鋰電儲行業(yè)深度研究報告內(nèi)容目錄一、儲能行業(yè)需求穩(wěn)健增長，電化學儲能占比提升迅速 5需求多樣性決定了儲能形式多元化發(fā)展 5全球累計裝機規(guī)模增速放緩，中國儲能市場異軍突起 5抽水儲能為主，電化學儲能發(fā)展迅速 6二、電化學儲能的主要技術(shù)路線：鋰電發(fā)展正當時 8電化學儲能領(lǐng)域鋰離子電池占壟斷地位 8鋰離子技術(shù)指標優(yōu)于鉛酸電池，替代及電化學儲能增量空間廣闊 9三、鋰電儲能應用多點開花，長期需求空間已打開 11電網(wǎng)側(cè)：輔助服務發(fā)展?jié)摿薮?13新能源風起云涌，搭配儲能大勢所趨 165G建設高峰，儲能市場迎來紅利期 四、行業(yè)格局初顯，龍頭企業(yè)迎來新的發(fā)展機會 三大系統(tǒng)占據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈主要利潤，電池成本占比超60% 產(chǎn)業(yè)鏈標的梳理：電池龍頭寧德時代、逆變器龍頭陽光電源 寧德時代：電池環(huán)節(jié)龍頭地位無人撼動 南都電源：通信基站領(lǐng)域深耕多年，有望成為儲能市場的“黑馬” 億緯鋰能：積極擴產(chǎn)，戰(zhàn)略布局儲能市場 陽光電源：逆變器龍頭，市場地位穩(wěn)固 國軒高科：做精鐵鋰，做強三元，做大儲能 固德威：專注于太陽能、儲能等新能源電力逆變器的研發(fā)和銷售 五、風險提示 圖表目錄圖1：01500年Q1全球儲能項目累計裝機規(guī)模及增速 6圖：019年底全球儲能項目累計裝機規(guī)模結(jié)構(gòu) 6圖3：01400年Q1中國儲能項目累計裝機規(guī)模及增速 6圖4：019年底中國儲電項目累計裝機規(guī)模結(jié)構(gòu) 6圖5：01400年Q1全球抽水蓄能累計裝機規(guī)模及增速 7圖6：文登抽水蓄能電站三維透視圖 7圖7：008-00年Q1全球電化學儲能項目累計裝機規(guī)模及增速 7圖8：011019年中國電化學儲能項目累計裝機規(guī)模及增速 7圖9：019年底全球電化學儲能項目累計裝機規(guī)模結(jié)構(gòu) 8圖10：019年底中國電化學儲能項目累計裝機規(guī)模結(jié)構(gòu) 8圖11：015019年鋰離子電池在電化學儲能累計裝機占比情況 8圖1：00900年1鉛蓄電池產(chǎn)量 9圖13：00900年1鋰離子電池產(chǎn)量 9圖14：014019年各類型鋰電池出貨情況（Gh） 10圖15：018年以來鋰電池主要原材料價格走勢 10圖16：015019年寧德時代動力電池銷售與成本均價均持續(xù)下降 11圖17：018年中國已投運電化學儲能應用領(lǐng)域占比情況 12圖18：中國新增投運的電化學儲能項目中電網(wǎng)側(cè)占比飆升 12圖19：0005年中國電化學儲能電站裝機預測情況（MW） 12圖0：電網(wǎng)側(cè)儲能參與電力系統(tǒng)調(diào)峰 14圖1：我國典型區(qū)域一般工商業(yè)電價峰谷差 14圖：017-0191我國電力輔助費用（億元） 15圖3：018年各項目輔助服務補償費用占比 15圖4：0004年電網(wǎng)側(cè)調(diào)峰端累計裝機規(guī)模預測 15圖5：01500年1我國風光電累計裝機規(guī)模及增速 16圖6：019年底我國發(fā)電裝機結(jié)構(gòu) 16圖7：014019年我國風電光伏發(fā)電量及占比 16圖8：典型風電發(fā)力曲線與用電負荷曲線對比 17圖9：典型光伏發(fā)力曲線與用電負荷曲線對比 17圖30：陰天時光伏發(fā)電系統(tǒng)有功功率隨時間的變化 17圖31：晴天時光伏發(fā)電系統(tǒng)有功功率隨時間的變化 17圖3：014019年我國棄風電量及棄風率 18圖33：015-019年我國光伏棄光量及棄光率 18圖34：00-05年風電、光伏累計裝機規(guī)模預測 19圖35：014019年我國4G基站總數(shù) 圖36：電池儲能系統(tǒng)結(jié)構(gòu)示意圖 圖37：包含多個ES模塊的高壓超大容量儲能系統(tǒng)結(jié)構(gòu) 圖38：鋰電儲能系統(tǒng)成本構(gòu)成 圖39：鋰電池儲能度電成本（元/kWh） 圖40：鋰電池儲能度電成本（元/kWh） 圖41：019年中國儲能技術(shù)提供商出貨排名（Mh） 圖4：019年新增儲能占比 圖43：019年中國儲能逆變器提供商出貨排名（MW） 表1：儲能分類情況簡介 5表：鋰電池綜合指標優(yōu)于鉛酸電池 9表3：電化學儲能應用場景分析 11表4：國家支持電網(wǎng)側(cè)儲能發(fā)展的主要政策匯總 13表5：部分火電儲能聯(lián)合調(diào)頻項目一覽 14表6：儲能調(diào)頻與傳統(tǒng)機組調(diào)頻技術(shù)對比 18表7：儲能調(diào)頻與傳統(tǒng)機組調(diào)頻技術(shù)對比 18表8：5G能耗為4G的3~3.5倍 表9：04年5G基站儲能裝機預測 表10：04年底鋰電池儲能需求預測 表11：019~200年南都電源主要儲能項目 表1：主要公司019年儲能業(yè)務數(shù)據(jù) 一、儲能行業(yè)需求穩(wěn)健增長，電化學儲能占比提升迅速需求多樣性決定了儲能形式多元化發(fā)展儲能是指通過介質(zhì)或設備利用化學或物理的方法把能量存儲起來根據(jù)應用需求以特定能形式釋放的過程通常所說的儲能主要為儲存電能儲能的作用主要是提高電力穩(wěn)定性和可性儲存的能量可以用做應急能源也可以用于在電網(wǎng)負荷低的時候儲能在電網(wǎng)高負荷的候輸出能量，用于削峰填谷，減輕電網(wǎng)波動，同時還可以增強可再生能源利用。根據(jù)技術(shù)特點的不同儲能可劃分為機械儲能電化學儲能電磁儲能機械儲能以抽水蓄能為主是目前最為成熟成本最低使用規(guī)模最大的儲能技術(shù)電化學儲能以鋰離子電池為主，是應用范圍最為廣泛、發(fā)展?jié)摿ψ畲蟮膬δ芗夹g(shù)；電磁儲能成本較高，目前占比較低。表1：儲能分類情況簡介儲能類型技術(shù)原理綜合效率優(yōu)點缺點應用場景在電力荷低期將從下水抽到上水庫時電能化成力勢儲起來，電網(wǎng)負高峰將儲的能釋出來%%可大模應，技術(shù)成熟應慢需要地理資源峰填、調(diào)、調(diào)、緊急事備用等抽水儲能機儲壓縮空儲能電網(wǎng)負低谷將電用于縮氣，電網(wǎng)負荷高期釋壓縮氣推汽機發(fā)電%之上可大模應，壽命長應慢需要地理資源調(diào)峰填、備用飛輪儲能利用電機帶飛輪速旋，需要的時候再用輪帶發(fā)電發(fā)電%%轉(zhuǎn)換效高成本高噪聲大磁浮飛儲能P斷電源功率沖放電源鋰離子池鋰合金屬氧物為極材，墨為負極材料，用非電解的電池%比量高容量大、循壽命長成本對高安全問題有改進電能量備電源、可再生能電學能鉛蓄電池電極主由鉛其氧物制，解液是硫酸溶液蓄電池%成本低技術(shù)熟壽命、污嚴重、重大電質(zhì)量電站用、再生儲能鈉硫電池金屬鈉正極硫為極，瓷為電解質(zhì)隔膜的次電池%容量大比能高成本安性能有待提高電能量S可再儲能液流電池通過正負極解質(zhì)液活物發(fā)生可逆氧化還反應現(xiàn)電和化能相互轉(zhuǎn)化%容量大循環(huán)命長、環(huán)保成本高電質(zhì)量調(diào)峰谷、再生儲能備用源超級電容依靠活炭多電極電解組的雙電和氧化原贗容電儲存能充電過不發(fā)生學反應%比功率、環(huán)壽命長成本高不可于交流路汽車停S計算儲器后電源電磁儲能超導儲能超導磁環(huán)流零電下無耗行持久地儲存電能%%響應快量輕體積小本高維護困難功率光器電力峰填谷資料來源：百度百科，電網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心全球累計裝機規(guī)模增速放緩，中國儲能市場異軍突起全球儲能市場持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，累計裝機規(guī)模已達7G。儲能是智能電網(wǎng)、可再生能源高占比能源系統(tǒng)、能源互聯(lián)網(wǎng)的重要組成部分和關(guān)鍵支撐技術(shù)，近年來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，根據(jù)CNEA全球儲能項目庫數(shù)據(jù)，01-209年，全球儲能項目累計裝機規(guī)模從16.7GW增長至8.6G，總體來看持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。截至9年底，全球已投運儲能項目累計裝機規(guī)模14.6GW，同比增長1.9%，其中抽水蓄能累計裝機占比最大，為9.6%，同比增長%，其次為電化學儲能，累計裝機規(guī)模950.5MW，占比5.2%。圖1：21500年1球儲能項目累計裝機規(guī)模及增速 圖2：219年底全球儲能目累計裝機規(guī)模結(jié)構(gòu)累計裝機規(guī)模（W） y

.%.%

.%

.% 抽水蓄能

.%.%.%.%.%.%.%.%

.%

.%

.%

電化學儲熔融鹽儲飛輪儲能壓縮空氣儲能資料來源：CNESA西部證券研發(fā)中心 資料來源：CNESA，西部證券研發(fā)中心中國的儲能產(chǎn)業(yè)雖然起步較晚但近幾年發(fā)展速度令人側(cè)目5-9年中國儲能項目累計裝機規(guī)模從2.GW增長至32.G，CGR為.6%，相比全球同期.8%的數(shù)據(jù)增長明顯截至219年底中國已投運儲能項目累計裝機規(guī)模.G同比增長.%占全球市場總規(guī)模的1.6%，其中，抽水蓄能的累計裝機規(guī)模最大，為30.3GW，同比增長電化學儲能的累計裝機規(guī)模位列第二，為179.6M，同比增長5.4%。圖3：204220年1國儲能項目累計裝機規(guī)模及增速 圖4：219年底中國儲電目累計裝機規(guī)模結(jié)構(gòu)累計裝機（W） y50年 年 年 年

.%.%

.%

.%

.%

抽水蓄能電化學儲熔融鹽儲飛輪儲能壓縮空氣儲能資料來源：CNESA西部證券研發(fā)中心 資料來源：CNESA，西部證券研發(fā)中心1.3抽水儲能為主，電化學儲能發(fā)展迅速抽水儲能是目前應用最為廣泛的儲能電站，在所有儲能形式中占比超過，也是最為成熟的大規(guī)模儲能技術(shù)之一。全球抽水儲能裝機規(guī)模在6年經(jīng)歷了相對快速的增長后，-0年Q1增速呈現(xiàn)逐年下降的態(tài)勢，全球抽水儲能累計裝機規(guī)模增速從6年的1.44%下降至2019年的-0.3%與此同時我國的相應數(shù)據(jù)也從1.3%下滑至%增速均持續(xù)放慢209年全球抽水蓄能累計裝機規(guī)模有所下滑規(guī)模為17.1GW同比下降%，占全球儲電裝機總規(guī)模的92.%，我國抽水蓄能累計裝機規(guī)模達到30.7G，同比增長0.73%占全國儲能裝機總規(guī)模的.%雖然抽水儲能占比呈下降趨勢但在全球儲能結(jié)構(gòu)中依舊占據(jù)絕對領(lǐng)先地位。圖5：01400年1球抽水蓄能累計裝機規(guī)模及增速 圖6：文登抽水蓄能電站三透視圖0

全球累計裝機規(guī)模（W） 中國累計裝機規(guī)模W全球y 中國年 年 年 年資料來源：CNESA西部證券研發(fā)中心 資料來源：發(fā)電機組網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心抽水儲能受制于地理環(huán)境，發(fā)展空間有限。抽水儲能電站通常容量較大，額定功率可以從10MW到200M，工作時間范圍相對較寬從4h到，單位功率建站成本要低于其他類型儲能電站約為-900美元/k但其面臨的主要問題有（由于抽水儲能過程中機械損耗較大，所以抽水儲能電站效率相對較低，為-%（）響應時間較長，從靜止到滿載通常需要2-2.5分鐘從空載到滿載通常需要-5秒3電站建設周期較長一般需要-10年建設完全依賴于地理條件即當?shù)厮Y源的豐富程度并且一般與電力負荷中心有一定的距離面臨長距離輸電的問題基于抽水儲能電站的上述特點通常抽水儲能電站用于大電網(wǎng)調(diào)峰和大電網(wǎng)黑啟動等方面考慮到它技術(shù)難度較低放電功率較大更加適合大規(guī)模的月周期的儲能需求。圖：200800年1球電化學儲能累計裝機規(guī)模及增速 圖：201209年中國化學儲能項目累計裝機規(guī)模及增速0

累計裝機規(guī)模（MW） y

0

累計裝機規(guī)模（MW） y

年 年 年 年 年

年 年 年 年 年資料來源：CNESA西部證券研發(fā)中心 資料來源：CNESA，西部證券研發(fā)中心電化學儲能占比仍比較低但技術(shù)優(yōu)勢決定了其廣闊的發(fā)展前景電化學儲能相比抽水儲能率更高對外部環(huán)境條件依賴更小相比電磁儲能技術(shù)相對更為成熟成本更低應用范也更廣因此電化學儲能具有非常廣闊的發(fā)展前景在全球儲能累計裝機小幅平穩(wěn)增長的背下電化學儲能卻飛速發(fā)展-9年全球電化學儲能累計裝機規(guī)模從9.5W迅速上漲至826.5MCGR高達5.8%中國的電化學儲能發(fā)展更為迅速累計裝機規(guī)模從2.6MW攀升至709.M，CGR高達7.5%。截至9年，全球已投運電化學儲能項目的累計裝機規(guī)模為816.M，占全球儲能裝機比例%，同比增長24.02%，中國電化學儲能項目累計裝機規(guī)模為109.6M，同比增長5.37%，占中國儲能市場的%，在8年的爆發(fā)式增長后全球和中國的電化學儲能市場在9年逐漸回歸理性雖然較2018年16.3%、53.6%的增速有所回落，但仍維持了全球市場快速增長的發(fā)展態(tài)勢。二、電化學儲能的主要技術(shù)路線：鋰電發(fā)展正當時2.1電化學儲能領(lǐng)域鋰離子電池占壟斷地位無論是存量市場還是新增市場鋰電池均已在電化學儲能中占據(jù)壟斷地位在能電池領(lǐng)域，隨著環(huán)保壓力日趨嚴峻，更加環(huán)保的鋰離子電池大量應用已是大勢所趨。從全球來看，-9年鋰離子電池在累計裝機比例中始終位于%左右受益于鋰電池的迅速發(fā)展，國內(nèi)鋰離子電池占比也迅速提升，從66%升至80.62，但仍低于全球的占比，未來鋰電占比有望接近全球水平截至9年底全球新增電化學儲能裝機1.5G累計裝機規(guī)模達到GW，同比增長2.02%，從技術(shù)分布上看，全球新增電化學儲能投運項目中，鋰離子電池裝機占比最大為%國內(nèi)方面電化學儲能新增裝機63.9MW值得注意的是鋰電池儲能全年實現(xiàn)新增裝機619.5M，逆勢增長16.27%，得益于此，鋰電池儲能累計裝機規(guī)在電化學儲能領(lǐng)域的比重從218年的7.7%升至8.%，市場份額連續(xù)兩年提升超%，在新增市場，鋰電池裝機滲透率從208年的7.0%升至9.2%。.%圖：2019年底全球電化儲能項目累計裝機規(guī)模結(jié)構(gòu) 圖10：019年底中國電化儲能項目累計裝機規(guī)模結(jié)構(gòu).%.%.%

.%

鋰離子電鈉硫電池

鋰離子池鉛蓄電池鉛蓄電液硫電其他

.%..%.%.%.%資料來源：CNESA，西部證券研發(fā)中心 資料來源：CNESA，西部證券研發(fā)中心圖11：0152019年鋰離電池在電化學儲能累計裝機占比情況

中國 全球

年 年 年 年 年資料來源：CNESA，西部證券研發(fā)中心鋰離子技術(shù)指標優(yōu)于鉛酸電池，替代及電化學儲能增量空間廣闊鋰離子電池多方面技術(shù)指標均優(yōu)于鉛酸電池。截止019年底，我國電化學儲能累計裝機中鋰離子電池裝機占比處于壟斷地位高達.%排名第二的鉛酸電池占比為1%二者合計占比達9%為電化學儲能的主要技術(shù)路線鋰離子電池的主要性能均優(yōu)于鉛酸電池未來將逐漸替代鉛酸電池市場份額有望繼續(xù)增加與傳統(tǒng)鉛酸電池相比鋰電池有三大優(yōu)勢（）鋰離子電池能量密度為鉛酸電池的4倍容量重量均優(yōu)于鉛蓄電池（鋰離子電池更加環(huán)保鋰離子電池中不包含汞鉛鎘等有害元素是真正意義上的綠色電池此外鋰離子電更加節(jié)能能量轉(zhuǎn)換效率高于鉛蓄電池政策風險相比鉛蓄電池來說較小（3鋰離子循環(huán)命更長目前來看鋰離子電池的壽命一般是鉛酸電池的三到四倍雖然前期成本較高但從期來看更經(jīng)濟。表2：鋰電池綜合指標優(yōu)于酸電池鋰離子池鉛酸電池能量密（k）轉(zhuǎn)換效率大于%%循環(huán)壽（次）輸出電（V）..7.0可工作度~°C~°C價格（/）.1.5優(yōu)點重量比量高循環(huán)命無記憶效應；電時短單電池本低基本完回收；技術(shù)成熟全性好缺點單塊電成本；安性能待高重大；環(huán)壽相抵低富液式電池存在定的放污；充時長資料來源：CNESA，西部證券研發(fā)中心整理圖12：0000年1蓄電池產(chǎn)量 圖13：2020年H1鋰離子電池產(chǎn)量0

鉛酸電池（h） y

0

鋰電池（億只） y

資料來源：國家統(tǒng)計局，西部證券研發(fā)中心 資料來源：國家統(tǒng)計局，西部證券研發(fā)中心圖14：014019年各類鋰電池出貨情況（G）0

儲能 消費 動力 總出貨量年 年 年 年 年 年資料來源：GGII，西部證券研發(fā)中心鉛蓄電池已進入成熟期鋰電池仍在發(fā)展初期。9年-214年我國鉛蓄電池產(chǎn)量增長迅速，從19.Gwh上升至20.7Gw，隨著鋰電池技術(shù)成熟大規(guī)模應用，2014年后鉛蓄電池進入成熟期，產(chǎn)量增長開始下滑，019年產(chǎn)量為02.5Gwh，相比之下，鋰電池卻發(fā)展迅猛，-9年產(chǎn)量由5.97億只迅速飆升至15.22億只，CGR達9.4%，020年H1疫情對下游動力、消費鋰電池需求負面影響較大，同比僅上升%，但疫情不改動力、消費電池景氣發(fā)展趨勢鋰電池應用場景主要為儲能消費及動力領(lǐng)域近年來隨著新能源汽車消費需求爆發(fā)，鋰電池的出貨量持續(xù)上升，根據(jù)GGII數(shù)據(jù)，24-219年，我國鋰電池出貨量從9.7Gwh上升至31.6Gw，29年動力、消費電池占比達7.%，為主要需求領(lǐng)域，目前儲能領(lǐng)域出貨量仍較小，未來隨著儲能市場需求爆發(fā)，有望成為鋰電池產(chǎn)量新的增長點。圖15：018年以來鋰電池要原材料價格走勢NCM523正極（萬元/噸） LP正極（萬元/噸）負極（萬元/噸）（右軸） 干法隔膜（元/平方米）（右軸）濕法隔膜（元/平方米）（右軸） 電解液（萬元噸）（右軸）5 60 54325 10 0//1 //1 //1 //1 //1 //1 //1 //1資料來源：百川盈孚，西部證券研發(fā)中心隨著鋰電池成本的下降未來僅替換空間將超千億相比鉛蓄電池目前鋰電池最大的劣勢是成本較高但近年來隨著新能源汽車和消費電子飛速發(fā)展下游需求帶動上游鋰電池不斷技術(shù)革新，除了技術(shù)不斷突破外，鋰電池成本也在快速下降。8年以來，鋰電池重要原材料正極、負極、隔膜、電解液價格均呈下降趨勢，直接帶動鋰電池價格下降，根據(jù)真鋰研究數(shù)據(jù)，截止020年9月1日NC3方形均價已降至9元W磷酸鐵鋰方形均價已降至0.元/W，相比014年接近3元/wh的價格有著巨大的下滑。目前，我國鉛酸電池每年出貨量為0GWh左右019年出貨量20.5G隨著成本的下降未來鋰電池將全面優(yōu)于鉛酸電池，若全部替換，按5元/wh的保守單價計算，每年替換市場空間也將達千億元。此外光電/風電+儲能的商業(yè)模式對儲能設備的靈活性有更高的要求，因此鋰電池儲能與之更加匹配，疊加鋰電池成本的下降將給新能源儲能項目帶來巨大經(jīng)濟性長期來看鋰電和儲能有望共振發(fā)展，打開巨大的市場空間。圖16：05219年寧德代動力電池銷售與成本均價均持續(xù)下降.5

成本均價（元/Wh） 銷售均價（元/Wh）2.51.50年 年 年 年 年資料來源：公司公告，西部證券研發(fā)中心三、鋰電儲能應用多點開花，長期需求空間已打開按照不同應用途徑電化學儲能裝機主要分為發(fā)電側(cè)電網(wǎng)側(cè)和用戶側(cè)發(fā)電側(cè)主要用于配套新能源發(fā)電火電聯(lián)合調(diào)頻電網(wǎng)側(cè)主要以輔助服務為主通過調(diào)峰調(diào)頻削峰填谷等增加電網(wǎng)的穩(wěn)定性，用戶側(cè)主要用于峰谷套利、分布式新能源+儲能、通信基站以及數(shù)據(jù)中心備用電源政策方面來看國家正積極促進電源側(cè)用戶側(cè)和電網(wǎng)側(cè)形成三足鼎立的發(fā)展格局0年2月國家電網(wǎng)印發(fā)《關(guān)于促進電化學儲能健康有序發(fā)展的指導意見，明確指出，在國家尚未出臺新的鼓勵政策的情況下各省級電力公司不參與發(fā)電側(cè)和用戶側(cè)儲能投資建設可以根據(jù)需要以技術(shù)創(chuàng)新和解決工程應用難題為目標開展電網(wǎng)側(cè)儲能試點示范應用在發(fā)電側(cè)持新能源發(fā)電配置儲能支持常規(guī)火電配置儲能在用戶側(cè)可參與電網(wǎng)需求響應電量平衡負荷特性改善優(yōu)先在電網(wǎng)調(diào)節(jié)有困難改造升級成本較高的地區(qū)投資建設在電網(wǎng)側(cè)將儲能納入電網(wǎng)規(guī)劃并滾動調(diào)整將電網(wǎng)側(cè)儲能視為電網(wǎng)的重要電氣元件和一種技術(shù)方案選擇進行綜合比選論證。表3：電化學儲能應用場景分析應用分類應用場景發(fā)電側(cè)與新能發(fā)電套解消納題與火電組聯(lián)參與網(wǎng)調(diào)等助服務獲得應的頻補收益電網(wǎng)側(cè)主要用電力場的助服：峰、調(diào)、調(diào)壓緩解電缺口用戶側(cè)當前用側(cè)儲最主的盈模是峰谷利平滑負，用用電荷間性強的場，如能源車充樁體育場等用戶側(cè)分布光伏分散風等分布能源合，成分式光儲系統(tǒng)通信基、數(shù)中心用電源資料來源：西部證券研發(fā)中心整理當前用戶側(cè)裝機最多電網(wǎng)側(cè)有望反超目前我國電化學儲能累計裝機主要集中在用戶端據(jù)CNESA數(shù)據(jù)，截止2018年底我國電化學儲能在發(fā)電側(cè)、電網(wǎng)側(cè)和用戶側(cè)三個應用領(lǐng)域的累計安裝比例分別為3.%%4.5%其中用戶側(cè)較217年下降13ct與此同時電網(wǎng)端占比迅速提升208年累計裝機占比已達到2.%相比前一年幾乎翻倍在新增投運的電化學儲能項目中電網(wǎng)側(cè)的占比從017年的%迅速上升至2019年H1的%隨著電網(wǎng)側(cè)新增裝機占比不斷提高，一改前幾年用戶側(cè)一家獨大的局面。圖1：208年中國已投運化學儲能應用領(lǐng)域占比情況 圖1：中國新增投運的電化學儲能項目中電網(wǎng)側(cè)占比飆升用戶側(cè) .%

.%

電網(wǎng)

.%

發(fā)電側(cè)

年 年 9年資料來源：CNESA西部證券研發(fā)中心 資料來源：CNESA，西部證券研發(fā)中心電化學儲能市場規(guī)模持續(xù)高速增長從市場規(guī)模來看電化學儲能規(guī)模仍將保持高速增長截止到2019年底我國電化學儲能的累計投運規(guī)模將達到G年增速.%在“十三五”的收官之年即200年將延續(xù)超過%的年增長速度，1年儲能的應用將在全領(lǐng)域鋪開此外主要技術(shù)路線鋰電池成本持續(xù)下降也將推動電化學儲能系統(tǒng)的大規(guī)模應用根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)保守估計下0年國內(nèi)電化學儲能累計裝機規(guī)?？蛇_到276.7預計到225年年底，電化學儲能的市場裝機規(guī)模將超過24G，年復合增長率(200-)將保持在%左右樂觀估計下220年電化學儲能累計裝機規(guī)模將達到302MW預計到2025年年底電化學儲能的市場裝機規(guī)模將接近38GW年復合增長率(2020-202)有望超過%。圖1：22005年中電化學儲能電站裝機預測情況（M）樂觀估計保守估計樂觀估計保守估計09年A 年E 年E 年E 年E 年E 年E資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，西部證券研發(fā)中心我們預計未來以鋰電為主的電化學儲能裝機主要的增長點來自（隨著電力體制改革的進一步推進電網(wǎng)側(cè)儲能在相關(guān)利好政策的刺激下裝機規(guī)模有望延續(xù)過去兩年的高速增長（）新能源發(fā)電成本進一步降低其在電力系統(tǒng)中滲透率將持續(xù)提高新能源發(fā)電并網(wǎng)及消納對儲能的需求將會快速增長（300年我國進入5G建設高峰期相比45G基站的數(shù)量與頻率大幅增長，為鋰電儲能帶來確定性增量。3.1電網(wǎng)側(cè)：輔助服務發(fā)展?jié)摿薮笳{(diào)峰調(diào)頻是電網(wǎng)側(cè)必不可少的環(huán)節(jié)電網(wǎng)側(cè)儲能主要提供輔助服務以保證電力系統(tǒng)的安全定運行同時獲取輔助服務收益主要服務包括調(diào)峰調(diào)頻備用等中國對于電網(wǎng)側(cè)儲能推動非常積極國家密集出臺政策促進電網(wǎng)側(cè)的輔助服務。早在2015年3月國務院辦公便已明確儲能參與調(diào)峰和可再生能源消納身份，2016年6月，能源局發(fā)布政策探索電儲能在電力系統(tǒng)運行中的調(diào)峰調(diào)頻作用及商業(yè)化應用，推動建立促進可再生能源消納的長效機制，8年7月發(fā)改委發(fā)文鼓勵利用峰谷電價差輔助服務補償?shù)仁袌龌瘷C制促進儲能發(fā)展，0年3月，國家電網(wǎng)將儲能應用屬于2020年五大重點發(fā)展領(lǐng)域之一，一系列利好政策的發(fā)布使得輔助服務市場的不斷完善，將持續(xù)利好電網(wǎng)側(cè)儲能的發(fā)展。表4：國家支持電網(wǎng)側(cè)儲能展的主要政策匯總時間文件名稱出臺單位主要內(nèi)容.3《關(guān)于化電體制革若意（9號）國務院公廳明確儲參與助服和幫可生能源納的位.4《能源術(shù)革創(chuàng)新動計（發(fā)委能源局明確出先儲能術(shù)創(chuàng)研究向電調(diào)峰效域供能應的物儲能術(shù).6《關(guān)于進儲參“三電力輔服務市場）機試點作的知》能源局探電儲在電系統(tǒng)行的調(diào)峰頻作及商化應用，推建立進可生能消的長效制.1《完善力輔服務償（場機制工方案》發(fā)改、能源局需擴電力助服提供體鼓儲能備求側(cè)源參與提電力助服，允第方提供與電輔助務.7《關(guān)于新和善促綠色展格機制意見》發(fā)改委利用峰電價、輔服務償市場化制，進儲發(fā)展.2《關(guān)于進電學儲健康序展的指意見》國家電網(wǎng)支持電側(cè)、戶側(cè)電網(wǎng)儲全面健發(fā)展.3《國家網(wǎng)有公司9會任報告》國家電網(wǎng)儲能應屬于0年五重點展領(lǐng)域一資料來源：發(fā)改委，能源局，國家電網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心“火電+儲能”模式參與電網(wǎng)調(diào)頻服務。功率和頻率都是電網(wǎng)系統(tǒng)中極其重要的性能指標，為了避免對用電端和發(fā)電端的設備整體造成了沖擊當電網(wǎng)頻率變化過大時需要通過調(diào)峰頻維持電網(wǎng)頻率功率穩(wěn)定以保證電網(wǎng)安全疊加電網(wǎng)最大負荷日益增加電網(wǎng)結(jié)構(gòu)日趨復雜以及新能源滲透比率的提升使得我國火電調(diào)頻能力的需求日益增長傳統(tǒng)的火電調(diào)頻有諸缺點因此近年來火電+儲能的模式開始嶄露頭角該模式采用儲能系統(tǒng)和火電機組聯(lián)合運行，構(gòu)成電力調(diào)頻電源電池儲能系統(tǒng)短時間內(nèi)便可啟動響應迅速此特點彌補了傳統(tǒng)火電機調(diào)節(jié)速率慢誤差大等缺點在保持平穩(wěn)運行的同時也大幅提高火電廠調(diào)頻性能從成功的電儲能聯(lián)合調(diào)頻案例來看當前項目主要集中在睿能世紀和科陸電子兩大企業(yè)睿能世紀技和經(jīng)驗領(lǐng)先運營方式以獨立投資或聯(lián)合投資并承擔運營任務為主科陸的方式較多除直投資外，還采用EC或系統(tǒng)整體交付模式，電池技術(shù)路線方面，磷酸鐵鋰和三元鋰是火電能聯(lián)合調(diào)頻市場的兩大主流路線科陸電子傾向于磷酸鐵鋰系電池睿能世紀選擇的電池技路線多樣，包括磷酸鐵鋰、錳酸鋰、三元等。表5：部分火電儲能聯(lián)合頻項目一覽項目業(yè)方規(guī)模技術(shù)路線投資方/C山西京電廠M/.MWH錳酸鋰睿能山西晉陽光廠MW/.MWH三元鋰睿能蒙能杭發(fā)電司MW/.MWH三元鋰睿能漳澤電蒲州廠MW/.MWH三元鋰睿能華潤電豐潤廠MW/.MWH三元鋰睿能西山煤武鄉(xiāng)廠MW/.MWH三元鋰睿能山西同電廠MW/.MWH磷酸鐵鋰科陸山西平煤矸電廠MW/.MWH磷酸鐵鋰科陸內(nèi)蒙古都電廠MW/.H磷酸鐵鋰科陸蒙能新熱電廠MW/.MWH磷酸鐵鋰科陸華潤海公司MW/.H磷酸鐵鋰科陸貴州興清水電廠MW/MWH磷酸鐵鋰武漢南瑞融誠哈密四個項共計MWH鈦鋰資料來源：中國儲能網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心整理調(diào)峰滿足電力系統(tǒng)日負荷峰谷差從晝夜用電情況來看負荷曲線往往在白天比在晚上高此我國的工商業(yè)用戶用電均已實施峰谷電價制提高白天高峰期的電價來限制用電同時降低夜間低谷期的電價來鼓勵用電晝夜之間便形成了電價差我國經(jīng)濟發(fā)達負荷較重的地區(qū)差幾乎為中西部城市的兩倍，北京一般工商業(yè)電價差高達5元/kWh，而山西的價差僅為5元kh，較大的峰谷價差為電網(wǎng)側(cè)儲能調(diào)峰提供了收益。用電負荷發(fā)電出力儲能充電儲能充電儲能放電1234用電負荷發(fā)電出力儲能充電儲能充電儲能放電12345678901234567890123.4.2單位（）單位（）單位（元/W）.8.6.4時制小時數(shù)

.20

北京江蘇廣東浙江甘肅安徽河北山西資料來源：國家能源局，西部證券研發(fā)中心 資料來源：國家電網(wǎng)，西部證券研發(fā)中備注：選取不滿1V檔圖22：01219H1我電力輔助費用（億元） 圖23：018年各項目輔助務補償費用占比

.% 調(diào)峰（不..%峰）0

1 2 1 2 1

.%

.% 調(diào)頻備調(diào)資料來源：能源局，西部證券研發(fā)中心 資料來源：北極星電力網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心電網(wǎng)調(diào)頻調(diào)峰需求持續(xù)增加我國電力輔助服務費用快速增長電力輔助服務是在電力市場運營過程中為完成輸電和電能量交易并保障電力系統(tǒng)的安全穩(wěn)定運行和電能商品質(zhì)量由發(fā)電機組提供的與正常電能生產(chǎn)和交易相耦合的頻率控（一次調(diào)頻、GC備用調(diào)峰無調(diào)節(jié)、黑啟動和其他安全措施等服務并收取一定的費用。217年至今，我國電力輔助服務費用快速增長，2019年上半年輔助服務補償費用總額為10.31億元，比2018年同期增長%補償費用占上網(wǎng)電費總額的1.7%比218年同期增長%隨著電網(wǎng)側(cè)調(diào)頻需求的增加，電力輔助服務市場潛力巨大，同時利好政策也將擴大其對補償費用的占有比例。4年底電網(wǎng)側(cè)調(diào)頻端鋰電儲能累計裝機需求將達G2019年全國累計火電裝機容量11GW同比增長.1%由于新能源側(cè)發(fā)電占比持續(xù)提升未來五年火電裝機難以增長，假設2024年底火電累計裝機規(guī)模與當前持平，調(diào)頻功率配套需求為%，那么未來將會產(chǎn)生5.73GW的火電儲能聯(lián)合調(diào)頻需求29年底累計裝機僅為.3G滲透率不足%從目前已投運的項目來看火電儲能聯(lián)合調(diào)頻效果較好中性估計24年底滲透率達%對應鋰電裝機可達5.3G。圖24：020204年電側(cè)調(diào)峰電化學儲能累計裝機規(guī)模預測（MW）0年 年E 年E 年E 年E 年E資料來源：CNESA，西部證券研發(fā)中心4年電網(wǎng)側(cè)調(diào)峰端鋰電儲能累計裝機需求將達G。以2018年數(shù)據(jù)為例，調(diào)峰輔助服務收入5.34億元按0.5元/kh測算平均每日調(diào)峰需求為2.68GWh018年電網(wǎng)側(cè)的電化學儲能累計裝機規(guī)模為.2G（包括調(diào)頻調(diào)峰29年電網(wǎng)側(cè)電化學儲能累計裝機.5G若調(diào)峰調(diào)頻累計裝機規(guī)模各占一半那么滲透率均處于較低水平假設電網(wǎng)側(cè)調(diào)峰端儲能系統(tǒng)每日充放電2次時長2個小時未來5年平均每日調(diào)峰需求增加%中性估計224年電化學儲能滲透率達到1%，則2024年僅電網(wǎng)側(cè)電化學儲能調(diào)峰累計裝機需求就可達GCGR高達6.17（019到2024年若電化學儲能中24年鋰電占比達9%，對應鋰電裝機需求達.2GW。3.2新能源風起云涌，搭配儲能大勢所趨新能源發(fā)電裝機規(guī)模發(fā)電量不斷擴大在全球推進清潔低碳轉(zhuǎn)型的大背景下我國也積極跟進尤其在發(fā)電系統(tǒng)進展頗為迅速2-209我國風電光伏裝機規(guī)模不斷擴大其中風電裝機從3GW增長至1G，CGR為%，相比之下光伏發(fā)展更為迅速，累計裝機量從3GW飆升至20GWCAGR高達36.%作為發(fā)展最快的兩種可再生能源風電和光伏裝機累計占發(fā)電裝機的比例也大幅上升截止019年底二者累計占比已超過2%與此同時，風電光伏發(fā)電量占總發(fā)電量比例也持續(xù)上升219年風電發(fā)電量達到407億千瓦時電量占比為6%光伏發(fā)電量達到3億千瓦時占比為.0%總體來看占比仍相對較低，隨著風電和光伏成本的持續(xù)下降，未來這一比例有望快速上升。圖25：05220年H1國風光電累計裝機規(guī)模及增速 圖26：019年底我國發(fā)電機結(jié)構(gòu)0

風電裝機規(guī)模（W） 光伏裝機規(guī)模W風電裝機y 光伏裝機

.%.%.%

.% 火電水風.%光核資料來源：國家能源局，西部證券研發(fā)中心 資料來源：國家能源局，西部證券研發(fā)中心圖2：214219年我風電光伏發(fā)電量及占比0

光伏發(fā)電量（億千瓦時） 風電發(fā)電量（億千瓦時）光伏發(fā)電量占總發(fā)電量比例 風電發(fā)電量占總發(fā)電量比例年 年 年 年 年

.%.%.%.%.%.%.%資料來源：國家能源局，西部證券研發(fā)中心光伏、風電屬于不穩(wěn)定出力電源，需要配套儲能實現(xiàn)價值。光伏、風電等新能源具有波動性、間歇性與隨機性等特性，風電出力日內(nèi)波動幅度最高可達%，出力高峰出現(xiàn)在凌晨前后，午后到最低點“逆負荷”特性更明顯，光伏日內(nèi)波動幅度100%，峰谷特性鮮明，正午達到當日波峰正午前后均呈均勻回落態(tài)勢夜間出力為0此外光伏易受天氣影響天氣陰晴對光伏發(fā)電系統(tǒng)實際有功功率的影響非常明顯因此每日的實際有功功率也具有一定隨機性是風電和光伏的這些不穩(wěn)定的特點對發(fā)電量預測造成了難度因此二者均屬于不穩(wěn)定出力的電源當二者裝機占比或發(fā)電占比達到一定程度時會對電網(wǎng)的穩(wěn)定性帶來挑戰(zhàn)為避免電網(wǎng)不穩(wěn)定會限制部分新能源的出力從而引發(fā)了棄風棄光現(xiàn)象因此只有配合儲能的應用才能更好地消納和平滑波動，實現(xiàn)更高的新能源滲透率。圖2：典型風電發(fā)力曲線與用電負荷曲線對比 圖2：典型光伏發(fā)力曲線與用電負荷曲線對比.9.8.7.6.5.4.3.2.10

用電負荷（pu，左軸） 風電出力（pu，右軸）.5.4.3.2.1.4.9.8.7.6.51 3 5 7 9135791時制小時數(shù)

.5.8.5.7.5.6.5

用電負荷（pu，左軸） 光伏出力（pu，右軸）.5.8.5.7.5.61 3 5 7 9135791時制小時數(shù)資料來源：國家電網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心 資料來源：國家電網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心圖30：陰天時光伏發(fā)電系統(tǒng)功功率隨時間的變化 圖31：晴天時光伏發(fā)電系統(tǒng)功功率隨時間的變化.0.5有功功率（K）有功功率（K）.5.0.5.0.5.0

6 8 0 2 4 6

有功功率（K）有功功率（K）504 7 0 3 6 資料來源：索比光伏網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心 資料來源：索比光伏網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心“新能源發(fā)電儲能”滿足電網(wǎng)規(guī)定獲取并網(wǎng)資格。率是交流電網(wǎng)中每秒鐘電流方向變化的次數(shù)對于交流電網(wǎng)來說穩(wěn)定的頻率是電網(wǎng)穩(wěn)定的重要指標之一當發(fā)電小于用電會導致率上升反之亦然當前火電仍是主要的電力供應來源因此火電廠在調(diào)頻市場占據(jù)壟斷地位但火電調(diào)頻系統(tǒng)由眾多輔機組成系統(tǒng)慣性大調(diào)頻效果也不理想相比之下儲能系統(tǒng)的調(diào)頻響應速度僅需幾十至幾百毫秒、調(diào)節(jié)精度可達到%，效果更好。隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，風、光等新能源接入電網(wǎng)比例逐步提高電力系統(tǒng)等效負荷短期變動加劇調(diào)頻需求劇增為了解調(diào)頻壓力國內(nèi)包括山西在內(nèi)已經(jīng)有多個省份出臺政策要求新能（風電場光伏發(fā)電站）通過保留有功備用或者配置儲能同時通過快速響應改造實現(xiàn)一次調(diào)頻功能只有具備一次調(diào)頻功能的場站才可并網(wǎng)運行儲能作為一種優(yōu)質(zhì)的調(diào)頻資源可有效輔助調(diào)頻顯著提高電系統(tǒng)的調(diào)節(jié)能力和運行靈活性隨著新能源發(fā)電比例的提升未來儲能在新能源并網(wǎng)調(diào)頻端市場空間巨大。表6：儲能調(diào)頻與傳統(tǒng)機組頻技術(shù)對比發(fā)電設爬坡能力/（%mn1）電網(wǎng)的時爬能力需求/（M*n1）相應發(fā)設備功率需求/M）儲能功率（M）儲能對統(tǒng)電的替代效果（倍）機組類型水電機組00.30.7燃氣機組0000.5燃煤機組2005資料來源：中國電力科學研究院，西部證券研發(fā)中心“新能源發(fā)電+儲能”平滑出力，減少棄電。近年來隨著電化學儲能的快速發(fā)展，我國整體棄風棄光率下降明顯以棄光率為例29年華北東北華南地區(qū)棄光率分別為0.8%%、%，華東、華中無棄光，但局部地區(qū)消納不暢導致的棄風、棄光問題仍然嚴峻，9年西北地區(qū)棄光電量占全國的87%，棄光率同比下降3個百分點至5.9%，其中西藏、、甘肅棄光率分別為2.1%、7.4%、4.0%。我國西北地區(qū)棄光限電主要原因是光伏大規(guī)模集中上網(wǎng)與西部地區(qū)電網(wǎng)配套建設滯后形成沖突我國沒有形成東中西部協(xié)同消納市場西部地區(qū)消納水平有限輸電通道建設滯后現(xiàn)有電網(wǎng)調(diào)峰能力及靈活性不足因此急需建“新能源+儲能”的輔助服務機制。新能源配套儲能系統(tǒng)后，通過制定合理的充放電策略可以有效避免棄電以風電為例在凌晨風電出力超過負荷期間電網(wǎng)發(fā)出限電指令后無儲能時只能棄電但配置儲能后則可在此期間給儲能系統(tǒng)充電，在白天用電高峰期儲能放電，避免棄電損失。圖32：014019年我棄風電量及棄風率 圖33：215019年我光伏棄光量及棄光率0

棄風電量（億千瓦時） 棄風率年年6年年年年

棄光電量（億千瓦時） 棄光率0年 年 年 年

.%.%.%.%.%.%.%.%資料來源：國家能源局，西部證券研發(fā)中心 資料來源：國家能源局，西部證券研發(fā)中心圖34：22005年風、光伏累計裝機規(guī)模預測光伏（W） 風電（W）0年 年E 年E 年E 年E 年E 年E資料來源：國家發(fā)改委能源研究所，華夏能源網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心預計25年底新能源發(fā)電側(cè)鋰電儲能累計儲能裝機需求將達9Gh“十四五規(guī)劃中，預計非化石能源占比將超預期0年將達到%200年至225年這一階段開始我國新能源發(fā)電部署進度將加快，根據(jù)國家發(fā)改委能源研究所9年的數(shù)據(jù)，預計205年我國光伏發(fā)電總裝機規(guī)模將達到G若按我們保守測算020年底光伏總裝機規(guī)模達24GW，未來五年平均每年保持0GW的新增裝機，那么2025年底光伏累計裝機規(guī)模達59GW。風電方面20年H1新增G全年累計裝機規(guī)模預計在GW左右假設021-5年新增裝機分別為22/1/2/2/2GW，25年底總裝機規(guī)模達34G，則風電光伏5年底累計裝機合計將達4GW。新能源電站配置儲能的主要場景是在棄風率較高的地區(qū)以及需要并網(wǎng)的集中式裝機大型電站，假設025年底，配備電化學儲能的風光電裝機占比為%，儲能系統(tǒng)功率為新能源容量的%儲能時長為4小時隨著風電光伏匯集并網(wǎng)點集中儲能裝置的安裝則5年底儲能累計裝機需求將達G，按9%的鋰電占比，對應鋰電需求達50.GW。根據(jù)陽光電源和國家發(fā)改委能源研究院預測到230年和0年中國風電光伏合計裝機量將分別達到810GW600G華為預測0年中國光伏儲能配置比例達到%以上我們保守預測2030年和0年新能源發(fā)電儲能配置比例分別為%30%儲能時間分別為；儲能占裝機比例分別為20%、%；鋰電占比均為10%，則測算出230年和0年中國新能源發(fā)電側(cè)鋰電儲能累計裝機量將分別達到14和340Gh。表：中國新能源發(fā)電側(cè)儲能累計裝機預測年份風伏累裝機儲能配比例儲存時間儲能占機比例鋰電占比鋰電儲累計機2.12.82.63.53.94.94.46.0資料來源：國家發(fā)改委能源研究院，陽光電源，西部證券研發(fā)中心3.35G建設高峰，儲能市場迎來紅利期G基站個數(shù)和單站功耗均高于G。9年我國正式步入G時代，通信基站的建設使得電池儲能系統(tǒng)迎來了新的紅利時期。G基站主要分為宏基站和微基站，微基站細分可分為：微基站皮基站飛基站其中需要儲能電池設備的是宏基站而微基站一般采用市電直接供電，不設置電力儲能設備。G網(wǎng)絡使用的是高頻，其覆蓋范圍會比G網(wǎng)絡小，因此，需要建設的站點更多與G網(wǎng)絡重合的站點可以利用部分舊資源而新建的部分站點則需要完全建設新的配套資源G基站與4G相比主要區(qū)別為（頻譜更高電磁波穿透力差衰減大，在不考慮其他因素的條件下基站的覆蓋范圍比G基站覆蓋范圍更小建設密度更大因此需要的5G基站數(shù)量更多，預計我國G宏建站密度將至少是G基站的5倍，根據(jù)工信部數(shù)據(jù)29年底我國G基站總數(shù)為4萬個按此數(shù)據(jù)計算5G基站將達到近0萬個；（G單站功耗超過000，AU功耗增加是G功耗增加的主要原因傳統(tǒng)G基站單站功耗為10W左右，而G基站單站功耗是G單站的~3.5倍。圖35：014019年我國G基站總數(shù)

4基站總數(shù)（萬個）

0 0 0 0 0 0 年 年 年 年 年 年資料來源：工信部，西部證券研發(fā)中心表：5G能為4G的5倍業(yè)務負荷中興4（33中興（1）華為（1）中興4/5G耗對比%.W.W.WG約為G的.5倍%.W.W.WG約為G的3倍資料來源：中關(guān)村在線，西部證券研發(fā)中心對應儲能需求將大幅增長需對現(xiàn)網(wǎng)電源配套進行提前擴容G基站改G后基站個數(shù)、功率大增需同步增加備用電池的數(shù)量和容量作為保證基站連續(xù)供電的核心設備蓄電池電源設備成本占基站設備成本%以上。當正常供電時，蓄電池可協(xié)助平滑濾波改善供電質(zhì)量，當供電異常故障時，蓄電池可作備用電源供電。5年底G基站儲能需求將達8G。019年底我國G基站個數(shù)為3萬個，2年中國聯(lián)通和中國電信確定合建25萬座G基站，中國移動新建25萬座G基站，020年底G基站總數(shù)將超過0萬座，參考G基站的建設速度，假設202~5年新增G數(shù)分別為910/10/90萬座則05年底G基站總數(shù)有望達50萬座一般備用電源需儲備3-4小時電量，我們假設應急時長為5小時，若保守估計按基站功率000W計算，我們預測儲能裝機需求將達5.G/54.GWh此前4G基站用蓄電池普遍都采用鉛酸電池但G基站功耗較G翻倍式增長，對電源系統(tǒng)也提出擴容升級要求，而鋰電池在電池放電效率安裝空間和建設成本上較鉛酸電池都有優(yōu)勢中國鐵塔此前已表示不再采購鉛酸電池用梯次利用鋰電池，預計未來鋰電池將使主要的技術(shù)路線，若25年5G基站儲能鋰電池比達%，則對應的鋰電儲能需求達2.4GW。表：225年G基站儲裝機預測基站個（萬）應急時（基站功（）單個基容量（h）鋰電占比儲能需求.5%%.G/.h.5.5.G/.Gh資料來源：西部證券研發(fā)中心僅考慮電網(wǎng)側(cè)調(diào)峰調(diào)頻、新能源側(cè)、G基站側(cè)，4年鋰電儲能裝機總需求將達8.4G/75.4GW，若按.5元/h計算，024年市場空間將達377億，與當前市場規(guī)模相比翻了約0倍。表10：04年底鋰電池儲需求預測應用領(lǐng)域儲能功（）儲能時（小）儲能容（h）電網(wǎng)側(cè)頻.6.5.8電網(wǎng)側(cè)峰.12.2新能源側(cè).3.9G基站.1.5.4合計.1.3資料來源：西部證券研發(fā)中心四、行業(yè)格局初顯，龍頭企業(yè)迎來新的發(fā)展機會三大系統(tǒng)占據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈主要利潤，電池成本占比超0%鋰電儲能系統(tǒng)（BSS）主要由電池系統(tǒng)（BattySt,BS、功率轉(zhuǎn)換系統(tǒng)（owConsionym,CS電池管理系（BattyMnmtym,BMS監(jiān)控系統(tǒng)等四部分組成。S系統(tǒng)是實現(xiàn)電能存儲和釋放主要載體，其容量的大小及運行狀態(tài)直接關(guān)系著儲能系統(tǒng)的能量轉(zhuǎn)換能力及其安全可靠性，CS系統(tǒng)是一種由電力電子變換器件構(gòu)成的裝置它連接著BS系統(tǒng)和交流電網(wǎng)是儲能系統(tǒng)與外部進行能量交換的關(guān)鍵組成部分BMS是一種由電子電路設備構(gòu)成的實時監(jiān)測系統(tǒng)能有效地監(jiān)測電池系統(tǒng)的各種狀態(tài)在實際應中為便于管理及控制通常將BCBMS重新組合成模塊化的儲能系統(tǒng)而監(jiān)控系統(tǒng)主要用于監(jiān)測、管理與控制一個或多個模塊化的儲能系統(tǒng)。圖36：電池儲能系統(tǒng)結(jié)構(gòu)示圖圖3：包含多個SS模的高壓超大容量儲能系統(tǒng)結(jié)構(gòu)資料來源：集邦新能源網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心資料來源：集邦新能源網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心鋰電儲能系統(tǒng)成本以電池為主占比超過三大系統(tǒng)成本在鋰電儲能系統(tǒng)中占比約為8%，其中電池成本占比最高，超過了%，是目前產(chǎn)業(yè)鏈利潤最集中的部分。目前儲能鋰電池普遍沿用動力電池產(chǎn)線與動力電池并未形成差異化隨著鋰電技術(shù)成熟各廠商生產(chǎn)規(guī)模擴大電池成本下降也會帶動儲能成本的下降根據(jù)NF的數(shù)據(jù)儲能系統(tǒng)成本有望從8年的4美元/kh降至230年的165美元/kWh，并且隨著鋰電池循環(huán)壽命的提升，儲能的度電成（LCOE也在下降2010年鋰電池儲能的度電成本為2元kh,2018年已降至~0.5元kh根據(jù)寧德時代計算到2020年儲能的度電成本有望降至0.25元kWh以下鋰電儲能在不需要任何補貼的情況下已經(jīng)初步具備經(jīng)濟性。.2.5.5圖3：鋰電儲能系統(tǒng)成本構(gòu)成 .2.5.53

電池PCSBMSEMS屏柜電纜土建安升壓裝

.52.51.50

年 年 年E資料來源：高工鋰電，西部證券研發(fā)中心 資料來源：鉅大鋰電，西部證券研發(fā)中心根據(jù)NF統(tǒng)計019年全球已完成安裝初始投入運營的20M/80Mh儲能項目系統(tǒng)成本為1美元/Wh相較8年下降9%。根據(jù)NF預測020年2025年、030年2M/80Mh儲能項目系統(tǒng)成本將分別下降至4315美元Kh其中下降幅度最大的為電池架預計到0年20M/8Mh儲能項目電池架成本為8美元Kh比9年下降1.1%。圖40：已完成安裝、初始投運營的20MW80MWh儲項目系統(tǒng)成本預測電池架 系統(tǒng)平衡 PCS 變壓器&能源管理系統(tǒng)集成商保證金EPC系統(tǒng)集成商保證金EPC開發(fā)人員間接費用開發(fā)商保證金美元/美元/Wh08 9 E E E E E E E E E E 資料來源：NEF，西部證券研發(fā)中心產(chǎn)業(yè)鏈標的梳理：電池龍頭寧德時代、逆變器龍頭陽光電源寧德時代：電池環(huán)節(jié)龍頭地位無人撼動219年公司儲能系統(tǒng)實現(xiàn)營收1億元，同比大增22%。根據(jù)CNESA數(shù)據(jù)，019年儲能技術(shù)（主要為電池）供應商出貨量排名中，寧德時代出貨86MWh，位居第一且優(yōu)勢巨大，第二名的?；鼓茉闯鲐浟?Mh比寧德時代的三分之一還少在儲能市場開始逐步啟動的背景下公司持續(xù)加強研發(fā)投入不斷提升產(chǎn)品性能以滿足不同客戶的需求完成了采用鋰耗技術(shù)，長電芯循環(huán)壽命的電芯單體和相應系統(tǒng)平臺產(chǎn)品的開發(fā)，此外在220年2月發(fā)布的200億定增公告中，募集資金中20億用于電化學儲能前沿技術(shù)儲備研發(fā)，5億用于動力及儲能電池研發(fā)與生產(chǎn)，技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢有望進一步擴大。圖41：019年中國儲能技提供商出貨排名（MW）0寧德時代?；鼓茉磭幐呖?億緯鋰能 猛獅科技 南部電源 中天科技 力

圣陽電源 比克資料來源：CNESA，西部證券研發(fā)中心儲能產(chǎn)品方面寧德時代儲能系統(tǒng)主要采用磷酸鐵鋰作為正極材料產(chǎn)品以方形電池為主要用于發(fā)電輸配電和用電領(lǐng)域涵蓋大型太陽能或風能發(fā)電儲能配套工業(yè)企業(yè)儲能商業(yè)樓宇及數(shù)據(jù)中心儲能儲能充電站通信基站后備電池等能夠克服風能或太陽能發(fā)電不規(guī)則的輸出特點彌補線損功率補償跟蹤計劃削峰填谷有效提高風力及光伏發(fā)電系統(tǒng)能源利用率以及用電領(lǐng)域峰谷電之間的平衡，有助于能源的最大化利用。在儲能業(yè)務拓展方面寧德時代延續(xù)了其在動力電池的“合縱連橫”策略過去兩年里分別與星云股份、科士達、易事特、國網(wǎng)綜能、福建百城新能源、Pinry、NxtEryndResrces等成立合資公司或戰(zhàn)略簽約。在新能源并網(wǎng)方面，魯能海西州100MWh多能互補示范工程儲能電站電池也由寧德時代獨家供應除此之外寧德時代參股公司晉江閩投電力能科技有限公司投資建設的福建晉江儲能電站試點項目一期30M/108Mh已經(jīng)于0年初并網(wǎng)。南都電源：通信基站領(lǐng)域深耕多年，有望成為儲能市場的“黑馬”在通信基站領(lǐng)域深耕已久鋰電占比逐年擴大南都電源儲能電池包括鉛酸及鋰電等多種解方案其中鉛酸電池主要應用于能量型應用場景包括用戶側(cè)儲能分布式儲能等鋰電主要應用于功率型應用場景，包括電網(wǎng)調(diào)峰調(diào)頻等。21年，南都電源已成功研發(fā)出通信后備磷酸鐵鋰電池并實現(xiàn)海外實現(xiàn)大規(guī)模應用，截止2019年全球磷酸鐵鋰電池累計出貨量超過2Gh206－2017年公司的儲能業(yè)務以用戶側(cè)儲能為主218年公司進行了儲能板塊的戰(zhàn)略調(diào)整儲能業(yè)務逐步轉(zhuǎn)向電網(wǎng)側(cè)調(diào)峰調(diào)頻應用鋰電的應用比重逐漸加大模式也由過去“投資+運營”向電站出售、共建等方式進行推進，29年，南都電源總營收98億，其中儲能板塊實現(xiàn)營業(yè)收入3.12億元，占公司營業(yè)收入比重為3.46%，分產(chǎn)品看，鋰電池產(chǎn)占比提升2cts達.2%鉛酸電池占比39%根據(jù)鑫欏資訊統(tǒng)計2019年全球儲能電池裝機量19.5GWH，國內(nèi)儲能電池裝機量為6.3GWH，其中南都電源儲能電池裝機量約0.GWH，僅次于比亞迪，國內(nèi)排名第二。圖42：019年全球新增儲占比三星SI% % G化學% 松下% % 比亞迪南都電源% 中天鵬輝能源% 寧德時代snGp% KI國軒高科% % 雙登集團資料來源：鑫欏資訊，西部證券研發(fā)中心近年來南都電源由傳統(tǒng)鉛酸業(yè)務不斷加速向鋰電業(yè)務的轉(zhuǎn)型其通信鋰電池產(chǎn)品已拓展至內(nèi)外40余個國家和地區(qū)是全球多個知名通信運營商及集成商的G通信鋰電產(chǎn)品合作伙伴，獨家中標多個鋰電項目國內(nèi)方面中標多個國內(nèi)電網(wǎng)側(cè)鋰電儲能項目建成投運湖南長沙梨儲能電站項目示范工程浙江省首個移動式儲能電站工程——杭州余杭未來科技城鋰電儲項目、與韓國S集團合作的第一個儲能示范項目——樂星產(chǎn)電（無錫）儲能示范項目等多項目，大大提高電網(wǎng)百兆瓦、毫秒級的快速響應能力，對電力系統(tǒng)穩(wěn)定運行起到了保護作用，0年公司相繼中標中國移動和中國鐵塔兩家G建設巨頭公布的磷酸鐵鋰電池組采購項目僅這兩個項目中標帶來的產(chǎn)品銷量達到78MWh；國外方面，與德國Use公司簽署合計W的調(diào)頻服務儲能系統(tǒng)項目已建成投運4MW，在意大利與全球第三大電力公司意大利電力合作建成投運當?shù)厥讉€大規(guī)模鋰電調(diào)頻儲能項目在澳利大亞建成投運當?shù)厥讉€大規(guī)模鋰電調(diào)頻儲能的項目—澳洲北領(lǐng)地調(diào)頻儲能項目同時還參與秘魯國家電網(wǎng)調(diào)頻項目哥倫比亞國家電網(wǎng)調(diào)頻項目等多個海外儲能調(diào)頻項目。表：201900年南都源主要儲能項目日期項目9年4月國內(nèi)單最大電網(wǎng)預制儲電站—湖南沙榔儲能站式投運南都源為其提供酸鐵電池能預艙9年6月與德國se司署M/MWH德一次頻儲項目合同資模.5億元。9年8月浙江首移動儲能站工正并網(wǎng)上線該電容為M/全部采南都電源自知識權(quán)設建造。9年0月南都電等公中標藏V電站儲系統(tǒng)備采購00年5月中標中移動0年通用磷鐵鋰電產(chǎn)品中采項目0年6月中標中鐵塔0年備用磷鐵鋰蓄池組品集化電采項目，標數(shù)量.Gh資料來源：公司公告，西部證券研發(fā)中心億緯鋰能：積極擴產(chǎn)，戰(zhàn)略布局儲能市場公司儲能業(yè)務專注于通訊儲能家用儲能智能微網(wǎng)這三大市場經(jīng)過近幾年在電力儲能市場中不斷積累經(jīng)驗研發(fā)和推出了符合國際標準要求的系列儲能專用電芯在用戶側(cè)電網(wǎng)側(cè)發(fā)電側(cè)均取得優(yōu)異的成績在國內(nèi)儲能市場公司已經(jīng)與通信領(lǐng)域全球領(lǐng)先的國際大客戶建立了長期合作關(guān)系，018年8月成為河南電網(wǎng)0兆瓦電池儲能示范工程第二批設備類采購項目儲能設備第一中標候選人，完成兆瓦級儲能系統(tǒng)首批出貨；2019年5月，由億緯鋰能全資子公司武漢億星能源運營管理加利源塑料3.6Mh分布式儲能運營項目正式并網(wǎng)運行在用戶側(cè)分布式儲能領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了能源管理服務019年1月以第一候選人中標電網(wǎng)動力電池梯次利用儲能系統(tǒng)框架采購項目；020年5月中標中國移動220年通信用磷酸鐵鋰電池產(chǎn)品集中采購項目中標總金額達9億元國際市場上儲能業(yè)務也取得一定的進展019年4月公司8套共計4M/8Mh集裝箱電池儲能系統(tǒng)在加州順利調(diào)試成功標志著公司儲能系統(tǒng)產(chǎn)品正式進入北美市場系統(tǒng)設計能力和產(chǎn)品標準與全球最活躍最嚴格之一的北美市場順利接軌。此外公司積極擴產(chǎn)儲能電池產(chǎn)能，2020年4月公司公告子公司湖北億緯動力擬投資25億元，在荊門高新區(qū)建設高性能鋰離子儲能電池項目高性能鋰離子動力電池項目建成達產(chǎn)后預計分別可形成6GWh年的鋰離子儲能電池產(chǎn)能、5G/年的鋰離子動力電池產(chǎn)能。陽光電源：逆變器龍頭，市場地位穩(wěn)固陽光電源擁有全球領(lǐng)先的新能源電源變換技術(shù)目前可提供儲能逆變器鋰電池能量管理系統(tǒng)等儲能核心設備同時推出輔助新能源并網(wǎng)電力調(diào)頻調(diào)峰需求側(cè)響應微電網(wǎng)工商業(yè)以及戶用等一系列先進的系統(tǒng)解決方案公司儲能系統(tǒng)目前已廣泛應用于德國英國日本等多個國家，在北美，陽光電源工商業(yè)儲能市場份額超過了%；在澳洲，通過與分銷商的深度合作陽光電源戶用光儲系統(tǒng)市占率超10%209年陽光電源儲能業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入5.3億元，同比增長超過4%。根據(jù)CNSA數(shù)據(jù)，29年公司在國內(nèi)儲能逆變器市場出貨量排名第一。圖43：219年中國儲能逆器提供商出貨排名（M）0陽光電源 科華恒盛 南瑞繼保 盛弘電氣 科陸電子 索英電氣昆蘭新能源上能電氣 許繼 智光儲能資料來源：鑫欏資訊，西部證券研發(fā)中心陽光電源在儲能逆變器有很強的競爭優(yōu)勢，一方面儲能CS可以與光伏逆變器采用相似的技術(shù)平臺基于0多年的光伏逆變器平臺技術(shù)陽光電源的儲能CS性能和可靠性指標處于行業(yè)領(lǐng)先地位，通過規(guī)模優(yōu)勢可以將儲能PCS成本做到低于國內(nèi)同行；另一方面，借助于多海外市場的積累陽光電源已經(jīng)建立了成熟規(guī)范的國際化渠道基本涵蓋了當前主要的儲能應用場景和市場，這為儲能業(yè)務走出國門打下了扎實的基礎(chǔ)。此外公司攜手一流鋰電企業(yè)，進軍儲能電池領(lǐng)域。5年，陽光電源和三星DI聯(lián)合在合肥成立了陽光三星(合肥)儲能電源有限公司與三星陽光(合肥)儲能電源有限公司兩家公司，陽光電源分別持股65%與35%09年2月陽光電源與三星簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議購買三星持有的三星陽（合肥儲能電池有限公司30.00%的股權(quán)目前兩家公司陽光電源持股比例均為成為控股方陽光三星公司主要做儲能逆變器系統(tǒng)解決方案三星陽光則專注于生產(chǎn)儲能電池國軒高科：做精鐵鋰，做強三元，做大儲能國軒高科規(guī)劃將儲能業(yè)務發(fā)展成為占據(jù)公司超％營業(yè)收入的支柱性產(chǎn)業(yè)國軒高科自206年成立以來核心一直從事研發(fā)磷酸鐵鋰電池而磷酸鐵鋰電池在儲能領(lǐng)域具有成本優(yōu)勢國軒高科大力發(fā)展儲能市場是必然的選擇206年國軒高科成立儲能公司希望通過儲能應用消化退役下來的動力電池讓動力電池的價值實現(xiàn)最大化按照國軒高科的發(fā)展規(guī)劃未來大力推進儲能業(yè)務發(fā)展，成為占據(jù)公司超3％營業(yè)收入的支柱性產(chǎn)業(yè)。國軒高科交付4Mh儲能系統(tǒng)積極開拓國外儲能市場0年9月由南瑞繼保以EC方式交付的華能蒙城風電40W/40MWh儲能項目順利通過了國網(wǎng)安徽省電力有限公司組織的并網(wǎng)驗收該項目搭配的集裝箱式儲能電池系統(tǒng)由國軒高科提供據(jù)高工鋰電消息該項目配套國軒高科生產(chǎn)的磷酸鐵鋰電池系統(tǒng)從6月初簽訂合同到8月底整體交付驗收產(chǎn)品交付周期不足三個月。除了為華能蒙城項目供貨之外，國軒高科還與國家電網(wǎng)、華為、中國鐵塔、中電投等企業(yè)在儲能領(lǐng)域達成了合作儲能業(yè)務占比快速提升此外國軒高科還積極開拓國外儲能市場019年為美國西弗吉利亞72M/72Mh儲能調(diào)頻項目供應儲能電池該項目主要用于新能源調(diào)峰、JM調(diào)頻市場應用等，目前已經(jīng)實現(xiàn)并網(wǎng)運行。220年以來，公司積極推進用戶側(cè)儲能電站電網(wǎng)側(cè)儲能電站及其他儲能領(lǐng)域的工程應用推進深度合作與核心客戶共同開拓國內(nèi)外儲能市場。固德威：專注于太陽能、儲能等新能源電力逆變器的研發(fā)和銷售公司主營業(yè)務產(chǎn)品包括光伏并網(wǎng)逆變器光伏儲能逆變器目前已研發(fā)并網(wǎng)及儲能全線二十個系列光伏逆變器產(chǎn)品并已批量銷往德國意大利澳大利亞韓國荷蘭印度比利時、土耳其、墨西哥、巴西等全球80多個國家和地區(qū)，01~219年海外營收從.51億上升至6億營收占比從3.%提升至64%根據(jù)odMckze數(shù)據(jù)2019年固德威在全球光伏逆變器市場的出貨量位列第十一位，市場占有率為%，戶用儲能逆變器出貨量全球市場排名第一位市場占有率為%29年公司總營收.42億元其中光伏并網(wǎng)逆變器營收6億元，占比0.6%，光伏儲能逆變器營收.08億元，占比1.4%。表：主要公司219年儲業(yè)務數(shù)據(jù)公司儲能業(yè)營收億元）同比增長儲能業(yè)營收儲能毛率寧德時代.0.%.3%.%陽光電源.3.%.8%.%南都電源.2.%.6%——固德威.8.%.9%.%資料來源：Wn，西部證券研發(fā)中心注：億緯鋰能未單獨公布儲能業(yè)務財務數(shù)據(jù)五、風險提示儲能發(fā)展不及預期，新能源發(fā)電不及預期，電力輔助服務市場化不及預期，G基站建設不預期，鋰電成本下降不及預期。2018年，我國向亞洲地區(qū)出口中藥材18.54萬噸，出口額9.71億美元，占我國中藥材出口總額的80%。其中，日本、中國香港、韓國是亞洲地區(qū)的主要出口市場，主要出口品種有人參、枸杞子、茯苓、半夏、地黃等。2018年，日本超越中國香港成為我中藥材出口的第一大市場，出口占比達21.67%。我國對歐洲、北美洲等地區(qū)的出口占比則相對較小。在基因科技開發(fā)與應用上，中國與發(fā)達國家處于同一起跑線。隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，人們生活水平的不斷提高，消費能力和健康保健意識愈加強烈，預估我國每年基因檢測量至少在300萬人次以上，且逐年遞增。未來2到3年內(nèi)，我國認識到基因檢測重要性的人群將達到總?cè)丝诘?5%-20%，約有3億人的市場潛在需求，每年基因檢測量至少在300萬人次以上，市場空間非常巨大。疾?。ㄈ邕z傳性腫瘤、地中海貧血、先天性耳聾等罕見?。┑陌l(fā)病概率預測與致病基因篩查是必需手段，此外，基于基因捕獲與測序的液體活檢技術(shù)在癌癥早期篩查與患病風險估測方面的應用也正在加速臨床驗證，開始商業(yè)化應用，潛在市場達千億級。隨著大規(guī)模癌癥組織樣本庫的建設，癌癥基因組學大數(shù)據(jù)資源日益豐富，生物信息分析與臨床解讀能力逐步提升，針對高危人群的腫瘤易感基因篩查與患病風險評估也將更具參考價值。人類基因組學與微生物組學、代謝組學等多組學的快速發(fā)展和整合，也促進了基因檢測在慢性疾病早期篩查及發(fā)病風險評估和預防中的應用。2018年，我國向亞洲地區(qū)出口中藥材18.54萬噸，出口額9.71億美元，占我國中藥材出口總額的80%。其中，日本、中國香港、韓國是亞洲地區(qū)的主要出口市場，主要出口品種有人參、枸杞子、茯苓、半夏、地黃等。2018年，日本超越中國香港成為我中藥材出口的第一大市場，出口占比達21.67%。我國對歐洲、北美洲等地區(qū)的出口占比則相對較小。在基因科技開發(fā)與應用上，中國與發(fā)達國家處于同一起跑線。隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，人們生活水平的不斷提高，消費能力和健康保健意識愈加強烈，預估我國每年基因檢測量至少在300萬人次以上，且逐年遞增。未來2到3年內(nèi)，我國認識到基因檢測重要性的人群將達到總?cè)丝诘?5%-20%，約有3億人的市場潛在需求，每年基因檢測量至少在300萬人次以上，市場空間非常巨大。疾病（如遺傳性腫瘤、地中海貧血、先天性耳聾等罕見?。┑陌l(fā)病概率預測與致病基因篩查是必需手段，此外，基于基因捕獲與測序的液體活檢技術(shù)在癌癥早期篩查與患病風險估測方面的應用也正在加速臨床驗證，開始商業(yè)化應用，潛在市場達千億級。隨著大規(guī)模癌癥組織樣本庫的建設，癌癥基因組學大數(shù)據(jù)資源日益豐富，生物信息分析與臨床解讀能力逐步提升，針對高危人群的腫瘤易感基因篩查與患病風險評估也將更具參考價值。人類基因組學與微生物組學、代謝組學等多組學的快速發(fā)展和整合，也促進了基因檢測在慢性疾病早期篩查及發(fā)病風險評估和預防中的應用。3)市場價格分析：在經(jīng)濟全球化的趨勢下,數(shù)字貨幣行業(yè)經(jīng)濟融入世界市場的廣度和深度越來越大。與數(shù)字貨幣行業(yè)規(guī)模增長相對照,用戶需求也呈穩(wěn)定增長趨勢。市場需從實際情況出發(fā)制定合理的數(shù)字貨幣行業(yè)價格,有利于行業(yè)規(guī)模不斷增長和需求不斷擴展,有利于保障行業(yè)正態(tài)良性發(fā)展。從長遠的趨勢看,數(shù)字貨幣行業(yè)市場價格應該維持在較高的合理價位上。價格上漲和回落的過程，主要受人力資源、產(chǎn)品及服務優(yōu)化、市場競爭、出行運輸?shù)雀黝愐蛩赜绊?，導致?shù)字貨幣行業(yè)價格產(chǎn)生一定波動，但是供求長期趨于增長穩(wěn)定狀態(tài)，長期向好。直播電商發(fā)展的一個趨勢是智慧與生態(tài)將成為新標準和新亮點。這種趨勢可以從三個層面上來看，一是客戶的要求，從業(yè)人員對直播電商的要求越來越高，對服務要求越來越精細化；二是政府的管理目標，原來只是為企業(yè)做好行業(yè)鋪墊就行了，現(xiàn)在不行了，除了高品質(zhì)的基礎(chǔ)設施載體，還需要對行業(yè)規(guī)范、行業(yè)前景、行業(yè)趨勢等方面有明確的方向指導，管理要求在不斷提高；三是投資人的期望值，低端技術(shù)的產(chǎn)品價值現(xiàn)在很難提高，所以很多企業(yè)都在進行騰籠換鳥，通過產(chǎn)業(yè)升級來提高品質(zhì)，來提高價值。因此直播電商需要不斷的提高自身的創(chuàng)新能力，突破行業(yè)瓶頸，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。以直播電商的投資收益來看，目前國內(nèi)的直播電商的開發(fā)在收益模式上主要有三種形式，即產(chǎn)品售賣、服務增值、產(chǎn)品和服務結(jié)合；對于大型公司則存在直播電商建設與經(jīng)營管理相結(jié)合的經(jīng)營模式以及直播電商建設與經(jīng)營管理相分離的經(jīng)營模式。直播電商除產(chǎn)品本身之外，管理和服務才是直播電商項目最大的贏利點。在直播電商管理方面，由于種種服務形勢有別于其他資源，因此，直播電商服務費的收取標準采取相對高價位標準。其次，除了常規(guī)的服務，針對用戶的需求，直播電商服務也包括了定制化服務等。據(jù)上海口岸海關(guān)部門統(tǒng)計，今年前5個月，上海海關(guān)關(guān)區(qū)累計進口乳制品32.4萬噸，同比增加39.2%；價值人民幣83.4億元，同比增長62.9%；進口平均價格為每噸2.6萬元，同比上漲17%。其中5月份當月進口4.4萬噸，為去年9月份以來單月進口量新低，環(huán)比減少34.6%，同比僅增加6.6%，增幅較今年前4個月低39.7個百分點。《進出口乳品檢驗檢疫監(jiān)督管理辦法》自今年5月1日起正式實施，質(zhì)檢總局對向中國出口乳品的國家或地區(qū)的食品安全管理體系和食品安全狀況進行評估，只有合格并符合中國食品安全國家標準的乳品方可入境。設備、試劑是基因檢測產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)。其中測序儀、數(shù)字PCR檢測儀等設備是生產(chǎn)商收入平臺，實際創(chuàng)造利潤的是與設備相配套的試劑。中國市場上約有1000多臺二代測序儀，大多來自Illumina和ThermoFisher這兩家跨國公司。據(jù)悉，2013年兩家公司占有測序儀市場超過90%的份額，處完全壟斷地位。2014年Illumina試劑提價，曾導致華大基因利潤急速下滑，年底其凈利潤增長率為-79.3%，可見上游設備生廠商對中游服務提供商的影響力。競爭格局上，龍頭企業(yè)份額較為集中，CR3達62%。康寶萊一家獨大，享近半市場份額。由于康寶萊定位體重管理細分市場（體重管理類占總營收64%），并采取直銷模式，先發(fā)優(yōu)勢明顯，占據(jù)了較大的市場份額。由于進入較早，加之技術(shù)優(yōu)勢，外資企業(yè)在產(chǎn)品創(chuàng)新上更有競爭力，在消費者中具有較高的認可度與知名度。通過對機床行業(yè)定義及分類分析，近幾年，我國機床工具行業(yè)的發(fā)展速度從未低于15%(年增長率)，以上運行，年銷售額從400多億元增加到2000多億元，連續(xù)八年多的增長使我國機床工具行業(yè)從規(guī)模上已進入世界前三名。雖然還有這樣或那樣的不足，但我國機床工具行業(yè)已趨于成熟，今后的發(fā)展將是以創(chuàng)新、提升、優(yōu)化為主要模式。直播電商行業(yè)潛在進入者可能是一個新辦的企業(yè)，也可能是一個采用多角化經(jīng)營戰(zhàn)略的原從事其它行業(yè)的企業(yè)，潛在進入者會帶來新的生產(chǎn)能力，并要求取得一定的市場份額。潛在進入者對本行業(yè)的威脅取決于本行業(yè)的進入壁壘以及進入新行業(yè)后原有企業(yè)反應的強烈程度。直播電商行業(yè)潛在進入者是影響行業(yè)競爭強度和盈利性的又一要素。主要表現(xiàn)為三方面直接影響：一是直播電商行業(yè)會因潛在進入者的實際進入而增加行業(yè)有效資本量；二是直播電商行業(yè)會因潛在進入者的實際進入而對下游市場需求量進行爭奪和分流；三星CES展上發(fā)布了BotCare、BotAir和BotRetail三款機器人產(chǎn)品。BotCare是一個關(guān)注家庭用戶健康的機器人，外表為白色，機器人“面部”配有一個屏幕，不僅可以反應機器人的“表情”和“情緒”，也可用來顯示主人的生命健康指標信息。BotCare護理機器人可以與用戶進行語音交互，監(jiān)測用戶生命體征，測量血壓和心，另外還可以監(jiān)測睡眠，播放音樂。它可以跟蹤主人的藥物攝入量、監(jiān)控主人的睡眠，并根據(jù)主人的身體情況提供身體的拉伸和鍛煉指導，如果主人遇到突發(fā)健康問題，它還可以自動撥打當?shù)氐募本确铡Ｖ袊称匪幤窓z定研究院醫(yī)療器械標準管理研究所的李靜莉所長表示，隨著醫(yī)用機器人的政策扶持和研發(fā)推進，醫(yī)用機器人標準建設也越來越得到重視，從國際醫(yī)用機器人標準來看，已經(jīng)出現(xiàn)了手術(shù)和康復機器人標準，但關(guān)于安全的標準還處于起草和研究階段，中國也在積極謀求參與并籌建了醫(yī)用機器人研究工作組。目前，國內(nèi)的情況是，該研究所已經(jīng)參與了一些研發(fā)、臨床的相關(guān)工作，將結(jié)合國內(nèi)研究的不同階段和標準需求，開展標準制定研究工作，并希望起草一些國家標準、主導立項一些國際標準。電商直播，是一種購物方式，在法律上屬于商業(yè)廣告活動，主播根據(jù)具體行為還要承擔“廣告代言人”“廣告發(fā)布者”或“廣告主”的責任。