第一章外匯交易的一般原理一、單項(xiàng)選擇題：1、目前，多數(shù)國(guó)家（包括我國(guó)人民幣）采用的匯率標(biāo)價(jià)法是（A）。A、直接標(biāo)價(jià)法B、間接標(biāo)價(jià)法C、應(yīng)收標(biāo)價(jià)法D、美元標(biāo)價(jià)法2、按銀行匯款方式不同，作為基礎(chǔ)的匯率是（A）。A、電匯匯率B、信匯匯率C、票匯匯率D、現(xiàn)鈔匯率3、外匯成交后，在未來(lái)約定的某一天進(jìn)行交割所采用的匯率是（B）。A、浮動(dòng)匯率B、遠(yuǎn)期匯率C、市場(chǎng)匯率。、買入?yún)R率4、若要將出商品的人民幣報(bào)價(jià)折算為外幣報(bào)價(jià)，應(yīng)用（A）。入、買入價(jià)B、賣出價(jià)C、現(xiàn)鈔買入價(jià)D、現(xiàn)鈔賣出價(jià)5、銀行對(duì)于現(xiàn)匯的賣出價(jià)一般（A）現(xiàn)鈔的買入價(jià)。A、高于B、等于C、低于D、不能確定6、我國(guó)銀行公布的人民幣基準(zhǔn)匯率是前一日美元對(duì)人民幣的（B）。A、收盤價(jià)B、銀行買入價(jià)C、銀行賣出價(jià)D、加權(quán)平均價(jià)7、外匯規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的方法很多.關(guān)于選擇貨幣法，說(shuō)法錯(cuò)誤的是（A）.??A、收“軟”幣付“硬"幣B、盡量選擇本幣計(jì)價(jià)C、盡量選擇可自由兌換貨幣D、軟硬幣貨幣搭配8、下列外匯市場(chǎng)的參與者不包括（C）.???A、中國(guó)銀行B、索羅斯基金C、無(wú)涉外業(yè)務(wù)的國(guó)內(nèi)公司D、國(guó)家外匯管理局寧波市分局9、對(duì)于經(jīng)營(yíng)外匯實(shí)務(wù)的銀行來(lái)說(shuō)，賤買貴賣是其經(jīng)營(yíng)原則，買賣之間的差額一般為1%。~5%。，是銀行經(jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng)外匯實(shí)務(wù)的利潤(rùn)。那么下列哪些因素使得買賣差價(jià)的幅度越?。ˋ）。A、外匯市場(chǎng)越穩(wěn)定B、交易額越小C、越不常用的貨幣D、外匯市場(chǎng)位置相對(duì)于貨幣發(fā)行國(guó)越遠(yuǎn)10、被公認(rèn)為全球一天外匯交易開始的外匯市場(chǎng)的（C）。A、紐約B、東京C、惠靈頓D、倫敦11、下列不屬于外匯市場(chǎng)的參與者有（D）。???A、中國(guó)銀行B、索羅斯基金C、國(guó)家外匯管理局浙江省分局D、無(wú)涉外業(yè)務(wù)的國(guó)內(nèi)公司12、在有形市場(chǎng)中，規(guī)模最大外匯交易市場(chǎng)的是（A）。A、倫敦B、紐約C、新加坡D、法蘭克福13、外匯市場(chǎng)上，銀行的報(bào)價(jià)均以各種貨幣對(duì)（D）的匯率為基礎(chǔ)。A、直接標(biāo)價(jià)法B、間接標(biāo)價(jià)法C、應(yīng)收標(biāo)價(jià)法D、美元標(biāo)價(jià)法14、銀行間外匯交易額通常以（A）的整數(shù)倍。A、1萬(wàn)美元B、50萬(wàn)美元C、10萬(wàn)美元D、10萬(wàn)美元15、以點(diǎn)數(shù)表示的遠(yuǎn)期匯率差價(jià)，每點(diǎn)所代表每個(gè)標(biāo)準(zhǔn)貨幣所折合貨幣單位的（A）A、1/1B、1/10C、1/1D、1/1016、商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)時(shí)，如果賣出多于買進(jìn)，則稱為（B）A、多頭B、空頭C、升水D、貼水17、下列貨幣名稱與英文簡(jiǎn)寫對(duì)應(yīng)錯(cuò)誤的（B）??A、歐元一EUROB、澳元一CADC、新加坡元一SGD。、日元一YEN18、在倫敦外匯市場(chǎng)上用美元購(gòu)買日元這樣一筆外匯，結(jié)算國(guó)是（A）.A、美國(guó)和日本,交易國(guó)是英國(guó)B、美國(guó)和日本，交易國(guó)是美國(guó)C、美國(guó)和日本，交易國(guó)是日本D、美國(guó)和日本，交易國(guó)是美國(guó)和日本19、一般來(lái)講，一國(guó)的國(guó)際收支順差會(huì)使其（B）。A、本幣升值B、物價(jià)上升C、通貨緊縮D、貨幣疲軟20、以下是兩銀行交易的過(guò)程，根據(jù)其交易過(guò)程，下列答案錯(cuò)誤的（C）.??A銀行：Hi!BankofChina,ShanghaiBranchcalling,spotCHFfor6USDpls?B銀行：30/40.A銀行：6yours。B銀行：Ok，done.At2.0130webuyUSD6millionagainstCHF,valueJuly10,29。USDtoCITIBANKNewYorkforouraccount53692136.A銀行：CHFtoDeutscheBankFrankfurtforouraccount86719832.Thanksfordeal.A、A銀行為中國(guó)銀行上海分行B、A銀行賣美元，買瑞郎C、交易金額為6萬(wàn)瑞郎D、交割日為29年7月10日21、以下不屬于通過(guò)經(jīng)紀(jì)人達(dá)成交易的優(yōu)點(diǎn)的（D）。入、可以使交易雙方得到最好的成交價(jià)格日、雙方銀行可以保持匿名狀態(tài)C、節(jié)省了銀行詢價(jià)比較的時(shí)間。、雙方銀行可以保持透明狀態(tài)22、在法蘭克福外匯市場(chǎng)上，A銀行急于買入美元，當(dāng)時(shí)外匯市場(chǎng)上的匯率報(bào)價(jià)為：USD/CHF=1.3030/39，那么該銀行可以選擇以下哪些報(bào)價(jià)（A）。A、1。3032/42B、1.3028/39C、1。3030/39D、1。3029/38二、多項(xiàng)選擇題：1、下列哪些經(jīng)濟(jì)因素會(huì)對(duì)匯率的變動(dòng)產(chǎn)生影響（ABCDE）A、國(guó)際收支狀況B、通貨膨脹率C、利率水平D、國(guó)家干預(yù)E、財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)2、外匯市場(chǎng)有以下哪些作用（ABCDE）A、調(diào)節(jié)外匯供求B、形成外匯價(jià)格體系C、便利資金的國(guó)際轉(zhuǎn)移D、提供外匯資金融通E、防范外匯風(fēng)險(xiǎn)3、外匯市場(chǎng)上的參與者有（ABCD）A、外匯銀行B、進(jìn)出商C、外匯經(jīng)紀(jì)人D、中央銀行4、從銀行買賣外匯的角度，匯率可分（ABCD）.入、買入價(jià)B、現(xiàn)鈔價(jià)C、基準(zhǔn)價(jià)D、賣出價(jià)5、根據(jù)匯買賣后資金交割的時(shí)間，匯率可以分（BC）.A、浮動(dòng)匯率B、遠(yuǎn)期匯率C、掉期匯率D、即期匯率6、下列屬于外匯零售市場(chǎng)的（ABC）。A、雅戈?duì)柟鞠蛑袊?guó)銀行購(gòu)買美元用于進(jìn)西服面料B、宋雨到哈佛大學(xué)留學(xué)，向中國(guó)銀行購(gòu)買2美元的外匯C、海爾公司到美國(guó)投資設(shè)立彩電生產(chǎn)線，向花旗銀行購(gòu)買50萬(wàn)美元外匯D、中國(guó)銀行上海分行由于美元頭寸太多，出售1億美元給花旗銀行上海分行7、以外匯買賣后資金交割的時(shí)間分（B、C）。A、固定匯率B、遠(yuǎn)期匯率C、即期匯率D、浮動(dòng)匯率8、從銀行買賣外匯的角度，匯率可分（ABCD）。入、買入價(jià)B、現(xiàn)鈔價(jià)C、基準(zhǔn)價(jià)D、賣出價(jià)9、外匯報(bào)價(jià)時(shí)應(yīng)考慮的因素包括：（ABCDE）。A、本身持有的外匯部位B、各種貨幣的短期走勢(shì)C、市場(chǎng)預(yù)期心理D、各種貨幣的風(fēng)險(xiǎn)特性E、收益率與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力10、外匯投資基礎(chǔ)分析是通過(guò)對(duì)影響匯率變化的基本因素進(jìn)行分析來(lái)預(yù)測(cè)匯率變化趨勢(shì)。這些因素包括（ABCD）。A、經(jīng)濟(jì)因素B、政治因素C、市場(chǎng)因素D、政策因素11、以下是兩銀行交易過(guò)程，根據(jù)其交易過(guò)程，下列答案正確的（ABCD）??2ABC銀行：GBP0.5MioXYZ銀行：GBP1。8920/25ABC銀行：Mine,PLSadjustto1MonthXYZ銀行：OK，Done.Spot/1Month93/89at1.8836wesellGBP0。5MioValJune22,USDtoMyN.Y。ABC銀行：OK。Allagreed。MyGBPtoMyLondonTKS,BIXYZ銀行：OK.BIandTKS。入、以上交易屬于外匯遠(yuǎn)期交易B、成交金額為50萬(wàn)英鎊"以上交易的成交日為5月20日D、上例中英鎊為貼水12、以下是兩銀行交易過(guò)程，根據(jù)其交易過(guò)程，下列答案正確的（ABC）。ABC銀行：GBP0.5MioXYZ銀行：GBP1.8920/25ABC銀行：Mine,PLSadjustto1MonthXYZ銀行：OK,Done.Spot/1Month93/89at1。8836wesellGBP0.5MioValJune22,USDtoMyN。Y.ABC銀行：OK。Allagreed。MyGBPtoMyLondonTKS,BIXYZ銀行：OK。BIandTKS。入、以上交易屬于外匯遠(yuǎn)期交易B、成交金額為50萬(wàn)英鎊"以上交易的成交日為5月20日D、上例中英鎊為貼水13、路透交易系統(tǒng)可以提供下列哪些服務(wù)（ABCD）A、即時(shí)信息服務(wù)B、顯示即時(shí)匯率行情C、匯率走勢(shì)分析D、外匯買賣三、判斷題：1、本國(guó)貨幣升值，則有利于出。（x）2、匯率可以分為買入?yún)R率和賣出匯率，所謂買入?yún)R率就是指客戶買進(jìn)外匯時(shí)所適用的匯率.（x）3、從外匯銀行的角度，外匯買賣差價(jià)順序排列:鈔買價(jià)〈匯買價(jià)〈中間價(jià)〈匯賣價(jià)=鈔賣價(jià)（"）4、外匯市場(chǎng)是由客戶、外匯銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人、外匯監(jiān)管機(jī)構(gòu)組成。（5）5、倫敦外匯市場(chǎng)上外匯牌價(jià)中前面較低的價(jià)格是買入價(jià)。（5）6、因?yàn)楝F(xiàn)鈔需要更多的成本（運(yùn)輸成本、保管成本、管理成本等）.因此，一般銀行買入現(xiàn)鈔價(jià)比買入現(xiàn)匯價(jià)低.（5）7、由于世界貿(mào)易的發(fā)展，銀行與企業(yè)之間的外匯交易頻繁，因此，外匯的零售市場(chǎng)構(gòu)成了外匯市場(chǎng)交易的主要部分。（x）8、一般認(rèn)為，倫敦外匯市場(chǎng)開市是一天外匯交易的開始。（x）9、倫敦、紐約、東京、法蘭克福等外匯有形市場(chǎng)仍然是外匯交易的主要市場(chǎng)。（x）10、外匯交易員在報(bào)價(jià)時(shí)，一般只報(bào)出匯率的最后兩位數(shù)，即只報(bào)出小數(shù)（smallfigure）匯價(jià).（5）11、在外匯交易中，“FiveDollar”表示5萬(wàn)美元。（x）12、在GBP/USD標(biāo)識(shí)中，表示單位美元等于多少英鎊.其中，美元是基礎(chǔ)貨幣，英鎊是報(bào)價(jià)貨幣（x）13、目前銀行的個(gè)人外匯買賣業(yè)務(wù)只存在買賣差價(jià)，不收取手續(xù)費(fèi)。（5）14、不管是多頭還是空頭，銀行只要有頭寸余額就會(huì)有風(fēng)險(xiǎn).(”)15、外匯投資技術(shù)分析適合于長(zhǎng)期走勢(shì)的判斷。(x)16、外匯交易員在進(jìn)行外匯交易時(shí)，最好將各種貨幣的交易集中于一家銀行做。(x)17、銀行報(bào)出的兩個(gè)掉期點(diǎn)數(shù):數(shù)值較小是客戶付給銀行的，較大的點(diǎn)數(shù)是銀行付給客戶的.(x)四、名詞解釋：1、基本匯率：是指一國(guó)貨幣對(duì)某一關(guān)鍵貨幣的比率。第二次世界大戰(zhàn)后，大多數(shù)國(guó)家均將美元作為關(guān)鍵貨幣來(lái)制定基本匯率.2、套算匯率：又稱交叉匯率，是指兩種貨幣通過(guò)第三種貨幣(即某一關(guān)鍵貨幣)為中介，由兩種已知的匯率間接換算出來(lái)的匯率。3、市場(chǎng)匯率：又稱銀行匯率，是指銀行間在外匯市場(chǎng)上交易時(shí)由供求關(guān)系決定的匯率.五、簡(jiǎn)答題：1、簡(jiǎn)述外匯的特點(diǎn)。外幣性(2)自由兌換性(3)普遍接受性⑷可償性2、簡(jiǎn)述外匯市場(chǎng)的參與者和外匯交易的層次。外匯市場(chǎng)的參與者包括：外匯銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人、買賣外匯的客戶、中央銀行.外匯交易的層次可以分為三個(gè)交易層次：銀行和顧客之間的外匯交易、銀行同業(yè)間的外匯交易以及銀行與中央銀行之間的外匯交易。3、簡(jiǎn)述外匯交易的規(guī)則.采用以美元為中心的報(bào)價(jià)方法；客戶詢價(jià)后，銀行有義務(wù)報(bào)價(jià)；采用雙向報(bào)價(jià)，且報(bào)價(jià)簡(jiǎn)潔，只報(bào)匯率最后兩位數(shù)；一般不能要求銀行按10分鐘以前的報(bào)價(jià)成交；交易雙方必須恪守信用，共同遵守“一言為定”的原則和“我的話就是合同"的慣例，交易一經(jīng)成交不得反悔、變更或要求注銷；交易金額通常以1萬(wàn)美元為單位；交易術(shù)語(yǔ)規(guī)范化。4、簡(jiǎn)述外匯交易的程序。詢價(jià)(Asking)報(bào)價(jià)(Quotationk成交(Done―)證實(shí)(Conformation*)交割(Delivery)或結(jié)算(Settlement)第二章即期、遠(yuǎn)期和掉期外匯交易一、單項(xiàng)選擇題：1、周四成交，標(biāo)準(zhǔn)交割時(shí)間為（D）A、周五B、周六C、周日D、下周一2、中國(guó)銀行與美國(guó)花旗銀行于26年4月27日（周四）成交10萬(wàn)美元即期外匯交易，我國(guó)規(guī)定“五一”放假7天（5月1日-5月7日），美國(guó)規(guī)定放假3天（5月1日-5月3日），那么標(biāo)準(zhǔn)交割時(shí)間為（D）A、4月28日B、4月29日C、5月4日D、5月8日3、即期外匯交易的標(biāo)準(zhǔn)交割日為成交后的（C）。A、當(dāng)天B、第一個(gè)營(yíng)業(yè)日C、第二個(gè)營(yíng)業(yè)日D、第三個(gè)營(yíng)業(yè)日4、標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)期外匯交割日以即期交割日為基準(zhǔn)，加上天數(shù)或者月份。下列關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)期外匯交割日的陳述錯(cuò)誤的是（D）。??入、日對(duì)日B、月對(duì)月C、節(jié)假日順延。、可以跨月5、一般情況下，即期交易的起息日定為（A）。A、成交當(dāng)天B、成交后第一個(gè)營(yíng)業(yè)日C、成交后第二個(gè)營(yíng)業(yè)日D、成交后一周內(nèi)6、香港外匯市場(chǎng)上，對(duì)不同的貨幣交易實(shí)行區(qū)別對(duì)待，實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)交割時(shí)間的（C）。A、美元對(duì)港元B、港元對(duì)日元、新加坡元、澳元、馬來(lái)西亞林吉特C、墨西哥比索。、以上都不對(duì)7、即期外匯交易中，下列交易用語(yǔ)表述錯(cuò)誤的（D）。??A、“Onedollar”——“1萬(wàn)美元”B、"sixyours"-一“我賣給您6萬(wàn)美元”C、“threemine"——“我買入3萬(wàn)美元"D、“Myrisk”一-“成交”8、某銀行交易員今天做了如下交易:被報(bào)價(jià)貨幣匯率報(bào)價(jià)貨幣(1)USD+101。3520CHF-1352(2)USD-2130。20)JPY+2604(3)GBP-11.80USD+18則USD、GBP、CHF、JPY分別為（A)。A、多頭、空頭、空頭、多頭B、多頭、多頭、空頭、空頭C、空頭、空頭、空頭、多頭D、空頭、多頭、多頭、多頭9、某日市場(chǎng)上的昨日收盤價(jià)為：USD/SGD=1O5820，若今日開盤報(bào)價(jià)貨幣上漲50PIPS，則其匯率為:A、1.5770B、1。5870、C、1.5820D、1.5850（B）10、甲、乙、丙三家銀行的報(bào)價(jià)分別為：USD/SGD=1.6150/57、1。6152/58、1。6151/56，若詢價(jià)者要購(gòu)買美元，（B）銀行的報(bào)價(jià)最好、最具競(jìng)爭(zhēng)性.A、甲、乙B、乙、丙C、甲、丙D、丙、丙11、若今天是6月23日星期四，那么T+2即期交易日期是：（D）A、6月23日B、6月24日C、6月25日D、6月27日12、報(bào)價(jià)行對(duì)詢價(jià)行USD/JPY的即期報(bào)價(jià)是129.90/，詢價(jià)行說(shuō)：“Itake5"，意思是（C）。A、詢價(jià)行以129。90的匯率買入5萬(wàn)美元B、詢價(jià)行以129.90的匯率買入5萬(wàn)日元C、詢價(jià)行以130.的匯率買入5萬(wàn)美元D、詢價(jià)行以130.的匯率買入5萬(wàn)日元13、以下關(guān)于交叉匯率計(jì)算，錯(cuò)誤的有（D）??A、兩種貨幣都是直接法，交叉相除B、一種貨幣直接法，一種貨幣間接法，垂直相乘C、兩種貨幣都是間接法，交叉相除D、一種貨幣直接法，一種貨幣間接法，交叉相除14、擇期外匯交易交割期越長(zhǎng)，買賣差價(jià)（D）.A、越小B、越大C、沒(méi)有區(qū)別D、不確定15、外匯市場(chǎng)上，最常見(jiàn)的遠(yuǎn)期外匯交易期限是（B）。A、1個(gè)月B、3個(gè)月C、半年D、9個(gè)月16、在其他條件不變的情況下，遠(yuǎn)期匯率的升（貼）水率與（A）趨于一致。A、兩種貨幣的利率差B、國(guó)際利率水平C、兩國(guó)政府債券利率差D、兩國(guó)國(guó)際收支狀況17、遠(yuǎn)期外匯交易，根據(jù)（A）的不同可以分為固定交割日遠(yuǎn)期交易和擇期交易兩種情況。A、交割日B、遠(yuǎn)期匯率C、起息日D、交易金額的大小18、擇期外匯交易交割期越長(zhǎng)，買賣差價(jià)（D）。A、越小B、越大C、沒(méi)有區(qū)別D、不確定19、關(guān)于選擇交割日的遠(yuǎn)期外匯交易，說(shuō)法不正確的有（C）。A、分為完全擇期交易與部分擇期交易B、又稱擇期遠(yuǎn)期交易C、又稱標(biāo)準(zhǔn)交割日遠(yuǎn)期交易D、又稱非標(biāo)準(zhǔn)交割日遠(yuǎn)期交易20、擇期與遠(yuǎn)期外匯合約的區(qū)別在于：（B）。A、遠(yuǎn)期外匯合約和擇期均可在有效期內(nèi)任何一天交割B、遠(yuǎn)期外匯合約只能在到期日交割，擇期可在有效期內(nèi)任何一天交割C、遠(yuǎn)期和擇期都只能在到期日交割D、遠(yuǎn)期外匯合約可在合約有效期內(nèi)任何一天交割，擇期只能在到期日交割21、標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)期外匯交割日以即期交割日為基準(zhǔn)，加上天數(shù)或者月份.下列不屬于標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)期外匯交割日特點(diǎn)的是（A）。入、可以跨月B、月對(duì)月C、節(jié)假日順延D、日對(duì)日22、正常情況下，若交易日為周三，則Cash、Tom、Spot、Spot/3days的交割日分別為：（D）A、周三、周五、周四、周二B、周三、周五、周四、周一C、周四、周三、周五、周二D、周三、周四、周五、周二23、以下是兩銀行交易的過(guò)程，根據(jù)其交易過(guò)程,下列答案錯(cuò)誤的（C）。A銀行：Hi!BankofChina，ShanghaiBranchcalling，spotCHFfor6USDpls?B銀行：30/40.A銀行：6yours.B銀行：Ok,done.At2.0130webuyUSD6millionagainstCHF，valueJuly10，29。USDtoCITIBANKNewYorkforouraccount53692136。A銀行：CHFtoDeutscheBankFrankfurtforouraccount86719832.Thanksfordeal.A、A銀行為中國(guó)銀行上海分行B、A銀行賣美元，買瑞郎C、交易金額為6萬(wàn)瑞郎D、交割日為29年7月10日24、在短期資本投資或資金調(diào)撥中，如果將一種貨幣調(diào)換成另一種貨幣，為了避免匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，常常運(yùn)用（B）.A、擇期交易B、掉期交易C、期權(quán)交易D、遠(yuǎn)期外匯交易25、掉期交易主要用于（C）之間的外匯交易。A、央行B、企業(yè)C、銀行同業(yè)D、商業(yè)銀行與中央銀行26、6月10日"銀行從B銀行買入即期英磅5萬(wàn)，同時(shí)A銀行又賣給B銀行1個(gè)月遠(yuǎn)期英磅5萬(wàn)，這是一筆（C）。A、套匯交易B、套利交易C、掉期交易D、擇期交易27、按照期限分，掉期外匯交易不包括（A）.???A、純粹掉期（PureSwap）B、一日掉期（One—daySwap）C、即期對(duì)遠(yuǎn)期掉期（Spot-ForwardSwap）D、遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期掉期（Forward—ForwardSwap）28、屬于制造掉期的外匯交易（C）。A、A向日買入即期美元，又同時(shí)向B賣出遠(yuǎn)期美元.B、A向B賣出即期美元，又同時(shí)向日買入遠(yuǎn)期美元。C、A向日買入即期美元，又同時(shí)向C賣出遠(yuǎn)期美元。D、A向日買入遠(yuǎn)期美元，又同時(shí)向B賣出遠(yuǎn)期美元。29、某投機(jī)商預(yù)測(cè)將來(lái)某種外匯會(huì)貶值，則現(xiàn)在就賣出該種外匯，待將來(lái)便宜的時(shí)候再把這種外匯買回來(lái)的外匯交易是（D）。A、賣空B、買空C、買賣掉期交易D、賣買掉期交易二、多項(xiàng)選擇題：1、對(duì)于經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的銀行來(lái)說(shuō)，賤買貴賣是它們的經(jīng)營(yíng)原則，買賣之間的差額一般為1%。~5%。，是銀行經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的利潤(rùn)。以下哪些因素使買賣差價(jià)幅度變?。ˋ、B、C）A、外匯市場(chǎng)越穩(wěn)定B、交易額越大C、越常用的貨幣D、外匯市場(chǎng)位置相對(duì)于貨幣發(fā)行國(guó)越遠(yuǎn)2、在法蘭克福外匯市場(chǎng)上，A銀行急于買入美元，當(dāng)時(shí)外匯市場(chǎng)上的匯率報(bào)價(jià)為：USD/CHF=1.3029/39,那么該銀行可以選擇以下哪些報(bào)價(jià)（A、C）A、1。3032/42B、1.3028/38C、1。3032/39D、1。3029/383、在法蘭克福外匯市場(chǎng)上，A銀行長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)形成了美元多頭，當(dāng)時(shí)外匯市場(chǎng)上的匯率報(bào)價(jià):USD/CHF=1。3029/39，那么該銀行應(yīng)該選擇以下哪些報(bào)價(jià)（B、D）A、1.3032/42B、1。3028/38C、1。3032/39D、1.3029/384、即期外匯買賣交割的期限有（A、B、C）.A、當(dāng)日交割B、翌日交割C、標(biāo)準(zhǔn)交割日D、成交后第三天5、遠(yuǎn)期外匯交易交割日的確定原則包括（ABCDE）。A、日對(duì)日B、月對(duì)月C、節(jié)假日順延。、可以跨月E、不跨月6、遠(yuǎn)期外匯交易的雙方必須簽訂遠(yuǎn)期合約，合約應(yīng)該包括哪些內(nèi)容（ABCDE）。A、買進(jìn)或賣出B、交易幣種C、交易數(shù)量D、遠(yuǎn)期匯率E、到期日7、遠(yuǎn)期匯率的升貼水是哪些因素決定的（A、B、C）。A、即期匯率B、兩國(guó)利率差C、時(shí)間長(zhǎng)短D、計(jì)算方法8、在其他條件不變的情況下，遠(yuǎn)期匯率與利率之間的關(guān)系是（B、C）A、利率高的貨幣，其遠(yuǎn)期匯率會(huì)升水B、利率高的貨幣，其遠(yuǎn)期匯率會(huì)貼水C、利率低的貨幣，其遠(yuǎn)期匯率會(huì)升水D、利率低的貨幣，其遠(yuǎn)期匯率會(huì)貼水三、判斷題：1、即期外匯買賣是指交易雙方按約定的匯率進(jìn)行買賣，并在交易日后的兩個(gè)工作日內(nèi)進(jìn)行資金交割。（^）2、為了降低風(fēng)險(xiǎn)，即期外匯交易每日有最高和最低波動(dòng)幅度的限制。（x）3、外匯交易的報(bào)價(jià)方式中，報(bào)出的買賣差價(jià)越小，表明銀行承受的風(fēng)險(xiǎn)越大，貨幣的交易性越高。（^）4、即期外匯買賣雙方的權(quán)利和義務(wù)是不對(duì)等的。（x）5、通過(guò)無(wú)形市場(chǎng)進(jìn)行外匯交易時(shí)，交易雙方通過(guò)電話頭確定的外匯交易價(jià)格可以無(wú)效，因?yàn)殡p方?jīng)]有簽訂正式書面合同。（x）6、交易雙方通過(guò)路透交易系統(tǒng)達(dá)成了一筆外匯交易，那么這筆外匯交易是在有形外匯市場(chǎng)進(jìn)行的.（x）7、客戶買入即期/賣出遠(yuǎn)期基準(zhǔn)貨幣時(shí)，應(yīng)選擇第一個(gè)點(diǎn)數(shù)。如果基準(zhǔn)貨幣是升水，這時(shí)客戶能低買高賣而獲利，銀行向客戶支付;如果基準(zhǔn)貨幣是貼水，客戶向銀行支付。(^)8、外匯掉期交易的買入價(jià)表示報(bào)價(jià)行愿意賣出即期被報(bào)價(jià)貨幣和買入遠(yuǎn)期被報(bào)價(jià)貨幣的價(jià)格.(^)9、外匯掉期交易的賣出價(jià)表示詢價(jià)行愿意買入即期被報(bào)價(jià)貨幣和賣出遠(yuǎn)期被報(bào)價(jià)貨幣的價(jià)格.???(X)10、外匯掉期交易的買賣同時(shí)進(jìn)行，買賣的外匯數(shù)額相同，幣種不同，交割的期限相同。(5)11、掉期交易中，報(bào)價(jià)者所報(bào)的S/B價(jià)表示詢價(jià)者賣出近期，買入遠(yuǎn)期被報(bào)價(jià)貨幣的價(jià)格(X)四、計(jì)算題：1、請(qǐng)根據(jù)以下銀行的交易記錄進(jìn)行分析計(jì)算。P銀行：What’syourspotUSDagainstSGD5mio?M銀行：50/70.P銀行：At2.0450,webuySGDandsellUSD5mio.M銀行：Ok，done.WesellSGDandbuyUSD5mioat。20450，valueJuly1029.OurUSDto..(account)whereisyourSGD?P銀行：OurSGDto...(account).ThanksforthedealMHTK.M銀行：ThanksalotPCSI.問(wèn)：(1)本次外匯交易的交割日是哪一天？(2中國(guó)建設(shè)銀行買新加坡元，還是賣新加坡元？中國(guó)建設(shè)銀行可以獲得多少新加坡元？解：本次外匯交易的交割日是：29年7月10日。中國(guó)建設(shè)銀行買新加坡元。中國(guó)建設(shè)銀行可以獲得：5x2.0450=1222.5萬(wàn)(新加坡元)2、請(qǐng)閱讀下列資料后，回答人民幣升值與外匯儲(chǔ)備關(guān)系相關(guān)的問(wèn)題。我國(guó)近年外匯儲(chǔ)備余額外匯儲(chǔ)備余額年度我國(guó)近年外匯儲(chǔ)備余額外匯儲(chǔ)備余額年度(1)簡(jiǎn)單說(shuō)明3個(gè)常見(jiàn)的匯率決定理論。請(qǐng)簡(jiǎn)單說(shuō)明凱恩斯匯率均衡理論的含義。根據(jù)上表資料，簡(jiǎn)單說(shuō)明一下目前人民幣升值與外匯儲(chǔ)備的關(guān)系。2、解：(1)常見(jiàn)的匯率決定理論有：購(gòu)買力平價(jià)說(shuō)、利率平價(jià)說(shuō)與凱恩斯均衡理論。凱恩斯均衡理論的含義：匯率的高低受外匯的供給與需求決定。當(dāng)匯率的需求大于供給，匯率上升；當(dāng)外匯的供給大于需求，匯率下降。我國(guó)美元外匯儲(chǔ)備持續(xù)上升，使得外匯的供給大于需求，因此，美元外匯匯率下跌，即人民幣升值。3、25年10月30日，某出公司持有一張12月30日為到期日，金額為1萬(wàn)美元的遠(yuǎn)期匯票到銀行要求貼現(xiàn)，銀行貼現(xiàn)的過(guò)程中包括有銀行要買入即期外匯，如當(dāng)時(shí)貼現(xiàn)率為6%，即期匯率為USD1=RMB8.2757/04。則銀行應(yīng)該付多少人民幣給該公司？解：貼現(xiàn)價(jià)格為1x(1-6%x2/12)=99美元買入美元，付出人民幣:99x8.2757=81929.43RMB4、某銀行一客戶打算賣出遠(yuǎn)期美元，買入遠(yuǎn)期港幣，成交日為29年3月3日，交割日為6月20日，遠(yuǎn)期合約的期限為3個(gè)月零15天。香港外匯市場(chǎng)有關(guān)匯率報(bào)價(jià)如下：3月3日的即期匯率：USD1=HKD7。81253個(gè)月期美元升水1254個(gè)月期美元升水317請(qǐng)計(jì)算：6月20日美元對(duì)港幣匯率是多少？解:若3個(gè)月后成交，則在6月5日；若4個(gè)月后成交，則在7月5日；6月5日至7月5日間隔30天。在這30天中，美元升水317-125=192點(diǎn)從6月5日到6月20日升水192：30x15=96點(diǎn)6月20日交割遠(yuǎn)期USD1=HKD(7。8125+0。0125+0.96)=HKD7。83466月20日美元對(duì)港幣匯率是7.8346.5、銀行的報(bào)價(jià)如表所示。某一客戶賣出即期/買入遠(yuǎn)期美元3萬(wàn)，問(wèn)：銀行的5個(gè)月USD/HKD掉期匯率是多少？該筆交易中，誰(shuí)支付交易費(fèi)用？支付多少？銀行的外匯報(bào)價(jià)表類別—f-一一價(jià)格買價(jià)賣價(jià)即期匯率USD/HKD7.9515/425個(gè)月掉期差價(jià)67/58解：(1)7.9515—0。58=7.94575個(gè)月的掉期匯率USD/HKD=7。9457?7.9515或：7。9542-0。58=7.94845個(gè)月的掉期匯率USD/HKD=7.9484?7。9542該筆交易中，銀行向客戶支付交易費(fèi)。銀行向客戶支付交易費(fèi)為:0。58x3=1.74萬(wàn)(HKD)五、名詞解釋:1、即期外匯交易：交易雙方按約定的匯率進(jìn)行買賣，并在交易日后的兩個(gè)工作日內(nèi)進(jìn)行資金交割。2、交叉匯率：又稱稱套算匯率，是指兩種貨幣通過(guò)第三種貨幣為中介，而間接套算出來(lái)的匯率。3、標(biāo)準(zhǔn)交割日：指在外匯買賣雙方成交后的第二個(gè)營(yíng)業(yè)日交割的外匯交易.4、遠(yuǎn)期外匯交易：指買賣雙方簽定外匯買賣合同后，采用雙方商定的價(jià)格在將來(lái)某一確定日期進(jìn)行實(shí)際交割的外匯交易活動(dòng)。常見(jiàn)的交易期限為：1月、3月、6月、9月、12月，最多的是3月期的交易。5、擇期交易：是選擇交割日的遠(yuǎn)期外匯交易，指外匯買賣雙方在簽訂遠(yuǎn)期合同時(shí)，事先確定交易的貨幣、金額、匯率和期限，但交割可在這一期限內(nèi)選擇一日進(jìn)行的一種遠(yuǎn)期外匯交易方式。6、掉期外匯交易：又稱調(diào)期交易或時(shí)間套匯.是指同時(shí)買進(jìn)和賣出相同金額的某種外匯但買賣的交割期限不同的一種外匯交易.六、簡(jiǎn)答題：1、簡(jiǎn)述即期外匯交易交割時(shí)間的確定的原則。國(guó)際外匯市場(chǎng)采用標(biāo)準(zhǔn)交割日，節(jié)假日順延.營(yíng)業(yè)日為兩地同時(shí)營(yíng)業(yè)的時(shí)間。不同的外匯市場(chǎng)，不同幣種交割時(shí)間不同。2、簡(jiǎn)述即期匯率的報(bào)價(jià)技巧.即期匯率報(bào)價(jià)時(shí)應(yīng)考慮因素包括：本身持有的外匯部位(Position)各種貨幣的短期走勢(shì)市場(chǎng)預(yù)期心理各種貨幣的風(fēng)險(xiǎn)特性收益率與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力3、簡(jiǎn)述遠(yuǎn)期外匯交易交割時(shí)間確定的原則。標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)期外匯交割日(valuedate)以即期交割日為基準(zhǔn)，加上天數(shù)或者月份。“日對(duì)日”(2)“月對(duì)月”(3)“不跨月”(4)“節(jié)假日順延”4、簡(jiǎn)述擇期外匯交易的特點(diǎn).交割日有一定的靈活性，有利于規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。擇期外匯交易的成本高，買賣差價(jià)大.時(shí)間期權(quán)與貨幣期權(quán)有明顯的區(qū)別。七、案例分析題：1、資料1：26年2月6日上午，美聯(lián)儲(chǔ)新任主席伯南克正式宣誓就職，出任全球最有權(quán)力的央行總裁。當(dāng)天，美國(guó)總統(tǒng)布什親自前往美聯(lián)儲(chǔ)總部，參加宣誓儀式，這也是史上美國(guó)總統(tǒng)第三次親臨美聯(lián)儲(chǔ)。伯南克宣誓就職，市場(chǎng)預(yù)期基準(zhǔn)利率將達(dá)到4.75%o資料2：目前，中國(guó)人民銀行公布的人民幣6個(gè)月存款利率為2。25%.資料3：26年4月4日，中國(guó)工商銀行人民幣遠(yuǎn)期美元買入牌價(jià)為USD1=RMB8.50求：美元對(duì)人民幣6個(gè)月遠(yuǎn)期匯率。計(jì)算：(用預(yù)期利率4.75%)解：6個(gè)月美元升貼水?dāng)?shù)為：8.50x(2。25%-4。75%)x6/12=-10.016個(gè)月遠(yuǎn)期美元匯率：8.50-10。01=790.492、請(qǐng)閱讀下列資料后回答問(wèn)題10資料1：26年2月6日上午，美聯(lián)儲(chǔ)新任主席伯南克正式宣誓就職，出任全球最有權(quán)力的央行總裁。當(dāng)天，美國(guó)總統(tǒng)布什親自前往美聯(lián)儲(chǔ)總部，參加宣誓儀式，這也是史上美國(guó)總統(tǒng)第三次親臨美聯(lián)儲(chǔ)。伯南克宣誓就職，市場(chǎng)預(yù)期基準(zhǔn)利率將達(dá)到4。75%。資料2：目前，中國(guó)人民銀行公布的人民幣12個(gè)月存款利率為2。25%.資料3:假設(shè)當(dāng)前，即26年4月4日，中國(guó)工商銀行人民幣即期美元賣出牌價(jià)為USD1=RMB8.問(wèn)題：影響遠(yuǎn)期匯率的因素主要有哪些？如果考慮利率是影響遠(yuǎn)期匯率的主要因素，3個(gè)月期美元是升水還是貼水？那么，3個(gè)月期美元銀行遠(yuǎn)期匯率賣出價(jià)應(yīng)該是多少？若你所在的是進(jìn)型企業(yè)，應(yīng)采取什么措施減少遠(yuǎn)期匯率波動(dòng)造成的損失？2、解：影響匯率的因素政治因素、經(jīng)濟(jì)因素(宏觀經(jīng)濟(jì)、國(guó)際收支、通貨膨脹、利率)、市場(chǎng)因素等。由于美元利率高于人民幣，所以遠(yuǎn)期匯率貼水.貼水為：8。x(4。75%—2.25%)x(3/12)=5.因此，3個(gè)月美元匯率為8。—5。=795.因?yàn)轭A(yù)期遠(yuǎn)期美元下跌,因此，企業(yè)不需采取措施，等待匯率下跌時(shí)買入美元外匯即可，這樣可以降低進(jìn)成本。3、寧波波導(dǎo)有限公司29年3月15日，打算5月15日買入1萬(wàn)美元來(lái)購(gòu)買手機(jī)機(jī)芯，預(yù)期8月15日出手機(jī)獲得收入1萬(wàn)美元.為防止美元貶值帶來(lái)?yè)p失。波導(dǎo)公司可以做掉期交易：3月15日買入1萬(wàn)2個(gè)月遠(yuǎn)期美元，同時(shí)賣出1萬(wàn)5個(gè)月的遠(yuǎn)期美元。銀行的掉期交易報(bào)價(jià)如下：USD/RMB匯率買賣價(jià)格即期匯率6.8201/4752個(gè)月掉期率50/405個(gè)月掉期率180/150問(wèn)題：這筆掉期交易，波導(dǎo)公司與銀行誰(shuí)支付費(fèi)用，支付多少人民幣？分析：如果公司準(zhǔn)備買入2個(gè)月的遠(yuǎn)期美元，賣出5個(gè)月的遠(yuǎn)期美元，掉期差價(jià)應(yīng)計(jì)算如下：客戶“買近賣遠(yuǎn)”，并且基準(zhǔn)貨幣美元貼水，因而掉期差價(jià)是：180—40=140點(diǎn)，這是客戶向銀行支付的價(jià)格?？蛻裘抠I入2個(gè)月的遠(yuǎn)期、賣出6個(gè)月的遠(yuǎn)期1美元，就應(yīng)向銀行付出0。0140人民幣的掉期成本。結(jié)論:客戶應(yīng)向銀行支付0。0140x1萬(wàn)=1。4萬(wàn)元人民幣.11第三章套匯與套利交易一、單項(xiàng)選擇題：1、如果兩個(gè)外匯市場(chǎng)存在明顯的匯率差異，人們就會(huì)進(jìn)行（D）。A、直接套匯B、間接套匯C、時(shí)間套匯D、地點(diǎn)套匯2、把低利率貨幣轉(zhuǎn)換為高利率貨幣并且存在高利率貨幣國(guó)，同時(shí)對(duì)將要轉(zhuǎn)換回來(lái)的高利率貨幣進(jìn)行保值的交易叫（C）。A、遠(yuǎn)期外匯交易B、掉期交易C、補(bǔ)償套利交易D、非補(bǔ)償套利交易3、套利交易中，兩國(guó)貨幣市場(chǎng)的利率差異是就（A）而言的。A、同一種類金融工具的名義利率B、不種類金融工具的名義利率C、同一種類金融工具的實(shí)際利率D、不種類金融工具的名義利率4、拋補(bǔ)套利實(shí)際是（D）相結(jié)合的一種交易。A、遠(yuǎn)期與掉期B、無(wú)拋補(bǔ)套利與即期C、無(wú)拋補(bǔ)套利與遠(yuǎn)期D、無(wú)拋補(bǔ)套利與掉期5、非拋補(bǔ)套利交易不同時(shí)進(jìn)行交易，要承擔(dān)高利率貨幣的風(fēng)險(xiǎn)。（D）A、同方向、升值B、反方向、升值C、同方向、貶值D、反方向、貶值6、實(shí)際頭寸減去（A）頭寸稱為現(xiàn)金頭寸。A、即期外匯B、遠(yuǎn)期外匯C、掉期外匯D、調(diào)整外匯二、判斷題：1、掉期買賣又稱調(diào)期交易或時(shí)間套匯.指一種貨幣的買入和賣出同時(shí)進(jìn)行，買賣的數(shù)額相等，交割期不同.（/）2、套匯交易是外匯投機(jī)的方式之一，具有強(qiáng)烈的投機(jī)性.（豚）3、在西方國(guó)家，大商業(yè)銀行是最大的套匯投機(jī)者。（5）4、時(shí)間套匯常被稱為防止匯率風(fēng)險(xiǎn)的保值手段.（5）5、時(shí)間套匯實(shí)質(zhì)上與掉期交易不同。（x）6、套利活動(dòng)將破壞國(guó)際金融市場(chǎng)的一體化。（x）7、拋補(bǔ)套利必須使用投資者的自有資金。（x）三、名詞解釋1、套匯交易：是指套匯人利用不同外匯市場(chǎng)在同一時(shí)刻的匯率差異，在匯率低的市場(chǎng)買進(jìn)，同時(shí)在匯率高的市場(chǎng)上賣出，通過(guò)賤買貴賣賺取利潤(rùn)的活動(dòng)。2、直接套匯：又叫兩點(diǎn)套匯、兩角套匯、兩地套匯.它是指套匯人利用某種貨幣在兩個(gè)外匯市場(chǎng)上同一時(shí)間的匯率差異，同時(shí)在兩個(gè)外匯市場(chǎng)上買賣同一種貨幣，以賺取匯率差額的交易行為.3、間接套匯：又叫三角套匯，是指套匯人利用三個(gè)或三個(gè)以上外匯市場(chǎng)上同一時(shí)間的匯率差異，同時(shí)在三地市場(chǎng)上賤買貴賣，從中賺取匯差的行為.4、套利業(yè)務(wù)：又稱利息套匯，是指利用不同國(guó)家或地區(qū)短期利率的差異，將資金從利率低的地方轉(zhuǎn)移到利率高的地方，以賺取利差收益的一種外匯交易。5、非拋補(bǔ)套利：是指資金持有者利用兩個(gè)不同金融市場(chǎng)上短期利率的差異，將資金從利率較底的國(guó)家調(diào)往利率較高的國(guó)家，以賺取利率差額的一種外匯交易。無(wú)拋補(bǔ)套利往往是在有關(guān)的兩種貨幣匯率比較穩(wěn)定的情況下進(jìn)行的.6、拋補(bǔ)型套利：是指套利者在把資金從利率低的國(guó)家調(diào)往利率高的國(guó)家的同時(shí)，還通過(guò)在外匯市場(chǎng)上賣出遠(yuǎn)期高利息的貨幣,以防范匯率風(fēng)險(xiǎn).拋補(bǔ)型套利是比較常見(jiàn)的投資方法。四、計(jì)算分析題：某年5月12日，美國(guó)6個(gè)月存款利率為4%，英國(guó)6個(gè)月的存款利率為4%：假定當(dāng)日即期匯率12為：GBP/USD=1.6134/44,6個(gè)月的貼水為95/72美國(guó)套利者擁有的套利資本為2萬(wàn)美元，如果他預(yù)測(cè)6個(gè)月后英磅兌美元的匯率可能大幅度下跌，因此在進(jìn)行套利交易的同時(shí)，與銀行簽訂遠(yuǎn)期外匯買賣合同，做拋補(bǔ)套利。問(wèn)題：（1）該拋補(bǔ)套利的收益是多少？（2）假定在當(dāng)年11月12日的即期匯率為：GBP/USD=1。5211/21，試分析：做拋補(bǔ)套利與不做拋補(bǔ)套利，哪一種對(duì)套利者更有利？解：（1）6個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率為：GBP/USD=（1。6134—0。95）/（1.6144-0。72）=1。6039/72（2）6個(gè)月的美元存款本息之和：2x（1+4%x6/12）=204美元6個(gè)月的英磅存款本息之和：（2/1.6144+（2/1.614X6%x6/12）=127601586英磅（3）所以，做非拋補(bǔ)套利的收益為：1276015。86x1.5211-2040—99052.28美元做拋補(bǔ)套利的收益為：1276015。86x1.6039-2040=6601.84美元從本例可以看出，做拋補(bǔ)套利對(duì)投資者更有利。五、簡(jiǎn)答題1、簡(jiǎn)述套匯交易的過(guò)程及對(duì)匯率的影響。套匯交易包括時(shí)間套匯和地點(diǎn)套匯.時(shí)間套匯是指套匯者利用不同交割期限所造成的匯率差異,在買入或賣出即期外匯的同時(shí)，賣出或買入遠(yuǎn)期外匯；或者在買入或賣出遠(yuǎn)期外匯的同時(shí)，賣出或買入期限不同的遠(yuǎn)期外匯,借此獲取時(shí)間收益，以獲得盈利的套匯方式.它常被稱為防止匯率風(fēng)險(xiǎn)的保值手段.地點(diǎn)套匯是指套匯者利用不同外匯市場(chǎng)之間的匯率差異，同時(shí)在不同的地點(diǎn)進(jìn)行外匯買賣，低買高賣，以賺取匯率差額的一種套匯方式。套匯者就利用這個(gè)短暫的外匯差異，在匯率較低的市場(chǎng)上買進(jìn)一種貨幣，然后在匯率較高的市場(chǎng)上賣出該種貨幣,從中獲取差價(jià)利益,套匯就由此產(chǎn)生了。這種套匯交易的結(jié)果，會(huì)造成匯率低的貨幣求大于供，原本較賤的貨幣匯率上漲;而匯率高的貨幣供大于求，原本較貴的貨幣匯率下跌，從而使不同外匯市場(chǎng)的匯率差異很快趨于消失，套匯不再有利。2、試述利率評(píng)價(jià)說(shuō)在套利交易中的具體運(yùn)用。套利交易（InterestArbitrageTransdc布稱利息套利，是指套利者利用不同國(guó)家或地區(qū)短期利率的差異，將資金從利率較低的國(guó)家或地區(qū)轉(zhuǎn)移至利率較高的國(guó)家或地區(qū)，從中獲取利息差額收益的一種外匯交易。套利的先決條件是兩地利差大于年貼水率或小于年升水率。由于存在兩地利差，套利者總是要買進(jìn)即期高利率貨幣，賣出即期低利率貨幣,同時(shí)為了避免匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)必須做掉期交易，賣出遠(yuǎn)期高利率貨幣，買進(jìn)遠(yuǎn)期低利率貨幣。這樣必然導(dǎo)致高利率貨幣遠(yuǎn)期貼水，低利率貨幣遠(yuǎn)期升水,并且升（貼）水不斷增大，當(dāng)升（貼）水率或掉期率增大到等于兩地利差時(shí),套利即自行停止.因此最終遠(yuǎn)期外匯的升（貼）水率等于兩地利差。這就是利率平價(jià)理論的具體運(yùn)用。3、現(xiàn)有美國(guó)貨幣市場(chǎng)的年利率為12%，英國(guó)貨幣市場(chǎng)的年利率為8%，美元對(duì)英鎊的即期匯率為GBP1=USD2.10，一投資者用8萬(wàn)英鎊進(jìn)行套利交易，試求美元三個(gè)月貼水20點(diǎn)與升水20點(diǎn)時(shí)，該投資者的損益情況。8萬(wàn)英鎊存入銀行可獲得本息共計(jì)8x（1+8%x3/12）=816英鎊本期賣出8英鎊買入1680美元，三個(gè)月本息合計(jì)1680x（1+12%x3/12）=164882134美元；若美元貼水20點(diǎn)則三個(gè)月后匯率GBP1=USD2.30，賣出164882。4美元，得到82317。72英鎊，則該投資者盈利717。72英鎊；若美元升水20點(diǎn)則三個(gè)月后匯率GBP1=USD1。9990,賣出164882。4美元，得到82482.44英鎊，則該投資者盈利882.44英鎊。第五章外匯期貨交易14一、單項(xiàng)選擇題：1、外匯期貨價(jià)格與外匯即期匯率的變動(dòng)方向（B）。A、基本一致B、完全一致C、基本反向D、完全反向2、除了（B）外，外匯期貨合約對(duì)所有交易要素都作了規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化的處理。A、交易幣種日、合約價(jià)格C、報(bào)價(jià)方法D、保證金數(shù)額3、盯市制即期貨市場(chǎng)按每個(gè)交易日的（A）計(jì)算當(dāng)日客戶的損益并計(jì)入保證金帳戶的做法。A、結(jié)算價(jià)B、交易價(jià)C、起算價(jià)D、確定價(jià)二、多項(xiàng)選擇題1、外匯期貨交易中，保證金可分為（A、B）A、初始保證金B(yǎng)、維持保證金C、追加保證金D、履行保證金E、執(zhí)行保證金2、多頭投機(jī)（做多頭或買空）指投機(jī)者預(yù)測(cè)某種外匯期貨合約將要上漲時(shí)，買入該種期貨合約，至上漲時(shí)再賣出平倉(cāng)，即（A、B、C）.A、先買后賣B、希望低價(jià)買入C、高價(jià)賣出對(duì)沖D、先賣后買E、希望高價(jià)賣出3、空頭投機(jī)（做空頭或賣空）指投機(jī)者預(yù)測(cè)某種外匯期貨合約將要下跌時(shí)，賣出該種期貨合約，至下跌時(shí)再買入平倉(cāng)，即（A、B、C）。A、先賣后買B、希望高價(jià)賣出C、低價(jià)買入對(duì)沖D、先買后賣E、高價(jià)賣出對(duì)沖三、判斷題：1、外匯期貨交易主要是為人們提供一種炒賣外匯的工具。（x）2、外匯期貨交易就是遠(yuǎn)期交收的外匯交易。（x）3、與外匯期貨交易相比遠(yuǎn)期外匯交易成本較低.（^）4、追加保證金只要追加到維持保證金的數(shù)額。（5）5、外匯期貨交易中唯一變動(dòng)的是期貨價(jià)格.（5）四、名詞解釋：1、外匯期貨交易：是指在有形交易市場(chǎng)內(nèi)，交易雙方成交后，根據(jù)成交單位、交割時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)化的原則，按約定匯率進(jìn)行的，標(biāo)準(zhǔn)化外匯期貨合約買賣.2、逐日盯市制：即根據(jù)當(dāng)日交易情況，逐日將收益虧損記入保證金帳戶的做法。旨在確保杜絕交易違約現(xiàn)象。即每日計(jì)算客戶持倉(cāng)合約的浮動(dòng)盈虧。3、套期保值：套期保值是指把期貨市場(chǎng)當(dāng)作轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所，利用期貨合約作為將來(lái)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買賣商品的臨時(shí)替代物，對(duì)其現(xiàn)在買進(jìn)準(zhǔn)備以后售出商品或?qū)?lái)需要買進(jìn)商品的價(jià)格進(jìn)行保險(xiǎn)的交易活動(dòng)。五、簡(jiǎn)答題：1、外匯期貨交易有哪些基本原則？（1）保證金制度。（2）每日結(jié)算制度.（3）現(xiàn)金交割。2、請(qǐng)指出外匯期貨交易與遠(yuǎn)期外匯交易的不同點(diǎn)。（1）交易目的不同。（2）交易者不同。（3）交易工具不同。（4）交易場(chǎng)所與交易方式不同.（5）交易規(guī)則不同.（