1、經(jīng)濟(jì)泡沫探究摘要：經(jīng)濟(jì)泡沫是非常普遍的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。經(jīng)濟(jì)泡沫通常與經(jīng)濟(jì)危機(jī)聯(lián)絡(luò)在一起，但經(jīng)濟(jì)危機(jī)不一定是經(jīng)濟(jì)泡沫引起的；經(jīng)濟(jì)泡沫也不一定會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)。經(jīng)濟(jì)泡沫即能對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生嚴(yán)重的破壞作用；同時(shí)在一定條件下，又能對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生積極地影響。將經(jīng)濟(jì)泡沫控制在適當(dāng)?shù)姆秶鷥?nèi)，會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到促進(jìn)作用。假設(shè)經(jīng)濟(jì)泡沫持續(xù)的膨脹，將對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生阻礙。簡(jiǎn)單闡述經(jīng)濟(jì)泡沫的定義，其形成過程與破滅，對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的利弊以及如何控制經(jīng)濟(jì)泡沫。關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)泡沫；虛擬經(jīng)濟(jì)；投機(jī)；價(jià)值1經(jīng)濟(jì)泡沫1636年荷蘭郁金香事件，讓我們認(rèn)識(shí)到經(jīng)濟(jì)中的泡沫。“泡沫這個(gè)物理概念，從此被引入經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。此后三百多年中，泡沫成為普遍的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，出現(xiàn)如：

2、金融泡沫，房地產(chǎn)泡沫，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)泡沫。經(jīng)濟(jì)泡沫對(duì)經(jīng)濟(jì)開展產(chǎn)生著重要而深遠(yuǎn)的影響。它決定著經(jīng)濟(jì)的繁榮到底是真實(shí)的還是虛假的。經(jīng)濟(jì)泡沫同時(shí)還影響著經(jīng)濟(jì)周期，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)循環(huán)。馬克思認(rèn)為，價(jià)格圍繞價(jià)值波動(dòng)。但假設(shè)，價(jià)格在一定時(shí)期內(nèi)嚴(yán)重偏離價(jià)值；或者另一種表述資產(chǎn)的價(jià)格嚴(yán)重背離其根底價(jià)值，那么認(rèn)為存在泡沫。而暫時(shí)性的波動(dòng)，短暫的嚴(yán)重背離，那么非泡沫。泡沫雖然易破，仍能存在一定時(shí)問。經(jīng)濟(jì)泡沫的載體不同，種類那么不同。經(jīng)濟(jì)泡沫即可能存在于債券、股票等虛擬經(jīng)濟(jì)，也可能存在郁金香、房地產(chǎn)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)。金融資產(chǎn)的價(jià)格嚴(yán)重偏離，叫金融泡沫。金融泡沫也是最普遍的泡沫，是經(jīng)濟(jì)泡沫中最重要的一種。經(jīng)濟(jì)泡沫與通貨膨脹聯(lián)絡(luò)嚴(yán)密。經(jīng)

3、濟(jì)泡沫討論的是價(jià)值和價(jià)格的關(guān)系，而通貨膨脹分析的名義價(jià)格與實(shí)際價(jià)格之間的關(guān)系。雖然兩者的最終結(jié)果都會(huì)變現(xiàn)出很高的價(jià)格，但兩者是不同的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。往往存在經(jīng)濟(jì)泡沫都會(huì)伴有較高的通貨膨脹。經(jīng)濟(jì)泡沫可以存在于局部，而通貨膨脹一般都針對(duì)的是整個(gè)社會(huì)。2經(jīng)濟(jì)泡沫的形成與破滅2.1經(jīng)濟(jì)泡沫的形成(1)投資者的過度投機(jī)。當(dāng)市場(chǎng)上的某個(gè)子市場(chǎng)出現(xiàn)高利潤(rùn)時(shí)，這時(shí)投資者往往會(huì)蜂擁而至?？赡苓€會(huì)伴有國(guó)外資金的介入。(2)市場(chǎng)的不平衡開展。假設(shè)各個(gè)子市場(chǎng)平衡開展，與平衡利潤(rùn)相一致，那么資金將在各個(gè)子市場(chǎng)上平衡分布。一旦某個(gè)子市場(chǎng)過度繁榮，將會(huì)導(dǎo)致過多資金投入到該市場(chǎng)，同時(shí)將加劇該子市場(chǎng)的繁榮，也將會(huì)帶動(dòng)與之聯(lián)絡(luò)嚴(yán)密的相

4、關(guān)市常市場(chǎng)的不平衡將進(jìn)一步加劇，不穩(wěn)定性進(jìn)一步加深。(3)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)背離。目前一般將經(jīng)濟(jì)分為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)將導(dǎo)致社會(huì)財(cái)富的增長(zhǎng)。而虛擬經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)并不一定帶來社會(huì)財(cái)富的增長(zhǎng)。通常情況下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)相一致，這時(shí)經(jīng)濟(jì)將會(huì)良好增長(zhǎng)，價(jià)格也不會(huì)背離價(jià)值。一旦虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)脫分開展，那么泡沫將會(huì)形成，可能會(huì)出現(xiàn)虛假的繁榮。(4)信息不完全。買方與賣方信息不對(duì)稱，將會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)的價(jià)格扭曲，從而形成泡沫。泡沫的另一種表述就是價(jià)格扭曲，通常情況下會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其根底價(jià)值。買方往往處于信息缺失一方，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)不能完全理解和掌握。同時(shí)，賣方可能存在逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)。這些都將對(duì)泡沫的

5、形成起到催化的作用。2.2經(jīng)濟(jì)泡沫破滅泡沫形成后，將會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，甚至是很長(zhǎng)一段時(shí)間。在這段時(shí)期內(nèi)，我們將看到經(jīng)濟(jì)的繁榮。經(jīng)濟(jì)繁榮過程越快，泡沫膨脹越大。大多數(shù)學(xué)者認(rèn)為，這時(shí)是經(jīng)濟(jì)的虛假繁榮，并沒有導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)真實(shí)繁榮。泡沫形成后，經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性大大增加。經(jīng)濟(jì)泡沫化程度越嚴(yán)重，其破滅后產(chǎn)生的破壞力也越嚴(yán)重。假設(shè)惡性泡沫形成，并且市場(chǎng)主體不及時(shí)采取措施擠出泡沫，一旦惡性泡沫破滅，將會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生致命的打擊。根據(jù)價(jià)值規(guī)律，價(jià)格是圍繞價(jià)值波動(dòng)的。價(jià)格在一定范圍內(nèi)偏離價(jià)值，是可能長(zhǎng)期存在的。但任何嚴(yán)重背離價(jià)值的價(jià)格是不可能長(zhǎng)期存在的。所以，惡性泡沫終將破裂，它沒有存在的基矗泡沫的破滅一般由外部力引起。經(jīng)濟(jì)

6、泡沫是不斷急劇膨脹的。通常情況下，不會(huì)是其自身破滅，而是由外在因素引起。經(jīng)濟(jì)中存在泡沫，那么經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)出一定得脆弱性，市場(chǎng)自動(dòng)調(diào)節(jié)才能下降。假設(shè)市場(chǎng)機(jī)制不能抵擋住泡沫破裂的沖擊，那么就將形成經(jīng)濟(jì)危機(jī)，出現(xiàn)大蕭條。經(jīng)濟(jì)泡沫破滅的前提是必須膨脹到一定程度。細(xì)微的泡沫就如低通貨膨脹一樣，會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)開展起到促進(jìn)作用。價(jià)格可以偏離價(jià)值，但必須維持在適當(dāng)?shù)姆秶鷥?nèi)。經(jīng)濟(jì)泡沫破滅不一定會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)，對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生強(qiáng)大的破壞力，經(jīng)濟(jì)泡沫的破滅包括兩種形式，一種是緩慢的擠出泡沫，例如中國(guó)股市泡沫的破滅，監(jiān)管當(dāng)局不停進(jìn)展干預(yù)，以擠出存在的泡沫。另一種破滅是，由于外部劇烈的沖擊，導(dǎo)致泡沫突然破滅，比方泰國(guó)泡沫。3經(jīng)濟(jì)泡沫

7、的利與弊經(jīng)濟(jì)泡沫既然存在，那么必有它存在的意義。由于經(jīng)濟(jì)泡沫與經(jīng)濟(jì)危機(jī)嚴(yán)密聯(lián)絡(luò)在一起，就被誤認(rèn)為它只會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生破壞作用，而沒有促進(jìn)作用。而事實(shí)上卻并非這樣。經(jīng)濟(jì)泡沫與經(jīng)濟(jì)危機(jī)并不是充要條件。經(jīng)濟(jì)泡沫并不一定導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)，而經(jīng)濟(jì)危機(jī)也不一定源于經(jīng)濟(jì)泡沫。經(jīng)濟(jì)泡沫對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生何種影響關(guān)鍵在于其泡沫化的程度。美國(guó)的新經(jīng)濟(jì)被認(rèn)為是存在良性的經(jīng)濟(jì)泡沫，促進(jìn)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)達(dá)十多年的一高兩低經(jīng)濟(jì)開展。美國(guó)新經(jīng)濟(jì)泡沫化低，因此能起到促進(jìn)作用。而日本經(jīng)濟(jì)泡沫導(dǎo)致其經(jīng)濟(jì)開展一直緩慢，源于泰國(guó)金融泡沫的破滅的東南亞金融危機(jī)使亞洲各國(guó)陷入經(jīng)濟(jì)蕭條。經(jīng)濟(jì)泡沫將會(huì)影響市場(chǎng)機(jī)制的調(diào)節(jié)。泡沫的存在，導(dǎo)致了價(jià)格的扭曲。投機(jī)大于投

8、資，價(jià)格不能表達(dá)資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值，市場(chǎng)的供求狀況處于極度不平衡，從而市場(chǎng)自動(dòng)調(diào)節(jié)效率下降，甚至是市場(chǎng)失靈。經(jīng)濟(jì)泡沫將導(dǎo)致資源配置不合理。泡沫通常都存在于特定的某個(gè)領(lǐng)域，一般為股市，債市以及房地產(chǎn)市常過多的資金投入這些領(lǐng)域，導(dǎo)致這些子市場(chǎng)投資過度，而其他領(lǐng)域投資缺乏，資源沒有得到充分的利用，經(jīng)濟(jì)效益下降。經(jīng)濟(jì)泡沫將增加市場(chǎng)不穩(wěn)定性。由于資源配置不合理，各市場(chǎng)開展不平衡，市場(chǎng)波動(dòng)加劇，經(jīng)濟(jì)脆弱性增加。當(dāng)然，經(jīng)濟(jì)泡沫的存在僅非只有它消極影響的一面，也存在積極影響的一面。經(jīng)濟(jì)泡沫能降低過度積累，進(jìn)步經(jīng)濟(jì)的動(dòng)態(tài)效率。假設(shè)資本過度積累，在缺乏技術(shù)進(jìn)步時(shí)，邊際產(chǎn)出下降。過高的儲(chǔ)蓄率對(duì)于經(jīng)濟(jì)的開展無益的。通常情

9、況下，一個(gè)社會(huì)越節(jié)省，越貧窮。經(jīng)濟(jì)泡沫，尤其是金融泡沫，將會(huì)刺激局部投資者減少儲(chǔ)蓄，加大對(duì)金融資產(chǎn)的投資，從而使經(jīng)濟(jì)到達(dá)黃金律程度。泡沫形成的擠出效應(yīng)能防止虛假繁榮以及虛假增長(zhǎng)。4總結(jié)總之，經(jīng)濟(jì)泡沫對(duì)經(jīng)濟(jì)的作用取決于其泡沫程度化。經(jīng)濟(jì)泡沫可能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，也可能產(chǎn)生宏大的破壞作用。將經(jīng)濟(jì)泡沫控制在一個(gè)合理的范圍內(nèi)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的良好開展。躲避惡性經(jīng)濟(jì)泡沫，需從以下幾點(diǎn)出發(fā)：完善經(jīng)濟(jì)制度。泡沫的惡性膨脹往往是信息不完全的結(jié)果。完善經(jīng)濟(jì)制度，降低信息不對(duì)稱，能在一定程度上阻止價(jià)格扭曲以及過度的投機(jī)。完善經(jīng)濟(jì)體制有利于投資者理性投資，減少“羊群效應(yīng)。進(jìn)步監(jiān)管力度。監(jiān)管力度的進(jìn)步，有利于躲避逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，遏制金融過度創(chuàng)新，減少泡沫產(chǎn)生的可能性。金融過度創(chuàng)新，將導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)增加