1、國有資產(chǎn)管理第二章第二章公公共共部門經(jīng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行行與國有資產(chǎn)產(chǎn)管理第一節(jié)市市場場失靈與與公共企企業(yè)運(yùn)營營第二節(jié)國國有有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)戰(zhàn)略布局局與國有有資產(chǎn)管管理第三節(jié)中中國國經(jīng)濟(jì)發(fā)發(fā)展階段段與國有有資產(chǎn)管管理第一節(jié)市市場失失靈與公公共企業(yè)業(yè)運(yùn)營一、市場場失靈及及其主要要表現(xiàn)二、政府府失靈及及其管理理三、公共共企業(yè)與與市場失失靈的調(diào)調(diào)整四、公共共企業(yè)與與公共部部門經(jīng)濟(jì)濟(jì)運(yùn)行一、市場場失靈及及其主要要表現(xiàn)第一節(jié)市市場場失靈與與公共企企業(yè)運(yùn)營營（一）市市場處于于不完全全競爭狀狀態(tài)：自然壟壟斷（供供水、供供電、供供氣等公公共服務(wù)務(wù)；鐵路路）（三）外外部效應(yīng)應(yīng)：或由由政府公公共企業(yè)業(yè)進(jìn)行環(huán)環(huán)境污染染類行業(yè)業(yè)的生產(chǎn)

2、產(chǎn)。（四）信信息的不不對稱性性：（五）市市場的不不完整性性：一國國或者地地區(qū)市場場體系不不完整，某些市市場發(fā)展展相對滯滯后或者者不健全全，不能能有效提提供社會會所需要要的商品品和勞務(wù)務(wù)。如資資本市場場提供教教育貸款款；政府府對中小小企業(yè)的的貸款擔(dān)擔(dān)保（六）收收入公平平分配：即使是是“帕累累托最優(yōu)優(yōu)”（七）宏宏觀經(jīng)濟(jì)濟(jì)的穩(wěn)定定與增長長（二）公公共物品品：政府提提供或者者政府委委托授權(quán)權(quán)私人部部門提供供在開放經(jīng)經(jīng)濟(jì)中，發(fā)展中中國家處處于趕超超戰(zhàn)略，不可能能采用一一種以大大量勞動動力與低低級的技技術(shù)相結(jié)結(jié)合的發(fā)發(fā)展方式式，而同同樣需要要采用高高新技術(shù)術(shù)，這就就會產(chǎn)生生技術(shù)資本本無法完完全吸納納勞動力

3、力的現(xiàn)象象而出現(xiàn)現(xiàn)過剩人人口，又由于于人口的的增長受受到文化化、習(xí)俗俗、傳統(tǒng)統(tǒng)的影響響，具有有相對獨(dú)獨(dú)立性，在缺乏乏一個強(qiáng)強(qiáng)制性機(jī)機(jī)制干預(yù)預(yù)的情況況下，市市場很難難完成人口變化化與技術(shù)術(shù)資本變變化之間間的平衡衡。市場失靈靈的表現(xiàn)現(xiàn)：難以以自發(fā)達(dá)達(dá)到充分分就業(yè)政府失靈靈的表現(xiàn)現(xiàn)當(dāng)?shù)胤秸娂娂娂涌煺姓猩桃Y資力度和和速度，經(jīng)過一一定時期期取得了了所要招招的商和和資的信信任之后后，各地地紛紛聚聚集了一一批引入入的商和和資，形形成總需需求尤其其是投資資需求的的迅速增增長，迅迅速擴(kuò)張張了總需需求，因因此，中中央政府府從宏觀觀總需求求均衡目目標(biāo)出發(fā)發(fā)，又要要抑制總總需求，進(jìn)而通通過行政政方式要要求地方

4、方政府減減緩?fù)顿Y資沖動（如果通通過利率率，可能能可以對對內(nèi)資企企業(yè)發(fā)生生影響，但對國國資企業(yè)業(yè)沒有影影響，這這就是雙雙軌制?。?，甚甚至要求求其從已已經(jīng)進(jìn)入入的經(jīng)濟(jì)濟(jì)中退出出，然而而，此時時的地方方政府已已經(jīng)難以以退出了了，因?yàn)闉榈胤秸疄檎姓猩桃Y資進(jìn)行了了大量的的投入，這些投投入構(gòu)成成了地方方政府退退出的壁壁壘。因此，中央政府府與地方方政府，對總需需求的擴(kuò)擴(kuò)張或抑抑制的需需要以及及相應(yīng)的的行為周周期產(chǎn)生生了顯著著差異，這種周期錯落落，甚至可可以說是是周期與與反周期期的行為為差異，對需求求管理的的效應(yīng)必必然產(chǎn)生生深刻的的影響。利率對宏宏觀經(jīng)濟(jì)濟(jì)調(diào)控作作用的喪喪失宏觀經(jīng)濟(jì)濟(jì)在面臨臨國企和和非國

5、企企時，將將面臨著著兩難的的境地。對于國企企來說，貸款利利率的提提升，并并不能構(gòu)構(gòu)成約束束雙雙軌制對于私企企來說，貸款利利率的提提升，無無法形成成約束本身身利率管管制，利利率太低低二、政府府失靈及及其管理理第一節(jié)市市場場失靈與與公共企企業(yè)運(yùn)營營(一)政府決策策信息的的有限性性政府決策策信息的的有限性性，是指指政府在在調(diào)節(jié)經(jīng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行行、克服服市場失失靈的過過程中，由于所所收集、掌握信信息不足足，影響響政府決決策的及及時性、準(zhǔn)確性性和科學(xué)學(xué)性，政政策達(dá)不不到預(yù)期期效果。既包括括政府主主觀原因因所形成成的信息息有限性性，也包包括因客客觀原因因產(chǎn)生的的信息有有限性。；政府對對產(chǎn)業(yè)發(fā)發(fā)展具有有前瞻性性，

6、制定定產(chǎn)業(yè)振振興計劃劃；計劃體制制的失敗敗，一個個原因就就是信息息失靈我們的“4萬億億計劃”就是在在世界發(fā)發(fā)生金融融危機(jī)的的背景下下，全世世界沒有有哪個國國家，沒沒有哪個個高人敢敢說金融融危機(jī)何何時結(jié)束束，或者者見底，敢公開開評估金金融危機(jī)機(jī)影響大大小，對對危機(jī)大大家都是是霧里看看花，惴惴惴不安安時，我我們黨和和政府發(fā)發(fā)言了，對危機(jī)機(jī)在不知知不明的的情況下下，火速速推出了了“4萬萬億計劃劃”拯救救計劃，就是體體現(xiàn)了“快，準(zhǔn)準(zhǔn)，穩(wěn)，狠”。我們的“4萬億計計劃”就就是在世世界發(fā)生生金融危危機(jī)的背背景下，全世界界沒有哪哪個 郎咸平國家，沒沒有哪個個高人敢敢說金融融危機(jī)何何時結(jié)束束，或者者見底，敢公開

7、開評估金金融危機(jī)機(jī)影響大大小，對對危機(jī)大大家都是是霧里看看花，惴惴惴不安安時，我我們黨和和政府發(fā)發(fā)言了，對危機(jī)機(jī)在不知知不明的的情況下下，火速速推出了了“4萬億計劃劃”拯救救計劃，就是體體現(xiàn)了“快，準(zhǔn)準(zhǔn)，穩(wěn)，狠”。(二)市場及主主體行為為控制的的有限性性市場及主主體行為為控制的的有限性性，是指指政府在在制定、實(shí)施有有關(guān)經(jīng)濟(jì)濟(jì)政策，調(diào)節(jié)經(jīng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行行，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)宏觀經(jīng)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)標(biāo)時，企企業(yè)、個個人等市市場主體體不一定定能夠及及時做出出反應(yīng)，或者其其行為向向政府希希望的方方向轉(zhuǎn)變變，價格格波動、生產(chǎn)要要素流向向等市場場形勢政政府不能能完全控控制，致致使政府府政策不不能達(dá)到到預(yù)期效效果，甚甚至失效效。例如利

8、率率提高，但未必必私人投投資減少少。第一節(jié)市市場場失靈與與公共企企業(yè)運(yùn)營營(三)對政府機(jī)機(jī)構(gòu)控制制的有限限性對政府機(jī)機(jī)構(gòu)控制制的有限限性，是是指政府府在運(yùn)用用政策工工具，干干預(yù)經(jīng)濟(jì)濟(jì)運(yùn)行過過程中，受立法法機(jī)關(guān)與與政府關(guān)關(guān)系、以以及政府府機(jī)構(gòu)內(nèi)內(nèi)部中央央政府與與地方政政府關(guān)系系、政府府各部門門關(guān)系的的制約，政策效效果未能能如期實(shí)實(shí)現(xiàn)，出出現(xiàn)全部部或部分分失效的的現(xiàn)象。如，質(zhì)檢總局局通過行行政授權(quán)權(quán)，將防防偽監(jiān)控控技術(shù)賣賣給一家家小企業(yè)業(yè)。此案案例被質(zhì)質(zhì)疑，違違背了反壟斷法法。政府具具有自利利傾向，尤其是是地方政政府，具具有保護(hù)護(hù)主義傾傾向(四)政治程序序?qū)嵤┲兄械挠邢尴扌哉纬绦蛐驅(qū)嵤┲兄械挠邢?/p>

9、限性，是是指政府府財政收收支等重重大決策策，需要要通過政政治程序序來解決決，涉及及各部門門、各地地區(qū)、各各單位、社會各各階層及及其成員員的切身身利益，其結(jié)果果往往是是相互妥妥協(xié)以達(dá)達(dá)成協(xié)議議，政府府部門的的有關(guān)判判斷、政政策主張張不完全全能夠?qū)崒?shí)現(xiàn)。投票悖論論、互投投贊成票票在財政支支出的結(jié)結(jié)構(gòu)中，增撥企企業(yè)流動動資金和和挖潛改改造、科科技三項(xiàng)項(xiàng)費(fèi)用或或許在過過去的年年份里，被視為為一種必必然，但但是在市市場化程程度逐步步提高的的今天，已經(jīng)可可以看作作是政府府干預(yù)市市場、企企業(yè)的一一個重要要表現(xiàn)，未來的的發(fā)展趨趨勢應(yīng)該該是逐步步減少、最后取取消。（1）矯正壟壟斷在某種情情況下，由于某某個行業(yè)業(yè)

10、對技術(shù)術(shù)的要求求，使得得只有一一個供應(yīng)應(yīng)商能夠夠生存下下去。當(dāng)當(dāng)存在自自然壟斷斷情況時時，供應(yīng)商商可以通通過提高高收費(fèi)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)來賺賺取高額額壟斷利利潤。如如果自然然壟斷者者恰巧還還是買主主壟斷（唯一購購買者），企業(yè)業(yè)可以通通過對供供應(yīng)商壓壓低購買買價來榨榨取利潤潤。這一一現(xiàn)象的的結(jié)果就就是經(jīng)濟(jì)濟(jì)盈余的的不公平平分配以以及經(jīng)濟(jì)濟(jì)上的無無效率。因?yàn)橘u方方壟斷公公司所生生產(chǎn)（或或者是購購買，如如果是買買主壟斷斷的話）的要低低于社會會所需要要的最佳佳水平。在此情情況下，就有必必要建立立國有企企業(yè)，并并對其進(jìn)進(jìn)行管理理，防止止濫用自自然壟斷斷權(quán)。三、公共共企業(yè)與與市場失失靈的調(diào)調(diào)整中國的現(xiàn)現(xiàn)狀壟斷類型型：

11、行政政壟斷、自然壟壟斷壟斷行業(yè)業(yè)：鐵道道、金融融、資源源能源，等壟斷利潤潤：未上上繳財政政，自行行分配對國企的的考核機(jī)機(jī)制：利利潤最大大化。逐逐利的行行為傾向向，無法法改變問題的一一個關(guān)鍵鍵是：公共定價價如何進(jìn)進(jìn)行？公共定價價的功能能（1）體現(xiàn)政政府宏觀觀經(jīng)濟(jì)社社會政策策目標(biāo)對于與廣廣大普通通居民生生活關(guān)系系密切，使用范范圍廣的的基礎(chǔ)設(shè)設(shè)施服務(wù)務(wù)，按照照邊際成成本定價價，虧損損由政府府財政（稅收）彌補(bǔ)，受益范范圍最廣廣；對于于具有擁擁擠成本本、或資資源稀缺缺、需要要抑制消消費(fèi)，防防止浪費(fèi)費(fèi)的公共共品，可可按二部部定價、高峰負(fù)負(fù)荷定價價法定價價。前提提是成本本核算要要準(zhǔn)確。（2）提高資資源配置置

12、效率實(shí)行政府府經(jīng)營、公共定定價，或或者授權(quán)權(quán)私人經(jīng)經(jīng)營，政政府實(shí)行行價格管管制，同同壟斷經(jīng)經(jīng)營相比比，可增增加市場場供給。（3）穩(wěn)定市市場物價價相當(dāng)部分分屬上游游商品價價格：公公共定價價或者價價格管制制。案例：公路收費(fèi)費(fèi)高出投投資額10倍審計署調(diào)調(diào)查了北北京、河河北等18省(市)的收費(fèi)公公路總里里程8.68萬公里，結(jié)果發(fā)發(fā)現(xiàn)收費(fèi)費(fèi)公路的的建設(shè)、運(yùn)營和和管理存存在一些些問題。其中16省(市)在100條(段)公路違規(guī)規(guī)設(shè)站收收費(fèi)149億元，12省(市)的35條經(jīng)營性性公路收收費(fèi)所得得高出投投資10倍以上。公公路收費(fèi)費(fèi)竟然高高出建設(shè)設(shè)投資10倍！看來來，所謂謂的“收收費(fèi)還貸貸”，其其實(shí)是違違規(guī)收費(fèi)費(fèi)

13、的幌子子。人們們不禁會會問，目目前還有有多少收收費(fèi)路橋橋打著“收費(fèi)還還貸”的的幌子違違規(guī)收費(fèi)費(fèi)，又有有多少收收費(fèi)站還還在“超超期服役役”。人人們有這這樣的疑疑問不足足為奇！以貴陽市市貴花公公路為例例，當(dāng)初初的建設(shè)設(shè)投資3196萬元中，銀行貸貸款約1500萬元，但但2001年9月貴州省省部分人人大代表表前去檢檢查時發(fā)發(fā)現(xiàn)：這這條公路路收取的的車輛通通行費(fèi)已已高達(dá)6371萬多元，是貸款款金額的的4倍多，但但貸款仍仍未還清清，收費(fèi)費(fèi)還在進(jìn)進(jìn)行。最后貴陽陽市50位人大代代表聯(lián)合合要求對對此進(jìn)行行質(zhì)詢，這條公公路的收收費(fèi)才被被停止。現(xiàn)象的理理論分析析公路不是是“私路路”。作作為公共共產(chǎn)品，人們通通行時還

14、還要交“買路錢錢”，公公路還姓姓“公”嗎？退一步講講，在現(xiàn)現(xiàn)有的國國情下，收費(fèi)償償還公路路貸款，公眾大大都積極極配合，但問題題的關(guān)鍵鍵是：當(dāng)當(dāng)前路橋橋收費(fèi)狀狀況嚴(yán)重重不透明明，各種種相關(guān)信信息根本本不公開開。作為為各種公公共設(shè)施施的最終終擁有者者和使用用者，公公眾有權(quán)權(quán)知道路路橋貸款款的清償償規(guī)劃、收費(fèi)中中用于償償還國家家貸款的的比例，更有權(quán)權(quán)就相關(guān)關(guān)收費(fèi)要要求舉行行價格聽聽證。比比如說，貸款一一旦還清清銀行，就應(yīng)立立即停止止收費(fèi)。而在這這些問題題上，有有關(guān)部門門緘默的的態(tài)度，顯然是是非常不不正常的的，如此此變相“瀆職”，是“收費(fèi)還還貸”變變成真實(shí)實(shí)謊言、鬧劇的的根本原原因?！百J款修路路、收費(fèi)

15、費(fèi)還貸”的最終終目標(biāo)是是為公眾眾謀福利利，造福福于百姓姓，如果果說“收收費(fèi)還貸貸”成了了騙人的的幌子，那么貸貸款修路路的意義義又何在在呢？（2）提提供公共共品國企提供供公共品品：分紅提供供財力，解決公公共品的的資金不不足國企本身身提供公公共品：山西的的國進(jìn)民民退；計計劃體制制內(nèi)國企企提供公公共品（醫(yī)療、社會保保障、教教育等）為了補(bǔ)充充社保基基金，國國務(wù)院決決定將國國有企業(yè)業(yè)上市股股份的10%轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓給社社保基金金，截至至2009年底底，已經(jīng)經(jīng)有1561.26億億元國有有股權(quán)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓收入入劃歸社社保基金金，占全全部社保保基金財財政性收收入的41%;“十一一五”期期間，央央企國有有股減持持轉(zhuǎn)入社社保基

16、金金589億元，2009年11家首首次上市市的央企企劃轉(zhuǎn)補(bǔ)補(bǔ)充社保?；?15億億元，43家中中央企業(yè)業(yè)追溯劃劃轉(zhuǎn)補(bǔ)充充社保基基金276億元元。（3）國國企解決決外部性性問題政府公共共企業(yè)進(jìn)進(jìn)行環(huán)境境污染類類行業(yè)的的生產(chǎn)。環(huán)境保護(hù)護(hù)、食品品安全、公共安安全、公公共交通通、公共共衛(wèi)生等等公共品品提供匱匱乏或者者質(zhì)量不不高。政政府長期期以來，重視經(jīng)經(jīng)濟(jì)類公公共品，如基本本建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)設(shè)施、高高速公路路的提供供，而忽忽略了社社會類公公共品的的提供。原因在于于財力不不足。國企可進(jìn)進(jìn)入，適適當(dāng)給予予一定的的優(yōu)惠政政策?。?）彌補(bǔ)資資本市場場失靈，解決信信息失靈靈資本市場場失靈，也就是是私人投投資者不不愿

17、投資資那些長長期來看看具有很很高收益益，但在在短期卻卻具有較較大風(fēng)險險的項(xiàng)目目。比如，韓韓國政府府將鋼鐵鐵制造商商POSCO設(shè)定為國國有企業(yè)業(yè)，就是是因?yàn)樗剿饺祟I(lǐng)域域認(rèn)為其其風(fēng)險太太大。但但如果冒冒險最終終能夠取取得成功功的話，為什么么私人領(lǐng)領(lǐng)域還不不愿對其其進(jìn)行投投資呢？這是因因?yàn)?，資資本市場場天生傾傾向于短短期收益益，不喜喜歡風(fēng)險險較大的的、孵化化期較長長的大型型項(xiàng)目。解決這種種市場失失靈的一一個方法法就是建建立發(fā)展展銀行，對那些些風(fēng)險大大的、長長期的風(fēng)風(fēng)險企業(yè)業(yè)進(jìn)行投投資，而而不是本本身去建建立和管管理生產(chǎn)產(chǎn)性的國國有企業(yè)業(yè)。但是是，在大大多數(shù)發(fā)發(fā)展中國國家，私私營領(lǐng)域域缺乏具具有企業(yè)業(yè)

18、家精神神的人才才，所以以，即使使有發(fā)展展銀行也也不一定定能夠成成立必要要的風(fēng)險險企業(yè)。在此情情況下，建立國國有企業(yè)業(yè)比成立立發(fā)展銀銀行更能能有效應(yīng)應(yīng)對市場場失靈。（5）收入分分配-解決廣義義上的平平等問題題如果只依依靠以盈盈利為目目的公司司，那么么偏遠(yuǎn)地地區(qū)的人人們就可可能無法法享受最最基本的的公共服服務(wù)，如如郵政、供水和和交通等等。在此此情況下下，國有企業(yè)業(yè)是保證證所有公公民公平平享有基基本服務(wù)務(wù)的最便便捷手段段。另一個例例子，私私營的養(yǎng)養(yǎng)老保險險或健康康保險公公司，一一般都不不愿意對對“高風(fēng)風(fēng)險”人人群-貧困人口口，提供供保險。如果以以國有企企業(yè)形式式運(yùn)行的的話，則則可以保保證最脆脆弱人群

19、群能夠得得到最基基本的社社會保障障。POSCO的的例子也也說明了了另一支支持國有有企業(yè)的的論據(jù)，那就是是外部性性的問題題。在政政府指導(dǎo)導(dǎo)下，POSCO并并沒有利利用其壟壟斷地位位為自己己賺取高高額利潤潤，相反反，它將將這部分分利潤轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移到其其產(chǎn)品購購買者身身上，從從而使整整個經(jīng)濟(jì)濟(jì)受益。（6）提提供就業(yè)業(yè)充分就業(yè)業(yè)，是指指降低失失業(yè)率，使有工工作能力力、愿意意工作的的勞動者者找到工工作。5%以下的失失業(yè)率可可以算為為勞動力力正常流流動需要要和自愿愿選擇的的“自然然失業(yè)率率”。就業(yè)能否否成為國國有企業(yè)業(yè)存在的的理由？如果安安排的是是政府領(lǐng)領(lǐng)導(dǎo)的親親屬，則則。由公共企企業(yè)提供供就業(yè)，并不代代表著全

20、全部實(shí)行行國有化化，實(shí)行行計劃經(jīng)經(jīng)濟(jì)體制制，因?yàn)闉橛媱澖?jīng)經(jīng)濟(jì)體制制具有明明顯的弊弊端。（7）實(shí)實(shí)現(xiàn)宏觀觀經(jīng)濟(jì)的的穩(wěn)定與與增長經(jīng)濟(jì)增長長，通常常是指一一個國家家或地區(qū)區(qū)一定時時期內(nèi)國國民生產(chǎn)產(chǎn)總值或或國民收收入的增增加，可可用經(jīng)濟(jì)濟(jì)增長率率或增長長額來表表示。在在經(jīng)濟(jì)蕭蕭條時，增加公公共企業(yè)業(yè)投資、或興辦辦國有企企業(yè)，具具有投資資乘數(shù)效效應(yīng)。投投資；鐵鐵公基、基礎(chǔ)設(shè)設(shè)施四、公共共企業(yè)與與公共部部門經(jīng)濟(jì)濟(jì)運(yùn)行第一節(jié)市市場場失靈與與公共企企業(yè)運(yùn)營營(一)公共物品品的公共共生產(chǎn)和和供給政府對某某些不能能或不能能優(yōu)先通通過市場場機(jī)制由由私人提提供的商商品和勞勞務(wù)，直直接通過過創(chuàng)辦國國有企業(yè)業(yè)為社會會提供

21、公公共物品品服務(wù)。(二)公共物品品的合同同承包供供給是指政府府將國有有企業(yè)或或國有資資產(chǎn)承包包給私人人企業(yè)和和個人，由其組組織生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營，按照合合同規(guī)定定的價格格或質(zhì)量量為社會會服務(wù)，并履行行合同所所規(guī)定的的其他義義務(wù)。80年代的承承包制問問題。BOT（建設(shè)-經(jīng)營-轉(zhuǎn)移）、ABS(資產(chǎn)證券券化)(三)公共物品品的混合合供給是指由國國家與私私營企業(yè)業(yè)合股成成立股份份公司從從事公共共物品的的生產(chǎn)和和供給，或者國國有企業(yè)業(yè)與私營營企業(yè)共共同承擔(dān)擔(dān)某些公公共物品品的供給給。(四)私人物品品的公共共供給是指政府府通過國國有企業(yè)業(yè)提供某些私人人物品范范圍的商商品和勞勞務(wù)。如如政府提提供廉租租房、為為企業(yè)提

22、提供職業(yè)業(yè)技術(shù)培培訓(xùn)；政政府設(shè)立立保險公公司為農(nóng)農(nóng)業(yè)企業(yè)業(yè)提供保保險服務(wù)務(wù)。第二節(jié)國國有經(jīng)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略略布局與國有資資產(chǎn)管理理一、國有有企業(yè)改改革歷程程二、國有有資產(chǎn)與與社會主主義經(jīng)濟(jì)濟(jì)制度三、國有有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)戰(zhàn)略重點(diǎn)點(diǎn)四、國有有經(jīng)濟(jì)布布局與國國有資產(chǎn)產(chǎn)運(yùn)營一、國有有企業(yè)改改革歷程程1.改革前的的盈利性性國有資資產(chǎn)管理理改革開放放前營利利性國有有資產(chǎn)管管理：國國家所有有權(quán)與經(jīng)經(jīng)營權(quán)合合一。原因：消消除稟賦賦不公，對政府府干預(yù)的的崇拜，趕超戰(zhàn)戰(zhàn)略。失敗原因因：效率上：信息不不對稱；激勵機(jī)機(jī)制欠缺缺；社會公平平上：難難以為繼繼；戰(zhàn)略上：歷史局局限性。1958年之后的的國家財財政體制制和整個個經(jīng)濟(jì)管管理體制

23、制基本沿沿著向地方分分權(quán)的路徑前前進(jìn)。財財政分權(quán)權(quán)、企業(yè)業(yè)下放地地方之后后，地方方財力迅迅速膨脹脹，體現(xiàn)現(xiàn)為中央央財政收收入地位位從1958年的80.4%急速下降降到1959年的24.38%，中央財財政支出出從1957年的70.96%下降到1958年的44.46%，從1959年開始中中央財政政收入首首次低于于中央財財政支出出，并由由此進(jìn)入入依靠地地方上解解財政收收入的年年代。（1）地方并不不具有一一級獨(dú)立立的預(yù)算算權(quán)限。地方只是是作為中中央政府府的附屬屬機(jī)構(gòu)，地方的的收支支支配權(quán)和和管理權(quán)權(quán)很小，并不構(gòu)構(gòu)成一級級獨(dú)立的的預(yù)算主主體；各各級地方方預(yù)算支支出范圍圍雖然明明確，但但支出規(guī)規(guī)模和方方向

24、基本本由中央央確定，實(shí)行統(tǒng)一一計劃，共同實(shí)實(shí)現(xiàn)重工工業(yè)發(fā)展展戰(zhàn)略。（2）中央與地地方的收收支責(zé)任任不清晰晰，預(yù)算算軟約束束嚴(yán)重。中央可以以在地區(qū)區(qū)之間進(jìn)進(jìn)行財力力調(diào)劑，收大于于支的地地方上解解收入，支大于于收的地地方由中中央補(bǔ)助助。（3）體制的的有效期期相對短短暫，不不具有相相對穩(wěn)定定性；歷歷次的體體制調(diào)整整本質(zhì)上上是“行行政性分分權(quán)”，圍繞著著國營企企業(yè)隸屬屬關(guān)系的的上下劃劃撥進(jìn)行行，表現(xiàn)現(xiàn)為中央央與地方方財政收收支地位位的大起起大落，目的是是從體制制調(diào)整上上解決國國營企業(yè)業(yè)的信息息難題，更好地地調(diào)動國國營企業(yè)業(yè)的積極極性。（4）雖然中中央大多多數(shù)年份份都是收收不抵支支，需要要依靠地地方上解

25、解的收入入，但由于高高度集權(quán)權(quán)的計劃劃管理體體制并沒沒有因?yàn)闉樨斦址謾?quán)的實(shí)實(shí)施而改改變，財政集權(quán)權(quán)也好、分權(quán)也也好，都都是為了了利用強(qiáng)強(qiáng)大的行行政力量量，克服服資源稟稟賦不足足，優(yōu)先先實(shí)現(xiàn)重重工業(yè)發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略略。體制初期期由于企企業(yè)有限限、建設(shè)設(shè)項(xiàng)目有有限，體體制要求求的信息息費(fèi)用問問題并不不突出，但隨著著經(jīng)濟(jì)的的發(fā)展，企業(yè)和和建設(shè)項(xiàng)項(xiàng)目相繼繼增多，管理者者需要處處理、匯匯總的信信息越多多，需要要監(jiān)督管管理的對對象和任任務(wù)也越越多，因因此計劃劃當(dāng)局的的管理幅幅度越來來越寬廣廣，管理理鏈條也也越來越越長，管管理難度度也不斷斷加大，集權(quán)體體制面臨臨著管理理成本大大、運(yùn)行行效率低低、控制制可能失失效

26、的難難題，但但計劃體體制要運(yùn)運(yùn)行下去去，就需需要發(fā)揮揮下級政政府的作作用。國有企業(yè)業(yè)背負(fù)著著社會性性政策負(fù)負(fù)擔(dān)，具具體而言言：（1）優(yōu)先發(fā)發(fā)展資本本密集的的重工業(yè)業(yè)，只能能吸收少少量的就就業(yè)。為為緩解勞勞動力數(shù)數(shù)量巨大大帶來的的就業(yè)難難題，國國家在采采用戶籍籍制度阻阻斷農(nóng)村村勞動力力向城市市流動的的同時，在城鎮(zhèn)鎮(zhèn)采取了了統(tǒng)包就就業(yè)、計計劃安置置的做法法，要求求國有企企業(yè)吸納納超過其其需要的的勞動力力，形成成了隱性性的冗員員和在崗崗失業(yè)。（2）為盡快快地積累累工業(yè)化化所需的的資金，國家沒沒有進(jìn)行行養(yǎng)老基基金的積積累，而而是按現(xiàn)現(xiàn)收現(xiàn)付付制原則則，由企企業(yè)自行行負(fù)擔(dān)其其離退休休職工的的養(yǎng)老金金，國

27、家家通過企企業(yè)的財財務(wù)計劃劃對之進(jìn)進(jìn)行管理理。（3）由于國國家降低低了可以以以貨幣幣形式支支配的職職工工資資，國有有企業(yè)還還必須以以非貨幣幣的形式式為其職職工提供供基本的的住房、醫(yī)療、子女教教育等福福利，以以保證勞勞動力的的再生產(chǎn)產(chǎn)。國家家通過企企業(yè)的財財務(wù)計劃劃對這些些開支進(jìn)進(jìn)行管理理。1978年，全部部國有企企業(yè)中，虧損企企業(yè)造成成的虧損損額為115.3億元；國有工工業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)企業(yè)的的虧損面面為23.9%；2.改革后國國有企業(yè)業(yè)管理1）對企業(yè)放放權(quán)讓利利階段（1979-1983年）國有企業(yè)業(yè)改革首首先從放放權(quán)讓利利改革開開始?！胺艡?quán)”，是向企企業(yè)下放放部分權(quán)權(quán)力，擴(kuò)擴(kuò)大企業(yè)業(yè)自主權(quán)權(quán)；“讓利

28、”，是提高高企業(yè)利利潤留成成比例。讓利，允允許企業(yè)業(yè)在規(guī)定定范圍內(nèi)內(nèi)有一定定的自主主選擇具具體使用用方向和和方式的的權(quán)利，給予企企業(yè)薪酬酬發(fā)放自自主權(quán)等等。但是是這個“利”給誰？企企業(yè)內(nèi)部部平均分分配？還還是不平平均？形成“內(nèi)部人人”控制制，出現(xiàn)現(xiàn)了“工工資侵蝕蝕利潤”和行為為短期化化問題。在分配不不當(dāng)?shù)耐瑫r，以以行政命命令或行行政法規(guī)規(guī)等手段段，以盡盡可能多多地使企企業(yè)留利利轉(zhuǎn)換為為固定資產(chǎn)產(chǎn)投資、技術(shù)改改造等，企業(yè)由由此抱怨怨政企不不分。國有經(jīng)濟(jì)濟(jì)對國家家財政的的貢獻(xiàn)由由1978年的86.98%，此后不不斷下降降。 2）、稅利利改革和和進(jìn)一步步擴(kuò)大企企業(yè)自主主權(quán)階段段（1983-1985

29、年）調(diào)整和規(guī)規(guī)范企業(yè)業(yè)與政府府利益關(guān)關(guān)系，重重點(diǎn)是“利改稅”和“撥改貸”。1980年代中期期以來財財政為國國有企業(yè)業(yè)支付的的虧損補(bǔ)補(bǔ)貼居高高不下，說明國國有企業(yè)業(yè)財務(wù)狀狀況的惡惡化。1985年國家財財政負(fù)擔(dān)擔(dān)的企業(yè)業(yè)虧損補(bǔ)補(bǔ)貼為507.02億元。國有企業(yè)業(yè)的負(fù)債債率一路路攀升，1980年為30%，1985年為40%。政企要求求分開，結(jié)果造造成了只只以稅收收來確定定國家與與企業(yè)的的利益關(guān)關(guān)系。3）、推行行承包經(jīng)營營責(zé)任制制階段（1985-1992年）根據(jù)“兩權(quán)分離離”理論，推推行承包包經(jīng)營責(zé)責(zé)任制，以此實(shí)實(shí)現(xiàn)政企企職責(zé)分分開。承包制，包死了了中央 歷年財政政對國企企的虧損損補(bǔ)貼4）、建立立現(xiàn)代企

30、企業(yè)制度度階段（1993年-2003）十四大提提出，經(jīng)經(jīng)濟(jì)體制制改革目目標(biāo)是建建立社會會主義市市場經(jīng)濟(jì)濟(jì)體制。國有企企業(yè)改革革的目標(biāo)標(biāo)是建立立現(xiàn)代企企業(yè)制度度。區(qū)分分社會管管理者和和股東的的角色，完善公公司治理理結(jié)構(gòu)。現(xiàn)代企業(yè)業(yè)制度：產(chǎn)權(quán)明晰晰、責(zé)任任明確、政企分分開、管管理科學(xué)學(xué)全部國有有企業(yè)中中，虧損損企業(yè)造造成的虧虧損額到到了1997年，已升升至1420.9億元；國有工業(yè)業(yè)生產(chǎn)企企業(yè)的虧虧損面，到了1997年,該比例上上升為43.9%；國有經(jīng)濟(jì)濟(jì)對于國國家財政政的貢獻(xiàn)獻(xiàn)份額，也由1978年的86.98%，下降到到了1997年的71.14%。國家財政政負(fù)擔(dān)的的企業(yè)虧虧損補(bǔ)貼貼，到了了199

31、7，仍然維維持在368.49億元的高高位上。國企負(fù)債債率，1994年高達(dá)75%。實(shí)行利稅稅分流，但利基基本不繳繳，與原原來差不不多，只只是實(shí)行行統(tǒng)一的的所得稅稅制！為了給國國有企業(yè)業(yè)解困，中央推推出了多多項(xiàng)政策策，包括括兼并重組組、主輔輔分離及及債轉(zhuǎn)股股等等。其其中，影影響最大大的是結(jié)結(jié)合國有有商業(yè)銀銀行集中中處理不不良資產(chǎn)產(chǎn)的改革革，成立立四家專專門的金金融資產(chǎn)產(chǎn)管理公公司，對對部分符符合條件件的重點(diǎn)點(diǎn)困難企企業(yè)實(shí)施施“債權(quán)權(quán)轉(zhuǎn)”股股權(quán)改革革。到2000年，最后后確定了了對符合合條件的的580戶國有大大中型企企業(yè)實(shí)施施債權(quán)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)股權(quán)，涉及債債轉(zhuǎn)股總總金額4050億元。已已實(shí)施債債轉(zhuǎn)股的的企業(yè)，

32、資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率明明顯下降降，由原原來的70%以上下降降到50%以下，這這些企業(yè)業(yè)每年減減少利息息支出200億元。債轉(zhuǎn)股：銀行變變股東，銀行治治理企業(yè)業(yè)？金融融資本與與產(chǎn)業(yè)資資本的混混合債轉(zhuǎn)股：資產(chǎn)管理理公司與與國有銀銀行皆屬屬國家所所有，因因而資產(chǎn)產(chǎn)管理公公司不太太可能強(qiáng)強(qiáng)迫國有有銀行切切斷與違違約客戶戶的臍帶帶。但是是，國有有銀行未未必能更有效地地治理國國有企業(yè)業(yè)，甚至至缺乏參參與的積積極性，以致處于于虧損的的國有企企業(yè)未必必能為國國有銀行行帶來收收入，且且債轉(zhuǎn)股股后國有有銀行持持有的股股票價值值未必會會有所提提升，恐恐將反使使國有銀銀行在債債權(quán)與股股權(quán)間疲疲于奔命命，造成資金金流動性性因過于

33、于深入產(chǎn)產(chǎn)業(yè)部門門而進(jìn)一一步下降降。通過“債債轉(zhuǎn)股”政策的的實(shí)行,國有企企業(yè)的利利息負(fù)擔(dān)擔(dān)大為減減少。到到2000年12月,已經(jīng)確確認(rèn)對580家家企業(yè)實(shí)實(shí)施債轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)股,涉涉及總金金額4050億億元。這這些債轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)股企業(yè)業(yè)從2000年年4月1日開始始停息,當(dāng)年就就減輕利利息負(fù)擔(dān)擔(dān)200億元左左右,企企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債率率從原來來的70%以上上,降到到了50%以下下,80%的企企業(yè)當(dāng)年年扭虧為為盈.國有銀行行的授信資金金套牢在國國有企業(yè)業(yè)中，假假若銀行行將國有有企業(yè)龐龐大的債債務(wù)轉(zhuǎn)換換成股權(quán)權(quán)，則不不良資產(chǎn)產(chǎn)的性質(zhì)質(zhì)由金融融資產(chǎn)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換成實(shí)實(shí)物形式式，更進(jìn)進(jìn)一步地地降低資資產(chǎn)的流流動性，同時國國有銀行行一旦

34、成成為國有有企業(yè)股股東的話話，局勢勢將形成成銀行業(yè)業(yè)務(wù)直接接介入企企業(yè)的實(shí)實(shí)業(yè)領(lǐng)域域，造成金融資本本與產(chǎn)業(yè)業(yè)資本的的混合。股轉(zhuǎn)債張維迎（1999）：國有有產(chǎn)權(quán)變變?yōu)閲杏袀鶛?quán)但：第一，國國有企業(yè)業(yè)的資本本結(jié)構(gòu)中中，國有有產(chǎn)權(quán)占占了壓倒倒的多數(shù)數(shù)。這種種狀況之之下，即即使國有有股權(quán)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)為債權(quán)權(quán)，國家家也必須須對企業(yè)業(yè)的經(jīng)營營進(jìn)行監(jiān)監(jiān)督。因因?yàn)?，在在有限?zé)責(zé)任制度度下，當(dāng)當(dāng)股本金金與債務(wù)務(wù)資本之之比的比比值很小小時，股股東會傾傾向于過過度風(fēng)險險的投資資行為，萬一經(jīng)經(jīng)營失敗敗，債權(quán)權(quán)人銀行行會一無無所得。從經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)事實(shí)上上看，德德國日日本的主主銀行制制下，銀銀行作為為企業(yè)的的大債權(quán)權(quán)人，對對企業(yè)的的經(jīng)

35、營同同樣施加加了最為為重大的的影響。第二，在在企業(yè)背背負(fù)著政政策性負(fù)負(fù)擔(dān)的情情況下，債務(wù)約約束不見見得會比比股權(quán)約約束更硬硬。因?yàn)闉槠髽I(yè)可可以以政政策性負(fù)負(fù)擔(dān)影響響生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營為由由，不付付息還本本，甚至至要求更更多貸款款支持。2001至2005年間，四四家資產(chǎn)產(chǎn)管理公公司處理理不良債債權(quán)的績績效。在在2001年，四家家資產(chǎn)管管理公司司處置人人民幣1,234.1億元的賬賬面資產(chǎn)產(chǎn)值，資資產(chǎn)及現(xiàn)現(xiàn)金回復(fù)復(fù)值分別別達(dá)到人人民幣498.5與261.5億元，資資產(chǎn)及現(xiàn)現(xiàn)金回復(fù)復(fù)率分別別達(dá)到40.0%與21%。至2005年時，累累計處置置的賬面面資產(chǎn)值值已高達(dá)達(dá)人民幣幣8,397.5億元，資資產(chǎn)及現(xiàn)現(xiàn)金回

36、復(fù)復(fù)累計值值已分別別高達(dá)人人民幣2,064.3與1,766.0億元，資資產(chǎn)及現(xiàn)現(xiàn)金回復(fù)復(fù)率則分分別達(dá)到到24.6%與21.0%。賬面資產(chǎn)值(億元人民幣)資產(chǎn)回復(fù)值(億元人民幣)現(xiàn)金回復(fù)值(億元人民幣)資產(chǎn)回復(fù)率(%)現(xiàn)金回復(fù)率(%)2001年東方182.985.144.246.524.2華融232.1125.475.554.032.5長城531.163.036.911.96.9信達(dá)299.0225.0104.975.335.1總額1,234.1498.5261.540.021.02002年東方221.0106.655.747.925.2華融320.4114.3102.235.731.8長城45

37、4.879.454.717.512.0信達(dá)331.0174.6105.152.731.8總額1,327.2474.9317.535.723.92003年東方433.0-52.2-12.1華融673.0-113.5-16.9長城620.5-59.6-9.6信達(dá)380.0-117.0-30.8總額2,106.5-342.3-16.22004年東方1,045.5309.0232.929.522.3華融2,095.4531.0413.425.325.3長城2,099.1301.0215.714.414.4信達(dá)1,510.6580.0508.138.333.6總額6,750.61,721.01,370.

38、025.520.32005年東方1,317.6184.9320.128.724.3華融2,433.8207.9 543.926.922.3長城2,633.9477.0273.512.910.4信達(dá)2,012.1381.2628.434.331.2總額8,397.52,064.31,766.024.621.0賬面資產(chǎn)值(億元人民幣)資產(chǎn)回復(fù)值(億元人民幣)現(xiàn)金回復(fù)值(億元人民幣)資產(chǎn)回復(fù)率(%)現(xiàn)金回復(fù)率(%)中國四大大資產(chǎn)管管理公司司潛伏巨巨額虧空空許多分析析師表示示，雖然然中國設(shè)設(shè)立資產(chǎn)產(chǎn)管理公公司改善善了國有有銀行的的資產(chǎn)質(zhì)質(zhì)量，但但被剝離離到資產(chǎn)產(chǎn)管理公公司的資資產(chǎn)已成成為金融融體系內(nèi)內(nèi)

39、部的隱隱性風(fēng)險險。1999和2000年，中國國最大幾幾家銀行行分兩批批將共計計1.4萬億人民民幣(2050億美元)的資產(chǎn)，按面值值全額轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓給了了相關(guān)的的資產(chǎn)管管理公司司，多數(shù)數(shù)轉(zhuǎn)讓所所得為資資產(chǎn)管理理公司發(fā)發(fā)行的期期限為10年的債券券，其年年收益率率為2.25%。這是一一種聰明明的金融融煉金術(shù)術(shù)，讓這這些銀行行將資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表表上的漏漏洞，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)化為能能夠衍生生利息的的資產(chǎn)。據(jù)官方估估計，資資產(chǎn)管理理公司使使最大幾幾家商業(yè)業(yè)銀行的的整體遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過30%的不良貸貸款水平平降低了了10個百分點(diǎn)點(diǎn)，并幫幫助國有有工業(yè)部部門的資資產(chǎn)負(fù)債債率降低低了30個百分點(diǎn)點(diǎn)。“這種中國國模式的的好處是是它幾乎乎在一夜

40、夜間發(fā)生生，但全全部債務(wù)務(wù)責(zé)任轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移到了了政府和和納稅人人頭上，”惠譽(yù)譽(yù)評級(FitchRatings)在北京的的銀行業(yè)業(yè)分析師師朱夏蓮蓮(CharleneChu)表示。在最初的的紓困后后，有兩兩個問題題日益凸凸現(xiàn)。首首先，需需要再一一次從各各銀行剝剝離大量量壞賬，因?yàn)樗鼈兊馁~賬目上出出現(xiàn)了更更多的不不良貸款款。其次次，資產(chǎn)產(chǎn)管理公公司實(shí)際際上永遠(yuǎn)無力力償還它它們向銀銀行發(fā)行行的債券券的本金金。“最初，人們抱抱著不切切實(shí)際的的期望，以為他他們能夠夠快速減減小問題題的規(guī)模模，但他他們最終終意識到到，那些些資產(chǎn)的的質(zhì)量糟糟糕透了了，”華華盛頓智智庫彼得得森國際際經(jīng)濟(jì)研研究所(PetersonIn

41、stitute forInternational Economics)的尼古拉拉斯拉迪(NicholasLardy)表示。從2003年開始，中國政政府從各各銀行剝剝離了另另外1萬億人民民幣的不不良貸款款，把它它們交給給資產(chǎn)管管理公司司，這一一次，銀銀行得到到各種政政府擔(dān)保保的債券券，其金金額相對對于資產(chǎn)產(chǎn)面值有有所折價價。信達(dá)達(dá)表示，該公司司接收了了大約1萬億人民民幣的不不良貸款款。這家家資產(chǎn)管管理公司司表示，去年該該公司實(shí)實(shí)現(xiàn)了12億人民幣幣的盈利利，而四家家“不良良資產(chǎn)銀銀行”共共計盈利利23億人民幣幣。這是外界界對這些些實(shí)體真真實(shí)財務(wù)務(wù)狀況的的難得窺窺見。這這些資產(chǎn)產(chǎn)管理公公司已多多年未

42、公公開發(fā)布布數(shù)據(jù)，外界很很難知曉曉這些利利潤是怎怎樣積累累的，或者這些些資產(chǎn)管管理公司司的資產(chǎn)產(chǎn)基礎(chǔ)是是什么。直到3年前，這這些資產(chǎn)產(chǎn)管理公公司還在在報告20-22%上下的回回收率，即按照照它們接接收的銀銀行資產(chǎn)產(chǎn)的面值值，得到到20%至22%的回報。不過，那以后后它們就就不太愿愿意公開開信息了了?！斑@些資產(chǎn)產(chǎn)管理公公司現(xiàn)在在肯定處處于嚴(yán)重重的資不不抵債狀狀態(tài)，因因?yàn)樗休^較好的資資產(chǎn)都已已賣掉了了，而它它們已將將出售所所得用于于支付自自己發(fā)行行的債券券的利息息，”拉迪迪表示。這些債券券中有許許多將在在未來幾幾個月到到期。不不過，從從數(shù)十次次采訪的的情況看看，中國國官員都都不愿意意回答這這個問

43、題題，即這這些債券券共計至至少1萬億人民民幣的本本金(據(jù)估計仍仍在各資資產(chǎn)管理理公司賬賬目上的的債券面面值最低低總額)將如何償償還給銀銀行。中國審計計署去年年在報告告中表示示，它擔(dān)擔(dān)心各資資產(chǎn)管理理公司將將不再有有能力支支付它們們向銀行行發(fā)行的的債券的的利息，更別提提本金了了。當(dāng)中國最最大幾家家國有銀銀行在2004年籌備首首次公開開發(fā)行時時，中國國財政部部表示，它將擔(dān)保保由資產(chǎn)產(chǎn)管理公公司發(fā)行行的債券券，但相關(guān)關(guān)銀行在在上市申申報文件件中都警警告稱，這種擔(dān)擔(dān)保不具具備法律律效力?；葑u(yù)評級級將這些些債券視視為主權(quán)權(quán)債務(wù)，并稱，若計入入這些債債務(wù)，未未清償?shù)牡闹袊?fù)債債總額將將從官方方估算的

44、的占國內(nèi)內(nèi)生產(chǎn)總總值18%，上升至至接近22%。中國尚未未完全處處置其上上一次金金融危機(jī)機(jī)的后果果，但分分析師們們表示，隨著經(jīng)經(jīng)濟(jì)趨弱弱，一批批新的不不良貸款款已經(jīng)開開始浮現(xiàn)現(xiàn)。國有銀行行的不良良貸款概概況年 別不良貸款 (10億美元)(1)總貸款 (10億美元)(2)不良貸款占總放款比重 (%)(3)=(1)/(2)不良債權(quán)對國內(nèi)生產(chǎn)毛額比率 (%)199715562025.017.219987575310.0 7.9199919879325.020.0200019678625.018.2200121385025.018.4200224596825.119.82003232113920.01

45、7.02004208157513.210.020051601863 8.6 7.2在90年代末，除了國國有企業(yè)業(yè)問題之之外，還還包括：經(jīng)濟(jì)的的周期波波動、金金融體系系的弊端端、貪污污腐化的的孳生、地區(qū)差差距的擴(kuò)擴(kuò)大和糧糧食供給給的潛力力等五個個方面的的問題。如每當(dāng)出出現(xiàn)高通通貨膨脹脹預(yù)期，從而實(shí)實(shí)際利率率下降時時，投資資和當(dāng)前前消費(fèi)的的機(jī)會成成本下降降，投資資、消費(fèi)費(fèi)增加，經(jīng)濟(jì)就就過熱；每當(dāng)出出現(xiàn)低通通貨膨脹脹預(yù)期時時，相反反的機(jī)制制導(dǎo)致了了經(jīng)濟(jì)低低迷。利利率不能能市場化化的原因因，是國有企業(yè)業(yè)的生存存依賴于于銀行的的低息貸貸款。為維持國國有企業(yè)業(yè)的生存存而實(shí)行行的低利利率和某某些產(chǎn)品品的低價

46、價格政策策，造成成了官定定價格和和市場價價格之間間的差距距，進(jìn)而而為腐敗敗行為提提供了條條件。1996年3月，第八八屆全國國人民代代表大會會第四次次會議批批準(zhǔn)的中華人民民共和國國國民經(jīng)經(jīng)濟(jì)和社社會發(fā)展展“九五五”計劃劃和2010年遠(yuǎn)景目目標(biāo)綱要要，對國有有企業(yè)改改革提出出了新的的思路。除了繼繼續(xù)推進(jìn)進(jìn)現(xiàn)代企企業(yè)制度度外，還還提出了了“抓大放放小”的改革思思路。綱要指出，“著眼于于搞好整整個國有有經(jīng)濟(jì)，對國有有企業(yè)實(shí)實(shí)施戰(zhàn)略略性重組組。”“區(qū)別不不同情況況，采取取改組、聯(lián)合、兼并、股份合合作制、租賃、承包經(jīng)經(jīng)營和出出售等形形式，加加快國有有小企業(yè)業(yè)改革步步伐?！敝行⌒托蛧衅笃髽I(yè)，尤尤其是小小型

47、企業(yè)業(yè)的非國國有化，無疑是是正確的的。案例：開開開案上海開開開實(shí)業(yè)公公司原總總經(jīng)理張張晨，通通過對外外投資、關(guān)聯(lián)交交易、貸貸款擔(dān)保保和應(yīng)收收帳款逐逐步侵吞吞國有資資產(chǎn)近8億元。20022-5，通過上上海和康康、上海海九豫和和上海怡怡邦三家家空殼公公司收購購開開實(shí)實(shí)業(yè)的18.52%股份，控控制開開開。張晨利用用開開向向自己控控股、參參股的各各個公司司轉(zhuǎn)出大大量資金金。在2003年，開開開實(shí)業(yè)對對萊織華華應(yīng)收帳帳款3315萬元；到2004年12月，開開開為大洋洋服飾累累計提供供7050萬元的銀銀行貸款款擔(dān)保和和授信擔(dān)擔(dān)保。大大洋服飾飾累計欠欠三毛派派神款項(xiàng)項(xiàng)1899萬元開開為怡怡邦提供供擔(dān)保730

48、萬元。國有資產(chǎn)產(chǎn)流失嚴(yán)嚴(yán)重。1998年國有企企業(yè)（不不包括西西藏）的的下崗職職工610萬，當(dāng)年年城鎮(zhèn)職職工年平平均工資資6812.5元。假定定國有企企業(yè)每年年為每個個下崗職職工支付付的各種種費(fèi)用為為5000元，總計計需要305億元。是是當(dāng)年國國有企業(yè)業(yè)實(shí)現(xiàn)利利潤的58%。1996年在國有有大中型型工業(yè)企企業(yè)中，非生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營用用的固定定資產(chǎn)仍仍占總固固定資產(chǎn)產(chǎn)的21%24%之多。根根據(jù)世界界銀行的的一項(xiàng)報報告，在在國有企企業(yè)的勞勞動力成成本中，工資性性支出僅僅占56%，住房支支出占21%，養(yǎng)老金金支出占占21%，醫(yī)療衛(wèi)衛(wèi)生支出出占9%，教育支支出占1%。另據(jù)統(tǒng)計計，90年代末，國有工工業(yè)企業(yè)業(yè)辦

49、社會會費(fèi)用支支出約占占全部國國有工業(yè)業(yè)企業(yè)管管理費(fèi)用用支出的的50%左右，國國有企業(yè)業(yè)開辦的的學(xué)校有有1.8萬多所，在校學(xué)學(xué)生610多萬人；療養(yǎng)院院1.9萬個，醫(yī)醫(yī)院22.5萬個。企企業(yè)因辦辦這些社社會性事事業(yè)須多多支出600多億元。國有企企業(yè)離退退休職工工人數(shù)已已達(dá)20003000多萬人，每年企企業(yè)要支支付退休休金1200多億元。1998年，在鄉(xiāng)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)業(yè)就業(yè)的的職工人人數(shù)12536.5萬人，占占全國從從業(yè)人口口數(shù)的17.92%。1998年國有及及國有控控股的工工業(yè)企業(yè)業(yè)占有的的總資產(chǎn)產(chǎn)為全部部工業(yè)企企業(yè)的68.84%，國有工工業(yè)企業(yè)業(yè)創(chuàng)造的的增加值值占全部部工業(yè)企企業(yè)的57.03%。199

50、8年國有經(jīng)經(jīng)濟(jì)部門門雇傭的的就業(yè)量量占全部部工業(yè)企企業(yè)的60.61%，國有經(jīng)經(jīng)濟(jì)部門門的投資資量，占占社會投投資量的的54.1%。國有企業(yè)業(yè)改革的的不足：在外部治治理機(jī)制制沒有完完善的情情況下，試圖單單方面強(qiáng)強(qiáng)化內(nèi)部部治理，如廠長長負(fù)責(zé)制制；政企企分開（政府不不管企業(yè)業(yè)？）；經(jīng)理人人持股；外部：政策性銀銀行的成成立（政政策性貸貸款和經(jīng)經(jīng)營性貸貸款的分分離）；資產(chǎn)管管理公司司的成立立（債轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)股）國有銀行行的不良良貸款概概況年 別不良貸款 (10億美元)(1)總貸款 (10億美元)(2)不良貸款占總放款比重 (%)(3)=(1)/(2)不良債權(quán)對國內(nèi)生產(chǎn)毛額比率 (%)199715562025.0

51、17.219987575310.0 7.9199919879325.020.0200019678625.018.2200121385025.018.4200224596825.119.82003232113920.017.02004208157513.210.020051601863 8.6 7.2年 別中國工商銀行中國農(nóng)業(yè)銀行中國銀行中國建設(shè)銀行19886.81-5.5911.1719895.45-7.209.7519905.487.496.728.7219915.356.416.697.4019925.135.506.316.3219936.574.105.354.7919945.706.

52、957.374.3119956.696.898.594.3320005.3811.448.318.9820015.7610.438.309.2920025.549.238.168.4620035.528.03-2.282004-8.6211.9520059.89-10.4213.57中國在處處理不良良債權(quán)上上的努力力，可見見于1998年時曾發(fā)發(fā)行人民民幣2,700億元的特特別政府府公債進(jìn)進(jìn)行四大大國有銀銀行的資資本重組組，并在在1999年時進(jìn)行行第一波波總額高高達(dá)人民民幣1.4兆元的不不良債權(quán)權(quán)轉(zhuǎn)移，而600億美元外外匯存底底的資本本注入也也于2003年實(shí)行，同時亦亦有嘗試試由現(xiàn)存存銀行股股東

53、自行行承認(rèn)損損失的作作法，后后來又在在2004年進(jìn)行第第二波金金額達(dá)人人民幣7,800億元的不不良債權(quán)權(quán)轉(zhuǎn)移，而2005年時又以以人民幣幣350億元再次次資本重重組第五五大國內(nèi)內(nèi)銀行交通銀行行(BankofCommunications)，最后象象征外國國股權(quán)加加入的外外國直接接投入等等投資進(jìn)進(jìn)入也于于2002年起開始始逐漸獲獲得重視視。把國有企企業(yè)面臨臨的問題題歸咎于于國有企企業(yè)產(chǎn)權(quán)權(quán)不明晰晰，是站站不住腳腳的。中國國有有企業(yè)與與西方發(fā)發(fā)達(dá)國家家的企業(yè)業(yè)相比，區(qū)別不不在于所所有者數(shù)數(shù)量是幾幾億還是是幾萬；而在于于企業(yè)能能否以公公平的條條件，在在充分競競爭的市市場體系系中運(yùn)作作；在于于能否克克服

54、大中中型企業(yè)業(yè)所固有有的委托托代理理問題。最有說服服力的例例子來自自前蘇聯(lián)聯(lián)、東歐歐國家。這些國國家的私私有化改改革，可可以說走走到了產(chǎn)產(chǎn)權(quán)改革革的極致致，然而而改革后后其企業(yè)業(yè)效率仍仍然低下下，這是是眾所周周知的事事實(shí)。國有企業(yè)業(yè)的委托托代理鏈鏈條長。美國電電報電話話公司的的股東同同樣如此此，多達(dá)達(dá)上百萬萬人。鏈條：終極委托托人（全全體人民民）-中央政府府-國資委-企業(yè)終極委托托人（全全體人民民）-中央政府府-地方政府府-地方政府府相關(guān)職職能部門門（如國國資委）-企業(yè)所有者缺缺位是共共性的問問題?，F(xiàn)在的國國資管理理體制，是簡化委委托-代理關(guān)系系復(fù)雜性性的分權(quán)權(quán)改革，即通過過委托授授權(quán)經(jīng)營營的

55、方式式，通過過資本管管理的方方法對國國有企業(yè)業(yè)進(jìn)行投投資等決決策。國有企業(yè)業(yè)盡管有有了董事事會、監(jiān)監(jiān)事會等等形式，但高層層管理人人員仍舊舊由行政政任命。4.2004年至今：國企改改革的縱縱深推進(jìn)進(jìn)(1)國有資資產(chǎn)管理理體制改改革的深深化：國國資委(2)國企改革革以大企企業(yè)、以以產(chǎn)權(quán)多多元化和和治理結(jié)結(jié)構(gòu)為中中心2003年10月，十六六屆三中中全會提提出的中共中央央關(guān)于完完善社會會主義市市場經(jīng)濟(jì)濟(jì)體制若若干問題題的決定定中指出，要“建建立健全全現(xiàn)代產(chǎn)產(chǎn)權(quán)制度度，產(chǎn)權(quán)權(quán)是所有有制的核核心和主主要內(nèi)容容，包括括物權(quán)、債權(quán)和和知識產(chǎn)產(chǎn)權(quán)等各各類財產(chǎn)產(chǎn)權(quán)。國資委建建立之前前，五龍龍治水：計委負(fù)責(zé)責(zé)立項(xiàng)，

56、經(jīng)貿(mào)委委管理日日常運(yùn)營營，勞動動與社會會保障部部門負(fù)責(zé)責(zé)勞動與與工資，財政部部管理資資產(chǎn)登記記和處置置，組織織人事部部門和大大型企業(yè)業(yè)工委負(fù)負(fù)責(zé)經(jīng)營營者任免免國有企業(yè)業(yè)，按照照其定義義，就是是由沒有有所有權(quán)權(quán)的經(jīng)理理管理的的企業(yè)。既然每每個人都都是利己己主義者者，那么么沒有一一個國有有企業(yè)經(jīng)經(jīng)理會像像擁有所所有權(quán)的的經(jīng)理那那樣高效效的管理理企業(yè)。如果國國家的公公民，也也就是國國有企業(yè)業(yè)的所有有者能夠夠?qū)嵤┯杏行У谋O(jiān)監(jiān)督，則則這個問問題也不不會產(chǎn)生生。但是是，由于于從本質(zhì)質(zhì)上來說說，很難難判定一一個公司司經(jīng)營不不善，是是因?yàn)榻?jīng)經(jīng)理管理理不善，還是因因?yàn)槠錈o無法控制制的環(huán)境境因素等等造成的的，所以

57、以，也就無法法進(jìn)行有有效監(jiān)督督，這就就造成管管理的低低效率。這就是是所謂的的委托代代理問題題。公民個人人沒有動動力，也也沒有方方法對國國有企業(yè)業(yè)經(jīng)理進(jìn)進(jìn)行監(jiān)督督。相反反，監(jiān)督督所需要要的成本本都由監(jiān)監(jiān)督者個個人承擔(dān)擔(dān)，而管管理改善善后的收收益卻是是由所有有權(quán)人共共同享有有。因此此，從個個人來說說，公民民沒有動動力對國國有企業(yè)業(yè)經(jīng)理進(jìn)進(jìn)行監(jiān)督督，而到到了最后后，也就就沒有任任何人對對經(jīng)理進(jìn)進(jìn)行監(jiān)督督了。這這就是所所謂的搭搭便車問問題。如果國有有企業(yè)和和那些所所有權(quán)分分散的私私營企業(yè)業(yè)在內(nèi)部部工作方方式上差差別不大大的話，那么是是否有些些別的因因素，使使得它們們之間有有所不同同呢？一個比較較明顯的

58、的可能因因素就是是所謂的的國有企企業(yè)的軟預(yù)算約約束，這是由其其公共企企業(yè)的地地位所決決定的。論據(jù)就就是，作作為政府府的一部部分，國國有企業(yè)業(yè)能夠在在其遭受受損失時時得到額額外的資資助，并并能夠在在面臨破破產(chǎn)威脅脅時，用用公共財財產(chǎn)予以以援救。國有企業(yè)業(yè)的預(yù)算算限制是是可延的的，或者者是“軟軟”的。軟預(yù)算約約束這個個詞是由由著名的的奧地利利經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)家Janos Kornai最最先使用用的，當(dāng)當(dāng)時是用用來解釋釋在計劃劃經(jīng)濟(jì)體體制下社社會主義義企業(yè)的的表現(xiàn)。但現(xiàn)在在它也可可以用在在資本主主義經(jīng)濟(jì)濟(jì)下的國國有企業(yè)業(yè)。比如如，印度度“病態(tài)態(tài)企業(yè)”從來不不會破產(chǎn)產(chǎn)，就是是一個被被廣泛引引用的國國有企業(yè)業(yè)軟

59、預(yù)算算約束的的例子。承認(rèn)軟預(yù)預(yù)算約束束的存在在后，有有一點(diǎn)需需要強(qiáng)調(diào)調(diào)的是，這些并并不一定定就會使使經(jīng)理們們變得懶懶惰。為為什么呢呢？不論論是國有有的還是是私營的的，如果果職業(yè)經(jīng)經(jīng)理們意意識到他他們管理理不善的的話，會會受到嚴(yán)嚴(yán)重懲罰罰、降低低薪水，甚至丟丟掉職位位，那他他們就不不會胡亂亂管理公公司(見Chang,2000)。實(shí)實(shí)際上，如果我我們相信信完全的的利己主主義的話話，那經(jīng)經(jīng)理們真真正關(guān)心心的就是是他們的的個人福福利，而而不是是是否會被被政府救救助。如如果他們們知道經(jīng)經(jīng)營不善善會招致致懲罰的的話，雖雖然他們們的公司司會得到到政府的的救助，這個可可能性并并不會導(dǎo)導(dǎo)致他們們管理失失當(dāng)。國有

60、資本本向國民民經(jīng)濟(jì)基基礎(chǔ)性及及支柱產(chǎn)產(chǎn)業(yè)配置置和集中中的趨勢勢不斷加加強(qiáng)，體體現(xiàn)以重重化工業(yè)業(yè)為主導(dǎo)導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)濟(jì)發(fā)展階階段。1992-2002，國有電電信、電電力、石石油石化化、冶金金、煤炭炭、機(jī)械械工業(yè)、交通業(yè)業(yè)資產(chǎn)總總額分別別遞增21.5%、28.1%、26.8%、19.7、17.6%、15.2%、10.9%。2002-2007，石油化化工，年年均遞增增18.3%；電力工工業(yè)年均均遞增12.6%；冶金年年均遞增增18.9%。在國防軍軍工、自自然壟斷斷、戰(zhàn)略略資源開開發(fā)及提提供公共共產(chǎn)品和和服務(wù)等等關(guān)系國國家安全全和國民民經(jīng)濟(jì)命命脈的行行業(yè)和關(guān)關(guān)鍵領(lǐng)域域，中央央企業(yè)資資產(chǎn)總額額占68%。200