基于供應(yīng)鏈整合的企業(yè)多元化投資案例分析報告TOC\o"1-3"\h\u262501前言 XXIV基于供應(yīng)鏈整合的順豐控股多元化投資對策分析1前言1.1研究背景自1984年FedEx(美國聯(lián)邦快遞)首先登陸中國起，DHL敦豪航空貨運公司)、UPS(美國聯(lián)合包裹)、TNT(荷蘭郵政)等海外物流企業(yè)相繼進入中國。與此同時，國內(nèi)物流行業(yè)也在悄然興起，雖然與發(fā)達國家相比，我國物流行業(yè)起步比較晚，整體發(fā)展水平仍然比較低，但發(fā)展速度迅猛。據(jù)2016年世界銀行最新一期對全球160個國家的貿(mào)易物流績效進行排名的榜單中，中國位列第27位，結(jié)合往屆信息來看，排名在逐年上升。由此可見，國內(nèi)物流企業(yè)整體運營態(tài)勢正在穩(wěn)步提升，但仍與發(fā)達國家間存在著較大差距。從2012-2016年物流業(yè)景氣指數(shù)(LPI)來看，LPI均超過509b，表明國內(nèi)物流行業(yè)經(jīng)濟也在逐年提升。伴隨著國際物流企業(yè)進軍國內(nèi)市場、國內(nèi)物流企業(yè)不斷涌現(xiàn)、物流行業(yè)現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的持續(xù)推陳出新、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的不斷完善，市場競爭不斷加劇，行業(yè)利潤受到進一步稀釋。特別是近年來，隨著國內(nèi)物流行業(yè)的競爭加劇，國內(nèi)物流企業(yè)紛紛進行多元化投資，沿供應(yīng)鏈的上下游進行擴張，不斷嘗試為顧客提供多樣化的服務(wù)，迅速搶占國內(nèi)各細分領(lǐng)域的市場份額。面對國內(nèi)外物流行業(yè)競爭的不斷加劇，許多物流企業(yè)實行多元化投資的探索以應(yīng)對日益嚴峻的外部環(huán)境，國內(nèi)許多學(xué)者也紛紛涉足這一領(lǐng)域，開展一系列研究，探索多元化投資的實施和優(yōu)化。但是，在現(xiàn)實中卻存在一些企業(yè)在實行了多元化投資之后，由于經(jīng)營管理效率降低、過度投資擴張和資金鏈斷裂等問題陷入財務(wù)危機甚至破產(chǎn)重組的案例。在學(xué)術(shù)研究領(lǐng)域，許多國內(nèi)外學(xué)者通過實證研究企業(yè)多元化與企業(yè)價值的關(guān)系時，發(fā)現(xiàn)實施多元化會產(chǎn)生“多元化折價”現(xiàn)象；另外，還有部分學(xué)者通過分析企業(yè)多元化造成的過度投資、信息不對稱、跨部門補貼以及資源配置效率低等企業(yè)經(jīng)營治理問題，得出實施多元化投資會對企業(yè)價值產(chǎn)生不利影響的結(jié)論。即便如此，僅從多元化投資同企業(yè)業(yè)績之間關(guān)系的直觀結(jié)果否定多元化顯然是有失公正的，如何規(guī)避企業(yè)進行多元化投資帶來的不利影響，促進企業(yè)在采取多元化投資后朝著更完善的方向發(fā)展，一直倍受國內(nèi)外學(xué)者的重點關(guān)注。近些年，一些學(xué)者開始意識到，企業(yè)在實行多元化投資的同時，采用供應(yīng)鏈整合的模式，將有效的提升企業(yè)的制造能力、管控能力、研發(fā)能力、資源的協(xié)同能力和風險分散能力，從而能夠更好的實現(xiàn)企業(yè)多元化投資的業(yè)績目標。許多企業(yè)也在實行多元化投資的同時，進行企業(yè)內(nèi)、外部供應(yīng)鏈整合，不斷嘗試調(diào)整供應(yīng)鏈整合的流程和模式，也總結(jié)出了一系列的成功經(jīng)驗。順豐控股通過沿供應(yīng)鏈一系列投資和調(diào)整，整合了供應(yīng)鏈“物流”、“服務(wù)流”、“信息流”和“資金流”，提升了多元化投資的業(yè)績。1.2研究意義本文的理論意義是，目前國內(nèi)分別關(guān)于多元化投資和供應(yīng)鏈整合的研究的文獻較多，但對于二者結(jié)合促進企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的實踐案例研究較少，而在目前多元化投資受到世界范圍內(nèi)企業(yè)廣泛推崇的現(xiàn)狀下，進行理論突破迫在眉睫。本文通過探究供應(yīng)鏈整合模式對企業(yè)多元化投資業(yè)績的促進作用，并結(jié)合順豐控股成功的案例經(jīng)驗，極大地充實物流企業(yè)多元化投資的理論研究。本文的現(xiàn)實意義是，我國現(xiàn)階段物流企業(yè)通過實施多元化投資來尋求業(yè)務(wù)增長和業(yè)績改善是一種普遍現(xiàn)象，但是多元化投資實施的效果卻并不理想，為促進我國物流企業(yè)優(yōu)化多元化投資，立足于我國物流行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，結(jié)合國內(nèi)外研究成果，提出了采用供應(yīng)鏈整合的方式來優(yōu)化物流企業(yè)多元化投資業(yè)績，為我國物流企業(yè)提供了一個行之有效的優(yōu)化方案。1.3國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.3.1國內(nèi)研究現(xiàn)狀2019年于琳,袁雪妃在《淺析中國第三方物流企業(yè)的競爭與合作關(guān)系——以盛輝物流集團有限公司為例》中指出如果把企業(yè)多元化程度控制在0.5到1的區(qū)間內(nèi)將有助于改善企業(yè)業(yè)績；物流企業(yè)多元進度較慢，基礎(chǔ)性物流仍占據(jù)主流，增值性物流服務(wù)開始逐漸成為新的發(fā)展方向”。2019年顧斌在《企業(yè)多元化發(fā)展戰(zhàn)略的幾點探討》中指出對比相關(guān)多元化公司和非相關(guān)多元化公司，非相關(guān)多元化公司資產(chǎn)負債率更高。從風險角度看，債務(wù)籌資發(fā)生風險的可能性會更大，如果公司的資產(chǎn)收益率低于債權(quán)人要求的借款利息率時，公司的償債能力就會出現(xiàn)問題，特別是當公司的多元化發(fā)展進入到下一個階段，公司規(guī)模越來越大時，企業(yè)公司必然會有更大的資金需求，此時，處于對風險補償?shù)目紤]，債權(quán)人會要求公司支付更多的借款利息，在這種情況下，公司所面臨的償債風險會明顯提升。2019年江媛媛在《基于跨境電商發(fā)展環(huán)境下物流服務(wù)多元化運營模式的研究》中指出要為客戶量身定做個性化的全供應(yīng)鏈的解決方案，實現(xiàn)自身的持續(xù)成長。物流企業(yè)多元化使得企業(yè)層級不斷加多，管理難度不斷加大，對于直接面向客戶的子公司的服務(wù)直接影響顧客的消費體驗，因此一些企業(yè)在實行了多元化投資戰(zhàn)略之后，出現(xiàn)了由于服務(wù)質(zhì)量下降而損害企業(yè)業(yè)績的現(xiàn)象。2018年許青在《基于多元化運營模式的跨境電商物流服務(wù)體系構(gòu)建》中指出可以使用結(jié)構(gòu)化方法改進傳統(tǒng)對供應(yīng)鏈整合和績效關(guān)系的研究，轉(zhuǎn)而對供應(yīng)鏈整合多個維度與企業(yè)運營績效之間相關(guān)關(guān)系進行探究，提出了供應(yīng)鏈整合與配送、柔性、質(zhì)量、創(chuàng)新均存在正相關(guān)關(guān)系，與成本之間存在曲線關(guān)系。2017年程汪敏在《物流上市公司多元化經(jīng)營對企業(yè)績效的實證分析》中指出對供應(yīng)鏈整合的維度進行補充及拓展，將以往二級供應(yīng)鏈中的二元關(guān)系延伸至三級供應(yīng)鏈中的三元關(guān)系，在此基礎(chǔ)上豐富了供應(yīng)鏈整合提升企業(yè)業(yè)績的理論結(jié)構(gòu)2019年楊洪在《構(gòu)建供應(yīng)鏈物流生態(tài)圈——中儲股份的多元化戰(zhàn)略》中指出供應(yīng)鏈關(guān)系質(zhì)量的內(nèi)涵和維度，提出了其與企業(yè)創(chuàng)新價值鏈的結(jié)構(gòu)方程，并結(jié)合樣本數(shù)據(jù)的實證分析得出供應(yīng)鏈整合以知識螺旋為中介對企業(yè)創(chuàng)新價值鏈產(chǎn)生正向調(diào)節(jié)作用。綜上所述，國內(nèi)對其理論研究也剛剛開展，尤其在我國物流企業(yè)的多元化投資正處于起步階段，許多大型物流企業(yè)紛紛開展多元化的探索進一步的發(fā)展，因而急需相關(guān)的理論研究對其進行指導(dǎo)。而且，一些物流企業(yè)已經(jīng)漸漸開始意識到使用供應(yīng)鏈整合的原理可以改善多元化投資的效果，并且開始了一系列的嘗試，但尚沒有上升到系統(tǒng)的理論階段。1.3.2國外研究現(xiàn)狀2018年WulfJ在《InternalCapitalMarketsandFirmLevelCompensationIncentivesforDivisionManagers》中指出多元化企業(yè)一次性開展多個不同領(lǐng)域的項目，由于項目分流且實施起來的狀況存在很大差異，況且在企業(yè)以后的發(fā)展中，國家宏觀經(jīng)濟不會發(fā)生極大的變化從而導(dǎo)致所有行業(yè)出現(xiàn)發(fā)展困境，因此，多元化投資的企業(yè)，所涉及到的不同行業(yè)和項目不會同時出現(xiàn)發(fā)展困難的情況。2018年RaghuramRajan,HenriServaes,LuigiZingales在《TheCostofDiversity:TheDiversificationDiscountandInefficientInvestment》中指出企業(yè)的持續(xù)競爭力主要表現(xiàn)在企業(yè)對資源的利用程度，對資源的利用程度越高，企業(yè)的競爭力就越強，這也正是企業(yè)能夠保持持續(xù)競爭力的關(guān)鍵。2018年BergerP,OfekE在《Diversification'seffectonfirmvalue》中指出多元化企業(yè)經(jīng)營多個不同行業(yè)的業(yè)務(wù)，收入來源較為分散，對經(jīng)營風險的承受能力也相對較強，如果企業(yè)在發(fā)展過程中，某個行業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展陷入困境，企業(yè)仍能夠通過其他行業(yè)和業(yè)務(wù)為該業(yè)務(wù)的發(fā)展提供支持。綜上所述，國外對多元化投資理論相關(guān)研究起步較早，許多學(xué)者先后對多元化投資的動機、多元化投資對企業(yè)運營和業(yè)業(yè)績的影響等做了一系列全方位的研究，這一理論體系發(fā)展的比較成熟，國外企業(yè)以該理論為指導(dǎo)開展多元化投資的實踐也為該理論提供了全面的數(shù)據(jù)支持。1.4研究方法與內(nèi)容1.4.1研究方法（1）文獻研究法：通過搜集、歸類、整理多元化投資、供應(yīng)鏈整合以及物流企業(yè)實行多元化的已有文獻，引出本文研究的核心問題，為本文提供充分的理論依據(jù)；（2）案例分析法：通過分析以往企業(yè)實行多元化投資的案例，結(jié)合前人的理論經(jīng)驗，分析總結(jié)出一個適用于我國物流企業(yè)的多元化投資的優(yōu)化方法；（3）數(shù)據(jù)分析法：對從互聯(lián)網(wǎng)上搜集來的數(shù)據(jù)進行分析，從中提取有用的信息并得出結(jié)論。1.4.2研究內(nèi)容以基于供應(yīng)鏈整合的順豐控股多元化投資對策為研究對象，首先對其背景及國內(nèi)外研究現(xiàn)狀進行分析，進而對基于供應(yīng)鏈整合的順豐控股多元化投資現(xiàn)狀進行描述，從而發(fā)現(xiàn)其存在的問題，并提出合理的對策，以更好的促進順豐控股發(fā)展。

2相關(guān)理論概述2.1供應(yīng)鏈整合“供應(yīng)鏈”的概念是在PeterF.Drucker提出的“經(jīng)濟鏈”和MichaelPorter提出的“價值鏈”的概念的基礎(chǔ)上發(fā)展而來，自產(chǎn)生以來國內(nèi)外眾多學(xué)者對這一概念提出了不同的解釋。Christopher(2000)認為供應(yīng)鏈是一個包括自上而下各組織節(jié)點的網(wǎng)絡(luò)，在不同的生產(chǎn)和服務(wù)流程中為最終客戶的產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)造價值。王非(2005)提出供應(yīng)鏈是以從原料的初始投入為起點歷經(jīng)最終產(chǎn)品送至最終顧客的整個流程之和，它包括采購、運輸、生產(chǎn)、倉儲、配送等一系列活動，是由物流、信息流和資金流等連接的一個功能網(wǎng)鏈”。本文認為，“供應(yīng)鏈”是包含上游供應(yīng)商和下游客戶的組織網(wǎng)鏈，它包括采購、運輸、生產(chǎn)、配送等一系列生產(chǎn)和服務(wù)的業(yè)務(wù)流程，是物流、服務(wù)流、信息流、資金流等所依托連接的功能性鏈條網(wǎng)絡(luò)，能夠為最終客戶創(chuàng)造價值。供應(yīng)鏈管理自上世紀80年代初以來受到人們的關(guān)注(Christopher,1992；Macbeth}CFerguson,1994)，但對供應(yīng)鏈管理的概念一直以來都沒有統(tǒng)一的界定，國內(nèi)外許多學(xué)者都嘗試闡述供應(yīng)鏈管理的定義和概念框架，構(gòu)建基于供應(yīng)鏈管理的必要性(Saunders,1995,1998；Cooper,Lambert&Pagh,1997)。而在目前的供應(yīng)鏈管理研究的領(lǐng)域，供應(yīng)鏈整合是最普遍的探索方向之一，許多國內(nèi)外專家學(xué)者對這一概念給出了不同的定義。Malonii&Benton(1997)認為供應(yīng)鏈整合是因為供應(yīng)鏈鏈條上的伙伴之間為追求更高的客戶價值，獲得更大的競爭優(yōu)勢而打破競爭壁壘，加強信息交流，減少不確定性，以創(chuàng)造的一種高水平的合作管理，并首次提出將整合的維度劃分為內(nèi)部和外部整合ZooTan&Kannan(1998)認為供應(yīng)鏈整合是整合整個業(yè)務(wù)流程為客戶創(chuàng)造價值，而不僅僅是通過個別功能或系統(tǒng)，這些業(yè)務(wù)流程的整合超越了企業(yè)邊界，將供應(yīng)商和客戶也納入了價值創(chuàng)造過程中”。2hao(2008)等認為供應(yīng)鏈整合是在企業(yè)與供應(yīng)鏈上下游的供應(yīng)商、客戶之間進行的一種戰(zhàn)略合作，通過共同管理供應(yīng)鏈上產(chǎn)品和服務(wù)的業(yè)務(wù)流程，實現(xiàn)物流、服務(wù)流、信息流、資金流的相互協(xié)調(diào)，以高效率的方式為客戶帶來最大價值ZZ0孫曉波和駱溫平(2014)認為供應(yīng)鏈整合是一個組織內(nèi)部各部分之進行戰(zhàn)略協(xié)作的過程，位于鏈條上的各個企業(yè)通過合理匯集和組織內(nèi)部資源，整合供應(yīng)鏈上游供應(yīng)商和下游客戶，以更好的服務(wù)于最終用戶。綜上所述，本文認為可將供應(yīng)鏈整合進一步劃分為內(nèi)部供應(yīng)鏈整合以及外部供應(yīng)鏈整合。其中，內(nèi)部整合強調(diào)企業(yè)內(nèi)部各部門之間的相互聯(lián)系與相互權(quán)衡，通過將公司戰(zhàn)略在企業(yè)各個業(yè)務(wù)流程中實現(xiàn)同步協(xié)作，來滿足顧客的需求，實現(xiàn)客戶價值；外部整合則關(guān)注企業(yè)與供應(yīng)商、客戶的關(guān)系，通過企業(yè)與其供應(yīng)鏈上的伙伴進行產(chǎn)品、服務(wù)、資金和信息等相互協(xié)調(diào)合作，以實現(xiàn)整個供應(yīng)鏈條的高效率運轉(zhuǎn)。因為物流行業(yè)的迅速發(fā)展，以及物流業(yè)對經(jīng)濟社會巨大的推動作用，使現(xiàn)代物流高級管理模式中的物流服務(wù)供應(yīng)鏈，日益成為了學(xué)者們關(guān)注的焦點。黃祖慶等(2013)認為物流服務(wù)供應(yīng)鏈是以集成化的物流服務(wù)供應(yīng)商為核心，依托先進的IT技術(shù)匯集物流資源，通過富有彈性的服務(wù)來保證產(chǎn)品供應(yīng)鏈物流合理有序運行的一種新式供應(yīng)鏈。由于物流企業(yè)所提供的服務(wù)與有形產(chǎn)品不同，它沒有實物形態(tài)，受客觀環(huán)境的影響較大，且與消費同時進行，更多的表現(xiàn)為一種行動。且與產(chǎn)品服務(wù)鏈不同，物流服務(wù)供應(yīng)鏈通常層級較少，結(jié)構(gòu)簡單，通常以集成化的物流服務(wù)供應(yīng)商作為主導(dǎo)，處于供應(yīng)鏈條上的各服務(wù)供應(yīng)商通過合作，進行資源的整合和過程控制。2.2多元化投資“多元化”是學(xué)者Ansoff提出的概念，他認為公司的“多元化”通常與公司的產(chǎn)品線或市場特征的變化有關(guān)，與市場滲透、市場開發(fā)、和新產(chǎn)品密切相連，代表產(chǎn)品市場結(jié)構(gòu)類型的變化。并用矩陣來表示企業(yè)成長，也被稱為“安索夫矩陣”，表明了企業(yè)成長戰(zhàn)略中與不同的產(chǎn)品和市場組合相關(guān)的各種戰(zhàn)略。Rumelt(1974)認為多元化是企業(yè)通過衡量自身現(xiàn)有的實力、技能或目標，而開展的新的經(jīng)營活動方式，本質(zhì)上是企業(yè)開拓新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，同時培養(yǎng)新的競爭優(yōu)勢和擴展現(xiàn)有業(yè)務(wù)領(lǐng)域。同時，Rumelt經(jīng)過調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，多元化不僅僅包括跟企業(yè)原有產(chǎn)品和服務(wù)相關(guān)的相關(guān)多元化，還包括跟原有業(yè)務(wù)線無關(guān)的不相關(guān)多元化。Reed&Luffman(1986)認為企業(yè)進行多元化投資是為出于兩個根本動機，一是及時把握外部環(huán)境中出現(xiàn)的新的業(yè)務(wù)增長機會，二是當企業(yè)所處的行業(yè)日趨成熟或企業(yè)經(jīng)營業(yè)績持續(xù)下降時，企業(yè)為了生存或?qū)で罄麧櫟倪M一步增長而實施多元化。我國在20世紀80年代經(jīng)歷了企業(yè)多元化經(jīng)營浪潮，一些企業(yè)紛紛進行多元化投資的探索，許多專家好學(xué)者也進行了相關(guān)的研究。唐忠良(2011)認為企業(yè)實施的多元化的本質(zhì)就是同時在幾個相關(guān)或者不相關(guān)的行業(yè)領(lǐng)域中開展多項業(yè)務(wù)，以此來獲取最大經(jīng)濟利益同時降低企業(yè)經(jīng)營風險，并最終提升企業(yè)的競爭優(yōu)勢。企業(yè)實施多元化戰(zhàn)略，能夠擴展企業(yè)經(jīng)營范圍，提高綜合資源利用，優(yōu)化資源配置效率，降低內(nèi)部交易成本，提高企業(yè)抵抗風險能力等。相關(guān)多元化，也被稱為同心多元化，是指企業(yè)利用己有的生產(chǎn)技術(shù)、管理經(jīng)驗、員工技能和客戶忠誠等資源開發(fā)新產(chǎn)品或提供新服務(wù)，進入與所在行業(yè)更具備高度關(guān)聯(lián)性的相關(guān)產(chǎn)業(yè)的多元化投資戰(zhàn)略。相關(guān)多元化以企業(yè)原所在產(chǎn)業(yè)為核心，通過發(fā)散方式向周邊產(chǎn)業(yè)拓展經(jīng)營范圍，由于企業(yè)在原有行業(yè)己經(jīng)積累了一定的技術(shù)、經(jīng)驗和客戶等資源，具有一定的競爭優(yōu)勢，可以更容易進入相關(guān)行業(yè)，進行生產(chǎn)經(jīng)營。這一戰(zhàn)略通常是在原有產(chǎn)業(yè)成長性和產(chǎn)品吸引力下降時采用，有利于企業(yè)運用已經(jīng)積累的知識和成熟生產(chǎn)能力優(yōu)勢來獲取協(xié)同效益，使得企業(yè)原有產(chǎn)業(yè)和新業(yè)務(wù)產(chǎn)生的協(xié)同效益超出各自經(jīng)營不同業(yè)務(wù)時的經(jīng)營效益。非相關(guān)多元化，又被稱為離心多元化，是指企業(yè)在進行多元化投資時，并非進入與原有產(chǎn)業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，而是進入完全不同的新產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。具體表現(xiàn)為，其所生產(chǎn)的產(chǎn)品是一種完全的新產(chǎn)品或者提供的服務(wù)所在的領(lǐng)域是一個全新的市場領(lǐng)域，原有產(chǎn)業(yè)與新涉足產(chǎn)業(yè)分別歸屬不同的經(jīng)營范圍，互不重疊。這一戰(zhàn)略通常是在企業(yè)的原有產(chǎn)業(yè)成長潛力和產(chǎn)品服務(wù)的吸引能力下降時，但企業(yè)在原有產(chǎn)業(yè)里并不具有相對強勢的生產(chǎn)能力和技能，或者原有的知識和生產(chǎn)能力不能轉(zhuǎn)移到相關(guān)產(chǎn)品或服務(wù)時采用。因此，企業(yè)采用非相關(guān)多元化戰(zhàn)略的主要目的并不是為了利用現(xiàn)有產(chǎn)品、技術(shù)、渠道進入新領(lǐng)域產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，而是為了維持現(xiàn)金流的平衡或?qū)で笮碌睦麧櫾鲩L點。2.3成本收益理論1844年法國經(jīng)濟學(xué)家Dupuit首次提出四，隨后，意大利經(jīng)濟學(xué)家ParetoPrinciple(1897)提出了帕累托法則對成本收益理論進行了進一步的發(fā)展和界定。美國經(jīng)濟學(xué)家Kaldor(1939)和Hicks(1939)在前人理論研究的基礎(chǔ)上，加以提煉和補充，發(fā)展形成了新的成本收益理論基礎(chǔ)，即卡爾多一?？怂?Kaldor-Hicks)標準，這一標準擴展了規(guī)范法經(jīng)濟學(xué)，把交易成本和外部性因素納入到統(tǒng)一分析中，同時認為行動者只有在交易結(jié)果中所獲的收益超出對其所付出的成本時，即收益能夠補償成本這一標準時，交易者才有交易的動力。姚俊等(2004)認為，多元化可以使企業(yè)能夠通過技能擴散和資源分享的原理，實現(xiàn)范圍經(jīng)濟或規(guī)模經(jīng)濟，提高自身經(jīng)營效率，也可以通過價值鏈上的經(jīng)濟活動組合獲得協(xié)同效應(yīng)，為多元化企業(yè)帶來效益提升。但與此同時，企業(yè)實行多元化投資，由于協(xié)調(diào)資源共享也會造成控制成本上升，以及信息不對稱現(xiàn)象導(dǎo)致的代理成本上升，使得企業(yè)多元化投資的成本也在隨之不斷上升。尤其，在多元化公司中廣泛存在的交叉補貼現(xiàn)象以及過投資現(xiàn)象又會進一步吞噬多元化戰(zhàn)略的收益，因此企業(yè)實施多元化戰(zhàn)略是否能夠其高企業(yè)的經(jīng)濟效益很大一部分是取決于企業(yè)多元化投資所創(chuàng)造的價值和實施多元化投資所產(chǎn)生的成本之間的差額。吳曉波和周浩軍(2011)認為，企業(yè)實行多元化投資投資的最終目標亦是追求利潤最大化，為此，企業(yè)的各項投資決策也是為了實現(xiàn)這一目標，成本收益理論就貫穿于企業(yè)多元化的投資決策的始終，它影響多元化投資的策略和最終結(jié)果。一方面增加企業(yè)多元化的程度可以提高企業(yè)資源利用的規(guī)模效益和范圍經(jīng)濟，另一方面，多元化會增加企業(yè)管理的困難度，因此協(xié)調(diào)成本和治理成本都會隨之上升，因此多元化的抉擇也是對企業(yè)成本效益的權(quán)衡。在進行多元化決策時，作為理性經(jīng)紀人的管理者通常會傾向于在成本和收益之間獲取一個平衡，使企業(yè)能夠以最低的成本最大限度的獲取利潤320

3基于供應(yīng)鏈整合的順豐控股多元化投資對策為例3.1順豐控股介紹1993年，順豐成立于廣東順德，其創(chuàng)始人為王衛(wèi)。成立初期，順豐主要經(jīng)營深圳至香港的快遞業(yè)務(wù)，以員工個人挾帶送貨為主要的運輸方式，隨著企業(yè)經(jīng)營規(guī)模和實力的不斷上升，逐漸壟斷了深圳河香港間的業(yè)務(wù)往來。1996年，順豐進軍內(nèi)地市場，在順德之外，順豐主要采用加盟的模式擴張，新建的快遞網(wǎng)點中存在私人承包、經(jīng)營掛靠、公司直營等多種形式，但并沒有設(shè)立總部。這種模式雖然使得順豐快速成長起來，但由于管理混亂，網(wǎng)點和人員激增，制約著企業(yè)的進步發(fā)展。因此，直至2002年，王衛(wèi)成立了順豐總部，并在過程中肅清整頓加盟點，逐步收回加盟權(quán)，使順豐成為一家直營企業(yè)。進入內(nèi)陸市場以來，順豐致力于提高服務(wù)質(zhì)量、強化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、自主研發(fā)與引進高科技信息技術(shù)和專業(yè)化設(shè)備、不斷提升自動化作業(yè)水平。并通過設(shè)施建設(shè)和技術(shù)提升，加強了對物流產(chǎn)品流轉(zhuǎn)各個環(huán)節(jié)的跟蹤、控制、査詢以及資源調(diào)配工作，確保了服務(wù)質(zhì)量的穩(wěn)步提升。順豐不僅僅滿足于高品質(zhì)的配送服務(wù)，還將業(yè)務(wù)拓展到供應(yīng)鏈前端的產(chǎn)、供、銷等環(huán)節(jié)，利用互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)和云計算等新興高科技技術(shù)，為顧客提供包括銷售預(yù)測、存貨管理、大數(shù)據(jù)分析、代理結(jié)算等一系列現(xiàn)代物流綜合服務(wù)。截至上市前夕，順豐在內(nèi)陸地區(qū)己經(jīng)擁有將近1.5萬臺自有營運車輛，36架自有全貨機，搭建了覆蓋全國的航線網(wǎng)絡(luò)和遍布各地的1.5萬多個營業(yè)網(wǎng)點。同一時間，順豐也在積極開拓海外業(yè)務(wù)，2016年11月其國際小包業(yè)務(wù)己經(jīng)成功進入全球200多個國家和地區(qū)，國際快遞服務(wù)己經(jīng)覆蓋美國、俄羅斯、日本、新加坡、馬來西亞、新西蘭、以及歐盟各國等50多個國家及地區(qū)氣無論是在國內(nèi)還是境外，順豐建成了四通八達的龐大物流網(wǎng)絡(luò)，而且其物流網(wǎng)絡(luò)的規(guī)模優(yōu)勢和智能化優(yōu)勢具備行業(yè)領(lǐng)先水平，日益成為規(guī)模龐大的綜合物流服務(wù)運營商。2016年12月12日，順豐獲取了證監(jiān)會下發(fā)準許登陸A股市場的批文，并于2017年2月24日，正式以順豐控股的新名稱在深交所成功上市，股票代碼002352。3.2基于供應(yīng)鏈整合的順豐控股多元化投資現(xiàn)狀及分析3.2.1順豐控股多元化投資現(xiàn)狀的表現(xiàn)形式經(jīng)過長期發(fā)展，中國的物流企業(yè)的發(fā)展日益成熟，行業(yè)競爭也在悄然加劇，國內(nèi)許多物流企業(yè)漸漸開始意識到，應(yīng)當通過實施相關(guān)或非相關(guān)的多元化投資以探尋新的利潤增長點，將不同的領(lǐng)域業(yè)務(wù)合并在一起，降低成本，增加效益。根據(jù)經(jīng)營特點，可以將物流行業(yè)業(yè)務(wù)區(qū)分為基礎(chǔ)物流服務(wù)和增值物流服務(wù)，前者主要包含運輸、倉儲、裝卸、搬運、配送等基礎(chǔ)性業(yè)務(wù)，而后者則是指，完成前述基礎(chǔ)性物流服務(wù)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)之上，依據(jù)顧客的特定需求，提供各種個性化的供應(yīng)鏈解決方案，這些業(yè)務(wù)包括但不限于物資采購、貨運代理、結(jié)算貨款、需求預(yù)測、港口服務(wù)、物流基礎(chǔ)設(shè)施運營、集裝箱業(yè)務(wù)等。物流企業(yè)進行的多元化投資呈現(xiàn)出兩種主要的表現(xiàn)形態(tài)，一種是物流企業(yè)仍以提供基礎(chǔ)性物流服務(wù)為核心，在基礎(chǔ)物流環(huán)節(jié)不斷加強投資，向著提供一體化的基礎(chǔ)物流服務(wù)的方向發(fā)展；另一種，則是日漸擺脫對基礎(chǔ)性物流服務(wù)的依賴，進而向著物料采購、貨運代理、供應(yīng)鏈流程方案設(shè)計等新興增值物流業(yè)務(wù)方向發(fā)展，向著綜合型物流服務(wù)供應(yīng)商的目標成長。3.2.2順豐控股多元化投資的布局隨著ERP.SCM軟件的大范圍普及、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)技術(shù)在更多領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用，物流技術(shù)的不斷更新?lián)Q代，倉儲、運輸、配送、裝卸、包裝、分揀等自動化專業(yè)設(shè)備不斷更新?lián)Q代，條行碼、二維碼、裝載配送、路由選擇等智能科技的廣泛使用，各類專用車輛和專用設(shè)備的加速升級。物流企業(yè)紛紛組建了配套的管理信息系統(tǒng)，不僅在倉儲、運輸、采購等領(lǐng)域建立內(nèi)部管理體系，更是逐漸融入到了客戶供應(yīng)鏈體系中去。應(yīng)用網(wǎng)上交易、金融、檢測、配送等一體化電子商務(wù)服務(wù)的共享平臺一經(jīng)出現(xiàn)就受到了廣泛關(guān)注，平臺模式、加盟模式、多元化發(fā)展模式、供應(yīng)鏈模式、全產(chǎn)業(yè)鏈模式、基地模式、020模式等新理念新模式促進傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展，加速物流行業(yè)的變革趨勢。表5-1順豐控股多元化投資布局分類項目事件投資方式陸運與上汽集團等車企簽署合作協(xié)議訂購快遞專用車。2014年7月起與中鐵總公司合作開通高鐵運件，構(gòu)建快遞鐵路運輸網(wǎng)。在華東(2014年3月)、華南等地建設(shè)陸運集散中心。2013年3月與海航貨運合作開通海上貨運航線。戰(zhàn)略聯(lián)盟戰(zhàn)略聯(lián)盟自營開發(fā)物流基礎(chǔ)設(shè)施海航2009年經(jīng)民航局批準投資建設(shè)航空公司遞送航空貨物。2011年6月順豐首架全貨機航線開通運行。2011年起與咸陽國際機場、常州機場、白云國際機場等簽署合作協(xié)議，打造機場貨運航空樞紐。2013年9月順豐測試自主研發(fā)的無人機(未投入使用)。2015年4月在海口首次嘗試生鮮水果專機配送。在北京、杭州、深圳、湖北等地建設(shè)航空貨運樞紐。2016年經(jīng)民航局批準在湖北鄂州建設(shè)順豐國際機場。戰(zhàn)略聯(lián)盟自營開發(fā)戰(zhàn)略聯(lián)盟戰(zhàn)略聯(lián)盟自營開發(fā)自營開發(fā)戰(zhàn)略聯(lián)盟合作開發(fā)空運2014年建設(shè)華北區(qū)域的配送中心。2015年12月在美國開通FBA倉。戰(zhàn)略聯(lián)盟戰(zhàn)略聯(lián)盟倉網(wǎng)2011年在大陸地區(qū)開設(shè)便利店，同時承擔快件收寄業(yè)務(wù)。2011年起與國內(nèi)許多連鎖超市簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，在wowo超市、紅旗連鎖、中百集團、百里臣便利店等連鎖超市，設(shè)立寄件服務(wù)點。2014年開設(shè)“嘿客”門店，通過搭建C2B預(yù)售、虛擬購物等體驗的020大平臺。2015年與申通等五家快遞公司共同投資豐巢智能快遞柜，解決“最后一公里”的問題。自營開發(fā)戰(zhàn)略聯(lián)盟自營開發(fā)合作開發(fā)網(wǎng)點2018年順豐收購新邦71％股份，加快重貨業(yè)務(wù)的布局。并購零售2007年，順豐進入臺灣市場時，就在臺灣開設(shè)了多家便利店；2011順豐速運率先在大陸市場的深圳開設(shè)了便利店。2014年開設(shè)“嘿客”門店，通過搭建C2B預(yù)售、虛擬購物等體驗的020大平臺，為顧客提供從終端社區(qū)到原產(chǎn)地或品牌方的全品類、全渠道的扁平化的供應(yīng)鏈服務(wù)。2017年11月順豐推出無人貨架“豐e足食”，涉足辦公室無人零售領(lǐng)域。自營開發(fā)自營開發(fā)自營開發(fā)多元化投資領(lǐng)域電商2010年，順豐嘗試進入電商領(lǐng)域，推出了“順豐E商圈”，是主打“健康生活”的食品和日用品網(wǎng)上購物平臺。2012年，推出了面向高端用戶的商務(wù)禮品會員制電商平臺“尊禮會”。2012年10月順豐旗下電商網(wǎng)站“順豐優(yōu)選”也緊隨其后開始運營。2015年1月，順豐主導(dǎo)建設(shè)的跨境網(wǎng)上商城“順豐海淘”也成功上線，經(jīng)營范圍涉及歐、美、東亞等多個地區(qū)和國家。2016年4月順豐首個海外電商平臺在俄羅斯上線，與此同時，順豐生鮮B2B平臺“大物圖”也從從2B的方向進入生鮮電商領(lǐng)域。2013年至今，順豐已在香港、義烏、嘉興、淮安、無錫等10個城市成功運營14個電商產(chǎn)業(yè)園區(qū)，為客戶提供包括快遞物流、智能云倉、供應(yīng)鏈金融、電商、020等全方位服務(wù)。自營開發(fā)自營開發(fā)自營開發(fā)自營開發(fā)自營開發(fā)自營開發(fā)金融2011年11月14日，順豐會員電子賬戶正式推出，是一款為顧客量身定做的簡單、便捷和、高效的支付工具。2014年“雙十一”，順豐適時推出了兩款快遞保險“保時達”和“買賣?！狈?wù)。在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域，順豐相繼推出“儲值卡”、“速遞金”和“墊付貸款”三項業(yè)務(wù)。2012年與易方達基金聯(lián)手開發(fā)了理財工具“順手賺”。2014年設(shè)立全資子公司，針對中小企業(yè)、個體工商戶等貸款難問題，提供小額借貸服務(wù)。2015年與中信銀行合作推出了“中信順手付”APP，涉足了金融行業(yè)的最基礎(chǔ)的支付業(yè)務(wù)。自營開發(fā)自營開發(fā)自營開發(fā)合作開發(fā)自營開發(fā)合作開發(fā)從順豐的投資布局來看，順豐采用的是在逐步完善基礎(chǔ)性物流服務(wù)設(shè)施的同時，進行多元化業(yè)務(wù)的拓展。這樣做既保證了其核心業(yè)務(wù)的競爭力，又開拓了多元化業(yè)務(wù)領(lǐng)域，獲得增值收益。而從投資方式來看，順豐絕大多數(shù)投資采用的是自營開發(fā)的方式，這一投資方式的優(yōu)點是能夠保證企業(yè)對多元化形成的業(yè)務(wù)模塊擁有絕對的控制力和話語權(quán)，保障企業(yè)戰(zhàn)略能夠得到更好的實施；而這一方式的缺點也顯而易見，即自營開發(fā)的成本過高，會加重企業(yè)的資金鏈風險和償債壓力，使得產(chǎn)品和服務(wù)的成本上升。3.2.3順豐控股多元化投資的方向（1）基礎(chǔ)性物流服務(wù)一體化對以基礎(chǔ)性物流服務(wù)為核心業(yè)務(wù)的物流企業(yè)來說，它所能對外提供的服務(wù)主要涵蓋運輸、倉儲、裝卸、搬運、配送中的一種或幾種服務(wù)，所面對的目標市場和目標客戶群體比較單一，所處的市場環(huán)境中的競爭也相對激烈。而且，又因為基礎(chǔ)物流服務(wù)對信息化程度和從業(yè)人員的專業(yè)技能的要求相對較低，標準化作業(yè)程度比較高，因此行業(yè)準入門檻較低，使得競爭更為嚴峻。在這一背景下，一些物流企業(yè)開始沿供應(yīng)鏈條進行業(yè)務(wù)的延伸，實行相關(guān)多元化，嘗試將運輸、倉儲、裝卸、搬運、配送各個節(jié)點均納入企業(yè)經(jīng)營范圍之中，以實現(xiàn)各個環(huán)節(jié)全面一體化的專業(yè)服務(wù)，實現(xiàn)對整個流程的控制。從事基礎(chǔ)性物流服務(wù)的多元化物流企業(yè)往往會更具備實體資源優(yōu)勢，因為前期企業(yè)需要投入巨大的資本去建設(shè)運輸設(shè)施、倉儲、網(wǎng)點等配套的物流網(wǎng)絡(luò)，卻又不得不采取壓低利潤的方式以適當?shù)膬?yōu)勢價格在激烈的同行業(yè)競爭中維持一定的市場地位，而后再期望能實現(xiàn)己投入實體資源的規(guī)模效益降低服務(wù)的成本，占據(jù)市場有利地位以獲取更多的經(jīng)濟利益。（2）增值性物流服務(wù)集成化主要經(jīng)營增值服務(wù)的物流企業(yè)，所提供的服務(wù)包括上述自動訂貨、物料采購、貨運代理、代收貨款、港口服務(wù)、集裝箱業(yè)務(wù)等一系列供應(yīng)鏈解決方案中的一種或幾種，而這一類物流企業(yè)所面向的目標客戶群細分程度高，客戶需求和市場環(huán)境變化較大。而且，市場往往對這類企業(yè)的要求較為嚴格，對企業(yè)的信息化程度和從業(yè)人員的專業(yè)技術(shù)期望較高，市場轉(zhuǎn)入門檻較高，需要投入大量人力物力。以增值物流服務(wù)為主業(yè)的物流企業(yè)，往往有大量的無形資產(chǎn)，具有虛擬資源的優(yōu)勢，市場敏感性較高，能根據(jù)外部需求更好的調(diào)整企業(yè)的經(jīng)營策略，通過向市場提供有差異的服務(wù)來獲取較高的利潤。（3）基礎(chǔ)性物流向增值性物流演變的綜合化一種普遍的模式是，物流企業(yè)先通過實施垂直一體化的方式拓展供應(yīng)鏈上下游的業(yè)務(wù)范圍，選定某一種或多種物流職能，通過內(nèi)部成長或投資、并購等方式進行橫向一體化發(fā)展，不斷增加在物流行業(yè)各個不同模塊的市場占有率，形成以一個主營業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，兼營其他業(yè)務(wù)的大型綜合物流企業(yè)。隨著物流企業(yè)資本的不斷積累、規(guī)模的不斷擴張，物流企業(yè)會逐漸選擇多種發(fā)展方式，通過自己出資興建或兼并收購其他行業(yè)公司的方式來實現(xiàn)跨行業(yè)的發(fā)展，從提供采購、倉儲、運輸、裝卸、搬運、包裝、配送等基礎(chǔ)物流服務(wù)，到物料采購、貨運代理、結(jié)算貨款、需求預(yù)測、港口服務(wù)等增值物流服務(wù)，并最終向著成為集物流、電子商務(wù)、代理、保險、金融等業(yè)務(wù)為一體的綜合服務(wù)提供者。并且，一些物流企業(yè)在拓展過程中，逐漸進入國際市場，不斷增加海外業(yè)務(wù)，形成了多功能的跨國企業(yè)。

4基于供應(yīng)鏈整合的多元化投資對策存在的問題4.1投資前可行性研究不充分多元化投資下的物流企業(yè)，其承擔不同業(yè)務(wù)功能的事業(yè)部門大大增多，其事業(yè)部門下屬業(yè)務(wù)控制單元又不斷地疊加，使企業(yè)層級不斷復(fù)雜化。如果企業(yè)對這一情況缺乏解決和控制的能力和辦法，就會出現(xiàn)業(yè)務(wù)之間相分離的問題。信息從基層傳到總部需要歷經(jīng)多級部門，其準確性和時效性都難以得到保障。而且，由于各事業(yè)部和事業(yè)部下屬對應(yīng)機構(gòu)之間是平級的關(guān)系，其業(yè)務(wù)之間的協(xié)調(diào)和合作難度會大大增加，上級的管理協(xié)調(diào)能力也會被削弱，因此，歸屬于不同業(yè)務(wù)部門難以實現(xiàn)合作，服務(wù)的質(zhì)量、資源的協(xié)調(diào)以及資金流的控制都難以得到保障。4.2缺乏市場投資調(diào)研多元化投資下的企業(yè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域會變得更加多樣，行業(yè)跨度也會增大，這一方面增為企業(yè)帶來更多的收入來源，增強企業(yè)的盈利能力；但另一方面，也會增加企業(yè)的經(jīng)營風險。如果企業(yè)涉足相對陌生的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，由于其在過去的經(jīng)營中積累的經(jīng)驗和技術(shù)優(yōu)勢難以在新業(yè)務(wù)領(lǐng)域應(yīng)用，而企業(yè)又不能在短期內(nèi)培養(yǎng)起競爭優(yōu)勢時，就會出現(xiàn)對資金的投入和回收的時機把握不當，導(dǎo)致資金鏈斷裂的風險上升。而且，進入相對陌生的投資領(lǐng)域也會使得企業(yè)對資源的配置處理不當，或者不能為客戶帶來更好的體驗，從而損害企業(yè)價值。4.3投資戰(zhàn)略體系不完善多元化投資下的企業(yè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域會變得更加多樣，行業(yè)跨度也會增大，這一方面增為企業(yè)帶來更多的收入來源，增強企業(yè)的盈利能力；但另一方面，也會增加企業(yè)的經(jīng)營風險。如果企業(yè)涉足相對陌生的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，由于其在過去的經(jīng)營中積累的經(jīng)驗和技術(shù)優(yōu)勢難以在新業(yè)務(wù)領(lǐng)域應(yīng)用，而企業(yè)又不能在短期內(nèi)培養(yǎng)起競爭優(yōu)勢時，就會出現(xiàn)對資金的投入和回收的時機把握不當，導(dǎo)致資金鏈斷裂的風險上升。而且，進入相對陌生的投資領(lǐng)域也會使得企業(yè)對資源的配置處理不當，或者不能為客戶帶來更好的體驗，從而損害企業(yè)價值。4.4投資缺乏資金企業(yè)多元化投資戰(zhàn)略的其中一個目標是通過擴展企業(yè)的經(jīng)營范圍，提高資源的綜合利用效率，優(yōu)化資源配置，進而減少內(nèi)部交易成本，提高風險抵御能力。但現(xiàn)實中，一些企業(yè)在進行了多元化投資之后，資源的配置效率卻反而降低。物流企業(yè)所擁有的資源是定量的，其資金、人力資源、技術(shù)積累、基礎(chǔ)設(shè)施、和管理層的時間精力等都需要在新產(chǎn)業(yè)和原有產(chǎn)業(yè)之間進行協(xié)調(diào)。新產(chǎn)業(yè)在初始階段也通常有賴于原有產(chǎn)業(yè)的大力支持，但如果原有產(chǎn)業(yè)因資源外流而受到削弱，就會反過來影響公司的多元化投資的成果。許多物流企業(yè)，在進行了多元化投資之后，由于資源配置的非效率，喪失了其核心業(yè)務(wù)的競爭力，又未能在新產(chǎn)業(yè)中培養(yǎng)競爭優(yōu)勢，從而使得企業(yè)經(jīng)營失敗，甚至走上破產(chǎn)重組的道路。一夜之間匆匆倒閉的星晨急便就是前車之鑒，星晨急便創(chuàng)立伊始就面臨著資金短缺的現(xiàn)狀，因此就選擇了成本低廉的加盟模式，但是由于加盟模式回收資金的速度較為緩慢，再加上投資資金不足，企業(yè)管控失利，資金壓力一直很大。但面對如此現(xiàn)狀，星晨急便并沒有選擇一條穩(wěn)妥的發(fā)展之路，而是采取急速擴張的經(jīng)營策略。大量良勞不齊的加盟商被納入企業(yè)集團的戰(zhàn)略體系中，造成了企業(yè)擴張速度加快，盈利能力和服務(wù)質(zhì)量卻持續(xù)下跌的局面，大量客戶流失。并且，為了迅速形成星晨急便物流網(wǎng)絡(luò)體系及融資的需要，星晨急便又倉促收購了鑫飛鴻快遞，并購后的企業(yè)管理監(jiān)控扭曲，資產(chǎn)債務(wù)混亂，最終兩家“身帶頑疾”的物流企業(yè)合并后共同走向了衰落。

5基于供應(yīng)鏈整合的多元化投資的優(yōu)化對策5.1加強公司投資項目的可行性分析順豐經(jīng)過二十多年的投資發(fā)展，可行性分析也經(jīng)歷了從簡單到詳實的發(fā)展?，F(xiàn)在投資前不僅對市場做調(diào)查研究，而且投資前對類似的項目還要進行考察研究。所以大大的提高了項目投資的效益。尤其是對煤業(yè)生產(chǎn)上的技術(shù)改造，基本上都是當年投資，當年收回成本。這些得益于可行性報告做的充分。順豐在科學(xué)分析的基礎(chǔ)上，考慮經(jīng)濟政策、市場需求變化、技術(shù)發(fā)展、競爭對手等狀況制定發(fā)展目標。對投資風險與收益作出評價，企業(yè)對要投資的項目定期收集和分析相關(guān)信息，如果發(fā)現(xiàn)異常情況，及時的向上級進行內(nèi)部報告，由于經(jīng)濟政策、產(chǎn)業(yè)調(diào)整、以及技術(shù)的進步等因素發(fā)生的重大變化，企業(yè)投資要根據(jù)變化進行重大的調(diào)整，并且對投資情況進行實時監(jiān)控、評估，應(yīng)當按照規(guī)定程序調(diào)整投資項目。戰(zhàn)略委員會負責企業(yè)的投資，進行可行性研究和論證，形成建議方案。企業(yè)可以通過并購重組得到創(chuàng)建、擴張。合理的并購重組可以使業(yè)績良好的企業(yè)更上一層樓，也可以使陷入經(jīng)營困境的企業(yè)起死回生。企業(yè)投資項目要審慎進行項目決策。5.2加強市場調(diào)研，投資要符合市場規(guī)律產(chǎn)品只有走市場化的道路才能經(jīng)的起市場的考驗。順豐的煤業(yè)輔助單位的盈利，是由于實行內(nèi)部結(jié)算價格，并且有內(nèi)部保護政策必須使用本企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品。如果實行市場化，產(chǎn)品的質(zhì)量是否符合用戶的要求。本企業(yè)用戶是否還能購買本企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品。所以，當這些輔助企業(yè)要獨立運營的時候，要以市場化的標準考量。企業(yè)要投資首先就要按產(chǎn)品的市場的價格進行分析預(yù)測，對于現(xiàn)階段的成本做出預(yù)測，至少是要投資的企業(yè)是能盈利的企業(yè)，這才符合市場的規(guī)律。順豐自金融危機后，在國內(nèi)積極的尋找市場銷路，不但尋找像電廠這樣的大客戶。對于中小客戶也積極尋找。運銷部派駐人員到各地推廣用煤的客戶，積極的在國內(nèi)尋找市場。企業(yè)投資必須從市場數(shù)據(jù)分析入手，從現(xiàn)在的產(chǎn)品數(shù)據(jù)可以預(yù)測以后的產(chǎn)品數(shù)據(jù)，同時根據(jù)產(chǎn)品的市場變動情況，再做出決定。由于市場信息方面是瞬息萬變的，所以要收集相關(guān)的市場信息，企業(yè)投資什么項目，就要對該產(chǎn)品的價格做出準確的調(diào)查，包括近幾年該產(chǎn)品的價格變化，要對生產(chǎn)此產(chǎn)品的原材料的價格也要進行調(diào)查，因為這直接影響著產(chǎn)品的成本。還要對供應(yīng)商的情況進行了解，以及在此期間國家的稅收政策的變化，產(chǎn)品要進行新市場的開發(fā)，創(chuàng)建新的銷售渠道這些都影響著投資效益。產(chǎn)品的盈利水平的政策調(diào)整、供求關(guān)系、物流環(huán)節(jié)等因素也都影響著投資結(jié)果。5.3加強公司投資項目的體系控制5.3.1加強投資流程中過程控制建立投資的控制體系，確立順豐企業(yè)投資的控制管理標準和評價方法。建立適應(yīng)新的投資戰(zhàn)略的管理控制體系，首先，因為順豐是上市公司，它有外部監(jiān)管的要求，其次是因為內(nèi)部管理的需要。企業(yè)投資的過程中，監(jiān)管要進行投資的全覆蓋。有些投資項目，從調(diào)研到實施，期間物價的變動、國家宏觀經(jīng)濟大環(huán)境的變化都會導(dǎo)致投資項目結(jié)果的變化。各方面利益的考慮會影響投資項目的確立情況。所以這種影響會影響順豐對外投資的方案。引入動態(tài)控制投資，加強監(jiān)理機制。順豐對于新上項目，實施全過程的投資監(jiān)控，以概預(yù)算為控制標準，從設(shè)計上就要控制投資；對建設(shè)資金的使用、工程上各類費用的支付進行動態(tài)的跟蹤，及時審核因項目變更等發(fā)生的費用，實施動態(tài)造價控制；建立各單位相互制約的機制，全面加強投資項目的各方面進度的投資控制，科學(xué)的實行項目監(jiān)督。如果既想要確保投資資本的效益，就要選擇合理的技術(shù)和管理手段制定方案。企業(yè)投資首先要有先進的技術(shù)方案，有優(yōu)良的設(shè)備，先進的技術(shù)，才能做到經(jīng)濟的合理性，減少項目的變更。投資企業(yè)要對被投資項目進行技術(shù)分析，貫穿于項目的確立、廠址選擇、工程設(shè)計、設(shè)備選型、和生產(chǎn)工藝確定等各項工作。還要進行生產(chǎn)分析，生產(chǎn)分析是在環(huán)境分析的前提下，進行的廠址選擇分析、資源條件分析、建設(shè)實施條件分析、投產(chǎn)后生產(chǎn)條件分析等一系列分析論證工作。企業(yè)投資要根據(jù)現(xiàn)金預(yù)算合理安排資金用度。順豐就管理模式、體系、流程及文化建設(shè)做出了規(guī)定，制定了風險評估、風險報告的實施方法，使風險管理工作固定化、常態(tài)化。制定《客戶和供應(yīng)商信用風險管理辦法》、《市場風險管理辦法》，出臺信用風險管理系列指引、倉儲物流內(nèi)部控制指引，使風險管理工作制度進一步細化，流程更為清晰和易于操作；投資風險專項管理制度不斷完善。我們在工作中不乏制度，但是怎樣讓制度在工作中落實才是最主要的。在工作流程中建立決策咨詢、評估、調(diào)研跟蹤機制，公司應(yīng)在重要管理及業(yè)務(wù)流程中嵌入審核環(huán)節(jié)，強化管理部門和風險管理崗位的獨立評估和審核作用。公司在投資的全過程中應(yīng)加強法律風險防范機制建設(shè)，強化合同管理的風險意識。投資項目的過程管控，主要通過合同來控制。合同風險管理是法律風險管理的重要組成部分，合同管理包括合同的簽訂、內(nèi)容的遵守、以及合同的變更、違約處理、爭議解決等各項活動，避免因合同風險而給公司造成損失，是合同管理的一項核心工作。企業(yè)在投資過程中，重大的事件都要簽訂合同，如果在簽合同過程中出現(xiàn)失誤就會給企業(yè)造成重大損失。因此我們要注意以下事項:合同簽訂前法律風險防控措施:加強公章和合同專用章的管理；簽約主體資格調(diào)查制度；簽約主體信用調(diào)查制度。合同簽訂時法律風險防控措施:合同簽訂授權(quán)的管理與控制；遵循合同內(nèi)容全面審查原則；統(tǒng)一合同樣本。合同內(nèi)容遵守中防控措施:充分注意合同的內(nèi)容履行，按照法定期限完成，注意了解對方經(jīng)營狀況變化；證據(jù)保存制度。合同產(chǎn)生糾紛時法律風險防控措施。5.3.2公司建立高效投資的戰(zhàn)略決策體系順豐要加強對外投資過程的實施、監(jiān)控。制定相關(guān)制度辦法和工作流程，建立高效的決策運行制度體系。順豐對外投資方案的確定及變更，應(yīng)當經(jīng)順豐最高決策機構(gòu)及單位高層審查批準。在企業(yè)投資項目中要遵守企業(yè)投資的程序，真正的遵循可行性評價，遵守企業(yè)投資的流程，企業(yè)投資的決策，要進行審慎性調(diào)查和可行性研究，保證前期研究論證的嚴謹、全面。要在評估環(huán)節(jié)中揭示投資項目重大風險對投資收益的影響，為最終投資決策提供依據(jù)。由于順豐是物流企業(yè)，程序報批復(fù)雜。很多項目的審批耽誤了最佳時機。在上海的房地產(chǎn)項目，由于地緣的關(guān)系，順豐總部對上海的項目不了解而延緩了審批，耽誤了盈利的最佳時機。建立高效的審批程序和制度，也是順豐進一步發(fā)展壯大的前提。5.4多元化投資資金保障多元化投資會加大企業(yè)對資金的需求，當企業(yè)主營業(yè)務(wù)難以企及企業(yè)擴張的資金需求時，企業(yè)便會加大外部籌資的數(shù)額，這樣勢必會使企業(yè)負擔更大的償債壓力。同時，多元化投資會使企業(yè)的層級變得更加復(fù)雜，資金管理和控制的難度大大增加，而資金鏈斷裂通常也是導(dǎo)致多元化企業(yè)失敗的關(guān)鍵因素之一。物流企業(yè)的經(jīng)營特點也決定了貨幣資金在其總資產(chǎn)中所占的比重較高，因此對貨幣資金的管控對企業(yè)來說至關(guān)重要。在這種情形下，順豐通過供應(yīng)鏈內(nèi)部和外部的一系列整合，可以有效提高資金使用效率，統(tǒng)籌內(nèi)外部資金流，提高多元化企業(yè)資金鏈的安全指數(shù)。多元化投資通過自建、并購、聯(lián)盟等方式將原本散落在企業(yè)外部的資源融入進了企業(yè)內(nèi)部業(yè)務(wù)流程之中，通過多元化投資戰(zhàn)略的實施，企業(yè)在規(guī)模、基礎(chǔ)設(shè)施和資金流等方面的資源投入和獲取的能力不斷得到升級，而對己獲取資源的利用情況則直接影響多元化投資的實施結(jié)果。尤其是對于物流企業(yè)而言，降低運營成本在擴大企業(yè)競爭優(yōu)勢，提高企業(yè)運營能力和整體利潤水平中所占有的地位尤為突出，因此，企業(yè)在進行多元化投資時究竟是否能夠增加自身的經(jīng)濟效益從根本上是決定于企業(yè)多元化投資所創(chuàng)造的價值和實施該投資所增加的成本之間的差額。供應(yīng)鏈整合的方式可以集合順豐通過多元化所獲取的各項資源優(yōu)勢，統(tǒng)籌資源的配置，提高多元化企業(yè)資源利用的成本效率，使資源在優(yōu)勢互補和價值增值等方面內(nèi)化到企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)升級中去，從而轉(zhuǎn)化為持續(xù)的競爭優(yōu)勢，提高多元化企業(yè)的財務(wù)業(yè)績。

6結(jié)論本文選取了物流產(chǎn)業(yè)作為主要的研究對象，在前人對物流企業(yè)多元化、多元化投資、供應(yīng)鏈整合等理論研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合概念界定和理論依據(jù)，對物流企業(yè)實施多元化投資的普遍現(xiàn)狀和面臨的問題進行分析，并結(jié)合理論和實踐提出了利用供應(yīng)鏈整合的原理和方法來實現(xiàn)多元化投資的優(yōu)化。通過順豐實施多元化投資戰(zhàn)略并隨后利用供應(yīng)鏈整合的原理優(yōu)化多元化投資戰(zhàn)略的實踐，并分析該方案對企業(yè)財務(wù)報表數(shù)據(jù)所呈現(xiàn)的財務(wù)狀況的改善情況，進一步論證這一方案的有效性。順豐自2010年起開始大規(guī)模進行多元化投資，進軍零售、電商、金融等多個行業(yè)，而順豐首次提出供應(yīng)鏈整合“三流合一”是在2013年，當時這一布