第八章

商業(yè)銀行的證券投資管理

商業(yè)銀行證券投資概述

商業(yè)銀行證券投資的收益與風(fēng)險

商業(yè)銀行證券投資的一般策略

銀行業(yè)和證券業(yè)的分離與融合第八章商業(yè)銀行的證券投資管理

商業(yè)銀行證券投資概述12

第八章

商業(yè)銀行的證券投資管理

第一節(jié)

商業(yè)銀行證券投資概述2第八章商業(yè)銀行的證券投資管理2第八章第一節(jié)

商業(yè)銀行證券投資概述

商業(yè)銀行證券投資的功能

獲取收益

管理風(fēng)險

增強流動性

管理風(fēng)險資本

稅收庇護第八章第一節(jié)商業(yè)銀行證券投資概述

商業(yè)銀行證券投資的功能34

第八章第一節(jié)

商業(yè)銀行證券投資概述

商業(yè)銀行證券投資的種類4第八章第一節(jié)商業(yè)銀行證券投資概述

商業(yè)銀行證券投資的4第八章第一節(jié)

商業(yè)銀行證券投資概述

商業(yè)銀行證券投資的種類

政府債券

由財政部發(fā)行的債券。

除中央政府外的其他政府部門發(fā)行的債券。

由各級地方政府發(fā)行的債券。第八章第一節(jié)商業(yè)銀行證券投資概述

商業(yè)銀行證券投資的種類56

第八章第一節(jié)

商業(yè)銀行證券投資概述

商業(yè)銀行證券投資的種類

公司債券：公司為籌措資金發(fā)行的債券。

股票：大多數(shù)國家禁止銀行投資工商企業(yè)的股票，但隨著銀行業(yè)務(wù)的綜合化，股票有可能成為投資品種。

商業(yè)票據(jù)：安全性高，有利于銀行提高資產(chǎn)流動性。

銀行承兌匯票：銀行對從事進出口等業(yè)務(wù)的企業(yè)提供的一種信用擔(dān)保，可以增加銀行的資產(chǎn)流動性并增加銀行收益。

回購協(xié)議：銀行出售預(yù)先購回的證券的協(xié)議，買賣的差價為銀行的收益。

央行票據(jù)：中央銀行為調(diào)劑商業(yè)銀行超額存款準(zhǔn)備金而向商業(yè)銀行發(fā)行的短期債務(wù)憑證。

創(chuàng)新的金融工具：金融期貨、金融期權(quán)、資產(chǎn)證券化等。6第八章第一節(jié)商業(yè)銀行證券投資概述

商業(yè)銀行證券投資的6第八章第一節(jié)

商業(yè)銀行證券投資概述

證券組合的管理第八章第一節(jié)商業(yè)銀行證券投資概述

證券組合的管理78

第八章

商業(yè)銀行的證券投資管理

第二節(jié)

商業(yè)銀行證券投資的收益與風(fēng)險8第八章商業(yè)銀行的證券投資管理8第八章第二節(jié)

商業(yè)銀行證券投資的收益與風(fēng)險

商業(yè)銀行證券投資的收益第八章第二節(jié)商業(yè)銀行證券投資的收益與風(fēng)險

商業(yè)銀行證券投910

第八章第二節(jié)

商業(yè)銀行證券投資的收益與風(fēng)險

票面收益率的計算方法10第八章第二節(jié)商業(yè)銀行證券投資的收益與風(fēng)險

票面收益1011

第八章第二節(jié)

商業(yè)銀行證券投資的收益與風(fēng)險

當(dāng)期收益率和到期收益率的計算11第八章第二節(jié)商業(yè)銀行證券投資的收益與風(fēng)險

當(dāng)期收益11第八章第二節(jié)

商業(yè)銀行證券投資的收益與風(fēng)險

商業(yè)銀行證券投資的風(fēng)險

1.系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險

第八章第二節(jié)商業(yè)銀行證券投資的收益與風(fēng)險

商業(yè)銀行證券投12

2.內(nèi)部經(jīng)營風(fēng)險和外部風(fēng)險第八章第二節(jié)

商業(yè)銀行證券投資的收益與風(fēng)險

商業(yè)銀行證券投資的風(fēng)險2.內(nèi)部經(jīng)營風(fēng)險和外部風(fēng)險第八章第二節(jié)商業(yè)銀行證券投資13第八章第二節(jié)

商業(yè)銀行證券投資的收益與風(fēng)險

測度證券投資風(fēng)險的標(biāo)準(zhǔn)差法

標(biāo)準(zhǔn)差越大，預(yù)期收益實現(xiàn)的可能性就越小，投資損失的可能性就越大；標(biāo)準(zhǔn)差越小，預(yù)期收益實現(xiàn)的可能性越大，投資損失的可能性就越小。=

第八章第二節(jié)商業(yè)銀行證券投資的收益與風(fēng)險

測度證券投資風(fēng)14

整個證券市場收益的β值為1，如果某種證券的β值大于1，則表明該證券收益的波動幅度要比證券市場的收益波動幅度大，因而風(fēng)險也較大。如果某種股票的β值小于1，則表明該證券收益的波動幅度比證券市場收益的波動幅度要小，因而風(fēng)險也較小。

第八章第二節(jié)

商業(yè)銀行證券投資的收益與風(fēng)險

測度證券投資風(fēng)險的β系數(shù)法第八章第二節(jié)商業(yè)銀行證券投資的收益與風(fēng)險

測度證券投資15第八章第二節(jié)

商業(yè)銀行證券投資的收益與風(fēng)險

商業(yè)銀行證券投資風(fēng)險與收益的關(guān)系

第八章第二節(jié)商業(yè)銀行證券投資的收益與風(fēng)險

商業(yè)銀行證券投1617

第八章

商業(yè)銀行的證券投資管理

第三節(jié)

商業(yè)銀行證券投資的方式和一般策略17第八章商業(yè)銀行的證券投資管理17第八章第三節(jié)

商業(yè)銀行證券投資方式和一般策略

商業(yè)銀行證券投資的方式商業(yè)銀行證券投資的方式分為兩類：1、商業(yè)銀行為獲利而持有各種證券的組合；2、通過管理證券交易賬戶，從事更廣泛的證券業(yè)務(wù)。第八章第三節(jié)商業(yè)銀行證券投資方式和一般策略

商業(yè)銀行證券投18商業(yè)銀行證券投資的方式1、為獲利而持有各種組合的有價證券→賺取價差⑴多頭交易——“買空”：先買后賣；⑵空頭交易——“賣空”：先賣后買。2、通過管理證券交易帳戶從事廣泛的證券業(yè)務(wù)⑴為客戶提供投資咨詢與建議；⑵成為國債市場的一級承銷商，并進行國債的分銷。⑶作為證券市場的“造市者”或“做事商”，參與交易。商業(yè)銀行證券投資的方式1、為獲利而持有各種組合的有價19第八章第三節(jié)

商業(yè)銀行證券投資方式和一般策略

商業(yè)銀行證券投資的方式商業(yè)銀行證券投資的方式的兩種類型的區(qū)別：？第一種類型為獲利而持有各種證券的組合，計入銀行的資產(chǎn)負(fù)債表第二種是管理證券交易賬戶，不計入資產(chǎn)負(fù)債表第八章第三節(jié)商業(yè)銀行證券投資方式和一般策略

商業(yè)銀行證券投20第八章第三節(jié)

商業(yè)銀行證券投資的一般策略

商業(yè)銀行證券投資的四大策略

第八章第三節(jié)商業(yè)銀行證券投資的一般策略

商業(yè)銀行證券投資的2122

第八章第三節(jié)

商業(yè)銀行證券投資的一般策略

分散化投資法

銀行將資金購買多種類型的債券，從而將各種證券的收益和風(fēng)險相互抵沖，穩(wěn)定地獲得投資收益。

最重要的分散化投資方法是期限分散法。

期限分散法的主要辦法是梯形期限法，銀行將全部資金平均投到各種期限的證券上，獲得各種證券的平均收益率。

除期限分散法之外，還有地域分散法、類型分散法和發(fā)行者分散法等。22第八章第三節(jié)商業(yè)銀行證券投資的一般策略

分散化投資法2223

第八章第三節(jié)

商業(yè)銀行證券投資的一般策略

期限分離法

期限分離法是將全部資金投放到一種證券上。

期限分離法有三種戰(zhàn)略：短期投資戰(zhàn)略、長期投資戰(zhàn)略和杠鈴?fù)顿Y戰(zhàn)略。

短期投資戰(zhàn)略在銀行面臨高流動性需求時使用。

長期投資戰(zhàn)略可使銀行獲得較高且穩(wěn)定的收益。

杠鈴?fù)顿Y戰(zhàn)略是將資金分成兩部分分別投資于長期和短期證券，是銀行在保證較高贏利性的同時，保持一定的流動性和靈活性。23第八章第三節(jié)商業(yè)銀行證券投資的一般策略

期限分離法23梯形期限投資策略圖形梯形期限投資策略到期后重投投資金額期限/年1259梯形期限投資策略圖形梯形期限投資策略到期后重投投資金額期限/24圖形杠鈴策略到期重投期限/年額度圖形杠鈴策略到期重投期限/年額度2526

第八章第三節(jié)

商業(yè)銀行證券投資的一般策略

靈活調(diào)整法

銀行投資方式隨著金融市場上證券收益曲線的變化隨時調(diào)整。26第八章第三節(jié)商業(yè)銀行證券投資的一般策略

靈活調(diào)整法2627

第八章第三節(jié)

商業(yè)銀行證券投資的一般策略

證券調(diào)換法

當(dāng)市場處于暫時性不均衡而使不同證券產(chǎn)生相對收益方面的優(yōu)勢時，用相對劣勢的證券調(diào)換相對優(yōu)勢的證券可以套取無風(fēng)險的收益。

調(diào)換的主要方法：27第八章第三節(jié)商業(yè)銀行證券投資的一般策略

證券調(diào)換法2728

第八章

商業(yè)銀行的證券投資管理

第四節(jié)

銀行業(yè)和證券業(yè)的分離與融合28第八章商業(yè)銀行的證券投資管理28第八章第四節(jié)

銀行業(yè)和證券業(yè)的分離與融合

分離與融合的發(fā)展歷史

純粹意義上的銀行業(yè)和證券業(yè)的出現(xiàn)，是在分離、融合、再分離、再融合的動態(tài)過程中形成的。

這一過程可以分為四個階段：

第一階段：早期的自然分離階段

第二階段：二十世紀(jì)初期的融合階段

第三階段：１９２９年--１９３３年經(jīng)濟危機后的分離階段

第四階段：七十年代以來的現(xiàn)代融合階段。第八章第四節(jié)銀行業(yè)和證券業(yè)的分離與融合

分離與融合的發(fā)展歷2930

證券公司不得經(jīng)營零售性存放款業(yè)務(wù)，只能從事證券的承銷、包銷、自營以及充當(dāng)兼并收購財務(wù)顧問、基金管理等業(yè)務(wù)。

第八章第四節(jié)

銀行業(yè)和證券業(yè)的分離與融合

分業(yè)經(jīng)營模式30第八章第四節(jié)銀行業(yè)和證券業(yè)的分離與融合

分業(yè)經(jīng)營模30

有利于培養(yǎng)兩種業(yè)務(wù)的專業(yè)技術(shù)和專業(yè)管理水平。

為兩種業(yè)務(wù)發(fā)展創(chuàng)造了一個穩(wěn)定而封閉的環(huán)境，避免了競爭摩擦和合業(yè)經(jīng)營可能出現(xiàn)的綜合性銀行集團內(nèi)的競爭和內(nèi)部協(xié)調(diào)困難問題。

有利于保證商業(yè)銀行自身及客戶的安全，阻止商業(yè)銀行將過多的資金用在高風(fēng)險的活動上。

有利于抑制金融危機的產(chǎn)生，為國家和世界經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造了條件。第八章第四節(jié)

銀行業(yè)和證券業(yè)的分離與融合

分業(yè)經(jīng)營模式的優(yōu)點有利于培養(yǎng)兩種業(yè)務(wù)的專業(yè)技術(shù)和專業(yè)管理水平。第八章第四節(jié)31

以法律形式所構(gòu)造的兩種業(yè)務(wù)相分離的運行系統(tǒng)，使得兩類業(yè)務(wù)難以開展必要的業(yè)務(wù)競爭，具有明顯的競爭抑制性；

分業(yè)經(jīng)營使商業(yè)銀行和證券公司缺乏優(yōu)勢互補，證券業(yè)難以利用、依托商業(yè)銀行的資金優(yōu)勢和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，商業(yè)銀行也不能借助證券公司的業(yè)務(wù)來推動其本源業(yè)務(wù)的發(fā)展；

分業(yè)經(jīng)營也不利于銀行進行公平的國際競爭，尤其是面對規(guī)模宏大，業(yè)務(wù)齊全的歐洲大型全能銀行，單一型商業(yè)銀行很難在國際競爭中占據(jù)有利地位。第八章第四節(jié)

銀行業(yè)和證券業(yè)的分離與融合

分業(yè)經(jīng)營模式的不足之處以法律形式所構(gòu)造的兩種業(yè)務(wù)相分離的運行系統(tǒng)，使得兩類業(yè)務(wù)難32

混業(yè)經(jīng)營是證券業(yè)和銀行業(yè)相互結(jié)合、相互滲透的一種經(jīng)營方式，混業(yè)經(jīng)營以德國、瑞士、法國等歐洲大陸國家為典型代表。

這種混業(yè)經(jīng)營模式又被稱為“全能銀行制度”，在此種模式下，沒有銀行業(yè)務(wù)之間的界限劃分，各種銀行都可以經(jīng)營存貸款、證券買賣等業(yè)務(wù)。每家銀行具體選擇何種業(yè)務(wù)經(jīng)營則由企業(yè)根據(jù)自身優(yōu)勢，各種主客觀條件及發(fā)展目標(biāo)等自行考慮，國家對其不作過多干預(yù)。第八章第四節(jié)

銀行業(yè)和證券業(yè)的分離與融合

混業(yè)經(jīng)營模式混業(yè)經(jīng)營是證券業(yè)和銀行業(yè)相互結(jié)合、相互滲透的一種經(jīng)營方式，33

能使銀行同時從事經(jīng)營商業(yè)銀行業(yè)務(wù)和證券業(yè)務(wù)，可以使兩種業(yè)務(wù)相互促進，相互支持，做到優(yōu)勢互補。

有利于降低銀行自身的風(fēng)險。

使全能銀行充分掌握企業(yè)經(jīng)營狀況，降低貸款和證券承銷的風(fēng)險。

實行混業(yè)經(jīng)營，任何一家銀行都可以兼營商業(yè)銀行與證券公司業(yè)務(wù)，這樣便加強了銀行業(yè)的競爭，有利于優(yōu)勝劣汰，提高效益，促進社會總效用的上升。第八章第四節(jié)

銀行業(yè)和證券業(yè)的分離與融合

混業(yè)經(jīng)營模式的優(yōu)勢能使銀行同時從事經(jīng)營商業(yè)銀行業(yè)務(wù)和證券業(yè)務(wù)，可以使兩種業(yè)務(wù)34

容易形成金融市場的壟斷，產(chǎn)生不公平競爭；

過大的綜合性銀行集團會產(chǎn)生集團內(nèi)競爭和內(nèi)部協(xié)調(diào)困難的問題；可能會招致新的更大的金融風(fēng)險。第八章第四節(jié)

銀行業(yè)和證券業(yè)的分離與融合

混業(yè)經(jīng)營模式的缺點

容易形成金融市場的壟斷，產(chǎn)生不公平競爭；第八章第四節(jié)35復(fù)習(xí)思考題

1、商業(yè)銀行為什么要開展證券投資業(yè)務(wù)？它們選擇的投資對象與銀行經(jīng)營特點是否有關(guān)？

2、商業(yè)銀行業(yè)證券管理的基本程序包括哪些？

3、怎樣衡量銀行證券投資的收益？證券投資收益曲線對銀行證券投資決策有什么意義？

4、銀行進行證券投資面臨哪些風(fēng)險？如何評價這些風(fēng)險？

5、銀行進行證券投資可以采用哪些策略？它們的優(yōu)勢和劣勢是什么？

6、從經(jīng)濟發(fā)展和金融創(chuàng)新的角度解釋銀行業(yè)與證券業(yè)的分離與融合。復(fù)習(xí)思考題1、商業(yè)銀行為什么要開展證券投資業(yè)務(wù)？它們選擇的36習(xí)題貝肯國民銀行的投資組合結(jié)構(gòu)是：該銀行持有1年期、2年期、3年期、4年期的證券各1100萬美元；敦漢國民銀行和信托公司持有3600萬美元的1、2年的證券；并持有3000萬美元的8-10年期的證券。每一銀行遵循什么投資期限策略？為什么？習(xí)題貝肯國民銀行的投資組合結(jié)構(gòu)是：該銀行持有1年期、2年期、37營銷提供物

的差異化與定位Chapter10營銷提供物

的差異化與定位Chapter1038企業(yè)對企業(yè)的額外價值幫助顧客減少管理成本簡化賬單提高交易能力使用電子數(shù)據(jù)交換提高客戶和其雇員的安全性對客戶降價調(diào)換一定產(chǎn)品的成分改進公司的生產(chǎn)和供應(yīng)過程

ToBeContinued企業(yè)對企業(yè)的額外價值幫助顧客減少管理成本ToBeCont39幫助客戶減少生產(chǎn)成本改進產(chǎn)量減少消費（通過再循環(huán)系統(tǒng)等等）減少重復(fù)工作減少直接勞動力減少間接勞動力（安裝、處理）減少能源成本幫助客戶減少存貨寄售準(zhǔn)點交貨減少周轉(zhuǎn)時間企業(yè)對企業(yè)的額外價值幫助客戶減少生產(chǎn)成本企業(yè)對企業(yè)的額外價值40提供一個

超過顧客期望的方案界定顧客價值模型建立顧客價值等級層次基本期望欲望出乎預(yù)料對顧客價值包進行決策提供一個

超過顧客期望的方案界定顧客價值模型41本章主要討論內(nèi)容公司可利用的主要差異化屬性有哪些？公司怎樣在市場上選擇有效的定位？公司怎樣把它的定位向市場傳播？本章主要討論內(nèi)容公司可利用的主要差異化屬性有哪些？42一、競爭性差異化的工具差異化是指設(shè)計一系列有意義的差異，以便使本公司的產(chǎn)品同競爭者產(chǎn)品相區(qū)分的行動。一、競爭性差異化的工具差異化是指設(shè)計一系列有意義43競爭性差異化的工具強度行業(yè)僵化行業(yè)裂化行業(yè)專業(yè)化行業(yè)競爭性差異化的工具強度行業(yè)44裂化僵化專業(yè)化強度取得競爭優(yōu)勢的數(shù)目小多優(yōu)勢的規(guī)模大小波士頓競爭優(yōu)勢矩陣裂化僵化專業(yè)化強度取得競爭優(yōu)勢的數(shù)目小45差異化變量產(chǎn)品服務(wù)人員渠道形象2差異化變量產(chǎn)品246產(chǎn)品差異化特色：是指產(chǎn)品的基本功能的某些增補。性能質(zhì)量：是指產(chǎn)品主要特點在運用中的水平。一致性質(zhì)量：是指產(chǎn)品的設(shè)計和使用與預(yù)定標(biāo)準(zhǔn)的吻合程度。耐用性：是衡量一個產(chǎn)品在自然或重壓條件下的預(yù)期日操作壽命。ToBeContinued產(chǎn)品差異化特色：是指產(chǎn)品的基本功能的某些增補。ToBe47產(chǎn)品差異化可靠性：是指在一定時間內(nèi)產(chǎn)品將保持不壞的可能性。可維修性：是指一個產(chǎn)品出了故障或用壞后可以修理的容易程度。風(fēng)格：是指產(chǎn)品給予顧客的視覺和感覺效果。設(shè)計：是從顧客要求出發(fā)，能影響一個產(chǎn)品外觀和性能的全部特征的組合。產(chǎn)品差異化可靠性：是指在一定時間內(nèi)產(chǎn)品將保持不壞的可能性。48布朗的10個設(shè)計原則好設(shè)計是創(chuàng)新好設(shè)計增強了產(chǎn)品的效用好設(shè)計有美學(xué)觀念好設(shè)計能體現(xiàn)一個產(chǎn)品的邏輯結(jié)構(gòu)好設(shè)計是謹(jǐn)慎的ToBeContinued布朗的10個設(shè)計原則好設(shè)計是創(chuàng)新ToBeContinue49布朗的10個設(shè)計原則好設(shè)計是誠實的好設(shè)計是耐久的好設(shè)計與具體內(nèi)容融為一體好設(shè)計具有生態(tài)意識好設(shè)計是簡約的設(shè)計布朗的10個設(shè)計原則好設(shè)計是誠實的50服務(wù)差異化訂貨方便：是指如何使顧客能方便地向公司訂貨送貨：是指產(chǎn)品或服務(wù)如何送達顧客安裝：是指為確保產(chǎn)品在預(yù)定地點正常使用而必須做的工作客戶培訓(xùn)：是指對客戶單位的雇員進行培訓(xùn)，以便使他們能正確有效地使用供應(yīng)商的設(shè)備ToBeContinued服務(wù)差異化訂貨方便：是指如何使顧客能方便地向公司訂貨To51服務(wù)差異化客戶咨詢：是指賣方向買方無償或有償?shù)靥峁┯嘘P(guān)資料、信息系統(tǒng)和提出建議等服務(wù)維修：是指購買本公司產(chǎn)品的顧客所能獲得的修理服務(wù)的水準(zhǔn)多種服務(wù)：公司還能找到許多其他方法提供各種服務(wù)來增加價值服務(wù)差異化客戶咨詢：是指賣方向買方無償或有償?shù)靥峁┯嘘P(guān)資料、52渦輪營銷

許多公司正在努力通過加快速度來取得競爭優(yōu)勢。它們正成為渦輪式營銷企業(yè)，正在進一步學(xué)習(xí)時間濃縮或時間加速藝術(shù)，并將渦輪營銷應(yīng)用于4個領(lǐng)域：創(chuàng)新、制造、后勤和零售。渦輪營銷許多公司正在努力通過加快速度來取得競53人員差異化稱職：雇員具有所需要的技能和知識。謙恭：雇員熱情友好，尊重別人，體貼周到。誠實：雇員誠實可信。可靠：雇員能終如一、正確無誤地提供服務(wù)。負(fù)責(zé)：雇員能對顧客的請求和問題迅速作出反應(yīng)。溝通：雇員力求理解顧客并清楚地為顧客傳達有關(guān)信息。人員差異化稱職：雇員具有所需要的技能和知識。54渠道差異化公司可通過它們的分銷渠道方法來取得差異化：渠道的覆蓋面專業(yè)化績效渠道差異化公司可通過它們的分銷渠道方法來取得差異化：55形象差異化個性：公司確定它自己使公眾容易認(rèn)識的一種方法形象：公眾對公司的看法標(biāo)志：一個強烈的形象包括一個或幾個識別公司或品牌的標(biāo)志ToBeContinued形象差異化個性：公司確定它自己使公眾容易認(rèn)識的一種方法To56形象差異化文字和視聽媒體：所選的標(biāo)志必須通過各種廣告來傳播公司或品牌的個性氣氛：一個組織生產(chǎn)或傳送其產(chǎn)品或服務(wù)的場所是另一個產(chǎn)生有力形象的途徑事件：一家公司可以通過由其資助的各類活動營造某個形象形象差異化文字和視聽媒體：所選的標(biāo)志必須通過各種廣告來傳播公57二、開發(fā)定位戰(zhàn)略有效的差異化重點定位戰(zhàn)略推出多少差異推出哪種差異傳播公司的定位二、開發(fā)定位戰(zhàn)略有效的差異化58有效的差異化重要性：該差異化能向相當(dāng)數(shù)量的買主讓渡較高價值的利益。明晰性：該差異化是其他企業(yè)所沒有的，或者是該公司以一種突出、明晰的方式提供的。優(yōu)越性：該差異化明顯優(yōu)于通過其他途徑而獲得相同的利益。ToBeContinued有效的差異化重要性：該差異化能向相當(dāng)數(shù)量的買主讓渡較高價值的59有效的差異化可溝通性：該差異化是可以溝通的，是買主看得見的。不易模仿性：該差異化是其競爭者難以模仿的?？山咏裕嘿I主有能力購買該差異化。盈利性：公司將通過該差異化獲得利潤。有效的差異化可溝通性：該差異化是可以溝通的，是買主看得見的。60開發(fā)定位戰(zhàn)略

定位就是對公司的產(chǎn)品進行設(shè)計，從而使其能在目標(biāo)顧客心目中占有一個獨特的、有價值的位置的行動。開發(fā)定位戰(zhàn)略定位就是對公司的產(chǎn)品進行設(shè)計，從而61公司產(chǎn)品目標(biāo)顧客利益珀杜（雞）對雞有質(zhì)量意識的消費者嫩肉富豪（標(biāo)準(zhǔn)貨運車）有安全意識的“上等”家庭耐用性和安全多米諾（比薩餅）有方便意向的比薩餅愛好者

交貨速度和高質(zhì)量

價值建議的實例ToBeContinued公司產(chǎn)品目標(biāo)顧客利益珀杜對雞有質(zhì)量意識的消費者嫩肉富豪有安全62公司產(chǎn)品

價格

價值建議

珀杜（雞）溢價10%

更嫩的金色雞，買中等溢價

富豪（標(biāo)準(zhǔn)貨運車）

溢價20%

對你的家庭，這是更安全、更耐用的貨車多米諾（比薩餅）

溢價150%

好吃的熱比薩餅，訂貨后30分鐘送上門，價格適中

價值建議的實例公司產(chǎn)品價格價值建議珀杜溢價10%更嫩的金色雞，買中63推出多少差異？唯一的銷售定位佳潔士、梅塞德斯雙重利益定位富豪將其騎車定位于“最安全”、“最耐用”三重利益定位比菁公司促銷阿克福來希牙膏“防蛀”、“爽口”、“增白”推出多少差異？唯一的銷售定位64定位錯誤定位過低：有些公司發(fā)現(xiàn)購買者對產(chǎn)品只有一個模糊的印象定位過高：買主可能對該產(chǎn)品了解得有限定位混亂：顧客可能對產(chǎn)品的印象模糊不清定位懷疑：顧客可能發(fā)現(xiàn)很難相信該品牌在產(chǎn)品特色、價格或制造商方面的一些有關(guān)宣傳定位錯誤定位過低：有些公司發(fā)現(xiàn)購買者對產(chǎn)品只有一個模糊的印象65不同的定位策略特色定位利益定位使用/應(yīng)用定位使用人定位競爭者定位產(chǎn)品品目定位質(zhì)量/價格定位不同的定位策略特色定位66推出哪種差異？（1）競爭優(yōu)勢技術(shù)成本質(zhì)量服務(wù)（2）公司現(xiàn)狀（1-10）8684（3）競爭者現(xiàn)狀（1-10）8863（4）改競現(xiàn)狀的重要性（高-中-低）低高低高（5）能力和速度（高-中-低）低中低高（6）競爭者能力（高-中-低）中中高低（7）采取的行動維持修正修正投資競爭優(yōu)勢選擇方式推出哪種差異？（1）（2）（3）（4）（5）（6）（7）競爭67傳播公司的定位有效傳播定位假設(shè)公司選擇“質(zhì)量最佳”定位策略選擇平時用來判斷質(zhì)量的標(biāo)志和線索其他營銷要素（包裝、分銷渠道、廣告和促銷手段）制造商的聲譽傳播公司的定位有效傳播定位68ENDEND69第八章

商業(yè)銀行的證券投資管理

商業(yè)銀行證券投資概述

商業(yè)銀行證券投資的收益與風(fēng)險

商業(yè)銀行證券投資的一般策略

銀行業(yè)和證券業(yè)的分離與融合第八章商業(yè)銀行的證券投資管理

商業(yè)銀行證券投資概述7071

第八章

商業(yè)銀行的證券投資管理

第一節(jié)

商業(yè)銀行證券投資概述2第八章商業(yè)銀行的證券投資管理71第八章第一節(jié)

商業(yè)銀行證券投資概述

商業(yè)銀行證券投資的功能

獲取收益

管理風(fēng)險

增強流動性

管理風(fēng)險資本

稅收庇護第八章第一節(jié)商業(yè)銀行證券投資概述

商業(yè)銀行證券投資的功能7273

第八章第一節(jié)

商業(yè)銀行證券投資概述

商業(yè)銀行證券投資的種類4第八章第一節(jié)商業(yè)銀行證券投資概述

商業(yè)銀行證券投資的73第八章第一節(jié)

商業(yè)銀行證券投資概述

商業(yè)銀行證券投資的種類

政府債券

由財政部發(fā)行的債券。

除中央政府外的其他政府部門發(fā)行的債券。

由各級地方政府發(fā)行的債券。第八章第一節(jié)商業(yè)銀行證券投資概述

商業(yè)銀行證券投資的種類7475

第八章第一節(jié)

商業(yè)銀行證券投資概述

商業(yè)銀行證券投資的種類

公司債券：公司為籌措資金發(fā)行的債券。

股票：大多數(shù)國家禁止銀行投資工商企業(yè)的股票，但隨著銀行業(yè)務(wù)的綜合化，股票有可能成為投資品種。

商業(yè)票據(jù)：安全性高，有利于銀行提高資產(chǎn)流動性。

銀行承兌匯票：銀行對從事進出口等業(yè)務(wù)的企業(yè)提供的一種信用擔(dān)保，可以增加銀行的資產(chǎn)流動性并增加銀行收益。

回購協(xié)議：銀行出售預(yù)先購回的證券的協(xié)議，買賣的差價為銀行的收益。

央行票據(jù)：中央銀行為調(diào)劑商業(yè)銀行超額存款準(zhǔn)備金而向商業(yè)銀行發(fā)行的短期債務(wù)憑證。

創(chuàng)新的金融工具：金融期貨、金融期權(quán)、資產(chǎn)證券化等。6第八章第一節(jié)商業(yè)銀行證券投資概述

商業(yè)銀行證券投資的75第八章第一節(jié)

商業(yè)銀行證券投資概述

證券組合的管理第八章第一節(jié)商業(yè)銀行證券投資概述

證券組合的管理7677

第八章

商業(yè)銀行的證券投資管理

第二節(jié)

商業(yè)銀行證券投資的收益與風(fēng)險8第八章商業(yè)銀行的證券投資管理77第八章第二節(jié)

商業(yè)銀行證券投資的收益與風(fēng)險

商業(yè)銀行證券投資的收益第八章第二節(jié)商業(yè)銀行證券投資的收益與風(fēng)險

商業(yè)銀行證券投7879

第八章第二節(jié)

商業(yè)銀行證券投資的收益與風(fēng)險

票面收益率的計算方法10第八章第二節(jié)商業(yè)銀行證券投資的收益與風(fēng)險

票面收益7980

第八章第二節(jié)

商業(yè)銀行證券投資的收益與風(fēng)險

當(dāng)期收益率和到期收益率的計算11第八章第二節(jié)商業(yè)銀行證券投資的收益與風(fēng)險

當(dāng)期收益80第八章第二節(jié)

商業(yè)銀行證券投資的收益與風(fēng)險

商業(yè)銀行證券投資的風(fēng)險

1.系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險

第八章第二節(jié)商業(yè)銀行證券投資的收益與風(fēng)險

商業(yè)銀行證券投81

2.內(nèi)部經(jīng)營風(fēng)險和外部風(fēng)險第八章第二節(jié)

商業(yè)銀行證券投資的收益與風(fēng)險

商業(yè)銀行證券投資的風(fēng)險2.內(nèi)部經(jīng)營風(fēng)險和外部風(fēng)險第八章第二節(jié)商業(yè)銀行證券投資82第八章第二節(jié)

商業(yè)銀行證券投資的收益與風(fēng)險

測度證券投資風(fēng)險的標(biāo)準(zhǔn)差法

標(biāo)準(zhǔn)差越大，預(yù)期收益實現(xiàn)的可能性就越小，投資損失的可能性就越大；標(biāo)準(zhǔn)差越小，預(yù)期收益實現(xiàn)的可能性越大，投資損失的可能性就越小。=

第八章第二節(jié)商業(yè)銀行證券投資的收益與風(fēng)險

測度證券投資風(fēng)83

整個證券市場收益的β值為1，如果某種證券的β值大于1，則表明該證券收益的波動幅度要比證券市場的收益波動幅度大，因而風(fēng)險也較大。如果某種股票的β值小于1，則表明該證券收益的波動幅度比證券市場收益的波動幅度要小，因而風(fēng)險也較小。

第八章第二節(jié)

商業(yè)銀行證券投資的收益與風(fēng)險

測度證券投資風(fēng)險的β系數(shù)法第八章第二節(jié)商業(yè)銀行證券投資的收益與風(fēng)險

測度證券投資84第八章第二節(jié)

商業(yè)銀行證券投資的收益與風(fēng)險

商業(yè)銀行證券投資風(fēng)險與收益的關(guān)系

第八章第二節(jié)商業(yè)銀行證券投資的收益與風(fēng)險

商業(yè)銀行證券投8586

第八章

商業(yè)銀行的證券投資管理

第三節(jié)

商業(yè)銀行證券投資的方式和一般策略17第八章商業(yè)銀行的證券投資管理86第八章第三節(jié)

商業(yè)銀行證券投資方式和一般策略

商業(yè)銀行證券投資的方式商業(yè)銀行證券投資的方式分為兩類：1、商業(yè)銀行為獲利而持有各種證券的組合；2、通過管理證券交易賬戶，從事更廣泛的證券業(yè)務(wù)。第八章第三節(jié)商業(yè)銀行證券投資方式和一般策略

商業(yè)銀行證券投87商業(yè)銀行證券投資的方式1、為獲利而持有各種組合的有價證券→賺取價差⑴多頭交易——“買空”：先買后賣；⑵空頭交易——“賣空”：先賣后買。2、通過管理證券交易帳戶從事廣泛的證券業(yè)務(wù)⑴為客戶提供投資咨詢與建議；⑵成為國債市場的一級承銷商，并進行國債的分銷。⑶作為證券市場的“造市者”或“做事商”，參與交易。商業(yè)銀行證券投資的方式1、為獲利而持有各種組合的有價88第八章第三節(jié)

商業(yè)銀行證券投資方式和一般策略

商業(yè)銀行證券投資的方式商業(yè)銀行證券投資的方式的兩種類型的區(qū)別：？第一種類型為獲利而持有各種證券的組合，計入銀行的資產(chǎn)負(fù)債表第二種是管理證券交易賬戶，不計入資產(chǎn)負(fù)債表第八章第三節(jié)商業(yè)銀行證券投資方式和一般策略

商業(yè)銀行證券投89第八章第三節(jié)

商業(yè)銀行證券投資的一般策略

商業(yè)銀行證券投資的四大策略

第八章第三節(jié)商業(yè)銀行證券投資的一般策略

商業(yè)銀行證券投資的9091

第八章第三節(jié)

商業(yè)銀行證券投資的一般策略

分散化投資法

銀行將資金購買多種類型的債券，從而將各種證券的收益和風(fēng)險相互抵沖，穩(wěn)定地獲得投資收益。

最重要的分散化投資方法是期限分散法。

期限分散法的主要辦法是梯形期限法，銀行將全部資金平均投到各種期限的證券上，獲得各種證券的平均收益率。

除期限分散法之外，還有地域分散法、類型分散法和發(fā)行者分散法等。22第八章第三節(jié)商業(yè)銀行證券投資的一般策略

分散化投資法9192

第八章第三節(jié)

商業(yè)銀行證券投資的一般策略

期限分離法

期限分離法是將全部資金投放到一種證券上。

期限分離法有三種戰(zhàn)略：短期投資戰(zhàn)略、長期投資戰(zhàn)略和杠鈴?fù)顿Y戰(zhàn)略。

短期投資戰(zhàn)略在銀行面臨高流動性需求時使用。

長期投資戰(zhàn)略可使銀行獲得較高且穩(wěn)定的收益。

杠鈴?fù)顿Y戰(zhàn)略是將資金分成兩部分分別投資于長期和短期證券，是銀行在保證較高贏利性的同時，保持一定的流動性和靈活性。23第八章第三節(jié)商業(yè)銀行證券投資的一般策略

期限分離法92梯形期限投資策略圖形梯形期限投資策略到期后重投投資金額期限/年1259梯形期限投資策略圖形梯形期限投資策略到期后重投投資金額期限/93圖形杠鈴策略到期重投期限/年額度圖形杠鈴策略到期重投期限/年額度9495

第八章第三節(jié)

商業(yè)銀行證券投資的一般策略

靈活調(diào)整法

銀行投資方式隨著金融市場上證券收益曲線的變化隨時調(diào)整。26第八章第三節(jié)商業(yè)銀行證券投資的一般策略

靈活調(diào)整法9596

第八章第三節(jié)

商業(yè)銀行證券投資的一般策略

證券調(diào)換法

當(dāng)市場處于暫時性不均衡而使不同證券產(chǎn)生相對收益方面的優(yōu)勢時，用相對劣勢的證券調(diào)換相對優(yōu)勢的證券可以套取無風(fēng)險的收益。

調(diào)換的主要方法：27第八章第三節(jié)商業(yè)銀行證券投資的一般策略

證券調(diào)換法9697

第八章

商業(yè)銀行的證券投資管理

第四節(jié)

銀行業(yè)和證券業(yè)的分離與融合28第八章商業(yè)銀行的證券投資管理97第八章第四節(jié)

銀行業(yè)和證券業(yè)的分離與融合

分離與融合的發(fā)展歷史

純粹意義上的銀行業(yè)和證券業(yè)的出現(xiàn)，是在分離、融合、再分離、再融合的動態(tài)過程中形成的。

這一過程可以分為四個階段：

第一階段：早期的自然分離階段

第二階段：二十世紀(jì)初期的融合階段

第三階段：１９２９年--１９３３年經(jīng)濟危機后的分離階段

第四階段：七十年代以來的現(xiàn)代融合階段。第八章第四節(jié)銀行業(yè)和證券業(yè)的分離與融合

分離與融合的發(fā)展歷9899

證券公司不得經(jīng)營零售性存放款業(yè)務(wù)，只能從事證券的承銷、包銷、自營以及充當(dāng)兼并收購財務(wù)顧問、基金管理等業(yè)務(wù)。

第八章第四節(jié)

銀行業(yè)和證券業(yè)的分離與融合

分業(yè)經(jīng)營模式30第八章第四節(jié)銀行業(yè)和證券業(yè)的分離與融合

分業(yè)經(jīng)營模99

有利于培養(yǎng)兩種業(yè)務(wù)的專業(yè)技術(shù)和專業(yè)管理水平。

為兩種業(yè)務(wù)發(fā)展創(chuàng)造了一個穩(wěn)定而封閉的環(huán)境，避免了競爭摩擦和合業(yè)經(jīng)營可能出現(xiàn)的綜合性銀行集團內(nèi)的競爭和內(nèi)部協(xié)調(diào)困難問題。

有利于保證商業(yè)銀行自身及客戶的安全，阻止商業(yè)銀行將過多的資金用在高風(fēng)險的活動上。

有利于抑制金融危機的產(chǎn)生，為國家和世界經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造了條件。第八章第四節(jié)

銀行業(yè)和證券業(yè)的分離與融合

分業(yè)經(jīng)營模式的優(yōu)點有利于培養(yǎng)兩種業(yè)務(wù)的專業(yè)技術(shù)和專業(yè)管理水平。第八章第四節(jié)100

以法律形式所構(gòu)造的兩種業(yè)務(wù)相分離的運行系統(tǒng)，使得兩類業(yè)務(wù)難以開展必要的業(yè)務(wù)競爭，具有明顯的競爭抑制性；

分業(yè)經(jīng)營使商業(yè)銀行和證券公司缺乏優(yōu)勢互補，證券業(yè)難以利用、依托商業(yè)銀行的資金優(yōu)勢和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，商業(yè)銀行也不能借助證券公司的業(yè)務(wù)來推動其本源業(yè)務(wù)的發(fā)展；

分業(yè)經(jīng)營也不利于銀行進行公平的國際競爭，尤其是面對規(guī)模宏大，業(yè)務(wù)齊全的歐洲大型全能銀行，單一型商業(yè)銀行很難在國際競爭中占據(jù)有利地位。第八章第四節(jié)

銀行業(yè)和證券業(yè)的分離與融合

分業(yè)經(jīng)營模式的不足之處以法律形式所構(gòu)造的兩種業(yè)務(wù)相分離的運行系統(tǒng)，使得兩類業(yè)務(wù)難101

混業(yè)經(jīng)營是證券業(yè)和銀行業(yè)相互結(jié)合、相互滲透的一種經(jīng)營方式，混業(yè)經(jīng)營以德國、瑞士、法國等歐洲大陸國家為典型代表。

這種混業(yè)經(jīng)營模式又被稱為“全能銀行制度”，在此種模式下，沒有銀行業(yè)務(wù)之間的界限劃分，各種銀行都可以經(jīng)營存貸款、證券買賣等業(yè)務(wù)。每家銀行具體選擇何種業(yè)務(wù)經(jīng)營則由企業(yè)根據(jù)自身優(yōu)勢，各種主客觀條件及發(fā)展目標(biāo)等自行考慮，國家對其不作過多干預(yù)。第八章第四節(jié)

銀行業(yè)和證券業(yè)的分離與融合

混業(yè)經(jīng)營模式混業(yè)經(jīng)營是證券業(yè)和銀行業(yè)相互結(jié)合、相互滲透的一種經(jīng)營方式，102

能使銀行同時從事經(jīng)營商業(yè)銀行業(yè)務(wù)和證券業(yè)務(wù)，可以使兩種業(yè)務(wù)相互促進，相互支持，做到優(yōu)勢互補。

有利于降低銀行自身的風(fēng)險。

使全能銀行充分掌握企業(yè)經(jīng)營狀況，降低貸款和證券承銷的風(fēng)險。

實行混業(yè)經(jīng)營，任何一家銀行都可以兼營商業(yè)銀行與證券公司業(yè)務(wù)，這樣便加強了銀行業(yè)的競爭，有利于優(yōu)勝劣汰，提高效益，促進社會總效用的上升。第八章第四節(jié)

銀行業(yè)和證券業(yè)的分離與融合

混業(yè)經(jīng)營模式的優(yōu)勢能使銀行同時從事經(jīng)營商業(yè)銀行業(yè)務(wù)和證券業(yè)務(wù)，可以使兩種業(yè)務(wù)103

容易形成金融市場的壟斷，產(chǎn)生不公平競爭；

過大的綜合性銀行集團會產(chǎn)生集團內(nèi)競爭和內(nèi)部協(xié)調(diào)困難的問題；可能會招致新的更大的金融風(fēng)險。第八章第四節(jié)

銀行業(yè)和證券業(yè)的分離與融合

混業(yè)經(jīng)營模式的缺點

容易形成金融市場的壟斷，產(chǎn)生不公平競爭；第八章第四節(jié)104復(fù)習(xí)思考題

1、商業(yè)銀行為什么要開展證券投資業(yè)務(wù)？它們選擇的投資對象與銀行經(jīng)營特點是否有關(guān)？

2、商業(yè)銀行業(yè)證券管理的基本程序包括哪些？

3、怎樣衡量銀行證券投資的收益？證券投資收益曲線對銀行證券投資決策有什么意義？

4、銀行進行證券投資面臨哪些風(fēng)險？如何評價這些風(fēng)險？

5、銀行進行證券投資可以采用哪些策略？它們的優(yōu)勢和劣勢是什么？

6、從經(jīng)濟發(fā)展和金融創(chuàng)新的角度解釋銀行業(yè)與證券業(yè)的分離與融合。復(fù)習(xí)思考題1、商業(yè)銀行為什么要開展證券投資業(yè)務(wù)？它們選擇的105習(xí)題貝肯國民銀行的投資組合結(jié)構(gòu)是：該銀行持有1年期、2年期、3年期、4年期的證券各1100萬美元；敦漢國民銀行和信托公司持有3600萬美元的1、2年的證券；并持有3000萬美元的8-10年期的證券。每一銀行遵循什么投資期限策略？為什么？習(xí)題貝肯國民銀行的投資組合結(jié)構(gòu)是：該銀行持有1年期、2年期、106營銷提供物

的差異化與定位Chapter10營銷提供物

的差異化與定位Chapter10107企業(yè)對企業(yè)的額外價值幫助顧客減少管理成本簡化賬單提高交易能力使用電子數(shù)據(jù)交換提高客戶和其雇員的安全性對客戶降價調(diào)換一定產(chǎn)品的成分改進公司的生產(chǎn)和供應(yīng)過程

ToBeContinued企業(yè)對企業(yè)的額外價值幫助顧客減少管理成本ToBeCont108幫助客戶減少生產(chǎn)成本改進產(chǎn)量減少消費（通過再循環(huán)系統(tǒng)等等）減少重復(fù)工作減少直接勞動力減少間接勞動力（安裝、處理）減少能源成本幫助客戶減少存貨寄售準(zhǔn)點交貨減少周轉(zhuǎn)時間企業(yè)對企業(yè)的額外價值幫助客戶減少生產(chǎn)成本企業(yè)對企業(yè)的額外價值109提供一個

超過顧客期望的方案界定顧客價值模型建立顧客價值等級層次基本期望欲望出乎預(yù)料對顧客價值包進行決策提供一個

超過顧客期望的方案界定顧客價值模型110本章主要討論內(nèi)容公司可利用的主要差異化屬性有哪些？公司怎樣在市場上選擇有效的定位？公司怎樣把它的定位向市場傳播？本章主要討論內(nèi)容公司可利用的主要差異化屬性有哪些？111一、競爭性差異化的工具差異化是指設(shè)計一系列有意義的差異，以便使本公司的產(chǎn)品同競爭者產(chǎn)品相區(qū)分的行動。一、競爭性差異化的工具差異化是指設(shè)計一系列有意義112競爭性差異化的工具強度行業(yè)僵化行業(yè)裂化行業(yè)專業(yè)化行業(yè)競爭性差異化的工具強度行業(yè)113裂化僵化專業(yè)化強度取得競爭優(yōu)勢的數(shù)目小多優(yōu)勢的規(guī)模大小波士頓競爭優(yōu)勢矩陣裂化僵化專業(yè)化強度取得競爭優(yōu)勢的數(shù)目小114差異化變量產(chǎn)品服務(wù)人員渠道形象2差異化變量產(chǎn)品2115產(chǎn)品差異化特色：是指產(chǎn)品的基本功能的某些增補。性能質(zhì)量：是指產(chǎn)品主要特點在運用中的水平。一致性質(zhì)量：是指產(chǎn)品的設(shè)計和使用與預(yù)定標(biāo)準(zhǔn)的吻合程度。耐用性：是衡量一個產(chǎn)品在自然或重壓條件下的預(yù)期日操作壽命。ToBeContinued產(chǎn)品差異化特色：是指產(chǎn)品的基本功能的某些增補。ToBe116產(chǎn)品差異化可靠性：是指在一定時間內(nèi)產(chǎn)品將保持不壞的可能性?？删S修性：是指一個產(chǎn)品出了故障或用壞后可以修理的容易程度。風(fēng)格：是指產(chǎn)品給予顧客的視覺和感覺效果。設(shè)計：是從顧客要求出發(fā)，能影響一個產(chǎn)品外觀和性能的全部特征的組合。產(chǎn)品差異化可靠性：是指在一定時間內(nèi)產(chǎn)品將保持不壞的可能性。117布朗的10個設(shè)計原則好設(shè)計是創(chuàng)新好設(shè)計增強了產(chǎn)品的效用好設(shè)計有美學(xué)觀念好設(shè)計能體現(xiàn)一個產(chǎn)品的邏輯結(jié)構(gòu)好設(shè)計是謹(jǐn)慎的ToBeContinued布朗的10個設(shè)計原則好設(shè)計是創(chuàng)新ToBeContinue118布朗的10個設(shè)計原則好設(shè)計是誠實的好設(shè)計是耐久的好設(shè)計與具體內(nèi)容融為一體好設(shè)計具有生態(tài)意識好設(shè)計是簡約的設(shè)計布朗的10個設(shè)計原則好設(shè)計是誠實的119服務(wù)差異化訂貨方便：是指如何使顧客能方便地向公司訂貨送貨：是指產(chǎn)品或服務(wù)如何送達顧客安裝：是指為確保產(chǎn)品在預(yù)定地點正常使用而必須做的工作客戶培訓(xùn)：是指對客戶單位的雇員進行培訓(xùn)，以便使他們能正確有效地使用供應(yīng)商的設(shè)備ToBeContinued服務(wù)差異化訂貨方便：是指如何使顧客能方便地向公司訂貨To120服務(wù)差異化客戶咨詢：是指賣方向買方無償或有償?shù)靥峁┯嘘P(guān)資料、信息系統(tǒng)和提出建議等服務(wù)維修：是指購買本公司產(chǎn)品的顧客所能獲得的修理服務(wù)的水準(zhǔn)多種服務(wù)：公司還能找到許多其他方法提供各種服務(wù)來增加價值服務(wù)差異化客戶咨詢：是指賣方向買方無償或有償?shù)靥峁┯嘘P(guān)資料、121渦輪營銷

許多公司正在努力通過加快速度來取得競爭優(yōu)勢。它們正成為渦輪式營銷企業(yè)，正在進一步學(xué)習(xí)時間濃縮或時間加速藝術(shù)，并將渦輪營銷應(yīng)用于4個領(lǐng)域：創(chuàng)新、制造、后勤和零售。渦輪營銷許多公司正在努力通過加快速度來取得競122人員差異化稱職：雇員具有所需要的技能和知識。謙恭：雇員熱情友好，尊重別人，體貼周到。誠實：雇員誠實可信?？煽浚汗蛦T能終如一、正確無誤地提供服務(wù)。負(fù)責(zé)：雇員能對顧客的請求和問題迅速作出反應(yīng)。溝通：雇員力求理解顧客并清楚地為顧客傳達有關(guān)信息。人員差異化