第第5頁共5頁《財務(wù)管理學(xué)A考試形式：開卷 考試時間：120分鐘一、是非判斷題（共24分，每題3分。對者打√，錯者打×。）1、使用國有資本不用還本付息，因而國有資本的資本成本是最低的（ ）2、在票面利率高于市場利率的情況下，債券溢價發(fā)行。 （ ）3、資金成本是指企業(yè)使用資金所支付的代價。 （ ）4、對于互斥型投資方案，不能直接用內(nèi)部收益率法評價方案的優(yōu)劣（ ）5、資產(chǎn)負債表是反映企業(yè)一定期間財務(wù)狀況的會計報表。 （ ）6我國企業(yè)的所有者權(quán)益包括實收資（或股本資本公積盈余公積和未分配利等幾個組成部分。 （ ）7、隨營業(yè)總額的變動而變動的成本，稱為變動成本。 （ ）8、總資產(chǎn)報酬率是客觀反映企業(yè)總資產(chǎn)使用效益的指標(biāo)。（）二、論述題（共16分）你是否贊同“企業(yè)管理的中心是財務(wù)管理,財務(wù)管理的中心是現(xiàn)金管理”?請全面論述你的觀點。三、討論題（60分）杜邦公司調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的努力180219198050015位。2060年代末,纖維和塑料品價格大幅下降,使得杜邦公司的毛利和資本報酬率一路下滑,盡管銷售收入增加,杜邦公司1970196519%。70年代期間,這種情況沒有改善,反而更加惡化。在1973~197550%以上,自身積累資金的能力大大不足。為了應(yīng)付經(jīng)營中資金短缺和降低成本,公司削減了股票發(fā)行計劃和營運資本的數(shù)量,但是資金短缺的問題仍然沒有解決。杜邦公司被迫轉(zhuǎn)向債務(wù)籌資，公司增加了短期借款,發(fā)行了長期債券,使得公司負債比率從1972年的7%上升到1975年的27%,利息保障倍數(shù)從38.4下降到4.6。此后的5年中,公司不斷努力削減債務(wù),提升經(jīng)營業(yè)績,使得1979年末負債比率下降到20%,利息保障倍數(shù)也因升到11.5。在此期間,雖然公司遇到困難,但仍然保持了AAA級債券的地位。然而,1981年的收購案使得杜邦公司完全偏離了原有的財務(wù)政策。80億美元的收購價使得杜邦公司不得不發(fā)行了39億美元普通股和38.5億美元浮動利率債券。此外,還要承擔(dān)被收購公司科納克19億美元的負債。杜邦公司的負債比率急增到40%,債券等級首次從AAA級下滑到AA級。1982年石油價格波動和行業(yè)經(jīng)濟衰退對合并后的杜邦公司無疑是雪上加霜。盡管公司收入是1979年的2.5倍,但凈利潤卻低于合并之前,總成本報酬率下降了50%,每股收益下降了40%為恢復(fù)公司以前的融資環(huán)境,杜邦利用固定利率的長期債務(wù)替換了浮動利率債務(wù),負債比率降到36%,但利息保障倍數(shù)仍很低,公司仍然處于AA級債券之列。20世紀(jì)8025%)和AAA級債券等級,還是永久放棄傳統(tǒng)的保守財務(wù)政策,保持40%的負債比率。要達到前一目標(biāo),只有依靠發(fā)行大量的權(quán)益資本。但是由于受到失敗的收購案和經(jīng)濟衰退的影響,資本市場對杜邦股票的評價不高。此外,權(quán)益資本的高成本也加重了籌集大額權(quán)益資本的困難。而如果確立負債率40%的資本結(jié)構(gòu)政策,企業(yè)的許多財務(wù)指標(biāo)都可能好轉(zhuǎn)。在經(jīng)濟復(fù)蘇假設(shè)下,高負債政策會獲得較高的每股收益、股利和權(quán)益報酬率。但是在經(jīng)濟衰退假設(shè)下,每股收益和權(quán)益報酬率在高負債政策下會下滑得更快。要求:《財務(wù)管理學(xué)》模擬試卷B考試形式：開卷 考試時間：120分鐘一、問答題（每題12分，共60分）1、簡述企業(yè)財務(wù)管理的整體目標(biāo)和分部目標(biāo)。2、怎樣認(rèn)識企業(yè)財務(wù)活動的基本環(huán)節(jié)？3、簡述營運資金的特點。4、簡述普通股票的利弊及籌資策略5、簡述企業(yè)稅后利潤分配的基本程序。二、案例題（共40分）開設(shè)一間網(wǎng)絡(luò)咖啡屋需要各個方面的調(diào)查，黃同學(xué)調(diào)查了哪些方面呢?調(diào)查情況絡(luò)屋地點、消費群體的調(diào)查SR街，就有大大小小的十多家網(wǎng)絡(luò)屋。其中有一家裝潢不網(wǎng)絡(luò)屋價格的調(diào)查隨處可見的網(wǎng)絡(luò)屋價格都基本一致：白天約一小時兩元錢，晚上23:00至凌晨8:00通宵只需花費10元錢。盈利情況4個人叫了方便10個1410小時的10元錢，102元錢，扣除其他費用應(yīng)該是大有利可賺。黃同學(xué)開設(shè)網(wǎng)絡(luò)咖啡屋地點、費用、資金、定價的情況學(xué)的網(wǎng)絡(luò)屋大致分為兩個區(qū)域:：個是用于上網(wǎng)的計算機區(qū)，另一個是配有個性(包括方便食品、茶葉蛋、機制烤腸、漢堡、面包、牛奶及冰點等)，同時提供當(dāng)天報紙，年1：序號費用項目費用預(yù)算附注1序號費用項目費用預(yù)算附注1房屋租金2000元/月按全年計算2裝修費10000元3設(shè)備費（1）計算機配置（包括一臺噴墨打印機）A．硬件42000元（共計十臺計算機）B．軟件400元（2）空調(diào)費6000元（3）計算機桌椅2500元（共計10套）（4）咖啡桌及座椅3000元（5套桌椅）（5）裝飾的藝術(shù)品1000元（6）其他（包括冰柜、微波爐、彩電和排風(fēng)扇等）6000元4人員工資1200元/月雇傭兩人5租用線路費及網(wǎng)卡費4100元/月6水電費1000元/月7注冊費5000元8管理費及其他費用800元/月16565萬定