1第一節(jié)籌資決策概述1.按使用年限分一、企業(yè)籌資分類短期資金(1年以內(nèi))長期資金(1年以上)2.按渠道分所有者權益(主權資金)

(權益資金、自有資金)負債(負債資金)(借入資金)

牛牛文庫文檔分享1第一節(jié)籌資決策概述1.按使用年限分一、企業(yè)籌資分類短期2多項選擇題短期負債籌資方式包括（）。A.商業(yè)信用B.應收賬款轉(zhuǎn)讓C.融資租賃D.認股權證【答案】AB

牛牛文庫文檔分享2多項選擇題短期負債籌資方式包括（）。www.niuw3第一節(jié)籌資決策概述二、企業(yè)籌資的基本原則1.合理確定資金需要量2.資金籌措及時3.掌握資金的投資方向4.認真選擇籌資渠道,降低資金成本

牛牛文庫文檔分享3第一節(jié)籌資決策概述二、企業(yè)籌資的基本原則1.合理確定資金4三、籌資渠道與方式吸收直接投資發(fā)行股票留存收益1.渠道：2.方式：(1)權益籌資國家財政、銀行信貸非銀行金融機構其他企業(yè)、個人、企業(yè)自留(2)負債籌資銀行借款商業(yè)信用發(fā)行債券

牛牛文庫文檔分享4三、籌資渠道與方式吸收直接投資發(fā)行股票留存收益1.渠道：253.籌資渠道與方式的對應關系方式渠道吸收直投發(fā)行股票利用留收銀行借款發(fā)行債券利用商信融資租賃國家財政銀行信貸非銀金機其他企業(yè)居民資金企業(yè)內(nèi)資○○○○○○○○○○○○○○○○○○

牛牛文庫文檔分享53.籌資渠道與方式的對應關系方式吸收直投發(fā)行股票6判斷題籌資渠道解決的是資金來源問題，籌資方式解決的是通過何種方式取得資金的問題，它們之間不存在對應關系。（）（2007年判斷題）

【答案】×

牛牛文庫文檔分享6判斷題籌資渠道解決的是資金來源問題，籌資方式解決的是通過何7第二節(jié)權益資金的籌集吸收直接投資發(fā)行普通股發(fā)行優(yōu)先股留存收益

牛牛文庫文檔分享7第二節(jié)權益資金的籌集吸收直接投資www.niuwk.co8一、吸收直接投資1.種類：國家、其他企業(yè)法人，個人2.出資方式：現(xiàn)金、實物、工業(yè)產(chǎn)權、土地使用權3.吸收直接投資的程序確定籌資數(shù)量尋求投資單位協(xié)商投資事項簽署投資協(xié)議共享投資利潤

牛牛文庫文檔分享8一、吸收直接投資1.種類：國家、其他企業(yè)法人，個人www.9一、吸收直接投資4.優(yōu)缺點：優(yōu)點：增加企業(yè)信譽、速度快，盡快形成生產(chǎn)力、減輕財務風險缺點：成本高、分散控制權

牛牛文庫文檔分享9一、吸收直接投資牛牛文庫文檔分10二、發(fā)行普通股1.按股東權利和義務分:2.按股票票面是否記名分:（一）股票的概念及種類股票是股份公司為籌集自有資金而發(fā)行的有價證券，是公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證，它代表了股東對股份制公司的所有權。普通股優(yōu)先股記名股票不記名股票

牛牛文庫文檔分享10二、發(fā)行普通股1.按股東權利和義務分:（一）股票的概念及11二、發(fā)行普通股3.按股票票面是否標明金額4.按發(fā)行對象和上市地區(qū)分：（二）股票的發(fā)行(P50-54)1.股票發(fā)行的條件（P51）2.股票發(fā)行的基本程序3.股票發(fā)行方式、銷售方式和發(fā)行價格面值股票無面值股票A股、B股H股、N股、S股

牛牛文庫文檔分享11二、發(fā)行普通股3.按股票票面是否標明金額（二）股票的發(fā)行12二、發(fā)行普通股（三）股票上市1.股票上市的目的

2.股票上市的條件

3.股票上市的暫停與終止(四)普通股籌資的優(yōu)缺點：優(yōu)點：無固定利息負擔、無到期日、風險小增強企業(yè)信譽、限制使用的情況小缺點：成本高、分散控制權、引起股價下跌

牛牛文庫文檔分享12二、發(fā)行普通股（三）股票上市1.股票上市的目的(四)普13三、發(fā)行優(yōu)先股（一）優(yōu)先股的種類：1.累積優(yōu)先股與非累積優(yōu)先股(股利)2.可轉(zhuǎn)換與不可轉(zhuǎn)換的優(yōu)先股3.參加優(yōu)先股與不參加優(yōu)先股4.可贖回優(yōu)先股與不可贖回優(yōu)先股

牛牛文庫文檔分享13三、發(fā)行優(yōu)先股（一）優(yōu)先股的種類：www.niuwk.c14三、發(fā)行優(yōu)先股(二)優(yōu)先股的性質(zhì)雙重性質(zhì)具備權益資金的性質(zhì)兼有債券的性質(zhì)

牛牛文庫文檔分享14三、發(fā)行優(yōu)先股(二)優(yōu)先股的性質(zhì)雙重性質(zhì)具備權益資金的性15三、發(fā)行優(yōu)先股(三)優(yōu)先股的權利1.優(yōu)先分配股利權2.優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)權3.管理權（涉及到優(yōu)先股的問題）

牛牛文庫文檔分享15三、發(fā)行優(yōu)先股(三)優(yōu)先股的權利1.優(yōu)先分配股利權www16三、發(fā)行優(yōu)先股4.優(yōu)缺點優(yōu)點：3.增強企業(yè)的信譽4.優(yōu)先股一般無表決權,不會分散股東控制權1.沒有固定的到息日，不用還本2.股利的支付即固定又具有彈性缺點：成本高、限制條件多、財務負擔重

牛牛文庫文檔分享16三、發(fā)行優(yōu)先股4.優(yōu)缺點3.增強企業(yè)的信譽1.沒有固定的17第三節(jié)負債資金的籌集一、銀行借款1.種類：按借款期限分短期——1年以內(nèi)中期——1~5年長期——5年以上按借款有無擔保-----信用、抵押、票據(jù)的貼現(xiàn)按提供貸款機構——商業(yè)銀行、政策性銀行

牛牛文庫文檔分享17第三節(jié)負債資金的籌集一、銀行借款按借款期限分短期——118一、銀行借款2.取得借款的條件(p113)3.銀行借款程序申請審查簽合同借款還款信用等級的評估調(diào)查審批條款：基本、違約、保證、其他

牛牛文庫文檔分享18一、銀行借款2.取得借款的條件(p113)申請審查簽19一、銀行借款4.信用條件(1)信用額度(2)周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定：未使用部分支付承諾費(3)補償性余額：保留一定比率的存款余額(對企業(yè)的影響：減少了實際可用的數(shù)額，提高了利率)補償性余額貸款的實際利率=名義利率/(1-補償性余額比例)×100%

牛牛文庫文檔分享19一、銀行借款4.信用條件補償性余額貸款的實際利率=www20一、銀行借款4.信用條件(4)借款抵押(5)償還條件一次償還(銀行不愿意)分次等額償還(企業(yè)不愿意)付息方式(1)利隨本清法(還本時付息)(2)貼現(xiàn)法(借款時把利息全扣掉,到期還本)(3)分次付息.

牛牛文庫文檔分享20一、銀行借款4.信用條件一次償還(銀行不愿意)分次等額償21一、銀行借款(6)其他承諾(如提供財務報表、保持適當財務水平）5，優(yōu)缺點優(yōu)點：速度快、成本低、彈性好缺點：風險大、限制多、數(shù)額有限

牛牛文庫文檔分享21一、銀行借款(6)其他承諾(如提供財務報表、保持適當財22二、發(fā)行債券1.基本要素：(面值、期限、利率、價格)2.種類(1)有無擔保抵押分：信用債券抵押債券擔保債券擔保人的條件：企業(yè)法人；凈資產(chǎn)不得低于債券的本息；近三年連續(xù)盈利，前景良好；無改組、解散、重大訴訟。

牛牛文庫文檔分享22二、發(fā)行債券1.基本要素：擔保人的條件：企業(yè)法人；凈資產(chǎn)23二、發(fā)行債券2.種類(2)按是否記名分：記名、無記名(3)按可否轉(zhuǎn)換為股票分:可轉(zhuǎn)換債券、不可轉(zhuǎn)換債券(4)其他分類:無息債券(折價發(fā)行)浮動利率債券(通貨膨脹)收益?zhèn)?無利不分，獲利時累計付息)

牛牛文庫文檔分享23二、發(fā)行債券2.種類牛牛文庫24二、發(fā)行債券3、發(fā)行(1)發(fā)行條件、資格、程序(經(jīng)濟法的主要內(nèi)容p119)(2)發(fā)行價格(未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值)

A.每年付息，到期還本

牛牛文庫文檔分享24二、發(fā)行債券3、發(fā)行牛牛文庫25二、發(fā)行債券債券發(fā)行價格=面值×（P/F，i，n）+面值×票面利率×（P/A,i,n）

B.如果企業(yè)發(fā)行不計復利，到期一次付息的債券，債券發(fā)行價格的計算公式為：債券發(fā)行價格=票面金額×（1+i2×n）×(P/F,i1,n)

牛牛文庫文檔分享25二、發(fā)行債券債券發(fā)行價格=面值×（P/F，i，n）+面值26二、發(fā)行債券例1.A公司發(fā)行5年期債券，面值10000元，票面利率5%，每年末付息一次；問：1)當市場利率4%時，債券的發(fā)行價為多少？2)當市場利率6%時，債券的發(fā)行價為多少？解：1)10000X5%(P/A,4%,5)+10000X(P/F,4%,5)=104452)10000*5%(P/A,6%,5)+10000(P/F,6%,5)=9579

牛牛文庫文檔分享26二、發(fā)行債券例1.A公司發(fā)行5年期債券，面值10000元27二、發(fā)行債券票面利率大于市場利率，溢價發(fā)行票面利率等于市場利率，平價發(fā)行票面利率小于市場利率，折價發(fā)行

牛牛文庫文檔分享27二、發(fā)行債券票面利率大于市場利率，溢價發(fā)行www.niu28二、發(fā)行債券4、償還(1)償還時間1.提前償還：2.分批償還：發(fā)行費用高，便于發(fā)行3.一次償還(2)償還形式現(xiàn)金、用新債換舊債、債轉(zhuǎn)股契約中有規(guī)定的條款價格高于面值資金有余；融資有較大彈性

牛牛文庫文檔分享28二、發(fā)行債券4、償還契約中有規(guī)定的條款價格高于面值資金有29二、發(fā)行債券5.優(yōu)缺點優(yōu)點：成本較低，保證控制權，發(fā)揮財務杠桿作用缺點：風險大，限制多，籌資額有限

牛牛文庫文檔分享29二、發(fā)行債券5.優(yōu)缺點牛牛文30三、融資租賃(財產(chǎn)租賃)1.融資租賃形式(三種)(1)直接租賃(2)杠桿租賃(3)售后租回

牛牛文庫文檔分享30三、融資租賃(財產(chǎn)租賃)1.融資租賃形式(三種)www.31三、融資租賃(直接租賃)承租人出租人制造商直接租入直接租入

牛牛文庫文檔分享31三、融資租賃(直接租賃)承租人出租人制造商直接租入直接租32三、融資租賃(杠桿租賃)出租人(租賃公司)貸款人承租人借款制造商建造交付

牛牛文庫文檔分享32三、融資租賃(杠桿租賃)出租人(租賃公司)貸款人承租人借33涉及當事人：出租人、承租人、貸款人對出租人來說與其他租賃有何區(qū)別？他既是貸款人，又是出租人；既收租金又還負債對承租人來說與其他租賃有何區(qū)別？沒有區(qū)別三、融資租賃(杠桿租賃)

牛牛文庫文檔分享33涉及當事人：出租人、承租人、貸款人三、融資租賃(杠桿租賃34三、融資租賃(售后租回)承租人(即賣方)出租人(即買方)賣出租回

牛牛文庫文檔分享34三、融資租賃(售后租回)承租人(即賣方)出租人(即買方)35三、融資租賃(財產(chǎn)租賃)2.融資租賃的程序3.租金的計算租息設備的價款(買價、運雜費、保險費)融資成本——租賃期的利息租賃手續(xù)費——租賃公司的營業(yè)費用(1)租金

牛牛文庫文檔分享35三、融資租賃(財產(chǎn)租賃)2.融資租賃的程序租息設備的價款36三、融資租賃(財產(chǎn)租賃)4.融資租賃的優(yōu)缺點：優(yōu)點：速度快，限制較少，設備淘汰風險小，稅負輕，，還本負擔不重缺點：資金成本高(3)租金的計算(普通年金、預付年金)在我國大多采用年金法(2)租金支付方式——靈活多樣

牛牛文庫文檔分享36三、融資租賃(財產(chǎn)租賃)4.融資租賃的優(yōu)缺點：(3)租金37三、融資租賃(財產(chǎn)租賃)例：某公司融資租入設備一臺，價款20萬元，租期4年，年租費率10%，要求：1)每年末支付的租金2)每年初支付的租金，分析二者的關系。解：1)200000=A(P/A,10%,4)A=630912)200000=A(P/A,10%,4)(1+10%)A=57356年初租金(1+10%)=年末租金63091=(1+10%)×57356

牛牛文庫文檔分享37三、融資租賃(財產(chǎn)租賃)例：某公司融資租入設備一臺，價款38四、商業(yè)信用商業(yè)信用是指在商品交易中由于延期付款或預收貨款而形成的企業(yè)間的借貸關系。(1)形成應付帳款預收貨款商業(yè)匯票

牛牛文庫文檔分享38四、商業(yè)信用商業(yè)信用是指在商品交易中由于延期付款或預收貨39四、商業(yè)信用2.商業(yè)信用的條件預收貨款、延期付款：不提供現(xiàn)金折扣應付帳款，早付有現(xiàn)金折扣(2/10、1/20、N/30)3.現(xiàn)金折扣成本的計算放棄現(xiàn)金折扣成本=折扣率1-折扣率360信用期-折扣期

牛牛文庫文檔分享39四、商業(yè)信用2.商業(yè)信用的條件放棄現(xiàn)金折扣成本=折扣率1404.利用現(xiàn)金折扣的決策⑴如果能以低于放棄折扣的隱含利息成本（實質(zhì)上是一種機會成本）的利率借入資金，便應在現(xiàn)金折扣期內(nèi)用借入的資金支付貨款，享受現(xiàn)金折扣。⑵如果折扣期內(nèi)將應付賬款用于短期投資，所得的投資收益高于放棄折扣的隱含利息成本，則應放棄折扣而去追求更高的收益。

牛牛文庫文檔分享404.利用現(xiàn)金折扣的決策⑴如果能以低于放棄折扣的隱含利息成41商業(yè)信用(計算題1)⑶如果企業(yè)因缺乏資金而欲展延付款期，則需在降低了的放棄折扣成本與展延付款帶來的損失之間做出選擇。⑷如果面對兩家以上提供不同信用條件的賣方，應通過衡量放棄折扣成本的大小，選擇信用成本最小的一家。

牛牛文庫文檔分享41商業(yè)信用(計算題1)⑶如果企業(yè)因缺乏資金而欲展延付款期，42商業(yè)信用(計算題1)ABC公司擬采購材料100萬元，W公司報價的信用條件為：“2／10，N／30”M公司報價的信用條件為：“1／20，N／30”若公司享受折扣應選哪一家？若公司不享受折扣應選哪一家？

牛牛文庫文檔分享42商業(yè)信用(計算題1)ABC公司擬采購材料100萬元，W公43商業(yè)信用(計算題1答案)向W公司采購的機會成本：2%／(1-2%)*360／(30-10)=36.7%向M公司采購的機會成本：1%／(1-1%)*360／(30-20)=36.4%若享受折扣，應選W公司若不享受折扣，應選M公司

牛牛文庫文檔分享43商業(yè)信用(計算題1答案)向W公司采購的機會成本：www.44四、商業(yè)信用4.優(yōu)缺點：(1)優(yōu)點：籌資便利，成本低，限制少(2)缺點：時間短，放棄折扣的成本高

牛牛文庫文檔分享44四、商業(yè)信用4.優(yōu)缺點：牛牛45三、企業(yè)籌資規(guī)模的確定（一）預測資金需要量的方法定性預測法比率預測法資金習性預測法

牛牛文庫文檔分享45三、企業(yè)籌資規(guī)模的確定（一）預測資金需要量的方法www46銷售額比率法

對外籌資需要量=增加的資產(chǎn)-增加的負債-增加的留存收益公式：P71

牛牛文庫文檔分享46銷售額比率法

對外籌資需要量=增加的資產(chǎn)-增加的負債-增47資產(chǎn)金額負債及所有者權益金額貨幣資金10000短期借款3750應收賬款6250應付賬款11250存貨15000預收賬款7500固定資產(chǎn)20000應付債券7500無形資產(chǎn)250股本15000留存收益6500資產(chǎn)合計51500負債及所有者權益合計51500【例題1】某公司是一家上市公司，相關資料如下：資料一：2007年12月31日的資產(chǎn)負債表如下：

牛牛文庫文檔分享47資產(chǎn)金額負債及所有者權益金額貨幣資金10000短期借款348該公司2007年的營業(yè)收入為62500萬元，營業(yè)凈利率為12％，股利支付率為50％。資料二：經(jīng)測算，2008年該公司營業(yè)收入將達到75000萬元，營業(yè)凈利率和股利支付率不變，無形資產(chǎn)也不相應增加。經(jīng)分析，流動資產(chǎn)項目與流動負債項目（短期借款除外）隨營業(yè)收入同比例增減。資料三：該公司2008年有一項固定資產(chǎn)投資計劃，投資額為2200萬元。

牛牛文庫文檔分享48該公司2007年的營業(yè)收入為62500萬元，營業(yè)凈利率為49要求：①計算2007年年末變動資產(chǎn)占營業(yè)收入的百分比；②計算2007年年末變動負債占營業(yè)收入的百分比；③計算2008年需要增加的資金數(shù)額；④計算2008年對外籌資數(shù)額。

牛牛文庫文檔分享49要求：①計算2007年年末變動資產(chǎn)占營業(yè)收入的百分比；w50【答案】①變動資產(chǎn)銷售百分比＝（10000＋6250＋15000）/62500×100％＝50％②變動負債銷售百分比＝（11250＋7500）/62500×100％＝30％③需要增加的資金數(shù)額＝2200＋（75000－62500）×（50％－30％）＝4700（萬元）④留存收益增加提供的資金＝75000×12％×（1－50％）＝4500（萬元）外部籌資額＝4700－4500＝200（萬元）

牛牛文庫文檔分享50【答案】牛牛文庫文檔分享51（三）資金習性預測法1.資金習性：資金習性是指資金變動與產(chǎn)銷量變動之間的依存關系。按資金習性可將資金分為不變資金、變動資金和半變動資金。（1）變動資金（與產(chǎn)銷量成正比例，y=bx）（2）不變資金（在一定范圍內(nèi)與產(chǎn)銷量無關，y=a）（3）半變動資金（隨產(chǎn)銷量變動而變動，但不成正比例變動，y=a+bx）

牛牛文庫文檔分享51（三）資金習性預測法牛牛文庫522.總資金直線方程：Y=a+bX3.估計參數(shù)a和b的方法（1）高低點法——選擇業(yè)務量最高最低的兩點資料公式P74

牛牛文庫文檔分享522.總資金直線方程：Y=a+bXwww.niuwk.co53回歸直線分析法P73

牛牛文庫文檔分享53回歸直線分析法P73牛牛文庫54練習1.資金成本從高到低排列，籌資風險從大到小排列？資金成本：發(fā)行股票>吸收投資>融資租賃>債券>銀行借款>商業(yè)信用籌資風險：債券>銀行借款>融資租賃>商業(yè)信用>吸收投資>發(fā)行股票

牛牛文庫文檔分享54練習1.資金成本從高到低排列，籌資風險從大到小排列？ww55練習2.權益資金的共同優(yōu)點與共同缺點？負債資金的共同優(yōu)點與共同缺點？1)優(yōu)點：增加企業(yè)信譽，風險小缺點：成本高，相關費用高2)優(yōu)點：成本低，不會分散控制權缺點：風險大，限制多，數(shù)額有限

牛牛文庫文檔分享55練習2.權益資金的共同優(yōu)點與共同缺點？www.niuwk56計算題2A公司擬采購一批商品，供應商報價如下：(銀行借款利率15%)1，立即付款，價格9630元2，30天內(nèi)付款，價格9750元3，31~60天付款，價格9870元4，61~90天付款，價格10000元求：放棄現(xiàn)金折扣的機會成本及最有利的付款期？

牛牛文庫文檔分享56計算題2A公司擬采購一批商品，供應商報價如下：57解：1)[3.7%/(1-3.7%)]*360/90=15.37%2)[2.5%/(1-2.5%)]*360/60=15.38%3)[1.3%/(1-1.3%)]*360/30=15.81%4)機會成本為0所以：若企業(yè)有資金，應選擇方案三)若企業(yè)無資金，應向銀行借款，選第60天付款計算題2(答案)

牛牛文庫文檔分享57解：1)[3.7%/(1-3.7%)]*360/90=158計算題3公司擬采購材料一批，供應商的信用條件為：“1.2／10，1／20，0.6／30，N／60”；公司平均資金成本為7%；銀行借款的利率為8%，銀行補償性余額為20%；公司應如何決策？

牛牛文庫文檔分享58計算題3公司擬采購材料一批，供應商的信用條件為：“1.259計算題3答案第10天付款，現(xiàn)金折扣成本：1.2%／(1-1.2%)X360／(60-10)=8.74%第20天付款，現(xiàn)金折扣成本：1.%／(1-1%)X360／(60-20)=9.09%第30天付款，現(xiàn)金折扣成本：0.6%／(1-0.6%)X360／(60-30)=7.24%借款的實際利率為8%／(1-20%)=10%，

牛牛文庫文檔分享59計算題3答案第10天付款，現(xiàn)金折扣成本：www.ni60計算題3答案決策：若公司有資金，應選擇第20天付款；若公司無資金，應選擇放棄現(xiàn)金折扣，第60天付款；

牛牛文庫文檔分享60計算題3答案決策：牛牛文庫文61練習(判斷題)銀行希望企業(yè)借款能一次償還，這樣風險較小()企業(yè)希望借款能等額償還，這樣利息支出較低()抵押借款有抵押品作抵押，因此借款利率較低()留存收益是企業(yè)利潤所形成的，所以留存收益沒有資金成本。()×答案:錯

牛牛文庫文檔分享61練習(判斷題)銀行希望企業(yè)借款能一次償還，這樣風險較小(62練習(判斷題)具有收回條款的債券使企業(yè)融資具有較大彈性。()補償性余額的約束有助于降低銀行貸款風險，但同時也減少了企業(yè)實際可動用借款額，提高了借款的實際利率()一般情況下，發(fā)行信用債券的企業(yè)不得將財產(chǎn)抵押給其他債權人。()答案:對

牛牛文庫文檔分享62練習(判斷題)具有收回條款的債券使企業(yè)融資具有較大彈性。63單選題(1)甲公司的信用等級高于乙公司，則()。A甲的籌資成本比乙高B甲的籌資能力比乙強C甲的債務負擔比乙重D甲的籌資風險比乙大答案：B

牛牛文庫文檔分享63單選題(1)甲公司的信用等級高于乙公司，則()。64單選題(2)某公司以“1／10，N／30”的信用條件進貨一批，其放棄現(xiàn)金折扣的機會成本為()答案：1%／(1-1%)X360／(30-10)=18.18%

牛牛文庫文檔分享64單選題(2)某公司以“1／10，N／30”的信用條件進65單選題(3)下列不屬于商業(yè)信用融資的是()。A賒購商品B預收貨款C商業(yè)匯票D應收票據(jù)貼現(xiàn)答案：D

牛牛文庫文檔分享65單選題(3)下列不屬于商業(yè)信用融資的是()。答案66單選題(4)不能作為融資手段的租賃方式是()。A經(jīng)營租賃B售后租回C直接租賃D杠桿租賃答案：A

牛牛文庫文檔分享66單選題(4)不能作為融資手段的租賃方式是()。答67單選題(5)將資金分為所有者權益與負債兩大類，其標志是()。A資金來源渠道B資金流動程度C資金籌集方式D資金使用方式答案：A

牛牛文庫文檔分享67單選題(5)將資金分為所有者權益與負債兩大類，其標志是(68單選題(6)資金成本高，而財務風險一般的籌資方式為()。A長期借款B發(fā)行債券C發(fā)行普通股D融資租賃答案：D

牛牛文庫文檔分享68單選題(6)資金成本高，而財務風險一般的籌資方式為(69單選題(7)出租人既出租某項資產(chǎn)，又以該項資產(chǎn)為擔保借入資金的租賃方式是()。A經(jīng)營租賃B售后租回C直接租賃D杠桿租賃答案：D

牛牛文庫文檔分享69單選題(7)出租人既出租某項資產(chǎn)，又以該項資產(chǎn)為擔保借入70單選題(8)下列不屬于不變資金的是()。A外購原材料B原材料保險儲備C機器設備D必要的成品儲備答案：A

牛牛文庫文檔分享70單選題(8)下列不屬于不變資金的是()。答案：71單選題(9)在借款合同中，屬于基本條款的是()。A借款的用途B抵押財產(chǎn)C利息支付方式D擔保人及其責任答案：C

牛牛文庫文檔分享71單選題(9)在借款合同中，屬于基本條款的是()。72單選題(10)不能作為長期借款抵押品的有()。A存貨B股票和債券C應收帳款D無形資產(chǎn)答案：D

牛牛文庫文檔分享72單選題(10)不能作為長期借款抵押品的有()。答73多選題(1)下列各項屬于融資活動的有()A發(fā)行債券B取得借款C賒購商品D發(fā)行股票E融資租賃答案：ABCDE

牛牛文庫文檔分享73多選題(1)下列各項屬于融資活動的有()答案：A74多選題(2)債券同股票相比有如下特點()。A求償權優(yōu)于股票B債券投資風險大于股票C債券的持有人無權參與公司決策D債券代表一種債權債務關系答案：ACD

牛牛文庫文檔分享74多選題(2)債券同股票相比有如下特點()。答案：75多選題(3)下列各項中，屬于籌資決策必須考慮的因素有()。A籌資渠道B籌資方式C籌資的總規(guī)模D取得資金的成本與風險答案：ABCD

牛牛文庫文檔分享75多選題(3)下列各項中，屬于籌資決策必須考慮的因素有(76多選題(4)吸收直接投資與發(fā)行普通股的共同缺點是()。A限制條件多B財務風險大C控制權分散D資金成本高答案：CD

牛牛文庫文檔分享76多選題(4)吸收直接投資與發(fā)行普通股的共同缺點是(77計算題4某公司向銀行借入短期借款10000元,支付銀行利息的方式有三種,一是采用收款法付息,利率14%;二是采用貼現(xiàn)法付息,利率12%;三是利率10%,銀行要求的補償性余額比例為20%.請問:如果你是公司財務經(jīng)理,你選擇哪種借款方式.

牛牛文庫文檔分享77計算題4某公司向銀行借入短期借款10000元,支付銀行利78計算題4答案采用貼現(xiàn)法時的實際利率:(10000×12%)/「10000×(1-12%)」=13.6%采用收款法實際利率=名義利率=14%采用補償性余額實際利率:(10000×10%)/10000(1-20%)=12.5%應選用第三方案.

牛牛文庫文檔分享78計算題4答案采用貼現(xiàn)法時的實際利率:www.niuwk.79計算題5某企業(yè)擬發(fā)行5年期債券,每份債券6萬元,票面利率10%,每半年付息一次,若此時市場利率8%,債券的發(fā)行價格是多少?若市場利率10%,債券的發(fā)行價格又為多少.

牛牛文庫文檔分享79計算題5某企業(yè)擬發(fā)行5年期債券,每份債券6萬元,票面利率80計算題5答案答案：每半年利息=60000×10%/2=3000(元)(1)債券發(fā)行價格=3000×(P/A,4%,10)+60000×(P/F,4%,10)=64869(元)(2)債券發(fā)行價格=3000×(P/A,5%,10)+60000×(P/F,5%,10)=55268(元)

牛牛文庫文檔分享80計算題5答案答案：每半年利息=60000×10%/2=381答案：8%時，發(fā)行價格=1000×8%×（P/A，10%，5）+1000×（P/F，10%，5）=924。16（元）10%時，發(fā)行價格=1000×10%×（P/A，10%，5）+1000×（P/F，10%，5）=1000（元）12%時，發(fā)行價格=1000×12%×（P/A，10%，5）+1000×（P/F，10%，5）=1075。8（元）計算題6某企業(yè)發(fā)行債券籌資,面值1000元,期限5年,發(fā)行時市場利率10%,每年末付息,到期還本.分別按票面利率為8%、10%、12%計算債券的發(fā)行價格。

牛牛文庫文檔分享81答案：8%時，發(fā)行價格=1000×8%×（P/A，10%82計算題7若上例改成單利計息，到期一次還本付息，分別計算發(fā)行價格。答案：8%時，發(fā)行價=1000×（1+8%×5）×（P/F，10%，5）=869。26（元）10%時，發(fā)行價=1000×（1+10%×5）×（P/F，10%，5）=931。3512%時，發(fā)行價=1000×（1+12%×5）×（P/F，10%，5）=993。44（元）

牛牛文庫文檔分享82計算題7若上例改成單利計息，到期一次還本付息，分別計算發(fā)83單選題11．

放棄現(xiàn)金折扣的成本大小與()

A。折扣百分比的大小呈反方向變化

B。信用期的長短呈同方向變化

C。折扣百分比的大小、信用期的長短均呈同方向變化

D。折扣期的長短呈同方向變化

牛牛文庫文檔分享83單選題11．

放棄現(xiàn)金折扣的成本大小與()

A84單選題2在下列各項中，不屬于商業(yè)信用融資內(nèi)容的是()

A。賒購商品B。預收貨款C。辦理應收票據(jù)貼現(xiàn)D。用商業(yè)匯票購貨

牛牛文庫文檔分享84單選題2在下列各項中，不屬于商業(yè)信用融資內(nèi)容的是(85單選題采用百分比率法預測資金需要量時，下列項目中被視為不隨銷售收入的變動而變動的是()

A?，F(xiàn)金B(yǎng)。應付帳款C。存貨D。公司債券

牛牛文庫文檔分享85單選題采用百分比率法預測資金需要量時，下列項目中被視為不86下列各項中，屬于經(jīng)營租賃特點的有()

A。租賃期較短B。租賃合同較為穩(wěn)定

C。出租人提供租賃資產(chǎn)的保養(yǎng)和維護等服務

D。租賃期滿后，租賃資產(chǎn)常常無償轉(zhuǎn)讓或低價出售給承租人多選題

牛牛文庫文檔分享86下列各項中，屬于經(jīng)營租賃特點的有()

A。租賃期87第一節(jié)籌資決策概述1.按使用年限分一、企業(yè)籌資分類短期資金(1年以內(nèi))長期資金(1年以上)2.按渠道分所有者權益(主權資金)

(權益資金、自有資金)負債(負債資金)(借入資金)

牛牛文庫文檔分享1第一節(jié)籌資決策概述1.按使用年限分一、企業(yè)籌資分類短期88多項選擇題短期負債籌資方式包括（）。A.商業(yè)信用B.應收賬款轉(zhuǎn)讓C.融資租賃D.認股權證【答案】AB

牛牛文庫文檔分享2多項選擇題短期負債籌資方式包括（）。www.niuw89第一節(jié)籌資決策概述二、企業(yè)籌資的基本原則1.合理確定資金需要量2.資金籌措及時3.掌握資金的投資方向4.認真選擇籌資渠道,降低資金成本

牛牛文庫文檔分享3第一節(jié)籌資決策概述二、企業(yè)籌資的基本原則1.合理確定資金90三、籌資渠道與方式吸收直接投資發(fā)行股票留存收益1.渠道：2.方式：(1)權益籌資國家財政、銀行信貸非銀行金融機構其他企業(yè)、個人、企業(yè)自留(2)負債籌資銀行借款商業(yè)信用發(fā)行債券

牛牛文庫文檔分享4三、籌資渠道與方式吸收直接投資發(fā)行股票留存收益1.渠道：2913.籌資渠道與方式的對應關系方式渠道吸收直投發(fā)行股票利用留收銀行借款發(fā)行債券利用商信融資租賃國家財政銀行信貸非銀金機其他企業(yè)居民資金企業(yè)內(nèi)資○○○○○○○○○○○○○○○○○○

牛牛文庫文檔分享53.籌資渠道與方式的對應關系方式吸收直投發(fā)行股票92判斷題籌資渠道解決的是資金來源問題，籌資方式解決的是通過何種方式取得資金的問題，它們之間不存在對應關系。（）（2007年判斷題）

【答案】×

牛牛文庫文檔分享6判斷題籌資渠道解決的是資金來源問題，籌資方式解決的是通過何93第二節(jié)權益資金的籌集吸收直接投資發(fā)行普通股發(fā)行優(yōu)先股留存收益

牛牛文庫文檔分享7第二節(jié)權益資金的籌集吸收直接投資www.niuwk.co94一、吸收直接投資1.種類：國家、其他企業(yè)法人，個人2.出資方式：現(xiàn)金、實物、工業(yè)產(chǎn)權、土地使用權3.吸收直接投資的程序確定籌資數(shù)量尋求投資單位協(xié)商投資事項簽署投資協(xié)議共享投資利潤

牛牛文庫文檔分享8一、吸收直接投資1.種類：國家、其他企業(yè)法人，個人www.95一、吸收直接投資4.優(yōu)缺點：優(yōu)點：增加企業(yè)信譽、速度快，盡快形成生產(chǎn)力、減輕財務風險缺點：成本高、分散控制權

牛牛文庫文檔分享9一、吸收直接投資牛牛文庫文檔分96二、發(fā)行普通股1.按股東權利和義務分:2.按股票票面是否記名分:（一）股票的概念及種類股票是股份公司為籌集自有資金而發(fā)行的有價證券，是公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證，它代表了股東對股份制公司的所有權。普通股優(yōu)先股記名股票不記名股票

牛牛文庫文檔分享10二、發(fā)行普通股1.按股東權利和義務分:（一）股票的概念及97二、發(fā)行普通股3.按股票票面是否標明金額4.按發(fā)行對象和上市地區(qū)分：（二）股票的發(fā)行(P50-54)1.股票發(fā)行的條件（P51）2.股票發(fā)行的基本程序3.股票發(fā)行方式、銷售方式和發(fā)行價格面值股票無面值股票A股、B股H股、N股、S股

牛牛文庫文檔分享11二、發(fā)行普通股3.按股票票面是否標明金額（二）股票的發(fā)行98二、發(fā)行普通股（三）股票上市1.股票上市的目的

2.股票上市的條件

3.股票上市的暫停與終止(四)普通股籌資的優(yōu)缺點：優(yōu)點：無固定利息負擔、無到期日、風險小增強企業(yè)信譽、限制使用的情況小缺點：成本高、分散控制權、引起股價下跌

牛牛文庫文檔分享12二、發(fā)行普通股（三）股票上市1.股票上市的目的(四)普99三、發(fā)行優(yōu)先股（一）優(yōu)先股的種類：1.累積優(yōu)先股與非累積優(yōu)先股(股利)2.可轉(zhuǎn)換與不可轉(zhuǎn)換的優(yōu)先股3.參加優(yōu)先股與不參加優(yōu)先股4.可贖回優(yōu)先股與不可贖回優(yōu)先股

牛牛文庫文檔分享13三、發(fā)行優(yōu)先股（一）優(yōu)先股的種類：www.niuwk.c100三、發(fā)行優(yōu)先股(二)優(yōu)先股的性質(zhì)雙重性質(zhì)具備權益資金的性質(zhì)兼有債券的性質(zhì)

牛牛文庫文檔分享14三、發(fā)行優(yōu)先股(二)優(yōu)先股的性質(zhì)雙重性質(zhì)具備權益資金的性101三、發(fā)行優(yōu)先股(三)優(yōu)先股的權利1.優(yōu)先分配股利權2.優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)權3.管理權（涉及到優(yōu)先股的問題）

牛牛文庫文檔分享15三、發(fā)行優(yōu)先股(三)優(yōu)先股的權利1.優(yōu)先分配股利權www102三、發(fā)行優(yōu)先股4.優(yōu)缺點優(yōu)點：3.增強企業(yè)的信譽4.優(yōu)先股一般無表決權,不會分散股東控制權1.沒有固定的到息日，不用還本2.股利的支付即固定又具有彈性缺點：成本高、限制條件多、財務負擔重

牛牛文庫文檔分享16三、發(fā)行優(yōu)先股4.優(yōu)缺點3.增強企業(yè)的信譽1.沒有固定的103第三節(jié)負債資金的籌集一、銀行借款1.種類：按借款期限分短期——1年以內(nèi)中期——1~5年長期——5年以上按借款有無擔保-----信用、抵押、票據(jù)的貼現(xiàn)按提供貸款機構——商業(yè)銀行、政策性銀行

牛牛文庫文檔分享17第三節(jié)負債資金的籌集一、銀行借款按借款期限分短期——1104一、銀行借款2.取得借款的條件(p113)3.銀行借款程序申請審查簽合同借款還款信用等級的評估調(diào)查審批條款：基本、違約、保證、其他

牛牛文庫文檔分享18一、銀行借款2.取得借款的條件(p113)申請審查簽105一、銀行借款4.信用條件(1)信用額度(2)周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定：未使用部分支付承諾費(3)補償性余額：保留一定比率的存款余額(對企業(yè)的影響：減少了實際可用的數(shù)額，提高了利率)補償性余額貸款的實際利率=名義利率/(1-補償性余額比例)×100%

牛牛文庫文檔分享19一、銀行借款4.信用條件補償性余額貸款的實際利率=www106一、銀行借款4.信用條件(4)借款抵押(5)償還條件一次償還(銀行不愿意)分次等額償還(企業(yè)不愿意)付息方式(1)利隨本清法(還本時付息)(2)貼現(xiàn)法(借款時把利息全扣掉,到期還本)(3)分次付息.

牛牛文庫文檔分享20一、銀行借款4.信用條件一次償還(銀行不愿意)分次等額償107一、銀行借款(6)其他承諾(如提供財務報表、保持適當財務水平）5，優(yōu)缺點優(yōu)點：速度快、成本低、彈性好缺點：風險大、限制多、數(shù)額有限

牛牛文庫文檔分享21一、銀行借款(6)其他承諾(如提供財務報表、保持適當財108二、發(fā)行債券1.基本要素：(面值、期限、利率、價格)2.種類(1)有無擔保抵押分：信用債券抵押債券擔保債券擔保人的條件：企業(yè)法人；凈資產(chǎn)不得低于債券的本息；近三年連續(xù)盈利，前景良好；無改組、解散、重大訴訟。

牛牛文庫文檔分享22二、發(fā)行債券1.基本要素：擔保人的條件：企業(yè)法人；凈資產(chǎn)109二、發(fā)行債券2.種類(2)按是否記名分：記名、無記名(3)按可否轉(zhuǎn)換為股票分:可轉(zhuǎn)換債券、不可轉(zhuǎn)換債券(4)其他分類:無息債券(折價發(fā)行)浮動利率債券(通貨膨脹)收益?zhèn)?無利不分，獲利時累計付息)

牛牛文庫文檔分享23二、發(fā)行債券2.種類牛牛文庫110二、發(fā)行債券3、發(fā)行(1)發(fā)行條件、資格、程序(經(jīng)濟法的主要內(nèi)容p119)(2)發(fā)行價格(未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值)

A.每年付息，到期還本

牛牛文庫文檔分享24二、發(fā)行債券3、發(fā)行牛牛文庫111二、發(fā)行債券債券發(fā)行價格=面值×（P/F，i，n）+面值×票面利率×（P/A,i,n）

B.如果企業(yè)發(fā)行不計復利，到期一次付息的債券，債券發(fā)行價格的計算公式為：債券發(fā)行價格=票面金額×（1+i2×n）×(P/F,i1,n)

牛牛文庫文檔分享25二、發(fā)行債券債券發(fā)行價格=面值×（P/F，i，n）+面值112二、發(fā)行債券例1.A公司發(fā)行5年期債券，面值10000元，票面利率5%，每年末付息一次；問：1)當市場利率4%時，債券的發(fā)行價為多少？2)當市場利率6%時，債券的發(fā)行價為多少？解：1)10000X5%(P/A,4%,5)+10000X(P/F,4%,5)=104452)10000*5%(P/A,6%,5)+10000(P/F,6%,5)=9579

牛牛文庫文檔分享26二、發(fā)行債券例1.A公司發(fā)行5年期債券，面值10000元113二、發(fā)行債券票面利率大于市場利率，溢價發(fā)行票面利率等于市場利率，平價發(fā)行票面利率小于市場利率，折價發(fā)行

牛牛文庫文檔分享27二、發(fā)行債券票面利率大于市場利率，溢價發(fā)行www.niu114二、發(fā)行債券4、償還(1)償還時間1.提前償還：2.分批償還：發(fā)行費用高，便于發(fā)行3.一次償還(2)償還形式現(xiàn)金、用新債換舊債、債轉(zhuǎn)股契約中有規(guī)定的條款價格高于面值資金有余；融資有較大彈性

牛牛文庫文檔分享28二、發(fā)行債券4、償還契約中有規(guī)定的條款價格高于面值資金有115二、發(fā)行債券5.優(yōu)缺點優(yōu)點：成本較低，保證控制權，發(fā)揮財務杠桿作用缺點：風險大，限制多，籌資額有限

牛牛文庫文檔分享29二、發(fā)行債券5.優(yōu)缺點牛牛文116三、融資租賃(財產(chǎn)租賃)1.融資租賃形式(三種)(1)直接租賃(2)杠桿租賃(3)售后租回

牛牛文庫文檔分享30三、融資租賃(財產(chǎn)租賃)1.融資租賃形式(三種)www.117三、融資租賃(直接租賃)承租人出租人制造商直接租入直接租入

牛牛文庫文檔分享31三、融資租賃(直接租賃)承租人出租人制造商直接租入直接租118三、融資租賃(杠桿租賃)出租人(租賃公司)貸款人承租人借款制造商建造交付

牛牛文庫文檔分享32三、融資租賃(杠桿租賃)出租人(租賃公司)貸款人承租人借119涉及當事人：出租人、承租人、貸款人對出租人來說與其他租賃有何區(qū)別？他既是貸款人，又是出租人；既收租金又還負債對承租人來說與其他租賃有何區(qū)別？沒有區(qū)別三、融資租賃(杠桿租賃)

牛牛文庫文檔分享33涉及當事人：出租人、承租人、貸款人三、融資租賃(杠桿租賃120三、融資租賃(售后租回)承租人(即賣方)出租人(即買方)賣出租回

牛牛文庫文檔分享34三、融資租賃(售后租回)承租人(即賣方)出租人(即買方)121三、融資租賃(財產(chǎn)租賃)2.融資租賃的程序3.租金的計算租息設備的價款(買價、運雜費、保險費)融資成本——租賃期的利息租賃手續(xù)費——租賃公司的營業(yè)費用(1)租金

牛牛文庫文檔分享35三、融資租賃(財產(chǎn)租賃)2.融資租賃的程序租息設備的價款122三、融資租賃(財產(chǎn)租賃)4.融資租賃的優(yōu)缺點：優(yōu)點：速度快，限制較少，設備淘汰風險小，稅負輕，，還本負擔不重缺點：資金成本高(3)租金的計算(普通年金、預付年金)在我國大多采用年金法(2)租金支付方式——靈活多樣

牛牛文庫文檔分享36三、融資租賃(財產(chǎn)租賃)4.融資租賃的優(yōu)缺點：(3)租金123三、融資租賃(財產(chǎn)租賃)例：某公司融資租入設備一臺，價款20萬元，租期4年，年租費率10%，要求：1)每年末支付的租金2)每年初支付的租金，分析二者的關系。解：1)200000=A(P/A,10%,4)A=630912)200000=A(P/A,10%,4)(1+10%)A=57356年初租金(1+10%)=年末租金63091=(1+10%)×57356

牛牛文庫文檔分享37三、融資租賃(財產(chǎn)租賃)例：某公司融資租入設備一臺，價款124四、商業(yè)信用商業(yè)信用是指在商品交易中由于延期付款或預收貨款而形成的企業(yè)間的借貸關系。(1)形成應付帳款預收貨款商業(yè)匯票

牛牛文庫文檔分享38四、商業(yè)信用商業(yè)信用是指在商品交易中由于延期付款或預收貨125四、商業(yè)信用2.商業(yè)信用的條件預收貨款、延期付款：不提供現(xiàn)金折扣應付帳款，早付有現(xiàn)金折扣(2/10、1/20、N/30)3.現(xiàn)金折扣成本的計算放棄現(xiàn)金折扣成本=折扣率1-折扣率360信用期-折扣期

牛牛文庫文檔分享39四、商業(yè)信用2.商業(yè)信用的條件放棄現(xiàn)金折扣成本=折扣率11264.利用現(xiàn)金折扣的決策⑴如果能以低于放棄折扣的隱含利息成本（實質(zhì)上是一種機會成本）的利率借入資金，便應在現(xiàn)金折扣期內(nèi)用借入的資金支付貨款，享受現(xiàn)金折扣。⑵如果折扣期內(nèi)將應付賬款用于短期投資，所得的投資收益高于放棄折扣的隱含利息成本，則應放棄折扣而去追求更高的收益。

牛牛文庫文檔分享404.利用現(xiàn)金折扣的決策⑴如果能以低于放棄折扣的隱含利息成127商業(yè)信用(計算題1)⑶如果企業(yè)因缺乏資金而欲展延付款期，則需在降低了的放棄折扣成本與展延付款帶來的損失之間做出選擇。⑷如果面對兩家以上提供不同信用條件的賣方，應通過衡量放棄折扣成本的大小，選擇信用成本最小的一家。

牛牛文庫文檔分享41商業(yè)信用(計算題1)⑶如果企業(yè)因缺乏資金而欲展延付款期，128商業(yè)信用(計算題1)ABC公司擬采購材料100萬元，W公司報價的信用條件為：“2／10，N／30”M公司報價的信用條件為：“1／20，N／30”若公司享受折扣應選哪一家？若公司不享受折扣應選哪一家？

牛牛文庫文檔分享42商業(yè)信用(計算題1)ABC公司擬采購材料100萬元，W公129商業(yè)信用(計算題1答案)向W公司采購的機會成本：2%／(1-2%)*360／(30-10)=36.7%向M公司采購的機會成本：1%／(1-1%)*360／(30-20)=36.4%若享受折扣，應選W公司若不享受折扣，應選M公司

牛牛文庫文檔分享43商業(yè)信用(計算題1答案)向W公司采購的機會成本：www.130四、商業(yè)信用4.優(yōu)缺點：(1)優(yōu)點：籌資便利，成本低，限制少(2)缺點：時間短，放棄折扣的成本高

牛牛文庫文檔分享44四、商業(yè)信用4.優(yōu)缺點：牛牛131三、企業(yè)籌資規(guī)模的確定（一）預測資金需要量的方法定性預測法比率預測法資金習性預測法

牛牛文庫文檔分享45三、企業(yè)籌資規(guī)模的確定（一）預測資金需要量的方法www132銷售額比率法

對外籌資需要量=增加的資產(chǎn)-增加的負債-增加的留存收益公式：P71

牛牛文庫文檔分享46銷售額比率法

對外籌資需要量=增加的資產(chǎn)-增加的負債-增133資產(chǎn)金額負債及所有者權益金額貨幣資金10000短期借款3750應收賬款6250應付賬款11250存貨15000預收賬款7500固定資產(chǎn)20000應付債券7500無形資產(chǎn)250股本15000留存收益6500資產(chǎn)合計51500負債及所有者權益合計51500【例題1】某公司是一家上市公司，相關資料如下：資料一：2007年12月31日的資產(chǎn)負債表如下：

牛牛文庫文檔分享47資產(chǎn)金額負債及所有者權益金額貨幣資金10000短期借款3134該公司2007年的營業(yè)收入為62500萬元，營業(yè)凈利率為12％，股利支付率為50％。資料二：經(jīng)測算，2008年該公司營業(yè)收入將達到75000萬元，營業(yè)凈利率和股利支付率不變，無形資產(chǎn)也不相應增加。經(jīng)分析，流動資產(chǎn)項目與流動負債項目（短期借款除外）隨營業(yè)收入同比例增減。資料三：該公司2008年有一項固定資產(chǎn)投資計劃，投資額為2200萬元。

牛牛文庫文檔分享48該公司2007年的營業(yè)收入為62500萬元，營業(yè)凈利率為135要求：①計算2007年年末變動資產(chǎn)占營業(yè)收入的百分比；②計算2007年年末變動負債占營業(yè)收入的百分比；③計算2008年需要增加的資金數(shù)額；④計算2008年對外籌資數(shù)額。

牛牛文庫文檔分享49要求：①計算2007年年末變動資產(chǎn)占營業(yè)收入的百分比；w136【答案】①變動資產(chǎn)銷售百分比＝（10000＋6250＋15000）/62500×100％＝50％②變動負債銷售百分比＝（11250＋7500）/62500×100％＝30％③需要增加的資金數(shù)額＝2200＋（75000－62500）×（50％－30％）＝4700（萬元）④留存收益增加提供的資金＝75000×12％×（1－50％）＝4500（萬元）外部籌資額＝4700－4500＝200（萬元）

牛牛文庫文檔分享50【答案】牛牛文庫文檔分享137（三）資金習性預測法1.資金習性：資金習性是指資金變動與產(chǎn)銷量變動之間的依存關系。按資金習性可將資金分為不變資金、變動資金和半變動資金。（1）變動資金（與產(chǎn)銷量成正比例，y=bx）（2）不變資金（在一定范圍內(nèi)與產(chǎn)銷量無關，y=a）（3）半變動資金（隨產(chǎn)銷量變動而變動，但不成正比例變動，y=a+bx）

牛牛文庫文檔分享51（三）資金習性預測法牛牛文庫1382.總資金直線方程：Y=a+bX3.估計參數(shù)a和b的方法（1）高低點法——選擇業(yè)務量最高最低的兩點資料公式P74

牛牛文庫文檔分享522.總資金直線方程：Y=a+bXwww.niuwk.co139回歸直線分析法P73

牛牛文庫文檔分享53回歸直線分析法P73牛牛文庫140練習1.資金成本從高到低排列，籌資風險從大到小排列？資金成本：發(fā)行股票>吸收投資>融資租賃>債券>銀行借款>商業(yè)信用籌資風險：債券>銀行借款>融資租賃>商業(yè)信用>吸收投資>發(fā)行股票

牛牛文庫文檔分享54練習1.資金成本從高到低排列，籌資風險從大到小排列？ww141練習2.權益資金的共同優(yōu)點與共同缺點？負債資金的共同優(yōu)點與共同缺點？1)優(yōu)點：增加企業(yè)信譽，風險小缺點：成本高，相關費用高2)優(yōu)點：成本低，不會分散控制權缺點：風險大，限制多，數(shù)額有限

牛牛文庫文檔分享55練習2.權益資金的共同優(yōu)點與共同缺點？www.niuwk142計算題2A公司擬采購一批商品，供應商報價如下：(銀行借款利率15%)1，立即付款，價格9630元2，30天內(nèi)付款，價格9750元3，31~60天付款，價格9870元4，61~90天付款，價格10000元求：放棄現(xiàn)金折扣的機會成本及最有利的付款期？

牛牛文庫文檔分享56計算題2A公司擬采購一批商品，供應商報價如下：143解：1)[3.7%/(1-3.7%)]*360/90=15.37%2)[2.5%/(1-2.5%)]*360/60=15.38%3)[1.3%/(1-1.3%)]*360/30=15.81%4)機會成本為0所以：若企業(yè)有資金，應選擇方案三)若企業(yè)無資金，應向銀行借款，選第60天付款計算題2(答案)

牛牛文庫文檔分享57解：1)[3.7%/(1-3.7%)]*360/90=1144計算題3公司擬采購材料一批，供應商的信用條件為：“1.2／10，1／20，0.6／30，N／60”；公司平均資金成本為7%；銀行借款的利率為8%，銀行補償性余額為20%；公司應如何決策？

牛牛文庫文檔分享58計算題3公司擬采購材料一批，供應商的信用條件為：“1.2145計算題3答案第10天付款，現(xiàn)金折扣成本：1.2%／(1-1.2%)X360／(60-10)=8.74%第20天付款，現(xiàn)金折扣成本：1.%／(1-1%)X360／(60-20)=9.09%第30天付款，現(xiàn)金折扣成本：0.6%／(1-0.6%)X360／(60-30)=7.24%借款的實際利率為8%／(1-20%)=10%，

牛牛文庫文檔分享59計算題3答案第10天付款，現(xiàn)金折扣成本：www.ni146計算題3答案決策：若公司有資金，應選擇第20天付款；若公司無資金，應選擇放棄現(xiàn)金折扣，第60天付款；

牛牛文庫文檔分享60計算題3答案決策：牛牛文庫文147練習(判斷題)銀行希望企業(yè)借款能一次償還，這樣風險較小()企業(yè)希望借款能等額償還，這樣利息支出較低()抵押借款有抵押品作抵押，因此借款利率較低()留存收益是企業(yè)利潤所形成的，所以留存收益沒有資金成本。()×答案:錯

牛牛文庫文檔分享61練習(判斷題)銀行希望企業(yè)借款能一次償還，這樣風險較小(148練習(判斷題)具有收回條款的債券使企業(yè)融資具有較大彈性。()補償性余額的約束有助于降低銀行貸款風險，但同時也減少了企業(yè)實際可動用借款額，提高了借款的實際利率()一般情況下，發(fā)行信用債券的企業(yè)不得將財產(chǎn)抵押給其他債權人。()答案:對

牛牛文庫文檔分享62練習(判斷題)具有收回條款的債券使企業(yè)融資具有較大彈性。149單選題(1)甲公司的信用等級高于乙公司，則()。A甲的籌資成本比乙高B甲的籌資能力比乙強C甲的債務負擔比乙重D甲的籌資風險比乙大答案：B

牛牛文庫文檔分享63單選題(1)甲公司的信用等級高于乙公司，則()。150單選題(2)某公司以“1／10，N／30”的信用條件進貨一批，其放棄現(xiàn)金折扣的機會成本為()答案：1%／(1-1%)X360／(30-10)=18.18%

牛牛文庫文檔分享64單選題(2)某公司以“1／10，N／30”的信用條件進151單選題(3)下列不屬于商業(yè)信用融資的是()。A賒購商品B預收貨款C商業(yè)匯票D應收票據(jù)貼現(xiàn)答案：D

牛牛文庫文檔分享65單選題(3)下列不屬于商業(yè)信用融資的是()。答案152單選題(4)不能作為融資手段的租賃方式是()。A經(jīng)營租賃B售后租回C直接租賃D杠桿租賃答案：A

牛牛文庫文檔分享66單選題(4)不能作為融資手段的租賃方式是()。答153單選題(5)將資金分為所有者權益與負債兩大類，其標志是()。A資金來源渠道B資金流動程度C資金籌集方式D資金使用方式答案：A

牛牛文庫文檔分享67單選題(5)將資金分為所有者權益與負債兩大類，其標志是(154單選題(6)資金成本高，而財務風險一般的籌資方式為()。A長期借款B發(fā)行債券C發(fā)行普通股D融資租賃答案：D

牛牛文庫文檔分享68單選題(6)資金成本高，而財務風險一般的籌資方式為(155單選題(7)出租人既出租某項資產(chǎn)，又以該項資產(chǎn)為擔保借入資金的租賃方式是()。A經(jīng)營租賃B售后租回C直接租賃D杠桿租賃答案：D

牛牛文庫文檔分享69單選題(7)出租人既出租某項資產(chǎn)，又以該項資產(chǎn)為擔保借入156單選題(8)下列不屬于不變資金的是()。A外購原材料B原材料保險儲備C機器設備D必要的成品儲備答案：A

牛牛文庫文檔分享70單選題(8)下列不屬于不變資金的是()。答案：157單選題(9)在借款合同中，屬于基本條款的是()。A借款的用途B抵押財產(chǎn)C利息支付方式D擔保人及其責任答案：C

牛牛文庫文檔分享71單選題(9)在借款合同中，屬于基本條款的是(