正文目錄TOC\o"1-2"\h\z\u一、天然氣管道建設(shè)現(xiàn)狀 4天然氣管道輸送簡(jiǎn)介 4進(jìn)口天然氣依賴管道輸送 6管道建設(shè)增加布局，需加快互聯(lián)互通 9二、供需推動(dòng)建設(shè)、要求管道中立地位 11天然氣市場(chǎng)供需高漲 11多政策促天然氣發(fā)展，管網(wǎng)建設(shè)進(jìn)入新一輪快車道 13油氣管網(wǎng)運(yùn)營(yíng)改革，管道技術(shù)不斷提高 15供需主體要求管道中立地位 16管網(wǎng)建設(shè)未來空間及缺口測(cè)算 16三、投資機(jī)會(huì) 18關(guān)注管道生產(chǎn)、建設(shè)的投資機(jī)會(huì) 18關(guān)注儲(chǔ)氣庫的投資機(jī)會(huì) 20關(guān)注管網(wǎng)附屬設(shè)施如壓縮機(jī)制造等的投資機(jī)會(huì) 20四、相關(guān)標(biāo)的 22中油工程 22石化機(jī)械 23石化油服 24金洲管道 24玉龍股份 25風(fēng)險(xiǎn)提示 26圖表目錄圖1： 長(zhǎng)輸天然氣管道流程圖 4圖2： 天然氣產(chǎn)業(yè)鏈及價(jià)費(fèi)構(gòu)成 5圖3： LNG流程圖 6圖4： 我國(guó)進(jìn)口氣的構(gòu)成變化 6圖5： 國(guó)內(nèi)天然氣供需及對(duì)外依存度 7圖6： 我國(guó)管道氣進(jìn)口結(jié)構(gòu) 8圖7： 天然氣進(jìn)口量增加 8圖8： 管道氣進(jìn)口量增長(zhǎng) 8圖9： 三桶油的天然氣管道里程 9圖10：已建的重要天然氣長(zhǎng)輸管道 10圖11：在建的重要天然氣長(zhǎng)輸管道 10圖12：我國(guó)的天然氣供需量 11圖13：天然氣供需的月度變化（億方） 11圖14：我國(guó)天然氣的需求結(jié)構(gòu) 12圖15：中美原油與天然氣消費(fèi)量比較 12圖16：長(zhǎng)輸天然氣管道投資占比 18圖17：壓縮機(jī)主要類型 21圖18：2014-2018年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與增速 23圖19：2017年中油工程主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比 23圖20：2014-2018年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與增速 23圖21：石化機(jī)械主營(yíng)業(yè)務(wù)收入組成 23圖22：2014-2018年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與增速 24圖23：石化油服主營(yíng)業(yè)務(wù)收入組成 24圖24：2014-2018年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與增速 25圖25：金洲管道主營(yíng)業(yè)務(wù)收入組成 25表格1.三種天然氣運(yùn)輸方式特點(diǎn) 4表格2.天然氣與原油管道差異 5表格3.中美天然氣消費(fèi)量和管道長(zhǎng)度 12表格4.促進(jìn)天然氣發(fā)展的政策與規(guī)劃 13表格5.十三五能源發(fā)展規(guī)劃基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)重點(diǎn) 14表格6.十三五管道與儲(chǔ)氣庫重點(diǎn)項(xiàng)目 14表格7.我國(guó)管道、設(shè)備、控制水平不斷提高 15表格8.“十三五”天然氣行業(yè)發(fā)展主要指標(biāo) 17表格9.油氣供需預(yù)測(cè)和管道發(fā)展預(yù)期目標(biāo) 17表格10.天然氣相關(guān)指標(biāo)預(yù)測(cè) 17表格11.三種天然氣管道的比較 19一、天然氣管道建設(shè)現(xiàn)狀天然氣管道輸送簡(jiǎn)介（PNG（LNG輸（CNG、天然氣合成油運(yùn)輸（GTL、吸附儲(chǔ)運(yùn)（ANG）（NGH）等。目前，我國(guó)天然氣長(zhǎng)輸管道蓬勃發(fā)展，全國(guó)性管網(wǎng)逐步形成；同LNGCNG在陸地采用天然氣管道運(yùn)輸方式最為穩(wěn)定有效，適宜大規(guī)模輸氣。圖1：長(zhǎng)輸天然氣管道流程圖資料來源：表格1.三種天然氣運(yùn)輸方式特點(diǎn)運(yùn)輸方式特點(diǎn)管道運(yùn)輸（PNG）PNG是天然氣輸送最穩(wěn)定、有效的方式，但管道投資巨大，當(dāng)輸氣規(guī)模小而運(yùn)輸距離長(zhǎng)時(shí)，單位體積天然氣輸氣成本較高。CNG罐車運(yùn)輸CNG由于CNG罐車單車運(yùn)氣量小，受規(guī)模和運(yùn)輸距離的限制較大。LNG罐車運(yùn)輸LNG罐車運(yùn)輸單車運(yùn)氣量增大，但液化流程復(fù)雜，LNG工廠建設(shè)投資大，液化費(fèi)用高。資料來源：中國(guó)知網(wǎng)，天然氣管道與原油管道的差異：我國(guó)能源改革推動(dòng)天然氣需求快速增長(zhǎng)，天然氣管道也相應(yīng)地增加。與過去原然氣相比液體可壓縮，輸送難度比原油要大一些。表格2.天然氣與原油管道差異天然氣管道原油管道動(dòng)力來源壓縮機(jī)離心泉溫度要求冷卻加熱流速要求設(shè)定最高輸量設(shè)定最低輸量壓降規(guī)律呈拋物線，先慢后快呈直線高程反應(yīng)遲鈍敏感（需要減壓站）管存能力管存量變化管存量固定兼容性好差分輸形式下游零售下游煉廠穩(wěn)定性波動(dòng)平穩(wěn)環(huán)境影響影響較小一旦泄露污染嚴(yán)重資料來源：供氣通，與之相關(guān)的氣源可歸納為三類：進(jìn)口管道氣、自采天然氣、進(jìn)口LNG。進(jìn)口管LNGLNG圖2：天然氣產(chǎn)業(yè)鏈及價(jià)費(fèi)構(gòu)成資料來源：中債資信，圖3：LNG流程圖 資料來源：進(jìn)口天然氣依賴管道輸送我國(guó)氣源包括國(guó)產(chǎn)氣與進(jìn)口氣，其中進(jìn)口氣比例快速上升，2018年進(jìn)口氣占比上升到43，未來仍將維持快速上升趨勢(shì)。2018年我國(guó)進(jìn)口天然氣達(dá)1257億立方米增量達(dá)300億立方米對(duì)外依存度達(dá)到43同比增6.2個(gè)百分點(diǎn)。LNG17.226。201720182圖4：我國(guó)進(jìn)口氣的構(gòu)成變化 資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，圖5：國(guó)內(nèi)天然氣供需及對(duì)外依存度國(guó)內(nèi)天然氣產(chǎn)量 國(guó)內(nèi)天然氣消費(fèi)量 對(duì)外依存度十億立方250 50225200 40175150 30125100 207550 10250 0資料來源：Bloomberg，3條：現(xiàn)在輸氣量最大的是中亞管道，2018475201812月中30380850億立方（6290，207年上半年輸送量1377萬噸，利用率約為44%，2018年上半年中亞管道進(jìn)口氣1635.6萬噸，利用率約52%。圖6：我國(guó)管道氣進(jìn)口結(jié)構(gòu)土庫曼斯坦 烏茲別克斯坦 緬甸 哈薩克斯坦萬噸302520151052014-012014-042014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-10資料來源：Bloomberg，圖7：天然氣進(jìn)口量增加 圖8：管道氣進(jìn)口量增長(zhǎng)億方120100806040202011/012011/072011/012011/072012/012012/072013/012013/072014/012014/072015/012015/072016/012016/072017/012017/072018/012018/07

天然氣當(dāng)月進(jìn)口 天然氣進(jìn)口增速50%0%-50%2007/012007/122007/012007/122008/112009/102010/092011/082012/072013/062014/052015/042016/032017/022018/01

萬噸400350300250200150100500

管道氣月進(jìn)口量 同比增

%5004003002001000-100資料來：Wind， 資料來：Wind，中美貿(mào)易摩擦將加強(qiáng)我國(guó)對(duì)管道氣的依賴。20182018924LNG加征10%20181.1.1%9001%。2018年中國(guó)從美國(guó)進(jìn)口LNG總量達(dá)到226LNG進(jìn)口份額的4%。LNG20206620萬噸/年。貿(mào)易LNG的來源，提高我國(guó)對(duì)穩(wěn)定運(yùn)輸?shù)墓艿罋獾囊蕾?。管道建設(shè)增加布局，需加快互聯(lián)互通2017年，全國(guó)新增天然氣管道里程約2941千米，總里程達(dá)到約7.72萬千米（已扣減退役封存管道等為骨架的橫跨東西、縱貫?zāi)媳?、連通海外的全國(guó)性供氣網(wǎng)絡(luò)進(jìn)一步完善。20177.7229億方/69%8%量在建天然氣管道。2018282018LNG煤制氣管道、鄂-安-10季天然氣應(yīng)急調(diào)峰能力。圖9：三桶油的天然氣管道里程中海油, 其他7 中石化,8中石油,69資料來源：《2017年國(guó)內(nèi)外油氣行業(yè)發(fā)展報(bào)告》，圖10：已建的重要天然氣長(zhǎng)輸管道資料來源：《2017年國(guó)內(nèi)外油氣行業(yè)發(fā)展報(bào)告》，圖11：在建的重要天然氣長(zhǎng)輸管道資料來源：《2017年國(guó)內(nèi)外油氣行業(yè)發(fā)展報(bào)告》，國(guó)際燃?xì)饩W(wǎng)，二、供需推動(dòng)建設(shè)、要求管道中立地位1.天然氣市場(chǎng)供需高漲201816114.062008廣泛，清潔取暖、煤改氣等政策推動(dòng)下天然氣供給遠(yuǎn)不及消費(fèi)，2018年國(guó)內(nèi)天然氣表觀消費(fèi)量2803億立方米，同比增長(zhǎng)18.1，各行業(yè)用氣量均大幅增2017-2018圖12：我國(guó)的天然氣供需量產(chǎn)量 消費(fèi)量 產(chǎn)量占全球比 消費(fèi)量占全球十億立方300250200150100500 資料來源：Wind，

8.0%7.0%6.0%5.0%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%圖13：天然氣供需的月度變化（億方）2017年產(chǎn)量 2018年產(chǎn)量 2017年消費(fèi)量 2018年消費(fèi)量3002502001501005001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月資料來源：Wind，圖14：我國(guó)天然氣的需求結(jié)構(gòu)交通運(yùn)輸 居民消費(fèi) 工業(yè) 化工 燃?xì)獍l(fā)電2100160011006001001994199519941995199619971998199920002001200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016資料來源：Wind，消費(fèi)量的比例，可見中國(guó)在管道建設(shè)上的道路還很長(zhǎng)。圖15：中美原油與天然氣消費(fèi)量比較中國(guó)天然氣消費(fèi)量（左側(cè)） 美國(guó)天然氣消費(fèi)量（左側(cè)中國(guó)原油消費(fèi)量（右側(cè)） 美國(guó)原油消費(fèi)量（右側(cè)）十億方 億噸800 10600 864004200 0 020072008200920102011201220132014201520162017資料來源：Wind，表格3.中美天然氣消費(fèi)量和管道長(zhǎng)度2017年能源消費(fèi)量管道長(zhǎng)度（萬公里）管道/消費(fèi)量原油（億噸）天然氣（億方）原油和成品油管道天然氣長(zhǎng)輸管道原油天然氣美國(guó)8.707394.53030.53.450.00412中國(guó)5.952404.04.87.70.810.0032資料來源：Wind，知網(wǎng)，多政策促天然氣發(fā)展，管網(wǎng)建設(shè)進(jìn)入新一輪快車道LNG管網(wǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)制改革等多個(gè)方面。表格4.促進(jìn)天然氣發(fā)展的政策與規(guī)劃文件名稱發(fā)布單位發(fā)布時(shí)間主要內(nèi)容推進(jìn)電力體制和油氣管網(wǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)制改革能源局2018/12/27要堅(jiān)持抓改革、強(qiáng)市場(chǎng)，深入推進(jìn)電力體制改革，積關(guān)于促進(jìn)天然氣協(xié)調(diào)穩(wěn)定發(fā)展的若干意見國(guó)務(wù)院2018/9/5強(qiáng)化天然氣基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與互聯(lián)互通。加快天然氣管道、LNGLNG施方案的各項(xiàng)目落地實(shí)施；構(gòu)建多層次儲(chǔ)備體系。京津冀6省市2018LNG儲(chǔ)氣罐及配套設(shè)施建設(shè)投資計(jì)劃發(fā)改委2018/6/13為支持重點(diǎn)地區(qū)到2020年至少形成不低于保障本行政區(qū)域平均3于北京、天津、河北等6?。ㄊ校㎜NG設(shè)施建設(shè)?！蛾P(guān)于理順居民用氣門站價(jià)格的通知》發(fā)改委2018/5/25居民用氣由最高門站價(jià)格管理改為基準(zhǔn)門站價(jià)格管理，在上浮20%、下浮不限的范圍內(nèi)協(xié)商確定具體門站價(jià)格，最大調(diào)整幅度原則上不超過每千立方米350元?！蛾P(guān)于深化石油天然氣體制改革的若干意見》中共中央、國(guó)務(wù)院2018/5/21針對(duì)石油天然氣體制存在的深層次矛盾和問題，深化油氣勘查開采、進(jìn)出口管理、管網(wǎng)運(yùn)營(yíng)、生產(chǎn)加工、產(chǎn)品定價(jià)體制改革和國(guó)有油氣企業(yè)改革，釋放競(jìng)爭(zhēng)性環(huán)節(jié)市場(chǎng)活力和骨干油氣企業(yè)活力。《關(guān)于加快儲(chǔ)氣設(shè)施建設(shè)和完善儲(chǔ)氣調(diào)峰輔助服務(wù)市場(chǎng)機(jī)制的意見》發(fā)改委、能源局2018/4/26構(gòu)建以地下儲(chǔ)氣庫和沿海LNG2020低于合同年銷售量10%形成不低于年用氣量5%民政府至少形成不低于保障本行政區(qū)域日均3量的儲(chǔ)氣能力。關(guān)于對(duì)頁巖氣減征資源稅的通知財(cái)政部、稅務(wù)總局2018/4/3自2018年4月1日至2021年3月31日，對(duì)頁巖氣資源稅（按6%的規(guī)定稅率）減征30%?！?018年能源工作指導(dǎo)意見》發(fā)改委2018/2/26天然氣消費(fèi)比重提高到7.5%左右，產(chǎn)量1600億方左右。《關(guān)于加強(qiáng)配氣價(jià)格監(jiān)管的指導(dǎo)意見》發(fā)改委2017/6/20按照“管住中間、放開兩頭”的總體思路，加強(qiáng)城鎮(zhèn)燃?xì)馀渌铜h(huán)節(jié)價(jià)格監(jiān)管，促進(jìn)天然氣行業(yè)健康發(fā)展?！蛾P(guān)于深化石油天然氣體制改革的若干意見》中共中央國(guó)務(wù)院2017/5/21企業(yè)、和大用戶的儲(chǔ)備調(diào)峰責(zé)任與義務(wù)?！短烊粴獍l(fā)展“十三五”規(guī)劃》發(fā)改委2016/12/24以提高天然氣在一次能源消費(fèi)中的比重為目標(biāo)，逐步把天然氣培育成主體能源之一，構(gòu)建結(jié)構(gòu)合理、供需協(xié)調(diào)、安全可靠的現(xiàn)代天然氣產(chǎn)業(yè)體系?！赌茉窗l(fā)展戰(zhàn)略行動(dòng)計(jì)劃（2014-2020年》國(guó)務(wù)院2014/11/19大力發(fā)展天然氣，推進(jìn)能源替代，到2020年，天然氣在一次能源消費(fèi)中的比重提高到10%以上。資料來源：中共中央、發(fā)改委、國(guó)務(wù)院及環(huán)保部官網(wǎng)，整理”十三五”《天然氣發(fā)展”十三五”十三五”4202010.44000/202516.3203020.0基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)。表格5.十三五能源發(fā)展規(guī)劃基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)重點(diǎn)主體項(xiàng)目天然氣跨境跨區(qū)干線管道：建設(shè)中亞天然氣管道D線、西氣東輸三線(中段)四線五線、陜京四線、中俄東線、中俄西線(西段)、川氣東送二線、新疆煤制氣外輸、鄂安滄煤制氣外輸、蒙西煤制氣外輸、青島至南京、青藏天然氣管道等。區(qū)域互聯(lián)互通管道：建成中衛(wèi)至靖邊、濮陽至保定、東先坡至燕山、武清至通州、建平至赤峰、?？谥列炻劦瓤缡」艿?，建設(shè)長(zhǎng)江中游城市群供氣支線。已建項(xiàng)目擴(kuò)容達(dá)容：大港庫群、華北庫群、金壇鹽穴、中原文96儲(chǔ)氣庫新建項(xiàng)目：華北興9、華北文23、中原文23、江漢黃場(chǎng)、河南平頂山、江蘇金壇、江蘇淮安等。資料來源：十三五能源發(fā)展規(guī)劃，表格6.十三五管道與儲(chǔ)氣庫重點(diǎn)項(xiàng)目長(zhǎng)輸管道重點(diǎn)項(xiàng)目長(zhǎng)輸管道重點(diǎn)項(xiàng)目“十二五”結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目 西氣東輸三線(中段)閩粵支干線西氣東輸四線中俄東線天然氣管道新疆煤制氣外輸管道、陜京四線、楚雄-攀枝花天然氣管道、青藏天然氣管道。完善四大進(jìn)口通道中亞D線、西氣東輸五線。干線管網(wǎng)建設(shè)川氣東送二線、鄂爾多斯-安平-滄州管道、青島-南京管道、國(guó)家主干管道向長(zhǎng)江中游城市群供氣支線等。區(qū)域管網(wǎng)和互聯(lián)互通管道建成中衛(wèi)------赤峰、杭錦旗-銀川、重慶-貴州-廣西、威遠(yuǎn)-榮昌-南川-涪陵等天然氣管道；加強(qiáng)省內(nèi)供氣支線建設(shè)，擴(kuò)大市場(chǎng)覆蓋范圍。儲(chǔ)氣庫、煤層氣、頁巖氣、煤制氣外輸管道文23-豫魯支干線、陜43-靖邊配套管道，適時(shí)啟動(dòng)蒙西、蒙東煤制氣配套管道。地下儲(chǔ)氣庫重點(diǎn)項(xiàng)目已建、在建儲(chǔ)氣庫擴(kuò)容達(dá)容2246、金壇、劉莊鹽穴儲(chǔ)氣庫、中石化中原文96、金壇鹽穴儲(chǔ)氣庫等。新建地下儲(chǔ)氣庫項(xiàng)目逐步建成中石油文23、中石化文23、江漢鹽穴、衛(wèi)城、朱家墩，研究推進(jìn)適時(shí)建設(shè)陜43、克75、淮安、長(zhǎng)春氣頂、雙坨子、應(yīng)城、樟樹、平頂山鹽穴、趙集、光明臺(tái)及中俄東線天然氣管道配套儲(chǔ)氣庫等。資料來源：十三五能源發(fā)展規(guī)劃，復(fù)建設(shè)，推動(dòng)無歧視準(zhǔn)入，促進(jìn)油氣市場(chǎng)多元競(jìng)爭(zhēng)。20186再按各自管道資產(chǎn)的估值厘定于新公司的股權(quán)比例,預(yù)計(jì)新公司估值約3000500050包括國(guó)家投資基金及民營(yíng)資本,新資金將用于擴(kuò)建管網(wǎng)；新管網(wǎng)公司將尋求上市。因此未來管網(wǎng)建設(shè)將逐漸擺脫三桶油的資本支出,管網(wǎng)公司引入民營(yíng)資本將擴(kuò)大投資主體,管道建設(shè)市場(chǎng)日益多元化，民營(yíng)資本企業(yè)迎來新機(jī)會(huì)。20181227油氣管網(wǎng)運(yùn)營(yíng)改革，管道技術(shù)不斷提高化創(chuàng)新及應(yīng)用，智能建設(shè)不斷融入管道綜合應(yīng)用過程中。表格7.我國(guó)管道、設(shè)備、控制水平不斷提高項(xiàng)目技術(shù)詳細(xì)管道水平設(shè)備水平控制系統(tǒng)

2015年10場(chǎng)。2015年12月，成功開展管徑1422mm、管材X80直縫管爆破試驗(yàn)。2016年11月，成功開展管徑1422mm、管材X80螺旋管爆破試驗(yàn)。2016年12月，成功開展管徑1219mm、管材X90鋼管全尺寸爆破試驗(yàn)。目前，我國(guó)正進(jìn)行超大輸量天然氣管道關(guān)鍵技術(shù)的可行性研究。2013年5月，我國(guó)首套20MW運(yùn)。2014（（止回閥、強(qiáng)制密封閥）、流量計(jì)（超聲波、渦輪）等5大類16種管道設(shè)備國(guó)產(chǎn)化研發(fā)工作。2016年9月，首套國(guó)產(chǎn)30MW運(yùn)。2017年5月，中國(guó)石油西部管道公司煙墩作業(yè)區(qū)國(guó)產(chǎn)閥門試驗(yàn)場(chǎng)完成了6臺(tái)國(guó)產(chǎn)56"Class900全焊接球閥工業(yè)性測(cè)試。2017年6月，完成了油氣管道流量計(jì)國(guó)產(chǎn)化工業(yè)性試驗(yàn)的現(xiàn)場(chǎng)驗(yàn)收。2017年9月，完成了國(guó)產(chǎn)56"Class900現(xiàn)場(chǎng)工業(yè)性試驗(yàn)。2014年7月，國(guó)產(chǎn)RTU（遠(yuǎn)程終端單元）閥室PLC（可編程控制器）制系統(tǒng)在呼和浩特—包頭—鄂爾多斯成品油管道首次使用。2017年10月，中國(guó)石油管道公司國(guó)產(chǎn)SCADA（數(shù)據(jù)采集與監(jiān)視控制系統(tǒng)即PCS（過程控制系統(tǒng)）通過專家驗(yàn)收。資料來源：《石油規(guī)劃設(shè)計(jì)》，供需主體要求管道中立地位20188主要因?yàn)樘烊粴馍a(chǎn)或進(jìn)口企業(yè)需要用主干管網(wǎng)或省網(wǎng)等管道基礎(chǔ)設(shè)施將上游天然氣輸送給下游用戶。若中國(guó)天然氣行業(yè)中游設(shè)施不對(duì)第三方公平開放，管網(wǎng)建設(shè)未來空間及缺口測(cè)算2019-202030002020年10.420187.7管網(wǎng)投資平均價(jià)格超過1000萬元，預(yù)計(jì)2019-2020年天然氣管網(wǎng)投資接近3000億元?？紤]美國(guó)天然氣管道建設(shè)成熟，一億方天然氣消費(fèi)配套的管道長(zhǎng)度為41公里，而我國(guó)僅為32公里。假設(shè)2020年天然氣消費(fèi)3700億方，以美國(guó)的成熟管網(wǎng)比例計(jì)算，管道總里程應(yīng)為15.2萬公里，仍遠(yuǎn)大于國(guó)家規(guī)模的10.4萬公里。表格8.“十三五”天然氣行業(yè)發(fā)展主要指標(biāo)指標(biāo)2015年2020年年均增速屬性累計(jì)探明儲(chǔ)量(常規(guī)氣，萬億方)13164.30%預(yù)期性產(chǎn)量(億方/年)135020708.90%預(yù)期性天然氣占一次能源消費(fèi)比例(%)5.98.3~10-預(yù)期性氣化人口(億人)3.34.710.30%預(yù)期性城鎮(zhèn)人口天然氣氣化率(%)42.857-預(yù)期性管道里程(萬公里)6.410.410.20%預(yù)期性管道一次運(yùn)輸能力(億立方米)280040007.40%預(yù)期性地下儲(chǔ)氣庫工作氣量(億立方米)5514821.90%約束性資料來源：天然氣發(fā)展十三五規(guī)劃，表格9.油氣供需預(yù)測(cè)和管道發(fā)展預(yù)期目標(biāo)指標(biāo)2015年2025年年均增速原油管道（萬公里）2.73.73.20%成品油管道（萬公里）2.146.70%天然氣管網(wǎng)（萬公里）6.416.39.80%原油管道進(jìn)口能力（億噸）0.721.074.00%原油海運(yùn)進(jìn)口能力（億噸）66.61.00%天然氣管道進(jìn)口能力（億立方米）72015007.60%LNG接卸能力（萬噸）4380100008.60%天然氣（含LNG）儲(chǔ)存能力（億立方米）8340017%城鎮(zhèn)天然氣用氣人口（億）2.95.56.60%資料來源：《中長(zhǎng)期油氣管網(wǎng)規(guī)劃》，表格10.天然氣相關(guān)指標(biāo)預(yù)測(cè)指標(biāo)20152016201720182019E2020E天然氣消費(fèi)量（億方）194720942404276631973698消費(fèi)量增速3.34%7.55%14.80%15.06%15.60%15.65%天然氣國(guó)內(nèi)產(chǎn)量（億方）135713791491161117581919產(chǎn)量增速3.42%1.67%8.09%8.05%9.10%9.20%天然氣進(jìn)口量（億方）617726955122014381772進(jìn)口氣使用比例31.25%34.47%39.06%43.09%45.00%48.00%產(chǎn)量與進(jìn)口量合計(jì)197321052446283131963691天然氣管網(wǎng)（萬公里）6.4--7.77.910.4每公里管網(wǎng)投資（億元/公里）0.1519天然氣管網(wǎng)投資（億元）3759資料來源：三、投資機(jī)會(huì)35030X8012MPa64左右。圖16：長(zhǎng)輸天然氣管道投資占比40圖16：長(zhǎng)輸天然氣管道投資占比4060資料來源：施工建設(shè)關(guān)注管道生產(chǎn)、建設(shè)的投資機(jī)會(huì)根據(jù)《天然氣發(fā)展十三五規(guī)劃》與《中長(zhǎng)期油氣管網(wǎng)規(guī)劃》的要求，2020年我國(guó)天然氣管道將建成10.420187.72.530001800投資額將達(dá)到1200億元。2025年將共有16.3萬公里的天然氣管道，2019-20258.6，20306000將需要天然氣管道長(zhǎng)度達(dá)202019-203012.3平均來看未來每年投資額將超過1000億元。管材：鋼管》GB9711和《石油天然氣輸送管道用直縫電阻焊鋼管》SY5297X70、X80X7070/482.76管道建設(shè)：國(guó)內(nèi)長(zhǎng)輸天然氣管道建設(shè)國(guó)標(biāo)主要有《輸氣管道工程設(shè)計(jì)規(guī)范》GB50251-2015。表格11.三種天然氣管道的比較管道名稱集輸管道長(zhǎng)輸管道城市輸配管道輸送介質(zhì)原料氣可能含硫化氫等有毒氣體符合GB50251的凈化氣符合GB50028標(biāo)準(zhǔn)，添加臭味氣體壓力根據(jù)地層壓力而定，前期最高可達(dá)到10MPa，開采后期壓力逐漸下降一般在4MPa-10MPa之間7個(gè)壓力等級(jí)，從0.005MPa至4MPa輸送量差異大，一般在（1-50）×104M3/d104M3/d之間一般年輸氣量在幾十億立方米到100多億立方米以上以城市大小而定，按整個(gè)管網(wǎng)系統(tǒng)的輸配能力來衡量輸送距離 支線一般在幾公里以內(nèi)，多數(shù)在幾百至幾千公里，以整個(gè)管網(wǎng)的總長(zhǎng)度來衡干線可達(dá)幾十至上百公里

部分短支線在幾十公里

量，根據(jù)城市規(guī)模確定材質(zhì) 基本上都用無縫鋼管材質(zhì)基本上都用無縫鋼管 以螺旋焊、直縫埋弧焊鋼無縫有縫皆有0.4MPa管居多管居多 以上以ERW管居多，0.4MPa以下，廣泛使用PE管管徑 一般在100-300mm之間

一般在500-1000mm之

城市外環(huán)使用700mm以總干線管有400mm以上。間，干線多在700mm以上上大口徑，市內(nèi)各種規(guī)格皆有管道布置 支狀或放射形布置，從井或多井集氣并輸送到氣總站

從凈化廠輸送到用氣城市，多為單線

各種壓力級(jí)制的管道都布置成環(huán)主要功能 集氣，把氣田各單井的氣輸氣，沿途可接收或分輸配氣，把氣體分配到各類收集起來送往凈化廠設(shè)計(jì)規(guī)范 《氣田集氣工程設(shè)計(jì)范》ST/T0010

氣體《輸氣管道設(shè)計(jì)規(guī)范》GB50251

用戶《城鎮(zhèn)燃?xì)庠O(shè)計(jì)規(guī)范》GB50028資料來源：關(guān)注儲(chǔ)氣庫的投資機(jī)會(huì)251171020301023氣量超150億立方米。2019-202010002025400011.4的調(diào)峰量400045013LNG315008LNG1-22關(guān)注管網(wǎng)附屬設(shè)施如壓縮機(jī)制造等的投資機(jī)會(huì)長(zhǎng)輸天然氣管道配套設(shè)施：給管道天然氣增壓、分輸、配氣、儲(chǔ)氣調(diào)峰、發(fā)送和接收清管器等。（清管站等）3（包括儲(chǔ)氣庫、閥室、陰極保護(hù)站等）1、首站是天然氣管道的起點(diǎn)，需要凈化天然氣，當(dāng)進(jìn)站天然氣壓力不足時(shí)還需要具有增壓功能；2、輸氣站包括壓氣站、氣體分輸站等。為滿足長(zhǎng)距離輸氣，通常每隔一定距離設(shè)置中間壓氣站，一般站間距不小于100公里；3、末站是天然氣管道的終點(diǎn)設(shè)施，將天然氣轉(zhuǎn)輸給用戶。4、壓氣站主要給管道天然氣增壓，提高管道的輸送能力，需要用到天然氣壓縮機(jī)。5、閥室是為了方便維修，設(shè)置截?cái)嚅y。天然氣壓縮機(jī)：天然氣壓縮機(jī)在長(zhǎng)輸天然氣管道運(yùn)輸中的增壓、注氣和傳輸都起到作用，常用的有往復(fù)式壓縮機(jī)和離心式壓縮機(jī)兩種類型。CNG然氣管道輸送增壓設(shè)備。圖17：壓縮機(jī)主要類型資料來源：NVOVOPIGNONE/GE(新比隆/GE)Rolls-Royce司往復(fù)壓縮機(jī)和美國(guó)德萊塞蘭公司的離心壓縮機(jī)。國(guó)內(nèi)公司主要有石化機(jī)械等。四、相關(guān)標(biāo)的1.中油工程中國(guó)石油集團(tuán)工程股份有限公司(簡(jiǎn)稱中油工程)是中國(guó)石油天然氣集團(tuán)有限20165LNG重組上市后公司管道建設(shè)業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比最高達(dá)到40毛利占比達(dá)到34。管道投資持續(xù)低迷。2018年上半年公司管道業(yè)務(wù)營(yíng)收占比為26，毛利占比19.7，未來反彈空間較大。圖18：2014-2018年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與增速 圖19：2017年中油工程主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比營(yíng)業(yè)收入 歸母公司凈利潤(rùn) 營(yíng)收增速24.6%33.4%億元24.6%33.4%6004002000-200

20%2014 20152014 2015 2016 20172018Q30%-10%-20%-30%

油氣田地面工程42.0%管道與儲(chǔ)運(yùn)工程煉油與化工工程資料來：Wind， 資料來：Wind，石化機(jī)械2015件的研制、銷售與檢測(cè)、運(yùn)維服務(wù)等多個(gè)領(lǐng)域。2019年公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，2018年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)盈利1100-14002