1、 行業(yè)研究簡報正文目錄 HYPERLINK l _bookmark0 1. HYPERLINK l _bookmark0 行業(yè)新聞3 HYPERLINK l _bookmark1 福建省動“4+7”3 HYPERLINK l _bookmark2 2019年行業(yè)研究簡報正文目錄 HYPERLINK l _bookmark0 1. HYPERLINK l _bookmark0 行業(yè)新聞3 HYPERLINK l _bookmark1 福建省動“4+7”3 HYPERLINK l _bookmark2 2019年國改作電話議開3 HYPERLINK l _bookmark3 上市公司重要公告4 H

2、YPERLINK l _bookmark1 1.1 HYPERLINK l _bookmark2 1.2 HYPERLINK l _bookmark3 2. HYPERLINK l _bookmark4 2.1. HYPERLINK l _bookmark5 2.2. HYPERLINK l _bookmark6 2.3. HYPERLINK l _bookmark7 2.4. HYPERLINK l _bookmark8 2.5. HYPERLINK l _bookmark9 2.6. HYPERLINK l _bookmark10 2.7. HYPERLINK l _bookmark4 H

3、YPERLINK l _bookmark5 HYPERLINK l _bookmark6 HYPERLINK l _bookmark7 HYPERLINK l _bookmark8 HYPERLINK l _bookmark9 HYPERLINK l _bookmark10 HYPERLINK l _bookmark4 對投資4 HYPERLINK l _bookmark5 對投資4 HYPERLINK l _bookmark6 收康西增適癥品冊件5 HYPERLINK l _bookmark7 控子司戰(zhàn)略資者5 HYPERLINK l _bookmark8 參公或國FDA床驗準(zhǔn)6 HYPER

4、LINK l _bookmark9 產(chǎn)通一評價6 HYPERLINK l _bookmark10 收化一藥臨試通知7 HYPERLINK l _bookmark11 3. HYPERLINK l _bookmark11 主要原料藥價格跟蹤8 HYPERLINK l _bookmark12 抗感藥格蹤8 HYPERLINK l _bookmark13 維生類格蹤9 HYPERLINK l _bookmark14 醫(yī)藥行業(yè)估值跟蹤10 HYPERLINK l _bookmark15 周策略建議12 HYPERLINK l _bookmark16 風(fēng)險提示13 HYPERLINK l _bookma

5、rk12 3.1. HYPERLINK l _bookmark13 3.2. HYPERLINK l _bookmark14 4. HYPERLINK l _bookmark15 5. HYPERLINK l _bookmark16 6.2請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明行業(yè)研究簡報1. 行業(yè)新聞1.1 福建全省聯(lián)動“4+7”落實跟進國家組織藥品集中采購和使用試點工作的實施方案。及的品種為第一批 4+7 品種。行業(yè)研究簡報1. 行業(yè)新聞1.1 福建全省聯(lián)動“4+7”落實跟進國家組織藥品集中采購和使用試點工作的實施方案。及的品種為第一批 4+7 品種。4+7 4+74+7 標(biāo)。這就與 4+7 帶量采

6、購的獨家中標(biāo)有所不同了。信息來源:醫(yī)藥網(wǎng)4+74+N此外當(dāng)前出現(xiàn)的區(qū)域藥價不平衡是急需解決的社會問題，會逐漸在配套措施有保障 第三批帶量采購中， 過評品種多的企業(yè)競爭優(yōu)勢明顯， 建議關(guān)注華海藥業(yè)（）S。1.2 2019 年全國醫(yī)改工作電視電話會議召開2019 5 17 國務(wù)院總理李克強作出重要批示，以更大力度、更有效舉措推進醫(yī)改各項工作。信息來源：醫(yī)藥網(wǎng)9藥品集中采購和醫(yī)保支付以及區(qū)域醫(yī)療中心建設(shè)這些主要工作點展開。重大疾病和 這也是醫(yī)藥行業(yè)未來可持續(xù)發(fā)展的空間所在。而醫(yī)保支付深是基本醫(yī)保管理和深化 3請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明行業(yè)研究簡報分級診療主要是加強基層醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)能力建設(shè)和醫(yī)護人員

7、培養(yǎng)，提升分級診療和1 月 24 日由衛(wèi)計委發(fā)布的2019和看病貴問題，進一步推動醫(yī)改向縱深發(fā)展，不斷增進人民群眾健康福祉。2. 上市公司重要公告2.1.行業(yè)研究簡報分級診療主要是加強基層醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)能力建設(shè)和醫(yī)護人員培養(yǎng)，提升分級診療和1 月 24 日由衛(wèi)計委發(fā)布的2019和看病貴問題，進一步推動醫(yī)改向縱深發(fā)展，不斷增進人民群眾健康福祉。2. 上市公司重要公告2.1.萊茵生物 對外投資億元。同時，公司還將設(shè)立一家美國全資子公司 Layn Hemp 負責(zé)本項目的實施。100 右。造更多價值。20 的持續(xù)競爭力，搶占行業(yè)先機，樹立品牌形象，培育品牌優(yōu)勢。2.2.昭衍新藥 對外投資公司擬支付 2,

8、728 萬美元收購BIOMEDICAL RESEARCH MODELS, INC.。Biomere 1996 12 CRO CRO 體如下：CRO CRO CRO 業(yè)GLPGLPGLP業(yè)務(wù)已通過FDA4請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明行業(yè)研究簡報標(biāo)公司的分析、病理等業(yè)務(wù)均為外包。Biomere 公司的CRO 100 89000約8 行業(yè)研究簡報標(biāo)公司的分析、病理等業(yè)務(wù)均為外包。Biomere 公司的CRO 100 89000約8 6 年10 月31 日，到疫苗業(yè)務(wù)：目標(biāo)公司的疫苗業(yè)務(wù) 包括三個疫苗項目的研發(fā)，目前均未進入臨床階段。最近兩年，公司疫苗業(yè)務(wù)持續(xù)虧損。昭衍新藥本次擬收購Biomere 公

9、司的CRO 業(yè)務(wù)，根據(jù)收購協(xié)議，目標(biāo)公司原股東將在本次交割完成前設(shè)立新公司用于承接疫苗業(yè)務(wù)的相關(guān)資產(chǎn)，因此，交割時Biomere 將僅擁有CRO 業(yè)務(wù)，剝離疫苗業(yè)務(wù)系本次交割的前提條件之一。Biomere CRO 公司而言，具有良好的市場基礎(chǔ)。Biomere 20 CRO Shire、NovartisAbbott Biomere 床前CRO CRO，標(biāo)的公司具有較強的稀缺性。Biomere Biomere 2Biomere Biomere 公司協(xié)同效應(yīng)，提升公司盈利水平。2.3.康弘藥業(yè) 收到康柏西普新增適應(yīng)癥的藥品注冊批件康柏西普眼用注射液是公司全資子公司康弘生物自主研發(fā)的具有完全自主知識產(chǎn)

10、權(quán)的 1 類生物創(chuàng)新藥，該產(chǎn)品能有效地與血管及組織中的 VEGF VEGF 2013 年（A7 NV。,和要求開展后續(xù)工作。2.4.萬東醫(yī)療 控股子公司引入戰(zhàn)略投資者（5請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明行業(yè)研究簡報有限公司對公司下屬控股子公司萬里云醫(yī)療信息科技(北京)有限公司進行增資。20195 15 （行業(yè)研究簡報有限公司對公司下屬控股子公司萬里云醫(yī)療信息科技(北京)有限公司進行增資。20195 15 （14.50 5,000 39.5062 0其中2萬元計入目標(biāo)公司新增注冊資本，其余計入資本公積，萬里云注冊資本由人民幣1,066.6667 萬元增加至 1,145.6791 萬元。速發(fā)展與品牌提

11、升。及全體股東的利益。2.5.昆藥集團 參股公司或美國 FDA 臨床試驗批準(zhǔn)近日，昆藥集團股份有限公司接到參股公司Coordination Pharmaceuticals,Inc.）CPI 2015 8 為 CPI 2019 4 月，CPI FDA 試驗申請。CPI 目前在進行RiMO-301 與 CPI-100 的晚期實體瘤一期臨床試驗。CPI-200 CPI-200 /CPI-200 廣泛適用于多肺癌及其他多種癌癥， 目前暫無已上市的同類藥品。根據(jù)醫(yī)藥咨詢機構(gòu)IQVIAInstitute GlobalOncology Trend s 2018，2017 總額達到 1,330 億美元。2.6

12、.新華制藥 產(chǎn)品通過一致性評價山東新華制藥股份有限公司于近日收到國家藥品監(jiān)督管理局核準(zhǔn)簽發(fā)的格列美1mg 2mg 6請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明行業(yè)研究簡報2018 8 20 血糖的 II 型糖尿病。（Sanofi-Aventis Deutschland 行業(yè)研究簡報2018 8 20 血糖的 II 型糖尿病。（Sanofi-Aventis Deutschland 1995 1996 - Pharmacia（Pfizer）Amaryl上市， 2000 安萬特醫(yī)藥公司、揚子江藥業(yè)等。9.7 公司 2018 年格列美脲片于國內(nèi)銷售收入為人民幣 6,126 萬元。2019 4 30 用約為人民幣 1

13、,098 萬元。2.7.康緣藥業(yè) 收到化學(xué)一類新藥臨床試驗通知驗。A （1AR1A-AR 2 4 前列腺增生的臨床治療藥物。（benign prostatic hyperplasia，BPH）50 5-還原酶抑制劑和1 BPH BPH 用藥需求具有重要的意義。對于1A-AR 1A-AR 1A-AR 7請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明行業(yè)研究簡報3. 主要原料藥價格跟蹤3.1.抗感染藥價格跟蹤圖表 1：青霉素工業(yè)鹽價格走勢（元/BOU）圖表 2：6-APA 國內(nèi)價格走勢（元/kg）60005004003002001000來源：Wind，國聯(lián)證券研究所來源：Wind，國聯(lián)證券研究所圖表 3：阿莫西林國

14、內(nèi)價格走勢（元/kg）圖表 4：頭孢曲松鈉國內(nèi)價格走勢（元/kg）6001,4005001,2001,00040080030060020040010020000來源：Wind，國聯(lián)證券研究所來源：Wind，國聯(lián)證券研究所2019513 165元459元/BOU4元/BOU；而阿莫西林和頭孢曲松鈉價格與上月持平，分別為 192.50 元/kg 和 640 元/kg。8請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明2008-042008-042009-042009-042010-042010-042011-042011-042012-042012-042013-042013-042014-042014-042015

15、-042015-042016-042016-042017-042017-042018-042018-042019-042019-042006-052008-042007-052009-042008-052010-042009-052011-042010-052012-042011-052013-042012-052013-052014-042014-052015-042015-052016-042016-052017-042017-052018-042018-052019-042019-05行業(yè)研究簡報3. 主要原料藥價格跟蹤3.1.抗感染藥價格跟蹤圖表 1：青霉素工業(yè)鹽價格走勢（元/BOU）

16、圖表 2：6-APA 國內(nèi)價格走勢（元/kg）60005004003002001000來源：Wind，國聯(lián)證券研究所來源：Wind，國聯(lián)證券研究所圖表 3：阿莫西林國內(nèi)價格走勢（元/kg）圖表 4：頭孢曲松鈉國內(nèi)價格走勢（元/kg）6001,4005001,2001,00040080030060020040010020000來源：Wind，國聯(lián)證券研究所來源：Wind，國聯(lián)證券研究所2019513 165元459元/BOU4元/BOU；而阿莫西林和頭孢曲松鈉價格與上月持平，分別為 192.50 元/kg 和 640 元/kg。8請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明2008-042008-042009-

17、042009-042010-042010-042011-042011-042012-042012-042013-042013-042014-042014-042015-042015-042016-042016-042017-042017-042018-042018-042019-042019-042006-052008-042007-052009-042008-052010-042009-052011-042010-052012-042011-052013-042012-052013-052014-042014-052015-042015-052016-042016-052017-042017

18、-052018-042018-052019-042019-05行業(yè)研究簡報3.2.維生素類價格跟蹤圖表 5：維生素 C 國內(nèi)價格走勢（元/kg）圖表 6：維生素 A 國內(nèi)價格走勢（元/kg）801,600701,400601,2005040301,000800600204001020000來源：Wind，國聯(lián)證券研究所來源：Wind，國聯(lián)證券研究所圖表 7：維生素 E 國內(nèi)價格走勢（元/kg）圖表 （鑫富新發(fā)（元/kg）07001000來源：Wind，國聯(lián)證券研究所來源：Wind，國聯(lián)證券研究所380 元370 元47.5 元4 元27.5元/kg，環(huán)比下滑 2.5 元/kg。9請務(wù)必閱讀報告

19、末頁的重要聲明行業(yè)研究簡報3.2.維生素類價格跟蹤圖表 5：維生素 C 國內(nèi)價格走勢（元/kg）圖表 6：維生素 A 國內(nèi)價格走勢（元/kg）801,600701,400601,2005040301,000800600204001020000來源：Wind，國聯(lián)證券研究所來源：Wind，國聯(lián)證券研究所圖表 7：維生素 E 國內(nèi)價格走勢（元/kg）圖表 （鑫富新發(fā)（元/kg）07001000來源：Wind，國聯(lián)證券研究所來源：Wind，國聯(lián)證券研究所380 元370 元47.5 元4 元27.5元/kg，環(huán)比下滑 2.5 元/kg。9請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明行業(yè)研究簡報4. 醫(yī)藥行業(yè)估值跟蹤

20、2019517 30.22 （39.82倍2019517A 2.12倍， 的投資價值。圖表 9：醫(yī)藥行業(yè)歷史估值比較圖803.5板塊估值均值相對估值均值703602.5502401.5301200.51000行業(yè)研究簡報4. 醫(yī)藥行業(yè)估值跟蹤2019517 30.22 （39.82倍2019517A 2.12倍， 的投資價值。圖表 9：醫(yī)藥行業(yè)歷史估值比較圖803.5板塊估值均值相對估值均值703602.5502401.5301200.510002001/1/5 全部A股板塊估值均值相對估值均值（右）2019/5/17SW醫(yī)藥生物 溢價比例（右來源：Wind，國聯(lián)證券研究所10請務(wù)必閱讀報告末

21、頁的重要聲明行業(yè)研究簡報圖表 10：化學(xué)原料藥行業(yè)市盈率變化趨勢圖圖表 11：化學(xué)制劑行業(yè)市盈率變化趨勢圖1405803.5均值板塊估值均值均值706050120板塊估值均值341002.53802403020601.524011200.51000002001/1/52019/5/17SW化學(xué)原料藥溢價比例（右）2001/1/52019/5/17SW化學(xué)制劑溢價比例（右）全部A股板塊估值均值相對估值均值（右） 全部A股 相對估值均值（右）來源：Wind，國聯(lián)證券研究所來源：Wind，國聯(lián)證券研究所圖表 12：生物制品行業(yè)市盈率變化趨勢圖圖表 13：醫(yī)療器械行業(yè)市盈率變化趨勢圖0514065.5

22、54.543.532.521.510.50相對估值均值120板塊估值均值4均值板塊估值均值10038060240120002001/1/5 全部A股2019/5/17 SW溢價比例（右）2001/1/52019/5/17SW生物制品溢價比例（右）全部A股板塊估值均值相對估值均值（右） 相對估值均值（右）來源：Wind，國聯(lián)證券研究所來源：Wind，國聯(lián)證券研究所圖表 14：醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)市盈率變化趨勢圖圖表 15：中藥行業(yè)市盈率變化趨勢圖90807060504030201003043.5相對估值均值板塊2.5估值均值板塊估值均值均值322.521.51.5110.50.5002001/1/5全部

23、A股板塊估值均值相對估值均值（右）2019/5/172001/1/52019/5/17SW醫(yī)藥商業(yè)溢價比例（右）全部A股板塊估值均值相對估值均值（右）SW中藥溢價比例（右）來源：Wind，國聯(lián)證券研究所來源：Wind，國聯(lián)證券研究所請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明行業(yè)研究簡報圖表 10：化學(xué)原料藥行業(yè)市盈率變化趨勢圖圖表 11：化學(xué)制劑行業(yè)市盈率變化趨勢圖1405803.5均值板塊估值均值均值706050120板塊估值均值341002.53802403020601.524011200.51000002001/1/52019/5/17SW化學(xué)原料藥溢價比例（右）2001/1/52019/5/17SW

24、化學(xué)制劑溢價比例（右）全部A股板塊估值均值相對估值均值（右） 全部A股 相對估值均值（右）來源：Wind，國聯(lián)證券研究所來源：Wind，國聯(lián)證券研究所圖表 12：生物制品行業(yè)市盈率變化趨勢圖圖表 13：醫(yī)療器械行業(yè)市盈率變化趨勢圖0514065.554.543.532.521.510.50相對估值均值120板塊估值均值4均值板塊估值均值10038060240120002001/1/5 全部A股2019/5/17 SW溢價比例（右）2001/1/52019/5/17SW生物制品溢價比例（右）全部A股板塊估值均值相對估值均值（右） 相對估值均值（右）來源：Wind，國聯(lián)證券研究所來源：Wind，國

25、聯(lián)證券研究所圖表 14：醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)市盈率變化趨勢圖圖表 15：中藥行業(yè)市盈率變化趨勢圖90807060504030201003043.5相對估值均值板塊2.5估值均值板塊估值均值均值322.521.51.5110.50.5002001/1/5全部A股板塊估值均值相對估值均值（右）2019/5/172001/1/52019/5/17SW醫(yī)藥商業(yè)溢價比例（右）全部A股板塊估值均值相對估值均值（右）SW中藥溢價比例（右）來源：Wind，國聯(lián)證券研究所來源：Wind，國聯(lián)證券研究所請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明行業(yè)研究簡報5. 周策略建議1.94%周漲幅前列；而福安藥業(yè)和*ST 天圣表現(xiàn)較差，位列行業(yè)

26、周跌幅前列。圖表 16：本周個股漲跌幅前十603520.SH司太立15.50300194.SZ福安藥業(yè)-15.17300238.SZ13.11002118.SZ-13.64冠昊生物紫鑫藥業(yè)603880.SH10.50000004.SZ-11.28南衛(wèi)股份國農(nóng)科技600587.SH10.24600211.SH-10.94新華醫(yī)療西藏藥業(yè)300199.SZ翰宇藥業(yè)9.66000150.SZ宜華健康-10.54來源：Wind，國聯(lián)證券研究所5 5 6 （00Z、基蛋生（S（600763.SH）（600276.SH）（300009.SZ）等值得長期關(guān)注。圖表 17：國聯(lián)證券醫(yī)藥重點跟蹤股票池00075

27、6.SZ0.4915.27新華制藥制劑業(yè)務(wù)快速發(fā)展，國企改革在即千金藥業(yè)行業(yè)研究簡報5. 周策略建議1.94%周漲幅前列；而福安藥業(yè)和*ST 天圣表現(xiàn)較差，位列行業(yè)周跌幅前列。圖表 16：本周個股漲跌幅前十603520.SH司太立15.50300194.SZ福安藥業(yè)-15.17300238.SZ13.11002118.SZ-13.64冠昊生物紫鑫藥業(yè)603880.SH10.50000004.SZ-11.28南衛(wèi)股份國農(nóng)科技600587.SH10.24600211.SH-10.94新華醫(yī)療西藏藥業(yè)300199.SZ翰宇藥業(yè)9.66000150.SZ宜華健康-10.54來源：Wind，國聯(lián)證券研究

28、所5 5 6 （00Z、基蛋生（S（600763.SH）（600276.SH）（300009.SZ）等值得長期關(guān)注。圖表 17：國聯(lián)證券醫(yī)藥重點跟蹤股票池000756.SZ0.4915.27新華制藥制劑業(yè)務(wù)快速發(fā)展，國企改革在即千金藥業(yè)600479.SH0.7214.19主業(yè)穩(wěn)健增長，搶灘醫(yī)療健康600276.SH1.1456.25恒瑞醫(yī)藥處方藥銷售實力強勁，仿制藥研發(fā)一流000963.SZ1.9019.05華東醫(yī)藥工業(yè)品種出色，歷史問題已解決300463.SZ0.9921.69邁克生物化學(xué)發(fā)光持續(xù)放量，渠道布局效果顯現(xiàn)康緣藥業(yè)600557.SH0.7717.74熱毒寧加大科室推廣，二線產(chǎn)品快速增長濟川藥業(yè)600566.SH2.5013.52高成長的中藥白馬，營銷實力強600056.SH1.3110.75