1、第25章 國際證券投資學(xué)習(xí)目標(biāo)25.1國際證券投資概述25.2國際證券投資決策程序25.3國際債券投資25.4國際股票投資主要概念學(xué)習(xí)目標(biāo)通過本章學(xué)習(xí)，應(yīng)該達(dá)到以下目標(biāo)： 知識目標(biāo)掌握國際證券投資概念和特點(diǎn)；掌握國際債券投資概念、國際債券市場分類、國際股票市場概念；熟悉國際股票投資風(fēng)險(xiǎn)。 技能目標(biāo)掌握國際證券投資決策程序、國際證券投資策略和國際股票投資策略。25.1國際證券投資概述25.1.1國際證券投資的特點(diǎn)1國際證券投資者一般不是以謀求對資本使用者的某些活動(dòng)的控制權(quán)為目標(biāo),而只是為了取得一定的收益。2相對于國際直接投資來講,國際間接投資運(yùn)作方便,資金流動(dòng)性強(qiáng),可以隨時(shí)介入或退出。3國際證券

2、投資涉及多種貨幣的運(yùn)作,不同國家的利率和匯率的變化是投資中必須要充分考慮的重要因素,投資的復(fù)雜程度大大提高,專業(yè)化要求也越來越高。4國際證券投資的風(fēng)險(xiǎn)較大,明顯大于一般國內(nèi)證券投資。25.1國際證券投資概述25.1.2證券投資的國際化趨勢由于證券本身具有的優(yōu)點(diǎn),在各國國內(nèi)和國際上發(fā)行和交易的證券數(shù)額越來越多。原有的一部分未償還的國際貸款轉(zhuǎn)化為國際證券投資。25.2國際證券投資決策程序25.2.1選擇證券投資對象從宏觀角度對投資形勢作一個(gè)基本的分析，主要應(yīng)考慮以下因素：1)利率因素2)匯率因素3)經(jīng)濟(jì)因素4)政治因素25.2國際證券投資決策程序從微觀角度來看，在具體選擇投資對象的時(shí)候，應(yīng)考慮如下

3、主要因素：1)收益率2)稅金3)手續(xù)費(fèi)4)安全性5)期限6)變現(xiàn)性25.2國際證券投資決策程序25.2.2正確確定投資時(shí)機(jī) 在對國際證券投資行市變動(dòng)趨勢的分析中,應(yīng)注重下列主要指標(biāo),它們會(huì)對有效的投資時(shí)機(jī)的把握起到一定的幫助作用:國民生產(chǎn)總值;批發(fā)物價(jià)指數(shù);設(shè)備開工率指數(shù);進(jìn)出口物價(jià)指數(shù);失業(yè)率;國際收支和貿(mào)易收支;市場利率水平;外匯比價(jià);貨幣供應(yīng)量;消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)。25.2國際證券投資決策程序25.2.3正確確定投資方式1)現(xiàn)貨交易2)預(yù)約購回3)期貨交易4)期權(quán)交易5)股票價(jià)格指數(shù)期貨交易25.3國際債券投資25.3.1國際債券類型與內(nèi)容1)外國債券外國債券是借款者在外國證券市場上發(fā)行以該

4、國貨幣為面值的債券。2)歐洲債券歐洲債券是指借款者在其本國之外的資本市場上發(fā)行的以第三國的貨幣(歐洲貨幣)為面值的國際債券。25.3國際債券投資25.3.2國際債券市場1)國際債券市場分類國際債券市場可劃分為外國債券市場和歐洲債券市場。2)國際債券發(fā)行國際債券從發(fā)行到流通要經(jīng)過兩個(gè)市場:一個(gè)是發(fā)行市場;另一個(gè)是流通市場。25.3國際債券投資3)國際債券的發(fā)行程序外國債券的發(fā)行程序東道國證券交易委員會(huì)注冊。進(jìn)行外國債券的評級。準(zhǔn)備有關(guān)文件歐洲債券的發(fā)行程序確定牽頭的銀行。組織經(jīng)理銀行集團(tuán)。組織包銷集團(tuán)。簽訂債券發(fā)行合同。進(jìn)行必要的廣告宣傳。25.3國際債券投資25.3.3國際債券投資的優(yōu)點(diǎn)1)本

5、金安全,收入穩(wěn)定2)流動(dòng)性強(qiáng),用作抵押價(jià)高3)期限靈活25.3國際債券投資25.3.4國際債券投資策略1分散投資市場和投資種類,采用各種國際債券和投資市場的合理組合,才能有效地分散投資風(fēng)險(xiǎn),確保投資的安全性。2理確定債券投資的幣種,減少外匯風(fēng)險(xiǎn)。3根據(jù)利率變化趨勢,全面分析債券投資的計(jì)息方式和投資期限,爭取最大的投資收益。4選擇良好的投資時(shí)機(jī)。25.4國際股票投資25.4.1國際股票市場 國際股票市場是指國際股票發(fā)行和交易的場所,即不僅國內(nèi)股票可以在此發(fā)行和交易,而且外國股票也可以在此發(fā)行和交易。25.4.2國際股票投資風(fēng)險(xiǎn)1)國際股票投資風(fēng)險(xiǎn)2)影響國際股票投資的風(fēng)險(xiǎn)因素(1)違約和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。(2)利率風(fēng)險(xiǎn)。(3)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。(4)市場風(fēng)險(xiǎn)。(5)購買力風(fēng)險(xiǎn)。25.4國際股票投資25.4.3國際股票投資策略1)認(rèn)真進(jìn)行國際金融與經(jīng)濟(jì)形勢的全面分析2)進(jìn)