技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析第一節(jié)可行性研究的對(duì)象和作用一、可行性研究的含義與對(duì)象

可行性研究（FeasibilityStudy）是以未來建設(shè)項(xiàng)目為研究對(duì)象，以市場(chǎng)調(diào)查研究、科學(xué)預(yù)測(cè)、定性分析和定量計(jì)算等為手段，以了解擬建項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益為主要研究方向，如實(shí)地反映擬建項(xiàng)目存在的問題，并從技術(shù)、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的角度對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行考察、論證，提供解決問題的辦法和方案，再對(duì)擬建項(xiàng)目的各種建設(shè)方案進(jìn)行全面、綜合地評(píng)價(jià)、比較和擇優(yōu)，最終做出決策的科學(xué)方法。

技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析二、可行性研究的作用1、可作為擬建項(xiàng)目投資決策的依據(jù)2、可作為籌資貸款的依據(jù)3、可作為與有關(guān)部門談判和簽訂協(xié)議或合同的依據(jù)4、可作為開展設(shè)計(jì)工作和建設(shè)工作的依據(jù)5、可作為向當(dāng)?shù)卣碍h(huán)境保護(hù)部門申請(qǐng)建設(shè)施工的依據(jù)6、可作為項(xiàng)目建設(shè)的基礎(chǔ)資料的依據(jù)7、可作為發(fā)展技術(shù)、改進(jìn)設(shè)備和開展科學(xué)實(shí)驗(yàn)的參考依據(jù)8、可作為項(xiàng)目后期評(píng)價(jià)的比較依據(jù)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析第二節(jié)可行性研究的階段和內(nèi)容一、可行性研究的階段一般一個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)分為三個(gè)時(shí)期：投資前期、投資時(shí)期和生產(chǎn)時(shí)期。而可行性研究工作主要集中在項(xiàng)目建設(shè)的投資前期，包括以下四個(gè)階段的工作：

1、機(jī)會(huì)可行性研究階段2、初步可行性研究階段3、詳細(xì)可行性研究階段4、評(píng)價(jià)與決策階段

技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析二、可行性研究的主要內(nèi)容可行性研究是一項(xiàng)范圍廣、內(nèi)容多的繁重工作?！豆I(yè)可行性研究編制手冊(cè)》中規(guī)定的內(nèi)容有以下十項(xiàng)：（1）項(xiàng)目的背景和歷史；（2）市場(chǎng)和企業(yè)生產(chǎn)能力；（3）材料和投入物；（4）建廠地區(qū)和廠址；（5）項(xiàng)目設(shè)計(jì)；（6）企業(yè)組織和管理費(fèi)用；（7）機(jī)構(gòu)人員；（8）建設(shè)進(jìn)度安排；（9）財(cái)務(wù)和經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)；（10）結(jié)論。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析市場(chǎng)分析市場(chǎng)調(diào)查調(diào)查方法：普查、抽查、專家調(diào)查調(diào)查方式：書面問卷、電話訪談、當(dāng)面訪談、檔案研究市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)預(yù)測(cè)方法：定性預(yù)測(cè)、定量預(yù)測(cè)預(yù)測(cè)方法：移動(dòng)平均法、指數(shù)平滑法、因果分析法、回歸分析法市場(chǎng)壁壘分析市場(chǎng)進(jìn)入壁壘：技術(shù)壁壘、規(guī)模壁壘、政策壁壘市場(chǎng)退出壁壘技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與企業(yè)行為分析市場(chǎng)類型企業(yè)數(shù)目產(chǎn)品差別對(duì)價(jià)格的控制進(jìn)入和退出該行業(yè)完全競(jìng)爭(zhēng)很多完全無(wú)差別完全不能控制非常容易完全壟斷一個(gè)沒有合適替代品的獨(dú)特產(chǎn)品可在很大程度上控制非常困難壟斷競(jìng)爭(zhēng)較多有一定差別一定程度的控制比較容易寡頭壟斷很少有一定差別或無(wú)差別較大程度的控制比較困難產(chǎn)品方案與項(xiàng)目規(guī)模擬建技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析技術(shù)方案產(chǎn)品及工藝方案、土建工程、其他工程技術(shù)方案選擇要考慮的制約條件：需求制約資源制約環(huán)境制約技術(shù)方案選擇的原則：經(jīng)濟(jì)性原則發(fā)展原則兼容性原則相關(guān)效果原則技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析產(chǎn)品方案的評(píng)價(jià)產(chǎn)品功能的合理性、技術(shù)上的先進(jìn)性；產(chǎn)品在功能、技術(shù)、成本上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；其他產(chǎn)品替代該產(chǎn)品的可能性；產(chǎn)品的市場(chǎng)生命周期及目前所處的階段；有無(wú)可能形成產(chǎn)品鏈、產(chǎn)品群；是否符合國(guó)家有關(guān)技術(shù)和環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)的要求。工藝方案的評(píng)價(jià)技術(shù)的先進(jìn)性技術(shù)的成熟程度技術(shù)轉(zhuǎn)換成本技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)及所采用技術(shù)的發(fā)展前景與競(jìng)爭(zhēng)技術(shù)相比，所采用技術(shù)的優(yōu)勢(shì)及缺陷技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析第三節(jié)投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)一、投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

（一）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的含義

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是站在項(xiàng)目或企業(yè)自身的角度，在國(guó)家現(xiàn)行財(cái)稅制度和價(jià)格體系下，考察建設(shè)項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上的可行性，即對(duì)項(xiàng)目的投入和產(chǎn)出進(jìn)行測(cè)算和評(píng)估，其目的是為了考察項(xiàng)目實(shí)施以后所具有的盈利能力、清償能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力等財(cái)務(wù)狀況。

技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與企業(yè)日常財(cái)務(wù)分析的不同：

1、時(shí)間不同。建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析是對(duì)擬建項(xiàng)目未來的數(shù)據(jù)所進(jìn)行的預(yù)測(cè)和分析，是一種事前評(píng)價(jià)；日常財(cái)務(wù)分析是對(duì)已發(fā)生的實(shí)際財(cái)務(wù)收支所進(jìn)行的分類、整理和分析，是一種事后分析。2、涉及范圍不同。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是對(duì)擬建項(xiàng)目整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的投資、收益和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行分析；而日常財(cái)務(wù)分析是對(duì)企業(yè)近期（一月、一季或一年）的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)情況進(jìn)行分析總結(jié)。3、分析方法不同。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)既要對(duì)擬建項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)狀況作靜態(tài)分析，又要作動(dòng)態(tài)分析，還要進(jìn)一步作不確定性分析和風(fēng)險(xiǎn)分析；而企業(yè)日常財(cái)務(wù)分析只是對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)收支狀況作靜態(tài)分析即可。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析（二）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的目的（1）從企業(yè)或項(xiàng)目的角度出發(fā)，分析投資效果，判明企業(yè)投資所獲得的實(shí)際利益。（2）為企業(yè)制定資金規(guī)劃。（3）為協(xié)調(diào)企業(yè)利益和國(guó)家利益提供依據(jù)。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析（三）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的步驟和主要內(nèi)容

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的步驟：1、收集、分析和整理建設(shè)項(xiàng)目的基礎(chǔ)資料和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)；2、建立可行的技術(shù)方案；3、編制財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基本報(bào)表；4、評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)效益指標(biāo)；盈利能力指標(biāo)靜態(tài)指標(biāo)（投資利潤(rùn)率、投資利稅率）動(dòng)態(tài)指標(biāo)（財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值）償還能力指標(biāo)：投資回收期、借款償還期、資產(chǎn)負(fù)債率等5、提出財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)論；6、進(jìn)行必要的風(fēng)險(xiǎn)分析。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容：

現(xiàn)金流量分析盈利能力與財(cái)務(wù)平衡分析償還能力分析外匯效果分析盈虧平衡分析不確定性分析敏感性分析概率分析技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析二、投資項(xiàng)目的國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)（一）國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的含義

國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是站在國(guó)家和全社會(huì)的立場(chǎng)上，從國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體利益出發(fā)，分析和計(jì)算建設(shè)項(xiàng)目對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)的凈效益，按照資源最優(yōu)配置的原則來考察項(xiàng)目的費(fèi)用和效益，據(jù)此來判別建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)合理性。

技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析（二）國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的步驟和內(nèi)容1、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的收集和調(diào)整2、經(jīng)濟(jì)現(xiàn)金流量分析3、經(jīng)濟(jì)外匯流量分析4、不確定性分析5、結(jié)論及建議技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析（三）需要進(jìn)行國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的項(xiàng)目1、涉及國(guó)民經(jīng)濟(jì)若干部門的重大工業(yè)項(xiàng)目和重大技術(shù)改造項(xiàng)目；2、關(guān)系國(guó)計(jì)民生的重大項(xiàng)目；3、有關(guān)稀缺資源開發(fā)和利用的項(xiàng)目；4、涉及產(chǎn)品或原材料進(jìn)口或替代進(jìn)出口的項(xiàng)目，以及產(chǎn)品和原材料價(jià)格明顯失真的項(xiàng)目；5、技術(shù)引進(jìn)或中外合資經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析（四）國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的影子價(jià)格

影子價(jià)格是一種能夠確切反映社會(huì)的效益和費(fèi)用的合理價(jià)格，它是在社會(huì)最優(yōu)的生產(chǎn)組織情況下，供給與需求達(dá)到均衡時(shí)資源的價(jià)格，或者說是資源得到最優(yōu)配置和利用時(shí)的價(jià)格。

資源的影子價(jià)格越高，表示這種資源越稀缺；反之，稀缺性越小的資源，影子價(jià)格就越低。

技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析三、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的關(guān)系

一般而言，項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的前提和基礎(chǔ)，而國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的升華和宏觀要求。◆兩者的聯(lián)系：1、評(píng)價(jià)的目的類同。都是為尋求最有利的投資項(xiàng)目或方案；2、評(píng)價(jià)基礎(chǔ)相同。都是在完成項(xiàng)目產(chǎn)品市場(chǎng)分析、方案構(gòu)造、投資估算及資金籌措等的基礎(chǔ)上進(jìn)行的；3、基本分析方法和主要評(píng)價(jià)指標(biāo)類同。都是以現(xiàn)金流量分析為主要分析方法，通過編制基本財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)算NPV、IRR等主要評(píng)價(jià)指標(biāo)。

技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析◆兩者的區(qū)別：

1、評(píng)價(jià)的角度不同。

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是從企業(yè)角度分析評(píng)價(jià)項(xiàng)目的微觀（市場(chǎng)）經(jīng)濟(jì)效益；國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是從國(guó)家（社會(huì)）角度分析評(píng)價(jià)項(xiàng)目的宏觀經(jīng)濟(jì)效益。

2、效益、費(fèi)用的含義和范圍不同

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是在企業(yè)經(jīng)濟(jì)核算范圍之內(nèi)進(jìn)行的，它衡量的是項(xiàng)目的直接效益，并根據(jù)項(xiàng)目的實(shí)際收支確定其效益和費(fèi)用；國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)將考察的范圍拓展至整個(gè)社會(huì)，凡項(xiàng)目提供給社會(huì)的所有有用產(chǎn)出都視為項(xiàng)目的效益，凡項(xiàng)目耗費(fèi)的各類社會(huì)資源都視為項(xiàng)目的費(fèi)用。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析

3、費(fèi)