重點(diǎn)公司估值和財務(wù)分析表最新最近合理價值EPS(元)PE(x)EV/EBITDA(x)ROE(%)股票簡稱股票代碼貨幣評級收盤價報告日期（元股2019E2020E2019E2020E2019E2020E2019E2020E晨光文具603899.SHRMB44.562019/8/26買入46.21.081.3241.333.831.426.223.923.6齊心集團(tuán)002301.SZRMB11.702019/8/15增持14.860.420.5927.919.827.620.29.511.8歐派家居603833.SHRMB111.462019/8/29買入1214.505.4224.820.619.215.620.019.4志邦家居603801.SHRMB19.632019/8/28買入24.651.451.7013.511.510.211.515.316.9太陽紙業(yè)002078.SZRMB7.932019/8/28買入10.010.750.8810.69.013.6數(shù)據(jù)來源：Wind、備注：表中估值指標(biāo)按照最新收盤價計(jì)算目錄索引一、月觀點(diǎn)：聚焦季關(guān)注文具軟體，轉(zhuǎn)防低估值 6二、行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤 10家居板塊：板材價有升有降，周度新、手房銷售上升 10上游原材料價格跟蹤 游需求跟蹤:周新房、二手房 家具月度數(shù)據(jù) 12海內(nèi)外家具公司估對比 造紙板塊：文化及裝紙主要紙種價格步行，原料價格小幅落 14上游價格跟蹤 14主要紙品價格跟蹤 包裝文娛板塊：下消費(fèi)增速有所放緩包原材料價格下降 17下游需求跟蹤 18上游原材料價格跟蹤 文娛板塊 21風(fēng)險提示 22圖表索引圖1：中國辦公用品市規(guī)模2018年約為1.9萬億元 6圖2：電子招投標(biāo)平臺聯(lián)互通加速大辦公商集采模式推進(jìn) 6圖3：9月文化用品社銷售額增速提升 7圖4：美國大辦公行業(yè)集中度情況 7圖5：模擬2019-2020年房地產(chǎn)竣工同比增圖未來2年穩(wěn)定下半年加速 7圖6：精裝房開盤量及透率變化情況 7圖7：太陽紙業(yè)的歷史PBttm走勢圖 8圖8：紙漿價格變化與口庫存漿天數(shù) 8圖9：文化紙價格與企庫存天數(shù) 8圖10：包裝紙當(dāng)前價格經(jīng)接近歷史底部區(qū)（元噸） 9圖年1-8月外廢口量同比下降20.75% 9圖12：中纖板價格指數(shù) 10圖13：刨花板價格指數(shù) 10圖14：細(xì)木工板價格指數(shù) 10圖15：指接板價格指數(shù) 10圖16：五金材料價格指數(shù) 圖17：五金零部件價格數(shù) 圖18：4大一線城市新周成交 圖19：11個二線城市房周成交 圖20：20個三線城市房周成交 圖21：2大一線城市二房周成交 圖22：10個二三線城二手房周成交 12圖23：12城市二手房成交 12圖24：家具行業(yè)零售額同比 12圖25：家具行業(yè)出口額同比 12圖26：商品房銷售面積同比 12圖27：商品房銷售額及速 12圖28：購置土地面積及比 13圖29：商品房新開工面及同比 13圖30：商品房施工面積同比 13圖31：商品房竣工面積同比 13圖32：國外家具公司PE（TTM）（單位：倍） 13圖33：國內(nèi)家具公司PE（TTM）（單位：倍） 13圖34：國外家具公司PS（TTM）（單位：倍） 14圖35：國內(nèi)家具公司PS（TTM）（單位：倍） 14圖36：國廢價格小幅回落 15圖37：木漿國內(nèi)現(xiàn)貨市價格下跌 15圖38：9月末木漿港口存量小幅回落 15圖39：溶解漿價格回落至2017年以來低位 15圖40：9月份主要包裝種價格均有所上漲元噸） 16圖41：箱板瓦楞紙企業(yè)存下降 16圖42：雙膠紙和銅版紙格小幅上漲（元噸） 17圖43：生活用紙市場價底部企穩(wěn) 17圖44：社會零售總額：月值 18圖45：社會零售總額：計(jì)值 18圖46：白酒產(chǎn)量 18圖47：啤酒產(chǎn)量 18圖48：軟飲料產(chǎn)量 18圖49：食品飲料總產(chǎn)量白酒啤酒軟飲料） 18圖50：煙草產(chǎn)量 19圖51：煙草銷量結(jié)構(gòu)占比 19圖52：卷煙工商庫存 19圖53：卷煙商業(yè)庫存 19圖54：消費(fèi)電子智能機(jī) 19圖55：消費(fèi)電子平板腦 19圖56：消費(fèi)電子20圖57：消費(fèi)電子總出貨—3C 20圖58：家電空調(diào)產(chǎn)量 20圖59：家電家用冰箱量 20圖60：包裝原材料價格紙類（元噸） 20圖61：包裝原材料價格塑料（元噸） 20圖62：包裝原材料價格金屬（元噸） 21圖63：包裝原材料價格玻璃（元噸） 21圖64：文具辦公用品零額累計(jì)值 21圖65：文具辦公用品零額單月值 21表1：6月份以來部分海漿廠停產(chǎn)情況 8一、月觀點(diǎn)：聚焦三季報關(guān)注文具軟體，轉(zhuǎn)向防御低估值1019Q4（0199K99Q4裝行業(yè)由于受貿(mào)易戰(zhàn)出口拖累需求仍處于下降通道，預(yù)計(jì)到Q4末與明年初可能觀測到拐點(diǎn)。圖1：中國辦公用品市場規(guī)模2018年約為1.9萬億元 圖電子招投標(biāo)平互互通加速大辦公電化采模式推進(jìn)3.02.52.01.51.00.50.0

辦公用品市場規(guī)模（萬億元）1.92016 20172018E2019E2020E2021E2022E1.9

0

第三方平臺（家） 地方平臺（家） 央企平臺（家）541375514262158647887165173176123126138143541375514262158647887165173176123126138143144146數(shù)據(jù)來源：2017年科力普供應(yīng)商大會數(shù)據(jù)分析、

數(shù)據(jù)來源：中國招標(biāo)投標(biāo)公共服務(wù)平臺、圖3：9月文化用品社銷售額增速提升 圖4：美國大辦行業(yè)的中度情況

文化辦公用品類零售額:當(dāng)月同比（%）2018-08 2018-11 2019-02 2019-05

史泰博 歐迪辦公 OfficeMax2009 2010 2011 2012 2013數(shù)據(jù)來源：Wind、 數(shù)據(jù)來源：IBISWorld、家具：零售景氣持續(xù)低迷，大宗與裝修商流量構(gòu)成支撐。行業(yè)基本面雖維持穩(wěn)定，但渠道流量在快速分化，傳統(tǒng)門店的流量在裝修商整裝與地產(chǎn)商精裝的沖Q3-Q4（Q4）1Q3圖5：模擬2019-2020年房地產(chǎn)竣工同比增速圖，未來年穩(wěn)定下半年加速

圖6：精裝房開盤量及滲透率變化情況300

20.00%推測真實(shí)竣工面積合計(jì)（萬平方米）同比（推測真實(shí)竣工面積合計(jì)（萬平方米）同比（%）0

30%20%10%0%-10%-20%

0

2016 2017 2018

15.00%10.00%5.00%0.00%精裝修商品房開盤量（萬套） 精裝房滲透率（%）數(shù)據(jù)來源：Wind、 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局、奧維云網(wǎng)、標(biāo)注：精裝房滲透率近似為精裝房開盤量住宅銷售量9時間漿廠減產(chǎn)品種規(guī)模（萬噸）6月時間漿廠減產(chǎn)品種規(guī)模（萬噸）6月9-19日TrêsLagoas漿廠（Suzano）1號機(jī)BHKP2條漿線合計(jì)3256月20日-7月5日TrêsLagoas漿廠（Suzano）2號機(jī)BHKP6月底至8月CanforPulpNBSK和BCTMP107月1日Puma漿廠（Klabin）BHKP86月-10月Bratsk及Ust-IlimskNBSK16.5數(shù)據(jù)來源：紙業(yè)聯(lián)訊、圖7：太陽紙業(yè)的歷史PBttm走勢圖PBttm4.5PBttm4.03.53.02.52.01.51.00.50.0數(shù)據(jù)來源：Wind、圖8：紙漿價格變化與口庫存漿天數(shù) 圖9：文化紙價與企業(yè)存天數(shù)青島港木漿庫存（千噸）常熟港木漿庫存（千噸）木漿內(nèi)盤月均價（元/噸、右）銅版紙?jiān)戮鶅r（元/青島港木漿庫存（千噸）常熟港木漿庫存（千噸）木漿內(nèi)盤月均價（元/噸、右）0

7,0006,0005,0004,0002016/1/12016/4/12016/1/12016/4/12016/7/12016/10/12017/1/12017/4/12017/7/12017/10/12018/1/12018/4/12018/7/12018/10/12019/1/12019/4/12019/7/1

8,5007,5006,5005,5004,500

雙膠紙?jiān)戮鶅r（元/噸）銅版紙企業(yè)庫存（千噸、右）雙膠紙企業(yè)庫存（千噸、右）

80060040020002016/1/12016/4/12016/7/12016/10/12016/1/12016/4/12016/7/12016/10/12017/1/12017/4/12017/7/12017/10/12018/1/12018/4/12018/7/12018/10/12019/1/12019/4/12019/7/1圖包裝當(dāng)前價格經(jīng)接近歷史底部區(qū)元噸） 圖年1-8月外廢進(jìn)量同比下降20.75%箱板紙格 瓦楞紙格6,5006,0005,5005,0004,5004,0003,5003,0002,5002,000

廢紙進(jìn)口當(dāng)月值（萬噸）廢紙進(jìn)口當(dāng)月值（萬噸）0 數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊、 數(shù)據(jù)來源：Wind、二、行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤家居板塊：板材價格有升有降，周度新房、二手房銷售上升0.19%、0.06%、0.64%、0.20%。五金材料價格環(huán)比下降0.73%，五金零部件價格環(huán)比下降0.03%。周度新房成交環(huán)比上升23.7%38.4%25.4%53.5%57.5%，51.2%。86.7%10%。上游原材料價格跟蹤圖12：中纖板價格指數(shù) 圖13：刨花板價格指數(shù)0

中纖板價格指數(shù)

1,1501,1401,1301,1201,1101,1001,0901,0801,0701,0601,050

刨花板價格指數(shù) 數(shù)據(jù)來源：Wind、 數(shù)據(jù)來源：Wind、圖14：細(xì)木工板價格指數(shù) 圖15：指接板價格指數(shù)細(xì)木工板價格指數(shù) 指接板格指數(shù)0

0 數(shù)據(jù)來源：Wind、 數(shù)據(jù)來源：Wind、圖16：五金材料價格指數(shù) 圖17：五金零部件價格數(shù)

五金材料價格指數(shù)

五金零部件價格指數(shù)數(shù)據(jù)來源：Wind、 數(shù)據(jù)來源：Wind、2.1.2下游需求跟蹤:周度新房、二手房圖18：4大一線城市新周成交 圖19：11個二線城市新周成交0

4大一線城周成（萬方米） 環(huán)

50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%

11個二線城周成（萬方米） 環(huán)比0

30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15% 數(shù)據(jù)來源：Wind、 數(shù)據(jù)來源：Wind、圖20：20個三線城市新周成交 圖21：2大一線城市二房周成交185180175170165160155150145140

20個三線城周成（萬方米） 環(huán)

20%15%10%5%0%-5%-10%-15%

2大一線城市周成交（萬平方米） 環(huán)6050403020100

70%60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30% 數(shù)據(jù)來源：Wind、 數(shù)據(jù)來源：Wind、圖22：10個二三線城市手房周成交 圖23：12城市二手房周交0

10個二三線市周交（平方） 環(huán)

60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%

12城市二手周成（萬方米） 環(huán)

10%5%0%-5%-10%-15% 數(shù)據(jù)來源：Wind、 數(shù)據(jù)來源：Wind、2.1.3家具月度數(shù)據(jù)圖24：家具行業(yè)零售額同比 圖25：家具行業(yè)出口額同比（）

（家具行出口同比()0

02002-112003-112002-112003-112004-112005-112006-112007-112008-112009-112010-112011-112012-112013-112014-112015-112016-112017-112018-11

0

02002-122003-122002-122003-122004-122005-122006-122007-122008-122009-122010-122011-122012-122013-122014-122015-122016-122017-122018-12數(shù)據(jù)來源：Wind、 數(shù)據(jù)來源：Wind、圖26：商品房銷售面積同比 圖27：商品房銷售額及速2004-1202004-12

商品房銷售面積（萬平方米）商品房銷售面積同比(%)

6050403020100-10-202004-122005-122004-122005-122006-122007-122008-122009-122010-122011-122012-122013-122014-122015-122016-122017-122018-12

0

商品房銷售額（億元）商品房銷售額增速(%)

100806040200-202005-122006-122005-122006-122007-122008-122009-122010-122011-122012-122013-122014-122015-122016-122017-122018-12數(shù)據(jù)來源：Wind、 數(shù)據(jù)來源：Wind、圖28：購置土地面積及比 圖29：商品房新開工面及同比0

購置土地面積（萬平方米）購置土地面積同比(%)

806040200-20-402004-122005-122004-122005-122006-122007-122008-122009-122010-122011-122012-122013-122014-122015-122016-122017-122018-12

0

商品房新開工面積（萬平方米）商品房新開工面積同比(%)

806040200-202004-122005-122004-122005-122006-122007-122008-122009-122010-122011-122012-122013-122014-122015-122016-122017-122018-12數(shù)據(jù)來源：Wind、 數(shù)據(jù)來源：Wind、圖30：商品房施工面積同比 圖31：商品房竣工面積同比0

商品房施工面積（萬平方米）商品房施工面積同比(%)

45 120,0004035 100,00030 80,0002520 60,00015 40,000105 20,0002004-122005-122006-122007-122004-122005-122006-122007-122008-122009-122010-122011-122012-122013-122014-122015-122016-122017-122018-12

商品房竣工面積（萬平方米）商品房竣工面積同比(%)

50403020100-102004-122005-122004-122005-122006-122007-122008-122009-122010-122011-122012-122013-122014-122015-122016-122017-122018-12數(shù)據(jù)來源：Wind、 數(shù)據(jù)來源：Wind、2.1.4海內(nèi)外家具公司估值對比圖32：國外家具公司PE（TTM）（單位：倍） 圖33：國內(nèi)家具公司PE（TTM）（單位：倍）泰普爾P/E宜得利P/E泰普爾P/E宜得利P/E家得寶P/E漢森P/E60.050.040.030.020.010.00.0

索菲亞P/E歐派家居P/E索菲亞P/E歐派家居P/E顧家家居P/E尚品宅配P/E 數(shù)據(jù)來源：Bloomberg、 數(shù)據(jù)來源：Wind、圖34：國外家具公司PS（TTM）（單位：倍） 圖35：國內(nèi)家具公司PS（TTM）（單位：倍）泰普爾P/S宜得利P/S泰普爾P/S宜得利P/S家得寶P/S漢森P/S4.03.02.01.00.0

10.0索菲亞P/S歐派家居P/S索菲亞P/S歐派家居P/S顧家家居P/S尚品宅配P/S6.04.02.00.0 數(shù)據(jù)來源：Bloomberg、 數(shù)據(jù)來源：Wind、造紙板塊：文化及包裝紙主要紙種價格穩(wěn)步上行，原料價格小幅回落99月下旬規(guī)模紙企陸續(xù)發(fā)布漲價函，十一國慶期間山東部分紙廠停機(jī)限產(chǎn)或降低短期市場供應(yīng)量；白卡紙市場價格相對平穩(wěn)，節(jié)前紙廠相繼上調(diào)白卡紙價格，紙企穩(wěn)定生產(chǎn)，供應(yīng)增加庫存上升。廢紙系紙種方面，白板紙價格指數(shù)穩(wěn)定，月底市場波動不大，紙廠穩(wěn)價為主，臨近假期市場節(jié)日氣氛增強(qiáng)，客戶交投積極性回落，觀望為主；瓦楞及箱板紙市場穩(wěn)中有升，規(guī)模紙企報價穩(wěn)定，節(jié)前北方地區(qū)大氣污染治理力度加強(qiáng)，行業(yè)開工下滑明顯。生活用紙市場成交價格穩(wěn)定個別規(guī)模紙企發(fā)布漲價函，實(shí)單落實(shí)情況不佳。原材料方面，國廢黃板紙價格本月窄幅震蕩，廢舊書本、報紙價格整體呈震蕩下行格局；進(jìn)口木漿外盤漲跌不一，主要地區(qū)紙漿去庫減緩漿價下行速度，根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，月底國內(nèi)主要地區(qū)和港口庫存小幅下降，紙廠節(jié)前提貨，10月份為造紙行業(yè)傳統(tǒng)旺季，對漿價穩(wěn)定形成支撐。上游價格跟蹤圖36：國廢價格小幅回落國廢價格（元/噸）國廢價格（元/噸）0資料來源：卓創(chuàng)資訊、圖37：木漿國內(nèi)現(xiàn)貨市價格下跌 圖38：9月末木漿港口存量小幅回落9,000 針葉漿內(nèi)（元/噸） 闊葉漿內(nèi)（元/噸）0

（（）（）2016/12016/42016/12016/42016/72016/102017/12017/42017/72017/102018/12018/42018/72018/102019/12019/42019/7數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊、 數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊、圖39：溶解漿價格回落至2017年以來低位CCFEI價格指數(shù):CCFEI價格指數(shù):溶解漿內(nèi)盤9,5008,5007,5006,5005,5004,500資料來源：Wind、2.2.2主要紙品價格跟蹤圖40：9月份主要包裝紙種價格均有所上漲（元/噸）白板紙價格瓦楞紙價格箱板紙價格白卡紙價格8,000白板紙價格瓦楞紙價格箱板紙價格白卡紙價格7,0006,0005,0004,0003,0002,000資料來源：卓創(chuàng)資訊、圖41：箱板瓦楞紙企業(yè)庫存下降（）（）（）（）（）0數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊、圖42：雙膠紙和銅版紙價格小幅上漲（元/噸）8,000 雙膠紙格 銅版紙格7,5007,0006,5006,0005,5005,0004,5004,000資料來源：卓創(chuàng)資訊、圖43：生活用紙市場價格底部企穩(wěn)生活用紙價格（元/噸）生活用紙價格（元/噸）9,0008,5008,0007,5007,0006,5006,000資料來源：卓創(chuàng)資訊、包裝文娛板塊：下游消費(fèi)增速有所放緩，包裝原材料價格下降20198（+7.50%）文具辦82019833896.37.50%2024.50.55%3.00%；20191-8月，508.301.30%2801.80萬千0.40%12171.103.60%；單（-2.78%）（-2.97%）88月產(chǎn)量（8798月零售額88109。2019年1-8月，空調(diào)累計(jì)產(chǎn)量為152.40百萬臺，同比增長7.90%，家用冰箱累計(jì)57.372.80%93010%原材29月2731。下游需求跟蹤圖44：社會零售總額：月值 圖45：社會零售總額：計(jì)值社會消費(fèi)品零售總額:當(dāng)月值（億元）社會消費(fèi)品零售總額:當(dāng)月值（億元）當(dāng)月同比（%）2014-032014-072014-032014-072014-112015-032015-072015-112016-032016-072016-112017-032017-072017-112018-032018-072018-112019-032019-07

14 500,000 14社會消費(fèi)品零售總額:累計(jì)值（億元）累計(jì)同比（%）社會消費(fèi)品零售總額:累計(jì)值（億元）累計(jì)同比（%）10 108 300,000 86 200,000 64 42 100,000 22014-032014-072014-112015-032015-072014-032014-072014-112015-032015-072015-112016-032016-072016-112017-032017-072017-112018-032018-072018-112019-032019-07數(shù)據(jù)來源：Wind、國家統(tǒng)計(jì)局、 數(shù)據(jù)來源：Wind、國家統(tǒng)計(jì)局、圖46：白酒產(chǎn)量 圖47：啤酒產(chǎn)量0

白酒產(chǎn)：累值（千升） YoY

10%8%6%4%2%0%2015-102016-012015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-07

0

啤酒產(chǎn)：累值（千升） YoY

6%4%2%0%-2%-4%-6%2015-102016-012015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-07數(shù)據(jù)來源：Wind、國家統(tǒng)計(jì)局、 數(shù)據(jù)來源：Wind、國家統(tǒng)計(jì)局、圖48：軟飲料產(chǎn)量 圖49：食品飲料總產(chǎn)量白酒+啤酒+軟飲料）軟飲料量：計(jì)值萬千） YoY 食品飲總產(chǎn)：累值（千）0

10%2015-102016-012015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-07

0

YoY

10%5%0%-5%-10%-15%-20%2015-092015-122016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122015-092015-122016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-06圖50：煙草產(chǎn)量 圖51：煙草銷量結(jié)構(gòu)占比0

卷煙產(chǎn)：累值（支） YoY

15%10%5%0%-5%2015-082015-122015-082015-122016-042016-082016-122017-042017-082017-122018-042018-082018-122019-042019-08

一類卷煙二類卷煙三類卷煙四類卷煙五類卷煙數(shù)據(jù)來源：Wind、煙草在線、 數(shù)據(jù)來源：Wind、煙草在線、圖52：卷煙工商庫存 圖53：卷煙商業(yè)庫存0

卷煙工庫存萬箱） YoY

50%40%30%20%10%0%-10%-20%2011-012011-072011-012011-072012-012012-072013-012013-072014-012014-072015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-07

0

卷煙商庫存萬箱） YoY

50%40%30%20%10%0%-10%-20%2011-012011-072011-012011-072012-012012-072013-012013-072014-012014-072015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-07數(shù)據(jù)來源：Wind、煙草在線、 數(shù)據(jù)來源：Wind、煙草在線、圖54：消費(fèi)電子—智能機(jī) 圖55：消費(fèi)電子—平板腦0

季度：全球智能手機(jī)季度出貨量（百萬部） YoY6000% YoY5000%4000%3000%2000%1000%0%2013-062013-122013-062013-122014-062014-122015-062015-122016-062016-122017-062017-122018-062018-122019-06

季度：全球平板電腦季度出貨量（百萬臺）YoY90YoY80706050403020102012-122013-062012-122013-062013-122014-062014-122015-062015-122016-062016-122017-062017-122018-062018-122019-06

8000%6000%4000%2000%0%-2000%-4000%-6000%數(shù)據(jù)來源：Wind、 數(shù)據(jù)來源：Wind、圖56：消費(fèi)電子—PC 圖57：消費(fèi)電子總出貨—3C0

季度：全PC出量（萬臺）

20%15%10%5%0%-5%-10%-15%2012-032012-092012-032012-092013-032013-092014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-03

0

50%季度：全球3C出貨量（百萬）YoY季度：全球3C出貨量（百萬）YoY30%20%10%0%-10%2012-032012-092012-032012-092013-032013-092014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-09數(shù)據(jù)來源：Wind、 數(shù)據(jù)來源：Wind、圖58：家電空調(diào)產(chǎn)量 圖59：家電家用冰箱量0

空調(diào)產(chǎn)：累值（萬臺）

30%25%20%15%10%5%0%-5%2015-112016-022015-112016-022016-052016-082016-112017-022017-052017-082017-112018-022018-052018-082018-112019-022019-052019-08

0

家用冰產(chǎn)量累計(jì)（百臺）

25%20%15%10%5%0%-5%2015-112016-022015-112016-022016-052016-082016-112017-022017-052017-082017-112018-022018-052018-082018-112019-022019-052019-08數(shù)據(jù)來源：Wind、國家統(tǒng)計(jì)局、 數(shù)據(jù)來源：Wind、國家統(tǒng)計(jì)局、2.3.2上游原材料價格跟蹤HDPE出廠價（元/噸） PP出廠價（/噸）出廠價（元/噸）GPPS（元/噸）圖60HDPE出廠價（元/噸） PP出廠價（/噸）出廠價（元/噸）GPPS（元/噸）出廠均價：箱板紙（元/噸）0

出廠均價：瓦楞紙（元/噸）

15,00013,00011,0009,0007,0002016-012016-042016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072015-062015-092015-122016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092015-062015-092015-122016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-03圖62：包裝原材料價格金屬（元噸） 圖63：包裝原材料價格玻璃（元噸）鍍錫板卷:寶鋼DR8:0.16*895*C:上海元/噸10,5008,5006,5004,500

鍍錫板卷:寶鋼MR:0.21*800:廣州元/噸單位：元/噸 鍍錫板卷:寶鋼MR:0.25*800*C:/噸鍍錫板卷:寶鋼MR:0.28*800*C:/鍍錫板卷:寶鋼MR:0.30*930*C:/單位：元/噸

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現(xiàn)貨平均價(噸):浮法玻璃:全國主要城市數(shù)據(jù)來源：Wind、 數(shù)據(jù)來源：W