1、1、投資組合事前風(fēng)險管理債券池指標指標篩選條件償債能力凈利潤利潤情況現(xiàn)金流情況1712（12指標指標篩選條件償債能力凈利潤利潤情況現(xiàn)金流情況指標維度涉及財務(wù)指標指標關(guān)鍵上市民營上市國有類型指標總資產(chǎn)相對否剔除=10分位剔除=5分位規(guī)模凈資產(chǎn)相對否剔除=10分位剔除=5%分位銷售收入相對否剔除=10分位剔除=5%分位絕對是7580負債率相對否高于行業(yè)平均=10高于行業(yè)平均=15絕對是剔除 3 年中 2 年及以上1利息保障倍數(shù)絕對是剔除最近 1 年1相對否剔除 3 年均低于行業(yè)平均絕對是剔除 3 年中存在 2 年及以上為負絕對否剔除最近 1 期為負相對是剔除最近一年=5%分位ROE3相對否=0。1

2、0絕對是剔除 3 年中 2 年及以上為負經(jīng)營凈現(xiàn)金流絕對是剔除最近 1 年為負絕對否剔除最近 1 期為負凈現(xiàn)金流絕對否剔除 3 年均為負經(jīng)營現(xiàn)金收入比相對否3=20%債券池更新4308311031公布的標準，430,831日公布完本年度中期報告10月31日公布完本年度三季度報告因此，部，動態(tài)跟蹤信用風(fēng)險.如果為非上市公司，則實現(xiàn)“上一年年報+最新半年報的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)，動態(tài)跟蹤信用風(fēng)險.（3)債券評分標準企業(yè)地位、資產(chǎn)規(guī)模及利潤率等評判指標，給予分值;然后選擇一定范圍內(nèi)的債券樣本，對該樣本中債券的銀行間成交收益率進行一一排序;最后通過信用評判指標來評估的企業(yè)信用資質(zhì)先后順序和通過銀行間成交收益率排序

3、達到一致來確定各個信用評判指標的權(quán)重，從而構(gòu)建基于市場的信用評級體系。2、投資組合事中及事后風(fēng)險管理少和防范風(fēng)險。風(fēng)險控制體系如下:在恒生O32交易系統(tǒng)中進行交易閥值設(shè)置，保障產(chǎn)崗位分離、相互制衡在投資授權(quán)范圍內(nèi)操作的。所有交易指令于交易室統(tǒng)一執(zhí)行公平對待.內(nèi)設(shè)風(fēng)控部門和公司層面的風(fēng)控及合規(guī)部門實時介建立有效的內(nèi)控機制合理授權(quán)，跟蹤評估入，動態(tài)監(jiān)控交易系統(tǒng)和審批流程。估提供依據(jù),加強投資組合風(fēng)險控制。此外,部門根據(jù)業(yè)務(wù)中可能產(chǎn)生的具體風(fēng)險，做了風(fēng)險防范的措施預(yù)案. (1）流動性風(fēng)險由于市場資金供給變化或流動性風(fēng)險管理的制度規(guī)定,使得難以在合理的時間內(nèi)以公允價格將投資組合變現(xiàn)而引起的資產(chǎn)損失或交

4、易成本的不確定性.控制措施： 、提前安排流動性：提前預(yù)知資金贖回日和資金贖回規(guī)模，提前安排回購. 5流動性相對較好，這樣可以在獲得較高收益的同時控制流動性風(fēng)險。 參考現(xiàn)金流的變化管理資產(chǎn)。 、在出現(xiàn)極端流動性狀況時自營和其他產(chǎn)品提供必要的流動性支持。（2)信用風(fēng)險合約承諾而產(chǎn)生的風(fēng)險.控制措施：、篩選交易對手：對交易對手進行評價,選擇資產(chǎn)實力強,盈利狀況好,管理和運作規(guī)范、信用好的交易對手進行債券買賣、回購等交易,減少與不良交易對手交易產(chǎn)生的風(fēng)險.、分散化投資：將債券投資規(guī)模和單只券種持有量嚴格控制在適當?shù)念~度內(nèi)， 通過分散化盡可能降低因發(fā)行人償付風(fēng)險帶來的損失.信用風(fēng)險。利率風(fēng)險及后續(xù)資金面波動風(fēng)險在市場參與機構(gòu)普遍杠桿較高的情況下,后續(xù)市場利率走高及資金面波動導(dǎo)致組合凈值下降、甚至出現(xiàn)恐慌式拋售的風(fēng)險?？刂拼胧?加杠桿，規(guī)避后續(xù)資金面波動導(dǎo)致的套息空間收窄甚至倒掛的風(fēng)險。 (4）其他風(fēng)險包括政策性風(fēng)險、操作風(fēng)險以及回購利率倒掛風(fēng)險等，通過加強策略分析研究、實時監(jiān)控以及利率對沖等措施,降低風(fēng)險發(fā)生的概率,減少風(fēng)險發(fā)生的損失。3、止盈止損機制10%，企業(yè)債、公司債、短融中票等20%利率債信用債的情形提前進行風(fēng)險警示也從整體風(fēng)險限額