1、注會之家：專注CPA，分享成長！ HYPERLINK HYPERLINK 注會之家：關(guān)注CPA，分享成長！第五章 證券券法第一節(jié) 證券法法的基本理論論一、證券的特征征與分類（一）證券的概概念和特征1證券的概念念證券的概念有廣廣義和狹義之之分。廣義的的證券是指以以證明或者設(shè)設(shè)定權(quán)利為目目的而制成的的憑證，一般般包括財物證證券（如貨運運單、提單等等）、貨幣證證券（如支票票、匯票、本本票等）、資資本證券（如如股票、公司司債券、證券券投資基金份份額等）、證證據(jù)證券（如如借據(jù)、收據(jù)據(jù)等）和資格格證券（車票票、電影票等等）等。狹義義的證券僅指指資本證券。我我國證券法法規(guī)定的證證券為股票、公公司債券和國國務(wù)

2、院依法認認定的其他證證券。根據(jù)國國務(wù)院有關(guān)規(guī)規(guī)定，其他證證券主要是指指證券投資基基金和證券衍衍生品種等。本本章所指的證證券僅指我國國中華人民民共和國證券券法（以下下簡稱證券券法）認可可的證券（以以下簡稱證券券法上的證券券）。2證券的特征征證券法上的證券券與其他證券券相比，具有有以下特征：(1)是一種投投資憑證。它它是證明投資資者投資和投投資權(quán)利的載載體，投資者者依據(jù)它可以以享有其代表表的一切權(quán)利利，如：分紅紅權(quán)、還本付付息權(quán)、參與與股東大會權(quán)權(quán)等等。(2)是一種權(quán)權(quán)益憑證。它它是投資者獲獲得相應(yīng)收益益的憑據(jù)，如如：股息分紅紅、債息收入入、基金分紅紅、獲得送股股分紅等等，它它又具有相應(yīng)應(yīng)的投資風

3、險險，投資的證證券不同，風風險亦有區(qū)別別。(3)是一種可可轉(zhuǎn)詿的權(quán)利利憑證。證券券持有人可以以隨時依法轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓所持有的的證券，實現(xiàn)現(xiàn)其自身利益益，證券法上上的證券的流流通性是其本本質(zhì)特征。(4)是一種要要式憑證。它它必須依法設(shè)設(shè)置，依照法法律或行政法法規(guī)規(guī)定的形形式、內(nèi)容、格格式與程序制制作、簽發(fā)。隨隨著電子信息息技術(shù)的采用用，證券的載載體往往采用用電子信息或或簿記方式，但但是，其要求求的代碼、密密碼等依然是是其要式性的的體現(xiàn)。（二）證券的分分類為了更好地理解解證券法上的的證券，這里里在證券廣義義概念的基礎(chǔ)礎(chǔ)上，對幾種種主要的證券券分類作些說說明。證券依依據(jù)不同的標標準，可以作作不同的分類類。1

4、有價證券和和無價證券。這這是依據(jù)證券券是否可以作作為一種財產(chǎn)產(chǎn)流通，具有有一定價值和和價格來劃分分的。有價證證券是指代表表一定財產(chǎn)權(quán)權(quán)利，并可以以依法轉(zhuǎn)讓的的證券，如：貨幣證券、資資本證券等；無價證券是是指不能作為為財產(chǎn)使用，也也不能流通，僅僅代表特定功功能的書面憑憑證，如證據(jù)據(jù)證券、資格格證券等。2設(shè)權(quán)證券和和證權(quán)證券。這這是依據(jù)證券券形式與證券券權(quán)利之間的的關(guān)系來劃分分的。設(shè)權(quán)證證券是指具有有創(chuàng)設(shè)證券權(quán)權(quán)利功能的證證券，證券一一經(jīng)簽發(fā)，證證券權(quán)利即為為產(chǎn)生，如：貨幣證券；證權(quán)證券是是指證明證券券權(quán)利的證券券，如：資本本證券。3實物證券和和簿記證券。這這是依據(jù)證券券的表現(xiàn)形式式不同來劃分分的

5、。實物證證券是指按照照一定的格式式，印制的具具有實物形態(tài)態(tài)的特定紙張張載體的證券券，傳統(tǒng)意義義的證券大多多是實物證券券；簿記證券券是指由證券券發(fā)行人按照照法定格式制制作的，記載載證券權(quán)利人人享有對應(yīng)證證券權(quán)利的書書面名冊，它它是通過記賬賬方式將證券券持有人持有有的證券品種種和數(shù)額記載載于賬冊內(nèi)，具具有無紙化特特點。4記名證券和和不記名證券券。這是依據(jù)據(jù)證券是否記記名來劃分的的。記名證券券是指證券票票面證載有權(quán)權(quán)利人的姓名名或名稱的證證券，記名證證券可以通過過背書或者其其他方式進行行轉(zhuǎn)讓，遺失失或毀損時，可可以掛失，并并公示催告。不不記名證券是是指證券票面面不記載權(quán)利利人姓名或者者名稱的證券券，

6、其一般以以交付方式轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓，遺失或或毀損時，不不予掛失。此外，根據(jù)證券券是否在證券券交易所掛牌牌交易，還可可以將證券分分為上市證券券和非上市證證券等等。二、證券市場（一）證券市場場的概念和分分類證券市場是指證證券發(fā)行與交交易的場所矗矗它由金融融工具、交易易場所以及市市場參與主體體等要素構(gòu)成成。證券市場場依據(jù)不同的的劃分標準，可可以有不同的的分類。1發(fā)行市場和和流通市場。這這是依據(jù)證券券市場的功能能來劃分的。發(fā)發(fā)行市場又稱稱一級市場或或初級市場，是是指發(fā)行新證證券的市場，證證券發(fā)行人通通過證券發(fā)行行市場將已獲獲準公開發(fā)行行的證券第一一次銷售給投投資者，以獲獲取資金；證證券流通市場場又稱二級市市場或

7、次級市市場，是指對對巳發(fā)行的證證券進行買賣賣、轉(zhuǎn)讓交易易的市場。投投資者在一級級市場取得的的證券可以在在二級市場進進行交易。2場內(nèi)交易市市場和場外交交易市場。這這是依據(jù)證券券市場的組織織形式來劃分分的。場內(nèi)交交易市場又稱稱集中交易市市場，一般為為證券交易所所設(shè)立的交易易場所，這是是上市證券的的主要交易場場所；場外交交易市場是指指證券交易所所以外的其他他證券交易市市場知柜臺臺交易市場等等。3股票市場、債債券市場、基基金市場和衍衍生證券市場場。這是依據(jù)據(jù)證券市場發(fā)發(fā)行和交易的的證券品種不不同來劃分的的。股票市場場又稱股市，是是指發(fā)行和買買賣股票的市市場：債券市市場又稱債市市，是指發(fā)行行和買賣債券券

8、的市場，根根據(jù)債券的種種類不同又又可以分為圉圉債市場、企企業(yè)債券市場場、公司債券券市場、金融融債券市場等等；基金市場場是指發(fā)行和和買賣基金證證券的市場；衍生證券市市場是指發(fā)行行和交易各種種衍生證券的的市場，包括括股指期貨市市場、權(quán)證市市場以及其他他衍生證券市市場等。此外，還可以將將證券市場分分為主板市場場、中小板市市場、創(chuàng)業(yè)板板市場、二板板市場等，我我國股票發(fā)行行和交易的主主板市場在上上海證券交易易所、中小板板市場和創(chuàng)業(yè)業(yè)板市場在深深圳證券交易易所；也可以以將證券市場場分為國內(nèi)證證券市場和國國際證券市場場等。（二）證券市場場的主體證券市場的主體體是指參與證證券市場的各各類法律主體體，包括證券券

9、發(fā)行人、投投資者、中介介機構(gòu)、交易易場所以及自自律性組織和和監(jiān)管機構(gòu)等等。1證券發(fā)行人人。這是指發(fā)發(fā)行證券的單單位，一般有有公司、企業(yè)業(yè)、金融機構(gòu)構(gòu)和政府部門門等。2投資者。這這是指證券的的買賣者，也也是證券融資資方式的資金金供給者。投投資者分為個個人投資者和和機構(gòu)投資者者。機構(gòu)投資資者是指有資資格進行證券券投資的單位位，一般包括括公司、企業(yè)業(yè)、金融機構(gòu)構(gòu)、基金組織織和政府機構(gòu)構(gòu)等。3證券中介機機構(gòu)。這是指指為證券發(fā)行行和交易提供供服務(wù)的各種種中介機構(gòu)，一一般包括證券券登記結(jié)算機機構(gòu)、證券公公司、財務(wù)顧顧問機構(gòu)、資資信評級機構(gòu)構(gòu)、資產(chǎn)評估估機構(gòu)、會計計師事務(wù)所、律律師事務(wù)所等等。4交易場場所。

10、這是指指為證券發(fā)行行和交易提供供場所和設(shè)施施的服務(wù)機構(gòu)構(gòu)，如上海證證券交易歷、深深圳證券交易易所等。5證券自律性性組織。自律律性組織通常常是指證券業(yè)業(yè)行業(yè)協(xié)會，如如證券業(yè)協(xié)會會、交易所協(xié)協(xié)會等。6證券監(jiān)管機機構(gòu)。這是指指代表政府對對證券市場進進行監(jiān)督管理理的機構(gòu)，在在我國為中國國證券監(jiān)督管管理委員會及及其派出機構(gòu)構(gòu)。三、證券活動和和證券管理的的原則證券活動和證券券管理的原則則是證券發(fā)行行、交易和管管理活動中必必須遵守的最最基本的準則則，它貫穿證證券立法、執(zhí)執(zhí)法和司法活活動的全過程程。根據(jù)我國國證券法的的規(guī)定，在證證券活動和證證券管理中應(yīng)應(yīng)堅持如下原原則：（一）公開、公公平、公正原原則我國證券法

11、第第三條規(guī)定，證證券的發(fā)行、交交易活動，必必須實行公開開、公平、公公正的原則。公公開原則是指指市場信息要要公開。在內(nèi)內(nèi)容上，凡是是可能影響投投資者決策的的信息都應(yīng)當當公開，如公公司章程、招招股說明書、有有關(guān)財務(wù)會計計資料等。公公開的形式包包括向社會公公告，將有關(guān)關(guān)信息刊登在在報紙或刊物物上，將有關(guān)關(guān)資料置備于于有關(guān)場所，供供公眾隨時查查閱等。公開開的信息必須須及時、完整整、真實、準準確。公平原原則是指所有有市場參與者者都具有平等等的地位，其其合法權(quán)益都都應(yīng)受到公平平的保護。他他們在證券發(fā)發(fā)行和交易中中應(yīng)當機會均均等、待遇相相同。公正原原則是指在證證券發(fā)行和交交易的有關(guān)事事務(wù)處理上，要要在堅持客

12、觀觀事實的基礎(chǔ)礎(chǔ)上，做到一一視同仁，對對所有證券市市場參與者都都要給予公正正的待遇，尤尤其是證券監(jiān)監(jiān)管機關(guān)要堅堅持公正原則則。（二）自愿、有有償、誠實信信用原則根據(jù)我國證券券法第四條條的規(guī)定，證證券發(fā)行、交交易活動的當當事人，應(yīng)當當遵守自愿、有有償、誠實信信用的原則。自自愿是指當事事人有權(quán)按照照自己的意愿愿參與證券發(fā)發(fā)行與證券交交易活動，其其他人不得干干涉，也不得得采取欺騙、威威嚇或脅迫等等手段影響當當事人決策。在在市場交易活活動中，任何何一方都不得得把自己的意意志強加給對對方。有償是是指在證券發(fā)發(fā)行和交易活活動中，一方方當事人不得得無償占有他他方當事人的的財產(chǎn)和勞動動。誠實是指指要客觀真實實

13、，不欺人、不不騙人；信用用是指遵守承承諾，并及時時、全面地履履行承諾。（三）守法原則則我國證券法第第五條規(guī)定：“證券發(fā)行行、交易活動動必須遵守法法律、行政法法規(guī)；禁止欺欺詐、內(nèi)幕交交易和操縱證證券市場的行行為”。遵守守法律、法規(guī)規(guī)是我們在一一切社會活動動中都必須遵遵守的原則。（四）證券業(yè)與與其他金融業(yè)業(yè)分業(yè)經(jīng)營管管理為主，混混業(yè)經(jīng)營另作作規(guī)定的原則則我國證券法第第六條規(guī)定：“證券業(yè)和和銀行業(yè)、信信托業(yè)、保險險業(yè)分業(yè)經(jīng)營營、分業(yè)管理理。證券公司司與銀行、信信托、保險業(yè)業(yè)務(wù)機構(gòu)分別別設(shè)立。國家家另有規(guī)定的的除外”。新新證券法在在規(guī)定分業(yè)經(jīng)經(jīng)營、分業(yè)管管理原則的同同時，規(guī)定“國國家另有規(guī)定定的除外”

14、，這這為混業(yè)經(jīng)營營留下了一定定的法律空間間，也為銀行行資金間接進進入證券市場場準備了條件件。（五）政席統(tǒng)一一監(jiān)管與行業(yè)業(yè)自律原則我國證券法規(guī)規(guī)定：“國務(wù)務(wù)院證券監(jiān)督督管理機構(gòu)依依法對全國證證券市場實行行集中統(tǒng)一監(jiān)監(jiān)督管理。國國務(wù)院證券監(jiān)監(jiān)督管理機構(gòu)構(gòu)根據(jù)需要可可以設(shè)立派出出機構(gòu)，按照照授權(quán)履行監(jiān)監(jiān)督管理職責責?！薄霸趪鴩覍ψC券發(fā)發(fā)行、交易活活動實行集中中統(tǒng)一監(jiān)督管管理的前提下下，依法設(shè)立立證券業(yè)協(xié)會會，實行自律律性管理?！边@這一原則對于于制約和化解解市場風險，維維護市場正常常秩序具有重重要的意義。各各國對證券市市場的監(jiān)管包包括由政府設(shè)設(shè)立證券監(jiān)管管部門進行監(jiān)監(jiān)管和由證券券經(jīng)營機構(gòu)等等成立自律

15、性性組織進行監(jiān)監(jiān)管兩種模式式。我國實行行政府統(tǒng)一監(jiān)監(jiān)管與行業(yè)自自律相結(jié)合的的模式。（六）國家審計計監(jiān)督原則國家審計監(jiān)督是是由國家審計計機關(guān)對證券券交易所、證證券公司、證證券登記結(jié)算算機構(gòu)、證券券監(jiān)督管理機機構(gòu)依法進行行的審計監(jiān)督督。國家審計計監(jiān)督有利于于促使證券機機構(gòu)依法經(jīng)營營和開展活動動，有利于國國家對證券市市場的監(jiān)督，有有利于保護投投資者的利益益。四、證券法的特特征（一）證券法的的概念證券法是指調(diào)整整和規(guī)范證券券市場的參與與者在證券發(fā)發(fā)行與交易以以及服務(wù)、監(jiān)監(jiān)管過程中所所發(fā)生的各種種關(guān)系的法律律規(guī)范的總稱稱。證券法的的概念有狹義義和廣義之分分。狹義的證證券法是指中中華人民共和和國證券法。廣

16、廣義的證券法法除證券法法外，還包包括其他法律律中有關(guān)證券券管理的規(guī)定定、國努院頒頒發(fā)的有關(guān)證證券管理的行行政法規(guī)、證證券管理部門門發(fā)布的部門門規(guī)章、地方方立法部門頒頒布的有關(guān)證證券管理的地地方性法規(guī)和和規(guī)章等。此此外，證券交交易所、證券券行業(yè)協(xié)會或或其他證券業(yè)業(yè)自律性機構(gòu)構(gòu)制定組織章章程、交易規(guī)規(guī)章和其他自自律規(guī)范，盡盡管不屬于法法律規(guī)范的范范疇，但是，也也具有法律承承認的約束力力，是證券法法的補充。本章所述的證券券法是指廣義義的證券法。（二）證券法的的特征證券法作為調(diào)整整證券法律關(guān)關(guān)系的法律，具具有以下特征征：1以強制性規(guī)規(guī)范為主。盡盡管證券法也也有任意性規(guī)規(guī)范，但以強強制性規(guī)范為為主，還體

17、現(xiàn)現(xiàn)了國家證券券監(jiān)管機構(gòu)與與證券市場參參與者之間的的監(jiān)管關(guān)系。如如強制證券發(fā)發(fā)行人公開披披露信息、禁禁止內(nèi)幕交易易以及證券監(jiān)監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管管等。在法律律責任上，除除民事責任外外，還有行政政責任、刑事事責任。2具有較強的的技術(shù)性。證證券法包含了了大量的技術(shù)術(shù)操作規(guī)則，如如證券交易集集合競價規(guī)則則、信息披露露規(guī)則等，這這些規(guī)則具有有較強的技術(shù)術(shù)性。3體現(xiàn)了實體體法與程序法法的結(jié)合。證證券法既有證證券市場主體體權(quán)利義務(wù)以以及法律責任任等實體法的的規(guī)定，也有有大量的證券券發(fā)行、上市市、交易等程程序性的規(guī)定定。（三）我國證券券立法1998年122月29日，第第九屆全國人人民代表大會會常務(wù)委員會會第六次會議

18、議通過了證證券法，自自1999年年7月1日起起施行。20004年8月月28日，根根據(jù)第十屆全全國人民代表表大會常務(wù)委委員會第十一一次會議關(guān)關(guān)于修改（中中華人民共和和國證券法）的的決定，對對證券法做做了個別條款款的修正。22005隼110月27日日，第十屆全全國人民代表表大會常務(wù)委委員會第十八八次會議對證證券法做了了大幅修訂后后重新頒布，自自2006年年1月1日起起施行。新的的證券法共共十二章二百百四十條，對對我國證券的的發(fā)行、交易易以及證券交交易、中介機機構(gòu)和監(jiān)督管管理等內(nèi)容作作出了詳細的的規(guī)定。證券法以及及其他法律中中有關(guān)證券管管理的規(guī)定、國國務(wù)院和政府府有關(guān)部門發(fā)發(fā)布的有關(guān)證證券方面的法法

19、規(guī)、規(guī)章以以及規(guī)范性文文件，構(gòu)成了了我國的證券券法律體系。我國證券法的的調(diào)整范圍是是指在中華人人民共和國境境內(nèi)股票、公公司債券和國國務(wù)院依法認認定的其他證證券的發(fā)行和和交易的行為為。證券法法未規(guī)定的的，適用公公司法和其其他法律、行行政法規(guī)的規(guī)規(guī)定。政府債債券、證券投投資基金份額額的上市交易易適用證券券法，其他他法律、行政政法規(guī)有特別別規(guī)定的，適適用其規(guī)定。證證券衍生品種種發(fā)行、交易易的管理辦法法，由國務(wù)院院依照證券券法的原則則規(guī)定。我國國證券法主主要對股票、公公司債券的發(fā)發(fā)行與交易作作出了規(guī)定第二節(jié)股票的的發(fā)行與交易易一、股票發(fā)行的的一般理論股票發(fā)行是證券券發(fā)行最典型型的形式，這這里介紹股票票

20、發(fā)行的一般般理論，也適適用其他證券券的發(fā)行。（一）股票發(fā)行行的概念股票發(fā)行是指發(fā)發(fā)行人以籌資資或?qū)嵤┕衫峙錇槟康牡?，依照法定定程序向投資資者或原股東東發(fā)行股份或或無償提供股股份的行為。股股票發(fā)行一般般包括股票首首次發(fā)行、增增發(fā)新股、配配股和無償提提供股份。無無償提供股份份包括公積金金轉(zhuǎn)增股份和和可分配利潤潤轉(zhuǎn)增股份兩兩種情形，這這不是典型意意義的股票發(fā)發(fā)行形式，本本節(jié)對此不作作說明。（二）股票的公公開發(fā)行和非非公開發(fā)行根據(jù)國務(wù)院發(fā)布布的股票發(fā)發(fā)行與交易管管理暫行條例例（以下簡簡稱“股票條條例”）第八八十一條規(guī)定定，股票的公公開發(fā)行是指指發(fā)行人通過過證券經(jīng)營機機構(gòu)向發(fā)行人人以外的社會會公眾就

21、發(fā)行行人的股票發(fā)發(fā)出的要約邀邀請、要約或或者銷售行為為。股票的非非公開發(fā)行是是指向發(fā)行人人依法向特定定人發(fā)行本次次發(fā)行的全部部股票的行為為。根據(jù)我國國證券法的的規(guī)定，“特特定人”即指指不超過2000人。非公公開發(fā)行的，不不得采用廣告告、公開勸誘誘和變相公開開方式。我國證券法第第十條規(guī)定：有下列情形形之一的，為為公開發(fā)行：(1)向不不特定對象發(fā)發(fā)行證券；(2)向累計計超過2000人的特定對對象發(fā)行證券券；(3)法法律、行政法法規(guī)規(guī)定的其其他發(fā)行行為為。（三）股票公開開發(fā)行的方式式我國股票公開發(fā)發(fā)行過程中，采采用過多種股股票發(fā)行方式式，如：全額額預(yù)交款方式式、儲蓄存款款掛鉤方式、向向二級市場投投資

22、者按市僮僮配售的發(fā)行行方式等?，F(xiàn)現(xiàn)行采用的股股票公開發(fā)行行方式主要有有以下兩種：1網(wǎng)上定價發(fā)發(fā)行方式。這這是指利用證證券交易所的的交易系統(tǒng)，投投資者在指定定的時間內(nèi)，按按照確定的發(fā)發(fā)行價格，向向作為股票唯唯一“賣方”的的主承銷商買買人股票而進進行申購的發(fā)發(fā)行方式。主主承銷商在上上網(wǎng)定價發(fā)行行前，在證券券交易所設(shè)立立股票發(fā)行專專戶，投資者者在申購委托托前將申購款款全額存人與與辦理該次發(fā)發(fā)行的證券交交易所聯(lián)網(wǎng)的的證券營業(yè)部部指定的賬戶戶。在上網(wǎng)申申購期內(nèi)，投投資者按委托托買入股票的的方式，以發(fā)發(fā)行價格委托托證券營業(yè)部部申購股票。申申購資金由證證券交易所全全部凍結(jié)（現(xiàn)現(xiàn)為3個工作作日），凍結(jié)結(jié)的資金

23、利息息全部繳存到到證券交易所所開立的存儲儲專戶，作為為證券投資者者保護基金的的來源之一。申申購結(jié)束后，根根據(jù)實際到位位的資金，由由證券交易所所主機確認有有效申購。被被確認的有效效申購即為買買入股票，未未被確認的申申購即為申購購失敗，凍結(jié)結(jié)資金返回申申購者賬戶。為為了優(yōu)化網(wǎng)上上發(fā)行機制，改改變完全按資資金量配售股股份，增加可可供交易股份份數(shù)量，緩解解巨額資金申申購新股狀況況中國證監(jiān)會會于20099年6月100日公布并并于次日施行行的關(guān)于進進一步改革和和完善新股發(fā)發(fā)行體制的指指導意見（以以下簡稱新新股發(fā)行指導導意見）規(guī)規(guī)定，發(fā)行人人及其主承銷銷商應(yīng)當根據(jù)據(jù)發(fā)行規(guī)模和和市場情況，合合埋設(shè)定單一一網(wǎng)上

24、申購賬賬戶的申購上上限，原則上上不超過本次次網(wǎng)上發(fā)行股股數(shù)的千分之之一。單個投投資者只能使使用一個合格格賬戶申購新新股。網(wǎng)下網(wǎng)網(wǎng)上申購參與與對象分開。對對每一只股票票發(fā)行，任一一股票配售對對象只能選擇擇網(wǎng)下或者網(wǎng)網(wǎng)上一種方式式進行新股申申購，所有參參與該只股票票，網(wǎng)下報價價、申購、配配售的股票配配售對象均不不再參與網(wǎng)上上申購。2向詢價對象象配售股票的的發(fā)行方式。這這也叫網(wǎng)下定定價發(fā)行方式式。證監(jiān)會核核準發(fā)行人的的發(fā)行申請后后，發(fā)行人應(yīng)應(yīng)公告招股意意向書，開始始進行推介和和詢價，發(fā)行行人及其保薦薦人向參與累累計投標詢價價的對象按照照規(guī)定配售股股票。累計投投標詢價完成成后，發(fā)行人人及其保人將將其余

25、股票按按照發(fā)行公告告規(guī)定的程序序向社會公眾眾投資者公開開發(fā)行。向詢詢價對象配售售和向一般投投資者上網(wǎng)發(fā)發(fā)行作為同一一次發(fā)行，發(fā)發(fā)行價格相同同。向定價詢詢價對象配售售的股票，在在約定的期間間內(nèi)不得上市市流通。新新股發(fā)行指導導意見明確確詢價對象應(yīng)應(yīng)真實報價，詢詢價報價與申申購報價應(yīng)當當具有邏輯一一致性，主承承銷商應(yīng)當采采取措施杜絕絕高報不買和和低報高買。（四）股票發(fā)行行的核準我國證券法第第十條第一款款規(guī)定：“公公開發(fā)行證券券，必須符合合法律、行政政法規(guī)規(guī)定的的條件，并依依法報經(jīng)國務(wù)務(wù)院證券監(jiān)督督管理機構(gòu)或或者國務(wù)院授授權(quán)的部門核核準；未經(jīng)依依法核準，任任何單位和個個人不得公開開發(fā)行證券?！惫晒善币?/p>

26、法發(fā)行行后，發(fā)行人人經(jīng)營與收益益的變化，由由發(fā)行人自行行負責；由此此變化引致的的投資風險，由由投資者自行行負責。根據(jù)證券法以以及有關(guān)規(guī)定定，國務(wù)院證證券監(jiān)督管理理機構(gòu)設(shè)發(fā)行行審核委員會會，依法審核核股票發(fā)行申申請。發(fā)行審審核委員會由由國務(wù)院證券券監(jiān)督管理機機構(gòu)的專業(yè)人人員和所聘請請的該機構(gòu)外外的有關(guān)專家家組成，以投投票方式對股股票發(fā)行申請請進行表決，提提出審核意見見。股票發(fā)行行的核準是在在中國證監(jiān)會會有關(guān)職能部部門進行初審審，并形成初初審報告后，由由發(fā)行審核委委員會進行審審核。發(fā)審委委通過召開發(fā)發(fā)審委會議進進行審核工作作，發(fā)審蠶會會議對發(fā)行人人股票發(fā)行申申請只進行一一次審核，其其審核通過后后，

27、發(fā)行人即即可進入股票票發(fā)行程序。二、首次公開發(fā)發(fā)行股票（一）首次公開開發(fā)行股票的的條件我國證券法、公公司法和證證監(jiān)會于20006年5月月17日公布布的首次公公開發(fā)行股票票并上市管理理辦法（以以下簡稱、首首發(fā)管理辦法法，該辦法法于20066年5月188日實施）就就公司首次公公開發(fā)行股票票規(guī)定了相應(yīng)應(yīng)的條件。這這些條件適用用于在上海證證券交易所主主板市場上市市的公司和在在深圳證券交交易所中小板板市場上市的的公司。20009年3月月31日中國國證監(jiān)會公布布了首次公公開發(fā)行股票票并在創(chuàng)業(yè)板板上市管理暫暫行辦法（以以下簡稱創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板首發(fā)管管理暫行辦法法，該辦法法自20099年5月1日日起施行）。該該辦法就

28、首次次公開發(fā)行股股票并在創(chuàng)業(yè)業(yè)板上市的公公司的股票發(fā)發(fā)行條件作出出了相應(yīng)的規(guī)規(guī)定。上述兩兩類公司首次次公開發(fā)行股股票的條件不不盡相同。以以下分別加以以說明：1在主板和中中小板上市的的公司首次公公開發(fā)行股票票的條件根據(jù)證券法、。公公司法和首首發(fā)管理辦法法的規(guī)定，公公司在主板和和中小板上市市，首次公開開發(fā)行股票，除除應(yīng)當符合公公司法第七七十七條的規(guī)規(guī)定外，作為為擬上市公司司，還應(yīng)當符符合如下條件件：(1)發(fā)行人應(yīng)應(yīng)當是依法設(shè)設(shè)立且合法存存續(xù)一定期限限的股價有限限公司。發(fā)行行人合法存續(xù)續(xù)的期限條件件符合下列情情形之一即可可：第一，該該股份有限公公司應(yīng)自成立立后，持續(xù)經(jīng)經(jīng)營時間在33年以上；第第二，有

29、限責責任公司按原原賬面凈資產(chǎn)產(chǎn)值折股整體體變更為股份份有限公司的的，持續(xù)經(jīng)營營時間可以從從有限責任公公司成立之日日起計算，并并達3年以上上（經(jīng)國務(wù)院院批準，有限限責任公司在在依法變更為為股份有限公公司時，可以以采募集設(shè)立立方式公開發(fā)發(fā)行股票）；第三經(jīng)國務(wù)務(wù)院批準，可可以不受上述述時間的限制制。(2)發(fā)行人已已合法并真實實取得注冊資資本項下載明明的資產(chǎn)。發(fā)發(fā)行人的注冊冊資本已足額繳納，發(fā)發(fā)起人或者股股東用作出資資的資產(chǎn)的財財產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手手續(xù)已經(jīng)辦理理完畢，發(fā)行人的主主要資產(chǎn)不存存在重大權(quán)屬屬糾紛。(3)發(fā)行人的的生產(chǎn)經(jīng)營符符合法律、行行政法規(guī)和公公司章程的規(guī)規(guī)定，符合國國家產(chǎn)業(yè)政策策。(4)發(fā)行人

30、最最近3年內(nèi)主主營業(yè)務(wù)和董董事、高級管管理人員沒有有發(fā)生重大變變化，實際控控制人沒有發(fā)發(fā)生變更。(5)發(fā)行人的的股權(quán)清晰，控控股股東和受受控股股東、實實際控制人支支配的股東持持有的發(fā)行人人股份不存在在重大權(quán)屬糾糾紛。(6)發(fā)行人的的資產(chǎn)完整，人人員、財務(wù)、機機構(gòu)和業(yè)務(wù)獨獨立。生產(chǎn)產(chǎn)型企業(yè)應(yīng)當當具備與生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的的生產(chǎn)系統(tǒng)、輔輔助生產(chǎn)系統(tǒng)統(tǒng)和配套設(shè)施施，合法擁有有與生產(chǎn)經(jīng)營營有關(guān)的土地地、廠房、機機器設(shè)備以及及商標、專利利、非專利技技術(shù)的所有權(quán)權(quán)或者使用權(quán)權(quán)，具有獨立立的原料采購購和產(chǎn)品銷售售系統(tǒng)；非生生產(chǎn)型企業(yè)應(yīng)應(yīng)當具備與經(jīng)經(jīng)營有關(guān)的業(yè)業(yè)務(wù)體系及相相關(guān)資產(chǎn)。發(fā)行人的總總經(jīng)理、副總總經(jīng)理、財

31、務(wù)務(wù)負責人和董董事會秘書等等高級管理人人員不得在控控股股東、實實際控制人及及其控制的其其他企業(yè)中擔擔任除董事、監(jiān)監(jiān)事以外的其其他職務(wù)，不不得在控股股股東、實詠控控制人及其控控制的其他企企業(yè)領(lǐng)薪；發(fā)發(fā)行人的財務(wù)務(wù)人員不得在在控股股東、實實際控制人及及其控制的其其他企業(yè)中兼兼職。發(fā)行行人應(yīng)當建立立獨立的財務(wù)務(wù)核算體系，能能夠獨立作出出財務(wù)決策，具具有規(guī)范的財財務(wù)會計制度度和對分公司司、子公司的的財務(wù)管理制制度；發(fā)行人人不得與控股股股東、實際際控制人及其其控制的其他他企業(yè)共用銀銀行賬戶。發(fā)行人應(yīng)當當建立健全內(nèi)內(nèi)部經(jīng)營管理理機構(gòu)，獨立立行使經(jīng)營管管理職權(quán)，與與控股股東、實實際控制人及及其控制的其其他企

32、業(yè)間不不得有機構(gòu)混混同的情形。發(fā)行人的業(yè)業(yè)務(wù)應(yīng)當獨立立予控股股東東、實際控制制人及其控制制的其他企業(yè)業(yè)，與控股股股東、實際控控制人及其控控制的其他企企業(yè)間不得有有同業(yè)競爭或或者顯失公平平的關(guān)聯(lián)交易易。(7)發(fā)行人具具備健全且運運行良好的組組織機構(gòu)。發(fā)行人已已經(jīng)依法建立立健全了股東東大會、董事事會、監(jiān)事會會、獨立董事事、董事會秘秘書制度，其其相關(guān)機構(gòu)和和人員能夠依依法履行職責責。發(fā)行人人的董事、監(jiān)監(jiān)事和高級管管理人員已經(jīng)經(jīng)了解與股票票發(fā)行上市有有關(guān)的法律法法規(guī)，知悉上上市公司及其其董事、監(jiān)事事和高級管理理人員的法定定義務(wù)和責任任。發(fā)行人人的董事、監(jiān)監(jiān)事和高級管管理人員符合合法律、行政政法規(guī)和規(guī)章

33、章規(guī)定的任職職資格，而且且不得有：，被被中國證監(jiān)會會采取證券市市場禁入措施施尚在禁人期期的；最近336個月內(nèi)受受到中國證監(jiān)監(jiān)會行敢處罰罰，或者最近近12個月內(nèi)內(nèi)受到證券交交易所公開譴譴責；因涉嫌嫌犯罪被司法法機關(guān)立案偵偵查或者涉嫌嫌違法違規(guī)被被中國證監(jiān)會會立案調(diào)查，尚尚未有明確結(jié)結(jié)論意見。發(fā)行人的內(nèi)內(nèi)部控制制度度健全且被有有效執(zhí)行，能能夠合理保證證財務(wù)報告的的可靠性、生生產(chǎn)經(jīng)營釣合合法性、營運運的效率與效效果。發(fā)行行人的公司章章程中已明確確對外擔保的的審批權(quán)限和和審議程序不不存在為控股股股東、實際際控制人及其其控制的其他他企業(yè)進行違違規(guī)擔保的情情形。發(fā)行行人有嚴格的的資金管理制制度，不得有有資

34、金被控股股股東、實際際控制人及其其控制的其他他企業(yè)以借款款、代償債務(wù)務(wù)、代墊款項項或者其他方方式占用的情情形。(8)發(fā)行人具具有持續(xù)盈利利能力。根據(jù)據(jù)首發(fā)管理理辦法的規(guī)規(guī)定，發(fā)行人人應(yīng)當具有持持續(xù)盈利能力力，不得有下下列影響持續(xù)續(xù)盈利能力的的情形：發(fā)發(fā)行人的經(jīng)營營模式、產(chǎn)品品或服務(wù)的品品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)經(jīng)或者將發(fā)生生重大變化，并并對發(fā)行人的的持續(xù)盈利能能力構(gòu)成重大大不利影響；發(fā)行人的的行業(yè)地位或或發(fā)行人所處處行業(yè)的經(jīng)營營環(huán)境已經(jīng)或或者將發(fā)生重重大變化，并并對發(fā)行人的的持續(xù)盈利能能力構(gòu)成重大大不利影響；發(fā)行人最最近一個會計計年度的營業(yè)業(yè)收入或凈利利潤對關(guān)聯(lián)方方或者存在重重大不確定性性的客戶存在在重大依

35、賴；發(fā)行人最最近一個會計計年度的凈利利潤主要來自自合并財務(wù)報報表范圍以外外的投資收益益；發(fā)行人人在用的商標標、專利、專專有技術(shù)以及及特許經(jīng)營權(quán)權(quán)等重要資產(chǎn)產(chǎn)或技術(shù)的取取得或者使用用存在重大不不利變化的風風險；其他他可能對發(fā)行行人持續(xù)盈利利能力構(gòu)成重重大不利影響響的情形。(9)發(fā)行人的的財務(wù)狀況良良好。財務(wù)務(wù)管理規(guī)范。發(fā)發(fā)行人的內(nèi)部部控制在所有有重大方面應(yīng)應(yīng)是有效的，并并由注冊會計計師出具了無無保留結(jié)論的的內(nèi)部控制鑒鑒證報告。發(fā)發(fā)行人的會計計基礎(chǔ)工作規(guī)規(guī)范，財務(wù)報報表的編制符符合企業(yè)會計計準則和相關(guān)關(guān)會計制度的的規(guī)定，在所所有重大方面面都公允地反反映了發(fā)行人人的財務(wù)狀況況、經(jīng)營成果果和現(xiàn)金流量量

36、，并由注冊冊會計師幽具具了無保留意意見的審計報報告。發(fā)行人人編制財務(wù)報報表應(yīng)以實際際發(fā)生的交易易或者事項為為依據(jù)；在進進行會計確認認、計量和報報告時應(yīng)當保保持應(yīng)有的謹謹慎；對相同同或者相似的的經(jīng)濟業(yè)務(wù)，應(yīng)應(yīng)選用一致的的會計政策，不不得隨意變更更。發(fā)行人完完整披露關(guān)聯(lián)聯(lián)方關(guān)系并按按重要性原則則恰當披露關(guān)關(guān)聯(lián)交易。關(guān)關(guān)聯(lián)交易價格格公允，不存存在通過關(guān)聯(lián)聯(lián)交易操縱利利潤的情形。(2)財務(wù)指指標良好。根根據(jù)首發(fā)管管理辦法的的規(guī)定，發(fā)行行人發(fā)行股票票并上市的財財務(wù)指標應(yīng)當當達到以下要要求：第一，最最近3個會計計年度凈利潤潤均為正數(shù)且且累計超過人人民幣30000萬元，凈凈利潤以扣除除非經(jīng)常性損損益前后較低

37、低者為計算依依據(jù)。第二最近3個會會計年度經(jīng)營營活動產(chǎn)生的的現(xiàn)金流量凈凈顴累計超過過人民幣50000萬元；或者最近33個會計年度度營業(yè)收入累累計超過人民民幣3億元。第第三，發(fā)行前前股本總額不不少于人民幣幣3000萬萬元。第四，最最近一期期末末無形資產(chǎn)（扣扣除土地使用用權(quán)，水面養(yǎng)養(yǎng)殖權(quán)和采礦礦權(quán)等后）占占凈資產(chǎn)的比比例不高于220%。第五五，最近一期期期末不存在在未彌補虧損損。(3)依依法納稅。發(fā)發(fā)行人依法納納稅，各項稅稅收優(yōu)惠符合合相關(guān)法律法法規(guī)的規(guī)定。發(fā)發(fā)行人的經(jīng)營營成果對稅收收優(yōu)惠不存在在嚴重依賴。(4)發(fā)行人人不存在重大大償債風險不存在影響響持續(xù)經(jīng)營的的擔保、訴訟訟以及仲裁等等大或有事項項

38、a(5)財財務(wù)資料真實實完整。發(fā)行行人披露的財財務(wù)資料不得得存在以下情情形：第一故意遺漏或或虐構(gòu)交易、事事項或者其他他重要信息；第二，濫用用會計政策或或者會計估計計；第三，操操縱、偽造或或篡改編制財財務(wù)報表所依依據(jù)的會計記記錄或者相關(guān)關(guān)憑證。（10）發(fā)行行人募集資金金用途符合規(guī)規(guī)定。根據(jù)的規(guī)定定，發(fā)行人的的募集資金應(yīng)應(yīng)當符合以下下條件：(1)募集資資金原則上應(yīng)應(yīng)當用于主營營業(yè)務(wù)。除金金融類企業(yè)外外，募集資金金使用項目不不得為持有交交易性金融貸貸產(chǎn)和可供出出售的金融資資產(chǎn)，借予他他人、委托理理財?shù)蓉攧?wù)性性投資，不得得直接或者間間接投資于以以買賣有價證證券為主耍業(yè)業(yè)務(wù)的公司。(2)募集資資金數(shù)額和

39、投投資項目應(yīng)當當與發(fā)行人現(xiàn)現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營營規(guī)模、財務(wù)務(wù)狀況技術(shù)術(shù)水平和管理理能力等相適適應(yīng)。募集資資金投資項目目應(yīng)當符合國國家產(chǎn)業(yè)政策策、投資管理理、環(huán)境保護護、土地管理理以及其他法法律、法規(guī)和和規(guī)章的規(guī)定定。發(fā)行人人董事會應(yīng)當當對募集資金金投資項目的的可行性進行行認真分析，確確信投資項目目具有較好的的市場前景和和盈利能力，有有效防范投資資風險，提高高募集資金使使用效益。募集資金投投資項目實施施后，不會產(chǎn)產(chǎn)生同業(yè)競爭爭或者對發(fā)行行人的獨立性性產(chǎn)生不利影影響。發(fā)行行人應(yīng)當建立立募集資金專專項存儲制度度，募集資金金應(yīng)當存放于于董事會決定定的專項賬戶戶。(11)發(fā)行人人不存在法定定的違法行為為。根據(jù)首

40、首發(fā)管理辦法法的規(guī)定，發(fā)發(fā)行人存在下下列情形之一一的，構(gòu)成首首次發(fā)行股票票并上市的法法定障礙：最近36個個月內(nèi)未經(jīng)法法定機關(guān)核準準，擅自公開開或者變相公公開發(fā)行過證證券；或者有有關(guān)違法行為為雖然發(fā)生在在36個月前前，但目前仍仍處于持續(xù)狀狀態(tài)；最近近36個月內(nèi)內(nèi)違反工商、稅稅收、土地、環(huán)環(huán)保、海關(guān)以以及其他法律律、行政法規(guī)規(guī)，受到行政政處罰，且情情節(jié)嚴重；最近36個個月內(nèi)曾向中中國證監(jiān)會提提出發(fā)行申請請，但報送的的發(fā)行申請文文件有虛假記記載、誤導性性陳述或重大大遺漏；或者者不符合發(fā)行行條件以欺騙騙手段騙取發(fā)發(fā)行核準；或或者以不正當當手段干擾中中國證監(jiān)會及及其發(fā)行審核核委員會審核核工作；或者者偽造

41、、變造造發(fā)行人或其其董事、監(jiān)事事、高級管理理人員的簽字字、蓋章；本次報迭的的發(fā)行申請文文件有虛假記記載、誤導性性陳述或者重重大遺漏；涉嫌犯罪被被司法機關(guān)立立案偵查，尚尚未有明確結(jié)結(jié)論意見；嚴重損害投投資者合法權(quán)權(quán)益和社會公公共利益的其其他情形。2在創(chuàng)業(yè)板上上市的公司首首次公開發(fā)行行股票的條件件在創(chuàng)業(yè)板上市的的公司一般是是自主創(chuàng)新企企業(yè)及其他成成長型創(chuàng)業(yè)企企業(yè)，這類企企業(yè)往往經(jīng)營營規(guī)模較小，具具有較大的發(fā)發(fā)展?jié)摿?，但但同時也具有有較大的經(jīng)營營管理風險。根根據(jù)創(chuàng)業(yè)板板首發(fā)管理暫暫行辦法的的規(guī)定，公司司在創(chuàng)業(yè)板上上市，首次公公開發(fā)行股票票，與在主板板和中小板上上市的公司相相比較，其條條件相對要低低。

42、其首次發(fā)發(fā)行股票，應(yīng)應(yīng)當符合如下下條件：(1)發(fā)行人是是依法設(shè)立且且持續(xù)經(jīng)營33年以上的股股份有限公司司。有限責任任公司按原賬賬面凈資產(chǎn)值值折股整體變變更為股份有有限公司的，持持續(xù)經(jīng)營時間間可以從有限限責任公司成成立之日起計計算。(2)最近兩年年連續(xù)盈利，最最近兩年凈利利潤累計不少少于10000萬元，且持持續(xù)增長；或或者最近一年年盈利，且凈凈利潤不少于于500萬元元，最近一年年營業(yè)收入不不少于50000萬元，最最近兩年營業(yè)業(yè)收入增長率率均不低于330%。凈利利潤以扣除非非經(jīng)常性損益益前后孰低者者為計算依據(jù)據(jù)。(3)最近一期期期末凈資產(chǎn)產(chǎn)不少于20000萬元，且且不存在未彌彌補虧損。(4)發(fā)行后

43、股股本總額不少少于30000萬元。(5)發(fā)衍人的的注冊資本已已定額繳納，發(fā)發(fā)起人或者股股東用作出資資的資產(chǎn)的財財產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手手續(xù)已辦理完完畢。發(fā)行人人的主要資產(chǎn)產(chǎn)不存在重大大權(quán)屬糾紛。(6)發(fā)行人應(yīng)應(yīng)當主要經(jīng)營營一種業(yè)務(wù)，其其生產(chǎn)經(jīng)營活活動符合法律律、行政法規(guī)規(guī)和公司章程程的規(guī)定，符符合國家產(chǎn)業(yè)業(yè)政策及環(huán)境境保護政策。(7)發(fā)行人最最近兩年內(nèi)主主營業(yè)務(wù)和董董事、高級管管理人員均沒沒有發(fā)生重大大變化，實際際控制人沒有有發(fā)生變更。(8)發(fā)行人應(yīng)應(yīng)當具有持續(xù)續(xù)盈利能力，不不存在下列情情形：發(fā)行行人的經(jīng)營模模式、產(chǎn)或服服務(wù)的品種結(jié)結(jié)構(gòu)已經(jīng)或者者將發(fā)生重大大變化，并對對發(fā)行人的持持續(xù)盈利能力力構(gòu)成重大不不

44、利影響；發(fā)行人的行行業(yè)地位或發(fā)發(fā)行人所處行行業(yè)的經(jīng)營環(huán)環(huán)境已經(jīng)或者者將發(fā)生重大大變化，并對對發(fā)行人的持持續(xù)盈利能力力構(gòu)成重大不不利影響；發(fā)行人在用用的商標、專專利、專有技技術(shù)、特許經(jīng)經(jīng)營權(quán)等重要要資產(chǎn)或者技技術(shù)的取得或或者使用存在在重大不利變變化的風險；發(fā)行人最最近1年的營營業(yè)收入或凈凈利潤對關(guān)聯(lián)聯(lián)方或者有重重大不確定性性的客戶存在在重大依賴；發(fā)行人最最近1年的凈凈利潤主要來來自合并財務(wù)務(wù)報表范圍以以外的投資收收益；其他他可能對發(fā)行行人持續(xù)盈利利能力構(gòu)成重重大不利影響響的情形。(9)發(fā)行人依依法納稅，享享受的各項稅稅收優(yōu)惠符合合相關(guān)法律法法規(guī)的規(guī)定。發(fā)發(fā)行人的經(jīng)營營成果對稅收收優(yōu)惠不存在在嚴重

45、依賴。發(fā)發(fā)行人不存在在重大償債風風險，不存在在影響持續(xù)經(jīng)經(jīng)營的擔保、訴訴訟以及仲裁裁等重大或有有事項。(10)發(fā)行人人的股權(quán)清晰晰，控股股東東和受控股股股東、實際控控制人支配的的股東所持發(fā)發(fā)行人的股份份不存在重大大權(quán)屬糾紛。(11)發(fā)行人人資產(chǎn)完整，業(yè)業(yè)務(wù)及人員、財財務(wù)、機構(gòu)獨獨立，具有完完整的業(yè)務(wù)體體系和直接面面向市場獨立立經(jīng)營的能力力。與控股股股東、實際控控制人及其控控制的其他企企業(yè)間不存在在同業(yè)競爭，以以及嚴重影響響公司獨立性性或者顯失公公允的關(guān)袋交交易。發(fā)行人人具有完善的的公司治理結(jié)結(jié)構(gòu)，依法建建立健全股東東大會、董事事會、監(jiān)事會會以及獨立董董事、董事會會秘書、審計計委員會制度度，相關(guān)

46、機構(gòu)構(gòu)和人員能夠夠依法履行職職責。(12)發(fā)行人人會計基礎(chǔ)工工作規(guī)范，財財務(wù)報表的編編制符合企業(yè)業(yè)會計準則和和相關(guān)會計制制度的規(guī)定，在在所有重大方方面公允地反反映了發(fā)行人人的財務(wù)狀況況、經(jīng)營成果果和現(xiàn)金流量量，并由注冊冊會計師出具具無保留意見見的審計報告告。發(fā)行人內(nèi)內(nèi)部控制制度度健全且被有有效執(zhí)行，能能夠合理保證證公司財務(wù)報報告的可靠性性、生產(chǎn)經(jīng)營營的合法性、營營運的效率與與效果，并由由注冊會計師師出具無保留留結(jié)論的內(nèi)部部控制鑒證報報告。發(fā)行人人具有嚴格的的資金管理制制度，不存在在資金被控股股股東、實際際控制人及其其控制的其他他企業(yè)以借款款、代償債務(wù)務(wù)、代墊款項項或者其他方方式占用的情情形。(

47、13)發(fā)行人人的公司章程程已明確對外外擔保的審批批權(quán)限和審議議程序，不存存在為控股股股東、實際控控制人及其控控制的其他企企業(yè)進行違規(guī)規(guī)擔保的情形形。(14)發(fā)行人人的董事、監(jiān)監(jiān)事和高級管管理人員具備備法律、行政政法規(guī)和規(guī)章章規(guī)定的資格格，了解股票票發(fā)行上市相相關(guān)法律法規(guī)規(guī)，知悉上市市公司及其董董事、監(jiān)事和和高級管理人人員的法定義義務(wù)和責任，且且不存在下列列情形：被被中國證監(jiān)會會采取證券市市場禁入措施施尚在禁入期期的；最近近3年內(nèi)受到到中國證監(jiān)舍舍行政處罰，或或者最近1年年內(nèi)受到證券券交易所公開開譴責的；因涉嫌犯罪罪被司法機關(guān)關(guān)立案偵查或或者涉嫌違法法違規(guī)被中國國證監(jiān)會立案案調(diào)查，尚未未有明確結(jié)

48、論論意見的。(15)發(fā)行人人及其控股股股東、實際控控制人最近33年內(nèi)不存在在損害投資者者合法權(quán)益和和社會公共利利益的重大違違法行為。發(fā)發(fā)行人及其控控股股東、實實際控制人最最近3年內(nèi)不不存在未經(jīng)法法定機關(guān)核準準，擅自公開開或者變相公公開發(fā)行證券券，或者有關(guān)關(guān)違法行為雖雖然發(fā)生在33年前，但目目前仍處于持持續(xù)狀態(tài)的情情形。(16)發(fā)行人人募集資金應(yīng)應(yīng)當用于主營營業(yè)務(wù)，并有有明確的用途途。募集資金金數(shù)額和投資資項目應(yīng)當與與發(fā)行人現(xiàn)有有生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)規(guī)模、財務(wù)狀狀況、技術(shù)水水平和管理能能力等相適應(yīng)應(yīng)。發(fā)行應(yīng)當當建立募集資資金專項存儲儲制度，募集集資金應(yīng)當存存放于董事會會決定的專項項賬戶。（二）首次公開開發(fā)

49、行股票的的程序和承銷銷1首次公開發(fā)發(fā)行股票的程程序(1)發(fā)行人董董事會應(yīng)當依依法就本次股股票發(fā)行的具具體方案、本本次募集資金金使用的可行行性及其他必必須明確的事事項作出決議議，并提請股股東大會批準準。發(fā)行人股股東大會應(yīng)就就本次發(fā)行股股票作出決議議。決議至少少應(yīng)當包括下下列事項：本本次發(fā)行股票票的種類和數(shù)數(shù)量；發(fā)行對對象；價格區(qū)區(qū)間或者定價價方式；募集集資金用途；發(fā)行前滾存存利潤的分配配方案；決議議的有效期；對董事會辦辦理本次發(fā)行行具體事宜的的授權(quán)；其他他必須明確的的事項。(2)發(fā)行人人應(yīng)當按照證證監(jiān)會的有關(guān)關(guān)規(guī)定制作申申請文件，由由保薦人保薦薦并向證監(jiān)會會申報。特定定行業(yè)的發(fā)行行人應(yīng)當提供供管

50、理部門的的相關(guān)意見。依依照證券法法規(guī)定聘請請保薦人的，應(yīng)應(yīng)當報送保薦薦人出具的發(fā)發(fā)行保薦書。保保薦人保薦發(fā)發(fā)行人發(fā)行股股票并在創(chuàng)業(yè)業(yè)板上市，應(yīng)應(yīng)當對發(fā)行人人的成長性進進行盡職調(diào)查查和審慎判斷斷并出具專項項意見。發(fā)行行人為自主創(chuàng)創(chuàng)新企業(yè)的，還還應(yīng)當在專項項意見中說明明發(fā)行人的自自主創(chuàng)新能力力。(3)證監(jiān)會收收到申請文件件后，應(yīng)在55個工作日內(nèi)內(nèi)作出是否受受理的決定。證證監(jiān)會如果決決定受理，應(yīng)應(yīng)在受理申請請文件后，由由相關(guān)職能部部門對發(fā)行人人的中請文件件進行初審，并并由發(fā)行審核核委員會審核核。證監(jiān)會在在初審過程中中，將征求發(fā)發(fā)行人注冊地地省級人民政政府是否同意意發(fā)行人發(fā)行行股票的意見見，并就發(fā)行行

51、人的募集資資金投資項目目是否符合國國家產(chǎn)業(yè)政策策和投資管理理的規(guī)定征求求國家發(fā)展和和改革委員會會的意見。證證監(jiān)會依照法法定條件對發(fā)發(fā)行人的發(fā)行行申請作出予予以核準或者者不予核準的的決定，并出出具相關(guān)文件件。(4)股票發(fā)行行申請經(jīng)核準準后，發(fā)行人人應(yīng)自證監(jiān)會會核準發(fā)行之之日起6個月月內(nèi)發(fā)行股票票；超過6個個月未發(fā)行的的，核準文件件失效，須重重新經(jīng)證監(jiān)會會核準后方可可發(fā)行。股票票發(fā)行申請未未獲核準的，自自證監(jiān)會作出出不予核準決決定之日起66個月后，發(fā)發(fā)行人可再次次提出股票發(fā)發(fā)行申請。(5)發(fā)行申請請核準后、股股票發(fā)行結(jié)束束前，發(fā)行人人發(fā)生重大事事項的，應(yīng)當當暫緩或者暫暫停發(fā)行，并并及時報告中中國證

52、監(jiān)會，同同時履行信息息披露義務(wù)。影影響發(fā)行條件件的，應(yīng)當重重新履行核準準程序。(6)證監(jiān)會或或者國務(wù)院授授權(quán)的部門對對已作出的核核準證券發(fā)行行的決定，發(fā)發(fā)現(xiàn)不符合法法定條件或者者法定程序，尚尚未發(fā)行證券券的，應(yīng)當予予以撤銷，停停止發(fā)行。已已經(jīng)發(fā)行尚未未上市的，撤撤銷發(fā)行核準準決定，發(fā)行行人應(yīng)當按照照發(fā)行價并加加算銀行同期期存款利息返返還證券持有有人；保薦人人應(yīng)當與發(fā)行行人承擔連帶帶責任，但是是能夠證明自自己沒有過錯錯的除外；發(fā)發(fā)行人昀控股股股東、實際際控制人有過過錯的，應(yīng)當當與發(fā)行人承承擔連帶責任任。(7)發(fā)行股票票。發(fā)行人股股票發(fā)行申請請經(jīng)核準同意意后，發(fā)行的的股票一般由由證券公司承承銷。2

53、股票承銷(1)股票承銷銷的概念。股股票承銷是指指證券公司依依照協(xié)議包銷銷或者代銷發(fā)發(fā)行人向社會會公開發(fā)行股股票的行為。股股票承銷分為為代銷和包銷銷兩種方式。股股票代銷是指指證券公司代代發(fā)行人發(fā)售售股票，在承承銷期結(jié)束時時，將未售出出的股票全部部退還給發(fā)行行人的承銷方方式；股票包包銷分兩種情情況：一是證證券公司將發(fā)發(fā)行人的股票票按照協(xié)議全全部購人，然然后再向投資資者銷售，當當賣出價高于于購入價時，其其差價歸證券券公司所有；當賣出價低低于購入價時時，其損失由由證券公司承承擔。二是證證券公司在承承銷期結(jié)束后后，將售后剩剩余股票全部部自行購入。在在這種承銷方方式下，證券券公司要與發(fā)發(fā)行人簽訂合合同，在

54、承銷銷期內(nèi)，是一一種代銷行為為；在承銷期期滿后，是一一種包銷行為為。根據(jù)證證券法的規(guī)規(guī)定，證券公公司在代銷、包包銷期內(nèi)，對對所代銷、包包銷的證券應(yīng)應(yīng)當保證先行行出售給認購購人，證券公公司不得為本本公司預(yù)留所所代銷的證券券和預(yù)先購人人并留存所包包銷的證券。(2)股票發(fā)行行價格。股票票發(fā)行采取溢溢價發(fā)行的，其其發(fā)行價格由由發(fā)行人與承承銷的證券公公司協(xié)商確定定。但是，在在2009年年6月之前，股股票發(fā)行價格格受行政指導導影響較大，未未能形成良好好的市場化價價格形成機制制，不論公司司的狀況如何何，股票發(fā)行行價格均不得得超過一定的的市盈率。證證監(jiān)會公布的的新股發(fā)行行指導意見明明碗了新股定定價要淡化行行政

55、指導，形形成進一步市市場化的價格格形成機制。自自此之后，股股票的發(fā)行價價格根據(jù)市場場情況確定。、(3)承銷股票票。根據(jù)證監(jiān)監(jiān)會公布的新新股發(fā)行指導導意見，主主承銷商在承承銷股票時，應(yīng)應(yīng)當與發(fā)行人人共同根據(jù)發(fā)發(fā)行規(guī)模和市市場情況，合合理設(shè)定每筆筆申購的最低低申購量。對對最終定價超超過預(yù)期價格格導致募集資資金量超過項項目資金需要要量的，發(fā)行行人應(yīng)當提前前在招股說明明書中披露用用途。同時，應(yīng)應(yīng)當增加承銷銷與配售的靈靈活性，理順順承銷機制，強強化買方對賣賣方的約束力力和承銷商在在發(fā)行活動中中的責任，適適時調(diào)整股份份發(fā)行政策，增增加可供交易易股份數(shù)量，股股份分配適當當向有申購意意向的中小投投資者傾斜。此

56、此外，要加強強新股認購風風險提示，明明晰發(fā)行市場場的風險。根據(jù)證券法的的有關(guān)規(guī)定，向向不特定對象象公開發(fā)行的的證券票面總總值超過人民民幣50000萬元的，應(yīng)應(yīng)當由承銷團團承銷。承銷銷團應(yīng)當由主主承銷和參與與承銷的證券券公司組成。主主承銷即牽頭頭組織承銷團團的證券公司司。主承銷可可以由證券發(fā)發(fā)行人按照公公平競爭的原原則，通過競競標的方式產(chǎn)產(chǎn)生，也可以以由證券公司司之間協(xié)商確確定。主承銷銷一般要承擔擔組建承銷團團、代表承銷銷團與證券發(fā)發(fā)行者簽訂承承銷合同和有有關(guān)文件等事事項。作為主主承銷的證券券公司與參與與承銷的證券券公司之間應(yīng)應(yīng)簽訂承銷團團協(xié)議，就駕駕事人的情況況、承銷股票票的種類、數(shù)數(shù)量、金額

57、、發(fā)發(fā)行價格、承承銷的具體方方式、各承銷銷成員承銷的的份額及報酬酬以及承銷組組織工作的分分工、承銷期期及起止日期期、承銷付款款的日期及方方式等達成一一致意見。(4)承銷期限限。根據(jù)證證券法的規(guī)規(guī)定，證券的的代銷、包銷銷期限最長不不得超過900日。(5)股票發(fā)行行失敗。股票票發(fā)行采用代代銷方式，代代銷期限屆滿滿，向投資者者出售的股票票數(shù)量未達到到擬公開發(fā)行行股票數(shù)量770%的，為為發(fā)行失敗。發(fā)發(fā)行人應(yīng)當按按照發(fā)行價并并加算銀行同同期存款利息息返還股票認認購人。(6)備案。公公開發(fā)行股票票，代銷、包包銷期限屆滿滿，發(fā)行人應(yīng)應(yīng)當在規(guī)定的的期限內(nèi)將票票發(fā)行情況報報國務(wù)院證券券監(jiān)督管理機機構(gòu)備案。(7)

58、承銷機構(gòu)構(gòu)的勤勉盡責責義務(wù)。根據(jù)據(jù)證券法的的規(guī)定，證券券公司承銷證證券，應(yīng)當對對公開發(fā)行募募集文件的真真實性、準確確性、完整性性進行核查；發(fā)現(xiàn)有虛假假記載、誤導導性陳述或者者重大遺漏的的，不得進行行銷售活動；已經(jīng)銷售的的，必須立即即停止銷售活活動，并采取取糾正措施。三、上市公司增增發(fā)股票我國證券法和和公司法以以及證監(jiān)會于于2006年年5月7日公公布并于次日日實施的上上市公司證券券發(fā)行管理辦辦法（以下下簡稱發(fā)行行管理辦法）對對上市公司增增發(fā)股票做了了相應(yīng)規(guī)定。上上市公司增發(fā)發(fā)股票，可以以公開發(fā)行，也也可非公開發(fā)發(fā)行。上市公公司公開增發(fā)發(fā)股票的，可可以分為向原原股東配售股股份（即“配配股”）和向向

59、不特定對象象公開募集股股份（一般稱稱“增發(fā)”，以以示與配股之之別。由于配配股是增發(fā)股股票的一種形形式，所以，這這里的“增發(fā)發(fā)”不是“增增發(fā)股票”的的簡稱，下同同）。（一）上市公司司增發(fā)股票的的條件1上市公司增增發(fā)股票的一一般條件上市公司增發(fā)股股票的一般條條件是指上市市公司采用不不同增發(fā)股票票方式都應(yīng)當當具備的條件件，這些條件件有：(1)組織機構(gòu)構(gòu)健全，運行行良好：上市市公司的公司司章程合法有有效，股東大大會、董事會會、監(jiān)事會和和獨立董事制制度健全，能能夠依法有效效履衍職責；公司內(nèi)部控控制制度健全全，能夠有效效保證公司運運行的效率、合合法合規(guī)性和和財務(wù)報告的的可靠性；內(nèi)內(nèi)部控制制度度的完整性、合

60、合理性、有效效性不存在重重大缺陷；現(xiàn)現(xiàn)任董事、監(jiān)監(jiān)事和高級管管理人員具備備任職資格，能能夠忠實和勤勤勉地履行職職務(wù)，不存在在違反公司司法第一百百四十八條、第第一百四十九九條規(guī)定的行行為，且最近近36個月內(nèi)內(nèi)未受到過證證監(jiān)會的行政政處罰、最近近12個月內(nèi)內(nèi)未受到過證證券交易所的的公開譴責；上市公司與與控股股東或或?qū)嶋H控制人人的人員、資資產(chǎn)、財務(wù)分分開，機構(gòu)、業(yè)業(yè)務(wù)獨立，能能夠自主經(jīng)營營管理；最近近12個月內(nèi)內(nèi)不存在違規(guī)規(guī)對外提供擔擔保的行為。(2)盈利能力力應(yīng)具有可持持續(xù)性。上市市公司最近33個會計年度度連續(xù)盈利?？劭鄢墙?jīng)常性性損益后的凈凈利潤與扣除除前的凈利潤潤相比，以低低者作為計算算依據(jù)；