第十章IS-LM模型第十章IS-LM模型1第一節(jié)投資函數(shù)上一章假定投資是既定的外生變量，現(xiàn)實(shí)中并非如此。本章將其作為內(nèi)生變量加以考慮。人們常將購買債券和土地等視為投資，經(jīng)濟(jì)學(xué)則不然，認(rèn)為那只是資產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移。第一節(jié)投資函數(shù)上一章假定投資是既定的外生變量，現(xiàn)實(shí)中并非2投資是指資本的形成，包括廠房、設(shè)備和存貨的增加，以及新住宅的建筑等，其中主要的是廠房和設(shè)備的增加，下面分析指后者。若資金是借貸的，利息是投資的成本；若資金是自己的，利息是投資的機(jī)會成本。因此，投資是利息即利率的減函數(shù)。投資是指資本的形成，包括廠房、設(shè)備和存貨的增加，以及新住宅的3投資（需求）函數(shù)：i=i(r)（1）常用的投資函數(shù)：i=e-dr（2）其中，e,d>0，e稱為自主投資。見圖1。投資（需求）函數(shù)：4圖1投資需求曲線r(%)Oii=e-dr圖1投資需求曲線r(%)Oii=e-dr5第二節(jié)產(chǎn)品市場均衡：IS曲線IS曲線推導(dǎo)產(chǎn)品市場均衡：產(chǎn)品市場上總供給與總需求相等。三部門經(jīng)濟(jì)中，均衡時c+i+g=c+s+t，即i+g=s+t。兩部門經(jīng)濟(jì)中，均衡時c+i=c+s，即

i=s。此時，均衡時國民收入y=。下面分析兩部門的情況。第二節(jié)產(chǎn)品市場均衡：IS曲線IS曲線推導(dǎo)6若i=e-dr，則y=（3）其中，α,e,d>0,0<β<1；圖形見圖2。由于（3）式由i=s求出，故其曲線稱為IS曲線，它是產(chǎn)品市場均衡，即i=s時，r與y組合的軌跡。若i=e-dr，則7圖2IS曲線rOyIS圖2IS曲線rOyIS8利用投資函數(shù)、儲蓄函數(shù)、儲蓄與投資的關(guān)系式，通過數(shù)學(xué)推導(dǎo)得出（3）式，其圖形也可以通過幾何途徑得到。利用投資函數(shù)、儲蓄函數(shù)、儲蓄與投資的關(guān)系式，通過數(shù)學(xué)推導(dǎo)得出9圖3IS曲線推導(dǎo)i=e-drrrssiiyyi=ss=-α+(1-β)yi(r)=s(y)IS(1)投資需求(2)投資=儲蓄(3)儲蓄函數(shù)(4)產(chǎn)品市場均衡ABCD圖3IS曲線推導(dǎo)i=e-drrrssiiyyi=ss=-10第三節(jié)貨幣的供給與需求貨幣需求動機(jī)流動性偏好：對貨幣的需求。由于貨幣具有使用上的靈活性，人們寧可犧牲利息收入，而以持有不生息的貨幣的方式來保有財富的心理傾向。第三節(jié)貨幣的供給與需求貨幣需求動機(jī)11貨幣需求動機(jī)：交易動機(jī)：個人和企業(yè)需要貨幣是為了進(jìn)行正常的交易活動。產(chǎn)生原因：收入和支出缺乏同步性。個人和企業(yè)貨幣持有量取決于收入水平、慣例和商業(yè)制度，假定后兩項(xiàng)在短期內(nèi)不變；因此，交易動機(jī)所需貨幣量取決于收入，收入高，交易量大，所需貨幣量大。貨幣需求動機(jī)：12謹(jǐn)慎動機(jī)或預(yù)防性動機(jī)：個人或企業(yè)為預(yù)防意外支出，如應(yīng)付事故、失業(yè)和疾病等，而需要事先持有一定量貨幣。產(chǎn)生原因：未來收入和支出的不確定性。謹(jǐn)慎動機(jī)貨幣需求量也和收入成正比。謹(jǐn)慎動機(jī)或預(yù)防性動機(jī)：個人或企業(yè)為預(yù)防意外支出，如應(yīng)付事故、13用L1表示交易動機(jī)和謹(jǐn)慎動機(jī)產(chǎn)生的實(shí)際貨幣需求量，用y表示收入，則L1=L1(y)（4）或L1=ky（5）其中k為上述兩種動機(jī)所需實(shí)際貨幣量占實(shí)際收入的比例。用L1表示交易動機(jī)和謹(jǐn)慎動機(jī)產(chǎn)生的實(shí)際貨幣需求量，用y表示收14投機(jī)動機(jī)：人們?yōu)榱俗プ∮欣馁徺I有價證券的機(jī)會而持有貨幣的動機(jī)。產(chǎn)生原因：有價證券價格的未來不確定性。證券價格P與利率r成反比。設(shè)年初證券價格為P，年利率為r，利息為I。年末，P(1+r)=P+P·r=P+I，故P·r=I.如，一張證券一年可獲利息10$，若r=10%，則P=100$；若r=5%，則P=200$。投機(jī)動機(jī)：人們?yōu)榱俗プ∮欣馁徺I有價證券的機(jī)會而持有貨幣的動15當(dāng)r較高時，證券價格P較低，人們認(rèn)為價格已低到正常水平以下，預(yù)期將來會上升，于是買進(jìn)證券，那么手中持有的投機(jī)動機(jī)貨幣量減少。當(dāng)r較低時，證券價格P較高，人們認(rèn)為價格已漲到正常水平以上，預(yù)期將來會下跌，于是賣出證券，那么手中持有的投機(jī)動機(jī)貨幣量增加。當(dāng)r較高時，證券價格P較低，人們認(rèn)為價格已低到正常水平以下，16因此，L2=L2(r)（6）或L2=-hr（7）其中L2為投機(jī)動機(jī)實(shí)際貨幣需求量，h為貨幣投機(jī)需求利率系數(shù)，h>0；負(fù)號表示L2與r負(fù)相關(guān)。因此，17流動偏好陷阱：當(dāng)利率極低時，人們認(rèn)為它不可能更低，即債券價格不可能更高，只有回落的可能，于是將手中的債券全部賣出；即使銀行增加貨幣供給，人們也選擇持有貨幣，而不是去購買債券，以免遭受損失。又叫凱恩斯陷阱。流動偏好陷阱：當(dāng)利率極低時，人們認(rèn)為它不可能更低，即債券價格18貨幣需求函數(shù)實(shí)際貨幣總需求：L=L1+L2=L1(y)+L2(r)=ky-hr（8）實(shí)際貨幣量m、名義貨幣量M和價格指數(shù)P的關(guān)系：m=M/P（9）貨幣需求函數(shù)19貨幣需求曲線見圖4。L1(y)與r無關(guān)，故是一垂線。L2(r)與r反向變化，故向右下方傾斜，在r較低時，L2(r)幾近水平，代表流動性陷阱。L2(r)向右平移L1(y)的距離即為L。貨幣需求曲線見圖4。L1(y)與r無關(guān)，故是一垂線。L2(r20圖4貨幣需求曲線L(m)OrL2=L2(r)L1=L1(y)L=L1+L2L1圖4貨幣需求曲線L(m)OrL2=L2(r)L1=L1(21貨幣供求均衡貨幣供給量由國家用貨幣政策來調(diào)節(jié)，是外生是的，與利率無關(guān)，因而貨幣供給曲線是一條垂線，見圖5。L與m交于E點(diǎn)，均衡利率為r0。貨幣供求均衡22圖5貨幣供求均衡L(m)Orm=M/PLmr0E圖5貨幣供求均衡L(m)Orm=M/PLmr0E23第四節(jié)貨幣市場均衡：LM曲線LM曲線推導(dǎo)LM曲線：當(dāng)m既定時，m=ky-hr表示貨幣市場均衡時利率r與收入y的關(guān)系，該關(guān)系的圖形稱為LM曲線。LM曲線方程：r=（10）第四節(jié)貨幣市場均衡：LM曲線LM曲線推導(dǎo)24如圖6所示，LM曲線上的點(diǎn)代表利率與收入的組合，每一個組合都滿足貨幣需求與供給相等，即貨幣市場均衡。如圖6所示，LM曲線上的點(diǎn)代表利率與收入的組合，每一個組合都25圖6LM曲線yOrLMm/k圖6LM曲線yOrLMm/k26圖7LM曲線推導(dǎo)L2=a-hrrrL1L1L2L2yym=L1+L2L1=kym=L1(y)+L2(r)LM(1)投機(jī)需求(2)貨幣供給=貨幣需求(3)交易與謹(jǐn)慎需求(4)貨幣市場均衡ABCD45°圖7LM曲線推導(dǎo)L2=a-hrrrL1L1L2L2yym27LM曲線斜率與三個區(qū)域LM曲線方程：r=（10）斜率為k/h。如圖8所示，當(dāng)h→∞時，代表象限（1）的凱恩斯陷阱，斜率k/h→0，對應(yīng)于象限（4）的凱恩斯區(qū)域；當(dāng)h→0時，斜率k/h→∞，對應(yīng)于象限（4）的古典區(qū)域；其余則為中間區(qū)域。LM曲線斜率與三個區(qū)域28圖8LM曲線的三個區(qū)域rrL1L1L2L2yyLM(1)(2)(3)(4)凱恩斯區(qū)域凱恩斯陷阱古典區(qū)域中間區(qū)域L2=a-hr圖8LM曲線的三個區(qū)域rrL1L1L2L2yyLM(1)29上圖L2=a-hr曲線說明：因r=(a-L2)/h，當(dāng)h→∞時，r→0;當(dāng)h→0時，r→∞。上圖L2=a-hr曲線說明：30第五節(jié)產(chǎn)品市場與貨幣市場均衡產(chǎn)品市場與貨幣市場均衡兩市場同時均衡，見圖9，IS與LM交點(diǎn)E為均衡點(diǎn)，均衡利率為r0，收入為y0。任何失衡的情況都會通過市場自行調(diào)節(jié)回到均衡。第五節(jié)產(chǎn)品市場與貨幣市場均衡產(chǎn)品市場與貨幣市場均衡31圖9產(chǎn)品市場與貨幣市場的一般均衡yOrISLMy0r0E圖9產(chǎn)品市場與貨幣市場的一般均衡yOrISLMy0r0E32失衡的調(diào)整如圖10所示，IS、LM曲線將坐標(biāo)平面劃分為四個失衡區(qū)。在IS曲線的右上方，i<s，見圖11。因i<s，故c+i<c+s，即總需求<總供給，有超額產(chǎn)品供給。調(diào)整方向：↓s=-α+(1-β)y，即↓y。失衡的調(diào)整33圖10四個失衡區(qū)yOrISLMⅠⅡEⅣⅢi>sL>mi>sL<mi<sL<mi<sL>m圖10四個失衡區(qū)yOrISLMⅠⅡEⅣⅢi>si>si<34圖11i<si=e-drrrssiiyyi=ss=-α+(1-β)yi(r)=s(y)IS(1)(2)(3)(4)ABCDi<s圖11i<si=e-drrrssiiyyi=ss=-α+35在IS曲線的左下方，i>s。因i>s，故c+i>c+s，即總需求>總供給，有超額產(chǎn)品需求。調(diào)整方向：↑s=-α+(1-β)y，即↑y。在IS曲線的左下方，i>s。36在LM左上方，L<m，即有超額貨幣供給，見圖12。調(diào)整方向：↑L=ky-hr，即↓r。在LM左上方，L<m，即有超額貨幣供給，見圖12。37圖12L<ML2=a-hrrrL1L1L2L2yyL=mL1=kyL=mLM(1)(2)(3)(4)ABCD45°L<m圖12L<ML2=a-hrrrL1L1L2L2yyL=m38在LM右下方，L>m，即有超額貨幣需求。調(diào)整方向：↓L=ky-hr，↑即r?？傊?，四個區(qū)域失衡調(diào)整見圖13。產(chǎn)品市場失衡調(diào)整總收入即總產(chǎn)出y，貨幣市場失衡調(diào)整利率r。在LM右下方，L>m，即有超額貨幣需求。39圖13失衡調(diào)整yOrISLMⅠⅡEⅣⅢ圖13失衡調(diào)整yOrISLMⅠⅡEⅣⅢ40例題：P227,三、3作業(yè)：P226，一P227，三、1，2例題：41三、3.解：（1）產(chǎn)品市場均衡時，有Y=C+I+G=0.8×(1-0.25)Y+900-50r+800整理，得Y=4250-125r①即為IS曲線方程。（2）L=m，即0.25Y+200-62.5r=700整理，得Y=2000+250r②（3）由①、②得，r=6(%)，Y=3500三、3.解：42演講完畢，謝謝觀看！演講完畢，謝謝觀看！43第十章IS-LM模型第十章IS-LM模型44第一節(jié)投資函數(shù)上一章假定投資是既定的外生變量，現(xiàn)實(shí)中并非如此。本章將其作為內(nèi)生變量加以考慮。人們常將購買債券和土地等視為投資，經(jīng)濟(jì)學(xué)則不然，認(rèn)為那只是資產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移。第一節(jié)投資函數(shù)上一章假定投資是既定的外生變量，現(xiàn)實(shí)中并非45投資是指資本的形成，包括廠房、設(shè)備和存貨的增加，以及新住宅的建筑等，其中主要的是廠房和設(shè)備的增加，下面分析指后者。若資金是借貸的，利息是投資的成本；若資金是自己的，利息是投資的機(jī)會成本。因此，投資是利息即利率的減函數(shù)。投資是指資本的形成，包括廠房、設(shè)備和存貨的增加，以及新住宅的46投資（需求）函數(shù)：i=i(r)（1）常用的投資函數(shù)：i=e-dr（2）其中，e,d>0，e稱為自主投資。見圖1。投資（需求）函數(shù)：47圖1投資需求曲線r(%)Oii=e-dr圖1投資需求曲線r(%)Oii=e-dr48第二節(jié)產(chǎn)品市場均衡：IS曲線IS曲線推導(dǎo)產(chǎn)品市場均衡：產(chǎn)品市場上總供給與總需求相等。三部門經(jīng)濟(jì)中，均衡時c+i+g=c+s+t，即i+g=s+t。兩部門經(jīng)濟(jì)中，均衡時c+i=c+s，即

i=s。此時，均衡時國民收入y=。下面分析兩部門的情況。第二節(jié)產(chǎn)品市場均衡：IS曲線IS曲線推導(dǎo)49若i=e-dr，則y=（3）其中，α,e,d>0,0<β<1；圖形見圖2。由于（3）式由i=s求出，故其曲線稱為IS曲線，它是產(chǎn)品市場均衡，即i=s時，r與y組合的軌跡。若i=e-dr，則50圖2IS曲線rOyIS圖2IS曲線rOyIS51利用投資函數(shù)、儲蓄函數(shù)、儲蓄與投資的關(guān)系式，通過數(shù)學(xué)推導(dǎo)得出（3）式，其圖形也可以通過幾何途徑得到。利用投資函數(shù)、儲蓄函數(shù)、儲蓄與投資的關(guān)系式，通過數(shù)學(xué)推導(dǎo)得出52圖3IS曲線推導(dǎo)i=e-drrrssiiyyi=ss=-α+(1-β)yi(r)=s(y)IS(1)投資需求(2)投資=儲蓄(3)儲蓄函數(shù)(4)產(chǎn)品市場均衡ABCD圖3IS曲線推導(dǎo)i=e-drrrssiiyyi=ss=-53第三節(jié)貨幣的供給與需求貨幣需求動機(jī)流動性偏好：對貨幣的需求。由于貨幣具有使用上的靈活性，人們寧可犧牲利息收入，而以持有不生息的貨幣的方式來保有財富的心理傾向。第三節(jié)貨幣的供給與需求貨幣需求動機(jī)54貨幣需求動機(jī)：交易動機(jī)：個人和企業(yè)需要貨幣是為了進(jìn)行正常的交易活動。產(chǎn)生原因：收入和支出缺乏同步性。個人和企業(yè)貨幣持有量取決于收入水平、慣例和商業(yè)制度，假定后兩項(xiàng)在短期內(nèi)不變；因此，交易動機(jī)所需貨幣量取決于收入，收入高，交易量大，所需貨幣量大。貨幣需求動機(jī)：55謹(jǐn)慎動機(jī)或預(yù)防性動機(jī)：個人或企業(yè)為預(yù)防意外支出，如應(yīng)付事故、失業(yè)和疾病等，而需要事先持有一定量貨幣。產(chǎn)生原因：未來收入和支出的不確定性。謹(jǐn)慎動機(jī)貨幣需求量也和收入成正比。謹(jǐn)慎動機(jī)或預(yù)防性動機(jī)：個人或企業(yè)為預(yù)防意外支出，如應(yīng)付事故、56用L1表示交易動機(jī)和謹(jǐn)慎動機(jī)產(chǎn)生的實(shí)際貨幣需求量，用y表示收入，則L1=L1(y)（4）或L1=ky（5）其中k為上述兩種動機(jī)所需實(shí)際貨幣量占實(shí)際收入的比例。用L1表示交易動機(jī)和謹(jǐn)慎動機(jī)產(chǎn)生的實(shí)際貨幣需求量，用y表示收57投機(jī)動機(jī)：人們?yōu)榱俗プ∮欣馁徺I有價證券的機(jī)會而持有貨幣的動機(jī)。產(chǎn)生原因：有價證券價格的未來不確定性。證券價格P與利率r成反比。設(shè)年初證券價格為P，年利率為r，利息為I。年末，P(1+r)=P+P·r=P+I，故P·r=I.如，一張證券一年可獲利息10$，若r=10%，則P=100$；若r=5%，則P=200$。投機(jī)動機(jī)：人們?yōu)榱俗プ∮欣馁徺I有價證券的機(jī)會而持有貨幣的動58當(dāng)r較高時，證券價格P較低，人們認(rèn)為價格已低到正常水平以下，預(yù)期將來會上升，于是買進(jìn)證券，那么手中持有的投機(jī)動機(jī)貨幣量減少。當(dāng)r較低時，證券價格P較高，人們認(rèn)為價格已漲到正常水平以上，預(yù)期將來會下跌，于是賣出證券，那么手中持有的投機(jī)動機(jī)貨幣量增加。當(dāng)r較高時，證券價格P較低，人們認(rèn)為價格已低到正常水平以下，59因此，L2=L2(r)（6）或L2=-hr（7）其中L2為投機(jī)動機(jī)實(shí)際貨幣需求量，h為貨幣投機(jī)需求利率系數(shù)，h>0；負(fù)號表示L2與r負(fù)相關(guān)。因此，60流動偏好陷阱：當(dāng)利率極低時，人們認(rèn)為它不可能更低，即債券價格不可能更高，只有回落的可能，于是將手中的債券全部賣出；即使銀行增加貨幣供給，人們也選擇持有貨幣，而不是去購買債券，以免遭受損失。又叫凱恩斯陷阱。流動偏好陷阱：當(dāng)利率極低時，人們認(rèn)為它不可能更低，即債券價格61貨幣需求函數(shù)實(shí)際貨幣總需求：L=L1+L2=L1(y)+L2(r)=ky-hr（8）實(shí)際貨幣量m、名義貨幣量M和價格指數(shù)P的關(guān)系：m=M/P（9）貨幣需求函數(shù)62貨幣需求曲線見圖4。L1(y)與r無關(guān)，故是一垂線。L2(r)與r反向變化，故向右下方傾斜，在r較低時，L2(r)幾近水平，代表流動性陷阱。L2(r)向右平移L1(y)的距離即為L。貨幣需求曲線見圖4。L1(y)與r無關(guān)，故是一垂線。L2(r63圖4貨幣需求曲線L(m)OrL2=L2(r)L1=L1(y)L=L1+L2L1圖4貨幣需求曲線L(m)OrL2=L2(r)L1=L1(64貨幣供求均衡貨幣供給量由國家用貨幣政策來調(diào)節(jié)，是外生是的，與利率無關(guān)，因而貨幣供給曲線是一條垂線，見圖5。L與m交于E點(diǎn)，均衡利率為r0。貨幣供求均衡65圖5貨幣供求均衡L(m)Orm=M/PLmr0E圖5貨幣供求均衡L(m)Orm=M/PLmr0E66第四節(jié)貨幣市場均衡：LM曲線LM曲線推導(dǎo)LM曲線：當(dāng)m既定時，m=ky-hr表示貨幣市場均衡時利率r與收入y的關(guān)系，該關(guān)系的圖形稱為LM曲線。LM曲線方程：r=（10）第四節(jié)貨幣市場均衡：LM曲線LM曲線推導(dǎo)67如圖6所示，LM曲線上的點(diǎn)代表利率與收入的組合，每一個組合都滿足貨幣需求與供給相等，即貨幣市場均衡。如圖6所示，LM曲線上的點(diǎn)代表利率與收入的組合，每一個組合都68圖6LM曲線yOrLMm/k圖6LM曲線yOrLMm/k69圖7LM曲線推導(dǎo)L2=a-hrrrL1L1L2L2yym=L1+L2L1=kym=L1(y)+L2(r)LM(1)投機(jī)需求(2)貨幣供給=貨幣需求(3)交易與謹(jǐn)慎需求(4)貨幣市場均衡ABCD45°圖7LM曲線推導(dǎo)L2=a-hrrrL1L1L2L2yym70LM曲線斜率與三個區(qū)域LM曲線方程：r=（10）斜率為k/h。如圖8所示，當(dāng)h→∞時，代表象限（1）的凱恩斯陷阱，斜率k/h→0，對應(yīng)于象限（4）的凱恩斯區(qū)域；當(dāng)h→0時，斜率k/h→∞，對應(yīng)于象限（4）的古典區(qū)域；其余則為中間區(qū)域。LM曲線斜率與三個區(qū)域71圖8LM曲線的三個區(qū)域rrL1L1L2L2yyLM(1)(2)(3)(4)凱恩斯區(qū)域凱恩斯陷阱古典區(qū)域中間區(qū)域L2=a-hr圖8LM曲線的三個區(qū)域rrL1L1L2L2yyLM(1)72上圖L2=a-hr曲線說明：因r=(a-L2)/h，當(dāng)h→∞時，r→0;當(dāng)h→0時，r→∞。上圖L2=a-hr曲線說明：73第五節(jié)產(chǎn)品市場與貨幣市場均衡產(chǎn)品市場與貨幣市場均衡兩市場同時均衡，見圖9，IS與LM交點(diǎn)E為均衡點(diǎn)，均衡利率為r0，收入為y0。任何失衡的情況都會通過市場自行調(diào)節(jié)回到均衡。第五節(jié)產(chǎn)品市場與貨幣市場均衡產(chǎn)品市場與貨幣市場均衡74圖9產(chǎn)品市場與貨幣市場的一般均衡yOrISLMy0r0E圖9產(chǎn)品市場與貨幣市場的一般均衡yOrISLMy0r0E75失衡的調(diào)整如圖10所示，IS、LM曲線將坐標(biāo)平面劃分為四個失衡區(qū)。在IS曲線的右上方，i<s，見圖11。因i<s，故c+i<c+s，即總需求<總供給，有超額產(chǎn)品供給。調(diào)整方向：↓s=-α+(1-β)y，