第五章

宏觀經濟政策

[MacroeconomicPolicy]第一節(jié)宏觀經濟政策目標第二節(jié)凱恩斯主義的財政政策第三節(jié)凱恩斯主義的貨幣政策第四節(jié)財政政策與貨幣政策的配合第五節(jié)其他宏觀經濟政策第五章

宏觀經濟政策

[MacroeconomicPoli1第一節(jié)宏觀經濟政策目標

一、宏觀經濟政策的主要目標充分就業(yè)——相當于自然失業(yè)率的失業(yè)率。物價穩(wěn)定——低且可預期的通貨膨脹率。經濟增長——國民經濟持續(xù)而穩(wěn)定的增長。國際收支平衡與匯率穩(wěn)定第一節(jié)宏觀經濟政策目標

一、宏觀經濟政策的主要目標充分就業(yè)2宏觀經濟政策市場機制無法自動使AS與AD平衡的情況下，政府對經濟總量進行干預和調節(jié)，根據經濟目標使經濟總量增加或減少而采取的一系列行為的規(guī)范準則和手段。宏觀經濟政策3政府的作用1.古典宏觀經濟學派觀點。政府不應干預經濟，只承擔政治、社會等職能。2.凱恩斯主義學派觀點。政府應干預經濟，對經濟進行需求管理。具體職能：(1)對經濟直接控制。制定法律、法規(guī)和條例，對違反經濟法律法規(guī)的行為進行懲罰。(2)提供公共產品。(3)提供社會福利保障(社會保險、轉移支付等)。(4)從事生產。(5)通過財政政策和貨幣政策對國民經濟進行調節(jié)。政府的作用1.古典宏觀經濟學派觀點。政府不應干預經濟，只承擔4二、凱恩斯主義的“需求管理”需求管理[DemandManagement]——通過調節(jié)總需求來達到一定政策目標的宏觀經濟政策工具，包括財政政策與貨幣政策。就是通過對總需求的調節(jié)，實現總需求等于總供給，達到既無失業(yè)又無通貨膨脹的目標。二、凱恩斯主義的“需求管理”需求管理[DemandMana5“相機決擇”方法

需求管理通過“相機決擇”的宏觀財政政策和宏觀貨幣政策得以實施?！跋鄼C決擇”[theDiscretionaryApproaches]——政府在進行需求管理時，可以根據市場情況和各項調節(jié)措施的特點，機動地決定和選擇當前究竟采取哪一種措施?！跋鄼C決擇”方法需求管理通過“相機決擇”的6“逆經濟風向行事”原則凱恩斯主義宏觀經濟政策的基本原則是“逆經濟風向行事”，即：當經濟蕭條時，采取擴張性財政政策[ExpansionaryFiscalPolicy]和擴張性貨幣政策[ExpansionaryMonetaryPolicy]刺激總需求；當通貨膨脹時，采取緊縮性財政政策[TightFiscalPolicy]和緊縮性貨幣政策[TightMonetaryPolicy]減少總需求?！澳娼洕L向行事”原則凱恩斯主義宏觀經濟政7第二節(jié)凱恩斯主義的財政政策

一、財政政策的工具政府支出——包括：政府購買和政府轉移支付。政府收入——主要是稅收，包括：所得稅、財產稅和流轉稅等。累進稅率和比例稅率。關于公債。第二節(jié)凱恩斯主義的財政政策

一、財政政策的工具政府支出——8一、國家財政（一）財政收入。財政收入為各級政府收入的總和，包括：稅收、公債和罰沒等收入。[=稅收+公債+罰沒等收入]1.稅收在財政收入中，稅收占居最重要的地位。稅收可以根據不同標準進行不同的分類。1）根據征收對象，分三類：財產稅、所得稅和貨物稅。2）根據納稅的方式，分為兩類：直接稅和間接稅。3）按負稅程度，分為三類:累進稅、比例稅和累退稅。

累退稅似乎不存在，實際上，從窮人收入中抽取的份額高于從富人收入中抽取的份額的稅收就具有累退的性質。一、國家財政92.公債公債是政府的債務，包括中央政府的債務和地方政府的債務。公債的形式一般有短期公債、中期公債和長期公債。

短期公債。短期公債是政府通過出售國庫券取得的。在美國國庫券的期限一般有3個月、半年和1年三種。目前，國庫券成為政府短期借債的主要形式。

中期公債。中期公債期限一般為1年以上5年以內。長期公債。長期公債是期限為5年以上的公債券。3.罰沒等收入

[打擊走私、腐敗以及其他違法活動的收入]2.公債公債是政府的債務，包括中央政府的債務和地方政府的10（二）財政支出。政府支出為各級政府支出的總和，包括政府購買和轉移支付。

政府支出的項目主要有：防務和安全支出、社會福利支出、公債利息、公共衛(wèi)生和保健、職業(yè)訓練和教育、環(huán)境保護、公路和住宅、農業(yè)、空間研究等。

按支出方式劃分，政府支出分為：政府購買和政府轉移支付。（二）財政支出。政府支出為各級政府支出的總和，包括政府購買和11政府購買

是指政府對商品和勞務的購買。例如購買軍需品、機關辦公用品以及支付政府雇員報酬等項費用。政府購買實際是以取得商品和勞務作為報償的支出，是實質性的支出，和私人支出相同。政府的購買可以引起資源的重新配置，從而可以有效地干預經濟活動。政府轉移支付

是指不以取得勞務和商品作為報償的支付。政府的轉移支付有社會福利和保險、失業(yè)補助和救濟金及農業(yè)補貼金。它是一種貨幣性的支出，是通過政府將一些人的收入轉給另一些人，不能對資源的利用發(fā)生重大影響。政府轉移支付不能象政府購買那樣有力地對經濟生活進行干預。政府購買12財政政策的機制財政政策[FiscalPolicy]——運用政府支出和稅收來調節(jié)總需求以達到實現充分就業(yè)或物價穩(wěn)定的宏觀經濟政策目標。財政政策的機制財政政策[FiscalPolicy]13財政政策的運用“逆經濟風向行事”的原則：總需求不足→經濟蕭條→失業(yè)擴張性財政政策緊縮性財政政策增加政府支出減少稅收減少政府支出增加稅收增加總需求減少總需求總需求過度→經濟繁榮→通貨膨脹財政政策的運用總需求不足→經濟蕭條→失業(yè)擴張性緊縮性14二、自動穩(wěn)定器自動穩(wěn)定器[Automaticstabilizers]又稱內在穩(wěn)定器[Built-instabilizers]——某些經濟政策具有自動調節(jié)經濟使經濟趨向于穩(wěn)定的機制。作用機制政府稅收的自動變化（即個人和公司所得稅）。政府支出的自動變化（即失業(yè)救濟和福利支出等)。農產品保護價格。二、自動穩(wěn)定器自動穩(wěn)定器[Automaticstabili15三、功能財政與預算平衡

[FunctionalFinanceandBalancedBudget]從傳統財政到功能財政傳統財政沒有調節(jié)經濟的功能，其主要原則是：量入為出，節(jié)約開支和收支平衡。凱恩斯主義認為，國家財政應當具有調節(jié)經濟的功能，要使這一功能得以充分發(fā)揮，就必須放棄傳統財政的舊信條。三、功能財政與預算平衡

[FunctionalFinanc16充分就業(yè)預算背景：不能簡單地將預算盈余或赤字的變動作為判斷政策是緊縮性或擴張性的標準。指政府預算在充分就業(yè)國民收入（潛在國民收入）水平上所產生的政府預算盈余。充分就業(yè)預算17四、赤字財政與公債凱恩斯的政策主張是針對經濟蕭條和失業(yè)提出來的。在經濟蕭條時，增加政府支出而不能增加甚至減少稅收，政府必然出現財政赤字。財政赤字可以通過發(fā)行公債和出售政府資產來加以彌補。四、赤字財政與公債凱恩斯的政策主張是針對經濟蕭條和失18“公債哲學”——公債無害論有人認為，由于不能增加稅收，政府不得不舉新債還舊債，最終導致通貨膨脹。所以，公債是有害的。凱恩斯主義認為公債無害，因為公債的債權人是公眾，債務人是政府，可以說是自己欠自己債，而且作為債務人的政府是長期存在的，可以確保債務的兌現，所以，只要公債不用于戰(zhàn)爭和浪費，而用于刺激經濟發(fā)展，使經濟增長速度高于公債增長速度，公債就是安全的和值得的?！肮珎軐W”——公債無害論有人認為，由于不能增加稅收19五、財政政策的效果乘數效應[EffectivenessofMultiplier]——政府支出或稅收所引起的總需求成倍增長或減少。政府支出乘數稅收乘數

111－b(1－t)⊿Y⊿G=

－b11－b(1－t)⊿Y⊿T=五、財政政策的效果乘數效應[Effectivenessof20擴張性的財政政策增加政府購買。增加政府對商品和勞務的購買，如興建公共工程（水利、公路、鐵路等），增加政府轉移支付。失業(yè)、養(yǎng)老保險、貧困救濟等。減少稅收。減少企業(yè)和個人所得稅等。(數量和結構)擴張性的財政政策21圖形演示Y2Y1AD1AD2AD2=C+I’+G+X-MAD1=C+I+G+X-MADY

45。ABrYLMIS1Y1Y2r1r2IS2ABYPASAD2AD1Y1Y2P2P1AB圖形演示Y2Y1AD1AD2AD2=C+I’+G+X-MAD22政策效果:與IS和LM斜率有關。

1)政策效果與IS曲線的關系：y1y3r1E’’IS’E’r0yroEISLMy0y1y3r1E’’IS’E’yISr0roELMy0政策效果小政策效果大GG政策效果:與IS和LM斜率有關。y1y3r1E’’IS’E232)政策效果與LM曲線的關系：y1y3r1E’’IS’E’yLMEr0roISy0政策效果小政策效果大Gy1y3r1E’’IS’E’r0yroEISLMy0G2)政策效果與LM曲線的關系：y1y3r1E’’IS’E’y24政策效果的衡量：(1)簡單而言,可用乘數衡量(如下),

Kg>Ktr>Kt，結論：政府支出效果最佳，因此改變政府支出水平對宏觀經濟活動的效果最大。但實際中，要考慮由于利率變化的“擠出效應”，政策效果的衡量：25(2)科學衡量：財政政策乘數(P514)含義：在實際貨幣供給量不變時，政府收支的變化使國民收入變化到什么程度的系數。[將LM曲線的方程代入IS曲線的方程可得到]財政政策乘數與KG、KTr和KT的區(qū)別:（政府支出乘數沒有考慮利率的變化）一般而言，財政政策乘數小于政府支出乘數KG。

原因：存在“擠出效應”。(2)科學衡量：財政政策乘數(P514)26擠出效應擠出效應[EffectivenessofCrowdingout]——政府支出增加所引起的私人支出減少。[見教材P518]

主要原因：政府支出增加→貨幣的交易需求增加（在貨幣供給不變的情況下）→利率上升→私人投資和消費減少。擠出效應擠出效應[EffectivenessofCrow27財政政策的效果分析財政政策的效果取決兩個因素：乘數效應的大小。擠出效應的大小。財政政策的效果分析財政政策的效果取決兩個因素：28擠出效應的大小取決四個因素：1)政府支出乘數大小KG=1/(1-b)。（+）2)貨幣需求對產出的敏感程度k的大小。（+）3)貨幣需求對利率的敏感程度的大小。（-）4)投資需求對利率的敏感程度的大小。（+）

[前兩因素比較穩(wěn)定，關鍵是后兩者]所以，擠出效應的大小與IS曲線和LM曲線的斜率相關。擠出效應的大小取決四個因素：290YrIS2r1E1Y1IS1E2Y2r2LMY3財政政策的效果與擠出效應（1）[教材P514圖15-1(a)]擠出效應0YrIS2r1E1Y1IS1E2Y2r2LMY3財政政策的300YrIS2r1E1Y1IS1E2Y2r2LMY3財政政策的效果與擠出效應（2）[教材P514圖15-1(b)]

IS曲線的斜率越大，投資對利率變動的反應越不敏感，擠出效應就越小，即財政政策的效果就越大。反之，則效果就越小。0YrIS2r1E1Y1IS1E2Y2r2LMY3財政政策的31IS曲線的斜率IS曲線的斜率的絕對值取決于兩個因素：①投資對利息率變化的反應越敏感[即d越大]，IS曲線的斜率的絕對值越小，反之則越大。②投資或政府支出的乘數越大，IS曲線的斜率的絕對值越小，反之則越大。斜率的絕對值r=－Y+e+G0－T0

d1－(1－t)dr=－Y+e+G0－T0

d1

1

dKIS曲線的斜率IS曲線的斜率的絕對值取決于兩個因素：斜率的絕320YrIS2r1E1Y1IS1E2Y2r2LMY3財政政策的效果與擠出效應（3）[教材P516圖15-2]0YrIS2r1E1Y1IS1E2Y2r2LMY3財政政策的330YrIS2r1E1Y1IS1E2Y2r2LMY3財政政策的效果與擠出效應（4）[教材P516圖15-2]

LM曲線的斜率越大，貨幣需求1對收入變動的反應越敏感，或貨幣需求2對利率變動的反應越不敏感，擠出效應就越大，即財政政策的效果就越小。反之，則效果就越大。0YrIS2r1E1Y1IS1E2Y2r2LMY3財政政策的34LM曲線的斜率k——貨幣交易需求對國民收入的敏感程度h——貨幣投機需求對利率的敏感程度LM曲線斜率的大小與k成正比;與h成反比。r=－+YkhJhM0

h斜率LM曲線的斜率k——貨幣交易需求對國民收入的敏感程度r=35第三節(jié)凱恩斯主義的貨幣政策

一、銀行制度與貨幣供給中央銀行與商業(yè)銀行中央銀行[CentralBank]——“政府的銀行”、“銀行的銀行”、“發(fā)行的銀行”，不直接對廠商和居民辦理存放款業(yè)務。商業(yè)銀行[CommercialBank]——金融企業(yè)，直接對廠商和居民辦理存放款業(yè)務。第三節(jié)凱恩斯主義的貨幣政策

一、銀行制度與貨幣供給中央銀行36法定準備金[LegalReserve]——中央銀行以法律形式規(guī)定商業(yè)銀行在所吸收的存款中保持一定的比例作為準備金。這一比例就是法定準備率。商業(yè)銀行的活期存款[DemandDeposit]又稱支票貨幣[CheckbookMoney]或存款貨幣[DepositMoney]，存款貨幣的增加也就是貨幣供給量的增加。商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的機制法定準備金[LegalReserve]商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣37假定法定準備率為20%。A銀行吸收存款100萬元[原始存款]；A銀行將80萬元貸給客戶甲；B銀行取得客戶甲的存款80萬元；B銀行將64萬元貸給客戶乙；C銀行取得客戶乙的存款64萬元；C銀行將51.2萬元貸給客戶丙；……100萬元+80萬元+64萬元+51.2萬元+……=500萬元舉例說明商業(yè)銀行如何創(chuàng)造存款貨幣：假定法定準備率為20%。舉例說明商業(yè)銀行如何創(chuàng)造存款貨幣：38存款總額[D]=原始存款[R]法定準備率[r]=原始存款+派生存款(0<r<1)存款總額[D]=原始存款[R]=原始存款+派生存款(0<39貨幣乘數貨幣創(chuàng)造乘數[MoneyMultiplier]——原始存款擴張的倍數。=存款總額[D]原始存款[R]=11法定準備率[r]或=11法定準備率+提現率+超額準備率貨幣乘數的作用也是雙向的。貨幣乘數貨幣創(chuàng)造乘數[MoneyMultiplier]=存40二、貨幣政策的工具及其運行機制貨幣政策的工具①公開市場業(yè)務[OpenMarketOperation]——中央銀行在金融市場上買進或賣出有價證券以控制貨幣供給量。②再貼現政策[RediscountPolicy]——中央銀行通過調整對商業(yè)銀行的再貼現率[RediscountRate]或貼現條件以控制商業(yè)銀行的貸款。③準備率政策[ReserveRatioPolicy]——中央銀行通過調整商業(yè)銀行的法定準備率以控制商業(yè)銀行的貸款。二、貨幣政策的工具及其運行機制貨幣政策的工具41貨幣政策的機制貨幣政策[MonetaryPolicy]——中央銀行通過調整貨幣供給量以影響利息率，進而影響總需求。假設前提——人們的財富只有貨幣和債券這兩種存在形式。貨幣政策的機制貨幣政策[MonetaryPolicy]42凱恩斯主義貨幣政策的運行機制貨幣供給量增加債券價格上升利息率下降投資增加消費增加貨幣供給量減少債券價格下降利息率上升投資減少消費減少凱恩斯主義貨幣政策的運行機制貨幣供給量增加債券價格43貨幣政策的運用“逆經濟風向行事”的原則：總需求不足→經濟蕭條→失業(yè)擴張性貨幣政策公開市場上買進有價證券降低再貼現率降低法定準備率增加總需求總需求過度→經濟繁榮→通貨膨脹緊縮性貨幣政策公開市場上賣出有價證券提高再貼現率提高法定準備率減少總需求貨幣政策的運用總需求不足→經濟蕭條→失業(yè)擴張性公開市44三、貨幣政策的效果分析貨幣政策的效果取決于兩個因素：一是投資對利率變化的反應的敏感程度。二是貨幣需求對利率的反應的敏感程度,或利率對貨幣供給反應的敏感程度。所以，貨幣政策效果的大小也與IS曲線和LM曲線的斜率相關。三、貨幣政策的效果分析貨幣政策的效果取決于兩個因素：450Yrr1E1Y1ISE2Y2r2LM1貨幣政策的效果（1）[教材P520圖15-6]LM20Yrr1E1Y1ISE2Y2r2LM1貨幣政策的效果（1）460Yrr1Y1Y2r2貨幣政策的效果（2）[教材P520圖15-6]E1ISE2LM1LM2

IS曲線的斜率越小，即投資對利率的反應越敏感，貨幣政策的效果就越大。0Yrr1Y1Y2r2貨幣政策的效果（2）E1ISE2LM1470YrISr1E1Y1E2Y2r2LM1貨幣政策的效果（3）[教材P520圖15-7]LM20YrISr1E1Y1E2Y2r2LM1貨幣政策的效果（3）480Yr貨幣政策的效果（4）[教材P520圖15-7]ISr1E1Y1E2Y2r2LM1LM2

LM曲線的斜率越大，即利率對貨幣供給的反應越敏感，貨幣政策的效果就越大。0Yr貨幣政策的效果（4）ISr1E1Y1E2Y2r2LM149貨幣政策乘數（1）概念：當IS曲線不變，即產品市場均衡不變時，實際貨幣供給量變化使均衡收入變動多少。（2）公式:

（3）貨幣政策乘數與貨幣創(chuàng)造乘數的區(qū)別貨幣政策乘數50IS-LM曲線的三種特殊情形（1）

垂直的LM線[古典極端]財政政策完全無效貨幣政策非常有效IS-LM曲線的三種特殊情形（1）

垂直的LM線[古典極端]51IS-LM曲線的三種特殊情形（2）

水平的LM線[凱恩斯極端]財政政策非常有效貨幣政策完全無效IS-LM曲線的三種特殊情形（2）

水平的LM線[凱恩斯極端52IS-LM曲線的三種特殊情形（3）

垂直的IS線財政政策非常有效貨幣政策完全無效IS-LM曲線的三種特殊情形（3）

垂直的IS線財政政策非常53第四節(jié)財政政策與貨幣政策的配合

一、財政政策與貨幣政策的配合經濟蕭條時，擴張性財政政策與擴張性貨幣政策相配合，可以消除財政政策的擠出效應；經濟繁榮時，緊縮性財政政策與緊縮性貨幣政策相配合，可以更有效地制止通貨膨脹。也可以采取擴張性財政政策與緊縮性貨幣政策或擴張性貨幣政策與緊縮性財政政策相配合的方式。第四節(jié)財政政策與貨幣政策的配合

一、財政政策與貨幣政策的配540YrLM1IS2r1E1Y1IS1LM2E2E3Y3Y2r20YrLM1IS2r1E1Y1IS1LM2E2E3Y3Y2r55財政政策與貨幣政策的混合使用

No.政策混合產出利率1擴張性財政政策和緊縮性貨幣政策2緊縮性財政政策和緊縮性貨幣政策3緊縮性財政政策和擴張性貨幣政策4擴張性財政政策和擴張性貨幣政策不確定上升減少不確定不確定下降增加不確定財政政策與貨幣政策的混合使用

No.政策混合產出利率1擴張性56二、宏觀經濟政策的微觀化[]凱恩斯主義需求管理的宏觀經濟政策所能達到的目標主要是充分就業(yè)和穩(wěn)定物價,但這兩個目標之間存在矛盾,而且這兩個目標與其他目標如經濟增長之間也存在矛盾,只調節(jié)財政收支總量和貨幣供給總量的財政政策和貨幣政策很難解決這些矛盾。所以，后來有人提出了宏觀經濟政策微觀化的理論觀點和政策主張。簡單地說，所謂宏觀經濟政策微觀化就是有區(qū)別對待地實施宏觀財政政策和貨幣政策。二、宏觀經濟政策的微觀化[]凱恩斯主義需求管理的宏571.財政政策的微觀化財政支出政策的微觀化——通過調整財政支出的構成以促進部門結構的調整，使某些有利于經濟增長的部門優(yōu)先增長；或使某些可以容納更多非熟練工人就業(yè)的部門得到發(fā)展，以解決經濟增長過程中存在的失業(yè)與空位并存問題的解決。財政收入政策的微觀化——通過調整稅收結構、征稅范圍或稅率，使稅收政策能夠促進資源的有效利用，既能促進經濟增長，又不致于降低經濟效率。如僅對個別消費品或投資品增稅或減稅，而不是對所有個人或企業(yè)增稅或減稅。1.財政政策的微觀化財政支出政策的微觀化——通582.貨幣政策的微觀化貨幣政策的微觀化——局部地調整不同部門、不同市場或不同類型借貸的放款限額、信貸條件、利息率或規(guī)定各類從事放款業(yè)務的銀行的法定準備率等，以增加資本的流動性，調劑資本的供給與需求，促進某些部門或某些地區(qū)的經濟增長而又不致于影響整個物價水平的升降。2.貨幣政策的微觀化貨幣政策的微觀化——局部地59第五節(jié)其他宏觀經濟政策

一、貨幣主義的貨幣政策貨幣主義[Monetarism]的貨幣政策在傳遞機制上與凱恩斯主義不同：他們認為，直接影響國民收入和價格水平的不是利息率，而是貨幣供給量。第五節(jié)其他宏觀經濟政策

一、貨幣主義的貨幣政策60假設前提：人們的財富具有多種形式：貨幣、債券、股票、住宅、珠寶和耐用消費品等。在這一假設前提下，貨幣供給量的變動主要不是影響利息率，而是影響各種形式的資產的相對價格，從而影響國民收入和價格水平。貨幣本身是經濟失調的根源。因而，貨幣政策不應該是多變的，應當以控制貨幣供給量為中心，實行“簡單規(guī)則”或“固定規(guī)則”的貨幣政策。假設前提：61二、供給學派的財政激勵政策供給學派的財政政策不是調節(jié)總需求，而是刺激總供給，以刺激經濟增長。他們強調，要促進經濟增長就應著眼于對人們經濟行為的激勵，采取各種激勵措施增加總供給。他們認為，高稅率和高社會福利導致“干不如不干”或“干等于白干”的后果，因而主張降低稅率和社會福利支出。二、供給學派的財政激勵政策供給學派的財政政策不62減稅政策：供給學派的減稅政策是針對西方國家的高稅收制度的提出的，是為了增加儲蓄和投資以及勞動的供給，以刺激經濟增長。他們認為，投資來源于儲蓄，增加儲蓄才能有效增加投資。他們所說的增加投資不是增加投資需求，而是增加供給。減稅政策：供給學派的減稅政策是針對西方國家的高63削減社會福利支出政策：供給學派的削減社會福利支出政策是針對西方國家高福利制度提出的，是為了刺激人們工作和儲蓄的積極性，提高經濟的競爭性和充分發(fā)揮個人獨創(chuàng)性，以增加總供給。削減社會福利支出政策：供給學派的削減社會福利支64三、供給管理政策收入政策：有人認為現在物價上漲的主要原因是工資收入增長過快所推動的，因而主張限制工資收入的增長，使其增長率不致于高于勞動生產率的增長率。具體措施有：工會和企業(yè)自愿達成限制工資增長的協議；政府直接管制、直至凍結工資和物價；以稅收作為獎勵或懲罰遵守或超過工資增長率界限的企業(yè)和個人。三、供給管理政策收入政策：65人力政策

有人認為現在的失業(yè)主要是結構性失業(yè)或摩擦性失業(yè)，因而主張政府采取有針對性的政策以減少失業(yè)、增加供給。具體措施有：進行勞動力再培訓；幫助勞動力遷移；提供勞動力市場更充分而準確的信息；發(fā)展能在一定投資水平上容納較多勞動力的部門（勞動密集型部門），如發(fā)展服務行業(yè)和公共服務部門。人力政策66宏觀經濟政策的五個爭論問題：1.貨幣與財政決策者應該努力穩(wěn)定經濟嗎？2.貨幣政策應該按規(guī)則還是相機抉擇？3.中央銀行應該把零通貨膨脹率作為目標嗎？4.政府應該平衡其預算嗎？5.應該為了鼓勵儲蓄而修改稅法嗎？參見[美]格里高利·曼昆：《經濟學原理》（中譯本，下冊），三聯書店、北京大學出版社1999年3月版，第393-406頁。宏觀經濟政策的五個爭論問題：1.貨幣與財政決策者應該努力穩(wěn)定67總結1.宏觀經濟政策的主要目標。2.需求管理的主要內容。3.凱恩斯主義財政政策的內容及其運用。4.財政政策的效果分析。5.凱恩斯主義的功能財政（特別是赤字財政）理論及其公債理論。6.凱恩斯主義貨幣政策的內容及其運用。7.貨幣政策的效果分析。8.其他宏觀經濟政策?？偨Y1.宏觀經濟政策的主要目標。68第五章

宏觀經濟政策

[MacroeconomicPolicy]第一節(jié)宏觀經濟政策目標第二節(jié)凱恩斯主義的財政政策第三節(jié)凱恩斯主義的貨幣政策第四節(jié)財政政策與貨幣政策的配合第五節(jié)其他宏觀經濟政策第五章

宏觀經濟政策

[MacroeconomicPoli69第一節(jié)宏觀經濟政策目標

一、宏觀經濟政策的主要目標充分就業(yè)——相當于自然失業(yè)率的失業(yè)率。物價穩(wěn)定——低且可預期的通貨膨脹率。經濟增長——國民經濟持續(xù)而穩(wěn)定的增長。國際收支平衡與匯率穩(wěn)定第一節(jié)宏觀經濟政策目標

一、宏觀經濟政策的主要目標充分就業(yè)70宏觀經濟政策市場機制無法自動使AS與AD平衡的情況下，政府對經濟總量進行干預和調節(jié)，根據經濟目標使經濟總量增加或減少而采取的一系列行為的規(guī)范準則和手段。宏觀經濟政策71政府的作用1.古典宏觀經濟學派觀點。政府不應干預經濟，只承擔政治、社會等職能。2.凱恩斯主義學派觀點。政府應干預經濟，對經濟進行需求管理。具體職能：(1)對經濟直接控制。制定法律、法規(guī)和條例，對違反經濟法律法規(guī)的行為進行懲罰。(2)提供公共產品。(3)提供社會福利保障(社會保險、轉移支付等)。(4)從事生產。(5)通過財政政策和貨幣政策對國民經濟進行調節(jié)。政府的作用1.古典宏觀經濟學派觀點。政府不應干預經濟，只承擔72二、凱恩斯主義的“需求管理”需求管理[DemandManagement]——通過調節(jié)總需求來達到一定政策目標的宏觀經濟政策工具，包括財政政策與貨幣政策。就是通過對總需求的調節(jié)，實現總需求等于總供給，達到既無失業(yè)又無通貨膨脹的目標。二、凱恩斯主義的“需求管理”需求管理[DemandMana73“相機決擇”方法

需求管理通過“相機決擇”的宏觀財政政策和宏觀貨幣政策得以實施。“相機決擇”[theDiscretionaryApproaches]——政府在進行需求管理時，可以根據市場情況和各項調節(jié)措施的特點，機動地決定和選擇當前究竟采取哪一種措施?！跋鄼C決擇”方法需求管理通過“相機決擇”的74“逆經濟風向行事”原則凱恩斯主義宏觀經濟政策的基本原則是“逆經濟風向行事”，即：當經濟蕭條時，采取擴張性財政政策[ExpansionaryFiscalPolicy]和擴張性貨幣政策[ExpansionaryMonetaryPolicy]刺激總需求；當通貨膨脹時，采取緊縮性財政政策[TightFiscalPolicy]和緊縮性貨幣政策[TightMonetaryPolicy]減少總需求?！澳娼洕L向行事”原則凱恩斯主義宏觀經濟政75第二節(jié)凱恩斯主義的財政政策

一、財政政策的工具政府支出——包括：政府購買和政府轉移支付。政府收入——主要是稅收，包括：所得稅、財產稅和流轉稅等。累進稅率和比例稅率。關于公債。第二節(jié)凱恩斯主義的財政政策

一、財政政策的工具政府支出——76一、國家財政（一）財政收入。財政收入為各級政府收入的總和，包括：稅收、公債和罰沒等收入。[=稅收+公債+罰沒等收入]1.稅收在財政收入中，稅收占居最重要的地位。稅收可以根據不同標準進行不同的分類。1）根據征收對象，分三類：財產稅、所得稅和貨物稅。2）根據納稅的方式，分為兩類：直接稅和間接稅。3）按負稅程度，分為三類:累進稅、比例稅和累退稅。

累退稅似乎不存在，實際上，從窮人收入中抽取的份額高于從富人收入中抽取的份額的稅收就具有累退的性質。一、國家財政772.公債公債是政府的債務，包括中央政府的債務和地方政府的債務。公債的形式一般有短期公債、中期公債和長期公債。

短期公債。短期公債是政府通過出售國庫券取得的。在美國國庫券的期限一般有3個月、半年和1年三種。目前，國庫券成為政府短期借債的主要形式。

中期公債。中期公債期限一般為1年以上5年以內。長期公債。長期公債是期限為5年以上的公債券。3.罰沒等收入

[打擊走私、腐敗以及其他違法活動的收入]2.公債公債是政府的債務，包括中央政府的債務和地方政府的78（二）財政支出。政府支出為各級政府支出的總和，包括政府購買和轉移支付。

政府支出的項目主要有：防務和安全支出、社會福利支出、公債利息、公共衛(wèi)生和保健、職業(yè)訓練和教育、環(huán)境保護、公路和住宅、農業(yè)、空間研究等。

按支出方式劃分，政府支出分為：政府購買和政府轉移支付。（二）財政支出。政府支出為各級政府支出的總和，包括政府購買和79政府購買

是指政府對商品和勞務的購買。例如購買軍需品、機關辦公用品以及支付政府雇員報酬等項費用。政府購買實際是以取得商品和勞務作為報償的支出，是實質性的支出，和私人支出相同。政府的購買可以引起資源的重新配置，從而可以有效地干預經濟活動。政府轉移支付

是指不以取得勞務和商品作為報償的支付。政府的轉移支付有社會福利和保險、失業(yè)補助和救濟金及農業(yè)補貼金。它是一種貨幣性的支出，是通過政府將一些人的收入轉給另一些人，不能對資源的利用發(fā)生重大影響。政府轉移支付不能象政府購買那樣有力地對經濟生活進行干預。政府購買80財政政策的機制財政政策[FiscalPolicy]——運用政府支出和稅收來調節(jié)總需求以達到實現充分就業(yè)或物價穩(wěn)定的宏觀經濟政策目標。財政政策的機制財政政策[FiscalPolicy]81財政政策的運用“逆經濟風向行事”的原則：總需求不足→經濟蕭條→失業(yè)擴張性財政政策緊縮性財政政策增加政府支出減少稅收減少政府支出增加稅收增加總需求減少總需求總需求過度→經濟繁榮→通貨膨脹財政政策的運用總需求不足→經濟蕭條→失業(yè)擴張性緊縮性82二、自動穩(wěn)定器自動穩(wěn)定器[Automaticstabilizers]又稱內在穩(wěn)定器[Built-instabilizers]——某些經濟政策具有自動調節(jié)經濟使經濟趨向于穩(wěn)定的機制。作用機制政府稅收的自動變化（即個人和公司所得稅）。政府支出的自動變化（即失業(yè)救濟和福利支出等)。農產品保護價格。二、自動穩(wěn)定器自動穩(wěn)定器[Automaticstabili83三、功能財政與預算平衡

[FunctionalFinanceandBalancedBudget]從傳統財政到功能財政傳統財政沒有調節(jié)經濟的功能，其主要原則是：量入為出，節(jié)約開支和收支平衡。凱恩斯主義認為，國家財政應當具有調節(jié)經濟的功能，要使這一功能得以充分發(fā)揮，就必須放棄傳統財政的舊信條。三、功能財政與預算平衡

[FunctionalFinanc84充分就業(yè)預算背景：不能簡單地將預算盈余或赤字的變動作為判斷政策是緊縮性或擴張性的標準。指政府預算在充分就業(yè)國民收入（潛在國民收入）水平上所產生的政府預算盈余。充分就業(yè)預算85四、赤字財政與公債凱恩斯的政策主張是針對經濟蕭條和失業(yè)提出來的。在經濟蕭條時，增加政府支出而不能增加甚至減少稅收，政府必然出現財政赤字。財政赤字可以通過發(fā)行公債和出售政府資產來加以彌補。四、赤字財政與公債凱恩斯的政策主張是針對經濟蕭條和失86“公債哲學”——公債無害論有人認為，由于不能增加稅收，政府不得不舉新債還舊債，最終導致通貨膨脹。所以，公債是有害的。凱恩斯主義認為公債無害，因為公債的債權人是公眾，債務人是政府，可以說是自己欠自己債，而且作為債務人的政府是長期存在的，可以確保債務的兌現，所以，只要公債不用于戰(zhàn)爭和浪費，而用于刺激經濟發(fā)展，使經濟增長速度高于公債增長速度，公債就是安全的和值得的。“公債哲學”——公債無害論有人認為，由于不能增加稅收87五、財政政策的效果乘數效應[EffectivenessofMultiplier]——政府支出或稅收所引起的總需求成倍增長或減少。政府支出乘數稅收乘數

111－b(1－t)⊿Y⊿G=

－b11－b(1－t)⊿Y⊿T=五、財政政策的效果乘數效應[Effectivenessof88擴張性的財政政策增加政府購買。增加政府對商品和勞務的購買，如興建公共工程（水利、公路、鐵路等），增加政府轉移支付。失業(yè)、養(yǎng)老保險、貧困救濟等。減少稅收。減少企業(yè)和個人所得稅等。(數量和結構)擴張性的財政政策89圖形演示Y2Y1AD1AD2AD2=C+I’+G+X-MAD1=C+I+G+X-MADY

45。ABrYLMIS1Y1Y2r1r2IS2ABYPASAD2AD1Y1Y2P2P1AB圖形演示Y2Y1AD1AD2AD2=C+I’+G+X-MAD90政策效果:與IS和LM斜率有關。

1)政策效果與IS曲線的關系：y1y3r1E’’IS’E’r0yroEISLMy0y1y3r1E’’IS’E’yISr0roELMy0政策效果小政策效果大GG政策效果:與IS和LM斜率有關。y1y3r1E’’IS’E912)政策效果與LM曲線的關系：y1y3r1E’’IS’E’yLMEr0roISy0政策效果小政策效果大Gy1y3r1E’’IS’E’r0yroEISLMy0G2)政策效果與LM曲線的關系：y1y3r1E’’IS’E’y92政策效果的衡量：(1)簡單而言,可用乘數衡量(如下),

Kg>Ktr>Kt，結論：政府支出效果最佳，因此改變政府支出水平對宏觀經濟活動的效果最大。但實際中，要考慮由于利率變化的“擠出效應”，政策效果的衡量：93(2)科學衡量：財政政策乘數(P514)含義：在實際貨幣供給量不變時，政府收支的變化使國民收入變化到什么程度的系數。[將LM曲線的方程代入IS曲線的方程可得到]財政政策乘數與KG、KTr和KT的區(qū)別:（政府支出乘數沒有考慮利率的變化）一般而言，財政政策乘數小于政府支出乘數KG。

原因：存在“擠出效應”。(2)科學衡量：財政政策乘數(P514)94擠出效應擠出效應[EffectivenessofCrowdingout]——政府支出增加所引起的私人支出減少。[見教材P518]

主要原因：政府支出增加→貨幣的交易需求增加（在貨幣供給不變的情況下）→利率上升→私人投資和消費減少。擠出效應擠出效應[EffectivenessofCrow95財政政策的效果分析財政政策的效果取決兩個因素：乘數效應的大小。擠出效應的大小。財政政策的效果分析財政政策的效果取決兩個因素：96擠出效應的大小取決四個因素：1)政府支出乘數大小KG=1/(1-b)。（+）2)貨幣需求對產出的敏感程度k的大小。（+）3)貨幣需求對利率的敏感程度的大小。（-）4)投資需求對利率的敏感程度的大小。（+）

[前兩因素比較穩(wěn)定，關鍵是后兩者]所以，擠出效應的大小與IS曲線和LM曲線的斜率相關。擠出效應的大小取決四個因素：970YrIS2r1E1Y1IS1E2Y2r2LMY3財政政策的效果與擠出效應（1）[教材P514圖15-1(a)]擠出效應0YrIS2r1E1Y1IS1E2Y2r2LMY3財政政策的980YrIS2r1E1Y1IS1E2Y2r2LMY3財政政策的效果與擠出效應（2）[教材P514圖15-1(b)]

IS曲線的斜率越大，投資對利率變動的反應越不敏感，擠出效應就越小，即財政政策的效果就越大。反之，則效果就越小。0YrIS2r1E1Y1IS1E2Y2r2LMY3財政政策的99IS曲線的斜率IS曲線的斜率的絕對值取決于兩個因素：①投資對利息率變化的反應越敏感[即d越大]，IS曲線的斜率的絕對值越小，反之則越大。②投資或政府支出的乘數越大，IS曲線的斜率的絕對值越小，反之則越大。斜率的絕對值r=－Y+e+G0－T0

d1－(1－t)dr=－Y+e+G0－T0

d1

1

dKIS曲線的斜率IS曲線的斜率的絕對值取決于兩個因素：斜率的絕1000YrIS2r1E1Y1IS1E2Y2r2LMY3財政政策的效果與擠出效應（3）[教材P516圖15-2]0YrIS2r1E1Y1IS1E2Y2r2LMY3財政政策的1010YrIS2r1E1Y1IS1E2Y2r2LMY3財政政策的效果與擠出效應（4）[教材P516圖15-2]

LM曲線的斜率越大，貨幣需求1對收入變動的反應越敏感，或貨幣需求2對利率變動的反應越不敏感，擠出效應就越大，即財政政策的效果就越小。反之，則效果就越大。0YrIS2r1E1Y1IS1E2Y2r2LMY3財政政策的102LM曲線的斜率k——貨幣交易需求對國民收入的敏感程度h——貨幣投機需求對利率的敏感程度LM曲線斜率的大小與k成正比;與h成反比。r=－+YkhJhM0

h斜率LM曲線的斜率k——貨幣交易需求對國民收入的敏感程度r=103第三節(jié)凱恩斯主義的貨幣政策

一、銀行制度與貨幣供給中央銀行與商業(yè)銀行中央銀行[CentralBank]——“政府的銀行”、“銀行的銀行”、“發(fā)行的銀行”，不直接對廠商和居民辦理存放款業(yè)務。商業(yè)銀行[CommercialBank]——金融企業(yè)，直接對廠商和居民辦理存放款業(yè)務。第三節(jié)凱恩斯主義的貨幣政策

一、銀行制度與貨幣供給中央銀行104法定準備金[LegalReserve]——中央銀行以法律形式規(guī)定商業(yè)銀行在所吸收的存款中保持一定的比例作為準備金。這一比例就是法定準備率。商業(yè)銀行的活期存款[DemandDeposit]又稱支票貨幣[CheckbookMoney]或存款貨幣[DepositMoney]，存款貨幣的增加也就是貨幣供給量的增加。商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的機制法定準備金[LegalReserve]商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣105假定法定準備率為20%。A銀行吸收存款100萬元[原始存款]；A銀行將80萬元貸給客戶甲；B銀行取得客戶甲的存款80萬元；B銀行將64萬元貸給客戶乙；C銀行取得客戶乙的存款64萬元；C銀行將51.2萬元貸給客戶丙；……100萬元+80萬元+64萬元+51.2萬元+……=500萬元舉例說明商業(yè)銀行如何創(chuàng)造存款貨幣：假定法定準備率為20%。舉例說明商業(yè)銀行如何創(chuàng)造存款貨幣：106存款總額[D]=原始存款[R]法定準備率[r]=原始存款+派生存款(0<r<1)存款總額[D]=原始存款[R]=原始存款+派生存款(0<107貨幣乘數貨幣創(chuàng)造乘數[MoneyMultiplier]——原始存款擴張的倍數。=存款總額[D]原始存款[R]=11法定準備率[r]或=11法定準備率+提現率+超額準備率貨幣乘數的作用也是雙向的。貨幣乘數貨幣創(chuàng)造乘數[MoneyMultiplier]=存108二、貨幣政策的工具及其運行機制貨幣政策的工具①公開市場業(yè)務[OpenMarketOperation]——中央銀行在金融市場上買進或賣出有價證券以控制貨幣供給量。②再貼現政策[RediscountPolicy]——中央銀行通過調整對商業(yè)銀行的再貼現率[RediscountRate]或貼現條件以控制商業(yè)銀行的貸款。③準備率政策[ReserveRatioPolicy]——中央銀行通過調整商業(yè)銀行的法定準備率以控制商業(yè)銀行的貸款。二、貨幣政策的工具及其運行機制貨幣政策的工具109貨幣政策的機制貨幣政策[MonetaryPolicy]——中央銀行通過調整貨幣供給量以影響利息率，進而影響總需求。假設前提——人們的財富只有貨幣和債券這兩種存在形式。貨幣政策的機制貨幣政策[MonetaryPolicy]110凱恩斯主義貨幣政策的運行機制貨幣供給量增加債券價格上升利息率下降投資增加消費增加貨幣供給量減少債券價格下降利息率上升投資減少消費減少凱恩斯主義貨幣政策的運行機制貨幣供給量增加債券價格111貨幣政策的運用“逆經濟風向行事”的原則：總需求不足→經濟蕭條→失業(yè)擴張性貨幣政策公開市場上買進有價證券降低再貼現率降低法定準備率增加總需求總需求過度→經濟繁榮→通貨膨脹緊縮性貨幣政策公開市場上賣出有價證券提高再貼現率提高法定準備率減少總需求貨幣政策的運用總需求不足→經濟蕭條→失業(yè)擴張性公開市112三、貨幣政策的效果分析貨幣政策的效果取決于兩個因素：一是投資對利率變化的反應的敏感程度。二是貨幣需求對利率的反應的敏感程度,或利率對貨幣供給反應的敏感程度。所以，貨幣政策效果的大小也與IS曲線和LM曲線的斜率相關。三、貨幣政策的效果分析貨幣政策的效果取決于兩個因素：1130Yrr1E1Y1ISE2Y2r2LM1貨幣政策的效果（1）[教材P520圖15-6]LM20Yrr1E1Y1ISE2Y2r2LM1貨幣政策的效果（1）1140Yrr1Y1Y2r2貨幣政策的效果（2）[教材P520圖15-6]E1ISE2LM1LM2

IS曲線的斜率越小，即投資對利率的反應越敏感，貨幣政策的效果就越大。0Yrr1Y1Y2r2貨幣政策的效果（2）E1ISE2LM11150YrISr1E1Y1E2Y2r2LM1貨幣政策的效果（3）[教材P520圖15-7]LM20YrISr1E1Y1E2Y2r2LM1貨幣政策的效果（3）1160Yr貨幣政策的效果（4）[教材P520圖15-7]ISr1E1Y1E2Y2r2LM1LM2

LM曲線的斜率越大，即利率對貨幣供給的反應越敏感，貨幣政策的效果就越大。0Yr貨幣政策的效果（4）ISr1E1Y1E2Y2r2LM1117貨幣政策乘數（1）概念：當IS曲線不變，即產品市場均衡不變時，實際貨幣供給量變化使均衡收入變動多少。（2）公式:

（3）貨幣政策乘數與貨幣創(chuàng)造乘數的區(qū)別貨幣政策乘數118IS-LM曲線的三種特殊情形（1）

垂直的LM線[古典極端]財政政策完全無效貨幣政策非常有效IS-LM曲線的三種特殊情形（1）

垂直的LM線[古典極端]119IS-LM曲線的三種特殊情形（2）

水平的LM線[凱恩斯極端]財政政策非常有效貨幣政策完全無效IS-LM曲線的三種特殊情形（2）

水平的LM線[凱恩斯極端120IS-LM曲線的三種特殊情形（3）

垂直的IS線財政政策非常有效貨幣政策完全無效IS-LM曲線的三種特殊情形（3）

垂直的IS線財政政策非常121第四節(jié)財政政策與貨幣政策的配合

一、財政政策與貨幣政策的配合經濟蕭條時，擴張性財政政策與擴張性貨幣政策相配合，可以消除財政政策的擠出效應；經濟繁榮時，緊縮性財政政策與緊縮性貨幣政策相配合，可以更有效地制止通貨膨脹。也可以采取擴張性財政政策與緊縮性貨幣政策或擴張性貨幣政策與緊縮性財政政策相配合的方式。第四節(jié)財政政策與貨幣政策的配合

一、財政政策與貨幣政策的配1220YrLM1IS2r1E1Y1IS1LM2E2E3Y3Y2r20YrLM1IS2r1E1Y1IS1LM2E2E3Y3Y2r123財政政策與貨幣政策的混合使用

No.政策混合產出利率1擴張性財政政策和緊縮性貨幣政策2緊縮性財政政策和緊縮性貨幣政策3緊縮性財政政策和擴張性貨幣政策4擴張性財政政策和擴張性貨幣政策不確定上升