改革以來中國經(jīng)濟周期波動分析

一.改革25年來中國經(jīng)濟周期的情況與特征

●中國經(jīng)濟運行的總體特征：高增長+不穩(wěn)定●不穩(wěn)定性的表現(xiàn)：四個周期，兩大階段

表1改革以來中國的經(jīng)濟增長率和通貨膨脹率

資料來源：《中國統(tǒng)計年簽》及國家統(tǒng)計公報相關(guān)年份。年份1978199198019811982198319841985198619871988198919901991實際GDP增長率(%)11.77.67.94.58.510.214.512.98.511.111.34.33.97.0通貨膨脹率(%)7.02.06.02.41.91.52.88.86.07.318.517.82.12.9年份1992199319941995199619971998199920002001200220032004上半年實際GDP增長率（%）12.813.411.810.29.78.87.87.18.07.38.09.19.7通貨膨脹率(%)5.413.321.714.86.10.8-2.6-3.00.41.0-0.81.23.6

周期次序時間長度收縮階段擴張階段期間年數(shù)期間年增長率波幅(%)期間年增長率波幅(%)第一個周期(Ⅰ)1978-19836年1978-1980(3年)–7.21981-1983(3年)+10.0第二個周期(Ⅱ)1984-19874年1984-1985(2年)–6.01986-1987(2年)+2.8第三個周期(Ⅲ)1988-19925年1988-1989(2年)–7.41990-1992(3年)+9.5第四個周期(Ⅳ)1993至今待定1993-2001(8年)–6.32002-待定

待定

資料來源：根據(jù)表１數(shù)據(jù)計算。表2改革以來中國四個經(jīng)濟周期的波動情況二.1978-1996年高通脹的成因分析

●這一階段，中國經(jīng)濟的頭號難題是在經(jīng)濟高速增長的過程中如何抑制高通脹。●四次通脹高峰：①1978年(7.0%) ②1985年(8.8%)③1988年(18.5%) ④1994年(21.7%)●通脹成因：1．需求拉動型通脹

中國特色的總需求擴張機制：加快增長的政治決策→國家計委：投資立項→財政部：財政擴張+國有銀行：貨幣擴張→總需求擴張→增長率↑→通脹率↑

2．成本推動型通脹:農(nóng)產(chǎn)品價格上漲引致通貨膨脹

城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)矛盾:工業(yè)擴張→工業(yè)品價格↑→農(nóng)產(chǎn)品相對價格↓,農(nóng)業(yè)比較利益↓→農(nóng)民棄田拋荒，加上工業(yè)用地↑→農(nóng)產(chǎn)品耕種面積↓→農(nóng)業(yè)減產(chǎn)→農(nóng)產(chǎn)品價格↑→工資↑，工業(yè)品價格↑→通脹率↑3．轉(zhuǎn)型期通脹

價格改革（放開）使短缺經(jīng)濟下的隱性通脹公開化。4．結(jié)構(gòu)性通脹：經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡加劇通貨膨脹基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)與加工工業(yè)的矛盾：由于能源、原材料等基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)受國家計劃控制較嚴，而加工工業(yè)由市場調(diào)節(jié)較多，所以每當總體經(jīng)濟擴張→基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)供給跟不上加工工業(yè)擴張的需求→上游產(chǎn)品物價先行上漲→下游產(chǎn)品價格隨之上漲

5．小結(jié)

中國的通脹反映出中國在經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)型期和工業(yè)化過程中的“中國特色”。三.1997—2002年通貨緊縮的成因分析

●這一階段，中國經(jīng)濟的頭號難題變?yōu)樯a(chǎn)過剩、失業(yè)下崗和通貨緊縮。因此，前一階段抑制通脹的政策轉(zhuǎn)變?yōu)閿U大內(nèi)需的政策。通縮成因：四波沖擊論1．第一波沖擊：通貨膨脹泡沫破滅（1993-1996年的“軟著陸”式宏觀經(jīng)濟政策的緊縮效應(yīng)）2．第二波沖擊：亞洲金融危機（1997年）（1）直接沖擊：出口↓，外資↓（2）間接沖擊：金融緊縮為了防范金融風(fēng)險→加強了銀行貸款責(zé)任制，上收了基層銀行的貸款權(quán)力→銀行惜貸→貸款↓→投資↓3．第三波沖擊：經(jīng)濟體制和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的深層次矛盾激化(1998年后)（1）國企改革及相應(yīng)的失業(yè)、養(yǎng)老、醫(yī)療、住房制度改革，以及大學(xué)收費制度改革→風(fēng)險和不確定性↑→預(yù)期支出↑→儲蓄傾向↑，消費傾向↓。（2）收入分配差距進一步拉大→消費傾向↓四.2003年下半年以來的新一輪經(jīng)濟擴張與

通脹抬頭

1.基本特征：總體回升，局部過熱●2003年經(jīng)濟增長率達到9.1%，比上年提高1.1個百分點；通脹率達到1.2%，比上年提高2個百分點。●2004年上半年GDP達到58773億元，實際增長率為9.7%，通脹率為3.6%。

●局部過熱的表現(xiàn)：(1)“電、油、媒、運、糧”供應(yīng)全面緊張，價格上漲；(2)鋼鐵、水泥、電解鋁、房地產(chǎn)等行業(yè)投資過熱，2003年的年增長率達到100%左右，2004年上半年超過50%。

2.表現(xiàn)：投資和出口“雙引擎”拉動●2003年全國固定資產(chǎn)投資增長率28%，出口增長率37%?！?004年一季度固定資產(chǎn)投資增長率同比為43%，上半年同比為28.6%，上半年達到26082億元；上半年進出口總額為5230億美元，同比增長39.1%，其中進口、出口額分別為2649億美元和2581億美元，同比分別增長42.6%和35.7%。

3.投資擴張的原因：

（1）地方政府主導(dǎo)或引導(dǎo)下的投資擴張

“十六大”后，各級黨委和地方政府陸續(xù)換屆，加快地方經(jīng)濟發(fā)

展的熱情高漲，大量批地和建開發(fā)區(qū)，采取各種名目繁多的招

商引資優(yōu)惠政策，進行大規(guī)模的城市建設(shè)，推動了新一輪投資

過熱。

（2）銀行信貸擴張

迫于2006年外資銀行進入中國的壓力，四大國有銀行將紛紛上

市，為了達到“上市”條件，銀行急于降低不良債權(quán)率，于是改

變了“惜貸”行為，紛紛擴大貸款。

五.總結(jié):中國經(jīng)濟周期波動的特點

1.改革以來中國的四次經(jīng)濟周期表明，中國的高速經(jīng)濟增長是不

穩(wěn)定的，控制通貨膨脹和通貨緊縮的代價是巨大的，但中國的

宏觀調(diào)控政策總體上是比較成功的，它使通貨膨脹和通貨緊縮

處于可控制的范圍之內(nèi)。這是由于中國政府對經(jīng)濟具有強大的

控制能力，除了運用通常的財政政策和貨幣政策以外，還可以

動用行政手段快速調(diào)控經(jīng)濟。

2.中國經(jīng)濟周期還不是成熟的市場經(jīng)濟條件下的典型商業(yè)周期，

而是在很大程度上仍然受政府行為和宏觀政策的影響，因此尚

未走出“一放就亂，一收就死”的怪圈。

3.中國經(jīng)濟周期波動帶有中國的體制轉(zhuǎn)型經(jīng)濟和發(fā)展中經(jīng)濟的特