德隆—一個(gè)王朝的背影

凈資產(chǎn)

18.79億元總資產(chǎn)204.95億元德隆國際2003.6.30負(fù)債186.16億元資本充足率8%德隆資本市場資金來源模式之一上市公司

德隆國際控股貨幣資金負(fù)債

其他股東A股東銀行存款長期股權(quán)投資B股東德隆國際其他資產(chǎn)負(fù)債德隆資金資本市場來源模式之二非上市公司

德隆國際控股貨幣資金負(fù)債

其他股東A股東銀行存款長期股權(quán)投資B股東德隆國際其他資產(chǎn)負(fù)債上市公司

德隆資金資本市場來源模式之三上市公司

德隆國際控股貨幣資金負(fù)債

其他股東A股東銀行存款長期股權(quán)投資B股東德隆國際其他資產(chǎn)負(fù)債其它股權(quán)投資貨幣資金其它股權(quán)投資德隆資金的資金市場來源模式之二參股券商、信托投資公司

目的有：1通過券商、信托投資公司募集資金募集資金的形式多種多樣，有委托理財(cái)、三方監(jiān)管、國債回購等。所籌集到的資金一般大部分都重新投入二級市場，其回報(bào)率相當(dāng)高一般在15%左右，最低也要12%，在資金緊缺的時(shí)候最高達(dá)到36%。2參股券商的目為了配合德隆軍團(tuán)的上市公司二級市場的運(yùn)作，支撐股價(jià)，以配合整體戰(zhàn)略的實(shí)施。另一個(gè)原因也同樣是券商、信托投資公司跟銀行一樣，具有相當(dāng)高的資產(chǎn)增值潛力。德隆資金的股權(quán)質(zhì)押貸款模式股權(quán)質(zhì)押——德隆(集團(tuán))有限責(zé)任公司于2003年12月16日將其所持有的德隆公司法人股20520萬股中的10020萬股質(zhì)押給招商銀行上海分行，股份質(zhì)押期限為2003年12月16日至2005年6月10日。存貨以及固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等的抵押貸款——湘火炬2003年年報(bào)中存貨、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)中抵押的達(dá)到13.3億；公司之間的互相擔(dān)保貸款——截止至2003年年底，公司擔(dān)?？傤~為183853萬元，占公司凈資產(chǎn)的比例為140.94%；企業(yè)的內(nèi)部往來——通過應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、預(yù)收賬款、應(yīng)付賬款、其他應(yīng)付款、預(yù)收賬款等信用；其他變相融資手段——應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)等。資產(chǎn)抵押—銀行貸款—投資—再抵押—再投資的循環(huán)融資模式；資產(chǎn)擔(dān)保(子公司之間、母子公司之間和關(guān)聯(lián)公司之間的擔(dān)保)—融資—投資—再擔(dān)?！偃谫Y—再投資的連環(huán)模式。德隆資本運(yùn)作的主要途徑德隆敗因之二——多元化

相關(guān)的多元化是餡餅，不相關(guān)的多元化是陷阱；多元化需要的不僅僅是資金的投入，更需要管理的跟進(jìn)。德隆敗因三——高位股價(jià)高位風(fēng)險(xiǎn)

大量資金投入股票二級市場而非產(chǎn)業(yè)，這是導(dǎo)致德隆危機(jī)的直接原因；股價(jià)的集