(完整)格力電器償債能力分析1格力電器2011-2013年度財(cái)務(wù)報(bào)表分析—-——償債能力分析格力電器基本情況介紹一、格力集團(tuán)成立于1985年3月,前身為珠海特區(qū)工業(yè)發(fā)展總公司，2009年完成公司制改造，為珠海市國資委全額出資并授權(quán)經(jīng)營的獨(dú)立企業(yè)法人，公司注冊資本8億元人民幣，經(jīng)過近30年的發(fā)展，格力集團(tuán)目前已成為珠海市規(guī)模最大、實(shí)力最強(qiáng)的國有企業(yè)集團(tuán).截至2013年末，格力集團(tuán)凈資產(chǎn)總額354億元,2013年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1200億元,凈利潤109億元。近幾年來，格力集團(tuán)推行“集團(tuán)多元化、各子公司專業(yè)化”的發(fā)展模式，緊緊圍繞既定的整體發(fā)展戰(zhàn)略，迎難而上,勇于創(chuàng)新，保持了平穩(wěn)較快的良好勢頭，各項(xiàng)工作均取得顯著成績，業(yè)已形成以格力電器為核心的工業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)兩大板塊綜合發(fā)展的格局，特別是格力電器，堅(jiān)持自主創(chuàng)新,持續(xù)高速增長，保持空調(diào)行業(yè)的單打世界冠軍。與此同時(shí),集團(tuán)公司核心企業(yè)格力劃，積極界入珠海市海島旅游開發(fā)，著力打造“浪漫珠?！焙u旅游產(chǎn)業(yè)。嘗試進(jìn)入鋰電池新能源領(lǐng)域，努力打造新的業(yè)務(wù)板塊，拓寬公司多元化經(jīng)營領(lǐng)域，以尋求新的利潤增長點(diǎn).目前集團(tuán)2家上市公司，分別為置業(yè)、格力新技術(shù)和建安集團(tuán)也明確了發(fā)展方向和規(guī)珠海格力電器股份有限公司和珠海格力地產(chǎn)股份有限公司。集團(tuán)公司還承擔(dān)了港珠澳大橋人工島填海及上部珠?？诎豆こ?、投資入股中航通用飛機(jī)公司等政府工程.格力電器償債能力分析二、償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務(wù)與短期債務(wù)的能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力,是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關(guān)鍵.企業(yè)償債能力是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營能力的重要標(biāo)志。償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的承受能力或保證程度,包括償還短期債務(wù)和長期債務(wù)的能力。企業(yè)償債能力,靜態(tài)的講，用企業(yè)資產(chǎn)清償企業(yè)債務(wù)的能力；動(dòng)態(tài)的講，就是用企業(yè)資產(chǎn)和經(jīng)營過程創(chuàng)造的收益償還債務(wù)的能力。企業(yè)有無現(xiàn)金支付能力和償債能力是企業(yè)能否健康發(fā)展的關(guān)鍵.就是償債能力指標(biāo)(一)格力電器集團(tuán)2011—2013年度償債能力指標(biāo)表單位：億元2011年2012年2013年75.6362。5772.41表1—1償債能力指標(biāo)營運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債(完整)格力電器償債能力分析1流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債1。12/流動(dòng)負(fù)債0.85)/流動(dòng)負(fù)債0.251.111.080.94速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）0。91現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投資0。400。4080.3373.47資產(chǎn)負(fù)債率(%）=負(fù)債/資產(chǎn)78.43產(chǎn)權(quán)比率（％）=資產(chǎn)負(fù)債率/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）3．644。08利息費(fèi)用保障=(稅后利潤+利息費(fèi)用)/利—12.98-17。99—92.892.77+所得稅倍數(shù)息費(fèi)用(二）償債能力主要競爭同業(yè)比較1、2011年度償債能力比較格力電器及同業(yè)2011年度償債能力指標(biāo)比較表單位:億元表2—1償債能力指標(biāo)營運(yùn)資本格力電器排名行業(yè)均值行業(yè)最高75。631.12326。971。361.02116。03流動(dòng)比率速運(yùn)比率現(xiàn)金比率15151412.440。850.251.760.411.20資產(chǎn)負(fù)債率78。4357.1778。43363.6827.32產(chǎn)權(quán)比率3.641160。25—38.87利息費(fèi)用保障倍數(shù)—12。98142、2012年度償債能力比較格力電器及同業(yè)2012年度償債能力指標(biāo)比較表單位：億元表2—1償債能力指標(biāo)營運(yùn)資本格力電器排名行業(yè)均值行業(yè)最高62。571。110。910.40325.631。451.0897.00流動(dòng)比率速運(yùn)比率現(xiàn)金比率1816112。421.920.431。14(完整)格力電器償債能力分析1資產(chǎn)負(fù)債率80。33255。29147.0974.63290.0116.73產(chǎn)權(quán)比率4.082利息費(fèi)用保障倍數(shù)-17。9914-22。613、2013年度償債能力比較格力電器及同業(yè)2013年度償債能力指標(biāo)比較表單位：億元表2—3償債能力指標(biāo)格力電器排名行業(yè)均值行業(yè)最高營運(yùn)資本72。411.08530。961。441。110.43107。782。251。981.14流動(dòng)比率速運(yùn)比率現(xiàn)金比率17151120。940。40資產(chǎn)負(fù)債率73.4754。56143.4674。44291.22產(chǎn)權(quán)比率2.772利息費(fèi)用保障倍數(shù)-92.8920—11.8331.31償債能力指標(biāo)歷史分析(一)1、營運(yùn)資金分析營運(yùn)資金單位:億元表3—12011年2012年2013年度度度項(xiàng)目格力電器75.6362.5772。41排名335行業(yè)均26。9725。6330.96(完整)格力電器償債能力分析1值營運(yùn)資本是指流動(dòng)資產(chǎn)總額減流動(dòng)負(fù)債總額后的剩余部分，行業(yè)最也稱凈營運(yùn)資本，它意味著企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)償還全部流動(dòng)負(fù)債后還有多少剩余。營運(yùn)資金是償還流動(dòng)負(fù)債的“緩沖墊”,營運(yùn)資金高116.0397.00107。78越多則償債越有保障。營運(yùn)資金1120100806040200格力電器排名行業(yè)均值行業(yè)最高2011年度2012年度2013年度企業(yè)能否償還短期債務(wù)，要看有多少債務(wù)，以及有多少可以變現(xiàn)償債的流動(dòng)資產(chǎn)。從上圖表數(shù)據(jù)可以分析得知，格力電器的2011年、2012年、2013年的營運(yùn)資金在所選的20家同行業(yè)中排名在前五，格力電器這三年的營運(yùn)資金基本上變化不是很大,說明該企業(yè)的資金動(dòng)作狀況良好,始終保持適當(dāng)?shù)臓I運(yùn)資金規(guī)模，其營運(yùn)資金的管理非常到位，這也意味著其短期償債能力較強(qiáng)，短期償債的風(fēng)險(xiǎn)較小。2、流動(dòng)比率分析流動(dòng)比率單位：億元表3—22011年2012年2013年項(xiàng)目格力電器度度度1.121.081.08排名151817(完整)格力電器償債能力分析1行業(yè)均流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。是用來衡量企業(yè)短值1.361.451.44行業(yè)最期償債能力的核心比率。流動(dòng)比率的內(nèi)涵是每1元流動(dòng)負(fù)債有多少元流動(dòng)資產(chǎn)作保障，反映企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱。通常認(rèn)為，高2.442。422。25流動(dòng)比率越高,企業(yè)償債能力越強(qiáng)。100806040200格力電器排名行業(yè)均值行業(yè)最高2011年度2012年度2013年度流動(dòng)比率是衡量企業(yè)短期償債能力的核心比率，一般情況下,流動(dòng)比率指標(biāo)值越高，說明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，短期債權(quán)人利益的安全程度也會(huì)越高，反之，流動(dòng)比率越低,說明資產(chǎn)的流動(dòng)性越差，企業(yè)短期償債能力越弱。從上圖表中可以看出格力電器在2011年、2012年、2013年間流動(dòng)比率都是1多一點(diǎn),三年的流動(dòng)比率呈下降的態(tài)勢，表明該企業(yè)短期償債能力逐年下降。在所選同行20家企業(yè)中格力電器排名靠后,低于行業(yè)水平,因?yàn)楦窳﹄娖鞯牧鲃?dòng)比率較差.3、速動(dòng)比率分析速動(dòng)比率是速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率.所謂速動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨后的數(shù)額，速動(dòng)比率的內(nèi)涵是每1元流動(dòng)負(fù)債由多少元速動(dòng)資產(chǎn)作保障。它是衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。速動(dòng)比率單位:億元表3—32011年2012年2013年度項(xiàng)目格力電器度度0。85150。860.94排名1615行業(yè)均值1。021.081.11(完整)格力電器償債能力分析1行業(yè)最高1.761.921。98速動(dòng)比率2.522011年度2012年度2013年度1.510.50格力電器行業(yè)均值行業(yè)最高速動(dòng)比率和流動(dòng)比率都反映企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)，特別是速運(yùn)比率是衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債能力。該指標(biāo)越高,表明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng).從圖表中可以看出，格力電器在2011年、2012年、2013年這三年內(nèi)速動(dòng)比率都是低于1，但是又逐年上升并離1越來越近,一般認(rèn)為,速運(yùn)比率1：1較為正常，他反應(yīng)每1元流動(dòng)負(fù)債由1元速動(dòng)資產(chǎn)作保障.比較電器行業(yè)速運(yùn)比率格力電器都低于行業(yè)平均水平，電器行業(yè)產(chǎn)品制造周期短、存貨價(jià)值小，而且近幾年整個(gè)電器行業(yè)的速運(yùn)比率始終處上升趨勢。格力電器的速運(yùn)比率三年連續(xù)上升，基本上和整個(gè)電器行業(yè)相一致處在較低水平。4、現(xiàn)金比率分析現(xiàn)金比率是現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率?，F(xiàn)金類資產(chǎn)是指貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)。這兩項(xiàng)資產(chǎn)的特點(diǎn)隨時(shí)是可以變現(xiàn)。現(xiàn)金比率單位：億元表3—41.41.212011年2012年2013年項(xiàng)目格力電器度度度格力電器行業(yè)均值0.80.60.40.200.250.370。41行業(yè)最高排名14117行業(yè)均值0。410.430。401。201。140.992011年度2012年度2013年度行業(yè)最現(xiàn)金比率1高現(xiàn)金比率的作用是表明在最壞情況下企業(yè)的短期償債能力如何，現(xiàn)金比率高.說明企業(yè)支付能力強(qiáng)，但如果這個(gè)指標(biāo)過高，也不一定是好事.它可能反映該企業(yè)不立于善于充分利用現(xiàn)金資源。5、資產(chǎn)負(fù)債率分析資產(chǎn)負(fù)債率是全部負(fù)債總額除以全部資產(chǎn)總額的百分比，也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系,也稱(完整)格力電器償債能力分析1之為債務(wù)比率。資產(chǎn)負(fù)債率反映在資產(chǎn)總額中有多大比例是通過借債籌資的，用于衡量企業(yè)利用債權(quán)人資金進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)的能力，同時(shí)也能反映企業(yè)在清算時(shí)對(duì)債權(quán)人利益的保護(hù)程度。資產(chǎn)負(fù)債率100單位：億元表3-58060402002011年2012年2013年度度度2011年度2012年度2013年度項(xiàng)目格力電器78。4374。3673.47排名122格力電器行業(yè)均值行業(yè)最高行業(yè)均資產(chǎn)負(fù)債率!錯(cuò)誤未定義書簽。值57.1755。2954.56資產(chǎn)負(fù)債率是長期償債能力中衡量還本能力的核心比率，是衡量行業(yè)最高78。4374。6374.44企業(yè)負(fù)債水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要指標(biāo)。從上圖表中可以看出，格力電器這三年的資產(chǎn)負(fù)債率都是在都是在70%—80％之間,三年的資產(chǎn)負(fù)債率呈現(xiàn)逐年下降的態(tài)勢，總體維持在一個(gè)較高的水平。格力電器這三年的資產(chǎn)負(fù)債率也都高于同行業(yè)水平，說明…。6、產(chǎn)權(quán)比率分析產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額之間的比率，也稱之為債務(wù)權(quán)益比率，是衡量企業(yè)長期償債能力的主要指標(biāo)之一.反映了企業(yè)資本來源的結(jié)構(gòu)比例關(guān)系，主要衡量企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)程度和對(duì)債務(wù)的償還能力產(chǎn)權(quán)比率40035030025020015010050單位:億元表3—62011年2012年2013年度度度2011年度2012年度2013年度項(xiàng)目格力電器363.68290.01276.98排名1220行業(yè)均格力電器行業(yè)均值行業(yè)最高值160.25147.09143.46行業(yè)最產(chǎn)權(quán)比率是對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率的必要補(bǔ)充,用于衡量風(fēng)險(xiǎn)程度和高299.05290。01267。82對(duì)債務(wù)的償還能力。從上圖表中可以看出，格力電器的產(chǎn)權(quán)比率較高,其保債障權(quán)人的利益能力較差，但是看這三年的數(shù)據(jù)他的產(chǎn)權(quán)比率所下降。股東權(quán)益對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)能力有所上升，對(duì)債務(wù)的保程障度增加，公司的長期升。又在呈現(xiàn)逐年下降的趨勢,表明公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)有償債能力上(完整)格力電器償債能力分析17、利息費(fèi)用保障倍數(shù)分析利息費(fèi)用保障倍數(shù)是指企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率,也稱為已獲利息倍數(shù).表明企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益相當(dāng)于利息費(fèi)用的多少倍，數(shù)額越大，償債能力越強(qiáng)。該指標(biāo)用于衡量企業(yè)用其經(jīng)營業(yè)務(wù)收益償付借款利息的能力，是從利潤表分析企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)。利息費(fèi)用保障倍數(shù)4020單位：億元表3-72012年2013年02011年度2012年度2013年度-20-40-60-80-100項(xiàng)目2011度格力電-12。98-17。99-92。89度器排名14—1420格力電器排名行業(yè)均值行業(yè)最高利息費(fèi)用保障倍數(shù)是長期償債能力中衡量每年付息的核心比率.它不公反映了企業(yè)獲得能力的大小，而且反映了獲利能力對(duì)償還到期債務(wù)的保證程度,它是個(gè)來舉債經(jīng)營的前提依據(jù)，也是衡量企業(yè)長期行業(yè)均38.8值7-22.61-11。83行業(yè)最27。高3216.7331.31償債能力的大小的生要標(biāo)志。從上圖表中可以看出，格力電器的利息費(fèi)用保障倍數(shù)自2011年至2013年一直處于下降的狀態(tài)，說明企業(yè)支付利息和履行債務(wù)契約的能力差,存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高,企業(yè)的長期償債能力降低。(完整)格力電器償債能力分析1格力電器償債能力分析小結(jié):通過查閱格力電器的財(cái)務(wù)報(bào)表，格力電器短期償債能力中的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率等指標(biāo)中不