第一， 特斯拉Model 3、特斯拉Model Y分別以40500輛和30102輛隨其后。銷量前十的榜 單中磷酸鐵鋰車型超半數(shù)，彰顯卓越的爆款打造能力。補(bǔ)貼規(guī)模放開上限，有望助力銷量突破。2021年12月31日財(cái)政部發(fā)布2022 年新能源汽車推廣補(bǔ)貼方案，其中規(guī)定私人純電動(dòng)車單車補(bǔ)貼0.91（400km以下）、 1.26萬元（400km以上），插混車型單車補(bǔ)貼0.48萬元，對(duì)比2021年方案，分別退 坡0.39、0.54、0.2萬元，退坡幅度30%；公共領(lǐng)域乘用車純電補(bǔ)貼1.3（400km以下）、 1.8萬元（400km以上），插混補(bǔ)貼0.72萬元，相比202

5、1年方案分別退坡0.32、0.45、 0.18萬元，補(bǔ)貼退坡20%。整體來看，2022年政策整體保持技術(shù)指標(biāo)體系穩(wěn)定，堅(jiān) 持平緩補(bǔ)貼退坡力度，有利于符合市場(chǎng)化需求的創(chuàng)新技術(shù)應(yīng)用。同時(shí)，2020年4月 關(guān)于調(diào)整完善新能源汽車補(bǔ)貼政策的通知中提出原則上每年新能源汽車補(bǔ)貼上 限200萬輛，本次補(bǔ)貼政策明確2022年12月31日后上牌的車輛不再給予補(bǔ)貼，且補(bǔ) 貼規(guī)模從原來預(yù)期的200萬臺(tái)上限放開，將增加全年補(bǔ)貼總額。因此，我們預(yù)計(jì)2022 年新能源汽車國(guó)內(nèi)銷量有望突破650萬輛。二、海外整車：迎接產(chǎn)品和政策周期雙擊歐洲八國(guó)應(yīng)對(duì)碳排放，12月電車年底沖量。據(jù)各國(guó)官網(wǎng)，歐洲八國(guó)12月新能源 汽車注冊(cè)量21

6、.5萬輛，同比+1%，環(huán)比+21%，滲透率29.3%，環(huán)比+2.3pct，整體符 合預(yù)期。其中純電動(dòng)車注冊(cè)量13.5萬輛，同比+13%，環(huán)比+26%；插入式混電車型 注冊(cè)量8.0萬輛，同比-14%，環(huán)比+13%。2021年累計(jì)注冊(cè)量181.0萬輛，同比+68%。銷量端，歐洲八國(guó)12月新能源車注冊(cè)量環(huán)比增長(zhǎng)3.7萬輛，三大主力銷售國(guó)貢獻(xiàn) 72.4%增量。具體來看，德國(guó)貢獻(xiàn)1.3萬輛增量，其中特斯拉Model 3/Model Y 12月 注冊(cè)量0.7萬輛，環(huán)比+0.1萬輛，貢獻(xiàn)8%德國(guó)增量；法國(guó)貢獻(xiàn)1.0萬輛增量，電車注 冊(cè)量創(chuàng)單月新高，得益于熱銷車型持續(xù)發(fā)力，前兩款熱銷電車特斯拉Model 3、

7、Renault Zoe合計(jì)環(huán)比+0.4萬輛，覆蓋40%增量；英國(guó)貢獻(xiàn)0.4萬輛增量，熱銷第一 車型特斯拉M3注冊(cè)量1.0萬輛，環(huán)比+0.7萬輛，帶動(dòng)電車整體銷量上漲。此外，瑞 典12月滲透率61%，首次突破60%。多國(guó)相繼延長(zhǎng)補(bǔ)貼期限或加碼補(bǔ)貼。德國(guó)政府2021年12月13日宣布將目前電動(dòng) 補(bǔ)貼法案延長(zhǎng)至2022年底；法國(guó)政府將原定于2022年1月1日起實(shí)施的補(bǔ)貼退坡延后 至2022年7月1日以后；荷蘭政府宣布2022年將投入7100萬歐元用于新的電動(dòng)乘用 車補(bǔ)貼，包括新能源車購買和租賃。意大利政府宣布補(bǔ)貼加碼，將再提供6500萬歐 元用于新能源汽車購買或租賃補(bǔ)貼。12月美國(guó)新能源車銷量符合預(yù)

8、期，滲透率小幅回調(diào)。據(jù)Marklines，2021年12 月美國(guó)汽車整體銷量142.38萬輛，同比-24%，環(huán)比+12%；乘用車整體銷量118.8萬 輛，同比-24%，環(huán)比+18%；新能源汽車銷量7.6萬輛，同比+75%，環(huán)比+5%，滲 透率為5.4%，環(huán)比-0.3pct；其中純電動(dòng)車銷量5.9萬輛，同比+70%，環(huán)比+5%；插 電混動(dòng)車銷量1.8萬輛，同比+95%，環(huán)比+8%。特斯拉內(nèi)銷發(fā)力帶動(dòng)整體銷量，其余車型銷量受新稅收政策壓制。12 月美國(guó) 新能源汽車銷量環(huán)比+0.4 萬輛，特斯拉 Model 3 銷量 2.7 萬輛，環(huán)比+0.4 萬輛，特 斯拉 Model Y 銷量 1.6 萬輛，環(huán)

9、比+0.3 萬輛，二者合計(jì)貢獻(xiàn) 0.6 萬輛增量，剔除特 斯拉其余新能源車型環(huán)比下降 0.2 萬輛，推測(cè)主要系拜登政府單車最高 1.25 萬美元 稅收抵免政策預(yù)計(jì) 2022 年生效壓制銷量疊加缺芯影響。特斯拉不受政策影響主要 系特斯拉當(dāng)前交付訂單均為存量訂單，年底訂單需至 2022 年交付。2021 年美國(guó)新能源車滲透率 3.6%，同比提升 1.7pct。2021 年美國(guó)新能源車 全年總銷量 65.18 萬輛，同比+96.4%，全年總滲透率為 3.6%，同比+1.7pct；其中 純電動(dòng)車銷量 48.77 萬輛，環(huán)比+88%；插電混動(dòng)車銷量 16.42 萬輛，環(huán)比+154%。 主要系 2021

10、年特斯拉內(nèi)銷持續(xù)發(fā)力疊加新車型周期啟動(dòng)，野馬 Match-E、豐田 RAV4、吉普 Wrangler、大眾 ID.4 四款新車型銷量躋身 2021 年全年前十。三、電池：磷酸鐵鋰全年滲透率達(dá) 51.7%磷酸鐵鋰裝機(jī)再創(chuàng)新高，全年滲透率達(dá)到 51.7%。據(jù)中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn) 業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟，12 月動(dòng)力電池產(chǎn)量共計(jì) 31.6GWh，其中三元電池產(chǎn)量 11.4GWh， 環(huán)比上升 10.1%；磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量 20.1GWh，環(huán)比增長(zhǎng) 12.7%。12 月動(dòng)力 電池裝機(jī)量 26.2GWh，同比增長(zhǎng) 102.4%，環(huán)比上升 25.9%。其中三元電池裝 機(jī)量 11.1GWh，同比增長(zhǎng) 84.7%，環(huán)比上升 19.7%，占比 42.2%；磷酸鐵鋰裝 機(jī)量 15.1GWh，同比增長(zhǎng) 118.5%，環(huán)比上升 30.1%，占比 57.4%，連續(xù)六個(gè) 月裝機(jī)超三元，單月裝機(jī)量創(chuàng)歷史新高。全年磷酸鐵鋰滲透率達(dá)到 51.7%，較 2020 年同比上升 13.2pct。寧德時(shí)代裝機(jī)比例上升，頭部企業(yè)裝機(jī)量排行穩(wěn)定。12月寧德時(shí)代動(dòng)力電池裝 機(jī)量14.6GWh，同比增長(zhǎng)114.7%，環(huán)比上升27.3%，占比55.6%，較11月環(huán)比上升 0.4pc