1、私 募 股 權(quán) 投 資 私 募 股 權(quán) 投 資 目 錄企業(yè)上市前先引進(jìn)私募股權(quán)投資(PE) 的益處？什么是私募股權(quán)投資(PE)基金？私募股權(quán)投資基金評(píng)價(jià)擬投資企業(yè)的重點(diǎn)是什么？私募股權(quán)投資基金投資企業(yè)的步驟贏得私募股權(quán)投資的步驟目 錄企業(yè)上市前先引進(jìn)私募股權(quán)投資(PE) 的益處？企業(yè)上市前先引進(jìn) (PE) 的益處1、幫助企業(yè)改善股東結(jié)構(gòu)；2、幫助企業(yè)改善治理結(jié)構(gòu)；3、幫助企業(yè)改善監(jiān)管體系、法律框架；4、可以減少公司負(fù)債，降低資產(chǎn)負(fù)債率，提高企業(yè)財(cái)務(wù)能力、幫助企業(yè)建立現(xiàn)代財(cái)務(wù)制度，提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平；5、在資金之外還能給企業(yè)帶來(lái)市場(chǎng)渠道、產(chǎn)品研發(fā)、社會(huì)資源和新技術(shù)的增值服務(wù)，并能提高企業(yè)的整體

2、形象。企業(yè)上市前先引進(jìn) (PE) 的益處1、幫助企業(yè)改善股東結(jié)構(gòu)；什么是私募股權(quán)投資(PE)基金？定義Private Equity（簡(jiǎn)稱“PE”）在中國(guó)通常稱為私募股權(quán)投資，從投資方式角度看，依國(guó)外相關(guān)研究機(jī)構(gòu)定義，是指通過(guò)私募形式對(duì)私有企業(yè)，即非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資，在交易實(shí)施過(guò)程中附帶考慮了將來(lái)的退出機(jī)制，即通過(guò)上市、并購(gòu)或管理層回購(gòu)等方式，出售持股獲利。 什么是私募股權(quán)投資(PE)基金？定義Private E什么是私募股權(quán)投資(PE)基金？組織形式公司制 信托制 有限合伙制 ：資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)（或團(tuán)隊(duì)）設(shè)立投資基金管理有限公司，從事直接投資的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，其中基金管理公司以普通合伙人身份

3、發(fā)起設(shè)立有限合伙企業(yè)的私募股權(quán)基金，并對(duì)該企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任，基金的其他普通投資人擔(dān)任有限合伙人，對(duì)該企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任。什么是私募股權(quán)投資(PE)基金？組織形式公司制 私募股權(quán)投資基金評(píng)價(jià)擬投資企業(yè)的重點(diǎn)是什么？整體評(píng)價(jià)1、團(tuán)隊(duì)2、主營(yíng)業(yè)務(wù)3、商業(yè)模式4、產(chǎn)業(yè)位置5、行業(yè)地位6、優(yōu)勢(shì)資源與技術(shù)7、企業(yè)文化私募股權(quán)投資基金評(píng)價(jià)擬投資企業(yè)的重點(diǎn)是什么？整體評(píng)價(jià)1、私募股權(quán)投資基金評(píng)價(jià)擬投資企業(yè)的重點(diǎn)是什么？市盈率市盈率是一家公司股票的每股市價(jià)與每股盈利的比率。其計(jì)算公式如下： 市盈率 =每股市價(jià)/每股盈利 目前，幾家大的證券報(bào)刊在每日股市行情報(bào)表中都附有市盈率指標(biāo)，其計(jì)算方法為： 市盈率

4、 =每股收市價(jià)格/上一年每股稅后利潤(rùn) 私募股權(quán)投資基金評(píng)價(jià)擬投資企業(yè)的重點(diǎn)是什么？市盈率市盈率私募股權(quán)投資基金評(píng)價(jià)擬投資企業(yè)的重點(diǎn)是什么？市盈率以某上市公司為例，公司2019年每股稅后利潤(rùn)0.60元，2009年4月實(shí)施每10股轉(zhuǎn)3股的資本公積轉(zhuǎn)增方案，6月30日收市價(jià)為43.00元，則市盈率為 43/0.60/（1+0.3）=93.17（倍） 公司行業(yè)地位、市場(chǎng)前景、財(cái)務(wù)狀況。 以市盈率為股票定價(jià)，需要引入一個(gè)“標(biāo)準(zhǔn)市盈率”進(jìn)行對(duì)比-以銀行利率折算出來(lái)的市盈率。如果一年期定期存款利率為2.25，也就是說(shuō)，投資100元，一年的收益為2.25元，按市盈率公式計(jì)算： 100/2.25（收益）=44.

5、44（倍） 如果說(shuō)購(gòu)買股票純粹是為了獲取紅利，而公司的業(yè)績(jī)一直保持不變，則股利的收適應(yīng)癥與利息收入具有同樣意義，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，是把錢(qián)存入銀行，還是購(gòu)買股票，首先取決于誰(shuí)的投資收益率高。因此，當(dāng)股票市盈率低于銀行利率折算出的標(biāo)準(zhǔn)市盈率，資金就會(huì)用于購(gòu)買股票，反之，則資金流向銀行存款，這就是最簡(jiǎn)單、直觀的市盈率定價(jià)分析。 私募股權(quán)投資基金評(píng)價(jià)擬投資企業(yè)的重點(diǎn)是什么？市盈率以某上私募股權(quán)投資基金投資企業(yè)的步驟一、選擇投資項(xiàng)目1、投資政策和評(píng)估過(guò)程任何一家風(fēng)險(xiǎn)投資公司都有一套自己的投資政策，包括投資規(guī)模、投資產(chǎn)業(yè)選擇、投資階段選擇和地點(diǎn)偏好，投資政策化的明確和公開(kāi)有利于風(fēng)險(xiǎn)投資公司保持一致的公司形象

6、，吸引對(duì)口的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，也便于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)選擇對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)投資公司。除了這四點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)投資公司也會(huì)對(duì)所投資的企業(yè)或項(xiàng)目的潛力、產(chǎn)品特色、管理層能力、企業(yè)的成長(zhǎng)性、投資回報(bào)潛力、變現(xiàn)方式等方面提出自己的一些要求，作為投資政策的補(bǔ)充。私募股權(quán)投資基金投資企業(yè)的步驟一、選擇投資項(xiàng)目私募股權(quán)投資基金投資企業(yè)的步驟一、選擇投資項(xiàng)目1、投資政策和評(píng)估過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)投資的評(píng)估過(guò)程分四個(gè)步驟：投資建議書(shū)業(yè)務(wù)計(jì)劃書(shū)約見(jiàn)盡職調(diào)查 私募股權(quán)投資基金投資企業(yè)的步驟一、選擇投資項(xiàng)目私募股權(quán)投資基金投資企業(yè)的步驟1、投資政策和評(píng)估過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)投資的評(píng)估過(guò)程分四個(gè)步驟：投資建議書(shū)業(yè)務(wù)計(jì)劃書(shū)約見(jiàn)盡職調(diào)查 在風(fēng)險(xiǎn)投資中最主要的評(píng)估因素是人的素質(zhì)，

7、風(fēng)險(xiǎn)資本家強(qiáng)調(diào)自己是投資于人，寧要一流的人才和二流的業(yè)務(wù)計(jì)劃，也不要一流的業(yè)務(wù)計(jì)劃、二流的人才。 私募股權(quán)投資基金投資企業(yè)的步驟私募股權(quán)投資基金投資企業(yè)的步驟2盡職調(diào)查和投資決策準(zhǔn)則l）會(huì)見(jiàn)所有的管理層：觀察他們的素質(zhì)，了解他們的經(jīng)驗(yàn)和專長(zhǎng)，必要的話會(huì)對(duì)管理者和創(chuàng)業(yè)家的工作風(fēng)格和心理素質(zhì)作一定的測(cè)試分析，并要看幾個(gè)管理層成員的經(jīng)驗(yàn)和個(gè)性是否相互配合，是否可以相互取長(zhǎng)補(bǔ)短，組成一個(gè)強(qiáng)有力的管理層。據(jù)一份研究報(bào)告指出，100的風(fēng)險(xiǎn)資本家的盡職調(diào)查都做這一項(xiàng)工作。2）實(shí)地考察企業(yè)資產(chǎn)和設(shè)施：對(duì)比業(yè)務(wù)計(jì)劃書(shū)中所提到的資產(chǎn)數(shù)據(jù)，核實(shí)企業(yè)的凈資產(chǎn)和開(kāi)發(fā)新項(xiàng)目應(yīng)有的設(shè)備，對(duì)企業(yè)現(xiàn)階段的管理狀況作一評(píng)估。10

8、0的盡職調(diào)查包括這一項(xiàng)工作。私募股權(quán)投資基金投資企業(yè)的步驟2盡職調(diào)查和投資決策準(zhǔn)則私募股權(quán)投資基金投資企業(yè)的步驟2盡職調(diào)查和投資決策準(zhǔn)則3）聯(lián)絡(luò)創(chuàng)業(yè)者的前業(yè)務(wù)伙伴和前投資者：了解創(chuàng)業(yè)家的前合作伙伴和投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)家的評(píng)價(jià)，了解他們?yōu)槭裁唇⒑献骱椭兄购献?，進(jìn)行投資或終止投資的原因，盡管可能會(huì)聽(tīng)到不同的意見(jiàn)甚至對(duì)創(chuàng)業(yè)家不利的評(píng)價(jià)，風(fēng)險(xiǎn)資本家也能客觀地分析，兼聽(tīng)則明。96的盡職調(diào)查包括這一項(xiàng)工作。 私募股權(quán)投資基金投資企業(yè)的步驟2盡職調(diào)查和投資決策準(zhǔn)則私募股權(quán)投資基金投資企業(yè)的步驟2盡職調(diào)查和投資決策準(zhǔn)則4）聯(lián)絡(luò)當(dāng)前或潛在的客戶和供應(yīng)商5）調(diào)查同類公司的市場(chǎng)價(jià)值 6）向產(chǎn)品專家咨詢 7）與銀行、會(huì)計(jì)

9、師、律師企業(yè)咨詢交談：了解企業(yè)過(guò)去的融資、償債和資信狀況以及財(cái)務(wù)報(bào)表的準(zhǔn)確性，專利、案件訴訟方面的情況。私募股權(quán)投資基金投資企業(yè)的步驟私募股權(quán)投資基金投資企業(yè)的步驟2盡職調(diào)查和投資決策準(zhǔn)則8）向企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手了解：了解企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手對(duì)擬投資企業(yè)的產(chǎn)品性能的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和占有率，以及對(duì)管理人員素質(zhì)的評(píng)估，從另一側(cè)面了解擬投資企業(yè)的情況。71的盡職調(diào)查包括這一項(xiàng)工作。9）尋求其他風(fēng)險(xiǎn)投資公司的意見(jiàn)：在聯(lián)合投資的情況下，其他風(fēng)險(xiǎn)投資公司的意見(jiàn)可以幫助全面評(píng)估企業(yè)現(xiàn)狀和發(fā)展前景，并與聯(lián)合投資者達(dá)成共識(shí)。52的盡職調(diào)查包括這一項(xiàng)工作。10）尋求其他風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的管理層的意見(jiàn)：相關(guān)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)管理層對(duì)新項(xiàng)目的

10、評(píng)估，包括對(duì)技術(shù)、市場(chǎng)潛力、創(chuàng)業(yè)家的素質(zhì)的看法。56的盡職調(diào)查包括這一項(xiàng)工作。在這些盡職調(diào)查中，風(fēng)險(xiǎn)資本家充分搜集有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的信息，并結(jié)合企業(yè)提供的業(yè)務(wù)計(jì)劃，進(jìn)行交叉檢查），分析相關(guān)信息的有效性、準(zhǔn)確性，并根據(jù)自己的投資決策準(zhǔn)則作出評(píng)估和決定 私募股權(quán)投資基金投資企業(yè)的步驟私募股權(quán)投資基金投資企業(yè)的步驟3、簽訂協(xié)議與投資監(jiān)控投資協(xié)議的簽訂必須滿足風(fēng)險(xiǎn)資本家和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)雙方的目標(biāo)和利益，達(dá)到一個(gè)平衡點(diǎn)。風(fēng)險(xiǎn)資本家在風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目中的主要目標(biāo)是：（1）一定風(fēng)險(xiǎn)下的合理回報(bào) （2）控制董事會(huì)影響企業(yè)決策 （3）控制表決權(quán)，可以更換管理層 （4）確保實(shí)現(xiàn)投資回報(bào) 私募股權(quán)投資基金投資企業(yè)的步驟3、簽訂協(xié)

11、議與投資監(jiān)控投資贏得私募股權(quán)投資的步驟1、了解私募股權(quán)投資的特點(diǎn)選擇合適的PE2、展示企業(yè)實(shí)力，做好準(zhǔn)備1）準(zhǔn)備主要文件，準(zhǔn)備文件并爭(zhēng)取得到風(fēng)險(xiǎn)投資人外延網(wǎng)絡(luò)的推薦。 投資建議書(shū) 業(yè)務(wù)計(jì)劃書(shū) 盡職調(diào)查報(bào)告 營(yíng)銷材料 贏得私募股權(quán)投資的步驟1、了解私募股權(quán)投資的特點(diǎn)選擇合適的P贏得私募股權(quán)投資的步驟2、展示企業(yè)實(shí)力，做好準(zhǔn)備 2）作好四個(gè)方面的心理準(zhǔn)備 準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)一大堆提問(wèn) 準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資人對(duì)管理的查驗(yàn) 準(zhǔn)備放棄部分業(yè)務(wù) 準(zhǔn)備作出妥協(xié) 贏得私募股權(quán)投資的步驟2、展示企業(yè)實(shí)力，做好準(zhǔn)備贏得私募股權(quán)投資的步驟3掌握必要的應(yīng)對(duì)技巧。引資談判通常需要通過(guò)若干次會(huì)議才能完成。在大部分會(huì)議上，風(fēng)險(xiǎn)投資人和企

12、業(yè)家將就企業(yè)家先前遞交的業(yè)務(wù)計(jì)劃書(shū)進(jìn)行探討、詢證和分析。這里有兩點(diǎn)需要注意：一是要盡可能讓風(fēng)險(xiǎn)投資人認(rèn)識(shí)、了解本企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)。如果能提供一種產(chǎn)品的樣品或產(chǎn)成品的話，這種認(rèn)識(shí)和了解就會(huì)變得更加直觀并且印象深刻；二是要始終把注意力放在訕務(wù)計(jì)劃書(shū)上。有時(shí)候會(huì)議往往會(huì)延續(xù)數(shù)小時(shí)之久，這時(shí)企業(yè)家有可能會(huì)變得非常健談，從而自覺(jué)不自覺(jué)地就可能會(huì)談到一些關(guān)于未來(lái)的宏偉計(jì)劃，并提到某些在業(yè)務(wù)計(jì)劃書(shū)中并未提及的產(chǎn)品。這一點(diǎn)千萬(wàn)要避免，因?yàn)檫@樣的談話會(huì)使風(fēng)險(xiǎn)投資人認(rèn)為你是一個(gè)幻想者或是一個(gè)急于求成的人。贏得私募股權(quán)投資的步驟3掌握必要的應(yīng)對(duì)技巧。風(fēng)險(xiǎn)投資基金經(jīng)理們通常會(huì)問(wèn)到的問(wèn)題如下：管理層具有什么樣的業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)

13、？管理層的每一個(gè)成員各有什么樣的成就？管理層的每一位成員對(duì)引入風(fēng)險(xiǎn)資本又各有什么樣的動(dòng)機(jī)？管理層是否能夠順利完成其在業(yè)務(wù)計(jì)劃書(shū)中所勾畫(huà)的每一項(xiàng)工作？貴企業(yè)及其產(chǎn)品對(duì)其所在行業(yè)的適應(yīng)程度如何？目前行業(yè)的市場(chǎng)走向如何？在此行業(yè)里取得成功的關(guān)鍵因素是什么？你（指創(chuàng)業(yè)企業(yè)家）如何判斷該行業(yè)總的市場(chǎng)容量及其增長(zhǎng)率？行業(yè)內(nèi)何種變動(dòng)因素對(duì)企業(yè)利潤(rùn)產(chǎn)生的影響將最大？行業(yè)內(nèi)存在哪些季節(jié)性因素？在行業(yè)內(nèi)，貴企業(yè)的業(yè)務(wù)有何與眾不同之處？該項(xiàng)業(yè)務(wù)為什么具有較高的成長(zhǎng)潛力？是什么原因使得這項(xiàng)業(yè)務(wù)在行業(yè)中具有特殊的地位？該項(xiàng)業(yè)務(wù)為什么將取得成功？為何說(shuō)貴企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)對(duì)社會(huì)是有益的？對(duì)顧客的價(jià)值體現(xiàn)在什么地方？產(chǎn)品預(yù)期

14、的生命周期有多長(zhǎng)？技術(shù)進(jìn)步對(duì)貴企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)會(huì)產(chǎn)生什么樣的影響？產(chǎn)品的可靠性如何？資企業(yè)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的獨(dú)特性體現(xiàn)在什么地方？風(fēng)險(xiǎn)投資基金經(jīng)理們通常會(huì)問(wèn)到的問(wèn)題如下：管理層具有什么樣風(fēng)險(xiǎn)投資基金經(jīng)理們通常會(huì)問(wèn)到的問(wèn)題如下：貴企業(yè)業(yè)務(wù)在和更大一些的公司競(jìng)爭(zhēng)時(shí)靠什么取勝？企業(yè)產(chǎn)品如何滿足顧客的特定需求并適應(yīng)這種需求的敏感性和細(xì)微特征？顧客對(duì)產(chǎn)品是否已經(jīng)有了品牌認(rèn)知度？產(chǎn)品是否具有重復(fù)使用價(jià)值？這是一種高質(zhì)量還是低質(zhì)量產(chǎn)品？產(chǎn)品的顧客是否是產(chǎn)品的最終消費(fèi)者？該產(chǎn)品是一種具有廣泛吸引力的產(chǎn)品還是只有少數(shù)大宗買主？誰(shuí)是企業(yè)主要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手？相對(duì)于貴企業(yè)而言，他們具有哪些競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)？而資企業(yè)相對(duì)于這些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手又具有哪些競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)？面對(duì)這些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，企業(yè)在價(jià)格。服務(wù)、銷售渠道、促銷手段和產(chǎn)品品質(zhì)保證等方面如何應(yīng)對(duì)？貴企業(yè)產(chǎn)品是否存在替代品？你認(rèn)為那些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手對(duì)資企業(yè)的興起會(huì)如何反應(yīng)？如果你打算拿到一定的市場(chǎng)份