第四講銀行融資管理第一節(jié)融資的構(gòu)成和特性一.融資的主要結(jié)構(gòu)1.存款負債3.占用類負債*傳統(tǒng)的活期存款*特殊結(jié)算方式下的占用款*含息支票存款*其他應(yīng)付款*儲蓄存款*定期存款4.資本金2.借款負債*普通股*同業(yè)拆入*優(yōu)先股*可轉(zhuǎn)讓大額存單(CDs)*資本公積*向中央銀行借款*盈余公積*回購協(xié)議下的證券出售*資本債券*歐洲貨幣市場借款*普通準備金第四講銀行融資管理1二銀行負債業(yè)務(wù)的特性1銀行負債產(chǎn)品的無差異性2銀行負債產(chǎn)品的無形性3銀行負債產(chǎn)品的易模仿性4對銀行負債產(chǎn)品和服務(wù)需求的廣泛性二銀行負債業(yè)務(wù)的特性2第二節(jié)銀行負債業(yè)務(wù)管理思想的發(fā)展階段一.存款為本的管理思想階段（利率管制和保護性管制）主要思想：1.存款是銀行經(jīng)營的最重要基礎(chǔ)2.存款的種類、數(shù)額和期限取決于存款者的意愿，即存款者處在相對主動地位，銀行處在相對被動地位3.銀行在爭取存款中注重的是網(wǎng)點設(shè)置的便利性和服務(wù)的態(tài)度4.流動性和穩(wěn)健性是銀行經(jīng)營管理內(nèi)在的要求第二節(jié)銀行負債業(yè)務(wù)管理思想的發(fā)展階段一.存款為本的管理3二.購買負債的管理思想階段(利率管制,從管制走向放開）主要思想：1.銀行在資金來源中并非完全被動的，銀行可以通過主動負債，或購買資金來維持銀行資產(chǎn)的擴張和流動性2.銀行購買資金的對象十分廣泛3.直接和間接提高資金價格是實現(xiàn)購買資金的主要手段4.盈利能力和信用風險是銀行經(jīng)營管理的重心二.購買負債的管理思想階段(利率管制,從管制走向放開）4購買負債思想管理階段的主要金融創(chuàng)新同業(yè)拆借長期化可轉(zhuǎn)讓大額存單（CD）可轉(zhuǎn)讓支付命令書（NOW）自動轉(zhuǎn)帳服務(wù)帳戶（ATS）貨幣市場存單（MMC） 貨幣市場存款帳戶(MMDA)SUPER-NOW與各種市場收益率掛鉤的負債購買負債思想管理階段的主要金融創(chuàng)新5三.負債營銷管理思想階段（利率自由化和取消保護性競爭）銀行負債營銷管理的核心不在于單純強調(diào)產(chǎn)品的完善和優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，而在于通過滿足客戶豐富和不斷變化的需求，來最大限度地爭取客戶和資金

1.市場細分，了解不同客戶群體的需求2.有針對性地提供金融產(chǎn)品和創(chuàng)造性服務(wù)，滿足客戶需求3·合理定價

3.將有關(guān)金融產(chǎn)品和服務(wù)的性能、特征有效地傳遞給消費者4.解決好金融產(chǎn)品和服務(wù)的供給問題，使之能及時轉(zhuǎn)移到客戶，并解決好售后服務(wù)三.負債營銷管理思想階段（利率自由化和取消保護性競爭）6第三節(jié)銀行資金成本的控制與管理一.資金成本估算中的兩個基本概念1.資金的歷史平均成本在估算融資成本時，以歷史的績效資料為基礎(chǔ)計算的成本，并假定在當期定價階段，利率為常數(shù)，不發(fā)生變化利息費用+非利息費用-非利息收入資金的歷史=平均成本債務(wù)的平均余額（1-準備金比率）

2.資金的邊際成本在估算融資成本時，考慮每增加一單位資金所引發(fā)的成本（包括負債和股權(quán)融資）第三節(jié)銀行資金成本的控制與管理一.資金成本估算中的兩個7二.單一資金來源的成本利率+服務(wù)費率+購置成本率+保險費率1.債務(wù)邊=際成本1-非盈利資金比率2.股權(quán)成本從銀行經(jīng)營的角度，股權(quán)的邊際成本等于股東要求回報率（1）紅利估算模型(DividendValuationModel-DVM)該方法認為股價等于該股票生命周期中各期預(yù)期分紅的現(xiàn)值之和，貼現(xiàn)率為股權(quán)成本率P=Dt/（1+Ke）P~股票價格Dt~t期的預(yù)期分紅值Ke~股權(quán)成本（貼現(xiàn)率）t~發(fā)生時間二.單一資金來源的成本8如果假定預(yù)期各期分紅按常數(shù)（g）增長，公式可簡化為：Ke=D0(1+g)/P+gD0~第二年預(yù)期分紅值g~股票分紅常數(shù)增長率（2）資本資產(chǎn)定價模型(CapitalAssetPricingModel-CAPM)該方法將股權(quán)要求回報率與市場風險相聯(lián)系。股權(quán)要求回報率等于市場無風險回報率加上該股權(quán)風險補償(Premium)Ke=rf+pr（公式1）

rf~市場無風險利率pr~風險補償pr=i(km-rf)（公式2）i=covi/varmpkm~市場組合投資的預(yù)期回報covi~單個證券回報的協(xié)方差varmp~市場組合投資回報的方差如果假定預(yù)期各期分紅按常數(shù)（g）增長，公式可簡化為：9

i系數(shù)絕對值越大，則證券價格波動的程度越大，即市場風險越大，該證券的風險補償應(yīng)該越高公式改寫為：Ke=rf+i(km-rf)（公式3）(3)目標股權(quán)回報模型(TargetEquityReturnModel-TERM)該方法認為，在債務(wù)平均成本上增加一個風險加成作為股權(quán)的目標回報Ke=Cl+C1~債務(wù)平均成本率~股權(quán)的目標風險加成i系數(shù)絕對值越大，則證券價格波動的程度越大，即10三.總資金來源的加權(quán)邊際成本公式為：WMC=wjkj

WMC

~總資金來源的加權(quán)邊際成本wj~相應(yīng)單一來源占總來源的比重kj~相應(yīng)單一來源的邊際成本W(wǎng)MC的計算分三個步驟：1.預(yù)測單一資金來源的數(shù)額2.估算每一資金來源的邊際成本3.綜合計算總資金來源的加權(quán)邊際成本舉例：三.總資金來源的加權(quán)邊際成本11資金加權(quán)邊際成本的預(yù)測：X銀行2001年單位：100萬元負債和股權(quán)(a)(b)(c)(d)(e)(f)(g)平均數(shù)額百分比利率購置非盈利邊際成本加權(quán)邊成本率資產(chǎn)率際成本(b)*(f)活期存款￥2619531.0%08.0%18%9.76%3.02%含息支票存款 51556.1%2.5%6.5%15%10.69%0.65%貨幣市場存款1284415.2%3.5%3.0%3%6.7%1.02%儲蓄存款33804.0%4.5%1.2%1.5%5.79%0.23%定期存款<10萬1706920.2%4.9%1.4%1.0%6.36%1.29%定期存款>10萬840810.0%5.0%0.3%0.5%5.34%0.53%總存款7305186.5%同業(yè)拆入1690.2%5.0%0%0%5.0%0.01%其他負債42255.0%0%0%4.0%0.0%總負債7744591.7%股權(quán)70568.3%18.9%40%19.69%1.64%總負債和股權(quán)84501100%總資金加權(quán)邊際成本8.39%

資金加權(quán)邊際成本的預(yù)測：X銀行2001年單位：10012中國儲蓄存款品種和利率表中國儲蓄存款品種和利率表13自動轉(zhuǎn)息綜合帳戶（ATIA）開發(fā)的組合過程每月利息自動轉(zhuǎn)帳到期支付本金到期支付原利息和重投資利息自動轉(zhuǎn)息綜合帳戶（ATIA）開發(fā)的組合過程每月利息自動轉(zhuǎn)帳到14“理財寶”帳戶定期存款套餐*客戶自行選擇各種存期的存款組合方案，在自選套餐中寫明各種存期的比例，但每種存期的比例必須為10%的整數(shù)倍，各種存期比例之和必須為100%?！袄碡攲殹睅舳ㄆ诖婵钐撞?客戶自行選擇各種存期的存款組合方15第四講銀行融資管理第一節(jié)融資的構(gòu)成和特性一.融資的主要結(jié)構(gòu)1.存款負債3.占用類負債*傳統(tǒng)的活期存款*特殊結(jié)算方式下的占用款*含息支票存款*其他應(yīng)付款*儲蓄存款*定期存款4.資本金2.借款負債*普通股*同業(yè)拆入*優(yōu)先股*可轉(zhuǎn)讓大額存單(CDs)*資本公積*向中央銀行借款*盈余公積*回購協(xié)議下的證券出售*資本債券*歐洲貨幣市場借款*普通準備金第四講銀行融資管理16二銀行負債業(yè)務(wù)的特性1銀行負債產(chǎn)品的無差異性2銀行負債產(chǎn)品的無形性3銀行負債產(chǎn)品的易模仿性4對銀行負債產(chǎn)品和服務(wù)需求的廣泛性二銀行負債業(yè)務(wù)的特性17第二節(jié)銀行負債業(yè)務(wù)管理思想的發(fā)展階段一.存款為本的管理思想階段（利率管制和保護性管制）主要思想：1.存款是銀行經(jīng)營的最重要基礎(chǔ)2.存款的種類、數(shù)額和期限取決于存款者的意愿，即存款者處在相對主動地位，銀行處在相對被動地位3.銀行在爭取存款中注重的是網(wǎng)點設(shè)置的便利性和服務(wù)的態(tài)度4.流動性和穩(wěn)健性是銀行經(jīng)營管理內(nèi)在的要求第二節(jié)銀行負債業(yè)務(wù)管理思想的發(fā)展階段一.存款為本的管理18二.購買負債的管理思想階段(利率管制,從管制走向放開）主要思想：1.銀行在資金來源中并非完全被動的，銀行可以通過主動負債，或購買資金來維持銀行資產(chǎn)的擴張和流動性2.銀行購買資金的對象十分廣泛3.直接和間接提高資金價格是實現(xiàn)購買資金的主要手段4.盈利能力和信用風險是銀行經(jīng)營管理的重心二.購買負債的管理思想階段(利率管制,從管制走向放開）19購買負債思想管理階段的主要金融創(chuàng)新同業(yè)拆借長期化可轉(zhuǎn)讓大額存單（CD）可轉(zhuǎn)讓支付命令書（NOW）自動轉(zhuǎn)帳服務(wù)帳戶（ATS）貨幣市場存單（MMC） 貨幣市場存款帳戶(MMDA)SUPER-NOW與各種市場收益率掛鉤的負債購買負債思想管理階段的主要金融創(chuàng)新20三.負債營銷管理思想階段（利率自由化和取消保護性競爭）銀行負債營銷管理的核心不在于單純強調(diào)產(chǎn)品的完善和優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，而在于通過滿足客戶豐富和不斷變化的需求，來最大限度地爭取客戶和資金

1.市場細分，了解不同客戶群體的需求2.有針對性地提供金融產(chǎn)品和創(chuàng)造性服務(wù)，滿足客戶需求3·合理定價

3.將有關(guān)金融產(chǎn)品和服務(wù)的性能、特征有效地傳遞給消費者4.解決好金融產(chǎn)品和服務(wù)的供給問題，使之能及時轉(zhuǎn)移到客戶，并解決好售后服務(wù)三.負債營銷管理思想階段（利率自由化和取消保護性競爭）21第三節(jié)銀行資金成本的控制與管理一.資金成本估算中的兩個基本概念1.資金的歷史平均成本在估算融資成本時，以歷史的績效資料為基礎(chǔ)計算的成本，并假定在當期定價階段，利率為常數(shù)，不發(fā)生變化利息費用+非利息費用-非利息收入資金的歷史=平均成本債務(wù)的平均余額（1-準備金比率）

2.資金的邊際成本在估算融資成本時，考慮每增加一單位資金所引發(fā)的成本（包括負債和股權(quán)融資）第三節(jié)銀行資金成本的控制與管理一.資金成本估算中的兩個22二.單一資金來源的成本利率+服務(wù)費率+購置成本率+保險費率1.債務(wù)邊=際成本1-非盈利資金比率2.股權(quán)成本從銀行經(jīng)營的角度，股權(quán)的邊際成本等于股東要求回報率（1）紅利估算模型(DividendValuationModel-DVM)該方法認為股價等于該股票生命周期中各期預(yù)期分紅的現(xiàn)值之和，貼現(xiàn)率為股權(quán)成本率P=Dt/（1+Ke）P~股票價格Dt~t期的預(yù)期分紅值Ke~股權(quán)成本（貼現(xiàn)率）t~發(fā)生時間二.單一資金來源的成本23如果假定預(yù)期各期分紅按常數(shù)（g）增長，公式可簡化為：Ke=D0(1+g)/P+gD0~第二年預(yù)期分紅值g~股票分紅常數(shù)增長率（2）資本資產(chǎn)定價模型(CapitalAssetPricingModel-CAPM)該方法將股權(quán)要求回報率與市場風險相聯(lián)系。股權(quán)要求回報率等于市場無風險回報率加上該股權(quán)風險補償(Premium)Ke=rf+pr（公式1）

rf~市場無風險利率pr~風險補償pr=i(km-rf)（公式2）i=covi/varmpkm~市場組合投資的預(yù)期回報covi~單個證券回報的協(xié)方差varmp~市場組合投資回報的方差如果假定預(yù)期各期分紅按常數(shù)（g）增長，公式可簡化為：24

i系數(shù)絕對值越大，則證券價格波動的程度越大，即市場風險越大，該證券的風險補償應(yīng)該越高公式改寫為：Ke=rf+i(km-rf)（公式3）(3)目標股權(quán)回報模型(TargetEquityReturnModel-TERM)該方法認為，在債務(wù)平均成本上增加一個風險加成作為股權(quán)的目標回報Ke=Cl+C1~債務(wù)平均成本率~股權(quán)的目標風險加成i系數(shù)絕對值越大，則證券價格波動的程度越大，即25三.總資金來源的加權(quán)邊際成本公式為：WMC=wjkj

WMC

~總資金來源的加權(quán)邊際成本wj~相應(yīng)單一來源占總來源的比重kj~相應(yīng)單一來源的邊際成本W(wǎng)MC的計算分三個步驟：1.預(yù)測單一資金來源的數(shù)額2.估算每一資金來源的邊際成本3.綜合計算總資金來源的加權(quán)邊際成本舉例：三.總資金來源的加權(quán)邊際成本26資金加權(quán)邊際成本的預(yù)測：X銀行2001年單位：100萬元負債和股權(quán)(a)(b)(c)(d)(e)(f)(g)平均數(shù)額百分比利率購置非盈利邊際成本加權(quán)邊成本率資產(chǎn)率際成本(b)*(f)活期存款￥2619531.0%08.0%18%9.76%3.02%含息支票存款 51556.1%2.5%6.5%15%10.69%0.65%貨幣市場存款1284415.2%3.5%3.0%3%6.7%1.02%儲蓄存款3380