1、浙江醫(yī)藥股份有限公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc328311177 1浙江醫(yī)藥股份有限公司簡(jiǎn)介 PAGEREF _Toc328311177 h 1 HYPERLINK l _Toc328311178 2財(cái)務(wù)報(bào)表分析 PAGEREF _Toc328311178 h 1 HYPERLINK l _Toc328311179 2.1資產(chǎn)負(fù)債表分析 PAGEREF _Toc328311179 h 2 HYPERLINK l _Toc328311180 2.1.1資產(chǎn)負(fù)債表水平分析 PAGEREF _Toc328311180 h 2 HYPERLINK

2、 l _Toc328311181 2.1.2資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析 PAGEREF _Toc328311181 h 6 HYPERLINK l _Toc328311182 2.1.3資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析 PAGEREF _Toc328311182 h 9 HYPERLINK l _Toc328311183 2.1.4資產(chǎn)負(fù)債表對(duì)稱結(jié)構(gòu)分析 PAGEREF _Toc328311183 h 10 HYPERLINK l _Toc328311184 2.2利潤表分析 PAGEREF _Toc328311184 h 11 HYPERLINK l _Toc328311185 2.2.1利潤表綜合分析 PA

3、GEREF _Toc328311185 h 11 HYPERLINK l _Toc328311186 2.2.2利潤表分部分析 PAGEREF _Toc328311186 h 14 HYPERLINK l _Toc328311187 2.3現(xiàn)金流量表分析 PAGEREF _Toc328311187 h 16 HYPERLINK l _Toc328311188 2.3.1現(xiàn)金流量表水平分析 PAGEREF _Toc328311188 h 16 HYPERLINK l _Toc328311189 2.3.2現(xiàn)金流量表垂直分析 PAGEREF _Toc328311189 h 18 HYPERLINK

4、 l _Toc328311190 3財(cái)務(wù)效率分析 PAGEREF _Toc328311190 h 22 HYPERLINK l _Toc328311191 3.1盈利能力分析 PAGEREF _Toc328311191 h 22 HYPERLINK l _Toc328311192 3.1.1資本經(jīng)營能力因素分析 PAGEREF _Toc328311192 h 22 HYPERLINK l _Toc328311193 3.1.2盈利能力歷史分析 PAGEREF _Toc328311193 h 23 HYPERLINK l _Toc328311194 3.1.3盈利能力同行業(yè)分析 PAGEREF

5、_Toc328311194 h 24 HYPERLINK l _Toc328311195 3.2營運(yùn)能力分析 PAGEREF _Toc328311195 h 25 HYPERLINK l _Toc328311196 3.2.1總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析 PAGEREF _Toc328311196 h 25 HYPERLINK l _Toc328311197 3.2.2營運(yùn)能力歷史分析 PAGEREF _Toc328311197 h 25 HYPERLINK l _Toc328311198 3.2.3營運(yùn)能力同行業(yè)分析 PAGEREF _Toc328311198 h 26 HYPERLINK l _Toc

6、328311199 3.3償債能力分析 PAGEREF _Toc328311199 h 26 HYPERLINK l _Toc328311200 3.3.1短期償債能力分析 PAGEREF _Toc328311200 h 27 HYPERLINK l _Toc328311201 3.3.2長期償債能力分析 PAGEREF _Toc328311201 h 27 HYPERLINK l _Toc328311202 3.3.3償債能力同行業(yè)分析 PAGEREF _Toc328311202 h 28 HYPERLINK l _Toc328311203 3.4進(jìn)展能力分析 PAGEREF _Toc328

7、311203 h 29 HYPERLINK l _Toc328311204 3.4.1進(jìn)展能力趨勢(shì)分析 PAGEREF _Toc328311204 h 29 HYPERLINK l _Toc328311205 3.4.2進(jìn)展能力同行業(yè)分析 PAGEREF _Toc328311205 h 29 HYPERLINK l _Toc328311206 4杜邦綜合分析評(píng)價(jià) PAGEREF _Toc328311206 h 301浙江醫(yī)藥股份有限公司簡(jiǎn)介浙江醫(yī)藥股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“浙江醫(yī)藥”)是由原浙江新昌制藥股份有限公司，浙江仙居藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司和浙江省醫(yī)藥有限公司等企業(yè)以新設(shè)合并的方式組建于19

8、97年5月16日的股份制制藥企業(yè)。1999年8月經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，公司向社會(huì)公開發(fā)行了人民幣一般股A股5800萬股， 同年10月公司股票在上海證券交易所掛牌上市。目前，公司注冊(cè)資本為45006萬元，資產(chǎn)總值25億元，為浙江省政府重點(diǎn)培育的十八家集團(tuán)（公司）。浙江醫(yī)藥現(xiàn)擁有新昌制藥廠，維生素廠，商業(yè)公司，浙江來益生物技術(shù)有限公司，上海來益生物藥物研究開發(fā)中心等多家企業(yè)和子公司。公司現(xiàn)有職員4000余人，其中各類專業(yè)技術(shù)人員1600余人，占40%以上，有中高級(jí)職稱的300多人，占8%以上。浙江醫(yī)藥倡導(dǎo)“以人為本”的理念，注重科技創(chuàng)新和機(jī)制創(chuàng)新，是省區(qū)外高新技術(shù)企業(yè)，2007年公司技術(shù)中心晉升國家級(jí)

9、企業(yè)技術(shù)中心，國家人事部頒發(fā)的博士后流淌工作站也在此落戶。 公司全部產(chǎn)品通過了國家級(jí)GMP認(rèn)證，商業(yè)分公司首批通過了國家級(jí)GSP認(rèn)證。2005年8月公司產(chǎn)品本芴醇通過了澳大利亞TGA認(rèn)證，2007年9月鹽酸萬古霉素通過美國FDA的現(xiàn)場(chǎng)審計(jì)。同時(shí)，公司把節(jié)約資源，愛護(hù)環(huán)境，走可持續(xù)進(jìn)展道路作為企業(yè)百年大計(jì)來抓，大力推行清潔生產(chǎn)，進(jìn)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)，近幾年累計(jì)投入環(huán)保經(jīng)費(fèi)8000多萬元，并早在2001年就通過了ISO140001環(huán)保國際認(rèn)證。今后，浙江醫(yī)藥股份有限公司將接著堅(jiān)持走創(chuàng)新高效、進(jìn)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)路子，這差不多不是局部、單一的工作任務(wù)，而是企業(yè)生存、進(jìn)展觀、凝聚力和向心力的體現(xiàn)。浙江醫(yī)藥差不多形成了

10、脂溶性維生素，類維生素，氟喹諾酮類抗生素，抗耐藥菌抗生素等系列產(chǎn)品的專業(yè)化，規(guī)模化生產(chǎn)。維生素H產(chǎn)銷量全球第一，輔酶Q10、合成維生素E產(chǎn)銷量全球第三，已成為一家規(guī)模龐大，資金及技術(shù)實(shí)力雄厚，對(duì)全球市場(chǎng)具有阻礙力的醫(yī)藥制造企業(yè)。 浙江醫(yī)藥在大力進(jìn)展生產(chǎn)、提高收益的同時(shí)，不斷加強(qiáng)企業(yè)文化建設(shè)，逐漸形成了餞行“關(guān)愛人類健康”的企業(yè)宗旨、弘揚(yáng)“團(tuán)結(jié)、拼搏、創(chuàng)新、奉獻(xiàn)”的企業(yè)精神、建設(shè)“國內(nèi)領(lǐng)先、國際稱強(qiáng)”現(xiàn)代化藥業(yè)集團(tuán)為企業(yè)目標(biāo)的企業(yè)文化體系，形成了先進(jìn)的治理制度和行為規(guī)范，達(dá)到內(nèi)求團(tuán)結(jié)、外求進(jìn)展，激發(fā)職員積極進(jìn)取，為實(shí)現(xiàn)可持續(xù)進(jìn)展提供強(qiáng)大動(dòng)力。企業(yè)的進(jìn)展、制度的健全，同時(shí)也營造了職員忠于企業(yè)、勇于

11、創(chuàng)新的良好氛圍。企業(yè)文化成為浙江醫(yī)藥創(chuàng)新進(jìn)展的巨大動(dòng)力和寶貴的精神財(cái)寶。品牌是企業(yè)文化的載體,企業(yè)文化是凝聚在品牌上的精華。形成品牌的過程，確實(shí)是企業(yè)文化的積淀、升華的過程。公司的“眾”牌商標(biāo)，是浙江省聞名商標(biāo)，并相繼在馬德里、美國成功注冊(cè)，在國內(nèi)外享有專門高的聞名度和美譽(yù)度。公司以創(chuàng)建先進(jìn)文化為突破口，先后打造了“來立信”、“來益”、“來可信”等強(qiáng)勢(shì)產(chǎn)品品牌，科學(xué)推行品牌營銷戰(zhàn)略。藍(lán)白相間、富有強(qiáng)烈現(xiàn)代氣息的“眾”牌商標(biāo)，蘊(yùn)涵著深厚的關(guān)愛大眾、創(chuàng)新奉獻(xiàn)的企業(yè)文化底蘊(yùn)，向世人展示的不僅僅是“質(zhì)量第一，用戶至上”、安全可靠的“眾”牌產(chǎn)品的品牌形象，更折射出“以人為本”的企業(yè)文化，樹立了浙江醫(yī)藥良

12、好的企業(yè)形象。2財(cái)務(wù)報(bào)表分析（以下數(shù)據(jù)均是合并報(bào)表數(shù)據(jù)）2.1資產(chǎn)負(fù)債表分析2.1.1資產(chǎn)負(fù)債表水平分析資產(chǎn)負(fù)債表水平分析 單位：元項(xiàng)目期末余額年初余額增減額變動(dòng)率對(duì)總資產(chǎn)的阻礙 流淌資產(chǎn)： 貨幣資金 1,593,149,688.40 1,443,475,275.93 149,674,412.47 10.37%3.23% 結(jié)算備付金 拆出資金 交易性金融資產(chǎn) 570,000.00 -570,000.00 -100.00%-0.012% 應(yīng)收票據(jù) 90,155,895.62 37,186,250.40 52,969,645.22 142.44%1.14% 應(yīng)收賬款 846,758,460.17

13、745,505,913.16 101,252,547.01 13.58%2.18% 預(yù)付款項(xiàng) 104,152,181.29 77,027,728.17 27,124,453.12 35.21%0.58% 應(yīng)收保費(fèi) 應(yīng)收分保賬款 應(yīng)收分保合同預(yù)備金 應(yīng)收利息 63,413.33 63,413.33 0.0014% 應(yīng)收股利 其他應(yīng)收款 47,406,394.75 17,821,742.54 29,584,652.21 166.00%0.64% 買入返售金融資產(chǎn) 存貨 692,707,811.52 496,529,102.39 196,178,709.13 39.51%4.23% 一年內(nèi)到期的非流

14、淌資產(chǎn) 其他流淌資產(chǎn) 50,000,000.00 30,000,000.00 20,000,000.00 66.67%0.43% 流淌資產(chǎn)合計(jì) 3,424,393,845.08 2,848,116,012.59 576,277,832.49 20.23%12.43% 非流淌資產(chǎn)： 發(fā)放托付貸款及墊款 29,000,000.00 29,000,000.00 0.63% 可供出售金融資產(chǎn) 285,464,296.96 475,275,228.32 -189,810,931.36 -39.94%-4.09% 持有至到期投資 長期應(yīng)收款 長期股權(quán)投資 181,826.03 15,584,084.70

15、-15,402,258.67 -98.83%-0.33% 投資性房地產(chǎn) 7,364,512.23 7,604,324.67 -239,812.44 -3.15%-0.0052% 固定資產(chǎn) 1,247,834,785.79 1,219,216,754.01 28,618,031.78 2.35%0.62% 在建工程 119,326,032.23 22,723,593.37 96,602,438.86 425.12%2.08% 工程物資 383,767.47 386,672.57 -2,905.10 -0.75%-0.0001% 固定資產(chǎn)清理 生產(chǎn)性生物資產(chǎn) 36,415.96 53,929.96

16、 -17,514.00 -32.48%-0.0004% 油氣資產(chǎn) 無形資產(chǎn) 75,036,577.10 38,828,062.30 36,208,514.80 93.25%0.78% 開發(fā)支出 商譽(yù) 長期待攤費(fèi)用 遞延所得稅資產(chǎn) 10,055,829.06 9,389,210.91 666,618.15 7.10%0.014% 其他非流淌資產(chǎn) 非流淌資產(chǎn)合計(jì) 1,774,684,042.83 1,789,061,860.81 -14,377,817.98 -0.80%-0.31% 資產(chǎn)總計(jì) 5,199,077,887.91 4,637,177,873.40 561,900,014.51 12.

17、12%12.12% 流淌負(fù)債： 短期借款 向中央銀行借款 汲取存款及同業(yè)存放 拆入資金 交易性金融負(fù)債 199,000.00 -199,000.00 -100.00%-0.0043% 應(yīng)付票據(jù) 5,938,917.27 -5,938,917.27 -100.00%-0.13% 應(yīng)付賬款 499,436,999.42 416,091,877.42 83,345,122.00 20.03%1.80% 預(yù)收款項(xiàng) 26,401,270.96 21,248,707.75 5,152,563.21 24.25%0.11% 賣出回購金融資產(chǎn)款 應(yīng)付手續(xù)費(fèi)及傭金 應(yīng)付職工薪酬 52,295,311.38 53

18、,814,554.82 -1,519,243.44 -2.82%-0.03% 應(yīng)交稅費(fèi) 100,378,779.52 86,746,830.45 13,631,949.07 15.71%0.29% 應(yīng)付利息 應(yīng)付股利 22,346,344.88 15,766,431.26 6,579,913.62 41.73%0.14% 其他應(yīng)付款 26,094,539.70 65,603,178.44 -39,508,638.74 -60.22%-0.85% 應(yīng)付分保賬款 保險(xiǎn)合同預(yù)備金 代理買賣證券款 代理承銷證券款 一年內(nèi)到期的非流淌負(fù)債 其他流淌負(fù)債 流淌負(fù)債合計(jì) 726,953,245.86 665

19、,409,497.41 61,543,748.45 9.25%1.33% 非流淌負(fù)債： 長期借款 應(yīng)付債券 長期應(yīng)付款 專項(xiàng)應(yīng)付款 10,630,200.00 26,455,000.00 -15,824,800.00 -59.82%-0.34% 可能負(fù)債 遞延所得稅負(fù)債 38,682,976.15 67,240,115.85 -28,557,139.70 -42.47%-0.62% 其他非流淌負(fù)債 22,364,205.59 14,753,472.19 7,610,733.40 51.59%0.16% 非流淌負(fù)債合計(jì) 71,677,381.74 108,448,588.04 -36,771,2

20、06.30 -33.91%-0.79% 負(fù)債合計(jì) 798,630,627.60 773,858,085.45 24,772,542.15 3.20%0.53% 所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）： 實(shí)收資本（或股本） 450,060,000.00 450,060,000.00 0.00 0.00%0.00% 資本公積 360,999,868.29 524,741,073.95 -163,741,205.66 -31.20%-3.53% 減：庫存股 專項(xiàng)儲(chǔ)備 盈余公積 705,867,019.26 557,873,860.87 147,993,158.39 26.53%3.19% 一般風(fēng)險(xiǎn)預(yù)備 未分配利潤

21、 2,873,986,834.91 2,324,545,704.12 549,441,130.79 23.64%11.85% 外幣報(bào)表折算差額 -21,532.07 -8,604.80 -12,927.27 150.23%-0.0003%歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì) 4,390,892,190.39 3,857,212,034.14 533,680,156.25 13.84%11.51% 少數(shù)股東權(quán)益 9,555,069.92 6,107,753.81 3,447,316.11 56.44%0.07%所有者權(quán)益合計(jì) 4,400,447,260.31 3,863,319,787.95 537,12

22、7,472.36 13.90%11.58% 負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)5,199,077,887.91 4,637,177,873.40 561,900,014.51 12.12%12.12%一、從投資和資產(chǎn)角度進(jìn)行分析評(píng)價(jià)依照上表，能夠?qū)φ憬t(yī)藥股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱浙江醫(yī)藥）2011年總資產(chǎn)變動(dòng)做出以下分析評(píng)價(jià)：該公司總資產(chǎn)本期增加561,900,014.51 元，增長幅度為12.12%，講明浙江醫(yī)藥本年資產(chǎn)規(guī)模有了較大幅度的增長。進(jìn)一步分析能夠發(fā)覺：1、流淌資產(chǎn)本期增加20.23%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長了12.43%；非流淌資產(chǎn)本期減少了0.80%，使總資產(chǎn)規(guī)模減少了0.31%，兩者合計(jì)使總資產(chǎn)增

23、加了561,900,014.51 元，增長幅度為12.12%。2、本期總資產(chǎn)的增長要緊體現(xiàn)在流淌資產(chǎn)的增長上。假如僅從這一變化來看，該公司的流淌性有所增強(qiáng)。盡管流淌資產(chǎn)的各項(xiàng)目都有不同程度的增減變動(dòng)，但其增長要緊體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是貨幣資金的增長。貨幣資金本期增長149,674,412.47 元，增長幅度為10.37%，對(duì)總資產(chǎn)的阻礙為3.23%。單就這一變化來看，貨幣資金的增長將提升企業(yè)的短期償債能力，使企業(yè)幸免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此關(guān)于貨幣資金的這種變化，還應(yīng)當(dāng)結(jié)合企業(yè)現(xiàn)金需要量，從資金利用效果方面進(jìn)行分析，才能做出正確的評(píng)價(jià)；二是應(yīng)收票據(jù)的增長。應(yīng)收票據(jù)本期增長52,969,645.22 元

24、，增長幅度為142.44%，對(duì)總資產(chǎn)的阻礙為1.14%。應(yīng)收票據(jù)出現(xiàn)這種變化的要緊是緣故是公司國內(nèi)市場(chǎng)銷售執(zhí)行先收款后出貨的銷售政策，經(jīng)銷商以銀行承兌匯票形式預(yù)付貨款，預(yù)收款項(xiàng)增長所致；三是應(yīng)收賬款的增加。應(yīng)收賬款本期增加了101,252,547.01 元，增長幅度為13.58%，對(duì)總資產(chǎn)阻礙為2.18%。應(yīng)收賬款反映了企業(yè)銷售規(guī)模，信用政策的變化，結(jié)合存貨，固定資產(chǎn)，營業(yè)收入等資料分析發(fā)覺，該公司本年擴(kuò)大了銷售規(guī)模，應(yīng)收賬款出現(xiàn)如此幅度的增長是正常的。四是存貨的大規(guī)模增加。存貨本期增加了196,178,709.13 元，增長幅度為39.51%，對(duì)總資產(chǎn)的阻礙為4.23%。存貨的增長要緊是銷售

25、增加，相應(yīng)的庫存?zhèn)湄浽黾铀拢?、非流淌資產(chǎn)的變化要緊體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是可供出售金融資產(chǎn)的減少。可供出售金融資產(chǎn)本期減少了189,810,931.36，減少幅度為39.94%，對(duì)總資產(chǎn)的阻礙為-4.09%。可供出售金融資產(chǎn)的減少要緊是公司持有的股票市值下降所致。二是在建工程的增長。在建工程本期增加了96,602,438.86 元，增長幅度為425.12%，對(duì)總資產(chǎn)的阻礙為2.08%。在建工程的增長要緊反映了企業(yè)正在擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，預(yù)備進(jìn)行更進(jìn)一步的擴(kuò)張打算。結(jié)合在建工程明細(xì)賬分析可知，在建工程的增長要緊是浙江昌海公司工程生命營養(yǎng)品、特色原料藥及制劑出口基地項(xiàng)目投入所致，企業(yè)本年由在建工程轉(zhuǎn)

26、入固定資產(chǎn)的項(xiàng)目不是太多，但企業(yè)卻增加了大量的在建工程投資，在建工程本年減值預(yù)備沒有變化。如此的情況，企業(yè)應(yīng)當(dāng)結(jié)合自身情況，注意資金利用問題，是否能夠支付由于大規(guī)模融資所帶來的利息；三是無形資產(chǎn)的增長。無形資產(chǎn)本期增加了36,208,514.80元，增長幅度為93.25%，對(duì)總資產(chǎn)的阻礙為0.78%。無形資產(chǎn)的增長要緊是本期浙江昌海公司受讓土地使用權(quán)所致，這對(duì)公司以后經(jīng)營有積極作用。二、從籌資或權(quán)益角度進(jìn)行分析評(píng)價(jià)依照上表，能夠浙江醫(yī)藥2011年總資產(chǎn)變動(dòng)做出以下分析評(píng)價(jià)：該公司權(quán)益總額較上年同期增加561,900,014.51 元，增長幅度為12.12%，講明浙江醫(yī)藥本年權(quán)益有了較大幅度的增

27、長。進(jìn)一步分析能夠發(fā)覺：1、負(fù)債本期增長24,772,542.15 元，增長幅度為3.20%，使權(quán)益總額增長0.53%；股東權(quán)益總額本期增長537,127,472.36 元，增長幅度為13.90%，使權(quán)益總額增長了11.58%，兩者合計(jì)使權(quán)益總額增加561,900,014.51 元，增長幅度為12.12%。2、本期權(quán)益總額的增長要緊體現(xiàn)在股東權(quán)益的增長上。股東權(quán)益的變動(dòng)要緊體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是未分配利潤的增加。未分配利潤本期增加549,441,130.79元，增長幅度為23.64%，對(duì)權(quán)益總額的阻礙為11.85%。未分配利潤出現(xiàn)一定幅度的增長需要結(jié)合利潤表進(jìn)行進(jìn)一步分析。二是盈余公積的增加

28、。盈余公積本期增加147,993,158.39元，增長幅度為26.53%，對(duì)權(quán)益總額的阻礙為3.19%。三是資本公積的減少。資本公積本期減少163,741,205.66元，減少幅度為-31.20%，對(duì)權(quán)益總額阻礙為3.53%。資本公積的減少要緊系可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)所致。3、流淌負(fù)債本期增加了61,543,748.45元，增長幅度為9.25%，對(duì)權(quán)益總額的阻礙為1.33%。流淌負(fù)債的增長要緊體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是應(yīng)付賬款的增長。應(yīng)付賬款本期增加83,345,122.00元，增長幅度為20.03%，對(duì)權(quán)益總額的阻礙為1.80%。應(yīng)付賬款出現(xiàn)了較大幅度的增長，給公司帶來較大的償債壓力，公

29、司應(yīng)當(dāng)警惕自身是否能按時(shí)償付賬款，因此如此不嫩給出好或壞的評(píng)價(jià)，應(yīng)當(dāng)結(jié)合公司在建工程，投資性房地產(chǎn)以及現(xiàn)金流量表中相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行進(jìn)一步分析；二是其他應(yīng)付款的減少。其他應(yīng)付款本期減少39,508,638.74元，減少幅度為-60.22%，對(duì)權(quán)益總額的阻礙為0.85%。其他應(yīng)付款的減少要緊是應(yīng)付暫收款減少所致。非流淌負(fù)債本期減少了36,771,206.30元，減少幅度為-33.91%，對(duì)權(quán)益總額的阻礙0.79%。非流淌負(fù)債的減少要緊體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是專項(xiàng)應(yīng)付款的減少。專項(xiàng)應(yīng)付款本期減少15,824,800.00元，減少幅度為59.82%，對(duì)總資產(chǎn)的阻礙為-0.34%。專項(xiàng)應(yīng)付款的減少要緊是收到

30、國家專項(xiàng)撥款所致。二是遞延所得稅負(fù)債的減少。遞延所得稅負(fù)債本期減少28,557,139.70元，減少幅度為-42.47%，對(duì)權(quán)益總額的阻礙-0.62%。遞延所得稅負(fù)債的減少要緊是當(dāng)期可供出售金融資產(chǎn)減值所導(dǎo)致的，公司應(yīng)當(dāng)引起注意；三是其他非流淌負(fù)債的增長。其他非流淌負(fù)債本期增長了7,610,733.40元，增長幅度為51.59%，對(duì)權(quán)益總額的阻礙為0.16%。盡管其他非流淌負(fù)債的減少對(duì)權(quán)益總額的阻礙并不是專門大，但結(jié)合其他非流淌負(fù)債明細(xì)賬分析可知，其他非流淌負(fù)債的增長要緊是由于遞延收益的增加所導(dǎo)致，政府補(bǔ)助給公司帶來遞延收益，這反映了政府對(duì)公司進(jìn)展的大力扶植，看好并支持公司以后的進(jìn)展，體現(xiàn)了浙

31、江醫(yī)藥良好的進(jìn)展勢(shì)頭和光明前景。2.1.2資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析 資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析 單位：元項(xiàng)目期末余額年初余額期末余額(%)年初余額(%)變動(dòng)情況(%) 流淌資產(chǎn)： 貨幣資金 1,593,149,688.40 1,443,475,275.93 30.64%31.13%-0.49% 結(jié)算備付金 拆出資金 交易性金融資產(chǎn) 570,000.00 0.01%-0.01% 應(yīng)收票據(jù) 90,155,895.62 37,186,250.40 1.73%0.80%0.93% 應(yīng)收賬款 846,758,460.17 745,505,913.16 16.29%16.08%0.21% 預(yù)付款項(xiàng) 104,152,18

32、1.29 77,027,728.17 2.00%1.66%0.34% 應(yīng)收保費(fèi) 應(yīng)收分保賬款 應(yīng)收分保合同預(yù)備金 應(yīng)收利息 63,413.33 0.0012%0.0012% 應(yīng)收股利 其他應(yīng)收款 47,406,394.75 17,821,742.54 0.91%0.38%0.53% 買入返售金融資產(chǎn) 存貨 692,707,811.52 496,529,102.39 13.32%10.71%2.62% 一年內(nèi)到期的非流淌資產(chǎn) 其他流淌資產(chǎn) 50,000,000.00 30,000,000.00 0.96%0.65%0.31% 流淌資產(chǎn)合計(jì) 3,424,393,845.08 2,848,116,0

33、12.59 65.87%61.42%4.45% 非流淌資產(chǎn)： 發(fā)放托付貸款及墊款 29,000,000.00 0.56%0.56% 可供出售金融資產(chǎn) 285,464,296.96 475,275,228.32 5.49%10.25%-4.76% 持有至到期投資 長期應(yīng)收款 長期股權(quán)投資 181,826.03 15,584,084.70 0.00%0.34%-0.33% 投資性房地產(chǎn) 7,364,512.23 7,604,324.67 0.14%0.16%-0.02% 固定資產(chǎn) 1,247,834,785.79 1,219,216,754.01 24.00%26.29%-2.29% 在建工程 1

34、19,326,032.23 22,723,593.37 2.30%0.49%1.81% 工程物資 383,767.47 386,672.57 0.0074%0.0083%-0.0010% 固定資產(chǎn)清理 生產(chǎn)性生物資產(chǎn) 36,415.96 53,929.96 0.0007%0.0012%-0.0005% 油氣資產(chǎn) 無形資產(chǎn) 75,036,577.10 38,828,062.30 1.44%0.84%0.61% 開發(fā)支出 商譽(yù) 長期待攤費(fèi)用 遞延所得稅資產(chǎn) 10,055,829.06 9,389,210.91 0.19%0.20%-0.01% 其他非流淌資產(chǎn) 非流淌資產(chǎn)合計(jì) 1,774,684,0

35、42.83 1,789,061,860.81 34.13%38.58%-4.45% 資產(chǎn)總計(jì) 5,199,077,887.91 4,637,177,873.40 100.00%100.00% 流淌負(fù)債： 短期借款 向中央銀行借款 汲取存款及同業(yè)存放 拆入資金 交易性金融負(fù)債 199,000.00 0.0043%-0.0043% 應(yīng)付票據(jù) 5,938,917.27 0.13%-0.13% 應(yīng)付賬款 499,436,999.42 416,091,877.42 9.61%8.97%0.63% 預(yù)收款項(xiàng) 26,401,270.96 21,248,707.75 0.51%0.46%0.05% 賣出回購金

36、融資產(chǎn)款 應(yīng)付手續(xù)費(fèi)及傭金 應(yīng)付職工薪酬 52,295,311.38 53,814,554.82 1.01%1.16%-0.15% 應(yīng)交稅費(fèi) 100,378,779.52 86,746,830.45 1.93%1.87%0.06% 應(yīng)付利息 應(yīng)付股利 22,346,344.88 15,766,431.26 0.43%0.34%0.09% 其他應(yīng)付款 26,094,539.70 65,603,178.44 0.50%1.41%-0.91% 應(yīng)付分保賬款 保險(xiǎn)合同預(yù)備金 代理買賣證券款 代理承銷證券款 一年內(nèi)到期的非流淌負(fù)債 其他流淌負(fù)債 流淌負(fù)債合計(jì) 726,953,245.86 665,409

37、,497.41 13.98%14.35%-0.37% 非流淌負(fù)債： 長期借款 應(yīng)付債券 長期應(yīng)付款 專項(xiàng)應(yīng)付款 10,630,200.00 26,455,000.00 0.20%0.57%-0.37% 可能負(fù)債 遞延所得稅負(fù)債 38,682,976.15 67,240,115.85 0.74%1.45%-0.71% 其他非流淌負(fù)債 22,364,205.59 14,753,472.19 0.43%0.32%0.11% 非流淌負(fù)債合計(jì) 71,677,381.74 108,448,588.04 1.38%2.34%-0.96% 負(fù)債合計(jì) 798,630,627.60 773,858,085.45

38、15.36%16.69%-1.33% 所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）： 實(shí)收資本（或股本） 450,060,000.00 450,060,000.00 8.66%9.71%-1.05% 資本公積 360,999,868.29 524,741,073.95 6.94%11.32%-4.37% 減：庫存股 專項(xiàng)儲(chǔ)備 盈余公積 705,867,019.26 557,873,860.87 13.58%12.03%1.55% 一般風(fēng)險(xiǎn)預(yù)備 未分配利潤 2,873,986,834.91 2,324,545,704.12 55.28%50.13%5.15% 外幣報(bào)表折算差額 -21,532.07 -8,604.8

39、0 -0.0004%-0.0002%-0.0002% 歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì) 4,390,892,190.39 3,857,212,034.14 84.46%83.18%1.28% 少數(shù)股東權(quán)益 9,555,069.92 6,107,753.81 0.18%0.13%0.05% 所有者權(quán)益合計(jì) 4,400,447,260.31 3,863,319,787.95 84.64%83.31%1.33% 負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì) 5,199,077,887.91 4,637,177,873.40 100.00%100.00%一、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析評(píng)價(jià)從上表能夠看出：1、從靜態(tài)方面分析。就一般意義而言，企業(yè)

40、流淌資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)，其資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)小，流淌資產(chǎn)變現(xiàn)能力差，其資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較大。因此，企業(yè)流淌資產(chǎn)比重較大時(shí)，企業(yè)資產(chǎn)的流淌性強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)小，非流淌比重高時(shí)，企業(yè)資產(chǎn)彈性較差，不利于企業(yè)靈活調(diào)度資金，風(fēng)險(xiǎn)較大。該公司本期流淌資產(chǎn)比重為65.87%，非流淌資產(chǎn)占34.13%。依照如此的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，能夠認(rèn)為浙江醫(yī)藥資產(chǎn)的流淌性強(qiáng)，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較小，合理的非流淌資產(chǎn)規(guī)模會(huì)讓企業(yè)易于形成較大的生產(chǎn)規(guī)模，利于企業(yè)的擴(kuò)張；2、從動(dòng)態(tài)方面分析。本期該公司流淌資產(chǎn)比重較上期上升了4.45%，貨幣資金的比重降低了-0.49%，應(yīng)收票據(jù)的比重上升了0.93%，存貨的比重上升了2.62%，其它應(yīng)收款的比重上升了0.53%，其他各項(xiàng)流淌

41、資產(chǎn)的變動(dòng)幅度都不大，綜合而言，貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)、存貨、其它應(yīng)收款的變動(dòng)對(duì)流淌資產(chǎn)的阻礙不是太大，講明該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對(duì)比較穩(wěn)定。二、資本結(jié)構(gòu)的分析評(píng)價(jià)從上表能夠看出：1、從靜態(tài)方面看，該公司股東權(quán)益比重為84.64%，負(fù)債比重為15.36%，資產(chǎn)負(fù)債率相當(dāng)?shù)?，公司?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。如此的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否合適，僅憑以上分析專門難做出推斷，必須結(jié)合企業(yè)盈利能力，通過權(quán)益結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析才能予以講明。2、從動(dòng)態(tài)方面分析，股東權(quán)益上升了1.33%，負(fù)債比重下降了1.33%，各項(xiàng)目變動(dòng)幅度不大，表明該公司資本結(jié)構(gòu)依舊比較穩(wěn)定的，財(cái)務(wù)實(shí)力略有上升。2.1.3資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)緣故分析 單位：元

42、資產(chǎn)期末余額期初余額負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益）期末余額期初余額固定資產(chǎn)1,247,834,785.79 1,219,216,754.01 負(fù)債合計(jì) 798,630,627.60 773,858,085.45 實(shí)收資本（或股本） 450,060,000.00 450,060,000.00 資本公積 360,999,868.29 524,741,073.95 盈余公積 705,867,019.26 557,873,860.87 未分配利潤 2,873,986,834.91 2,324,545,704.12 外幣報(bào)表折算差額 -21,532.07 -8,604.80 少數(shù)股東權(quán)益 9,555,0

43、69.92 6,107,753.81 資產(chǎn)總計(jì)5,199,077,887.91 4,637,177,873.40 負(fù)債和所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）總計(jì)5,199,077,887.91 4,637,177,873.40 依照上表分析可知：本期總資產(chǎn)增加了561,900,014.51元，是由于負(fù)債、實(shí)收資本、資本公積、盈余公積、未分配利潤、外幣報(bào)表折算差額和少數(shù)股東權(quán)益共同變動(dòng)的阻礙所導(dǎo)致的。浙江醫(yī)藥2011年資產(chǎn)負(fù)債的變動(dòng)要緊是由于未分配利潤變動(dòng)所致，屬于股利分配變動(dòng)型，未分配利潤本期增加了549,441,130.79元，是導(dǎo)致總資產(chǎn)增長的最要緊的因素。這表明企業(yè)當(dāng)年經(jīng)營依舊卓有成效的負(fù)債本期增加

44、24,772,542.15元，由于負(fù)債的增加導(dǎo)致的企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大，并不代表企業(yè)經(jīng)營出色，關(guān)于這種變化，不能做出好的評(píng)價(jià)，只能講是企業(yè)理財(cái)?shù)慕Y(jié)果；資本公積本期減少163,741,205.66元，結(jié)合資本公積明細(xì)賬分析發(fā)覺，資本公積的減少要緊系可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)所致；盈余公積本期增加147,993,158.39元，并使企業(yè)總資產(chǎn)增加，全然緣故是企業(yè)當(dāng)期實(shí)現(xiàn)盈利，從而通過提取法定盈余公積擴(kuò)大了企業(yè)經(jīng)營規(guī)模。這種變化是企業(yè)主觀努力的結(jié)果，應(yīng)給予好的評(píng)價(jià)；2.1.4資產(chǎn)負(fù)債表對(duì)稱結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)負(fù)債表對(duì)稱結(jié)構(gòu)分析流淌資產(chǎn)流淌負(fù)債非流淌負(fù)債所有者權(quán)益非流淌資產(chǎn)從上表能夠看出，浙江醫(yī)藥股份有限公司

45、流淌負(fù)債全部用于滿足企業(yè)對(duì)流淌資產(chǎn)的需求，而且流淌資產(chǎn)還需要由非流淌負(fù)債來滿足，屬于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)適應(yīng)程度中的穩(wěn)健結(jié)構(gòu)。由于其流淌資產(chǎn)一部分需要由流淌負(fù)債來滿足，一部分需要由非流淌負(fù)債來滿足，剩余部分由所有者權(quán)益來滿足。鑒于浙江醫(yī)藥作為醫(yī)藥制造行業(yè)的考慮，其非流淌負(fù)債相對(duì)其他行業(yè)而言會(huì)比較少，故流淌資產(chǎn)需要由所有者權(quán)益來滿足也是能夠理解的，然而關(guān)于流淌資產(chǎn)需要占用所有者權(quán)益的情況，我們不能給予好的評(píng)價(jià)。如此的結(jié)果是：（1）足以使企業(yè)保持相當(dāng)優(yōu)異的財(cái)務(wù)信譽(yù)，通過流淌資產(chǎn)的變現(xiàn)來滿足償還債務(wù)的需要，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)?。唬?）企業(yè)能夠通過調(diào)整流淌負(fù)債和非流淌負(fù)債的比例，使負(fù)債成本達(dá)到企業(yè)目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，相關(guān)于

46、保守結(jié)構(gòu)形式而言，負(fù)債成本相對(duì)較低，并具有可調(diào)性；（3）不管是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)依舊資本結(jié)構(gòu)，都具有一定的彈性，特不是當(dāng)臨時(shí)型資產(chǎn)需要降低或者消逝時(shí)，能夠通過償還短期債務(wù)或進(jìn)行短期證券投資來調(diào)整，一旦臨時(shí)型資產(chǎn)需要再產(chǎn)生是，又能夠重新舉借短期債務(wù)或出售短期證券來滿足其需要。然而關(guān)于流淌資產(chǎn)需要占用所有者權(quán)益的情況，假如不加以處理，長此以往，必加削弱公司的財(cái)務(wù)實(shí)力，嚴(yán)峻阻礙公司的進(jìn)展，公司應(yīng)當(dāng)引起高度重視。2.2利潤表分析2.2.1利潤表綜合分析利潤表水平分析 單位：元項(xiàng)目本期金額上期金額增減額增減一、營業(yè)總收入4,825,968,378.674,558,265,173.26267,703,205.41

47、5.87%其中：營業(yè)收入4,825,968,378.674,558,265,173.26267,703,205.41 5.87%利息收入已賺保費(fèi)手續(xù)費(fèi)及傭金收入二、營業(yè)總成本3,642,673,980.673,209,595,352.19433,078,628.48 13.49%其中：營業(yè)成本3,016,490,897.372,672,651,979.45343,838,917.92 12.87%營業(yè)稅金及附加29,169,156.8241,082,462.85-11,913,306.03 -29.00%銷售費(fèi)用200,123,415.84205,465,093.56-5,341,677.72

48、 -2.60%治理費(fèi)用336,490,854.74213,466,058.34123,024,796.40 57.63%財(cái)務(wù)費(fèi)用27,050,283.1346,048,113.69-18,997,830.56 -41.26%資產(chǎn)減值損失33,349,372.7730,881,644.302,467,728.47 7.99% 加：公允價(jià)值變動(dòng)收益（損失以“”號(hào)填列-371,000.00371,000.00-742,000.00 -200.00%投資收益（損失以“”號(hào)填列）10,523,609.207,023,059.653,500,549.55 49.84% 其中：對(duì)聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益

49、-344.67-617,829.30617,484.63 -99.94%匯兌收益（損失以“”號(hào)填列）三、營業(yè)利潤（虧損以“”號(hào)填列）1,193,447,007.201,356,063,880.72-162,616,873.52 -11.99%加：營業(yè)外收入31,681,209.609,528,036.3522,153,173.25 232.51%減：營業(yè)外支出36,986,063.4032,365,803.864,620,259.54 14.28%其中：非流淌資產(chǎn)處置損失20,688,525.7715,122,174.455,566,351.32 36.81%四、利潤總額（虧損總額以“”號(hào)填列

50、）1,188,142,153.401,333,226,113.21-145,083,959.81 -10.88%減：所得稅費(fèi)用172,218,548.11189,628,517.46-17,409,969.35 -9.18%五、凈利潤（凈虧損以“”號(hào)填列）1,015,923,605.291,143,597,595.75-127,673,990.46 -11.16%歸屬于母公司所有者的凈利潤1,012,476,289.181,144,708,694.77-132,232,405.59 -11.55%少數(shù)股東損益3,447,316.11-1,111,099.024,558,415.13 -410.

51、26%六、每股收益：（一）差不多每股收益2.252.54-0.29 -11.42%（二）稀釋每股收益2.252.54-0.29 -11.42%七、其他綜合收益-163,754,132.93222,262,923.39-386,017,056.32 -173.68%八、綜合收益總額852,169,472.361,365,860,519.14-513,691,046.78 -37.61%歸屬于母公司所有者的綜合收益總額848,722,156.251,366,971,618.16-518,249,461.91 -37.91%歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額3,447,316.11-1,111,099.0

52、24,558,415.13 -410.26%由上表分析可知，浙江醫(yī)藥2011年凈利潤較2010年減少了127,673,990.46元，減少幅度為-11.16%，利潤總額減少145,083,959.81元，減少幅度為-10.88%，營業(yè)利潤較上年減少了162,616,873.52元，減少幅度為11.99%，講明企業(yè)經(jīng)營情況出現(xiàn)了一定的滑坡，同時(shí)企業(yè)凈利潤也出現(xiàn)了一定的下滑。關(guān)于如此的情況，我們難以給出好的評(píng)價(jià)，必須結(jié)合利潤表中數(shù)據(jù)進(jìn)行進(jìn)一步分析。一、利潤增減變動(dòng)分析評(píng)價(jià)1、凈利潤或稅后利潤分析。凈利潤是指企業(yè)所有者最終取得的財(cái)務(wù)成果，或可供企業(yè)所有者分配或使用的成果。浙江醫(yī)藥2011年度實(shí)現(xiàn)凈利

53、潤1,015,923,605.29元，比上年減少了127,673,990.46元，減少幅度為-11.16%。從水平分析看，凈利潤的增長要緊是因?yàn)槔麧櫩傤~較去年減少145,083,959.81元，減少幅度為-10.88%所導(dǎo)致的；由于所得稅費(fèi)用比去年減少17,409,969.35元，二者相抵，使本期凈利潤減少127,673,990.46元；2、利潤總額分析。利潤總額是反映企業(yè)全部財(cái)務(wù)成果的指標(biāo)，它不僅反映企業(yè)的營業(yè)利潤，而且反映企業(yè)的營業(yè)外收支狀況。浙江醫(yī)藥利潤總額減少145,083,959.81元，減少幅度為-10.88%，關(guān)鍵緣故是營業(yè)利潤較上年減少了162,616,873.52元，減少幅度

54、為11.99%所導(dǎo)致的；同時(shí)營業(yè)外收入有一定幅度的增加。營業(yè)外收入增加了22,153,173.25 元，增長率為232.51%，同時(shí)營業(yè)外支出有較小幅度的增加，營業(yè)外支出增加了4,620,259.54元，增長率為14.28%，兩者的綜合作用使利潤總額減少145,083,959.81元；3、營業(yè)利潤分析。營業(yè)利潤是指企業(yè)營業(yè)收入與營業(yè)成本、期間費(fèi)用、資產(chǎn)減值損失、資產(chǎn)變動(dòng)凈收益之間的差額。它反映了企業(yè)本期自身生產(chǎn)經(jīng)營的財(cái)務(wù)成果。本期營業(yè)利潤較上年減少了162,616,873.52元，減少幅度為11.99%。要緊緣故在于該公司本期營業(yè)成本增加了343,838,917.92元，增加幅度為12.87%

55、以及治理費(fèi)用本期增加了123,024,796.40元，增長幅度為57.63%所導(dǎo)致的。本期財(cái)務(wù)費(fèi)用、銷售費(fèi)用的減少、營業(yè)收入、投資收益的增加導(dǎo)致營業(yè)利潤增加，同時(shí)，公允價(jià)值變動(dòng)收益、營業(yè)成本、治理費(fèi)用相應(yīng)的增加導(dǎo)致營業(yè)利潤的減少，多方面因素綜合作用，使本期營業(yè)利潤減少了162,616,873.52元。利潤表垂直分析 單位：元項(xiàng)目本期金額上期金額本期(%)上期(%)一、營業(yè)總收入4,825,968,378.674,558,265,173.26100.00%100.00%其中：營業(yè)收入4,825,968,378.674,558,265,173.26100.00%100.00%利息收入已賺保費(fèi)手續(xù)費(fèi)

56、及傭金收入二、營業(yè)總成本3,642,673,980.673,209,595,352.1975.48%70.41%其中：營業(yè)成本3,016,490,897.372,672,651,979.4562.51%58.63%營業(yè)稅金及附加29,169,156.8241,082,462.850.60%0.90%銷售費(fèi)用200,123,415.84205,465,093.564.15%4.51%治理費(fèi)用336,490,854.74213,466,058.346.97%4.68%財(cái)務(wù)費(fèi)用27,050,283.1346,048,113.690.56%1.01%資產(chǎn)減值損失33,349,372.7730,881,

57、644.300.69%0.68% 加：公允價(jià)值變動(dòng)收益（損失以“”號(hào)填列-371,000.00371,000.00-0.01%0.01%投資收益（損失以“”號(hào)填列）10,523,609.207,023,059.650.22%0.15% 其中：對(duì)聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益-344.67-617,829.300.00%-0.01%匯兌收益（損失以“”號(hào)填列）三、營業(yè)利潤（虧損以“”號(hào)填列）1,193,447,007.201,356,063,880.7224.73%29.75%加：營業(yè)外收入31,681,209.609,528,036.350.66%0.21%減：營業(yè)外支出36,986,063.4

58、032,365,803.860.77%0.71%其中：非流淌資產(chǎn)處置損失20,688,525.7715,122,174.450.43%0.33%四、利潤總額（虧損總額以“”號(hào)填列）1,188,142,153.401,333,226,113.2124.62%29.25%減：所得稅費(fèi)用172,218,548.11189,628,517.463.57%4.16%五、凈利潤（凈虧損以“”號(hào)填列）1,015,923,605.291,143,597,595.7521.05%25.09%二、利潤構(gòu)成變動(dòng)分析評(píng)價(jià)依照上表分析可知：本年度營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重為24.73%，較上年度的29.75%下降了5.0

59、2%，利潤總額占營業(yè)收入的比重為24.62%，較去年的29.25%下降了4.63%，凈利潤占營業(yè)收入的比重為21.05%，較去年的25.09%下降了4.04%。由此可見，從利潤的構(gòu)成上來看，浙江2011年盈利能力有所降低，這是由營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤的構(gòu)成總體降低所致。營業(yè)利潤表水平分析 單位：元項(xiàng)目本期金額上期金額增減額增減一、營業(yè)總收入4,825,968,378.674,558,265,173.26267,703,205.41 5.87%其中：營業(yè)收入4,825,968,378.674,558,265,173.26267,703,205.41 5.87%營業(yè)成本3,016,490,89

60、7.372,672,651,979.45343,838,917.92 12.87%二、營業(yè)毛利1,809,477,481.3 1,885,613,193.8 -76,135,712.5 -4.04%營業(yè)稅金及附加29,169,156.8241,082,462.85-11,913,306.03 -29.00%銷售費(fèi)用200,123,415.84205,465,093.56-5,341,677.72 -2.60%治理費(fèi)用336,490,854.74213,466,058.34123,024,796.40 57.63%財(cái)務(wù)費(fèi)用27,050,283.1346,048,113.69-18,997,830