1、財(cái)務(wù)報(bào)表表的經(jīng)濟(jì)濟(jì)后果分分析蘇錫嘉香港城市市大學(xué)會(huì)會(huì)計(jì)學(xué)系系acsuuciityuu.eddu.hhk第一講經(jīng)濟(jì)契約約，代理理理論和和會(huì)計(jì)信信息經(jīng)濟(jì)契約約和信息息經(jīng)濟(jì)合同同是對(duì)交交易和違違約懲罰罰的承諾諾企業(yè)是經(jīng)經(jīng)濟(jì)合同同的集合合體，包包括有形和無無形口頭和書書面假設(shè)：契契約的雙雙方都是是理性的的：追求自身身利益最最大化避免風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)避免付出出（體力力，腦力力及經(jīng)濟(jì)濟(jì)）契約的雙雙方形成成委托和和代理的的關(guān)系經(jīng)濟(jì)契約約和信息息契約的不不完全性性及由此此產(chǎn)生的的問題對(duì)各種可可能性的的預(yù)計(jì)和和規(guī)定受受到限制制績(jī)效的內(nèi)內(nèi)容和衡衡量難以以界定信息不對(duì)對(duì)稱信息不對(duì)對(duì)稱的可可能后果果逆向選擇擇道德風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)代理理論

2、論代理關(guān)系系：授權(quán)權(quán)（受托托）行使使某項(xiàng)職職權(quán)企業(yè)上下下存在著著各種代代理關(guān)系系，其中中最重要要的是股股東和管管理層的的代理關(guān)關(guān)系代理關(guān)系系的建立立一般而而言會(huì)提提高雙方方的總收收益代理成本本不可避避免：監(jiān)督成本本契約成本本誤差成本本好的契約約應(yīng)能平平衡雙方方的利益益和風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)代理成本本和股權(quán)權(quán)結(jié)構(gòu)有效控制制代理成成本符合合契約雙雙方的利利益代理成本本的根源源：管理理人員不不是企業(yè)業(yè)完全所所有者增加管理理人員的的持股比比例有助助于減少少代理成成本增加借貸貸資本也也可有效效地減少少代理成成本保持合理理的股權(quán)權(quán)結(jié)構(gòu)是是控制代代理成本本的基本本要求代理成本本和市場(chǎng)場(chǎng)體系代理成本本可通過過市場(chǎng)機(jī)機(jī)制得到

3、到控制公司控制制權(quán)市場(chǎng)場(chǎng)經(jīng)理人勞勞務(wù)市場(chǎng)場(chǎng)沒有限制制就會(huì)出出現(xiàn)投機(jī)機(jī)行為提供信息息區(qū)分優(yōu)優(yōu)秀和低低劣管理理者的動(dòng)動(dòng)機(jī)第三方的的驗(yàn)證能能提高信信息的可可靠性一個(gè)有效效的證券券市場(chǎng)是是現(xiàn)代企企業(yè)制度度運(yùn)作的的基本條條件中國(guó)證券券市場(chǎng)的的發(fā)展證券市場(chǎng)場(chǎng)的誕生生戲劇性的的發(fā)展歷歷史中國(guó)證券券市場(chǎng)的的一些特特點(diǎn)國(guó)企變臉臉成上市市公司流通與非非流通股股并存市場(chǎng)交易易與非市市場(chǎng)交易易并存AB股：雙重重會(huì)計(jì)準(zhǔn)準(zhǔn)則和雙雙重審計(jì)計(jì)計(jì)量準(zhǔn)則則和披露露準(zhǔn)則分分別制訂訂和實(shí)施施上市容易易退市難難關(guān)聯(lián)交易易和資產(chǎn)產(chǎn)重組經(jīng)經(jīng)久不衰衰證券市場(chǎng)場(chǎng)帶來財(cái)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)計(jì)和財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)告的的根本變變化財(cái)務(wù)報(bào)告告成為準(zhǔn)準(zhǔn)公共共產(chǎn)品獨(dú)立審計(jì)計(jì)成

4、為必必要注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師成為為獨(dú)立的的中介隊(duì)隊(duì)伍會(huì)計(jì)準(zhǔn)則則的制訂訂和監(jiān)管管不再合合二而一一國(guó)際會(huì)計(jì)計(jì)準(zhǔn)則的的影響越越來越大大財(cái)務(wù)信息息的公開開披露越越來越重重要會(huì)計(jì)人員員成為法法律訴訟訟的對(duì)象象有效市場(chǎng)場(chǎng)假設(shè)和和會(huì)計(jì)信信息披露露有效市場(chǎng)場(chǎng)的一般般概念：特定信息息在證券券市場(chǎng)迅迅速被吸吸收并立立刻反映映在股價(jià)價(jià)中，從從而使任任何人都都無法利利用這一一信息在在交易中中獲取超超額回報(bào)報(bào)市場(chǎng)有效效性的分分類弱式有效效半強(qiáng)式有有效強(qiáng)式有效效有效市場(chǎng)場(chǎng)假設(shè)和和會(huì)計(jì)信信息披露露研究證明明半強(qiáng)式式有效性性在發(fā)達(dá)達(dá)國(guó)家的的證券市市場(chǎng)存在在半強(qiáng)式有有效意味味著什么么會(huì)計(jì)信息息的披露露方式無無關(guān)緊要要不產(chǎn)生現(xiàn)現(xiàn)金流量量

5、的虛增增利潤(rùn)難難騙市場(chǎng)場(chǎng)會(huì)計(jì)方法法和準(zhǔn)則則的有效效性可在在市場(chǎng)中中檢驗(yàn)有效市場(chǎng)場(chǎng)假設(shè)和和會(huì)計(jì)信信息披露露定期財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)告確確有必要要限制內(nèi)幕幕消息和和擴(kuò)大公公開披露露應(yīng)同時(shí)時(shí)并舉限制企業(yè)業(yè)的會(huì)計(jì)計(jì)選擇并并不重要要會(huì)計(jì)信息息披露不不限于定定期財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)告定期財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)告是是否通俗俗易懂并并不重要要財(cái)務(wù)報(bào)表表信息的的需求投資者與與中介機(jī)機(jī)構(gòu)投資決策策主要有有：買進(jìn)進(jìn)、持有有、賣出出、買賣賣時(shí)點(diǎn)、買賣組組合利害關(guān)系系人決策策的焦點(diǎn)點(diǎn)是：監(jiān)監(jiān)督和影影響管理理層的行行為管理人員員基于財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表指指標(biāo)的明明示或暗暗含的報(bào)報(bào)酬計(jì)劃劃財(cái)務(wù)報(bào)表表信息用用于許多多經(jīng)營(yíng)、投資和和融資決決策雇員公司經(jīng)營(yíng)營(yíng)的持續(xù)續(xù)性和盈盈利

6、能力力退休金的的保障程程度直接根據(jù)據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表信息息制定勞勞動(dòng)補(bǔ)償償合同財(cái)務(wù)報(bào)表表信息的的需求貸款人和和其他供供應(yīng)商初次信貸貸決策中中的財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表分分析根據(jù)財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表指指標(biāo)制定定債務(wù)條條款顧客關(guān)心長(zhǎng)期期的關(guān)系系、售后后服務(wù)以以及今后后的優(yōu)惠惠政府/管制機(jī)構(gòu)構(gòu)財(cái)政收入入政府合同同的價(jià)格格以成本本加成為為基礎(chǔ)決定公用用事業(yè)的的費(fèi)率政府對(duì)陷陷入財(cái)務(wù)務(wù)困境公公司的挽挽救以及及對(duì)企業(yè)業(yè)貸款作作出的擔(dān)擔(dān)保中國(guó)證券券市場(chǎng)上上誰(shuí)需要要高質(zhì)量量的財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)告和和審計(jì)服服務(wù)?大股東?小股東?銀行?政府監(jiān)管管機(jī)構(gòu)?稅務(wù)部門門?機(jī)構(gòu)投資資者?財(cái)務(wù)報(bào)表表信息的的供給財(cái)務(wù)報(bào)告告的管制制是財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表可可比和可可信賴的的基本條條件管制的力力量:公共管制制與行業(yè)業(yè)自我管管制美國(guó)是綜綜合的模模式中國(guó)是政政府管制制不同模式式的好處處和壞處處財(cái)務(wù)報(bào)告告管制的的經(jīng)濟(jì)后后果財(cái)務(wù)報(bào)告告管制的的內(nèi)容：確認(rèn)計(jì)計(jì)量和披披露財(cái)務(wù)報(bào)告告管制范范圍：最最低限度度和最低低標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)報(bào)表表信息的的供給企業(yè)在一一定條件件下有超超越規(guī)定定提供財(cái)財(cái)務(wù)信息息的動(dòng)機(jī)機(jī)，即自自愿披露露自愿披露露選擇建建立在成成本和得得益比較較的基礎(chǔ)礎(chǔ)上成本：收集資料料和