傳媒行業(yè)現(xiàn)狀及趨勢分析

一、傳媒行業(yè)產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀

“互聯(lián)網(wǎng)+傳媒”是基于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的技術(shù)、市場和管理創(chuàng)新的綜合,為傳統(tǒng)行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展帶來了重要機(jī)遇,也推動(dòng)了傳媒產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展,要從傳媒產(chǎn)品的生產(chǎn)機(jī)制創(chuàng)新、營銷策略創(chuàng)新、服務(wù)和體驗(yàn)創(chuàng)新等方面采取相應(yīng)的創(chuàng)新策略.“互聯(lián)網(wǎng)+”推動(dòng)下的傳媒產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)新技術(shù)應(yīng)用常態(tài)化、商業(yè)模式多元化、政策管理規(guī)范化等發(fā)展趨勢,為中國傳媒產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營和管理提供了啟示和參考.2016-2018年互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)市場規(guī)模及增速

2019年中國規(guī)模以上互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)企業(yè)（以下簡稱互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)）完成業(yè)務(wù)收入12061億元,同比增長21.4%.2019年全行業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤1024億元,同比增長16.9%,增速比上年提高13.1個(gè)百分點(diǎn).2019年全行業(yè)完成研發(fā)費(fèi)用535億元,同比增長23.1%2013-2019年中國互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入情況

隨著互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)媒體的融合走向深化,傳媒產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)的重要組成部分.中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)的,中國居民消費(fèi)的持續(xù)增長和文化傳媒消費(fèi)的穩(wěn)步提升,帶動(dòng)傳媒產(chǎn)業(yè)持續(xù)增長.傳媒產(chǎn)業(yè)融合交叉使未來傳媒業(yè)的去中心化特征愈發(fā)顯著.互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè),特別是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)收入的增長已經(jīng)完全彌補(bǔ)了傳統(tǒng)媒體的萎縮,進(jìn)而帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)整體發(fā)展向好.互聯(lián)網(wǎng)廣告和網(wǎng)絡(luò)游戲已成為傳媒產(chǎn)業(yè)中的支柱行業(yè),網(wǎng)絡(luò)視頻、手機(jī)游戲、數(shù)字音樂與數(shù)字閱讀是增長潛力最大的細(xì)分市場.內(nèi)容付費(fèi)、粉絲經(jīng)濟(jì)、數(shù)據(jù)跨境貿(mào)易或?qū)⒊蔀閭髅綐I(yè)新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn).隨著下一代互聯(lián)網(wǎng)IPv6的普及、5G時(shí)代的到來,傳媒競爭將更加激烈,內(nèi)容付費(fèi)、粉絲經(jīng)濟(jì)、數(shù)據(jù)跨境貿(mào)易或?qū)⒊蔀閭髅綐I(yè)新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn).未來傳媒將向“媒介智能化、傳播大眾化、內(nèi)容精品化、服務(wù)個(gè)性化、廣告程序化、產(chǎn)業(yè)泛娛化、行業(yè)跨界化、市場集中化、運(yùn)營國際化、監(jiān)管自律化”的方向發(fā)展.預(yù)計(jì)未來五年,中國傳媒業(yè)還將保持兩位數(shù)增長,2020年有望突破3萬億元.

二、2019年行業(yè)總體有企穩(wěn)復(fù)蘇跡象、資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步釋放,但1Q20延緩了復(fù)蘇節(jié)奏

SW傳媒2019年有企穩(wěn)跡象,但是1Q20疫情對行業(yè)復(fù)蘇節(jié)奏形成負(fù)面影響.顯示：2019年,SW傳媒整體實(shí)現(xiàn)營收6690億元,同比增長14.7%,已經(jīng)開始企穩(wěn)；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤-172億元,相比18年減虧180億,主要原因是資產(chǎn)減值失對利潤的拖累程度有所減??；盈利能力來看,2019年行業(yè)毛利率穩(wěn)定在25%,過去五年行業(yè)毛利率一直沉陷趨勢；經(jīng)營性現(xiàn)金流大幅改善,2019年經(jīng)營性凈現(xiàn)金流合計(jì)849億元,同比增長75%（主要受權(quán)重股東方財(cái)富、分眾傳媒影響較大）.2019年年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)有企穩(wěn)跡象,主要是隨著監(jiān)管環(huán)境改善以資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)釋放.1Q20傳媒整體營收下滑12.3%,扣非凈利下滑39.1%,大幅下滑的主要原因是大量資產(chǎn)受到一季度疫情負(fù)面影響較大,而在疫情凸顯韌性甚至獲得業(yè)績彈性的數(shù)字經(jīng)濟(jì)（游戲、視頻、電商相關(guān)）標(biāo)的在A股傳媒板塊占比不高.傳媒行業(yè)2014-1Q20營收及增速

2014-1Q20傳媒行業(yè)扣非凈利潤情況

2014-1Q20傳媒行業(yè)毛利率及扣非凈利率

2014-1Q20傳媒行業(yè)經(jīng)營性凈現(xiàn)金流

并購事件數(shù)大幅下降,中公教育借殼導(dǎo)致并購金額同比大幅增長76%.2019全年傳媒行業(yè)發(fā)生并購重組事件12起,同比減少11起.19年行業(yè)并購交易金額達(dá)到999億元,同比大幅增長76%,形成商譽(yù)113億元.2014-2019傳媒行業(yè)重大并購重組事件數(shù)

2014-2019傳媒行業(yè)傳媒并購金額

商譽(yù)增速和占資產(chǎn)比重繼續(xù)回落.2019年,傳媒行業(yè)累計(jì)商譽(yù)為1239億元,同比下降17.4%,占總資產(chǎn)比例11.2%,同比減少3.7pct.存在業(yè)績承諾的并購項(xiàng)目中,2019年為業(yè)績承諾第一年的項(xiàng)目有19個(gè)、第二年的項(xiàng)目49個(gè)、第三年的項(xiàng)目的19個(gè).A股傳媒板塊資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步釋放.傳媒行業(yè)2014-2019商譽(yù)增速及占比

2015-2019傳媒行業(yè)業(yè)績承諾報(bào)告期分布

三、傳媒行業(yè)前景預(yù)測

目前全球傳媒產(chǎn)業(yè)正處于平穩(wěn)發(fā)展時(shí)期,產(chǎn)業(yè)規(guī)模的年增長率保持在5%上左右,在全球GDP的比重約為2.4%.特別是互聯(lián)網(wǎng)在中國的發(fā)展已經(jīng)基本與世界同步,推動(dòng)數(shù)字媒體不斷發(fā)展,因此,盡管非數(shù)字媒體目前仍是全球傳媒產(chǎn)業(yè)的主要收入來源,但這種格局很可能在未來3-4年內(nèi)發(fā)生根本性變化.“十三五”規(guī)劃建議明確提出,到2020年文化產(chǎn)業(yè)要成為國民經(jīng)濟(jì)支柱性產(chǎn)業(yè).根據(jù)該目標(biāo),文化產(chǎn)業(yè)未來的增加值至少應(yīng)該達(dá)到5萬億元,年均名義增長率至少要保持在12%以上,這也就意味著作為文化產(chǎn)業(yè)重要組成部分的傳媒產(chǎn)業(yè)在“十三五”期間將保持總體上的飛速增長.2018年有望突破2萬億,占GDP比重將超過4%,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也會(huì)不斷優(yōu)化,中國傳媒產(chǎn)業(yè)即將迎來以互聯(lián)網(wǎng)為核心,媒介融合發(fā)展的新時(shí)代.

四、傳媒行業(yè)面臨挑戰(zhàn)

一是整體發(fā)展水平低.中國電視媒體盡