博弈論與信息經(jīng)濟學

（GameTheoryandInformationEconomics)張玲玲中國科學院研究生院管理學院zhangll@博弈論與信息經(jīng)濟學講義共38頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁!主要內容簡介章概述-人生處處皆博弈篇非合作博弈理論第二章完全信息靜態(tài)信息博弈-納什均衡第三章

完全信息動態(tài)搏弈-子博弈精煉納什均衡第四章不完全信息靜態(tài)博弈-貝葉斯納什均衡第五章不完全信息動態(tài)博弈-精練貝葉斯納什均衡博弈論與信息經(jīng)濟學講義共38頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁!第二篇信息經(jīng)濟學

第六章委托-代理理論（I）

第七章委托-代理理論（II）第八章逆向選擇與信號傳遞

主要內容簡介博弈論與信息經(jīng)濟學講義共38頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁!委托-代理理論的基本模型委托人的問題是選擇a和s（x）最大化期望效用函數(shù)（P），滿足約束條件（IR）（IC），即：狀態(tài)空間模型化法博弈論與信息經(jīng)濟學講義共38頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁!第六章委托-代理理論（II）一多階段動態(tài)博弈模型代理人市場-聲譽模型棘輪效應(鞭打快牛)二委托人的道德風險與錦標制度三多項任務委托-代理模型四最優(yōu)的委托權安排博弈論與信息經(jīng)濟學講義共38頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁!一、多階段動態(tài)博弈模型倫德納（Randner，1981）和羅賓斯泰英（Rubbinstein，1979）使用重復博弈模型證明：如果委托人和代理人之間保持長期關系，雙方有足夠耐心的話，那么，帕累托一階最優(yōu)風險分擔和激勵可以實現(xiàn)。直觀地講，在長期關系中，一方面，根據(jù)大數(shù)定律，外生不確定可以剔除，委托人可以相對準確地從觀測到的變量中推斷代理人努力水平，代理人不可能用偷懶的辦法提高自己的福利；另一方面，通過長期合同向代理人提供保險的方法，委托人可以免除代理人的風險。進一步，即使合同不具大率上的可執(zhí)行性，出于“聲譽效應”的考慮，委托人和代理人雙方都會自覺遵守合同。路遙知馬力，日久見人心博弈論與信息經(jīng)濟學講義共38頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁!代理人市場-聲譽模型法瑪（Fama，1980）認為，激勵問題在委托-代理文獻中被夸大了，在現(xiàn)實中，“時間”可以解決問題。但他的解釋與倫德納和羅賓斯泰英不同。法瑪強調的是代理人市場對代理人行為的約束。他認為，在競爭的經(jīng)理市場上，經(jīng)理的市場價值（從而收入）決定于其過去的經(jīng)營業(yè)績，從長期來看，經(jīng)理必須對自己的行為負完全的責任；因此，即使沒有顯性激勵合同，經(jīng)理也有積極性努力工作，因為這樣做可以改進自己在經(jīng)理市場上的聲譽，從而提高其收入。代理人博弈論與信息經(jīng)濟學講義共38頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁!棘輪效應(鞭打快牛)如何建立代理人業(yè)績評價標準？比如說，如果委托人知道這個標準，如搬運工，他就可以將代理人的實際搬運量比較，決定對代理人的獎懲。建立業(yè)績標準的一個辦法是由工程師進行”時間-動作”研究。另一種方法是使用其他人的業(yè)績，即“相對業(yè)績比較”。但在許多情況下。上述兩種方法是不適用的。為什么？代理人博弈論與信息經(jīng)濟學講義共38頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁!棘輪效應(鞭打快牛)代理人過去的業(yè)績包含有用的信息，是否能將代理人過去的業(yè)績作為標準？代理人越努力，好業(yè)績出現(xiàn)的可能性越大，“標準”也越高，當代理人預測到他的努力將提高“標準”時，他努力的積極性也就下降。這種標準隨業(yè)績上升的趨向被稱為“棘輪效應”。博弈論與信息經(jīng)濟學講義共38頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁!棘輪效應(鞭打快牛)如：對于一個公共項目，委托人在期可能會允許一個較高價格的合同，但隨后發(fā)現(xiàn)其成本比預期的要低，因此在下一階段他將會降低合同價格。合同將會不可逆地向更嚴厲的方向轉動。因此，結合同的公司或許不會選擇期顯示其成本合同。博弈論與信息經(jīng)濟學講義共38頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁!聲譽效應模型以相對業(yè)績?yōu)闃藴蔬M行激勵棘輪效應模型弱化激勵機制強化激勵機制？過去業(yè)績傳遞信息的”所有權”不同經(jīng)營能力信息企業(yè)生產(chǎn)能力信息顯性激勵合同不可行(當期工資與當期產(chǎn)出無關,經(jīng)理不承擔風險)顯性激勵合同可行(當期工資決定于當期產(chǎn)出,經(jīng)理承擔風險)博弈論與信息經(jīng)濟學講義共38頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁!多階段動態(tài)博弈模型如果b=1，βt=0，只有聲譽效應，沒有棘輪效應，努力的邊際收益為ψ（如聲譽模型）。如果b=0，βt=1，只有棘輪效應，沒有聲譽效應。努力的邊際收益為1-ψ（如棘輪效應模型）。引入相對績效比較改變權數(shù)ψ，從而影響聲譽效應也影響棘輪效應。因為相對業(yè)績比較對兩種效應作用的結果正好相反，總的激勵作用不僅取決于對ψ的影響，而且取決于兩種效應的相對大小。博弈論與信息經(jīng)濟學講義共38頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁!第六章委托-代理理論（II）一多階段動態(tài)博弈模型代理人市場-聲譽模型棘輪效應(鞭打快牛)二委托人的道德風險與錦標制度三多項任務委托-代理模型四最優(yōu)的委托權安排博弈論與信息經(jīng)濟學講義共38頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁!二委托人的道德風險與錦標制度例：通用汽車曾在生產(chǎn)工人中使用錦標制度，在一個衰退的年份，管理人員可置信地威脅要關掉效率最低的汽車裝配廠。根據(jù)報告，這確實提高了效率。該類錦標的有趣之處在于它解釋了為什么即使當所有裝配廠都相同時通用的供給曲線也是上升的，同時還解釋為什么它會保持超額生產(chǎn)能力。但是每個廠當期的業(yè)績應該傳遞給其他廠嗎？博弈論與信息經(jīng)濟學講義共38頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁!二委托人的道德風險與錦標制度在使用錦標時，盡管設計次優(yōu)合同是為了解決誘發(fā)充分努力的問題，但在其中均衡努力可能比在最優(yōu)合同下還要大。同時，一個根據(jù)代理人產(chǎn)出的序數(shù)名次分配獎勵的純錦標將劣于獲勝代理人必須取得顯著優(yōu)勢的錦標。使用銷售錦標的公司除普通獎勵外還經(jīng)常有年終獎，在長距離賽跑中為了避免出現(xiàn)因參賽者“策略賽跑”而引起的沉悶場面，經(jīng)常會設置非序數(shù)獎勵。代理人博弈論與信息經(jīng)濟學講義共38頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁!二委托人的道德風險與錦標制度委托人與道德風險：馬爾科森證明：類似錦標制度的激勵合同可能是解決委托人道德風險問題的一個有效辦法。設想一個企業(yè)主雇傭多個工人，合同規(guī)定一定比例的的工人將被支付高的工資，工人和法庭都可證明業(yè)主是否履行了合同。那么，既然業(yè)主必須對給定比例的工人支付較高的報酬，他完全有積極性將較高的工資支付給表現(xiàn)較好的工人，因為這樣可以激勵工人的努力而不增加成本。提升制度（給定比例的工人將被提升到較高的職位）與這種合同類似。博弈論與信息經(jīng)濟學講義共38頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁!第六章委托-代理理論（II）一多階段動態(tài)博弈模型代理人市場-聲譽模型棘輪效應(鞭打快牛)二委托人的道德風險與錦標制度三多項任務委托-代理模型四最優(yōu)的委托權安排博弈論與信息經(jīng)濟學講義共38頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第17頁!三多項任務委托-代理模型不同工作監(jiān)督的難度是不同的，對易于監(jiān)督的工作過度激勵會誘使代理人將過多的努力花在這些方面而忽視其他方面，從而導致資源配置的扭曲。請舉例：霍姆斯特姆和米爾格羅姆證明，當代理人從事多項工作時，從簡單的委托-代理理論得到的結論是不適用的，特別地在有些情況下，固定工資合同可能優(yōu)于根據(jù)可觀測變量獎懲代理人的激勵合同。博弈論與信息經(jīng)濟學講義共38頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第18頁!三多項任務委托-代理模型資產(chǎn)所有權的安排：出租汽車的所有權屬于哪個參與人更有利？博弈論與信息經(jīng)濟學講義共38頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第19頁!三多項任務委托-代理模型對第二職業(yè)的限制一般來說，委托人對代理人從事本職工作之外的活動（尤其是第二職業(yè)）都有一定的限制，但觀測表明，對外部活動的限制依工作性質不同而不同。比如說，本職工作有明確責任的代理人（如銷售人員）一般擁有較多的自由從事其他活動，而團隊成員的自由度要小得多。博弈論與信息經(jīng)濟學講義共38頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第20頁!第六章委托-代理理論（II）一多階段動態(tài)博弈模型代理人市場-聲譽模型棘輪效應(鞭打快牛)二委托人的道德風險與錦標制度三多項任務委托-代理模型四最優(yōu)的委托權安排博弈論與信息經(jīng)濟學講義共38頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第21頁!委托-代理理論的基本模型委托代理-基本模型的假定委托人和代理人的關系是一次性的一個委托人只面對一個代理人每個代理人只從事一種工作可進入的合同信息是給定的委托人的作用是不言自明的等等。。。。如果放松這些模型的假設，將會如何？博弈論與信息經(jīng)濟學講義共38頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第22頁!一、多階段動態(tài)博弈模型顯性激勵機制：如果委托人不能觀測到代理人的行動，為了誘使代理人選擇委托人所希望的行動，委托人必須根據(jù)可觀測的行動結果來獎懲代理人，這樣的激勵機制可以稱為“顯性激勵機制”。假定：委托人和代理人的關系是一次性的但是參與人在多次動態(tài)博弈中的行為可能完全不同于動態(tài)博弈，委托代理關系中也如此，有時候，“時間”本身會解決問題。博弈論與信息經(jīng)濟學講義共38頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第23頁!一、多階段動態(tài)博弈模型萊瑟爾（Lazear，1979）證明，在長期雇傭關系中，“工齡工資”制度可以遏制員工的偷懶行為。直觀地講，在工作的早期階段支付的工資低于邊際生產(chǎn)率，二者的差額等于一種“保證金”，當被發(fā)現(xiàn)偷懶時，偷懶者被開除，損失了保證金；因此，偷懶的成本增加，努力工作的積極性提高。這個模型為強制退休制度的存在提供了解釋，到一定的年齡階段，工資大于邊際生產(chǎn)率（或保留工資），自然沒人愿意退休，因此，必須強制退休。博弈論與信息經(jīng)濟學講義共38頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第24頁!代理人市場-聲譽模型研究證明：如果經(jīng)理工作T期，那么除最后一期努力為0外，所有T-1期的努力都為正。并且可以證明，努力隨年齡的增長而遞減，這可以解釋為什么越是年輕的經(jīng)理越努力。直觀地講，隱性激勵機制只所以起作用，是因為現(xiàn)期努力通過對產(chǎn)出的影響改進市場對能力的判斷，因此任何弱化這個聲譽效應的都會弱化激勵機制。代理人博弈論與信息經(jīng)濟學講義共38頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第25頁!棘輪效應(鞭打快牛)比如，如果代理人是一個銷售員，每個市場不同，很難得到一個標準的銷售量。其他人的業(yè)績也很難是一個“標準”。如果代理人是總經(jīng)理，而不是一個裝配線上工人，則上述兩種方法更不適用。最有效的辦法是什么？博弈論與信息經(jīng)濟學講義共38頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第26頁!棘輪效應(鞭打快牛)“棘輪效應”最初來自于對蘇聯(lián)計劃經(jīng)濟的研究（魏茨曼，1980）。在計劃體制下，企業(yè)的年度生產(chǎn)指標根據(jù)上年的實際生產(chǎn)不斷調整，好的表現(xiàn)反而因此受到懲罰（因此，聰明的經(jīng)理用隱瞞生產(chǎn)能力來對付計劃當局）。在中國，類似的現(xiàn)象被稱為“鞭打快?！?。這種現(xiàn)象在西方市場經(jīng)濟中同樣存在，比如說，西方國家政府對壟斷企業(yè)的價格管制就存在類似的問題（企業(yè)生產(chǎn)成本越低，價格越低）。企業(yè)內部對員工的獎懲也存在同樣的問題。博弈論與信息經(jīng)濟學講義共38頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第27頁!棘輪效應(鞭打快牛)聲譽效應模型以過去業(yè)績?yōu)闃藴蔬M行激勵棘輪效應模型強化激勵機制弱化激勵機制？過去業(yè)績傳遞信息的”所有權”不同經(jīng)營能力信息企業(yè)生產(chǎn)能力信息博弈論與信息經(jīng)濟學講義共38頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第28頁!多階段動態(tài)博弈模型在現(xiàn)實中，過去的業(yè)績傳遞兩種信息：

拿固定工資（與業(yè)績無關，但與預期能力有關）分享剩余（與業(yè)績相關，但必須在完成一定目標之后）。令b為經(jīng)理在t期的產(chǎn)出中占有的剩余份額（或討價能力），βt為經(jīng)理在t期的產(chǎn)出中占有的剩余份額。那么經(jīng)理在時期1努力的邊際收益為：（βt+（b-β2)ψ)其中β1為直接激勵，

（b-β2)ψ為隱性激勵（階段激勵對第二階段的影響），bψ度量聲譽效應（強化激勵），β2ψ度量棘輪效應（弱化激勵）。博弈論與信息經(jīng)濟學講義共38頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第29頁!練習證明：1、聲譽效應意味著，當工作三階段時，經(jīng)理在階段的努力水平高于當只工作兩階段時的努力水平；2、棘輪效應意味著，當工作三階段時，經(jīng)理在階段的努力水平低于當只工作兩階段時的努力水平；3、在兩階段模型中，假定經(jīng)理對?（經(jīng)營能力或企業(yè)內在生產(chǎn)力）的所有權為b，經(jīng)理的最優(yōu)化行為意味著：博弈論與信息經(jīng)濟學講義共38頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第30頁!二委托人的道德風險與錦標制度錦標制度：每個代理人的所得只依賴于他在所有代理人中的排名，而與他的絕對表現(xiàn)無關。錦標制度與代理人：萊瑟爾和羅森證明：如果代理人的業(yè)績是相關的，錦標制度就是有價值的，因為它可剔除更多的不確定性因素從而使委托人對代理人努力水平的判斷更為準確，既降低成本，又強化激勵機制。代理人博弈論與信息經(jīng)濟學講義共38頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第31頁!二委托人的道德風險與錦標制度霍姆斯特姆指出，除非代理人面臨的不確定性因素完全相關，或者代理人的業(yè)績只能用序數(shù)度量，否則錦標制度并沒有使觀測變量包含的信息量得到充分利用，因為單純的業(yè)績排序并不是充足的統(tǒng)計量。如果相對排序和絕對業(yè)績變量結合起來，委托人可以進一步改進效率。代理人博弈論與信息經(jīng)濟學講義共38頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第32頁!二委托人的道德風險與錦標制度錦標制度與委托人：委托人的道德風險：建立在代理人業(yè)績上的激勵合同要求有關代理人業(yè)績的信息是對稱的。委托人代理人

有關代理人業(yè)績的信息是非對稱的：代理人可能無法證實委托人觀測到的東西，或者，即使當事人之間的信息是對稱的，但是這種信息無法在法庭上證實。產(chǎn)出高預期到，可能不努力工作謊稱產(chǎn)出不高而逃避履約責任博弈論與信息經(jīng)濟學講義共38頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第33頁!二委托人的道德風險與錦標制度馬爾科森用他的模型解釋了現(xiàn)實中觀測的企業(yè)雇傭制度具有如下5個特征：1、等級工資結構：企業(yè)中高工資的人數(shù)少于低工資職工的人數(shù)；2、內部提拔制度：相當比例的高工資-高職位職工從內部低工資-低職位中提拔而來，新職工只在等級結構的特定位置（如最低層）進入企業(yè)；3、年工序列：工資更多得是隨工齡和工作經(jīng)驗而上升；4、工資差距隨工齡和工作經(jīng)驗而上升；5、職位工資制：工資水平主要取決于干什么工作而不是誰干。博弈論與信息經(jīng)濟學講義共38頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第34頁!三多項任務委托-代理模型簡單的委托-代理模型假定代理人只從事一工作，代理人的努力選擇是一維的。但是現(xiàn)實生活中并不是如此簡單：代理人的工作不止一項，即使只有一項，工作也涉及多個維度，更進一步地說，代理人在不同工作之間分配精力上的是有沖突的：生產(chǎn)線上的工人的業(yè)績：企業(yè)銷售人員：教師