中小企業(yè)板與中小企業(yè)融資

深交所上市推廣部

主要內(nèi)容一、科技型中小企業(yè)的發(fā)展需要資本市場的支持二、資本市場支持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新成為全球證券市場亮麗的風(fēng)景線三、中小企業(yè)板的定位、上市要求及成本四、中小企業(yè)板的發(fā)展現(xiàn)狀五、深交所建設(shè)中小企業(yè)板的主要舉措六、中小企業(yè)板的未來發(fā)展一、科技型中小企業(yè)的發(fā)展需要資本市場的支持

十六屆五中全會提出要“必須加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式，必須提高自主創(chuàng)新能力，加快建設(shè)國家創(chuàng)新體系”；中小企業(yè)是創(chuàng)新的主體，支持中小企業(yè)的發(fā)展是實(shí)現(xiàn)自主創(chuàng)新戰(zhàn)略的重要舉措。（一）自主創(chuàng)新已成為國家重要的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略

（二）中小企業(yè)是自主創(chuàng)新的主體中小企業(yè)是創(chuàng)新的主體，革新的源泉

國內(nèi)外的經(jīng)驗(yàn)與理論表明：中小企業(yè)是創(chuàng)新的主體，革新的源泉，也是我國實(shí)現(xiàn)自主創(chuàng)新戰(zhàn)略的重要實(shí)施主體。中小企業(yè)是創(chuàng)新主體：創(chuàng)新線性模型：新產(chǎn)品、新工藝與新技術(shù)的創(chuàng)新（二）中小企業(yè)是自主創(chuàng)新的主體（續(xù)）60-70年代，美國小企業(yè)完成的科技發(fā)展項(xiàng)目占全國項(xiàng)目的55%，小企業(yè)的人均創(chuàng)新發(fā)明是大企業(yè)的兩倍;80年代以來，70%以上的創(chuàng)新是由小企業(yè)實(shí)現(xiàn)的;美國小企業(yè)局的一項(xiàng)研究表明，按雇員人均比較，小公司的創(chuàng)新項(xiàng)目是大企業(yè)的2.38倍。20世紀(jì)的飛機(jī)、光纖檢測設(shè)備、心臟起搏器、光學(xué)掃描器、個(gè)人計(jì)算機(jī)等都是美國小企業(yè)發(fā)明的。蘋果、微軟、網(wǎng)景公司等，最初都是依靠在中小企業(yè)階段的技術(shù)創(chuàng)新獲得了自身的崛起和帶動了整個(gè)行業(yè)的發(fā)展。中國的情況類似：科技型中小企業(yè)創(chuàng)造了專利的65%，新產(chǎn)品的80%，但其比例只占全國中小企業(yè)總數(shù)的3%；小企業(yè)因其在技術(shù)創(chuàng)業(yè)期巨大的生存壓力使得其轉(zhuǎn)化效率遠(yuǎn)高于大企業(yè)；小企業(yè)和大企業(yè)的創(chuàng)新生態(tài)科技型中小企業(yè)的規(guī)模一定程度地反映了一國技術(shù)對于經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)的狀況，反映國家創(chuàng)新系統(tǒng)的有效性（三）中小企業(yè)在國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到至關(guān)重要的作用數(shù)量上占絕大多數(shù)；經(jīng)濟(jì)增長的重要動力；提供就業(yè)的主要渠道。

1978年－1999年美國非農(nóng)私人小企業(yè)對GDP的貢獻(xiàn)率時(shí)間全部部門采礦和制造業(yè)建筑業(yè)交通運(yùn)輸業(yè)批發(fā)零售業(yè)金融保險(xiǎn)業(yè)服務(wù)業(yè)19780.520.230.830.240.740.650.7819790.520.230.820.240.730.640.7819800.510.240.810.230.720.630.7719900.510.250.890.230.640.500.7119950.500.250.900.250.630.470.6819960.500.250.910.260.630.460.6819970.500.250.900.260.630.450.6819980.520.270.900.260.650.450.6819990.520.270.900.260.650.450.68中小企業(yè)在亞洲一些國家（地區(qū)）中的作用國家或地區(qū)中小企業(yè)占全部企業(yè)比重提供的就業(yè)占全部就業(yè)比重年份中國99.984.31998中國香港98.260.71995印度尼西亞97.042.01993日本99.179.01991韓國99.174.41997馬來西亞96.040.01993菲律賓98.750.01998新加坡91.444.01991中國臺灣96.469.91994泰國98.673.81991中小企業(yè)在在我國經(jīng)濟(jì)濟(jì)發(fā)展中的的作用我國擁有超超過360萬家中小小企業(yè)，其其數(shù)量已占全全國企業(yè)總總數(shù)的99%以上；；提供了75%以上的的新增就業(yè)業(yè)崗位；占總產(chǎn)值的的66%；；占外貿(mào)出口口總額的62%；占稅收總額額的46%。結(jié)論：發(fā)展展中小企業(yè)業(yè)直接關(guān)系系到我國工工業(yè)化、城城鎮(zhèn)化、現(xiàn)現(xiàn)代化進(jìn)程程，成為構(gòu)構(gòu)建和諧社社會國家戰(zhàn)戰(zhàn)略的必然然要求（四）中小小企業(yè)的個(gè)個(gè)體弱勢地地位普遍規(guī)模小??；破產(chǎn)倒閉的的概率大；；資金缺口、、人才缺乏乏等矛盾比比較突出；；缺乏與市場場耦合的政政府支持方方式和力度度；孵化器的體體制、機(jī)制制市場化程程度差商業(yè)天使和和天使投資資的嚴(yán)重缺缺乏實(shí)業(yè)與金融融市場的斷斷層；全球化的壓壓力；（五）科技技型中小企企業(yè)難以通通過傳統(tǒng)方方式獲得資資金特點(diǎn)：不確確定性與信信息的非對對稱性，使使得其創(chuàng)新新活動呈現(xiàn)現(xiàn)出“高投投入、高回回報(bào)與高風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)”的特特點(diǎn)，其難難以通過傳傳統(tǒng)方式獲獲得資金。。創(chuàng)新活動的的回報(bào)是非非線性的，而且極不不確定，創(chuàng)創(chuàng)新會涉及及持續(xù)不斷斷地開發(fā)新新產(chǎn)品，使使用新工藝藝，而這些些產(chǎn)品與工工藝尚未經(jīng)經(jīng)受市場的的考驗(yàn)，投投資者難以以評估其風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)特性及及違約概率率；企業(yè)家可能能比潛在的的投資者掌掌握更多關(guān)關(guān)于其產(chǎn)品品和工藝性性質(zhì)及特點(diǎn)點(diǎn)的信息：創(chuàng)新型中中小企業(yè)和和投資者之之間存在巨巨大的信息息不對稱創(chuàng)新活動常常常是無形形的，在取得商商業(yè)成功前前難以評估估它們的貨貨幣價(jià)值，，而且一旦旦商業(yè)失敗敗，創(chuàng)新活活動無任何何殘值可言言。（五）科技技型中小企企業(yè)難以通通過傳統(tǒng)方方式獲得資資金世界銀行國國際金融公公司的研究究表明，中中國私營公公司的發(fā)展展資金絕大大部分來自自業(yè)主資本本和內(nèi)部留留存收益，，公司債券券和外部股股權(quán)融資不不到1%，，我國中小小企業(yè)面臨臨著嚴(yán)重的的直接融資資瓶頸；“技術(shù)創(chuàng)新””為科技型型中小企業(yè)業(yè)的發(fā)展提提供了內(nèi)在在動力；對策：“融融資創(chuàng)新””為科技型型中小企業(yè)業(yè)的發(fā)展提提供了外部部環(huán)境；資本市場將將為處于高高速增長和和擴(kuò)張期的的科技型中中小企業(yè)走走向成熟提提供了有力力的融資支支持；資本市場的的融資制度度將為優(yōu)質(zhì)質(zhì)科技型中中小企業(yè)的的發(fā)展提供供持續(xù)融資資的渠道；；資本市場的的規(guī)范要求求將推動科科技型中小小企業(yè)治理理結(jié)構(gòu)的完完善；資本市場和和創(chuàng)業(yè)投資資的良性互互動將有力力地推動科科技型中小小企業(yè)的發(fā)發(fā)展；資本市場的的“資產(chǎn)定定價(jià)”功能能、獨(dú)特的的股權(quán)激勵勵機(jī)制、并并購、轉(zhuǎn)債債、權(quán)證等等各類資本本市場工具具，為科技技型中小企企業(yè)做優(yōu)做做強(qiáng)提供廣廣闊的“舞舞臺”（六）科技技型中小企企業(yè)的發(fā)展展需要資本本市場的支支持（六）科技技型中小企企業(yè)的發(fā)展展需要資本本市場的支支持資本市場將將為處于高高速增長、、擴(kuò)張期的的科技型中中小企業(yè)提提供有力的的融資支持企業(yè)生命周周期的不同同階段，成成長融資的的需求具有有不同的特特點(diǎn)；建立適應(yīng)企企業(yè)生命周周期的不同同階段的成成長融資支支持：資本本市場為處處于高速增增長和擴(kuò)張張期的科技技型中小企企業(yè)走向成成熟提供了了有力的融融資支持；；高速增長和擴(kuò)張成熟主意發(fā)展雛形FFF天使投資創(chuàng)業(yè)投資上市、兼并時(shí)間收入債務(wù)融資（六）科技技型中小企企業(yè)的發(fā)展展需要資本本市場的支支持資本市場的的融資制度度將為優(yōu)質(zhì)質(zhì)科技型中中小企業(yè)的的發(fā)展提供供持續(xù)融資的的渠道中小企業(yè)通通過發(fā)行股股票進(jìn)行直直接融資，，可以打破破融資瓶頸頸束縛，獲獲得長期穩(wěn)穩(wěn)定的資本本性資金，，改善企業(yè)業(yè)的資本結(jié)結(jié)構(gòu)；可以以借助股權(quán)權(quán)融資獨(dú)特特的“風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)共擔(dān)，收收益共享””的機(jī)制實(shí)實(shí)現(xiàn)股權(quán)資資本收益最最大化；通過配股、、增發(fā)、可可轉(zhuǎn)債等多多種金融工工具實(shí)現(xiàn)低低成本的持持續(xù)融資。。例如，深深中集1994年首首次上市時(shí)時(shí)融資額為為1億元，，此后，累累計(jì)籌集資資金19億億元，從一一個(gè)名不見見經(jīng)傳的小小公司發(fā)展展成為全球球最大的集集裝箱制造造商，其中中持續(xù)穩(wěn)定定的資本供供給作用巨巨大。（六）科技技型中小企企業(yè)的發(fā)展展需要資本本市場的支支持資本本市市場場的的規(guī)規(guī)范范要要求求將將推推動動科科技技型型中中小小企企業(yè)業(yè)治治理理結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)的的完完善善家族族企企業(yè)業(yè)的的二二次次創(chuàng)創(chuàng)業(yè)業(yè)，，需需要要更更為為規(guī)規(guī)范范的的公公司司化化運(yùn)運(yùn)作作：：一次次創(chuàng)創(chuàng)業(yè)業(yè)是是指指如如何何創(chuàng)創(chuàng)辦辦新新企企業(yè)業(yè)，，使使新新企企業(yè)業(yè)能能夠夠生生存存下下來來，，并并順順利利渡渡過過““嬰嬰兒兒期期””或或““青青春春期期””。。二二次次創(chuàng)創(chuàng)業(yè)業(yè)是是指指企企業(yè)業(yè)取取得得一一定定的的發(fā)發(fā)展展之之后后，，如如何何在在原原有有基基礎(chǔ)礎(chǔ)上上進(jìn)進(jìn)一一步步發(fā)發(fā)展展。。第第一一次次創(chuàng)創(chuàng)業(yè)業(yè)時(shí)時(shí)期期種種種種不不盡盡規(guī)規(guī)范范的的行行為為，，如如果果不不進(jìn)進(jìn)行行規(guī)規(guī)范范，，將將為為第第二二次次創(chuàng)創(chuàng)業(yè)業(yè)埋埋下下失失敗敗的的種種子子。。通通過過上上市市，，可可擺擺脫脫家家族族的的干干預(yù)預(yù)，，實(shí)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)產(chǎn)產(chǎn)權(quán)權(quán)結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)多多元元化化和和管管理理的的規(guī)規(guī)范范化化，，為為成成功功進(jìn)進(jìn)行行二二次次創(chuàng)創(chuàng)業(yè)業(yè)保保駕駕護(hù)護(hù)航航。。中小小企企業(yè)業(yè)改改制制上上市市的的過過程程，，就就是是中中小小企企業(yè)業(yè)明明確確發(fā)發(fā)展展方方向向、、完完善善公公司司治治理理、、夯夯實(shí)實(shí)基基礎(chǔ)礎(chǔ)管管理理、、實(shí)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)規(guī)規(guī)范范發(fā)發(fā)展展的的過過程程：：改制制上上市市前前，，要要分分析析內(nèi)內(nèi)外外部部環(huán)環(huán)境境，，找找準(zhǔn)準(zhǔn)定定位位，，使使企企業(yè)業(yè)發(fā)發(fā)展展戰(zhàn)戰(zhàn)略略清清晰晰化化改制制過過程程中中，，保保薦薦人人、、律律師師事事務(wù)務(wù)所所和和會會計(jì)計(jì)師師事事務(wù)務(wù)所所等等眾眾多多專專業(yè)業(yè)機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu)為為企企業(yè)業(yè)出出謀謀劃劃策策，，通通過過清清產(chǎn)產(chǎn)核核資資等等一一系系列列過過程程，，幫幫助助企企業(yè)業(yè)明明晰晰產(chǎn)產(chǎn)權(quán)權(quán)關(guān)關(guān)系系，，規(guī)規(guī)范范納納稅稅行行為為，，完完善善公公司司治治理理、、建建立立現(xiàn)現(xiàn)代代企企業(yè)業(yè)制制度度。。改制制上上市市后后，，圍圍繞繞資資本本市市場場發(fā)發(fā)行行上上市市標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)努努力力““達(dá)達(dá)標(biāo)標(biāo)””和和““持持續(xù)續(xù)達(dá)達(dá)標(biāo)標(biāo)””，，同同時(shí)時(shí)上上市市后后的的退退市市風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)和和被被并并購購的的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，，促促使使高高管管人人員員更更加加誠誠實(shí)實(shí)信信用用、、勤勤勉勉盡盡責(zé)責(zé)，，促促持持續(xù)續(xù)規(guī)規(guī)范范發(fā)發(fā)展展。。（六六））科科技技型型中中小小企企業(yè)業(yè)的的發(fā)發(fā)展展需需要要資資本本市市場場的的支支持持資本本市市場場和和創(chuàng)創(chuàng)業(yè)業(yè)投投資資的的良良性性互互動動將將有有力力地地推推動動科科技技型型中中小小企企業(yè)業(yè)做優(yōu)優(yōu)做做強(qiáng)強(qiáng)資本本市市場場股股權(quán)權(quán)分分置置改改革革解解決決了了創(chuàng)創(chuàng)業(yè)業(yè)投投資資退退出出渠渠道道不不順順的的問問題題，，推推動動創(chuàng)創(chuàng)業(yè)業(yè)投投資資家家投投入入更更多多的的創(chuàng)創(chuàng)業(yè)業(yè)投投資資資資本本，，提提高高了了創(chuàng)創(chuàng)業(yè)業(yè)資資本本的的周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)速速度度和和收收益益水水平平；；國家家自自主主創(chuàng)創(chuàng)新新戰(zhàn)戰(zhàn)略略的的實(shí)實(shí)施施將將激激勵勵更更多多的的企企業(yè)業(yè)家家加加快快科科技技創(chuàng)創(chuàng)新新的的步步伐伐，，增增強(qiáng)強(qiáng)創(chuàng)創(chuàng)業(yè)業(yè)的的熱熱情情，，推推動動科科技技型型中中小小企企業(yè)業(yè)發(fā)發(fā)展展的的步步伐伐；；創(chuàng)業(yè)業(yè)投投資資的的快快速速發(fā)發(fā)展展，，客客觀觀上上將將推推動動創(chuàng)創(chuàng)業(yè)業(yè)投投資資為為科科技技型型中中小小企企業(yè)業(yè)提提供供更更好好的的資資本本支支持持和和更更優(yōu)優(yōu)質(zhì)質(zhì)的的增增值值服服務(wù)務(wù)。。（六）科科技型中中小企業(yè)業(yè)的發(fā)展展需要資資本市場場的支持持資本市場場為科技技型中小小企業(yè)做做優(yōu)做強(qiáng)強(qiáng)提供廣廣闊的““舞臺”””定價(jià)““是整個(gè)個(gè)社會資資源配置置的核心心，資本本市場““資產(chǎn)定定價(jià)”的的功能將將有利于于解決高高新技術(shù)術(shù)產(chǎn)業(yè)與與投資者者之間的的信息非非對稱性性問題和和資產(chǎn)的的流動性性問題；；資本市場場獨(dú)特的的股權(quán)激激勵機(jī)制制，能夠夠有效地地激勵創(chuàng)創(chuàng)業(yè)者的的創(chuàng)新熱熱情，形形成研發(fā)發(fā)人員不不斷創(chuàng)新新動力---““百度””的成功功，使創(chuàng)創(chuàng)始人李李彥宏的的身價(jià)立立即超過過了9億億美元，，有望排排名內(nèi)地地富豪榜榜前五位位，這樣樣的引導(dǎo)導(dǎo)與示范范作用無無時(shí)不刻刻地激勵勵創(chuàng)新與與創(chuàng)業(yè)熱熱情；并購、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)債、權(quán)權(quán)證等各各類資本本市場工工具，為為科技中中小企業(yè)業(yè)的發(fā)展展提供了了豐富的的融資工工具，---““蛇吞象象”神話話正是通通過并購購工具的的使用使使高新技技術(shù)企業(yè)業(yè)呈現(xiàn)””爆炸式式“的增增長。（七）科科技型中中小企業(yè)業(yè)路線圖圖計(jì)劃：：推動優(yōu)優(yōu)質(zhì)科技技型中小小企業(yè)成成長以中小板板塊為目標(biāo)的的VC死亡谷DeathValley政府支持的母基金政府支持的母基金安排＋信用合作制成長質(zhì)量鼓勵天使投資人政策（八）讓讓我們攜攜起手來來，鑄造造共和國國經(jīng)濟(jì)基基礎(chǔ)的未未來！大學(xué)國家開發(fā)發(fā)銀行&商業(yè)銀行行建立以科科技企業(yè)業(yè)孵化器器為基礎(chǔ)礎(chǔ)單元的的全社會會創(chuàng)業(yè)企企業(yè)撫育育體系天使、創(chuàng)創(chuàng)業(yè)投資資二、資本本市場支支持創(chuàng)業(yè)業(yè)創(chuàng)新成成為全全球證券券市場亮亮麗的風(fēng)風(fēng)景線二、資本本市場支支持創(chuàng)業(yè)業(yè)創(chuàng)新成成為全球球證券市市場亮麗麗的風(fēng)景景線新市場的的名稱自動報(bào)價(jià)價(jià)系統(tǒng)、、OTC柜臺市市場、二二板市場場、新市市場、中中小企業(yè)業(yè)市場、、創(chuàng)業(yè)板板市場；；新市場的的兩種模模式獨(dú)立模式式與平行行模式，，不包括括交易所所主板中中的二板板，全球球主要新新市場達(dá)達(dá)40家家，遍布布美洲、、歐洲和和亞洲。。新市場的的最初探探索日本店頭頭市場的的設(shè)立(1963)、、改革(1983和1989)與改改為交易易所（2004年）美國納斯斯達(dá)克市市場的設(shè)設(shè)計(jì)(1964)、設(shè)設(shè)立(1971)與全全國市場場的建立立(1982)上圖顯示示：平行行市場公公司總數(shù)數(shù)較多，，但市值值與成交交量與獨(dú)獨(dú)立市場場相比還還是太小小平行市場公司、市值和交易量占獨(dú)立市場的比重2.8%2.6%2.5%2.8%1.8%1.7%82.2%82.6%62.8%38.7%42.8%73.7%8.0%7.2%9.2%6.3%6.5%6.2%0%2%4%6%8%10%1997199819992000200120020%20%40%60%80%100%交易量上市公司市價(jià)總值市值、交易量上市公司新市場達(dá)達(dá)到高潮潮(20世紀(jì)90年代代以來)英國AIM市場場、日本本三個(gè)創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板市市場、德德國和法法國新市市場、韓韓國科斯斯達(dá)克市市場和香香港創(chuàng)業(yè)業(yè)板全球創(chuàng)業(yè)業(yè)板市場場的深度度調(diào)整與與改革（（2000－2003年）2004年以后后，全球球創(chuàng)業(yè)板板市場步步入復(fù)蘇蘇英國AIM市場場迎來十十周年；；日本佳佳斯達(dá)克克市場改改為證券券交易所所；韓國科斯斯達(dá)克市市場與韓韓國交易易所合并并；Euronext設(shè)立創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板市市場Alternext2005/5AIM市市場十年年歷程，，取得較較大發(fā)展展上圖顯示示：1.創(chuàng)業(yè)板板在全球球的發(fā)展展呈現(xiàn)明明顯波動動趨勢；；2.除除公司數(shù)數(shù)目占據(jù)據(jù)較大比比例外，，市價(jià)總總值與IOP籌籌資額所所占比較較相對較較小，這這反映了了創(chuàng)業(yè)板板支持中中小企業(yè)業(yè)的特點(diǎn)點(diǎn)。全球創(chuàng)業(yè)板主要指標(biāo)占全球證券市場比重圖32.1%35.0%12.5%14.0%24.0%33.0%40.0%50.0%10.0%24.7%27.0%30.4%29.8%26.9%27.6%9.8%11.4%13.0%16.6%10.8%8.9%22.8%29.9%35.3%29.3%20.9%20.9%37.0%50.5%51.6%44.2%40.6%43.7%8.7%12.6%19.8%16.9%5.2%10.4%0%10%20%30%40%50%60%19971998199920002001200220032004上市公司占比市價(jià)總值占比交易量占比IPO家數(shù)占比IPO籌資占比三、中小小企業(yè)板板的定位位、上市市要求及及成本問題一：：什么樣樣的企業(yè)業(yè)適合在在中小企企業(yè)板上上市？發(fā)行規(guī)模模相對較較小主營業(yè)務(wù)務(wù)突出具有一定定的科技技含量具有較好好的成長長性行業(yè)覆蓋蓋面廣國內(nèi)案例例：萬科科的持續(xù)續(xù)融資之之路1988年12月，公公司公開開向社會會發(fā)行股股票2,800萬股，，集資人人民幣2,800萬1991年6月月，公司司通過配配售和定定向發(fā)行行新股2,836萬股股，集資資人民幣幣1.27億元元1993年3月月，本公公司發(fā)行行4,500萬萬股B股股，募集集資金45,135萬萬港元。。1997年6月月，公司司增資配配股募集集資金人人民幣3.83億元2000年初，，公司增增資配股股募集資資金人民民幣6.25億億元2002年6月月，萬科科發(fā)行可可轉(zhuǎn)換公公司債券券，募集集資金15億19.90億元元可轉(zhuǎn)換換債券2004年9月月24日日公開發(fā)發(fā)行（5年期））現(xiàn)在市值值110億上市以來來，萬科科公司借借助資本本市場的的各種工工具，如如A股、、B股股及可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換公司司債券，，募集資資金超過過人民幣幣50億億元。十十年來，，萬科公公司利潤潤增長均均在30%以上上！問題二：：中小企企業(yè)板公公司發(fā)行行前是什什么水平平？中小企業(yè)業(yè)板塊現(xiàn)現(xiàn)有50家上市市公司發(fā)發(fā)行前三三年報(bào)告告期內(nèi)：：——最小小凈資產(chǎn)產(chǎn)3721萬元元，最大大凈資產(chǎn)產(chǎn)3.3億元——最少少凈利潤潤708萬元——最少少營業(yè)收收入3170萬萬元——發(fā)行行后平均均凈資產(chǎn)產(chǎn)收益率率大部分分在14.26％－49.09％之之間，發(fā)發(fā)行后平平均凈資資產(chǎn)收益益率達(dá)26.54%問題三：：達(dá)到什什么標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)即可籌籌劃改制制上市工工作？幾個(gè)基本本數(shù)據(jù)僅供參考考：（1）2年以以上連續(xù)續(xù)盈利（2）2000萬元元以上的的凈資產(chǎn)產(chǎn)（3）3000萬元元以上的的銷售收收入（4）1000萬元元左右的的凈利潤潤（5）未未來幾年年有較好好的成長長性（如如年銷售售收入增長率率達(dá)20%以上上）問題四：：企業(yè)發(fā)發(fā)行上市市有哪些些基本條條件？1、產(chǎn)業(yè)業(yè)背景：：符合國國家產(chǎn)業(yè)業(yè)政策要要求；2、主營營業(yè)務(wù)：：有可連連續(xù)計(jì)算算的經(jīng)營營記錄和和突出的的主業(yè)；；3、股本本結(jié)構(gòu)：：股份公公司注冊冊資本的的最低為為人民幣幣500萬萬元；發(fā)行后后的股本本總額不不少于人人民幣3000萬元；發(fā)起人人持有的的股本數(shù)數(shù)額不少少于公司司擬發(fā)行行的股本本總額的的35%以及向向社會公公眾發(fā)行行的部分分不少于于25%；4、盈利利要求：：具有持續(xù)續(xù)盈利能能力，財(cái)財(cái)務(wù)狀況況良好；；5、生生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營：：資產(chǎn)產(chǎn)、財(cái)財(cái)務(wù)、、人員員、業(yè)業(yè)務(wù)、、機(jī)構(gòu)構(gòu)與大大股東東分開開；6、資資金投投向：：符合合產(chǎn)業(yè)業(yè)政策策和企企業(yè)發(fā)發(fā)展規(guī)規(guī)劃，，履行行法定定核準(zhǔn)或或備案案程序序；7、中中小企企業(yè)：：更加加關(guān)注注主營營業(yè)務(wù)務(wù)突出出、成成長性性和科科技含含量問題五五：選選擇上上市地地主要要應(yīng)考考慮的的因素素符合公公司發(fā)發(fā)展戰(zhàn)戰(zhàn)略（（市場場、客客戶、、國際際化進(jìn)進(jìn)度等等）是否足足夠了了解擬擬上市市地的的游戲戲規(guī)則則并符符合其其要求求一級市市場的的籌資資能力力和二二級市市場的的流通通性證交所所及其其證券券監(jiān)管管機(jī)構(gòu)構(gòu)對上上市的的監(jiān)管管程度度初始上上市和和維護(hù)護(hù)上市市的費(fèi)費(fèi)用水水平企業(yè)與與擬上上市地地的國國家（（或地地區(qū)））業(yè)務(wù)務(wù)關(guān)聯(lián)聯(lián)度擬上市市地投投資者者對中中國及及中國國企業(yè)業(yè)的認(rèn)認(rèn)同度度是否有有較好好或較較合適適的中中介機(jī)機(jī)構(gòu)地理位位置文化背背景問題六六：中中小企企業(yè)板板的上上市成成本及及其比比較境內(nèi)外外上市市成本本比較較：海海外市市場較較中小小企業(yè)業(yè)板高高我國發(fā)發(fā)行上上市的的證券券承銷銷費(fèi)一一般不不超過過融資資金額額的3%，，整個(gè)個(gè)上市市成本本一般般不會會超過過融資資金額額的5%。。NASDAQ市市場的的融資資成本本占融融資額額的比比例達(dá)達(dá)15%;香港主主板20%，固固定費(fèi)費(fèi)用一一般約約為1,000萬港港幣;香港創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板板10%－－15%;新加坡坡市場場的費(fèi)費(fèi)用大大概在在800萬萬至1000萬萬人民民幣之之間，，占融融資額額的5%－－10%。。三、中中小企企業(yè)板板的發(fā)發(fā)展現(xiàn)現(xiàn)狀（一））中中小企企業(yè)板板已初初具規(guī)規(guī)模（截至至2005年10月月31日））上市公公司50家家；融資總總額120億元元，平平均融融資規(guī)規(guī)模2.4億元元；最最高4.73億億元，，最最低1.19億億元；；總發(fā)行行規(guī)模模13.8億股股，平平均發(fā)發(fā)行規(guī)規(guī)模2752萬萬股；；最高高5100萬股股，最最低1340萬萬股；；發(fā)行后后平均均總股股本9116萬萬股；；（二））中小小企業(yè)業(yè)板成成為市市場投投資熱熱點(diǎn)（截至至2005年10月月31日））總市值值545億億元，，流通通市值值179億億元；；平均市市盈率率27.67倍倍，高高于深深圳、、上海海主板板市場場(深深圳16.24、上海15.67)；；2005年年累計(jì)計(jì)成交交975.9億億元，，日均均成交交4.92億元元；交易換換手率率遠(yuǎn)高高于主主板，，2005年日日均換換手率率為4.26%，而而主板板同期期換手手率1.48%；QFII頻頻頻現(xiàn)現(xiàn)身中中小板板公司司,G傳化化等4家公公司前前十大大流通通股東東中出出現(xiàn)QFII。。（三））中小小企業(yè)業(yè)板公公司整整體業(yè)業(yè)績優(yōu)優(yōu)良，，分紅紅派現(xiàn)現(xiàn)大方方2004年年度，，38家公公司平平均主主營業(yè)業(yè)務(wù)收收入、、利潤潤和凈凈利潤潤分別別比上上年增增加31.8％％、、24％和和12.4％％；；2005年年中期期，50家家公司司平均均主營營業(yè)務(wù)務(wù)收入入37,701萬元元,平平均凈凈利潤潤2,026萬萬元,同比比增加加16%和和7%。2005年年第3季度度，50家公公司平平均主主營業(yè)業(yè)務(wù)收收入、、利潤潤和凈凈利潤潤分別別比同同期增增長36.70％、、22.38％％、15.21％。。（四））中小小企業(yè)業(yè)板主主要以以民營營企業(yè)業(yè)為主主，分分布在在浙江江、廣廣東、、江蘇蘇三省省共31家家，占占62%；；上市公公司性性質(zhì)：：民營企企業(yè)38家家，占占76%；；國有有、國國有控控股及及集體體控股股企業(yè)業(yè)12家，，占24%上市公公司地地區(qū)分分布地區(qū)浙江廣東江蘇安徽、貴州上海、山東、河南其他家數(shù)15106各3各27注：浙浙江、、廣東東、江江蘇三三省共共31家，，占62%；湖湖北、、福建建、四四川、、重慶慶、云云南、、北京京、河河北各各1家家；有有16個(gè)省?。ㄖ敝陛犑惺?、自自治區(qū)區(qū)）尚尚未實(shí)實(shí)現(xiàn)零零的突突破。。（五））中小小企業(yè)業(yè)板上上市公公司以以制造造業(yè)為為主，，大部部分質(zhì)質(zhì)地優(yōu)優(yōu)良，，在各各自行行業(yè)細(xì)細(xì)分領(lǐng)領(lǐng)域具具有優(yōu)優(yōu)勢86%屬制制造業(yè)業(yè)，其其中機(jī)機(jī)械設(shè)設(shè)備、、石化化塑料料、醫(yī)醫(yī)藥生生物、、紡織織服裝裝等四四行業(yè)業(yè)公司司占62%；33家家公司司屬于于高科科技企企業(yè)，，占66%；22家家公司司擁有有國家家火炬炬計(jì)劃劃項(xiàng)目目，占占44%；；多數(shù)數(shù)公司司在各各自行行業(yè)細(xì)細(xì)分領(lǐng)領(lǐng)域具具有優(yōu)優(yōu)勢。。中小企企業(yè)板板公司司行業(yè)業(yè)分布布表

制造業(yè)（43家）非制造業(yè)（7家）

行業(yè)紡織服裝木材家具造紙印刷石化塑膠電子金屬非金屬機(jī)械設(shè)備醫(yī)藥生物其他制造業(yè)農(nóng)林牧漁水電煤氣運(yùn)輸倉儲信息技術(shù)批發(fā)零售社會服務(wù)合計(jì)家數(shù)611744126211211150部分中中小企企業(yè)板板上市市公司司在細(xì)細(xì)分行行業(yè)領(lǐng)領(lǐng)域具有的的優(yōu)勢勢新和成成———全球球最大大的乙乙氧甲甲叉生生產(chǎn)企企業(yè)；；偉星股股份———全全國最最大的的紐扣扣生產(chǎn)產(chǎn)企業(yè)業(yè)，2003年年生產(chǎn)產(chǎn)的中中高檔檔紐扣扣占全全國市市場的的14.5%；；凱恩股股份———電電解電電容器器紙全全球市市場占占有率率20%；；東信和和平———世世界充充值卡卡生產(chǎn)產(chǎn)規(guī)模模最大大的廠廠商之之一，，國內(nèi)內(nèi)市場場占有有率第第一；；海特高高新———國國內(nèi)現(xiàn)現(xiàn)代飛飛機(jī)機(jī)機(jī)載設(shè)設(shè)備維維修規(guī)規(guī)模最最大、、用戶戶覆蓋蓋面最最廣、、維修修設(shè)備備量最最大；；山東威威達(dá)機(jī)機(jī)械———中中國最最大的的鉆夾夾頭生生產(chǎn)企企業(yè)，，世界界主要要的鉆鉆夾頭頭生產(chǎn)產(chǎn)基基地地之一一，2003年年市場場份額額40%；；中捷股股份———工工業(yè)縫縫紉機(jī)機(jī)8%；高高速平平縫機(jī)機(jī)15%；；曲折折縫機(jī)機(jī)占國國內(nèi)市市場份份額62%，世世界市市場份份額40%以上上。（六））股權(quán)權(quán)分置置改革革全面面實(shí)施施股權(quán)分分置改改革旨旨在消消除非非流通通股與與流通通股的的制度度差異異，從從根本本上解解決長長期困困擾我我國資資本市市場穩(wěn)穩(wěn)定發(fā)發(fā)展的的歷史史遺留留問題題；中小企企業(yè)板板股權(quán)權(quán)分置置改革革已進(jìn)進(jìn)入全全面實(shí)實(shí)施階階段。。在10家家公司司順利利完成成試點(diǎn)點(diǎn)工作作之后后，中中小企企業(yè)板板余下下的40家家公司司已經(jīng)經(jīng)全部部進(jìn)入入股權(quán)權(quán)分置置改革革程序序并公公布了了方案案；截至11月月9日，40家公司司確定了股股權(quán)分置改改革方案，，39家公公司股改方方案獲得相相關(guān)股東會會議的通過過，平均對對價(jià)水平為為10送3.29股股。中小板將率率先迎來““全G時(shí)代代”,建立立全流通機(jī)機(jī)制。（七）股權(quán)權(quán)分置改革革的經(jīng)驗(yàn)實(shí)踐證明股股權(quán)分置改改革的決策策是非常正正確的，必必須堅(jiān)持市市場化的原原則，堅(jiān)定定必勝的信信心；股權(quán)分置改改革的關(guān)鍵鍵在于控股股股東，積積極穩(wěn)妥是是股改的實(shí)實(shí)施原則，，首先要積積極，其次次是穩(wěn)妥，，控股股東東要積極參參與股改的的過程；要進(jìn)一步完完善對已股股改公司的的政策導(dǎo)向向作用，按按照不同地地區(qū)、行業(yè)業(yè)的股改進(jìn)進(jìn)程，進(jìn)一一步推動處處于不同地地區(qū)和行業(yè)業(yè)上市公司司股改的實(shí)實(shí)施；證券監(jiān)管部部門、交易易所、國資資部門及其其他相關(guān)部部門做到了了積極配合合、通力合合作；保證股權(quán)分分置改革成成功的關(guān)鍵鍵在于穩(wěn)定定市場預(yù)期期，保證對對價(jià)水平的的確定符合合市場運(yùn)作作的機(jī)制，，堅(jiān)持保護(hù)護(hù)投資者利利益這條底底線。五、深交所所建設(shè)中小小企業(yè)板的的主要舉措措——“監(jiān)管管、創(chuàng)新、、培育、服服務(wù)”（一）監(jiān)管管：“從從嚴(yán)監(jiān)管管”是中小小企業(yè)板塊塊立市之本本大力開展誠誠信教育與與誠信體系系建設(shè)，夯夯實(shí)中小板板上市公司司誠信建設(shè)設(shè)基礎(chǔ)開展“誠信信教育第一一講”；推推出上市公公司誠信檔檔案系統(tǒng)充分發(fā)揮新新聞媒體和和社會輿論論的監(jiān)督作作用引入每日讀讀報(bào)會和網(wǎng)網(wǎng)上搜索制制度；及時(shí)時(shí)關(guān)注媒體體質(zhì)疑，并并要求公司司回應(yīng)。有質(zhì)疑必有有反應(yīng)，有有違規(guī)必有有查處目前共公開開譴責(zé)1家家，內(nèi)部通通報(bào)批評2家下一步將制制定《中小小企業(yè)板上上市公司投投資者權(quán)益益保護(hù)指引引》；研究究改善后股股權(quán)分置時(shí)時(shí)代實(shí)時(shí)市市場監(jiān)管的的方式與途途徑，強(qiáng)化化以信息披披露和公司司治理為核核心的上市市公司監(jiān)督督；繼續(xù)完完善分類監(jiān)監(jiān)管，對風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)隱患較較大的公司司予以重點(diǎn)點(diǎn)監(jiān)控（二）創(chuàng)創(chuàng)新：大力力推動制度度創(chuàng)新與產(chǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新，，是提高中中小企業(yè)板板吸引力和和持續(xù)發(fā)展展后勁的源源泉先后頒布《《上市公司司特別規(guī)定定》、《交交易特別規(guī)規(guī)定》、《《誠信建設(shè)設(shè)指引》、、《保薦工工作指引》》和《上市市公司董事事行為指引引》，初步步構(gòu)建中小小企業(yè)板的的規(guī)則體系系出臺上市公公司募集資資金專戶存存儲制度，，實(shí)行年度度業(yè)績快報(bào)報(bào)制度下一步將適適時(shí)推出中中小企業(yè)板板指數(shù)，擇擇機(jī)出臺《《中小企業(yè)業(yè)板公平交交易行為指指引》，制制定《中小小企業(yè)板上上市公司內(nèi)內(nèi)部審計(jì)工工作指引》》和《中小小企業(yè)板上上市公司誠誠信評價(jià)指指標(biāo)體系》》，適時(shí)推推出《上市市公司社會會責(zé)任指引引》，研究究建立中小小企業(yè)板退退市制度。。（三）培育育：從源頭頭抓起。上上市資源培培育是中小小企業(yè)板建建設(shè)一項(xiàng)基基礎(chǔ)性、戰(zhàn)戰(zhàn)略性工作作。今年以來，，深交所先先后派出40多位業(yè)業(yè)務(wù)骨干奔奔赴除西藏藏以外的30個(gè)省、、市、自治治區(qū)，深入入中小企業(yè)業(yè)第一線，，深入資本本市場第一一線，展開開中小企業(yè)業(yè)上市資源源的摸底、、培育與服服務(wù)工作。。與各地政府府部門、證證監(jiān)局共同同啟動和實(shí)實(shí)施中小企企業(yè)上市培培育工程，，簽訂中小小企業(yè)上市市培育合作作備忘錄，，建立交易易所、中介介機(jī)構(gòu)、監(jiān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、、政府部門門協(xié)調(diào)合作作、共同推推進(jìn)的長效效培育機(jī)制制，搭建保保薦機(jī)構(gòu)、、風(fēng)險(xiǎn)投資資、創(chuàng)新基基金與中小小企業(yè)的對對接服務(wù)平平臺。建立立信息交流流、上市資資源摸底和和培育、定定期溝通會會晤制、聯(lián)聯(lián)絡(luò)人制度度等機(jī)制。。針對中小企企業(yè)的不同同層次和不不同需求，，有針對性性地舉辦中中小企業(yè)改改制上市培培訓(xùn)班；建立分片區(qū)區(qū)責(zé)任人制制度，派駐駐工作人員員會同地方方政府部門門合作實(shí)施施中小企業(yè)業(yè)上市培育育工程；確定優(yōu)秀后后備上市資資源名單制定中小企企業(yè)上市培培育工作規(guī)規(guī)劃和扶持持政策確定專職部部門統(tǒng)籌指指導(dǎo)，做好好培訓(xùn)、宣宣傳、發(fā)動動工作解決中小企企業(yè)改制上上市中的實(shí)實(shí)際問題（（綠色通道道）目標(biāo)：摸摸清摸實(shí)實(shí)上市資資源狀況況，建立立后備上上市資源源庫，推推動優(yōu)質(zhì)質(zhì)企業(yè)盡盡快與資資本市場場接軌，，預(yù)選一一批，培培育一批批，上市市一批，，儲備一一批，形形成上市市資源培培育的梯梯層格局局。上市資源源培育措措施（1）服務(wù)——為中中小企業(yè)業(yè)提供培培訓(xùn)、輔輔導(dǎo)、研研究、政政策建議議、案例例報(bào)告等等一系列列高附加加值的智智力支持持與服務(wù)務(wù)；（2）推動——推推動政府府、推動動企業(yè)、、推動中中介機(jī)構(gòu)構(gòu)；（3）調(diào)研——中中小企業(yè)業(yè)上市難難，難在在哪里？？中小企企業(yè)發(fā)展展的特點(diǎn)點(diǎn)和規(guī)律律？（4）摸資源中小企業(yè)業(yè)的發(fā)展展?fàn)顩r怎怎樣？———需需要總體體把握和和分析；；如何服務(wù)務(wù)和推動動？———需要要摸清家家底；資本市場場發(fā)展規(guī)規(guī)劃？———需需要在調(diào)調(diào)查研究究的基礎(chǔ)礎(chǔ)上“有有的放矢矢”；（5）溝通——加加強(qiáng)與各各地證監(jiān)監(jiān)局、地地方政府府的聯(lián)系系與溝通通，搭建建平臺，，共創(chuàng)合合力；（6）呼吁——找找到“癥癥結(jié)”，，提出政政策建議議，推動動各地政政府部門門重視資資本市場場發(fā)展，，協(xié)助制制定利用用資本發(fā)發(fā)展中小小企業(yè)的的政策舉舉措和實(shí)實(shí)施規(guī)劃劃。（四）服服務(wù)：通通過精細(xì)細(xì)化服務(wù)務(wù)，把深深交所建建設(shè)成為為名副其其實(shí)的““中小企企業(yè)之家家”。（五）““中小企企業(yè)板的的效應(yīng)””得以顯顯現(xiàn)層面一：：擴(kuò)大了中中小企業(yè)業(yè)直接融融資渠道道通過企業(yè)業(yè)集群效效應(yīng)，促促進(jìn)了區(qū)區(qū)域經(jīng)濟(jì)濟(jì)的發(fā)展展對中小企企業(yè)的““規(guī)范、、培育、、引導(dǎo)和和示范””作用初初步顯現(xiàn)現(xiàn)層面二：：拓展了資資本市場場的發(fā)展展和服務(wù)務(wù)空間，，帶動了了風(fēng)險(xiǎn)投投資等相相關(guān)行業(yè)業(yè)的發(fā)展展已上市50家企企業(yè)中，，創(chuàng)業(yè)投投資作為為股東的的共有15家，，按凈資資產(chǎn)計(jì)算算，企業(yè)業(yè)上市后后創(chuàng)業(yè)投投資實(shí)現(xiàn)現(xiàn)資本增增值4.6億元元，增值值3.83倍;層面三：：促成了全全社會關(guān)關(guān)心中小小企業(yè)發(fā)發(fā)展的良良好氛圍圍激發(fā)了各各地利用用資本市市場促進(jìn)進(jìn)中小企企業(yè)成長長的熱情情■出臺落實(shí)實(shí)《中小小企業(yè)促促進(jìn)法》》的具體體措施23個(gè)省省市設(shè)立立了中小小企業(yè)局局，負(fù)責(zé)責(zé)中小企企業(yè)的發(fā)發(fā)展協(xié)調(diào)調(diào)工作。。天津：《《關(guān)于促促進(jìn)個(gè)體體私營經(jīng)經(jīng)濟(jì)和中中小企業(yè)業(yè)發(fā)展的的意見》》江蘇：《《中小企企業(yè)促進(jìn)進(jìn)條例（（草案））》安徽：《《關(guān)于促促進(jìn)中小小企業(yè)加加快發(fā)展展的20條意見見》貴州：《《鼓勵和和促進(jìn)中中小企業(yè)業(yè)發(fā)展若若干政策策意見》》■制定促進(jìn)進(jìn)地方資資本市場場發(fā)展的的指導(dǎo)意意見和規(guī)規(guī)劃綱要要浙江：頒頒布《關(guān)關(guān)于進(jìn)一一步發(fā)展展資本市市場的若若干意見見》，提提出要努努力打造造證券強(qiáng)省遼寧：頒頒布《關(guān)關(guān)于推進(jìn)進(jìn)資本市市場發(fā)展展的指導(dǎo)導(dǎo)意見》》，提出出要提高高對資本本市場重要性的的認(rèn)識，，加大發(fā)發(fā)展資本本市場工工作的力力度河南：頒頒布《關(guān)關(guān)于大力力發(fā)展和和利用資資本市場場的實(shí)施施意見》》，提出出要大力力發(fā)展和利用資資本市場場，為河河南省全全面建設(shè)設(shè)小康社社會、實(shí)實(shí)現(xiàn)中原原崛起提提供服務(wù)和支持持?！鲋行∑髽I(yè)業(yè)改制上上市成為為各地上上市工作作的重心心之一河南：抓抓住國家家推出中中小企業(yè)業(yè)板的有有利時(shí)機(jī)機(jī)，鼓勵勵具有成成長性、、科技含含量高的的中小型企企業(yè)、非非公有制制企業(yè)到到中小企企業(yè)板進(jìn)進(jìn)行股票票融資，，為中小小企業(yè)融融資開辟新新的通道道。浙江：做做大做強(qiáng)強(qiáng)具有特特色優(yōu)勢勢的中小小企業(yè)板板中的““浙江板板塊”，，用五年年左右的的時(shí)間，股份份有限公公司數(shù)量量超1000家家；上市市公司數(shù)數(shù)量和融融資額比比2002年底底翻一番”。?！黾訌?qiáng)中小小企業(yè)改改制上市市的領(lǐng)導(dǎo)導(dǎo)和推動動工作將分散在在各部門門的有關(guān)關(guān)中小企企業(yè)改制制上市的的相關(guān)管管理、服服務(wù)職能能集中，，從組織織機(jī)構(gòu)設(shè)設(shè)置上更更好地為為企業(yè)提提供政策策指導(dǎo)和和服務(wù)。。浙江、江江蘇除設(shè)設(shè)立省級級上市辦辦外，在在各地市市級甚至至部分縣縣（如浙浙江新昌昌縣）也也設(shè)立上上市辦，，有專門門編制。。內(nèi)蒙古：：設(shè)立了了正廳級級的金融融工作辦辦公室，，統(tǒng)一協(xié)協(xié)調(diào)發(fā)展展境內(nèi)金金融市場場有關(guān)事事務(wù)重慶市：：2004年5月正式式成立金金融工作作領(lǐng)導(dǎo)小小組和金金融工作作辦公室室，負(fù)責(zé)責(zé)全市公公司股份份制改造造和擬上上市公司司培育、、初審及及推薦工工作。深圳市：：成立了了以副市市長為組組長的市市中小企企業(yè)上市市培育工工程領(lǐng)導(dǎo)導(dǎo)小組。?！龀雠_中小小企業(yè)改改制上市市扶持獎獎勵政策策很多地方方政府制制定了對對企業(yè)、、企業(yè)管管理者或或股東等等的具體體獎勵措措施。許許多地方方政府還還在土地地出讓金金及其他他規(guī)費(fèi)、、稅收優(yōu)優(yōu)惠或返返還、財(cái)財(cái)政補(bǔ)貼貼或獎勵勵、優(yōu)先先推薦擬擬上市企企業(yè)申請請國家級級地方貼貼息貸款款和其他他扶持性性資金，，以及歷歷史遺留留問題的的處理、、人才的的吸引等等其他各各項(xiàng)配套套措施方方面出臺臺了一系系列具體體優(yōu)惠措措施。安徽?。海骸蛾P(guān)于于進(jìn)一步步加快發(fā)發(fā)展和利利用資本本市場的的意見》》佛山市：：《關(guān)于于利用資資本市場場促進(jìn)我我市經(jīng)濟(jì)濟(jì)發(fā)展的的意見》》■啟動中小小企業(yè)上上市培育育工程中小企業(yè)業(yè)板啟動動一年以以來，深深交所創(chuàng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)業(yè)培訓(xùn)中中心會同同各地證證監(jiān)局、、政府部部門就聯(lián)聯(lián)合舉辦辦了30多期中中小企業(yè)業(yè)改制上上市培訓(xùn)訓(xùn)班，有有2000多家家企業(yè)7000多人次次參加。。山東省““千百十十”工程程：利用用3年時(shí)時(shí)間，重重點(diǎn)組織織1000家以以上企業(yè)業(yè)進(jìn)行培培訓(xùn)，100家家以上企企業(yè)進(jìn)行行上市前前的規(guī)范范化改制制，100家以以上基本本具備條條件的優(yōu)優(yōu)質(zhì)企業(yè)業(yè)進(jìn)入上上市推薦薦培育期期，100家以以上質(zhì)地地優(yōu)良、、市場前前景好、、可持續(xù)續(xù)盈利能能力強(qiáng)的的企業(yè)進(jìn)進(jìn)入上市市程序，，50家家左右的的企業(yè)能能夠順利利實(shí)現(xiàn)上上市。深圳市中中小企業(yè)業(yè)上市培培育”2110工程””：計(jì)劃劃在今后后三年內(nèi)內(nèi)實(shí)現(xiàn)每每年重點(diǎn)點(diǎn)組織中中小企業(yè)業(yè)2000家以以上進(jìn)入入普及培培訓(xùn)期，，100家以上上基本具具備條件件的優(yōu)質(zhì)質(zhì)企業(yè)進(jìn)進(jìn)入上市市推薦培培育期，，10家家以上優(yōu)優(yōu)質(zhì)企業(yè)業(yè)進(jìn)入上上市輔導(dǎo)導(dǎo)培育期期。六、中小小企業(yè)板板的未來來發(fā)展（一）大大力發(fā)發(fā)展資本本市場國國家經(jīng)濟(jì)濟(jì)發(fā)展的的一項(xiàng)戰(zhàn)戰(zhàn)略任務(wù)務(wù)大力發(fā)展展資本市市場是一一項(xiàng)重要要的戰(zhàn)略略任務(wù)----《國務(wù)務(wù)院關(guān)于于推進(jìn)資資本市場場改革開開放和穩(wěn)穩(wěn)定發(fā)展展的若干干意見》》我認(rèn)為，，作為一一項(xiàng)重要要的戰(zhàn)略略任務(wù)，，大力發(fā)發(fā)展資本本市場有有利于完完善社會會主義市市場經(jīng)濟(jì)濟(jì)體制，，更大程程度地發(fā)發(fā)揮資本本市場優(yōu)優(yōu)化資源源配置的的功能，，將社會會資金有有效轉(zhuǎn)化化為長期期投資；；有利于于推進(jìn)經(jīng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)構(gòu)調(diào)整和和增長方方式的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)變，保保持經(jīng)濟(jì)濟(jì)的平穩(wěn)穩(wěn)增長；；有利于于國有經(jīng)經(jīng)濟(jì)的結(jié)結(jié)構(gòu)調(diào)整整和戰(zhàn)略略性改組組，加快快非國有有經(jīng)濟(jì)發(fā)發(fā)展；有有利于提提高直接接融資比比例，完完善金融融市場結(jié)結(jié)構(gòu)，提提高金融融市場效效率，維維護(hù)金融融安全。。----溫總理理在2005年年“兩會會”上的的《政府府工作報(bào)報(bào)告》以科學(xué)發(fā)發(fā)展觀為為統(tǒng)領(lǐng)促促進(jìn)資本本市場改改革發(fā)展展---尚尚主席在在中國證證監(jiān)會傳傳達(dá)學(xué)習(xí)習(xí)十六屆屆五中全全會精神神上的講講話2000…………200420102010年我國國GDP將在2000年的基基礎(chǔ)上翻翻一番“和諧社社會”科學(xué)發(fā)發(fā)展觀、、國民經(jīng)經(jīng)濟(jì)可持持續(xù)發(fā)展展、“綠綠色GDP”由“中國國制造””、“中中國仿造造”轉(zhuǎn)向向“中國國創(chuàng)造””國際分分工與世世界經(jīng)濟(jì)濟(jì)一體化化宏觀環(huán)境境趨好211519646280869111036181195550200004000060000800001000001200001978年1989年1997年2002年2003年2004年居民儲蓄蓄存款余余額100%0GDP19902000目前我國國證券總總市值僅僅占GDP50%國際平均均水平也也達(dá)到68％發(fā)達(dá)國家家和地區(qū)區(qū)大都超超過100％巨大的市市場潛力力股市高峰峰時(shí)期美美國股市市市值占占GDP的181％中國與主主要國家家股票流流通市值值占GDP比重重年份美國英國德國法國日本新加坡香港中國2000152.7%184.3%67.8%111.8%67.3%168.2%383.4%18.0%2001-------15.1%證券化率率應(yīng)能達(dá)達(dá)到和超超過100%中國：GDP增增長和貸貸款增長長GDP增長%貸款增長%不堪重托托的銀行行：（二）擇機(jī)機(jī)積極穩(wěn)妥妥地在中小小企業(yè)板實(shí)實(shí)施“新老老劃斷”試試點(diǎn)新股發(fā)行是是證券市場場發(fā)展的動動力，在中中小企業(yè)板板實(shí)施“新新老劃斷””試點(diǎn)有利利于恢復(fù)中中小企業(yè)板板融資功能能，使國內(nèi)內(nèi)優(yōu)質(zhì)中小小公司堅(jiān)定定在國內(nèi)上上市的信心心；市場穩(wěn)定是是股改成功功的關(guān)鍵，，目前的市市場資金結(jié)結(jié)構(gòu)、投資資者信心和和市場長期期低迷的狀狀態(tài)不利于于進(jìn)行大額額IPO和和再融資；；從小額IPO和再融融資出發(fā)，，在中小企企業(yè)板先試試點(diǎn)，再推推廣，有利利于減少政政策的不確確定性，推推動場外增增量資金進(jìn)進(jìn)場交易，，為股改創(chuàng)創(chuàng)造一個(gè)寬寬松的市場場環(huán)境。（三）響響應(yīng)國家自自主創(chuàng)新戰(zhàn)戰(zhàn)略，為科科技型中小小企業(yè)建立立“綠色通通道”建立優(yōu)質(zhì)科科技型中小小企業(yè)上市市融資的““綠色通道道”綠色通道是是指在現(xiàn)有有法律法規(guī)規(guī)框架下，，對于符合合發(fā)行上市市條件的優(yōu)優(yōu)質(zhì)科技型型中小企業(yè)業(yè)，結(jié)合國國家產(chǎn)業(yè)政政策，建立立市場化的的認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)，放寬在在輔導(dǎo)期、、保薦人、、審核時(shí)間間等方面的的限制，在在發(fā)行上市市程序上實(shí)實(shí)行優(yōu)先安安排的制度度；綠色通道核核心是方便便、快捷、、低成本，，建立小額額融資機(jī)制制；對于已經(jīng)上上市的優(yōu)質(zhì)質(zhì)科技型中中小企業(yè)，，簡化再融融資審核，，鼓勵金融融產(chǎn)品創(chuàng)新新，為優(yōu)質(zhì)質(zhì)科技型中中小企業(yè)提提供包括企企業(yè)債券、、可轉(zhuǎn)換債債券、權(quán)證證在內(nèi)的多多種融資方方式，支持持優(yōu)質(zhì)科技技型中小企企業(yè)利用資資本市場加加快發(fā)展、、做優(yōu)做強(qiáng)強(qiáng)。（四）研究究分步推進(jìn)進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市市場體系建建設(shè)設(shè)立中小企企業(yè)板是分分步推進(jìn)創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板市場場建設(shè)的重重要步驟；；當(dāng)前《公司司法》、《《證券法》》的修訂已已經(jīng)通過,修改后的的兩法降低低了發(fā)行、、上市的條條件，授予予交易所上上市審核權(quán)權(quán)，對股份份私募、發(fā)發(fā)起人和管管理層持股股、股權(quán)激激勵等做出出明確和調(diào)調(diào)整，為創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板市場場的推出掃掃清了法律律障礙；中小企業(yè)板板股權(quán)分置置改革進(jìn)展展順利；中中小企業(yè)板板塊運(yùn)行平平穩(wěn)，交投投活躍受到到市場各方方認(rèn)可；科科技型中小小企業(yè)上市市后備資源源豐富，創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板市場場建設(shè)的時(shí)時(shí)機(jī)和條件件基本成熟熟；抓住股權(quán)分分置改革和和提高自主主創(chuàng)新能力力兩大機(jī)遇遇，壯大中中小企業(yè)板板，盡快建建立創(chuàng)業(yè)板板，形成創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板市場場體系。（五）加大大對科技型型中小企業(yè)業(yè)的上市培培育力度貫徹落實(shí)尚尚福林主席席關(guān)于“支支持優(yōu)質(zhì)企企業(yè)在境內(nèi)內(nèi)發(fā)行上市市”的指示示，充分宣宣傳《關(guān)于于提高上市市公司質(zhì)量量的意見》》中“地方方政府要積積極支持優(yōu)優(yōu)質(zhì)企業(yè)改改制上市””的有關(guān)精精神，激發(fā)發(fā)地方政府府部門工作作熱情；各地區(qū)、各各部門建立立信息共享享、溝通便便捷、職責(zé)責(zé)明確的協(xié)協(xié)調(diào)配合機(jī)機(jī)制，共同同構(gòu)建從培培訓(xùn)到改制制上市全方方位的培育育服務(wù)機(jī)制制；充分發(fā)揮資資本市場功功能，推動動科技型中中小企業(yè)強(qiáng)強(qiáng)化規(guī)范運(yùn)運(yùn)作和基礎(chǔ)礎(chǔ)管理，培培育一批競競爭力強(qiáng)、、運(yùn)作規(guī)范范、成長性性好的科技技型中小企企業(yè)上市后后備資源。。（六）營造造促進(jìn)科技技與資本相相結(jié)合的政政策環(huán)境，，推動資本本市場、創(chuàng)創(chuàng)業(yè)投資和和高新技術(shù)術(shù)產(chǎn)業(yè)的良良性互動通過稅收優(yōu)優(yōu)惠、財(cái)政政補(bǔ)貼、金金融服務(wù)、、資本支持持等政策的的結(jié)合，完完善科技型型中小企業(yè)業(yè)的投融資資體系，引引導(dǎo)、促進(jìn)進(jìn)科技成果果向現(xiàn)實(shí)生生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化化；利用即將公公布《創(chuàng)業(yè)業(yè)投資管理理辦法》的的契機(jī)，積積極推動創(chuàng)創(chuàng)業(yè)投資與與中小企業(yè)業(yè)對接；；鼓勵風(fēng)險(xiǎn)投投資機(jī)構(gòu)加加大對科技技型中小企企業(yè)的投入入，建立健健全風(fēng)險(xiǎn)投投資的退出出機(jī)制，為為風(fēng)險(xiǎn)投資資資本的保保值、增值值提供保證證；整合和發(fā)揮揮政府部門門、社會資資源的各自自優(yōu)勢，加加大科技創(chuàng)創(chuàng)新基金、、風(fēng)險(xiǎn)投資資基金、政政策性銀行行貸款對科科技產(chǎn)業(yè)的的投入，落落實(shí)“科技技型中小企企業(yè)成長路路線圖計(jì)劃劃”。地市面積人口GDP上市家數(shù)募資江蘇江陰市983KM114萬500億16100億浙江臺州市549萬990億830億浙江紹興市8256KM2433萬1088億23浙江楊汛橋鎮(zhèn)38KM3.2萬21億830億山東淄博市5900KM412萬1000億14山東煙臺牟平1588KM48萬80億48億江蘇江陰市市：以全國萬分分之一的土土地，千分分之一的人人口，創(chuàng)造造出全國三三百分之一一的ＧＤＰＰ，上市公公司總數(shù)的的百分之一一。浙江楊汛橋橋鎮(zhèn)：面積不足38平方公公里、人口口不足3.2萬---擁有有8家上市市公司：香香港主板2家，香港港創(chuàng)業(yè)板3家，內(nèi)地地A股3家家。浙江新昌縣縣：3家中小企企業(yè)板塊上上市公司，，另有5家家正在上市市輔導(dǎo)中或或者正積極極籌備上市市。貴州州省?。海褐行⌒∑笃髽I(yè)業(yè)板板塊塊上上市市公公司司3家家，，在在全全國國名名列列第第四四。。部分分地地市市上上市市公