財務(wù)報表分析一,流動比率=流動資產(chǎn)。流動欠債二速動比率=速動資產(chǎn)春流動欠債保守速動比率=（現(xiàn)金,短時間證券,應(yīng)收單據(jù),應(yīng)收賬款凈額）春流動欠債3■營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)天數(shù)天數(shù)4,存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=銷售本錢幸平均存貨其中：平均存貨=（存貨年初+存a年末?）v2存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率=（平均存貨乂360）尋銷售本錢五、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）=銷售收入春平均應(yīng)收賬款l其中：銷售收入為扣除折扣與折讓后的凈額；成收賬款是未扣除壞賬預(yù)備的金額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360。成收賬款周轉(zhuǎn)率=（平均應(yīng)收賬款x360）。銷售收入凈額六■流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=銷售收入。平均流動資產(chǎn)3■營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)天數(shù)天數(shù)7,1H3SN』廣(*AMn?l?qmn)xl。。*ssss>，3SN§費票璋胃)XI。泉-SSIS-Mo*^ss.MJ^8R*a二XI。。*SUSBSN香曾?!?(ss^,翳曾)sirlJ13.ssf^s^r.ss^,slle7l。。*.?w^3*N§￥sw?stts?^-XM00^17,￡sm?l￡NM-T1八、每股收益=凈利潤。年末一般股分總數(shù)=（凈利潤,優(yōu)先股利）q（年末RV

數(shù)RV

數(shù)股分總數(shù)■年末優(yōu)先股數(shù)）1九,市盈率（倍數(shù)）=T般股每市價。每股收益20■每股股利=股利總*年末一般股股分總2一、股票獲利率=一般股每股股利—般股每股市價2二,市凈率=每股市價。每股凈資產(chǎn)23,股利支付率=（每股股利子每股凈收益）x100%股利保障倍?=股利支付率的倒24?留存盈利比率=（凈利潤■全數(shù)股利）幸凈利潤x100%2五■每股凈資產(chǎn)=年末股東權(quán)益（扣除優(yōu)先股）。年末一般股數(shù)（也稱每股賬面價值或每股權(quán)益）2六■現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流入寺本期到期的債務(wù)（指本期到期的長期債務(wù)與枷郵單據(jù)）.現(xiàn)金流動欠債比=經(jīng)8現(xiàn)金凈BM流動欠債現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流入。債務(wù)總額（計算公司最大的欠債能力）27■銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流M銷售額

每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)8現(xiàn)金凈流入。一般股數(shù)全數(shù)資產(chǎn)現(xiàn)金回收率*營現(xiàn)金凈流入。全數(shù)資產(chǎn)X100%MIK2八、現(xiàn)金知足投資比=近5年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入幸近5年資本支出，存貨增加■現(xiàn)金股利之和；現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=每股營業(yè)現(xiàn)金凈流入境股現(xiàn)金股利2九■凈收益營運指數(shù)=經(jīng)營凈收益。凈收益=（凈收益■非經(jīng)營收益）+凈收IK金營運指數(shù)=經(jīng)8現(xiàn)金凈流■。經(jīng)營所得現(xiàn)金（經(jīng)營所得現(xiàn)金=經(jīng)營活動凈收益+非付現(xiàn)費用）財務(wù)預(yù)測與打算算-30?外部》資額=（資產(chǎn)銷售百分比?欠債銷售百分比）乂新增銷售額.銷售凈利率乂打算銷售額x（1■股利支陶）3—.銷售增加率=新增*基期額或=（打算*基期額）?13二,新增銷售*銷售增加率/基期銷售額34、可持續(xù)增加率=股東權(quán)益增加率=股東權(quán)益本期增加*期初股東權(quán)益

=銷售凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率乂收益留存率,期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)或=權(quán)益腳率乂收益留存率拽1.權(quán)益凈利率乂收益留存率)財務(wù)估價，(P-J現(xiàn)值i-利率1?利息S■終n—時刻r—名義利率m,每一年復(fù)利3五、復(fù)利終值復(fù)利現(xiàn)3六■一般年金終值：成37、年償債基金：或A=S(A/S,i,n)(36與37系數(shù)互為倒數(shù))3八、一?年金嬲值：或P=A(P/A,i,n)3九,投資回收額：或A=P(A/P,i,n)(38與39系數(shù)互為倒數(shù))40■即^年金的終值：或S=A[(S/A,ifn+1)-1]4一■即付年金的現(xiàn)值：或P=A[(P/A,i,n?1)+1](4二?遞延年金現(xiàn)值：第一種方式：第二種方式：43、永續(xù)年金現(xiàn)值：44■名義利率與實際利率的換算：+:分期付息，到期還本：？隊利息年金現(xiàn)值+本金復(fù)利現(xiàn)純貼現(xiàn)債券價值PV=面值日1+必要報酬率）n（面值到期一次還本付息的按本利和支付）平息債券PV=!/Mx(P/A,i/M,MxN)+本金(P/S,i/M,MxN)（M^年付息次數(shù),N^年數(shù)）永久債券4六■債券到期收益率=或（V,股票價值P-市價g-m加率D-股利R■預(yù)期報酬率Rs,必要報酬率t,第幾年股利）47■股票一樣模式：■成長股票：固定成長：4八?總報酬率=股利收益率+資本利得收益率或4九、期望值：50、方差：標準差：變異系數(shù)=標準差土望5一,證券組合的預(yù)期報酬率=E（某種證券預(yù)期報酬率x該種證券在全數(shù)金額中的比重）即：財務(wù)預(yù)測與打算算-(P-J現(xiàn)值i-利率1?利息S■終n—時刻r—名義利率m,每一年復(fù)利m■證券種類Aj.某證券在投資總額中的比例；?j種與k種證券報酬率的協(xié)方差■j種與k種報酬率之間的預(yù)期相關(guān)系數(shù)Q?某種證券的標準差證券組合的標準差：5二,總期望報酬率=Qx風險組合期望報酬率+（1?。）乂無風險利率總標準差=Qx風險組合的標準差53,資本資產(chǎn)定價模型：COV為協(xié)方差，其它同上直線回歸法直接計算法54■證券市場線：個股要求收益率投資治理5五■貼現(xiàn)指標：凈現(xiàn)值=現(xiàn)金流入現(xiàn)值■現(xiàn)金流顯現(xiàn)現(xiàn)值指數(shù)=現(xiàn)金流入現(xiàn)*現(xiàn)金流顯現(xiàn)

內(nèi)含報酬率：每一年流量相等時用“年金法”，不等時用“慢慢測試法”5六■非貼現(xiàn)指標：回收期不等或分幾年投A=n+n年未回收額/n+l年現(xiàn)金流出量會計收益率=（年均凈收益春原始投資額）x100%原始會計收益率=（年均凈收益春原始投資額）x100%原始57■投資人要求的收益率（資本本錢）=債務(wù)比重乂利率乂（1■所得稅）+所有者權(quán)益比Sx權(quán)益本錢原值5八■固定平均年本錢=（原值+運行本錢■殘值）/利用年限（不考慮時刻價或=（原值+運行本錢現(xiàn)值之和■殘）/年金現(xiàn)值系數(shù)（考慮時刻價值）no系數(shù)5九?營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入■付現(xiàn)本錢■所得稅（依照概念）=稅后凈利潤+折舊（依照年末營業(yè)功效）=（收入■付現(xiàn)本錢）乂（1■所得稅率）+折舊乂稅率（依照所得稅對收入和折舊的阻礙）60■調(diào)整現(xiàn)金流量法：（口■確信當量）6—,風險調(diào)整折現(xiàn)率法：投資者要求的收益率=無風險報酬率+所（市場平均報酬率?無風險報酬率）（P—貝他系數(shù)）項目要求的收益率=無風險報酬率+項目的px（市場平均報酬率?無風險報酬率）6二■凈現(xiàn)值=實表現(xiàn)金流量/實體加權(quán)平均本錢■原始投資凈現(xiàn)值=股東現(xiàn)金流量/股東要求的收益率?股東投資63.BK益鄧資產(chǎn)乂（1+欠?/權(quán)益）BSF=p權(quán)益。（1+欠債/權(quán)益）流動資金治理9gk（lz;Z6}64,現(xiàn)金返回線H=3R?2L（上限=3箕現(xiàn)金返回線?2箕下限）6五、收益增加=銷■增加/單位邊際奉獻6六?應(yīng)收賬款應(yīng)計利息=日銷售額乂平均收現(xiàn)期，變更本錢率，資本本錢平均余額=日銷售額乂平均收現(xiàn)期占用資金=平均余額乂變更本錢率67■折扣本錢增加=（新銷售水平x新折扣率.舊銷售水平乂舊折扣率）x?S折扣的顧客比例6八■定貨本錢=定貨固定本錢+年需要量/每次進貨量乂定貨變更本錢取得本錢=定貨本錢+購買本錢貯存本錢=固定本錢+單位變更本錢x每次進貨量/2存貨總本?=取得本錢+貯存本錢+瞄本錢TC=TCa+TCc+TCs（K?每次定貨本錢D?總需量Kc?單位貯存本錢N?定貨次數(shù)4單價p.日送貨量d?日耗用量）6九,經(jīng)濟定貨量:？］018d$q總本錢最正確定貨次數(shù)經(jīng)濟定貨■占用資金最正確定貨周期陸續(xù)進貨的經(jīng)濟定貨量總本錢經(jīng)濟定貨量占用資金=70,再定貨點（2=交貨時刻（。乂平均日需求量⑶+保險儲蓄（B）R=Lxd+B（Ku-?fi??本?;S■一次定貨缺貨量;N-年定貨次數(shù);&?單位存貨本錢）保險儲蓄總本錢=缺貨本錢+保險儲蓄本錢=單位缺貨本錢x缺貨量乂年定貨次原值或=（原值+運行本錢現(xiàn)值之和■殘）/年金現(xiàn)值系數(shù)（考慮時刻價值）no系數(shù)+保險儲蓄乂單位存貨本錢即：TC（S.B）=KuxSxN+BxKc籌資治理7二實際利率（短時間借款）=名義利率/（1■補償性余額比率）或=利息/實際可用借款額73,可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換比例=債蛔值春轉(zhuǎn)換價錢股利分派74,發(fā)放股票股利后的每股收益（市價）=發(fā)?前每股收益（市價）拽1+股票股利發(fā)放率））資本本錢和資本結(jié)構(gòu)通用模式：資本本錢=資金占用費/籌資金額x（1■籌集費率）7五、銀行借款本錢：（皿?銀行借款本錢；1?年利息；L■籌資總額；T?所得稅稅率；R1?借款利率；F1■籌資費率）考慮時刻價值的稅前本錢（心：建?本金）稅后本錢（K1）:（K1）=Kx(1-T)7六■債券本錢：（Kb■債券本錢;I■年利息;T■所得稅率;Rb^ffi券利率次?籌資額（按發(fā)行價錢）；Fb■籌資費率）考慮時刻價值的稅前本錢（K）：（P■面值）稅后本錢（Kb）（Kb）=Kx(1-T)MEN￡￡?￡1)^tts^NSSO￡ss[^-tlo^-s?^MIWOiK--si—wr>(WW:d氣鬻置&二wlgw」RIKIIIM俺jsxjoqnjhq-ssMvs'tfss^^fiftlsKSBSMUfMEN5SW?18(SSSK*￡sif?IM、s￡al^s^-二s￡sl?.08每股收益無不同點：或：每股自由收益無不同點:當EBIT大于無不同點時，欠債籌資有利；當EBIT小于無不同點時，一般股籌資有利。%84、市場總價值5）=股票價值?）+債券價值⑴假設(shè)B=ff券面ffi,那么：S=（EBIT-I）（1-T）/KsKs—權(quán)益資本本錢（按資本資產(chǎn)模型計算）Kb—稅前債務(wù)本錢加權(quán)平均資本本錢或”（個別資本本錢乂個別資本占全數(shù)資本的比重）并購與操縱8五、目標企業(yè)價值=估價收益指標x標準市盈率（市盈率模型法）每股股票內(nèi)在價值=每股股利現(xiàn)值+股票出售預(yù)期價錢現(xiàn)值（股息收益貼現(xiàn)模式）8六■經(jīng)營性現(xiàn)金流量=營業(yè)收入.營業(yè)本錢費用（付現(xiàn)性質(zhì)）■所得稅=息稅前利潤+折舊.所得稅企業(yè)自由現(xiàn)金流?=息稅前利潤+折舊?所得稅■資本性支出■營運資本凈增自由現(xiàn)金流量（cFt）=rn后利潤■新增銷售額x（固定資本增加率+營運資本增加率）87.（V?目標企業(yè)終值；可入8?加權(quán)平均資本本錢（目標企業(yè)貼現(xiàn)率）；FCFt.目標企業(yè)自由現(xiàn)金流量）零增加模型：穩(wěn)固增加模型：是指（K+1）年的自由現(xiàn)金流量8幾q比率法:q=股票市值/對成的資產(chǎn)■■本錢股票價值7乂資產(chǎn)重置本錢（q—市凈率）8九，并購價值=目標公司凈資產(chǎn)賬面價值乂（1+調(diào)整系數(shù)）x擬收購的明比例或=目標每股凈資產(chǎn)x（1+調(diào)整系數(shù)）乂擬收購的股分數(shù)量90、并購企業(yè)每股收益（市價）=并購后每股收益（市價）乂|股票：）率并購后每股收益=并購后凈收益/并購后股本總數(shù)b=并購后凈收益/（并購企業(yè)股數(shù)+目標企業(yè)股數(shù)乂股票：）率）9一、并購收益=并購后公司價值?并購前各公司價值之和S=Vab-（Va+Vb)(ssesl^)sesxfiis口?>■INSBEflKstt■ift.暑stt.II」tcpsnsNEstt'fl'ssftNssftq>，qdnd口n」rls-oo^xs-oo^x^s&sss‘IXllmHIn&ssns'n?ESEB-93、通用公式：間接費用分派率=待分派的間接費用幸分派標準合計某產(chǎn)品成分派的間接費用=1間接費用分派率x某產(chǎn)品的分派標準材料分派率=材料實際總消耗■（或?qū)嶋H本錢）春各類產(chǎn)品材料定額銷■（或定額本錢）之和人工分派率=生產(chǎn)工人工資總*各產(chǎn)品有效工時之和制造費用分派率=制造費用總額。各產(chǎn)品有效（定額、機械）工時之和輔助生產(chǎn)單位本錢=輔助費用總*對外提供的產(chǎn)品或勞務(wù)總量各受益車間.產(chǎn)品，部門成分派的費用=輔助生產(chǎn)的單位本錢乂耗用.94■（約當產(chǎn)■法）在產(chǎn)品約當產(chǎn)量=在產(chǎn)品數(shù)■完工程度產(chǎn)成品本錢=單位本錢x產(chǎn)成品產(chǎn)量單位本錢=（月初在產(chǎn)品本錢,本月生產(chǎn)費用）。（產(chǎn)成品產(chǎn).+月末在產(chǎn)品約當產(chǎn)量）月末在產(chǎn)品本錢=單位本錢乂在產(chǎn)品約當產(chǎn)量9五、（按定額本錢計算）

月末在產(chǎn)品本錢=在產(chǎn)品數(shù)量乂在產(chǎn)品定額單位本錢品數(shù)產(chǎn)成品總本錢=（月初在產(chǎn)品本錢,本月費用）.月末在產(chǎn)品本錢產(chǎn)成品單位本錢=產(chǎn)成品總本錢春產(chǎn)成品產(chǎn)量9六、（定額比例法）在產(chǎn)品成分派的材料（工資）本錢=在產(chǎn)品定額材料（工資）本錢x材料（工資）分派率完工產(chǎn)品成分派的材料（工資）本錢=完工產(chǎn)品定額材料（工資）本錢x材料（工資）分派率97,本錢一?量一利潤分析在產(chǎn)品約當產(chǎn)量=在產(chǎn)品數(shù)■完工程度產(chǎn)成品本錢=單位本錢x產(chǎn)成品產(chǎn)量月末在產(chǎn)品本錢=在產(chǎn)品數(shù)量乂在產(chǎn)品定額單位本錢品數(shù)利潤=單價乂銷■.單位變更本錢x銷■.固定本錢或=邊際奉獻■固定本錢=銷售收入乂邊際奉獻率■固定本錢=平安邊際x邊際事獻率9九，邊際奉獻方程式：利潤=銷量x單位邊際奉獻.固定本利潤=銷售收入乂邊際奉獻率■固定本錢Bss，SSNttsssxsMSMS+BS9N^r^k+^^ssn^100,SSSS5Nloo*ioJN)MopN'ssstsss(S3SM)X1。。*ssfiHi^sxBSS(建?"?s^x§?3)lowssn皿誓富)著111|獸$>0$￡111|獸「旦104.變更本錢不同分析的通用模式不同=價差+■差價差=實際用?乂（實際價錢■標準價錢）■差=（實際用量,標準用量）x標準價錢110五、直接材料本錢不同=材料價錢不同+材料數(shù)量不同材料價錢不同=實際數(shù)量x（實際價錢.標準價錢）材料數(shù)?不同=（實際數(shù)量.標準數(shù)量）x標準價錢10五、直接人工本錢不同=工資率不同+人工效率不同工資率不同=實際工時X（實際工資率■標準工資率）-人工效率不同=（實際工時.標準工時）乂標準工資率10六■變更制造費用不同=變更制造費用花費不同+變更制造費用效率不同變更制造費用花費不同=實際工時X（實際分派率.標準分派率）變更制造費用效率不同=（實際工時.標準工時）乂標準分派率制造費用標準分派率=制造費用預(yù)算總額/直接人工標準總工時費用標準本錢=直接人工標準工時乂標準分派率107,固定制造費用本錢定制造費用標準分派率=預(yù)算數(shù)春產(chǎn)能標準工時二因素分析法：1定制造費用花費不同=固定制造費用實際數(shù)■固定制造費用預(yù)算定制造