定量測算能耗雙控的影響021年

8月12日，發(fā)改委發(fā)布了關(guān)于印發(fā)《2021

年上半年各地區(qū)能耗雙

控目標(biāo)完成情況晴雨表》的通知。其中，有9個省份能耗強(qiáng)度不降反升，被納入一級預(yù)警；10

個省市能耗強(qiáng)度下降不及預(yù)期，被納入二級預(yù)警。此后，多地密集出臺能耗雙降調(diào)控政策，限電限產(chǎn)、暫緩高耗能項(xiàng)目審批。當(dāng)前，高耗能

行業(yè)主要集中在哪些省市，一二級預(yù)警省份的政策會對工業(yè)生產(chǎn)、制造業(yè)投資

產(chǎn)生多大影響？本文就此展開討論。一、能耗“雙控”制度的發(fā)展能耗雙控制度，是指實(shí)行能源消費(fèi)強(qiáng)度和總量雙控；國家將能耗強(qiáng)度降低

作為國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展五年規(guī)劃的約束性指標(biāo)，合理設(shè)置能源消費(fèi)總量指標(biāo)，

并向各省（自治區(qū)、直轄市）分解下達(dá)能耗雙控五年目標(biāo)。1、發(fā)展歷程在

2006

年發(fā)布的“十一五”規(guī)劃中，我國開始明確提出“單位國內(nèi)生產(chǎn)總

值能源消耗降低

20%”的約束性指標(biāo)。在“十二五”規(guī)劃中，我國在能耗消費(fèi)

強(qiáng)度的約束性指標(biāo)之外，進(jìn)一步提出“合理控制能源消費(fèi)總量”的要求。此后，

我國在

2015

年召開的黨的十八屆五中全會中，首次提出了“能耗雙控”目標(biāo)，

要求實(shí)行能源消耗總量和強(qiáng)度“雙控”行動。當(dāng)前，我國能耗雙控管理已呈制

度化和常態(tài)化。能耗雙控是當(dāng)前各省市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要約束條件。在

2021

年發(fā)布的《中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)

劃和

2035

年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》（以下簡稱《綱要》）中，明確提出“十四五”期間

單位

GDP能耗要降低

13.5%。與此同時，《綱要》與過往相比新增了單位

GDP碳排放強(qiáng)度目標(biāo)，要求單位

GDP二氧化碳排放量降低

18%。在碳中和的遠(yuǎn)景

目標(biāo)下，能耗管理的目標(biāo)進(jìn)一步細(xì)化。作為“十四五”的開局之年，2021

年的

政府工作報告中，明確將“單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗降低

3%左右”納入

2021

年

發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)。“十四五”期間單位

GDP能耗降低

13.5%，意味著平均每

年單位

GDP能耗需要下降

2.9%。不過，受疫情影響，2020

年政府工作報告沒

有提出明確的能耗強(qiáng)度數(shù)量目標(biāo)，但當(dāng)年能耗強(qiáng)度僅僅下降

0.1%，由此使得2021

年的單位能耗降低幅度需高于“十四五”規(guī)劃隱含的平均水平。2、形成原因能耗雙控制度的形成是內(nèi)因外因合力作用的結(jié)果，也是我國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級

的必然要求。（1）能源安全我國能源進(jìn)口依存度高。我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的同時，能源消耗量亦快速增

加。但是由于我國石油、天然氣資源相對有限，兩者進(jìn)口依賴度持續(xù)上升。2020

年我國原油進(jìn)口依賴度上升至

73.6%，天然氣進(jìn)口依賴度約為

42.3%，而在

2000

年我國原油、天然氣的進(jìn)口依賴度分別為

30.1%和

0.01%。我國能源自主、能

源安全問題仍然突出。我國能源利用效率存在較大的提升空間。我們用主要經(jīng)濟(jì)體一次能源消費(fèi)

總量除以當(dāng)年對應(yīng)的不變價

GDP來計算其單位

GDP能耗變化情況。我們可以

發(fā)現(xiàn)，近年來隨著我國能耗雙控政策的推進(jìn)，我國單位

GDP能耗較之過往改

善明顯。但是與主要發(fā)達(dá)國家間仍然存在明顯差距。2018

年，我國單位

GDP消耗

0.3

千克油當(dāng)量，同期美國這一數(shù)值為

0.12，德國、英國、日本則分別為

0.08、0.07

和

0.07。能源利用效率偏低，我國的經(jīng)濟(jì)增速又明顯高于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)

體，這意味著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程將伴隨著能源安全問題的進(jìn)一步擴(kuò)大。（獲取優(yōu)質(zhì)報告請登錄：未來智庫）（2）可持續(xù)發(fā)展隨著我國人口紅利的消退、資本存量的快速增長，過往單純依靠勞動力要

素、資本要素投入的“數(shù)量型”經(jīng)濟(jì)增長模式難以持續(xù)，要求經(jīng)濟(jì)發(fā)展向“效

率型”增長模式轉(zhuǎn)變，依托技術(shù)要素進(jìn)步，來提高單位產(chǎn)出，降低單位成本以

提高自身的競爭優(yōu)勢?？陀^上，要求我國持續(xù)推進(jìn)能耗雙控管理，限制站在“效

率型增長”對立面的“兩高”行業(yè)。當(dāng)前我國碳達(dá)峰、碳中和的時間表已經(jīng)確

定，發(fā)改委在

2021

年

9

月

20

日解讀《完善能源消費(fèi)強(qiáng)度和總量雙控制度方案》

時強(qiáng)調(diào)，“實(shí)行能源消費(fèi)強(qiáng)度和總量雙控是黨中央、國務(wù)院加強(qiáng)生態(tài)文明建設(shè)、

推動高質(zhì)量發(fā)展的重要制度性安排，是推動實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)的重要抓

手”。二、各省市能耗“雙控”完成情況“十三五”期間，我國將“能耗雙控”目標(biāo)向各省市進(jìn)行分解，并且定期

對各省市能耗雙控完成情況進(jìn)行考核。從發(fā)改委此前披露的數(shù)據(jù)來看，“十三

五”期間，大部分地區(qū)“雙控”目標(biāo)都可達(dá)到“完成”甚至“超額完成”，僅遼

寧、內(nèi)蒙古、寧夏和新疆

4

省（區(qū)）出現(xiàn)過未完成目標(biāo)現(xiàn)象。1、能耗雙控壓力激增從過往“能耗雙控”的考核情況來看，大部分省份均能保證完成考核要求。

為何在

2021

年突然出現(xiàn)大規(guī)模的限電限產(chǎn)以完成能耗雙控的考核目標(biāo)呢？這

主要是因?yàn)?/p>

2020

年下半年以來，在財政、貨幣政策的刺激下，我國房地產(chǎn)、基

建投資增速走高，出口增速高位運(yùn)行，帶動工業(yè)生產(chǎn)走強(qiáng)所導(dǎo)致的。其中，沉

寂多年的高耗能產(chǎn)業(yè)，如水泥、鋼鐵、玻璃、電解鋁等行業(yè)受周期回暖帶動，

生產(chǎn)大幅改善，從而推動能耗的快速走強(qiáng)。2020

年受疫情沖擊，我國

GDP全年同比僅為

2.3%，其中工業(yè)增加值全年

累計同比僅為

2.8%。2021

年，庫存周期回升疊加低基數(shù)效應(yīng)影響，上半年我

國

GDP增速同比達(dá)到

12.7%，其中工業(yè)增加值累計同比達(dá)到

15.9%。工業(yè)增加

值累計兩年平均增速已高于疫情前，工業(yè)生產(chǎn)復(fù)蘇顯著快于服務(wù)業(yè)。我們將工

業(yè)細(xì)分行業(yè)分為輕工業(yè)、重化工業(yè)和裝備制造業(yè)后可以發(fā)現(xiàn)，2021

年能耗強(qiáng)度

更大的重化工業(yè)營收同比增速顯著高于其他兩個行業(yè)。但是

2021

年能耗雙控

目標(biāo)并未因低基數(shù)而放松，而且，為了在

2020

年能耗強(qiáng)度要求松動的背景下

完成“十四五”的總體能耗目標(biāo)，2021

年的能耗強(qiáng)度目標(biāo)與“十三五”期間接

近，無疑進(jìn)一步放大了下半年能耗雙控的壓力。根據(jù)發(fā)改委公布的

2021

年上半年各地區(qū)雙控目標(biāo)完成晴雨表，在能耗強(qiáng)

度降低方面，青海、寧夏、廣西、廣東、福建、新疆、云南、陜西、江蘇

9

個

省（區(qū)）上半年能耗強(qiáng)度不降反升，為一級預(yù)警；浙江、河南、甘肅、四川、

安徽、貴州、山西、黑龍江、遼寧、江西

10

個省上半年能耗強(qiáng)度降低率未達(dá)到

進(jìn)度要求，為二級預(yù)警。僅就這一指標(biāo)來看，納入考核的

30

個省市自治區(qū)當(dāng)中，有

19

個省市未能達(dá)到考核要求。2021

年全國能耗雙控的壓力可見一斑。此外，在能源消費(fèi)總量控制方面，青海、寧夏、廣西、廣東、福建、云南、

江蘇、湖北

8

個省（區(qū)）為一級預(yù)警；新疆、陜西、浙江、四川、安徽

5

個省

（區(qū)）為二級預(yù)警。2、能耗雙控推進(jìn)政策在能耗雙控的政策目標(biāo)下，地方政府紛紛出臺相關(guān)政策，以切實(shí)降低能耗，

達(dá)成調(diào)控目標(biāo)。從當(dāng)前地方政府已經(jīng)出臺的政策來看，主要包括“節(jié)流”和“開

源”兩個部分?！肮?jié)流”的核心在于降低能源消耗。就短期政策而言，多地進(jìn)行限電限產(chǎn)。

尤其是鋼鐵、化工、建材、有色等高耗能產(chǎn)業(yè)，多地強(qiáng)制要求降低產(chǎn)能利用率。

通過限制生產(chǎn)降低能源消費(fèi)總量。通過降低高耗能產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)比重，降低能耗強(qiáng)

度。部分省份，通過電價調(diào)節(jié)機(jī)制與能耗水平聯(lián)動，將電力資源向節(jié)能、低耗企業(yè)傾斜。就長期政策而言，多地明確提出了用能設(shè)備或工藝升級或置換要求。

例如，2021

年北京市出臺的《北京市完善差別電價政策的實(shí)施意見》中規(guī)定，

對使用國家明令淘汰的用能設(shè)備的單位責(zé)令限期停止使用并沒收相應(yīng)用能設(shè)

備，情節(jié)嚴(yán)重的責(zé)令停業(yè)整頓或者關(guān)閉。內(nèi)蒙古規(guī)劃在

2021

年-2023

年間，對

鋼鐵、電解鋁、鐵合金、電石、銅鉛鋅、化工、建材等高耗能行業(yè)的重點(diǎn)用能

企業(yè)實(shí)施節(jié)能技術(shù)改造，并對各盟市下達(dá)具體進(jìn)度完成目標(biāo)，至少按照

40%、

40%、20%的進(jìn)度完成全部改造任務(wù)。“開源”的重點(diǎn)則在于逐步提高新能源比重，促進(jìn)能源結(jié)構(gòu)多元化發(fā)展，

逐步實(shí)現(xiàn)清潔高效生產(chǎn)。目前全國各地“十四五”規(guī)劃中，已有多地區(qū)公布明

確的新能源項(xiàng)目，主要涉及核能、氫能、風(fēng)電、光伏、生物質(zhì)等。例如，山東、

廣西、海南等沿海城市公布了多個示范、新建及二期、三期核電項(xiàng)目。黑龍江

已明確規(guī)劃新增裝機(jī)規(guī)模以及新能源項(xiàng)目基地所在地區(qū)。河北、山東、福建、

廣西、寧夏等多地，還提出建設(shè)多個儲能項(xiàng)目等。10

月

8

日，國常會提出要推動新增可再生能源在一定時間內(nèi)不納入能源消

費(fèi)總量考核中。這對于緩解各省市的能耗壓力有著重要意義，也將進(jìn)一步刺激

新能源投資。三、能耗“雙控”的影響從高頻數(shù)據(jù)來看，隨著各地限電限產(chǎn)、能耗雙控政策的推進(jìn)，主要工業(yè)行業(yè)的開工率均出現(xiàn)了明顯的回落。尤其是能耗雙控壓力較大的省份，其高耗能

行業(yè)無疑將受到較為嚴(yán)重的影響。我們可以從這些省市的高耗能行業(yè)占全國比

重來定量觀測能耗雙控對工業(yè)生產(chǎn)的影響。我們用分行業(yè)能源消費(fèi)總量數(shù)據(jù)除以分行業(yè)年度主營業(yè)務(wù)收入規(guī)模來評

估不同行業(yè)的能耗情況。從結(jié)果來看，可以發(fā)現(xiàn)以下幾個現(xiàn)象：采礦業(yè)及其下游的重化工業(yè)領(lǐng)域是耗能的重災(zāi)區(qū)；輕工業(yè)中的造紙、紡織業(yè)能耗強(qiáng)度亦排名靠前，其他輕工業(yè)整體能耗

強(qiáng)度較低；科技裝備業(yè)兼具低能耗、高附加值的特點(diǎn)，發(fā)展優(yōu)勢明顯；從

2012-2018

年走勢來看，我國大部分行業(yè)的單位能耗強(qiáng)度不降反升，

節(jié)能技術(shù)引進(jìn)升級仍有提升空間。1、高耗能行業(yè)的省際分布從單位營收的能耗數(shù)據(jù)可以看出，鋼鐵、有色、化工、煤炭開采、油氣開

采、水泥建材、造紙、紡織等行業(yè)的耗能較高。這些行業(yè)也是限電限產(chǎn)的重點(diǎn)

行業(yè)。那么這些行業(yè)的主要分布在那些省市？一二級預(yù)警省市的占比如何？從采礦業(yè)的分布情況來看，一級預(yù)警省市中，煤炭開采和鐵礦開采營收占全國的比重分別為

17.5%和

20.7%，占比相對較低；有色礦采和非金礦采的占

比則分別為

28.3%和

29.7%；油氣開采的占比最高，約為

41%。從輕工業(yè)中的造紙和紡織業(yè)來看，一級預(yù)警省市的占比分別為

41.9%和

45.3%，均超過

40%。其中，紡織業(yè)和造紙業(yè)集中在江蘇、廣東、福建三省。從重化工業(yè)的產(chǎn)業(yè)分布情況來看，一級預(yù)警省市營收占全國的比重在

30%

左右，其中的化纖、橡膠塑料以及金屬制品的占比則分別達(dá)到了

51.3%、44.9%

和

42.5%。這三個行業(yè)占比相對較高，與紡織、造紙業(yè)一樣，短期或面臨著一

定的供給沖擊。整體來看，一級預(yù)警的省份中，青海、寧夏等西部省份采礦業(yè)占全國比重相對較高，采礦業(yè)也是當(dāng)?shù)啬茉聪M(fèi)的主要行業(yè)。而江蘇、廣東、福建等省是

我國化工、非金屬礦、化纖、橡膠塑料、金屬制品的重要生產(chǎn)地區(qū)，能源消費(fèi)

集中在中下游的重化工業(yè)領(lǐng)域。如果將二級預(yù)警省份也考慮在內(nèi)的話，則一二級預(yù)警省份的營收占全國行

業(yè)整體營收的比重普遍超過

60%。占比相對較低的行業(yè)有黑色礦采、有色礦采、

鋼鐵等行業(yè)，其占比分別為

54.3%、57.2%和

56.2%。占比較高的行業(yè)有油氣開

采（72.1%）、紡織業(yè)（78.3%）、非金屬礦（73.5%）、有色（71.5%）、橡膠塑料

（73.7%）和金屬制品（72.3%）。化纖行業(yè)的占比更是超過

90%。反映在高頻

數(shù)據(jù)上，我們看到水泥、鋁的價格快速上行，江浙織機(jī)負(fù)荷率明顯下降。這都

是相關(guān)行業(yè)限電限產(chǎn)的結(jié)果。（獲取優(yōu)質(zhì)報告請登錄：未來智庫）2、能耗雙控對工業(yè)生產(chǎn)影響從前文的政策梳理中，我們可以看到，當(dāng)前一級能耗預(yù)警的省份，對高耗

能行業(yè)實(shí)行較為嚴(yán)格的限電限產(chǎn)。部分省市通過設(shè)置開停工比例來降低開工率；

部分省市直接對下半年的高耗能產(chǎn)品產(chǎn)量進(jìn)行限制，要求較上半年產(chǎn)量進(jìn)一步

下降，下降比例甚至可達(dá)到

30%-50%?？傮w上來看，當(dāng)前一級能耗預(yù)警的省份限電限產(chǎn)的壓力較大，對于全國工

業(yè)企業(yè)的經(jīng)營表現(xiàn)無疑也將產(chǎn)生明顯的影響。我們計算得高耗能行業(yè)占全國工

業(yè)企業(yè)營收的比重約為

40.2%左右。同時，利用前文數(shù)據(jù)來計算一二三級預(yù)警

省份的高耗能行業(yè)占全國高耗能行業(yè)營收比重，分別為

34.9%、32.6%和

32.5%。我們通過對不同情境下，一二三級預(yù)警省份的高耗能行業(yè)營收環(huán)比進(jìn)行假

設(shè)，并且簡單假設(shè)上半年預(yù)警省份的高耗能行業(yè)營收增速基本一致，來評估能

耗雙控對工業(yè)企業(yè)營收的影響。我們通過計算十種有色金屬、玻璃、水泥等重點(diǎn)限產(chǎn)工業(yè)品的當(dāng)季環(huán)比，

可以發(fā)現(xiàn)第三季度，重點(diǎn)限產(chǎn)工業(yè)品的當(dāng)季環(huán)比為-7.2%，比

2016-2020

年同期環(huán)比均值-2.4%低

4.8

個百分點(diǎn)。我們預(yù)估第三季度工業(yè)限產(chǎn)拉低工業(yè)高耗能產(chǎn)

業(yè)產(chǎn)量環(huán)比

4.8

個百分點(diǎn)。假設(shè)基準(zhǔn)情況下，第四季度隨著限電限產(chǎn)的推進(jìn)，

其對產(chǎn)量環(huán)比影響進(jìn)一步擴(kuò)大至-10

個百分點(diǎn)；悲觀情況下，這一影響約為-15

個百分點(diǎn)；樂觀情況下，這一影響為-5

個百分點(diǎn)，與第三季度基本持平。我們再利用

2020

年第四季度的環(huán)比數(shù)據(jù)可以推算得，2021

年第四季度樂

觀、基準(zhǔn)和悲觀的情境下高耗能行業(yè)工業(yè)企業(yè)營收同比分別為

6.3%、0.6%和8.2%。由于高耗能行業(yè)營業(yè)收入占全國工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入的比重約為

40.2%，

那么對應(yīng)的三種情境對工業(yè)企業(yè)營收的拉動值分別為

2.5、0.3、-3.3

個百分點(diǎn)，

而2021年第三季度，高耗能行業(yè)對工業(yè)企業(yè)營收同比拉動值為10.9個百分點(diǎn)。3、能耗雙控對固定資產(chǎn)投資影響在工業(yè)生產(chǎn)之外，當(dāng)前重點(diǎn)預(yù)警省市的高耗能項(xiàng)目審批普遍停滯。從固定

資產(chǎn)投資的數(shù)據(jù)來看，重化工業(yè)、紡織業(yè)、造紙業(yè)占制造業(yè)投資的比重近年來

穩(wěn)定在

38%左右。2021

年伴隨著高耗能行業(yè)的底部復(fù)蘇，重化工業(yè)的投資增速

較為靠前，是

2021

年制造業(yè)投資企穩(wěn)的重要拉動項(xiàng)。截至

2021

年

8

月，制造

業(yè)投資中，高耗能行業(yè)投資累計兩年平均增速為

3.5%，高于其他制造業(yè)的

2.9%。

當(dāng)前，隨著各地高耗能項(xiàng)目審批的暫緩暫停，無疑將對固定資產(chǎn)投資讀數(shù)造成

一定的影響。由于各省份固定資產(chǎn)投資分行業(yè)投資額已不再公布，我們只能用

2010-

2015

年各省份的投資數(shù)據(jù)來進(jìn)行評估。從歷史數(shù)據(jù)來看，一級預(yù)警的

9

個省

份，其制造業(yè)中高耗能行業(yè)投資完成額占比約占全國高耗能行業(yè)投資完成額的

30%左右，而二級預(yù)警的

11

個省份，其占比則約為

32%左右。假設(shè)這一比例得

以延續(xù)。（獲取優(yōu)質(zhì)報告請登錄：未來智庫）同時，對于第四季度高耗能行業(yè)的投資當(dāng)季同比，我們可以借鑒

2015-2017

年供給側(cè)改革的經(jīng)驗(yàn)，來觀測高耗能項(xiàng)目審批收緊后，行業(yè)投資增速變化情況。

考慮到

2020

年基數(shù)受疫情影響偏低，我們用制造業(yè)中，高耗能行業(yè)投資的當(dāng)

季兩年平均增速來觀測?？梢园l(fā)現(xiàn)，2015

年隨著供給側(cè)改革推進(jìn)，高耗能行業(yè)