年2月食用油分析報告2月份，在全球宏觀經(jīng)濟形勢惡化，國際油脂油料期貨市場整體下跌，國內(nèi)需求清淡的狀況下，國內(nèi)植物油價格全線走弱。本月四級菜油全國平均價為8080元/噸，與上月相比下跌1.29%；一級豆油全國平均價為7831元/噸，與上月相比下跌2.36%。

一、本月國內(nèi)豆油價格全線下跌市場購銷清淡

由于進(jìn)入2022年以來，國內(nèi)大豆壓榨企業(yè)的加工利潤始終處于歷史高位，加之進(jìn)口大豆到港量充分，油廠開工率較高。本月，國內(nèi)豆油價格在外盤下跌、供應(yīng)充分而需求減弱的狀況下，全線下跌，一級豆油報價跌破7000元/噸。估計短期內(nèi)豆油現(xiàn)貨價格在當(dāng)前價位小幅橫調(diào)，中長期仍有向下空間。一是由于貿(mào)易商對豆油價格仍不看好，入市選購數(shù)量不多，油廠出貨數(shù)量受到影響。二是進(jìn)口豆油到港完稅成本和沿海四級豆油價差進(jìn)一步擴大，對國內(nèi)現(xiàn)貨價格形成利空影響。三是進(jìn)口大豆后期到港量同比增加，且理論到港成本逐步下降，目前沿海油廠工開工率仍較高，油廠在成本較低、產(chǎn)品價格看空的狀況下，鎖定利潤意愿較強，出貨意愿上升，豆油供應(yīng)仍存在壓力。雖多數(shù)油廠與貿(mào)易商認(rèn)為豆油價格不具備大的下跌空間，但在國內(nèi)供應(yīng)充分、需求相對清淡、國際市場價格較低等因素的共同影響下，后期國內(nèi)豆油價格連續(xù)弱勢格局。

二、菜籽政策性收購結(jié)束國產(chǎn)菜籽價格將逐步與國際市場接軌

到2月底，中儲糧擔(dān)當(dāng)?shù)恼咝圆俗咽召徆ぷ鹘Y(jié)束，國內(nèi)菜籽價格失去政策的支持，將逐步與國際市場接軌，下行壓力劇增。目前，3月船期加拿大油菜籽到我國口岸的CF報價為399美元/噸，折合到港完稅成本在3450元/噸左右，江蘇港口進(jìn)口菜籽分銷報價集中于3600元/噸，根據(jù)質(zhì)量差價計算，國產(chǎn)菜籽價格一般較進(jìn)口菜籽價格低300元/噸左右，可以看出在政策支撐下的國產(chǎn)菜籽收購價格和進(jìn)口菜籽相比毫無優(yōu)勢。部分大中型油廠已將菜籽選購重點轉(zhuǎn)向國際市場，我國菜籽進(jìn)口量同比大增。另外，本月國內(nèi)消失大范圍降水，安徽、河南和西北地區(qū)油菜旱情得到緩解，消失的降溫天氣對油菜生長影響不大，如后期不消失大的自然災(zāi)難，仍保持對我國今年菜籽產(chǎn)量將連續(xù)增加的推斷。

三、相對國內(nèi)豆油市場國內(nèi)菜油市場表現(xiàn)出較強的抗跌性

本月，在國際市場持續(xù)下跌，國內(nèi)豆油價格明顯回落，四級菜油和一級豆油的價格進(jìn)一步擴大的狀況下，盡管國內(nèi)菜油需求持續(xù)低迷，市場購銷兩談，但由于國內(nèi)菜籽加工企業(yè)年前年后開工率低，油廠菜油庫存壓力較小，挺價意愿較強，使得國內(nèi)菜油價格在上旬、中旬相對于豆油價格表現(xiàn)出較強的抗性，雖在下旬部分地區(qū)消失補跌，但跌幅要小于豆油。2月下旬，長江流域，四級菜油集中報價集中于7500-7800元/噸，四川地區(qū)四級菜油報價集中于8100-8300元/噸。估計短期內(nèi)國內(nèi)菜油價格仍將維持在當(dāng)前價位，但隨著原料成本的下降，和豆油價差的擴大，后期國內(nèi)菜油行情穩(wěn)中見弱。

四、棕櫚油價格短期回調(diào)可能性較大

本月，國內(nèi)各主要港口棕櫚油分銷價格在經(jīng)受上旬、中旬的下跌后，在下旬小幅上漲，整體走勢仍是向下。其中，華北和華東沿海港口24度棕櫚油集中報價由月初的5250-5350元/噸，下降到5150-5200元/噸。作為消費完全依靠進(jìn)口的油品，馬盤棕油期價的大幅波動是國內(nèi)棕油價格振蕩的主要緣由。短期內(nèi)國內(nèi)棕油價格雖在成本的支持下表現(xiàn)堅挺，但連續(xù)向上的可能性較小，后期國內(nèi)棕油價格仍可能小幅回落。主要緣由是我國裝運馬來西亞棕櫚油數(shù)量大幅增加，而國際植物油市場整體的弱勢格局，使港口供貨商警覺心態(tài)提升，樂觀出貨以鎖定利潤。后期國內(nèi)棕櫚油價格也面臨供應(yīng)大增的壓力。

五、1月份我國食用植物油進(jìn)出口狀況

海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年1月份我國進(jìn)口豆油2萬噸，遠(yuǎn)低于上月13.5萬噸和去年同期15.1萬噸，其中來源阿根廷1.19萬噸，巴西0.8萬噸；進(jìn)口菜籽17.82萬噸，遠(yuǎn)高于去年同期的1.1萬噸，但低于上月26.4萬噸，平均到港完稅成本在3300元/噸左右，全部來源于加拿大；進(jìn)口菜油1.06萬噸，遠(yuǎn)高于去年同期的670噸，但遠(yuǎn)低于上月的3.6萬噸，其中來源加拿大1.06萬噸；進(jìn)口棕櫚32.67萬噸，低于去年同期40.6萬噸和上月57.7噸，其中來源馬來西亞16.98萬噸，印尼15.66萬噸。

2022年1月份，我國出口豆油2326噸，低于去年同期的3498噸；出口菜油4216噸，遠(yuǎn)高于去年同期的731噸。

綜合所述，國內(nèi)仍處于植物油需求淡季，油廠和貿(mào)易商在審慎經(jīng)營的原則下，多降低選購量來降低風(fēng)險，