1、PAGE / NUMPAGES882005年一季度化纖行業(yè)分析報告目 錄 TOC o 1-2 h z HYPERLINK l _Toc104804322 內(nèi)容提要 PAGEREF _Toc104804322 h 1 HYPERLINK l _Toc104804323 一、化纖行業(yè)進展特點分析 PAGEREF _Toc104804323 h 1 HYPERLINK l _Toc104804324 二、化纖行業(yè)目前存在的信貸機會 PAGEREF _Toc104804324 h 1 HYPERLINK l _Toc104804325 三、化纖行業(yè)目前的要緊信貸風險 PAGEREF _Toc10480

2、4325 h 2 HYPERLINK l _Toc104804326 上篇：行業(yè)關(guān)鍵指標簡析 PAGEREF _Toc104804326 h 3 HYPERLINK l _Toc104804327 一、化纖行業(yè)利潤率與工業(yè)平均值對比分析 PAGEREF _Toc104804327 h 3 HYPERLINK l _Toc104804328 二、化纖行業(yè)集中度分析 PAGEREF _Toc104804328 h 4 HYPERLINK l _Toc104804329 三、化纖行業(yè)營運能力分析 PAGEREF _Toc104804329 h 4 HYPERLINK l _Toc104804330

3、四、化纖行業(yè)盈利能力分析 PAGEREF _Toc104804330 h 5 HYPERLINK l _Toc104804331 五、化纖行業(yè)償債能力分析 PAGEREF _Toc104804331 h 7 HYPERLINK l _Toc104804332 六、化纖行業(yè)進展能力分析 PAGEREF _Toc104804332 h 8 HYPERLINK l _Toc104804333 七、化纖行業(yè)規(guī)模分析 PAGEREF _Toc104804333 h 9 HYPERLINK l _Toc104804334 八、化纖行業(yè)虧損系數(shù)分析 PAGEREF _Toc104804334 h 10 HY

4、PERLINK l _Toc104804335 九、化纖行業(yè)績效分析 PAGEREF _Toc104804335 h 11 HYPERLINK l _Toc104804336 十、化纖行業(yè)要緊產(chǎn)品生產(chǎn)情況 PAGEREF _Toc104804336 h 12 HYPERLINK l _Toc104804337 十一、化纖行業(yè)企業(yè)較好值、中間值、較差值指標分析 PAGEREF _Toc104804337 h 12 HYPERLINK l _Toc104804338 十二、化纖行業(yè)龍頭企業(yè)差不多財務情況 PAGEREF _Toc104804338 h 12 HYPERLINK l _Toc1048

5、04339 下篇：化纖行業(yè)進展監(jiān)測 PAGEREF _Toc104804339 h 14 HYPERLINK l _Toc104804340 I行業(yè)分析 PAGEREF _Toc104804340 h 14 HYPERLINK l _Toc104804341 一、行業(yè)運行分析 PAGEREF _Toc104804341 h 14 HYPERLINK l _Toc104804342 二、行業(yè)政策分析 PAGEREF _Toc104804342 h 22 HYPERLINK l _Toc104804343 三、上下游行業(yè)阻礙 PAGEREF _Toc104804343 h 24 HYPERLINK

6、 l _Toc104804344 四、國際市場情況 PAGEREF _Toc104804344 h 29 HYPERLINK l _Toc104804345 五、行業(yè)進展趨勢 PAGEREF _Toc104804345 h 31 HYPERLINK l _Toc104804346 六、專家觀點 PAGEREF _Toc104804346 h 35 HYPERLINK l _Toc104804347 II企業(yè)分析 PAGEREF _Toc104804347 h 37 HYPERLINK l _Toc104804348 一、行業(yè)重點企業(yè)進展動向分析 PAGEREF _Toc104804348 h

7、37 HYPERLINK l _Toc104804349 二、行業(yè)要緊上市公司進展分析 PAGEREF _Toc104804349 h 40 HYPERLINK l _Toc104804350 III產(chǎn)品市場分析 PAGEREF _Toc104804350 h 47 HYPERLINK l _Toc104804351 一、要緊產(chǎn)品市場情況分析 PAGEREF _Toc104804351 h 47 HYPERLINK l _Toc104804352 二、要緊產(chǎn)品價格變動趨勢分析 PAGEREF _Toc104804352 h 52 HYPERLINK l _Toc104804353 三、新技術(shù)、

8、新產(chǎn)品、新工藝 PAGEREF _Toc104804353 h 56 HYPERLINK l _Toc104804354 IV區(qū)域熱點分析 PAGEREF _Toc104804354 h 61 HYPERLINK l _Toc104804355 一、哈爾濱建設(shè)聚乳酸基地 PAGEREF _Toc104804355 h 61 HYPERLINK l _Toc104804356 二、武漢籌建80萬噸乙烯項目 PAGEREF _Toc104804356 h 61 HYPERLINK l _Toc104804357 三、盛澤四家切片企業(yè)推出聯(lián)合報價體系 PAGEREF _Toc104804357 h

9、62 HYPERLINK l _Toc104804358 四、新疆全力建設(shè)石化基地 PAGEREF _Toc104804358 h 62內(nèi)容提要一、化纖行業(yè)進展特點分析(一)行業(yè)進展概況化纖行業(yè)的迅速進展得益于石化、化工行業(yè),景氣度的回升,可能化纖行業(yè)景氣度可持續(xù)到2006年。我國化纖全球占有率達到30%以上?；w行業(yè)作為成熟型行業(yè),行業(yè)集中度不高,大量低水平重復建設(shè)的項目進入,加劇了行業(yè)內(nèi)的競爭程度。以后的趨向是技術(shù)含量高的、功能性纖維。(二)行業(yè)上下游阻礙由于處于石化的下游和紡織品的上游，化纖行業(yè)敏感性強，易受石油價格、季節(jié)性、棉花價格和服裝流行趨勢阻礙。(三)行業(yè)國際因素阻礙我國作為化纖

10、生產(chǎn)大國，化纖產(chǎn)品遠銷世界各國，然而，近年來各國不斷加強對我國的非關(guān)稅壁壘，限制我國的出口，嚴峻阻礙我國化纖行業(yè)的進展。(四)行業(yè)進展趨勢在以后的三、四年間,可能中國化纖工業(yè)還將保持10%以上的教高增長速度,但增速也會逐步回落。2008年以后,增速回落到10%以下,并接著逐年下降,到2010年,化纖產(chǎn)能、產(chǎn)量的增速將分不回落至7%和5%的水平;2010-2020年,平均增速會接著下降到4%和3%。二、化纖行業(yè)目前存在的信貸機會(一)行業(yè)利潤水平可同意度盡管近年來我國化纖行業(yè)進展較快，然而仍存在許多不利因素限制我國化纖行業(yè)的進展，目前化纖行業(yè)的利潤水平可同意度一般，銀行方面可適當進入。(二)行業(yè)

11、信貸機會分析我國化纖業(yè)在快速進展的同時，也存在一些突出問題，要緊表現(xiàn)在幾個方面：化纖行業(yè)結(jié)構(gòu)矛盾突出，產(chǎn)業(yè)鏈進展不協(xié)調(diào)。原料缺口大，多數(shù)企業(yè)規(guī)模小，整體技術(shù)水平與先進國家仍有較大差距，競爭能力差，許多企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理，負債高、調(diào)整改制困難大。新技術(shù)、新品種開發(fā)能力差，應用開拓難，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化進程慢，國產(chǎn)嫁接設(shè)備雖已取得較大成果，但面對國際上同類裝備技術(shù)上的迅速進展，亟待進一步追蹤、提升。國內(nèi)外市場運作及行業(yè)自律仍存在不規(guī)范行為，同類產(chǎn)品的高速進展，低價銷售，盈利空間的日趨狹小，阻礙著行業(yè)運作效能的發(fā)揮。以上弊端的的存在必將阻礙我國化纖行業(yè)的進展，銀行應緊密關(guān)注。三、化纖行業(yè)目前的要緊信貸風

12、險化纖行業(yè)作為成熟型行業(yè)，行業(yè)集中度不高，大量低水平重復建設(shè)的項目進入，加劇了行業(yè)內(nèi)的競爭程度。上篇：行業(yè)關(guān)鍵指標簡析一、化纖行業(yè)利潤率與工業(yè)平均值對比分析行業(yè)平均利潤率是目前銀行業(yè)普遍采納的一種簡捷分析指標。關(guān)于低于全部工業(yè)行業(yè)平均利潤率水平的行業(yè)，能夠考慮退出；反之，則能夠做進一步分析。報告中的計算公式為：行業(yè)平均利潤率=利潤/銷售收入。平均利潤率(%)與工業(yè)比較(%)與全行業(yè)比較(%)與top10比較(%)工業(yè)5.53%100.00%343.41%354.19%全國1.61%29.12%100.00%103.14%Top101.56%28.23%96.96%100.00%北京市4.66%

13、84.36%289.70%298.79%天津市1.98%35.90%123.30%127.17%河北省1.79%32.48%111.52%115.02%山西省13.90%251.48%863.63%890.73%內(nèi)蒙1.53%27.71%95.15%98.13%遼寧省-8.76%-158.47%-544.21%-561.28%吉林省5.65%102.17%350.88%361.88%黑龍江省-2.67%-48.33%-165.99%-171.20%上海市1.12%20.32%69.79%71.98%江蘇省1.94%35.04%120.33%124.11%浙江省0.44%7.95%27.30%2

14、8.15%安徽省3.04%55.04%189.02%194.96%福建省5.25%94.93%326.00%336.23%江西省-9.34%-168.92%-580.10%-598.30%山東省5.61%101.48%348.51%359.44%河南省4.24%76.63%263.16%271.41%湖北省-3.31%-59.93%-205.81%-212.26%湖南省-6.01%-108.74%-373.42%-385.14%廣東省1.64%29.73%102.09%105.29%廣西-455.75%-8246.22%-28318.72%-29207.22%海南省-1.69%-30.53%-

15、104.85%-108.14%重慶市2.58%46.60%160.04%165.06%四川省-0.89%-16.19%-55.61%-57.35%貴州省云南省14.12%255.48%877.34%904.87%陜西省7.01%126.90%435.78%449.46%甘肅省3.62%65.56%225.13%232.20%寧夏-0.67%-12.06%-41.41%-42.71%新疆12.78%231.23%794.09%819.01%二、化纖行業(yè)集中度分析 行業(yè)集中度是衡量一個行業(yè)的要緊財務指標向行業(yè)核心企業(yè)集中程度的指標。報告中用行業(yè)中排名前10位的企業(yè)占全行業(yè)要緊財務指標（銷售收入、資

16、產(chǎn)、利潤）的比例來表示。Top10(%)銷售集中度35.38%資產(chǎn)集中度26.09%利潤集中度34.30%三、化纖行業(yè)營運能力分析營運能力是指運用各種經(jīng)濟資源從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的能力，也即資金周轉(zhuǎn)能力或資產(chǎn)治理效率。報告采納總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應收帳款周轉(zhuǎn)率來衡量?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期營業(yè)收入總額同平均資產(chǎn)總額的比值?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是綜合評價企業(yè)全部資產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量和利用效率的重要指標。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入總額/平均資產(chǎn)總額100%。此指標是衡量企業(yè)營運能力的指標之一。流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入/平均流淌資產(chǎn)100%。應收賬款周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期內(nèi)主營業(yè)務收入凈額同應收賬款平均余額的比

17、率。應收賬款周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)應收帳款回收情況的指標。應收賬款周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入凈額/應收賬款平均余額100%?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）應收賬款周轉(zhuǎn)率（次）全國0.160.413.23北京市0.050.121.05天津市0.240.673.15河北省0.110.364.90山西省0.240.343.95內(nèi)蒙0.320.372.22遼寧省0.060.121.31吉林省0.090.291.98黑龍江省0.102.382.50上海市0.130.311.28江蘇省0.210.483.15浙江省0.210.499.11安徽省0.100.332.07福建省0.130.583.74江西省0.070.

18、361.19山東省0.140.374.67河南省0.090.211.21湖北省0.090.343.41湖南省0.110.403.47廣東省0.150.321.17廣西0.000.030.19海南省0.030.100.74重慶市0.180.4923.38四川省0.090.251.80貴州省0.000.000.00云南省0.110.272.50陜西省0.120.270.71甘肅省0.030.231.22寧夏0.630.651.73新疆0.170.415.98四、化纖行業(yè)盈利能力分析盈利能力是指賺取利潤的能力，報告通過凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)酬勞率、銷售利潤率、成本費用利潤率等財務指標來衡量。凈資產(chǎn)收益

19、率是指企業(yè)一定時期內(nèi)的凈利潤同平均凈資產(chǎn)的比率。凈資產(chǎn)收益率體現(xiàn)了投資者投入企業(yè)的股權(quán)資金獵取凈收益的能力，突出反映了投資與收益的關(guān)系。凈資產(chǎn)收益率凈利潤/平均凈資產(chǎn)100%。其中：平均凈資產(chǎn)（年初凈資產(chǎn)+年末凈資產(chǎn)）/2?？傎Y產(chǎn)酬勞率是指企業(yè)一定時期內(nèi)獲得的酬勞總額與平均資產(chǎn)總額的比率?？傎Y產(chǎn)酬勞率用于衡量企業(yè)包括凈資產(chǎn)和負債在內(nèi)的全部資產(chǎn)的總體獲利能力。總資產(chǎn)酬勞率（利潤總額+利息費用）/平均資產(chǎn)總額100%。銷售利稅率是指利稅總額與銷售凈收入的比率，它反映企業(yè)銷售收入的收益水平和貢獻程度。銷售利潤率（銷售利潤/產(chǎn)品銷售凈收入）100%。成本費用利潤率是企業(yè)一定時期的利潤總額同企業(yè)成本費用

20、總額的比率。成本費用利潤率表示企業(yè)為取得利潤而付出的代價，從企業(yè)支出方面評價企業(yè)的收益能力。成本費用利潤率利潤總額/成本費用總額100%。凈資產(chǎn)收益率(%)總資產(chǎn)酬勞率(%)銷售利潤率(%)成本費用利潤率(%)全國0.44%0.53%5.78%1.62%北京市0.32%0.37%17.92%4.86%天津市1.55%0.59%5.72%2.05%河北省1.68%0.45%12.02%1.84%山西省4.96%3.34%24.99%16.28%內(nèi)蒙1.49%1.46%80.64%4.19%遼寧省-0.68%-0.30%3.82%-8.08%吉林省0.84%0.84%17.80%5.98%黑龍江省

21、-9.41%0.45%11.01%-2.59%上海市0.18%0.32%6.58%1.12%江蘇省0.61%0.69%4.65%1.94%浙江省0.19%0.40%3.41%0.44%安徽省0.50%0.64%7.50%2.99%福建省0.78%0.85%3.65%5.20%江西省-1.55%-0.48%-2.19%-8.50%山東省1.21%1.05%10.72%5.94%河南省0.81%0.69%15.13%4.41%湖北省-0.53%-0.19%2.49%-3.25%湖南省-1.65%-0.53%1.18%-5.64%廣東省0.32%0.40%10.43%1.70%廣西0.67%-1.9

22、5%-0.65%-135.33%海南省-0.06%0.18%-3.14%-1.45%重慶市0.95%0.83%12.25%2.69%四川省-0.17%0.19%8.45%-0.89%貴州省-0.58%-0.27%116.67%云南省1.12%1.54%21.21%16.42%陜西省0.86%0.99%11.34%7.49%甘肅省0.10%0.19%20.98%3.82%寧夏-8.73%-0.07%6.40%-0.66%新疆3.78%2.90%23.06%14.46%五、化纖行業(yè)償債能力分析償債能力是指償還各種債務的能力，通過償債能力的分析能夠揭示企業(yè)的財務狀況及財務分析。報告采納資產(chǎn)負債率、已

23、獲利息倍數(shù)來衡量。資產(chǎn)負債率是指企業(yè)一定時期負債總額同資產(chǎn)總額的比率。資產(chǎn)負債率用來衡量企業(yè)總資產(chǎn)中有多少是通過負債籌集的；資產(chǎn)負債率的計算公式如下：資產(chǎn)負債率負債總額/資產(chǎn)總額100%。已獲利息倍數(shù)又稱利息保障倍數(shù)，反映了獲利能力對債務償付的保證程度，是分析企業(yè)長期償債能力的指標。已獲利息倍數(shù)稅前利潤總額/利息支出100%。資產(chǎn)負債率（%）已獲利息倍數(shù)全國61.01%1.93北京市54.17%2.47天津市79.39%5.19河北省92.11%1.79山西省54.86%-774.00內(nèi)蒙78.20%1.50遼寧省52.03%-1.54吉林省58.70%2.58黑龍江省98.06%0.62上海

24、市46.28%1.82江蘇省56.05%2.36浙江省67.27%1.30安徽省59.25%1.92福建省43.12%4.49江西省70.45%-2.40山東省56.47%3.97河南省69.64%2.11湖北省61.50%-1.61湖南省73.36%-4.21廣東省48.56%2.54廣西296.16%-海南省47.09%0.78重慶市67.23%2.27四川省68.00%0.70貴州省68.79%-云南省7.11%-188.38陜西省33.29%7.44甘肅省38.46%1.96寧夏96.79%-0.22新疆61.70%3.92六、化纖行業(yè)進展能力分析進展能力是指不斷進展的能力。通過進展能

25、力分析能夠了解進展變化情況,并能夠預測進展前景。報告中采納資本積存率、銷售增長率、總資產(chǎn)增長率來衡量行業(yè)進展能力。資本積存率是指企業(yè)本年所有者權(quán)益增長額同年初所有者權(quán)益的比率。資本積存率表示企業(yè)當年資本的積存能力,是評價企業(yè)進展?jié)摿Φ闹匾笜?。資本積存率=本年所有者權(quán)益增長額/年初所有者權(quán)益100%。銷售(營業(yè))增長率是指企業(yè)本年銷售(營業(yè))收入增長額同上年銷售(營業(yè))收入總額的比率。銷售(營業(yè))增長率表示與上年相比,企業(yè)銷售(營業(yè))收入的增減變動情況,是評價企業(yè)成長狀況和進展能力的重要指標。銷售(營業(yè))增長率=本年銷售增長額/上年銷售收入總額l00%。此比率是衡量企業(yè)進展能力的指標之一?？傎Y

26、產(chǎn)增長率=本年總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額100%。資本積存率（）銷售增長率（）總資產(chǎn)增長率(%)全國9.35%32.84%22.39%北京市52.65%-26.30%38.41%天津市21.98%6.80%22.15%河北省-81.30%20.05%-11.66%山西省16.35%-21.69%30.10%內(nèi)蒙433.83%136.80%1449.36%遼寧省-3.49%7.78%-17.31%吉林省10.97%17.22%18.86%黑龍江省-81.00%-35.64%-19.91%上海市28.76%14.30%14.54%江蘇省5.70%42.54%36.28%浙江省22.32%41.57

27、%36.61%安徽省5.29%4.93%14.66%福建省32.43%26.62%25.05%江西省66.57%80.54%77.70%山東省2.94%8.54%5.91%河南省10.86%39.54%10.32%湖北省45.18%-23.22%23.93%湖南省-13.70%18.54%3.47%廣東省10.79%21.46%9.10%廣西-944.37%-85.26%-77.91%海南省2.15%-57.62%-11.56%重慶市69.04%34.75%16.47%四川省24.87%40.68%36.69%貴州省24.31%#DIV/0!-31.55%云南省8.05%-5.69%10.24

28、%陜西省12.43%26.41%11.59%甘肅省0.04%3.12%-0.03%寧夏15.59%-20.35%-16.13%新疆353.90%2070.38%167.97%七、化纖行業(yè)規(guī)模分析資產(chǎn)總計利潤總額銷售收入全國19262350.149597.903081852.00北京市49968110.502370.10天津市68989.6328.8016570.20河北省504478.2996.7055532.20山西省18553.4620.004460.80內(nèi)蒙4466.821.601410.60遼寧省552819.7-2697.3030797.30吉林省623951.53221.50570

29、49.60黑龍江省199561.8-543.7020353.20上海市793401.51162.50103505.80江蘇省5351611.521309.501100370.60浙江省4710333.44329.40985541.00安徽省314006.7958.3031501.50福建省956490.96306.10120195.00江西省488926.5-3353.3035918.70山東省1492475.611750.40209500.80河南省1302672.14753.50112240.30湖北省150274.8-461.7013939.50湖南省255553-1680.802796

30、8.00廣東省5202191264.2076945.60廣西21566-420.2092.20海南省106287.3-51.103028.30重慶市14291.366.602585.80四川省576419-469.6052473.90貴州省1286.3-3.500.00云南省58606.2909.006437.90陜西省3378.629.00413.50甘肅省71159.764.501780.20寧夏670.4-2.80420.10新疆49931.31079.808449.30注：全國指該行業(yè)的全國統(tǒng)計值。銀行業(yè)普遍關(guān)懷行業(yè)規(guī)模分析。因為行業(yè)規(guī)模的大小從一個方面決定了該行業(yè)受政府、包括地點政府

31、重視的程度。建議銀行參照國家對該行業(yè)的產(chǎn)業(yè)進展政策加大或者減少對該行業(yè)的信貸投入。八、化纖行業(yè)虧損系數(shù)分析 單位：個地區(qū)企業(yè)數(shù)虧損企業(yè)數(shù)虧損系數(shù)全國109331929.19%北京市9222.22%天津市19315.79%河北省21628.57%山西省200.00%內(nèi)蒙2150.00%遼寧省201575.00%吉林省5120.00%黑龍江省3266.67%上海市502040.00%江蘇省4459521.35%浙江省1906735.26%安徽省16318.75%福建省481429.17%江西省10660.00%山東省781417.95%河南省26623.08%湖北省20735.00%湖南省1475

32、0.00%廣東省773444.16%廣西2150.00%海南省4250.00%重慶市3133.33%四川省17952.94%貴州省2150.00%云南省100.00%陜西省200.00%甘肅省200.00%寧夏2150.00%新疆3133.33%全國109331929.19%注：全國指該行業(yè)的全國統(tǒng)計值。九、化纖行業(yè)績效分析(一)化纖行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)之間的績效比較規(guī)模（平均資產(chǎn)，千元）結(jié)構(gòu)效益（總資產(chǎn)酬勞率）（%）176233.7612全部0.26%2828608.4大型0.27%561119.3533中型0.28%41111.53377小型0.20%(二)化纖行業(yè)不同所有制企業(yè)之間的績效比較

33、規(guī)模（平均資產(chǎn)，千元）結(jié)構(gòu)效益（總資產(chǎn)酬勞率）（%）824312.8108國有企業(yè)0.13%88378集體企業(yè)0.54%62267.87097股份合作企業(yè)0.19%961197.8788股份制企業(yè)-0.07%55662.23611私營企業(yè)0.40%224371.8186外商和港澳臺投資企業(yè)0.39%299420.292其他0.30%十、化纖行業(yè)要緊產(chǎn)品生產(chǎn)情況產(chǎn)品名稱單位區(qū)域2月生產(chǎn)2月同比%1-2月累計生產(chǎn)1-2月累計同比%化纖用漿粕噸全國60028.12116900.5027.2229.34化學纖維噸全國1070869.002269697.008.982.01粘膠纖維噸全國83028.48

34、168185.5023.7217.16合成纖維噸全國975810.402079826.008.110.93錦綸纖維噸全國55773.64113823.5021.3619.63滌綸纖維噸全國820912.101750489.008.020.09腈綸纖維噸全國61901.46124726.804.185.34維綸纖維噸全國3233.0010383.0067.85-8.47丙綸纖維噸全國17861.7935357.481.98-8.75十一、化纖行業(yè)企業(yè)較好值、中間值、較差值指標分析在實踐中，商業(yè)銀行還經(jīng)常將企業(yè)要緊指標進一步分為較好值、中間值和較差值，用于更為細致地確定行業(yè)的進入退出量化標準。凈資

35、產(chǎn)（千元）利潤（千元）自然排序法較好值739551992中間值20810467較差值80006算術(shù)平均法較好值101399356021.56中間值188274.15985.383較差值30416.14-632.305十二、化纖行業(yè)龍頭企業(yè)差不多財務情況資產(chǎn)總計銷售收入利潤總額A企業(yè)228201011550440-25020B企業(yè)1946980322778058380C企業(yè)1225163917501881064D企業(yè)11550872811955541E企業(yè)93929145033665108F企業(yè)8842573434461-29655G企業(yè)76182124544862583H企業(yè)713401683

36、881837814I企業(yè)5069831263129874J企業(yè)487813499869738438下篇：化纖行業(yè)進展監(jiān)測 = 1 * ROMAN I行業(yè)分析一、行業(yè)運行分析(一)我國化纖行業(yè)運行現(xiàn)狀1.行業(yè)概況2005年1-2月份，全國化纖行業(yè)累計規(guī)模以上企業(yè)1093家，其中虧損企業(yè)319家,虧損面為29.19%,虧損企業(yè)虧損總額為3.90億元.全國化纖行業(yè)全行業(yè)實現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值348.26億元（當年價格），同比增長30.56%；全國化纖行業(yè)實現(xiàn)銷售收入為308.19億元，比去年同期增長32.84%；實現(xiàn)利潤4.96億元，同比增長-52.84%，銷售利潤率為4.97%。具體經(jīng)濟指標見下表：1-2

37、月份全國化纖行業(yè)要緊指標指標量值同比增長企業(yè)單位數(shù)(個)1093虧損企業(yè)單位數(shù)(個)319全部從業(yè)人員平均人數(shù)(人)3553243.86虧損企業(yè)虧損總額(千元)390353166.13資產(chǎn)總計(千元)19262350122.39負債合計(千元)11751181532.5產(chǎn)品銷售收入(千元)3081852032.84利潤總額(千元)495979-52.84工業(yè)總產(chǎn)值(現(xiàn)價)(千元)3482566330.56稅金總額(千元)7072279.53資本保值增值率(%)109.35資產(chǎn)負債率(%)61.01產(chǎn)值利稅率(%)3.43資金利潤率(%)4.48流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)(次)2.47成本費用利潤率(%)

38、1.62人均銷售率(元)520401.44產(chǎn)成品資金占用率(%)95.12分規(guī)模來看：2005年1-2月份，全國化纖行業(yè)大型、中型、小型企業(yè)分不有25個、150個和918個，大、中、小型企業(yè)資產(chǎn)總計分不占全國化纖行業(yè)總資產(chǎn)的36.71%、43.70%和19.59%；銷售收入分不占全國化纖行業(yè)銷售收入的38.33%、40.81%和20.86%；利潤總額分不占全國化纖行業(yè)利潤總額的37.80%、46.86%、15.34%。分經(jīng)濟類型來看：2005年1-2月份，全國化纖行業(yè)私營企業(yè)數(shù)量最多,有576家,占全省同行業(yè)企業(yè)數(shù)量的52.70%，其次是外商和港澳臺投資企業(yè)，占20.68%，股份合作企業(yè)最少，

39、只有31家。私營企業(yè)的總資產(chǎn)、銷售收入和利潤總額分不占全國化纖行業(yè)同行業(yè)的25.81%、24.69%和26.00%。2.行業(yè)總體經(jīng)濟效益分析2005年1-2月份，全國化纖行業(yè)企業(yè)平均銷售利潤率為4.67%，同比下降4.48個百分點，比同期全國化纖行業(yè)工業(yè)企業(yè)平均利潤率低2.21個百分點。分規(guī)?？?1-2月份全國化纖行業(yè)大型企業(yè)的銷售利潤率為5.67%；中型企業(yè)的銷售利潤率為4.00%，超過同行業(yè)全國大型企業(yè)的平均水平0.32個百分點；小型企業(yè)的銷售利潤率為4.77%。分經(jīng)濟類型看，1-2月份全國化纖行業(yè)國有制企業(yè)的銷售利潤率為10.96%；集體企業(yè)的銷售利潤率為12.02%；股份合作企業(yè)的銷售

40、利潤率為5.54%；股份制企業(yè)的銷售利潤率為3.60%；私營企業(yè)的銷售利潤率為1.44%；外商和港澳臺投資企業(yè)的銷售利潤率為5.31%；其他企業(yè)的銷售利潤率為4.78%。1-2月份全國行業(yè)分規(guī)模、經(jīng)濟類型企業(yè)經(jīng)濟效益情況分組名稱公司收益狀況資產(chǎn)經(jīng)營狀況企業(yè)治理狀況負債狀況進展能力產(chǎn)值利稅率(%)資金利潤率(%)資本保值增值率(%)流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)(次)成本費用利潤率(%)人均銷售額(元)資產(chǎn)負債率(%)銷售收入同比增長(%)全部3.434.48109.352.471.62520401.4461.0132.84大型3.494.97102.092.821.61573122.857.8332.59中

41、型3.764.46106.782.31.85600368.6761.5231.28小型2.723.64141.052.261.2364032.6765.8236.51三資4.74.97131.732.232.88799647.4654.249.61股份合作1.853.11151.161.661.1355369.8775.131.32集體5.248.582.082.732.56361107.3571.834.59國有5.123.4686.881.471.54212613.9469.9425.08其他3.585.5109.372.81.73571984.3763.9327.76私營2.85.571

42、49.262.711.67566602.9170.0744.42股份制1.431.888.743.08-.43606259.4947.919.86(二)我國化纖行業(yè)現(xiàn)狀概述化纖行業(yè)的迅速進展得益于石化、化工行業(yè)，景氣度的回升，可能化纖行業(yè)景氣度可持續(xù)到06年。我國化纖全球占有率達到30%以上?；w行業(yè)作為成熟型行業(yè)，行業(yè)集中度不高，大量低水平重復建設(shè)的項目進入，加劇了行業(yè)內(nèi)的競爭程度。以后的趨向是技術(shù)含量高的、功能性纖維。由于處于石化的下游和紡織品的上游，化纖行業(yè)敏感性強，易受石油價格、季節(jié)性、棉花價格和服裝流行趨勢阻礙。另外，化纖行業(yè)還有生產(chǎn)和銷售具有地域性的特點，沿海5省占有50%的化纖消

43、費量，江浙兩省占1/3的消費。行業(yè)生產(chǎn)上下游一體化程度低，為增強抗風險能力和自主能力，上下游一體化是行業(yè)進展的趨勢。合成纖維原料推動的成本上升，棉花價格上漲，帶動了粘膠纖維的景氣度上升，但相對粘膠長絲，粘膠短纖的盈利狀況優(yōu)于粘膠長絲。功能化纖維的進展趨勢優(yōu)于一般纖維。滌綸子行業(yè)原料價格上漲擠壓了大部分的利潤，產(chǎn)品供過于求的狀況嚴峻，特不是滌綸長絲。行業(yè)門檻低的特點壓低行業(yè)利潤。腈綸原料短缺和原料價格上升，推動腈綸成本上升，產(chǎn)品存在供給缺口。但隨著腈綸替代品的增加和原料生產(chǎn)環(huán)保的重視，行業(yè)逐漸萎縮的可能性大。錦綸原料進口占2/3，對外依存度大，國內(nèi)產(chǎn)品技術(shù)含量低，大量產(chǎn)品進口，工業(yè)化產(chǎn)品開發(fā)和應

44、用是錦綸以后的進展趨勢。氨綸原料對外依存度高，氨綸產(chǎn)品進口量占有國內(nèi)消費量的1/3，高的毛利和低的進入門檻吸引大量項目投產(chǎn)，導致供給逐漸增加，但國內(nèi)需求增長每年20%以上，但近兩年產(chǎn)品過剩情況不太嚴峻。功能性氨綸纖維需求要優(yōu)于一般纖維，一般產(chǎn)品利潤逐漸下滑。(三)中國化纖產(chǎn)量占世界產(chǎn)量的40%2004年中國的化纖產(chǎn)量已達1386萬噸,同比增長21.2%,占世界總產(chǎn)量的40.1%。同期世界化纖總產(chǎn)量為3456萬噸,同比增長8.9%。中國臺灣地區(qū)和美國的化纖產(chǎn)量分不列第二、第三位,占世界總產(chǎn)量的9.6%和8.4%。而日本的產(chǎn)量自1997年一直呈下降趨勢,2004年產(chǎn)量僅占全球份額的3.1%。中國化

45、纖產(chǎn)量急劇增加是由于國內(nèi)需求旺盛,一些地點化纖企業(yè)正不斷成長壯大。日本同業(yè)界對化纖生產(chǎn)向中國集中表示憂慮。(四)2005年1月份全國化纖產(chǎn)量增幅同比下降從中國紡織工業(yè)協(xié)會化纖流通分會獲悉,2005年1月全國化纖產(chǎn)量與上年同期相比有所增長,但增幅下降;全國進口化纖數(shù)量同比降幅較大;產(chǎn)銷率大幅上升;庫存水平呈現(xiàn)下降態(tài)勢;除粘膠長絲以外要緊品種銷售價格大幅度高于2004年同期;銷售流向地區(qū)格局變化不大。與2004年12月份相比,2005年1月化纖產(chǎn)銷運行差不多情況能夠概況為:1月份化纖產(chǎn)量與2004年12月份產(chǎn)量持平略增;進口數(shù)量比較上月減少;1月份產(chǎn)銷率與2004年12月份相比出現(xiàn)下降;庫存水平環(huán)

46、比略有下降;大部分化纖產(chǎn)品銷售價格環(huán)比出現(xiàn)下跌;月度銷售流向地區(qū)格局變化不大。據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計,1月全國累計生產(chǎn)化學纖維119.39萬噸,同比增幅為14.01%。其中:粘膠纖維8.72萬噸,同比增產(chǎn)21.79%;合成纖維110.67萬噸,增產(chǎn)11.34%。1月份全國化纖產(chǎn)量比2004年12月份產(chǎn)量增加3萬噸。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計,1月全國累計進口化學纖維9.81萬噸,同比減少21.38%。其中:粘膠纖維進口0.40萬噸,同比減少37.92%;合成纖維進口9.41萬噸,同比減少2.42萬噸,減幅為20.46%。1月當月進口比2004年12月進口12.90萬噸減少3萬噸。據(jù)對全國165家化纖生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)銷存

47、統(tǒng)計匯總分析,1月各類化學纖維綜合產(chǎn)銷率為100.99%,而2004年同期為87.09%,增加13.90個百分點。1月份產(chǎn)銷率比2004年12月份下降2.11個百分點。據(jù)對全國165家化纖生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)銷存統(tǒng)計匯總分析,2005年1月末庫存水平(庫存與當月產(chǎn)量的百分比)為32.18%,同比下降7.14個百分點,比2004年12月末減少3.10個百分點。據(jù)對全國165家化纖生產(chǎn)企業(yè)的化纖銷售流向匯總分析,能夠看出:2005年1月合計銷售化纖產(chǎn)品95.94萬噸,同比增加15.63萬噸,增加幅度為19.46%;1月化纖要緊銷售地區(qū)占全國總銷量的比重為:浙江占26.23%、江蘇占26.13%、廣東占8.

48、60%、上海占6.68%、山東占4.60%、福建占3.44%、湖北占2.19%、遼寧占2.05%、河南占1.54%、河北占2.06%、四川占1.28%、湖南占1.56%、安徽占1.84%、江西占1.12%;與上年同期相比,1月化纖要緊銷售地區(qū)占全國總銷量的比重變化較大的要緊是浙江、廣東,分不下降2.45、1.56個百分點,上海、海南等地區(qū)則有不同幅度的增加。(五)2004年全國化纖產(chǎn)銷運行分析從中國紡織工業(yè)協(xié)會流通分會獲悉，2004年112月全國化纖產(chǎn)銷運行差不多情況能夠概況為：產(chǎn)量與上年同比接著大幅度增加；全國累計進口化纖數(shù)量與上年相比略有下降；產(chǎn)銷率比上年同期略有增加；庫存水平較上年同期開

49、始有較大幅度上升；除粘膠長絲以外要緊品種銷售價格高于上年同期；銷售流向地區(qū)格局變化不大。2004年12月化纖產(chǎn)銷運行差不多情況能夠概況為：12月份化纖產(chǎn)量比11月份下降；進口數(shù)量比較上月減少；12月份產(chǎn)銷率與上年同期相比持平，與11月份相比出現(xiàn)上升6個百分點；庫存水平比11月末接著增加；大部分化纖產(chǎn)品銷售價格與11月份相比出現(xiàn)下跌；月度銷售流向地區(qū)格局變化不大。產(chǎn)量：據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，2004年112月全國累計生產(chǎn)化學纖維1424.54萬噸，同比增產(chǎn)幅度為20.29。其中：粘膠纖維96.61萬噸，同比增產(chǎn)16.08；合成纖維1313.96萬噸，同比增產(chǎn)20.82。12月份全國化纖產(chǎn)量116.7

50、4萬噸，比11月份產(chǎn)量減少10萬噸。進口：據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2004年112月全國累計進口化學纖維168.40萬噸，與上年同期相比減少5.34。其中：粘膠纖維進口6.55萬噸，與上年同比持平；合成纖維進口161.85萬噸，與上年同比減少10萬噸。12月當月進口10.62萬噸，比11月進口12.90萬噸減少2萬多噸。產(chǎn)銷率：據(jù)對全國165家化纖生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)銷存統(tǒng)計匯總分析，2004年112月各類化學纖維綜合產(chǎn)銷率為101.08，而上年同期為100.25，增加0.83個百分點。12月份產(chǎn)銷率為103.10，比11月份上升5.99個百分點，但同比下降0.77個百分點。庫存：據(jù)對全國165家化纖生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)

51、銷存統(tǒng)計匯總分析，2004年12月末庫存水平（庫存與當月產(chǎn)量的百分比）為35.28，同比增加8.05個百分點，比11月末減少0.40個百分點。銷售流向：據(jù)對全國165家化纖生產(chǎn)企業(yè)的化纖銷售流向匯總分析，能夠看出：（1）2004年112月合計銷售化纖產(chǎn)品1057.38萬噸，比上年同期增加136萬噸，增加幅度為14.77。12月當月銷售88.05萬噸，比11月份銷售91.27萬噸減少3.22萬噸。（2）2004年112月化纖要緊銷售地區(qū)占全國總銷量的比重為：浙江占26.08、江蘇占28.84、廣東占9.02、上海占5.03、山東占4.91、福建占4.10、湖北占2.43、遼寧占2.13、河南占2

52、.07、河北占1.86、四川占1.55、黑龍江占1.26、湖南占1.06、安徽占1.35、江西占1.27。（3）2004年112月與上年同期相比化纖要緊銷售地區(qū)占全國總銷量的比重變化較大的要緊是江蘇、浙江、廣東所占比重下降；上海、安徽、福建、江西、湖南等地區(qū)則有不同幅度的增加。（4）2004年12月與上年同期相比，銷售流向變化的地區(qū)是浙江等省比重下降；江蘇、上海、安徽、福建等地區(qū)比重上升。(六)2004年化纖行業(yè)運行分析在全球經(jīng)濟回暖，穩(wěn)步進展的運行局面的利好的支持下，進入2004年，化纖行業(yè)在臨近春節(jié)呈現(xiàn)強勢運行勢頭,為節(jié)后整個化纖運行打下良好的基礎(chǔ)，化纖行業(yè)上下游的PX、PTA、EG、聚酯

53、切片、滌絲行情全盤飄紅。但也存在許多不確定因素。1有利方面(1)2004年石化行業(yè)前景光明,將為為化纖良好運行奠定基礎(chǔ)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，產(chǎn)品需求與生產(chǎn)能力的差距還將拉大，市場需求的快速增長，將會推動石化產(chǎn)品價格的上升，從而給國內(nèi)石化產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售帶來良好前景。2003年，關(guān)于國內(nèi)石化行業(yè)來講，是個收益頗豐的年頭。產(chǎn)量大幅度上升，市場行情大幅度好轉(zhuǎn)，企業(yè)經(jīng)濟效益大幅度提高，行業(yè)各項經(jīng)濟指針均創(chuàng)歷史最好水平。據(jù)統(tǒng)計分析，全球用量最大的前24種石化產(chǎn)品的銷售收入從2003年第二季度起開始上揚，顯示出比較強勁的趨勢。從國內(nèi)來講，支撐那個上升行情最全然的依舊石化產(chǎn)品的供不應求。國內(nèi)許多石化產(chǎn)品還不能完全

54、自給，需要大量進口國外產(chǎn)品來滿足市場需求。通過技術(shù)改造和合資等方式，我國正在建設(shè)一批大型煉油和乙烯項目，目前已在建設(shè)的一般要到2005年才能投產(chǎn)，在此之前國內(nèi)沒有大的產(chǎn)能增加，然而國內(nèi)市場的需求卻在迅速增長，2004年石化產(chǎn)品需求與生產(chǎn)能力的差距還將拉大。市場需求的快速增長，將會推動石化產(chǎn)品價格的上升，從而給國內(nèi)石化產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售帶來良好前景，尤其是具有一體化經(jīng)營優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢和先進治理水平的大型石化企業(yè)將表現(xiàn)出極強的競爭力，制造出更好的業(yè)績。我國商務部連續(xù)對多種產(chǎn)品進行反傾銷裁決，要緊集中在化工、化纖行業(yè)，這將給相關(guān)石化企業(yè)2004年業(yè)績的提升帶來良好的機遇。如自2003年9月29日起，對

55、原產(chǎn)于美國、韓國、日本、俄羅斯等地的進口聚氯乙烯實施反傾銷終裁決定，5年內(nèi)征收反傾銷稅。而自4月份該項反傾銷初裁出臺后，國內(nèi)聚氯乙烯的價格持續(xù)上漲，和年初價格相比漲幅高達50%左右。這方面的裁決還有：2003年2月3日起對原產(chǎn)自韓國的進口聚酯切片和滌綸短纖維兩項產(chǎn)品同時實施反傾銷終裁決定，征收反傾銷稅；4月16日對進口丁苯橡膠反傾銷初裁，決定采取臨時反傾銷措施；11月10日又對原產(chǎn)于日本、美國和歐盟的進口氯丁橡膠進行反傾銷立案調(diào)查。這些措施的實施對我國相關(guān)企業(yè)無疑是利好消息，將帶動其業(yè)績的回升。(2)依照中國經(jīng)濟近幾年運行狀況及特色，國內(nèi)外權(quán)威專家及組織預測，2004年中國經(jīng)濟仍然得到穩(wěn)步增長

56、。經(jīng)濟的穩(wěn)步增長為化纖行業(yè)運行制造良好的基礎(chǔ)。(3)我國出口增長差不多出現(xiàn)連續(xù)三年保持在20%，盡管增長速度可能放緩，但由于貫性作用，增長速度仍有希望保持在10%以上。2、不利因素(1)2004年是中國紡織品實施配額的最后一年，最有可能遭遇特保制裁。截止至2003年底，美國、歐盟、日本、韓國、加拿大、印度等國已依照我國關(guān)于紡織品限制措施的承諾進行了國內(nèi)立法。2003年11月，美國政府對從中國進口的胸罩、針織布、袍服三大類紡織品實施了特保措施，目前又聞對我國手套、襪子、玻璃纖維布設(shè)限的叫聲，反映了美國對我國紡織品采取的特保措施僅僅是開始。同時，歐盟也在年底對我國短纖傾銷問題展開了調(diào)查。(2)世界

57、各國為了愛護本國的劣勢行業(yè)，在無法利用關(guān)稅壁壘愛護本國劣勢行業(yè)的情況下，逐步加大力度轉(zhuǎn)向了采取技術(shù)和綠色壁壘。最近美國強制推廣SA8000標準認證，將勞工權(quán)利與訂單掛鉤，借助這一手段，制造貿(mào)易壁壘。而我國服裝、制鞋、紡織等均以廉價勞動密集型為出口優(yōu)勢，一旦SA8000標準得到實施，國內(nèi)未經(jīng)認證紡織企業(yè)出口將可能受阻。(3)國內(nèi)消費需求增長緩慢勢頭仍未全然扭轉(zhuǎn)。依照國家統(tǒng)計局經(jīng)濟景氣指數(shù)監(jiān)測結(jié)果顯示，消費需求長期不旺的難題仍沒有全然性改變。另外煤、電等能源匱乏，化纖產(chǎn)能快速增長也將給2004年的化纖行業(yè)運行帶來不確定因素。二、行業(yè)政策分析2005年化纖及相關(guān)產(chǎn)品進出口政策分析。2005年是紡織品

58、配額取消的第一年，我國化纖行業(yè)將要面臨何種宏觀環(huán)境，是業(yè)內(nèi)人士共同關(guān)懷的問題。隨著紡織品出口環(huán)境的變化，國內(nèi)化纖及其相關(guān)產(chǎn)品的進出口環(huán)境和政策會發(fā)生何種變化？產(chǎn)生哪些有利或不利的阻礙？有關(guān)專家予以分析歸納。關(guān)稅調(diào)整依照我國入世承諾，2005年我國關(guān)稅總水平將由2004年的10.4%降至10.1%左右，其中工業(yè)品由9.8%降至約9.3%?；w及其原料進口關(guān)稅由于2004年差不多差不多調(diào)整到位，因此變化不大。2005年化纖及其原料關(guān)稅減讓表 單位：%貨品名稱入世基礎(chǔ)稅率2004年2005年P(guān)X632PTA13.976.5MEGPET13.910.79.7滌綸長絲14.655滌淪短纖13.455AN

59、腈綸1055CPL12.599聚酰胺切片13.910.79.7錦綸13.455簾子布151010丙綸14.655氨綸14.655粘膠短纖7551、2004/05年化纖及其原料進口關(guān)稅總體變化不大，可不能對國內(nèi)市場產(chǎn)生重大阻礙；2、PTA接著執(zhí)行公開暫定關(guān)稅，2004年為7%，2005年可能為6%-7%；3、CPL的執(zhí)行關(guān)稅能否向下調(diào)整，還有待考證，可能在反傾銷有效期內(nèi)可能性不大；4、按照入世減讓承諾，到2008年部分品種還將進一步降低進口法定關(guān)稅，例如PET降至6.5%；5、與要緊競爭國相比，我國化纖及其原料進口關(guān)稅與韓國差不多相當，比臺灣地區(qū)高3-4個百分點，大大低于印度25%的原料平均關(guān)稅

60、和20%的化纖平均關(guān)稅。總體而言，2005年化纖及其原料進口關(guān)稅差不多全面與國際接軌，中國將成為一個完全開放的化纖及其原料市場，與境外企業(yè)的競爭將要緊體現(xiàn)在品種、質(zhì)量、規(guī)模和生產(chǎn)成本等方面，企業(yè)的國際化經(jīng)營和規(guī)?；\作將成為以后兩年化纖及相關(guān)工廠的首要任務。從2005年1月1日起，六大類148個稅號的出口紡織品平均每件（套）被加征0.2-0.3元不等的稅率。征稅范圍包括外衣、裙子、褲子、針織和梭織襯衫、睡衣內(nèi)衣等六大類紡織品，共涉及148個稅號。這比先前大多數(shù)企業(yè)的可能還低一點，可能對市場的阻礙也小于2004年初出口退稅率的降低。2005年我國的紡織品服裝出口國家和地區(qū)進口關(guān)稅也有適當調(diào)整。東