第十二章國際貨幣體系與國際金融組織第一節(jié)國際金融體系：一般框架其次節(jié)國際金本位體系第三節(jié)布雷頓森林體系第四節(jié)浮動匯率體系--牙買加協(xié)議第五節(jié)國際金融組織1第一節(jié)國際金融體系：一般框架一國際金融體系的構成國際金融體系一般包括四個方面的內容：1、支配國際間的匯率2、確立國際儲備貨幣3、解決國際收支不平衡問題4、協(xié)調各國的經濟政策2

1、目標

保障國際貿易、世界經濟的穩(wěn)定增長，使各國的資源得到充分利用。二國際金融體系的目標和作用2、作用（1）建立匯率機制，防止不必要的競爭性貶值；（2）為國際收支不平衡的調整供應有效手段；（3）促進各國的經濟政策協(xié)調。3

※

國際金融體系發(fā)展歷程：1、1880～1914，典型的固定匯率制度（金幣本位制）2、1914～1944，自由的浮動匯率制（1914-1919、1929-1933、1939-1944）3、1944～1973，可調整的固定匯率制（布雷頓森林體系）4、1973～至今，有管理的浮動匯率制4其次節(jié)國際金本位體系一制度特征1、黃金充當國際貨幣；2、匯率體系為典型的固定匯率制；3、是一個松散、無組織的體系。（1880--1914）5二匯率確定及國際收支調整1、匯率的確定：兩國間的匯率取決于兩國貨幣含金量之比－－金平價。匯率的波動幅度特別有限，通常不會超過黃金輸送點。62、國際收支失衡的調整國際收支的不平衡能夠自動調整。價格--鑄幣流淌機制（大衛(wèi)·休謨提出）：國際收支逆差↑→黃金輸出↑→貨幣供應↓→物價、成本↓→出口↑進口↓↓←國際收支順差↑←黃金輸入↑←貨幣供應↑←物價、成本↑出口↓進口↑↑7三金本位體系的崩潰（1914--1944）1914--1919：一戰(zhàn)1929--1933：經濟大危機1939--1944：二戰(zhàn)8其次次世界大戰(zhàn)前后，由于國際貨幣體系的不統(tǒng)一，各國國際收支危機嚴峻，外匯管制普遍加強，各國貨幣匯率極端不穩(wěn)定，國際貨幣體系處于嚴峻混亂狀況。

為此，1943年4月7日，美、英兩國政府分別公布了“懷特支配”和“凱恩斯支配”。第三節(jié)布雷頓森林體系一創(chuàng)建布雷頓森林體系（1944--1973）91944年7月1日-22日，44個同盟國在美國新罕布什爾州的布雷頓森林市華盛頓大旅舍召開了“聯(lián)合和聯(lián)盟國家國際貨幣金融會議”即布雷頓森林會議，通過了以懷特支配為基礎的《國際貨幣基金協(xié)定》和《國際復興開發(fā)銀行協(xié)定》，總稱布雷頓森林協(xié)定，確立了布雷頓森林體系。101、以美元為中心的匯兌平價體系（雙掛鉤）布雷頓森林體系的兩大支柱：（1）美元與黃金掛鉤：1盎司黃金＝35美元；（2）其他貨幣與美元掛鉤：波幅不超過平價的±1％。二布雷頓森林體系的主要內容＃＆＊※§

＃＆＊※§USDGLD112、美元充當國際貨幣在布雷頓森林體系下，美元事實上等同于黃金。（1）世界各國對美元的猛烈需求造成了50年頭的“美元荒”；（2）1949—1971年世界各國儲備中美元儲備增長了16倍；（3）約90％的國際貿易用美元進行結算；（4）各國中心銀行干預外匯市場運用的也是美元。123、多渠道調整國際收支不平衡（P50）（1）依靠國內經濟政策；（“稀缺貨幣”條款）（2）依靠IMF的貸款；（3）依靠匯率變動；4、由IMF全力維護布雷頓森林體系（P50-51）

13IMF成員國成員國成員國成員國75％本國貨幣25％黃金外匯

“稀缺貨幣”，是指一國因持續(xù)國際收支盈余、導致該國繳納給IMF份額中的本國貨幣下降到75％以下時，該國貨幣即被稱為稀缺貨幣。141、無法解決的“特里芬難題”特里芬難題所指出的清償力與信念的沖突是不行克服的，這是布雷頓森林體系的“先天不足”。三制度崩潰的癥結2、僵化的匯兌體系不適應經濟格局的變動3、IMF協(xié)調解決國際收支不平衡的實力有限15特里芬難題由美國經濟學家特里芬（R·Triffin）提出，認為假如沒有別的儲備貨幣來取代美元，以美元為中心的匯兌平價體系必將崩潰。因為美元同時擔當了相互沖突的雙重職能：為世界經濟和貿易發(fā)展供應清償力；保持美元幣信，維持美元按官價兌換黃金。為了滿足世界各國對美元儲備的須要，美國只能讓國際收支持續(xù)逆差；而為了保持美元的穩(wěn)定，美國就應當保持國際收支順差。美元在布雷頓森林體系下的這種兩難境況，被稱為“特里芬難題”。16四布雷頓森林體系的作用1、促進了二戰(zhàn)后國際貿易的快速發(fā)展和生產國際化；2、緩解了各國國際收支困難，保障了各國穩(wěn)定、高速發(fā)展；3、樹立了開展廣泛國際貨幣合作的典范。17布雷頓森林體系崩潰之后，國際匯率體系自然滑入浮動匯率制。1976年1月，IMF國際貨幣制度臨時委員會在牙買加首都金斯敦召開會議，并達成“牙買加協(xié)議”。第四節(jié)浮動匯率體系－－牙買加體系一滑入牙買加體系（1973—至2007）18二牙買加體系的運行機制1、國際儲備多元化突出表現(xiàn)為黃金非貨幣化，美元地位減弱，前西德馬克、日元、SDRs、ECU在世界儲備中的比例加大。2、匯率支配多樣化浮動匯率制與固定匯率制并存。70年頭，實行管理浮動和獨立浮動的國家約占IMF成員國的1／3；實行釘住匯率或聯(lián)合浮動的占2／3。（P60表2－5、2－6）19三對牙買加體系的評價（一）主動作用1、打破了布雷頓森林體系的僵化局面2、國際儲備多元化，解決了特里芬難題3、用綜合機制共同調整國際收支，擴展了調整渠道20（二）弊端1、匯率體系極不穩(wěn)定2、大國侵害小國利益，南北沖突更加尖銳3、國際收支調整機制不健全21機構名稱成立時間基本宗旨貸款（服務）對象與中國關系IMF1945.12.27匯率穩(wěn)定成員國政府1980.4.17IBRD1945.12.27經濟發(fā)展中等收入成員國政府或有政府擔保的私企1980.5.15IFC1956.7.24經濟發(fā)展無政府擔保但政府許可的私企1980.5.15IDA1960.9.24經濟發(fā)展低收入成員國政府1980.5.15BIS1930.5國際清算中央銀行1984.12.11ADB1966.11經濟發(fā)展等成員國1986.3.10第四節(jié)國際金融機構22（一）概述 1945年12月27日，于1944年7月1日參與布雷頓森林會議的44國中的29個國家的代表在美國華盛頓實行儀式，正式簽署了基金組織協(xié)定，國際貨幣基金組織宣告成立。一、國際貨幣基金組織231、促進國際貨幣合作與協(xié)商；

2、促進國際貿易平衡發(fā)展；3、促進匯率的穩(wěn)定，保持成員國之間有秩序的匯兌支配；4、幫助建立成員國之間常常性交易的多邊支付體系，取消阻礙國際貿易發(fā)展的外匯限制；（二）宗旨245、向成員國供應短暫性資金融通，使其訂正國際收支失衡；

6、縮短成員國國際收支失衡的時間，減輕失衡的程度；*國際貨幣基金組織的根本任務是供應短期貸款，以調整成員國國際收支失衡問題，維持匯率的穩(wěn)定。25IMF的組織機構由理事會、執(zhí)行董事會、總裁和業(yè)務機構組成。（三）組織機構1、理事會是IMF的最高權力機構，由IMF每一成員國各派1位理事和1位副理事組成。2、執(zhí)行董事會是IMF負責處理日常業(yè)務工作的常設機構，由22名執(zhí)行董事組成。263、總裁是IMF的最高行政長官，總管基金組織的業(yè)務工作。由執(zhí)董會推選，任期5年。4、業(yè)務機構是IMF負責經營日常業(yè)務活動，設有16個部門。*基金組織的活動由會員國投票確定。會員國的投票權，按其繳納份額的大小來確定。IMF的每一個會員國都擁有250張基本票，每繳納10萬SDR份額，可增加1票，兩者相加即為該會員國的投票權。271、基金份額

會員國應當繳納的份額的大小，按其國內生產總值、常常賬戶交易、黃金外匯儲備、平均進口額、出口變更率和出口額占國民收入的比例等變量計算得出，作為理事會確定會員國最初份額的依據(jù)。至于其份額的最終確定，則需由IMF理事會和成員磋商。（四）資金來源28基金份額的作用：（1）確定會員國從國際貨幣基金組織借款或提款的額度；（2）確定會員國投票權的多少；（3）確定會員國分得的特殊提款權的多少。292、借款

IMF與會員國協(xié)議，向會員國借入資金，作為對會員國供應資金融通的來源。

3、信托基金

IMF于1976年確定，按市價出售黃金所得利潤，作為對會員國供應資金融通的一個來源。301、特殊提款權的含義及其作用

特殊提款權（SpecialDrawingRight，簡稱SDR）是國際貨幣基金組織于1969年創(chuàng)設的、依據(jù)成員國繳納的份額安排給各成員國、用于歸還國際貨幣基金組織的貸款和成員國政府之間支付國際收支逆差的一種賬面資產。

（五）特殊提款權312、特殊提款權的定值

特殊提款權的定值分以下幾個階段：第一階段：特殊提款權剛創(chuàng)立時，以黃金代表其價值量，1個特殊提款權的含金量為0.888671克，與當時的美元等值，即1個特殊提款權等于1美元。其次階段：從1974年7月1日起，國際貨幣基金組織確定特殊提款定值與黃金脫鉤，改用一籃子16種貨幣作為定值標準。32第三階段：從1980年9月18日起，又改為以美元、前西德馬克、日元、法國法郎和英鎊來定值。這5種貨幣在特殊提款權中的比重，每5年調整一次，從1996年1月1日起，美元的比重為39%，前西德馬克為21%，日元為18%，法國法郎為11%，英鎊為11%。331、國際貨幣基金組織性質國際貨幣基金組織既是一個聯(lián)合國專營國際金融業(yè)務的特地機構，又是一個成員國政府間進行交往的渠道和論壇，具有深厚的政治色調。（六）國際貨幣基金組織性質與作用342、國際貨幣基金組織的作用（1）在穩(wěn)定國際匯率、促進國際貿易發(fā)展方面起了確定的作用。（2）供應各種類型的貸款，在確定程度上緩和了成員國的國際收支危機。（3）為維持國際貨幣體系的正常運轉，促進各國商品、勞務和資本流通等方面，起到了確定的主動作用。35（七）國際貨幣基金組織與中國

1980年4月17日中國正式復原在國際貨幣基金組織的代表權。36（一）概述

1944年7月，布雷頓森林會議通過了《國際復興與開發(fā)銀行協(xié)定》（ArticlesofAgreementofTheInternationalBankforReconstructionandDevelopment）。一、世界銀行集團371960年9月24日建立了世界銀行的附屬機構--國際開發(fā)協(xié)會（IDA）。1956年7月24日建立了世界銀行的附屬機構--國際金融公司（IFC）。1945年12月27日建立了國際復興開發(fā)銀行（IBRD）,簡稱世界銀行。這三個國際性金融機構統(tǒng)稱世界銀行集團，其總部都設在華盛頓。38（二）國際復興開發(fā)銀行1、組織機構

（1）理事會是世界銀行的最高決策機構，由各會員國選派1名理事和1名副理事組成。其主要職責是：批準接納新會員國；確定普遍增加或調整會員國的應繳股本，確定銀行凈收入的安排以及其他重大問題。39（2）執(zhí)行董事會負責銀行的日常事務?，F(xiàn)有董事22人，其中5人是常任執(zhí)行董事，由持有股份最多的美國、英國、德國、日本和法國指派。其余17名董事由其余會員國按地區(qū)聯(lián)合推選產生。執(zhí)行董事會選舉1人為行長和執(zhí)行董事會主席，負責日常事務，但無投票權，只在執(zhí)行董事會表決中雙方票數(shù)相當時，才可以投確定性的1票。

各會員國的投票依據(jù)其持有的股份確定。每個成員國享有基本投票權250票。此外，每認繳股金10萬美元增加1票。402、基本宗旨

依據(jù)國際復興開發(fā)銀行協(xié)定，銀行的宗旨可以簡潔地概括為：通過組織和供應長期貸款和投資，為會員國供應生產性資金，促進會員國經濟發(fā)展。為了保證上述宗旨的實現(xiàn)，世界銀行還規(guī)定：銀行及其官員不得干預會員國的政治，其一切確定也不應受有關會員國政治形勢的影響，一切確定只應與經濟方面的考慮有關。413、資金來源

世界銀行的資金主要來自以下四個方面：

（1）會員國交納的股金

（2）借款

（3）出讓銀行債權

（4）業(yè)務凈收益424、業(yè)務活動

（1）貸款活動

對象：中等收入國家政府和由會員國政府擔保的私人機構；期限：貸款期限較長，可達20至30年，還有5到10年的寬限期；利率：貸款利率比較實惠；用途：一般要求與某一特定的工程項目相聯(lián)系；額度：只供應當貸款項目建設資金總額的30-50%；43手續(xù)：有一套比較規(guī)范的管理方法，手續(xù)嚴密，準備過程困難，從提出項目，到取得貸款，一般須要一年半到兩年時間；要求：必需專款專用，借款國必需接受銀行監(jiān)督，保證世行貸款只用于雙方已經規(guī)定的項目和目的。

種類：項目與非項目貸款、第三窗口貸款、技術救濟貸款、聯(lián)合貸款等。44管理：1）項目的選定；

2）項目的準備；

3）項目評估；

4）談判和報執(zhí)行董事會批準；

5）項目的執(zhí)行和監(jiān)督；

6）項目后評價。45（2）投資擔保業(yè)務

世界銀行的投資擔保業(yè)務由兩個機構來完成。

1）解決投資爭端國際中心。1966年成立，其宗旨是"為締約國和其他締約國的國民之間的投資爭端供應調停和仲裁的原則"。

2）多邊投資擔保機構。1988年成立，在財務上和法律上與世界銀行獨立的。該機構的主要業(yè)務是對"合格的投資"供應擔保，而不致使投資者遭遇非商業(yè)性風險所造成的損失，并從事探討，以促進國際間干脆投資的發(fā)展。465、世界銀行與中國

1980年5月15日中國正式復原在世界銀行的代表權。近年來，中國始終是世界銀行的最大貸款國之一。貸款一般用于基礎設施建設，其次用于農業(yè)、教化、衛(wèi)生、環(huán)保、供水等方面的項目。471、宗旨

依據(jù)《國際開發(fā)協(xié)會章程》，國際開發(fā)協(xié)會的宗旨是幫助世界上不發(fā)達地區(qū)的會員國，促進其經濟發(fā)展，提高人民的生活水平。國際開發(fā)協(xié)會并不是一個獨立于國際復興開發(fā)銀行的機構，它們事實上是一套人馬，兩塊牌子。三國際開發(fā)協(xié)會482、資金來源

（1）主要是其較富有的成員國及一些發(fā)展中國家的捐贈；依據(jù)與捐贈國的協(xié)議每三年補充一次。截至1998年6月30日，國際開發(fā)協(xié)會已承諾的認繳即捐贈的總額是950.55億美元。美國數(shù)額最多，達234.32億美元，占24.7%；日本有201.24億美元，占21.2%，居其次位；德國110.20億美元，占11.6%，居第三位。49（2）國際復興開發(fā)銀行的凈收入以及其新償還額的轉移支付。503、貸款

國際開發(fā)協(xié)會的貸款只供應應低收入的發(fā)展中國家。低收入的標準不斷變更，目前依據(jù)世界銀行1990年的最新規(guī)定，按1983年美元計算，人均國民生產總值在1，070美元以下的會員國都有資格獲得國際開發(fā)協(xié)會的貸款，但是事實上由于資金來源有限，只有人均國民生產總值在580美元以下的成員國才能得到。51國際開發(fā)協(xié)會的貸款原則上只對借款國具有優(yōu)先發(fā)展意義的項目或發(fā)展支配供應貸款。國際開發(fā)協(xié)會只向政府供應信貸，償還期為35至40年。信貸資金不收取利息，但對未支付余額收取0-5%的承諾費，其比率每年確定，目前的承諾費為0。國際開發(fā)協(xié)會的救濟項目主要集中于歐洲和中亞地區(qū)、東亞和太平洋地區(qū)以及拉丁美洲和加勒比地區(qū)。521、宗旨

國際金融公司是世界銀行集團對發(fā)展中國家私人部門投資的窗口，也是聯(lián)合國的特地機構之一。

宗旨是激勵發(fā)展中國家私人部門的發(fā)展，從而促進發(fā)展中國家的經濟增長，并以此補充世界銀行集團其他成員的活動。四國際金融公司532、組織結構

國際金融公司的管理方法和組織機構與世界銀行相同。最高決策機構是理事會，并設有管理日常業(yè)務的執(zhí)行董事會。公司的正副理事、正副執(zhí)行董事都是由世界銀行的正副理事和正副執(zhí)行董事兼任。公司的經理則由世界銀行行長兼任，其余內部機構人員也多數(shù)由世界銀行的相應機構和人員監(jiān)管和兼任。54依據(jù)公司協(xié)定規(guī)定，只有國際復興開發(fā)銀行的成員國才能成為國際金融公司的會員國。我國于1980年5月同時復原了在國際金融公司的合法席位。553、資金來源

（1）會員國認繳的股本。最初公司的法定資本額為1億美元，分為10萬股，每股1，000美元。認繳股份以黃金或可兌換外匯繳付。IFC成立以來已經進行了多次增資活動。

（2）留存收益；（3）向世界銀行及某些國家政府的貸款；（4）向國際金融市場的借款。1997年，借款達到39億美元。564、貸款與投資

（1）為項目供應貸款和進行股本投資；（2）以中小企業(yè)為主要投資對象；（3）貸款不須要政府擔保，可以干脆貸給私人企業(yè)；（4）貸款期限一般為7至15年；（5）每一筆貸款一般不超過200萬至400萬美元，貸款須以原借款的貨幣償還；（6）貸款的區(qū)域主要是亞洲、非洲、拉丁美洲的不發(fā)達國家；（7）貸款部門主要為制造業(yè)、加工業(yè)、開采業(yè)。57亞洲開發(fā)銀行是一個面對亞洲和太平洋地區(qū)的政府間多邊開發(fā)機構，1966年11月成立，同年12月起先營業(yè)。總部設在菲律賓首都馬尼拉。

亞行的宗旨是，促進亞洲和太平洋地區(qū)的社會和經濟發(fā)展，特殊留意小國和欠發(fā)達國家的須要，優(yōu)先發(fā)展區(qū)域的、準區(qū)域的和各國的項目。五、亞洲開發(fā)銀行58亞行的基本職能：（1）向發(fā)展中會員國發(fā)放貸款和股權投資；（2）為開發(fā)項目和規(guī)劃的準備與實施供應技術救濟，并供應詢問服務；（3）促進并幫助用于開發(fā)目的的公共和私人投資；（4）依據(jù)發(fā)展中會員國的要求，幫助協(xié)調發(fā)展政策和支配。59理事會是亞行的最高權力機構，由亞行每個成員國指派理事和副理事各1名組成，理事會每年實行一次年會。理事會下設董事會負責亞行的日常經營活動。董事會由理事會選舉產生，任期兩年，由12名董事組成，其中本地區(qū)會員國選舉8名，在非本地區(qū)會員國選舉4名。會員國共分為12個選區(qū)，其中，日本、美國、中國、印度單獨構成選區(qū)，各選董事1名，其余8個選區(qū)由會員國自愿結合而成。