1、 鎳產(chǎn)業(yè)鏈詳解之鎳鐵鎳鐵簡介“鎳鐵”顧名思義就是包含鎳金屬和鐵的鎳鐵合金，根據(jù)鎳金屬含量的高低分為高鎳鐵（Ni8T2%）、中鎳鐵（Ni4-8%）和低鎳鐵（Ni1.6-2%）,而平時(shí)國內(nèi)提到的NPI是指含鎳量在15%以下的鎳生鐵，國內(nèi)絕大部分的銀鐵產(chǎn)量為高鎳鐵，小部分為低鎳鐵，幾乎沒有中鎳鐵，高鎳鐵金屬量產(chǎn)量占總產(chǎn)量的85%左右，低鎳鐵占15%不到。目前全球的鎳鐵冶煉產(chǎn)能主要集中在中國和印尼兩個(gè)國家，而中國也是鎳鐵消耗最大的國家，鎳鐵最主要的用途是作為冶煉不銹鋼的原材料，因?yàn)樵诓讳P鋼中需要添加鎳來提高不銹鋼的性能，而鎳鐵的冶煉不需要將鎳和鐵進(jìn)行分離，可以直接用于不銹鋼生產(chǎn)，鎳鐵有害物質(zhì)含量較少、

2、價(jià)格優(yōu)勢(shì)較為明顯，對(duì)不銹鋼產(chǎn)品純度、生產(chǎn)成本等方面的改善大有益處，以致鎳鐵用于不銹鋼生產(chǎn)的工藝得到運(yùn)用并快速推廣，這也是為什么近年來利用紅土鎳礦冶煉鎳鐵發(fā)展迅速的原因之一。鎳鐵冶煉工藝紅土鎳礦冶煉鎳鐵主要用火法冶煉，主要有高爐冶煉鎳鐵、鼓風(fēng)爐熔煉鎳鐵與鎳锍、礦熱爐冶煉鎳鐵、回轉(zhuǎn)窯（直接還原法）冶煉鎳鐵，目前國內(nèi)大部分的高鎳鐵冶煉工藝為RKEF（回轉(zhuǎn)窯礦熱爐），其次為回轉(zhuǎn)窯（直接還原法）工藝，最后是高爐工藝。其中RKEF工藝的產(chǎn)量占比一直呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，從2014的占比50%左右到目前的85%左右，主要原因是利用RKEF冶煉鎳鐵具有成本低的特點(diǎn)。RKEF主要優(yōu)點(diǎn)是耗能低、成本低、鎳鐵品位高，EF

3、工藝少了在回轉(zhuǎn)窯中進(jìn)行加熱預(yù)還原的環(huán)節(jié)，耗能相對(duì)要比RKEF高一些，而高爐工藝主要用于利用低鎳礦生產(chǎn)低鎳生鐵，主要原因是高爐工藝是剩碳操作，沒辦法控制鐵的還原量，因此適合低鎳鐵的冶煉。電爐鎳鐵采用選擇性還原原理進(jìn)行冶煉,即缺碳操作，適合高鎳鐵的冶煉。國內(nèi)鎳鐵分工藝產(chǎn)量國內(nèi)銀鐵分工藝產(chǎn)量-金屬千噸（2國內(nèi)鎳鐵分工藝產(chǎn)量國內(nèi)銀鐵分工藝產(chǎn)量-金屬千噸（2。18川6-2019/05）EF.39.02RKEF工藝：REKEF的主要原理在于選擇性還原，選擇性還原的原理在于鎳與氧的親和力比鐵與氧的親和力低，先于鐵被還原，基于這個(gè)原理在鎳鐵冶煉中控制爐溫、還原時(shí)間和還原劑加入量以控制還原程度，在滿足鎳金屬收得

4、率的前提下，獲得高的鎳品位，同時(shí)降低電的消耗。典型的RKEF工藝：礦石一回轉(zhuǎn)窯干燥筒干燥（脫出礦石中的部分自由水）爐料（礦石還原劑溶劑按比例混勻）回轉(zhuǎn)焙燒窯焙燒（脫水、預(yù)熱、選擇性還原部分鎳和鐵）熱焙砂電爐熔煉（還原金屬鎳與部分鐵、將渣和部分鎳鐵分開、生產(chǎn)粗鎳鐵）RKEF工藝流程圖高爐工藝：高爐冶煉紅土鎳礦制得鎳鐵與煉鐵相同，只是有紅土鎳礦綜合品位低，燒結(jié)礦強(qiáng)度低，通氣性不好，焦比高、渣量大、渣堿度低等特點(diǎn)。通過物料（礦石、石灰、燃料、還原劑配比混合）燒結(jié)成燒結(jié)礦，將燒結(jié)礦、焦炭、溶劑從爐頂按規(guī)定批次加入爐中，爐料不斷在爐中下降，與上升的由風(fēng)口鼓入爐中的熱空氣與焦炭燃燒產(chǎn)生的熱還原氣體形成對(duì)流

5、，從而實(shí)現(xiàn)爐料的干燥、預(yù)熱、脫水、間接還原、直接還原、融化和渣-鎳鐵分離過程。高爐使用焦炭作為還原劑、料架和熱源，是富碳操作，不能對(duì)鐵進(jìn)行有選擇性的還原，鐵幾乎全部被還原，因此適合低鎳鐵的冶煉。電爐是用電作為熱源，用煤作為還原劑，可采用缺碳操作，對(duì)鐵進(jìn)行有選擇性的還原，從而獲得品位較高的鎳鐵。鎳鐵生產(chǎn)成本&價(jià)格鎳鐵生產(chǎn)成本鎳鐵的生產(chǎn)成本主要由鎳礦、電力、石灰溶劑、焦炭、人工組成，其中鎳礦和電力占比最高。這就使得國內(nèi)的鎳鐵冶煉成本存在明顯的地區(qū)性差異，其中山東地區(qū)的成本最低，原因主要是因?yàn)樯綎|地區(qū)部分冶煉廠有自備電廠，并且政府對(duì)自備電廠企業(yè)實(shí)施政策性交叉補(bǔ)貼。而就鎳礦成本來講，礦石的運(yùn)費(fèi)也影響著

6、不同地區(qū)之間鎳的成本，印尼本土的鎳鐵生產(chǎn)企業(yè)的成本優(yōu)勢(shì)要遠(yuǎn)大于國內(nèi)企業(yè)。與電解鎳的成本不同，鎳鐵的成本是比較確定的，在實(shí)際研究過程中可以將鎳鐵的冶煉成本作為一個(gè)重要的指標(biāo)來度量冶煉廠的生產(chǎn)情況，可以將鎳鐵成本作為鎳鐵價(jià)格的一個(gè)支撐。而鎳鐵因?yàn)樵诓讳P鋼生產(chǎn)中與電解鎳之間存在替代的作用，因此鎳鐵價(jià)格與電解鎳高度相關(guān)。高鎳鐵生產(chǎn)成本鎳鐵價(jià)格鋼廠和鎳鐵廠之間一直存在著一種招標(biāo)價(jià)的定價(jià)模式，到了月底，鋼廠會(huì)公布下個(gè)月鎳鐵的招標(biāo)價(jià)格，鎳鐵廠如果愿意以這個(gè)價(jià)格成交的話就可以把貨賣給鋼廠，因此高鎳鐵的價(jià)格在一個(gè)月里面其實(shí)波動(dòng)并不大，會(huì)有一些小的價(jià)格波動(dòng)，但更多的是零單的成交，大數(shù)量的成交還是在每月的招標(biāo)過程中

7、。鎳鐵與電解鎳價(jià)格之間的升貼水關(guān)系可以看兩者相對(duì)的供需情況，由于鎳鐵計(jì)價(jià)是按鎳點(diǎn)來計(jì)算，不包含其中鐵的價(jià)格，因此在兩者平水的情況下鎳鐵將比電解鎳更具經(jīng)濟(jì)性，這也是為什么在正常情況中鎳鐵通常會(huì)升水于電解鎳。在歷史行情中，當(dāng)出現(xiàn)鎳鐵大幅貼水于電解鎳的時(shí)候，基本都是出現(xiàn)強(qiáng)勁的單邊行情，配合市場(chǎng)的炒作，加上較低的電解鎳庫存，但當(dāng)貼水達(dá)到一定幅度之后，作為不銹鋼原料鎳鐵相對(duì)于電解鎳將更具經(jīng)濟(jì)性，這會(huì)使得不銹鋼產(chǎn)商使用更多的鎳鐵來替代電解鎳，最終對(duì)鎳鐵的需求增加而對(duì)電解鎳的需求下降，使得鎳鐵價(jià)格上漲或者電解鎳價(jià)格下跌來修復(fù)這種大幅貼水的情況，因此可以根據(jù)鎳鐵與電解鎳的升貼水情況來預(yù)判短期內(nèi)電解鎳價(jià)格的走勢(shì)

8、。饃生鐵較電解鑲開貼水（單位，元/圖點(diǎn)）-W0銀士鼓棱電解堀鐘貼相單像；力盤點(diǎn)饃生鐵較電解鑲開貼水（單位，元/圖點(diǎn)）-W0銀士鼓棱電解堀鐘貼相單像；力盤點(diǎn)J-200國內(nèi)鎳鐵行業(yè)中國缺乏紅土鎳礦使得國內(nèi)的鎳鐵冶煉行業(yè)起步較晚，但是鎳鐵冶煉的發(fā)展迅速，2005年到2010年鎳價(jià)高位和不銹鋼快速發(fā)展的影響，鎳鐵生產(chǎn)量短短幾年達(dá)到了20萬鎳噸，但是這段時(shí)間整體的冶煉工藝較為落后。2010年之后實(shí)現(xiàn)YRKEF工藝，使得2010到2013年期間產(chǎn)量由20萬噸達(dá)到47.8萬噸，RKEF占據(jù)50%的產(chǎn)量。RKEF工藝的發(fā)展大大降低了冶煉成本節(jié)約了大量的能源。由于鎳鐵的成本主要由原料鎳礦和電費(fèi)決定，因此早期在新

9、疆和內(nèi)蒙地區(qū)鎳鐵產(chǎn)能較大主要原因是因?yàn)殡娏Τ杀緝?yōu)勢(shì)，但后續(xù)受煤電聯(lián)動(dòng)政策影響，國家多次下調(diào)燃煤發(fā)電機(jī)組上網(wǎng)電價(jià)，內(nèi)蒙地區(qū)電力成本優(yōu)勢(shì)在一定程度上有所削弱，止匕外，內(nèi)蒙地區(qū)物流成本較高，加之LME鎳價(jià)持續(xù)低迷，鎳鐵企業(yè)盈利空間壓縮，導(dǎo)致2015年內(nèi)蒙地區(qū)鎳鐵產(chǎn)量占全國比重由2012年的27%大幅下降至5.65%。而山東、江蘇、廣東、福建、廣西等沿海地區(qū)主要是顯著的物流優(yōu)勢(shì)。另外上述地區(qū)集聚了很多大型不銹鋼企業(yè)，如酒泉鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司、聯(lián)眾（廣州）不銹鋼有限公司、張家港浦項(xiàng)不銹鋼有限公司、山西太鋼不銹鋼股份有限公司等，區(qū)域集聚效應(yīng)較為明顯。當(dāng)前山東、江蘇、福建、內(nèi)蒙、廣東、廣西等地成為我國鎳鐵

10、的主產(chǎn)地，目前國內(nèi)鎳鐵冶煉總產(chǎn)能在7萬金屬噸/月左右，產(chǎn)量在5萬金屬噸/月左右。其中山東和江蘇占據(jù)了一半左右的產(chǎn)量。國內(nèi)鎳鐵產(chǎn)量分布貴州湖南江霍旗4廣西廣東臺(tái)灣湖北麓F海浙3國內(nèi)RKEF國內(nèi)RKEF分省份產(chǎn)量Q019年19月）.O匚!巴!國內(nèi)銀鐵產(chǎn)量（單位工F銀噸）-10.0%2019國18同比怵湖60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%銀鐵企業(yè)種類設(shè)計(jì)產(chǎn)能Ni含量修地區(qū)山東鑫?？萍加邢薰靖哝?zhèn)鐵214000.S山東江蘇槽龍鎂業(yè)有限公司高銀鐵120000921江蘇福建吉拓螺業(yè)有限公司高源鐵3250010.5福建北海誠德銀業(yè)有限公司高鐐鐵32000廣西宿遷翔朔實(shí)業(yè)有限公司高銀

11、鐵300009.11江蘇福建聯(lián)德企業(yè)高錦鐵2600010福建唐山銀金實(shí)業(yè)有限責(zé)任公司高銀鐵2400011河北;廣東廣信金屬科技有限公司高銀鐵2400012廣東陽江世紀(jì)吉山舞業(yè)有限公司高銀鐵2000011.5東臨沂金海匯科技有限公司高鎮(zhèn)鐵180009山東唐山凱源實(shí)業(yè)有限公司高銀鐵1300011河北廣西金源銀業(yè)有限公司高鎮(zhèn)鐵130003廣西陽江翌川金屬科技有限公司高銀鐵1300011.5生寶鋼德盛不銹鋼有限公司高操鐵1.20008.3福建遼寧晟運(yùn)實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司高銀鐵1200010江寧遼寧寶粕科技有限公司高錢鐵12000B.5遼寧光大冶金發(fā)展（遼寧）有限公司高銀鐵120008遼寧內(nèi)蒙古二季實(shí)業(yè)有限

12、公司高鰥鐵12000內(nèi)蒙古內(nèi)蒙古和誼鎮(zhèn)錨復(fù)合材料有限公司高銀鐵1200010.48內(nèi)蒙古化德縣五洲鋼業(yè)有限公司高銀鐵1200010內(nèi)蒙古內(nèi)蒙古碩豐實(shí)業(yè)有限公司高饃鐵1200095內(nèi)蒙古奈曼旗和碩實(shí)業(yè)有限公司高銀鐵120009.5內(nèi)蒙古揚(yáng)州一川饃業(yè)有限公司高饃鐵1200010.9江蘇商都中建金馬冶金化工W限公司高銀鐵100009內(nèi)蒙古河南寶泰盛,商貿(mào)有限公司高鎮(zhèn)鐵600010.5河南營口寧豐集團(tuán)有限公司高鎮(zhèn)鐵6000g遼寧商都縣永鑫合金材料有限公司高銀鐵60009.75內(nèi)蒙古內(nèi)蒙古隆盛特鋼宥限公司高像鐵600010內(nèi)蒙古化德縣嘉銘鋼業(yè)有限公司高鍥鐵600010內(nèi)蒙古連云港海贛科技有限公司高銀鐵6

13、0008.5江蘇在平愛得信新材料有限公司高鍥鐵55009山東鞍山旭辰耐火材料有限公司高鎮(zhèn)鐵50008.5遼寧內(nèi)蒙古察右前旗天福特種合金有限公司高銀鐵300078內(nèi)蒙古贛榆縣金成銀業(yè)有限公司高鎮(zhèn)鐵30008江蘇連云港科創(chuàng)不銹鋼新材料有限公司高銀鐵200012江蘇寶鋼德盛不銹鋼有限公司低鎮(zhèn)鐵150000L5福建福建鼎信實(shí)業(yè)有限公司低饃鐵1500001.5福建北海誠德鍥業(yè)有限公司低鎮(zhèn)鐵1350001.5廣酉河南羲金匯不銹鋼產(chǎn)業(yè)有限公司低愎鐵550001.5河南廣東廣青金屬科技有限公司低櫬鐵52000J東45000廣西連Z港華樂合金有限公司江蘇山東臨港有色金屬有限公司低饃鐵40000L5山東廣西戎器達(dá)

14、資源有限公司低饃鐵300001.5廣西遼寧寶柏科技有限公司便饃鐵16000Z5平寧偏關(guān)縣晉電化工有限責(zé)任公司中銀鐵30006.5_國內(nèi)主要鎳鐵生產(chǎn)企業(yè)（紅色為一體化RKEF,綠色為一體化高爐）山東鎳鐵企業(yè)數(shù)量不多但是產(chǎn)能集中，僅山東鑫海就有214000的產(chǎn)能，占山東地區(qū)總產(chǎn)能將近90%。內(nèi)蒙古地區(qū)大部分是高鎳鐵冶煉企業(yè)，企業(yè)數(shù)量較多，但是產(chǎn)能分布總體比較分散。低鎳鐵冶煉產(chǎn)能主要分布在福建、廣東地區(qū)。目前國內(nèi)由于不銹鋼的冶煉產(chǎn)能巨大，僅僅依靠國內(nèi)生產(chǎn)的鎳鐵還不足以滿足需求，因此中國也大量進(jìn)口鎳鐵，其中最主要的鎳鐵進(jìn)口來源國為印尼，占總進(jìn)口量的65%-70%，另外新喀里多尼亞、緬甸、哥倫比亞次之。

15、印尼自2014禁礦之后，大量的企業(yè)到印尼建立鎳鐵冶煉廠，由于生產(chǎn)的大部分鎳鐵在印尼本土無法消費(fèi)掉，因此自2014年之后有大量的印尼鎳鐵被運(yùn)輸?shù)街袊鴩鴥?nèi)。目前鎳鐵的整體進(jìn)口量占到國內(nèi)總產(chǎn)量的一半不到。鎳鐵進(jìn)口量銀鐵進(jìn)口量20161?/18Hft30000250002QQQQ1500Q100001400%1ZQQ%1QQQ%鎳鐵進(jìn)口量銀鐵進(jìn)口量20161?/18Hft30000250002QQQQ1500Q100001400%1ZQQ%1QQQ%的0先60.0%40.0%20.0%0.0%20,0%40.0%-1rlic也I中國本身是紅土鎳礦匱乏的國家，但是鎳鐵冶煉產(chǎn)能巨大，原料主要都是以進(jìn)口為主

16、，而國外鎳鐵廠大部分都是分布在紅土鎳礦儲(chǔ)量比較高的國家，大部分都依礦山而建，主要是分布在印尼、新喀里多尼亞、巴西、古巴、澳大利亞等紅土鎳礦儲(chǔ)量較高的國家。國外（除中國投資外）主要的鎳鐵冶煉項(xiàng)目項(xiàng)目存國家類型產(chǎn)品201碑產(chǎn)/萬啡tale匚知iiall江1.筏U北軌、德冰翼L21cf銀廠加卜小咯H的也“F”rtftif*狀,，死后rftfltftttX姬一tti?uPLiiEfliij1書中dk巴旭帕拉州311W）高端心Q幅軌,同MurrirHumnGl-ricor迪大利亞紅上錢干惇心竦軟3.55HansmboC科拈文怙Glencore能博零多圮可空土線用讒供2.B3Ba刖Mi理上巴普MW選摩巴西

17、氏土皆4r漳蛾3.相Codemin關(guān)上貨苒巴芭紅土銀常倬核0.S?MCI.4總產(chǎn)用留卜|仃1r古巴匕土鋸礦洋出aMAmbag應(yīng)圓聲是諫鄴沙,性發(fā)西送加斯卻土線耳健歌j.股CtefioMatosoj索理口禰斯，5(MJtfi32哥倫比亞趕上鉆百課薪4.褥印尼是紅土鎳礦儲(chǔ)量較高的國家，并且鎳礦品位都相對(duì)較高，自從宣布要在2014年禁礦之后吸引了大批的企業(yè)到印尼建立冶煉廠，其中大部分的企業(yè)來自中國，其中包括青山、德龍、金川、新興鑄管等企業(yè)。目前在投產(chǎn)的冶煉項(xiàng)目產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到年產(chǎn)45萬噸鎳，月產(chǎn)量也達(dá)到將近3.5萬金屬噸。其中產(chǎn)能最大的為印尼青山園區(qū)，目前產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到年14.4萬金屬噸，其次是印尼德龍、

18、新興鑄管、金川。印尼鎳鐵很大一部分都出口到中國，另外一部分由印尼本土近年來投產(chǎn)的不銹鋼產(chǎn)能所消耗。未來幾年印尼將會(huì)有更大的鎳礦冶煉產(chǎn)能投放，因其成本優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)未來印尼鎳鐵產(chǎn)量將會(huì)加速上升。中長期來看，中國、印尼鎳鐵產(chǎn)量的增長速度要遠(yuǎn)高于不銹的投產(chǎn)速度以及不銹鋼消費(fèi)增速，鎳鐵供應(yīng)壓力將會(huì)逐漸出現(xiàn)，印尼低成本的鎳鐵也將擠壓國內(nèi)的鎳鐵市場(chǎng)。印尼現(xiàn)有以及未來投產(chǎn)鎮(zhèn)鐵冶煉產(chǎn)能企業(yè)已有產(chǎn)能（萬銀盹）預(yù)計(jì)增加產(chǎn)能（萬鍥噸）青山園區(qū)14.4rii.52中國偉達(dá)貝園區(qū)5.64中國德龍/象嶼7.225.2印尼哈利達(dá)，中國新興鑄管2-88&,76中國金川銀業(yè)2.88中國華迪銀業(yè)0.722.8S中國新華聯(lián)一印尼中央大COR1中國東方振石0.9中國青島恒順/城投D.5EpjtBINTANGSME