證信業(yè)務(wù)合作探討

呈：國海證券有限責(zé)任公司

目錄信托基礎(chǔ)知識(shí)證信合作簡(jiǎn)介傘型證券投資產(chǎn)品設(shè)計(jì)背景傘型證券投資產(chǎn)品設(shè)計(jì)思路傘型證券投資產(chǎn)品對(duì)參與各方的益處傘型證券投資產(chǎn)品各要素傘型證券投資產(chǎn)品系統(tǒng)支持傘型證券投資產(chǎn)品案例上市公司股權(quán)信托融資簡(jiǎn)介小結(jié)2信托基礎(chǔ)知識(shí)信托指委托人基于對(duì)受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進(jìn)行管理或者處分的行為。信托是一種特殊的財(cái)產(chǎn)管理制度和法律行為，同時(shí)又是一種金融制度，信托與銀行、保險(xiǎn)、證券一起構(gòu)成了現(xiàn)代金融體系。34委托人受益人指定信托轉(zhuǎn)移受托人信托財(cái)產(chǎn)管理交付收益信托的基本當(dāng)事人信托基礎(chǔ)知識(shí)單一信托與信托計(jì)劃單一信托單一信托是由單個(gè)委托人將資金或財(cái)產(chǎn)交付信托公司設(shè)立單一信托，信托公司按照該委托人的意愿，管理運(yùn)用信托財(cái)產(chǎn)。信托計(jì)劃信托計(jì)劃由兩個(gè)以上（含兩個(gè)）委托人將資金或財(cái)產(chǎn)交付信托公司進(jìn)行集中管理，信托公司按照委托人意愿，統(tǒng)一管理運(yùn)用信托財(cái)產(chǎn)。5信托基礎(chǔ)知識(shí)

目錄信托基礎(chǔ)知識(shí)證信合作簡(jiǎn)介傘型證券投資產(chǎn)品設(shè)計(jì)背景傘型證券投資產(chǎn)品設(shè)計(jì)思路傘型證券投資產(chǎn)品對(duì)參與各方的益處傘型證券投資產(chǎn)品各要素傘型證券投資產(chǎn)品系統(tǒng)支持傘型證券投資產(chǎn)品案例上市公司股權(quán)信托融資簡(jiǎn)介小結(jié)6證信合作簡(jiǎn)介“證信合作”，是指信托公司與證券公司之間的業(yè)務(wù)合作。7合作業(yè)務(wù)信托公司證券公司證券投資業(yè)務(wù)1、作為受托人，設(shè)立信托項(xiàng)目

2、信托業(yè)務(wù)的具體執(zhí)行和整體管理

3、募集資金1、作為經(jīng)紀(jì)人，提供交易系統(tǒng)

2、擔(dān)任投資顧問

3、募集資金信托PE業(yè)務(wù)與券商投行業(yè)務(wù)對(duì)接為擬上市企業(yè)提供融資服務(wù)；投資擬上市企業(yè)專業(yè)投行服務(wù)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)信托財(cái)產(chǎn)受托人，證券發(fā)行人承銷商，財(cái)務(wù)顧問其他業(yè)務(wù)信托財(cái)產(chǎn)受托人、管理人等投資顧問、募集資金等證信合作簡(jiǎn)介證券投資業(yè)務(wù)8案例：“深國投·赤子之心系列證券投資信托”產(chǎn)品采取了受托人（深國投）、證券公司（國信證券）和投資顧問（國泰君安)、銀行（工商銀行）四方監(jiān)管的形式，即證券保管在證券公司，資金保管在工商銀行，投資顧問和信托公司在此基礎(chǔ)上雙重監(jiān)管。

委托人受托人信托財(cái)產(chǎn)證券公司投資顧問銀行保管服務(wù)服務(wù)支持支付費(fèi)用支付費(fèi)用支付費(fèi)用委托資金分配利益投資建議分配利益證信合作簡(jiǎn)介信托PE業(yè)務(wù)與券商投行業(yè)務(wù)9證券公司擁有更加專業(yè)的企業(yè)上市條件判別能力，并擁有上市預(yù)期更為明確的擬上市公司資源，能夠?yàn)槟繕?biāo)公司提供改制、輔導(dǎo)、保薦上市等一系列的服務(wù)。信托公司則可為目標(biāo)公司提供結(jié)構(gòu)化融資，功能性信托等綜合金融信托服務(wù)，同時(shí)結(jié)合券商的專業(yè)能力，能夠有效在PE股權(quán)投資過程中控制項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)造巨大的投資收益。

案例：新華信托與太平洋證券合作推出的PE產(chǎn)品“太平洋深藍(lán)一號(hào)股權(quán)投資信托計(jì)劃”，信托期限5年，主要投資方向?yàn)閿M在國內(nèi)主板、中小企業(yè)板和即將創(chuàng)設(shè)的創(chuàng)業(yè)板上市的目標(biāo)公司股權(quán)。新華信托作為受托人和副投資顧問，太平洋證券則為主投資顧問。證信合作簡(jiǎn)介資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)10信托公司資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)包括信貸資產(chǎn)、住房貸款、應(yīng)收賬款、基礎(chǔ)設(shè)施收費(fèi)權(quán)、設(shè)備租賃收入等。信托公司作為受托人和發(fā)行人，券商則擔(dān)任承銷商或財(cái)務(wù)顧問。案例：上汽通用和華寶信托開辦了第一期汽車抵押貸款證券化項(xiàng)目，該期ABS發(fā)行人和受托機(jī)構(gòu)為華寶信托，主承銷商和財(cái)務(wù)顧問為中信證券。中誠信托發(fā)行的“信銀2008年第一期信貸資產(chǎn)證券化信托”資產(chǎn)支持證券發(fā)行人、受托人為中誠信托；財(cái)務(wù)顧問、主承銷商、簿記管理人則是中信證券。證信合作簡(jiǎn)介介其他證信合作作業(yè)務(wù)11券商開展集合合資產(chǎn)管理業(yè)業(yè)務(wù)的審批過過程漫長，運(yùn)運(yùn)作成本較高高，與信托公公司合作可以以快速介入集集合理財(cái)市場(chǎng)場(chǎng)；信托公司司則可以利用用券商的營業(yè)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和客戶戶渠道擴(kuò)大信信托產(chǎn)品的銷銷售渠道和影影響力。除上述三種合合作業(yè)務(wù)模式式外，信托公公司和證券公公司還可根據(jù)據(jù)市場(chǎng)條件，，在產(chǎn)品開發(fā)發(fā)和銷售方面面進(jìn)行合作。。比如開展上市市公司股權(quán)信托融資業(yè)務(wù)，為為證券公司的的客戶提供上上市公司股權(quán)信托融資服務(wù)。目錄信托基礎(chǔ)知識(shí)識(shí)證信合作簡(jiǎn)介介傘型證券投資資產(chǎn)品設(shè)計(jì)背背景傘型證券投資資產(chǎn)品設(shè)計(jì)思思路傘型證券投資資產(chǎn)品對(duì)參與與各方的益處處傘型證券投資資產(chǎn)品各要素素傘型證券投資資產(chǎn)品系統(tǒng)支支持傘型證券投資資產(chǎn)品案例上市公司股權(quán)信托融資簡(jiǎn)介小結(jié)12產(chǎn)品設(shè)計(jì)背景景政策背景2009年7月，中登公司司接監(jiān)管部門門口頭通知，，暫停辦理信信托公司開設(shè)設(shè)證券賬戶。。至今，信托托公司開設(shè)證證券賬戶未重重啟。傘型結(jié)構(gòu)化證證券投資信托托產(chǎn)品可高效效利用信托公公司原有證券券賬戶。目前僅有國泰泰君安、國信信、中信、光光大、海通等等25家券商具有融融資融券資格格，其他券商商對(duì)于該塊業(yè)業(yè)務(wù)有著實(shí)際際需求。而且且相對(duì)于融資資融券業(yè)務(wù)，，傘型結(jié)構(gòu)化化證券投資信信托產(chǎn)品的融融資期限、杠杠桿比例對(duì)投投資者更具有有吸引力。13產(chǎn)品設(shè)計(jì)背景景市場(chǎng)需求市場(chǎng)需求旺盛盛，券商優(yōu)質(zhì)質(zhì)客戶中，風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)承受能力力強(qiáng)的投資者者，通過融資杠桿桿放大證券投投資收益的意意愿非常強(qiáng)。。隨著原有“三三方監(jiān)管”模模式的禁止，，券商營業(yè)部部的活躍客戶戶的融資需求求需要新的滿滿足方式。結(jié)構(gòu)化分層設(shè)設(shè)計(jì)使優(yōu)先級(jí)級(jí)信托本金和和收益有充分分的保障。收收益相對(duì)銀行行存款較高吸吸引了大量穩(wěn)穩(wěn)健型投資者者。根據(jù)媒體報(bào)道道，目前已有有中海信托和和北京地區(qū)的的數(shù)家信托公司正在在開展該類傘傘型結(jié)構(gòu)化證證券投資信托托產(chǎn)品。14產(chǎn)品設(shè)計(jì)背景景云南信托現(xiàn)狀狀云南信托已開開展了金絲猴猴系列多個(gè)產(chǎn)產(chǎn)品，已具備備豐富的結(jié)構(gòu)構(gòu)化證券投資資類信托產(chǎn)品品的管理經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)。云南信托現(xiàn)有有多個(gè)證券賬賬戶可用于開開展傘型結(jié)構(gòu)構(gòu)化證券投資資信托產(chǎn)品。。15目錄信托基礎(chǔ)知識(shí)識(shí)證信合作簡(jiǎn)介介傘型證券投資資產(chǎn)品設(shè)計(jì)背背景傘型證券投資資產(chǎn)品設(shè)計(jì)思思路傘型證券投資資產(chǎn)品對(duì)參與與各方的益處處傘型證券投資資產(chǎn)品各要素素傘型證券投資資產(chǎn)品系統(tǒng)支支持傘型證券投資資產(chǎn)品案例上市公司股權(quán)信托融資簡(jiǎn)介小結(jié)16產(chǎn)品設(shè)計(jì)思路路運(yùn)作模式信托計(jì)劃允許許多組信托的的存在，每組組信托由一個(gè)個(gè)高端投資人人出資成為次次級(jí)受益人，，受托人為其其匹配另外一一部分追求本本金安全和固固定收益的優(yōu)優(yōu)先級(jí)受益人人。每組信信托生效時(shí)，，次級(jí)受益人人和優(yōu)先受益益人是固定的的，直至該組組信托完成清清算分配。次級(jí)受益人以以其全部出資資提供保證，，無論最終投投資收益如何何，優(yōu)先級(jí)受受益人獲得全全部?jī)?yōu)先級(jí)本本金和固定收收益，而次級(jí)級(jí)受益人獲得得全部剩余收收益。17產(chǎn)品設(shè)計(jì)思路路運(yùn)作模式3.每組信托項(xiàng)下下的全體受益益人一致指定定次級(jí)受益人人為受益人代代表。4.信托公司向各各組信托的受受益人代表派派發(fā)操作軟件件。該軟件實(shí)實(shí)際上是一個(gè)個(gè)虛擬的資金金賬戶和證券券賬戶，可以以下達(dá)各種股股票買賣指令令申請(qǐng)，同時(shí)時(shí)各組信托的的指令即時(shí)匯匯總到信托公公司，并由信信托公司完成成最終的交易易下單。最終終的股票買賣賣收益分配上上，也將由信信托公司根據(jù)據(jù)每個(gè)次級(jí)受受益人的下單單記錄和盈利利情況分發(fā)，，并即時(shí)反映映到操作軟件件界面上。18產(chǎn)品設(shè)計(jì)思路路交易結(jié)構(gòu)A1+B1A2+B2A3+B3A4+B4......信托計(jì)劃信托組受托人保管人券商19產(chǎn)品設(shè)計(jì)思路路資金池優(yōu)先級(jí)受益人人追求的是本本金的安全和和固定的投資資收益，具有有同質(zhì)性。在風(fēng)險(xiǎn)可控前前提下，加入入哪個(gè)信托組組，配合哪個(gè)個(gè)受益人代表表投資哪支股股票對(duì)優(yōu)先級(jí)級(jí)受益人來說說是無差異的的。20產(chǎn)品設(shè)計(jì)思路路次級(jí)B1次級(jí)B2次級(jí)B4次級(jí)B5優(yōu)先級(jí)級(jí)資金金池概概念優(yōu)先級(jí)級(jí)資金金池次級(jí)B321......目錄錄信托基基礎(chǔ)知知識(shí)證信合合作簡(jiǎn)簡(jiǎn)介傘型證證券投投資產(chǎn)產(chǎn)品設(shè)設(shè)計(jì)背背景傘型證證券投投資產(chǎn)產(chǎn)品設(shè)設(shè)計(jì)思思路傘型證證券投投資產(chǎn)產(chǎn)品對(duì)對(duì)參與與各方方的益益處傘型證證券投投資產(chǎn)產(chǎn)品各各要素素傘型證證券投投資產(chǎn)產(chǎn)品系系統(tǒng)支支持傘型證證券投投資產(chǎn)產(chǎn)品案案例上市公公司股權(quán)信信托融資簡(jiǎn)簡(jiǎn)介小結(jié)22產(chǎn)品對(duì)對(duì)參與與各方方的益益處信托公公司信托公公司開開展傘傘型證證券投投資產(chǎn)產(chǎn)品，，可以以獲得得信托托管理理費(fèi)。。銀行銀行擔(dān)擔(dān)任傘傘型證證券投投資產(chǎn)產(chǎn)品的的保管管人，，可以以收取取保管管費(fèi)。。銀行可可以通通過其其網(wǎng)點(diǎn)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)勢(shì)代理理銷售售傘型型證券券投資資產(chǎn)品品，從從而收收取代代銷手手續(xù)費(fèi)費(fèi)。23產(chǎn)品對(duì)對(duì)參與與各方方的益益處證券公公司證券公公司通通過傘傘型證證券投投資產(chǎn)產(chǎn)品，，可以以獲得得穩(wěn)定定的經(jīng)經(jīng)紀(jì)業(yè)業(yè)務(wù)收收入。。傘型型證券券投資資產(chǎn)品品產(chǎn)品品設(shè)計(jì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)化、、系列列化，，可快快速批批量復(fù)復(fù)制的的特點(diǎn)點(diǎn)，使使產(chǎn)品品容易易形成成資金金池。。規(guī)模模效應(yīng)應(yīng)可以以創(chuàng)造造可觀觀的經(jīng)經(jīng)紀(jì)業(yè)業(yè)務(wù)收收入。。證券公公司可可以利利用券券商的的營業(yè)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)點(diǎn)和客客戶渠渠道擴(kuò)擴(kuò)大傘傘型證證券投投資產(chǎn)產(chǎn)品銷銷售渠渠道，，同時(shí)時(shí)收取取相應(yīng)應(yīng)銷售售手續(xù)續(xù)費(fèi)。。24目錄錄信托基基礎(chǔ)知知識(shí)證信合合作簡(jiǎn)簡(jiǎn)介傘型證證券投投資產(chǎn)產(chǎn)品設(shè)設(shè)計(jì)背背景傘型證證券投投資產(chǎn)產(chǎn)品設(shè)設(shè)計(jì)思思路傘型證證券投投資產(chǎn)產(chǎn)品對(duì)對(duì)參與與各方方的益益處傘型證證券投投資產(chǎn)產(chǎn)品各各要素素傘型證證券投投資產(chǎn)產(chǎn)品系系統(tǒng)支支持傘型證證券投投資產(chǎn)產(chǎn)品案案例上市公公司股權(quán)信信托融資簡(jiǎn)簡(jiǎn)介小結(jié)25產(chǎn)品各各要素素投資標(biāo)標(biāo)的投資于于滬深深證券券交易易所上上市股股票、、封閉閉式基基金、、開放放式基基金，，閑置置資金金可用用于貨貨幣市市場(chǎng)基基金，，債券券等。。26產(chǎn)品各要要素資金規(guī)模模與杠桿桿比例單個(gè)信托托組中只只有一個(gè)個(gè)次級(jí)受受益人，，次級(jí)受受益人在在單個(gè)信信托組中中投資額額度最低低為300萬元人民民幣。受托人綜綜合權(quán)衡衡產(chǎn)品的的收益分分配安排排、費(fèi)用用水平、、風(fēng)險(xiǎn)控控制措施施等因素素，為次次級(jí)收益益人提供供1-2倍的杠桿桿。27產(chǎn)品各要要素信托期限限與優(yōu)先先級(jí)預(yù)期期年收益益率每組信托托的信托托期限不不低于一一年。當(dāng)當(dāng)發(fā)生止止損時(shí)，，該組信信托可提提前清算算分配。。該組信信托的清清算分配配不影響響信托計(jì)計(jì)劃項(xiàng)下下其他信信托組的的存續(xù)。。優(yōu)先級(jí)預(yù)預(yù)期年收收益率由由受托人人根據(jù)市市場(chǎng)利率率和結(jié)構(gòu)構(gòu)化資金金配比確確定。28產(chǎn)品各要要素警戒線與與平倉線線警戒線與與平倉線線由受托托人根據(jù)據(jù)結(jié)構(gòu)化化資金配配比確定定。設(shè)置信用用增強(qiáng)金金追加制制度。設(shè)置強(qiáng)制制平倉制制度——保證優(yōu)先先級(jí)固定定收益。。29產(chǎn)品各要要素信托相關(guān)關(guān)費(fèi)用受托人管管理費(fèi)：：根據(jù)每每個(gè)信托托組的每每日財(cái)產(chǎn)產(chǎn)凈值按按【】%/年的費(fèi)率率按日計(jì)計(jì)提，按按月支付付。標(biāo)的證券券交易手手續(xù)費(fèi)：：根據(jù)每每筆交易易的標(biāo)的的證券成成交價(jià)格格按【】%比例收取取。銷售費(fèi)：：根據(jù)每每個(gè)信托托組生效效時(shí)的優(yōu)優(yōu)先級(jí)資資金規(guī)模模按【】%比例收取取。保管費(fèi)：：按【】%/年的費(fèi)率率計(jì)提保保管費(fèi)。。30目錄錄信托基礎(chǔ)礎(chǔ)知識(shí)證信合作作業(yè)務(wù)簡(jiǎn)簡(jiǎn)介傘型證券券投資產(chǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)計(jì)背景傘型證券券投資產(chǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)計(jì)思路傘型證券券投資產(chǎn)產(chǎn)品對(duì)參參與各方方的益處處傘型證券券投資產(chǎn)產(chǎn)品各要要素傘型證券券投資產(chǎn)產(chǎn)品系統(tǒng)統(tǒng)支持傘型證券券投資產(chǎn)產(chǎn)品案例例上市公司司股權(quán)信托托融資簡(jiǎn)介介小結(jié)31系統(tǒng)支持持交易系統(tǒng)統(tǒng)構(gòu)架圖圖信托2組受益人代代表B2的交易指令令本項(xiàng)目賬戶其他項(xiàng)目目賬戶信托公司司自營賬戶戶信托公司司恒生系統(tǒng)統(tǒng)信托3組受益人代代表B3的交易指令令……信托1組受益人代代表B1的交易指令令32系統(tǒng)支持持恒生系統(tǒng)統(tǒng)應(yīng)與信信托計(jì)劃劃證券賬賬戶對(duì)接接，各信信托組受受益人投投資指令令的接受受、審核核、向證證券賬戶戶下單由由系統(tǒng)自自動(dòng)完成成。33系統(tǒng)支持持對(duì)投資限限制的監(jiān)監(jiān)控由恒恒生系統(tǒng)統(tǒng)執(zhí)行持有單只只股票總總額最高高不能超超過該公公司發(fā)行行股票額額的4.9%；持有單只只股票按按成本計(jì)計(jì)算最高高不得超超過信托托計(jì)劃信信托財(cái)產(chǎn)產(chǎn)凈值的的20%；通過各信信托組受受益人代代表下單單系統(tǒng)設(shè)設(shè)定的標(biāo)標(biāo)的證券券，應(yīng)符符合如下下要求：：1）不得為為受托人人的關(guān)聯(lián)聯(lián)企業(yè)所所發(fā)行的的股票、、基金或或指數(shù)化化產(chǎn)品；；2）不得為為ST或*ST或S類股票；；3）不得購買買權(quán)證；4）不得進(jìn)行行融資融融券交易易；5）不參與新新股申購購；不參參與場(chǎng)外外證券投投資基金金的申購購、贖回回；不參參與ETF基金的申申購、贖贖回；不不參與國國債正回回購、逆逆回購交交易；6）不參與滬滬深證券券交易所所大宗交交易系統(tǒng)統(tǒng)的交易易。34系統(tǒng)支持持某些交易易指令需需要恒生生系統(tǒng)綜綜合公司司自營賬賬戶、全全部項(xiàng)目目賬戶進(jìn)進(jìn)行統(tǒng)一一審核持有單只只股票總總額最高高不能超超過該公公司發(fā)行行股票額額的4.9%。不同信托托組中受受益人代代表通過過下單系系統(tǒng)就同同一標(biāo)的的證券下下達(dá)了相相反交易易方向的的委托人人指令，，或者與與受托人人固有財(cái)財(cái)產(chǎn)證券券賬戶或或其管理理的其他他信托財(cái)財(cái)產(chǎn)證券券賬戶已已經(jīng)發(fā)出出的交易易指令交交易方向向相反時(shí)時(shí)，受托托人有權(quán)權(quán)拒絕執(zhí)執(zhí)行任一一交易方方向的委委托人指指令。35系統(tǒng)支持持財(cái)務(wù)系統(tǒng)統(tǒng)支持需要建立立與傘型型信托相相匹配的的財(cái)務(wù)系系統(tǒng)，達(dá)達(dá)到在同同一信托托計(jì)劃賬賬戶下，，完成對(duì)對(duì)不同信信托組分分別進(jìn)行行單獨(dú)財(cái)財(cái)務(wù)核算算。36目錄錄37信托基礎(chǔ)礎(chǔ)知識(shí)證信合作作簡(jiǎn)介傘型證券券投資產(chǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)計(jì)背景傘型證券券投資產(chǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)計(jì)思路傘型證券券投資產(chǎn)產(chǎn)品對(duì)參參與各方方的益處處傘型證券券投資產(chǎn)產(chǎn)品各要要素傘型證券券投資產(chǎn)產(chǎn)品系統(tǒng)統(tǒng)支持傘型證券券投資產(chǎn)產(chǎn)品案例例上市公司司股權(quán)信托托融資簡(jiǎn)介介小結(jié)產(chǎn)品案例例近期，某某證券公公司正全全力推廣廣一只傘傘型證券券投資信信托產(chǎn)品品，募集集資金規(guī)規(guī)模已達(dá)達(dá)20億元。信托公司司：位于于西南地地區(qū)的一一家信托托公司證券公司司：某全全國性券券商次級(jí)認(rèn)購購資金起起點(diǎn)：300萬元資金配比比：1-2倍一個(gè)信托托組的募募集時(shí)間間：15天左右（（為次級(jí)級(jí)受益人人完成資資金的配配比工作作）目前存量量資金規(guī)規(guī)模：超超過20億元次級(jí)信托托需承當(dāng)當(dāng)?shù)目側(cè)谌谫Y成本本：13%左右38案例一：：目錄錄39信托基礎(chǔ)礎(chǔ)知識(shí)證信合作作簡(jiǎn)介傘型證券券投資產(chǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)計(jì)背景傘型證券券投資產(chǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)計(jì)思路傘型證券券投資產(chǎn)產(chǎn)品對(duì)參參與各方方的益處處傘型證券券投資產(chǎn)產(chǎn)品各要要素傘型證券券投資產(chǎn)產(chǎn)品系統(tǒng)統(tǒng)支持傘型證券券投資產(chǎn)產(chǎn)品案例例上市公司司股權(quán)信托托融資簡(jiǎn)介介小結(jié)上市公司司股權(quán)信托托融資簡(jiǎn)介介目前市場(chǎng)場(chǎng)需求狀狀況近期，在在央行逐逐步收縮縮貨幣市市場(chǎng)流動(dòng)動(dòng)性的政政策背景景下，銀銀行信貸貸額度趨趨緊，企企業(yè)融資資渠道趨趨窄，上上市公司司限售流流通股股股東通過過信托公公司進(jìn)行行融資的的需求逐逐步上升升。40上市公司司股權(quán)信托托融資簡(jiǎn)介介運(yùn)作方式式信托公司司通過發(fā)行行信托計(jì)計(jì)劃向客戶募集資金金，然后后將信托托資金投投資于證券公司司推薦的的融資方持持有的上上市公司司限售流流通股對(duì)對(duì)應(yīng)的股股權(quán)收益益權(quán)。信托期限限屆滿時(shí)時(shí)，融資資方溢價(jià)價(jià)回購信信托計(jì)劃劃所持有有的股權(quán)權(quán)收益權(quán)權(quán)，從而而實(shí)現(xiàn)信信托資金金退出和和收益。41上市公司司股權(quán)信托托融資簡(jiǎn)介介運(yùn)作方式式圖解42信托公司司融資方投資者回購股權(quán)權(quán)收益權(quán)權(quán)投資資金金收益分配配受讓股權(quán)權(quán)收益權(quán)權(quán)證券公司推薦融資方股權(quán)質(zhì)押押證券公司代銷證券公司為處置質(zhì)押股權(quán)提供服務(wù)上市公司司股權(quán)信托托融資簡(jiǎn)介介信托各要素43信托方式集合資金信托計(jì)劃委托人單個(gè)自然人或機(jī)構(gòu)投資者投資額不少于一百萬元；自然人人數(shù)不超過50人，但投資額超過三百萬元的不在此限。受托人信托公司受益人同委托人信托期限1～2年投資者收益固定收益銀行托管費(fèi)率0.2％/年其他費(fèi)用【】受托人信托報(bào)酬融資成本與投資者收益的差額扣除相關(guān)費(fèi)用后的剩余部分上市公司司股權(quán)信托托融資簡(jiǎn)介介風(fēng)控措施施44強(qiáng)制執(zhí)行行公證并并將標(biāo)的的股份辦辦理相應(yīng)應(yīng)質(zhì)押登登記。建立預(yù)警警追加機(jī)機(jī)制：如如果“質(zhì)質(zhì)押物二二級(jí)市場(chǎng)場(chǎng)市值≤≤信托計(jì)計(jì)劃成立立時(shí)二級(jí)級(jí)市場(chǎng)按按20日線計(jì)算算的市值值×0.5”時(shí)，融融資方必必須追加加質(zhì)押股股份或現(xiàn)現(xiàn)金保證證金至信信托計(jì)劃劃項(xiàng)下，，保證質(zhì)質(zhì)押物價(jià)價(jià)值不低低于“信信托計(jì)劃劃成立時(shí)時(shí)二級(jí)市市場(chǎng)按20日線計(jì)算算的市值值×0.5”。否則則信托公司有權(quán)要求求融資方方提前全全額回購購信托計(jì)計(jì)劃持有有股權(quán)的的收益權(quán)權(quán)。融資方的的實(shí)際控控制人及及其配偶偶提供個(gè)個(gè)人連帶帶責(zé)任保保證擔(dān)保保。原則上限限售流通通股應(yīng)在在信托期期限內(nèi)可可上市流流通。目錄錄45信托基礎(chǔ)礎(chǔ)知識(shí)證信合作作簡(jiǎn)介傘型證券券投資產(chǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)計(jì)背景傘型證券券投資產(chǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)計(jì)思路傘型證券券投資產(chǎn)產(chǎn)品對(duì)參參與各方方的益處處傘型證券投投資產(chǎn)品各各要素傘型證券投投資產(chǎn)品系系統(tǒng)支持產(chǎn)品案例上市公司股權(quán)信托融資簡(jiǎn)介小結(jié)小結(jié)證信合作業(yè)業(yè)務(wù)前景廣廣闊傘型證券投投資信托產(chǎn)產(chǎn)品市場(chǎng)需需求旺盛信托證券賬賬戶稀缺，，傘型結(jié)構(gòu)構(gòu)化證券投投資信托產(chǎn)產(chǎn)品市場(chǎng)需需求旺盛。。每組信托規(guī)規(guī)?！暗烷T門檻”，，有助于形形成資金池池。產(chǎn)品設(shè)計(jì)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)化、系系列化，可可快速批量量復(fù)制。證信合作上上市公司股權(quán)信托融資產(chǎn)品正正當(dāng)時(shí)證信合作信信托產(chǎn)品實(shí)實(shí)現(xiàn)證、信信、銀多方方共贏4647謝謝謝??！云南國際信信托有限公公司信托管理總總部謝謝12月-2214:56:1414:5614:5612月-2212月-2214:5614:5614:56:1412月-2212月-2214:56:142022/12/3114:56:149、靜夜四無無鄰，荒居居舊業(yè)貧。。。12月-2212月-22Saturday,December31,202210、雨雨中中黃黃葉葉樹樹，，燈燈下下白白頭頭人人。。。。14:56:1514:56:1514:5612/31/20222:56:15PM11、以我我獨(dú)沈沈久，，愧君君相見見頻。。。12月月-2214:56:1514:56Dec-2231-Dec-2212、故人人江海海別，，幾度度隔山山川。。。14:56:1514:56:1514:56Saturday,December31,202213、乍見翻疑夢(mèng)夢(mèng)，相悲各問問年。。12月-2212月-2214:56:1514:56:15December31,202214、他鄉(xiāng)生白白發(fā)，舊國國見青山。。。31十二二月20222:56:15下下午14:56:1512月-2215、比不了了得就不不比，得得不到的的就不要要。。。十二月222:56下午午12月-2214:56December31,202216、行動(dòng)動(dòng)出成成果，，工作作出財(cái)財(cái)富。。。2022/12/3114:56:1514:56:1531December202217、做前，，能夠環(huán)環(huán)視四周周；做時(shí)時(shí)，你只只能或者者最好沿沿著以腳腳為起點(diǎn)點(diǎn)的射線線向前。。。2:56:15下午午2:56下午午14:56:1512月-229、沒有失敗，，只有暫時(shí)停停止成功！。。12月-2212月-22Saturday,December31,202210、很很多多事事情情努努力力了了未未必必有有結(jié)結(jié)果果，，但但是是不不努努力力卻卻什什么么改改變變也也沒沒有有。。。。14:56:1514:56:1514:5612/31/20222:56:15PM11、成功就就是日復(fù)復(fù)一日那那一點(diǎn)點(diǎn)點(diǎn)小小努努力的積積累。。。12月-2214:56:1514:56Dec-2231-Dec-2212、世間成事，，不求其絕對(duì)對(duì)圓滿，留一一份不足，可可得無限完美美。。14:56:1514:56:1514:56Saturday,December31,202213、不不知知香香積積寺寺，，數(shù)數(shù)里里入入云云峰峰。。。。12月月-2212月月-2214:56:1514:56:15December31,202214、意志堅(jiān)強(qiáng)強(qiáng)的人能把把世界放在在手中像泥泥塊一樣任任意揉捏。。31十二二月20222:56:15下下午14:56:1512月-2215、楚塞三湘接