曼昆經(jīng)濟學原理第5版宏觀全第一頁，共587頁。本章我們將探索這些問題的答案：什么是國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）？GDP與一國的總收入與總支出有什么聯(lián)系？GDP由哪幾部分組成？GDP怎么進行通貨膨脹的校正？GDP是衡量經(jīng)濟福利的好指標嗎？2第二頁，共587頁。一國收入的衡量3微觀經(jīng)濟學與宏觀經(jīng)濟學微觀經(jīng)濟學:

研究家庭和企業(yè)如何做出決策，以及它們?nèi)绾卧谑袌錾舷嗷ソ灰缀暧^經(jīng)濟學：

研究整體經(jīng)濟現(xiàn)象我們從國家的總收入和總支出開始學習宏觀經(jīng)濟學第三頁，共587頁。一國收入的衡量4收入與支出國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)

衡量經(jīng)濟中所有人的總收入衡量經(jīng)濟中物品與勞務生產(chǎn)的總支出對一個整體經(jīng)濟而言，

收入等于支出

因為某個買者的1美元支出正是某個賣者的1美元收入第四頁，共587頁。一國收入的衡量5循環(huán)流量圖宏觀經(jīng)濟的一個簡單描述用支出，收益，要素支付和收入來說明GDP預備知識：生產(chǎn)要素：諸如勞動，土地，資本，自然資源等投入要素支付：支付給生產(chǎn)要素的報酬（例如，工資，租金）第五頁，共587頁。一國收入的衡量6循環(huán)流量圖家庭:擁有生產(chǎn)要素，出售或出租它們給企業(yè)以換取收入購買并消費物品與勞務家庭企業(yè)企業(yè):購買或租賃生產(chǎn)要素，用它們來生產(chǎn)物品與勞務出售物品與勞務第六頁，共587頁。一國收入的衡量7循環(huán)流量圖生產(chǎn)要素市場家庭企業(yè)收入

(=GDP)工資、租金和利潤

(=GDP)生產(chǎn)投入勞動、土地和資本支出(=GDP)物品和勞務的購買物品和勞務的銷售收入

(=GDP)物品與勞務市場第七頁，共587頁。一國收入的衡量8這張圖省略了什么政府征稅，購買物品與勞務金融體系在儲蓄者資金的供給和借款者貸款的需求之間達成均衡外國部門物品與勞務貿(mào)易，金融資產(chǎn)，外國居民的貨幣第八頁，共587頁。一國收入的衡量9

在某一既定時期一個國家內(nèi)生產(chǎn)的所有最終物品與勞務的市場價值國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）：物品用它們的市場價值來評價，那:所有物品都用相同的單位來衡量

(比如,在美國用美元)那些沒有市場價值的物品被排除在外，比如你為自己而做的家務第九頁，共587頁。一國收入的衡量10

在某一既定時期一個國家內(nèi)生產(chǎn)的所有最終物品和勞務的市場價值國內(nèi)生產(chǎn)總值

(GDP)：最終物品：為終端使用者所準備中間物品：生產(chǎn)其他物品的一種組成成份或要素

GDP只包括最終產(chǎn)品—生產(chǎn)過程中使用的中間物品的價值已經(jīng)包含在最終物品的價值中第十頁，共587頁。一國收入的衡量11

在某一既定時期一個國家內(nèi)生產(chǎn)的所有最終物品和勞務的市場價值國內(nèi)生產(chǎn)總值

(GDP)：GDP包括有形的物品

(比如DVD,山地自行車,啤酒)也包括無形的勞務

(比如干洗,音樂會,移動電話服務)第十一頁，共587頁。一國收入的衡量12

在某一既定時期一個國家內(nèi)生產(chǎn)的所有最終物品和勞務的市場價值國內(nèi)生產(chǎn)總值

(GDP)：GDP只包括現(xiàn)期生產(chǎn)的物品，不包括過去生產(chǎn)的物品第十二頁，共587頁。一國收入的衡量13

在某一既定時期一個國家內(nèi)生產(chǎn)的所有最終物品和勞務的市場價值國內(nèi)生產(chǎn)總值

(GDP)：GDP衡量的生產(chǎn)價值局限于一個國家的地理范圍之內(nèi)，不管是由本國的國民還是住在本國的外國人生產(chǎn)第十三頁，共587頁。一國收入的衡量14

在某一既定時期一個國家內(nèi)生產(chǎn)的所有最終物品和勞務的市場價值國內(nèi)生產(chǎn)總值

(GDP)：通常是一年或一個季度（3個月）

第十四頁，共587頁。一國收入的衡量15GDP的組成部分GDP是總支出四個組成部分：消費（C）投資（I）政府購買（G）凈出口（NX）這四個組成部分的總和等于GDP（用Y表示）：Y=C+I+G+NX第十五頁，共587頁。一國收入的衡量16消費(C)家庭除購買新住房之外用于物品和勞務的總支出關于居住成本的注釋：對租房者而言，消費包括租金對房主而言，消費包括住房的隱含租金價值，但不包括住房的購買價格或按揭貸款

第十六頁，共587頁。一國收入的衡量17投資（I）投資是對用于未來生產(chǎn)更多物品和勞務的物品的購買包括下列支出：資本設備(比如機器,工具)建筑物(工廠，辦公樓，住房)存貨(已經(jīng)生產(chǎn)出來但尚未售出的物品)注意:“投資”并不是指購買股票或債券這類金融資產(chǎn)第十七頁，共587頁。一國收入的衡量18政府購買（G）是地方、州、和聯(lián)邦政府用于物品與勞務的支出。政府購買不包括轉(zhuǎn)移支付，比如社會保障補助或失業(yè)保險補助因為它們不是物品與勞務的購買第十八頁，共587頁。一國收入的衡量19凈出口（NX）NX=出口–進口出口代表外國對國內(nèi)生產(chǎn)物品與勞務的支出進口是消費，投資和政府購買中對外國生產(chǎn)的物品和勞務的支出把所有組成部分加總起來得到：Y=C+I+G+NX第十九頁，共587頁。一國收入的衡量20美國的GDP及其組成部分：2007–2,3448,9057,03732,228$45,825人均量–5.119.415.470.3100.0占總量的百分比–7082,6902,1259,734$13,841總量（10億）NXGICY第二十頁，共587頁。在下面的各種情形下，計算GDP及它受影響的組成部分的變化量A.

Debbie在波士頓最好的飯店花了$200請他丈夫吃晚飯B.

Sarah為了出版業(yè)務的需要，花$1800買了一臺新筆記本。這臺筆記本是在中國制造的C.

Jane為了她編輯業(yè)務的需要花了$1200購買一臺新電腦，這臺電腦是由本地的制造商在去年生產(chǎn)的D.

通用汽車公司生產(chǎn)了價值5億美元的汽車，但消費者只購買了價值4.7億美元的汽車主動學習1

GDP及其組成部分第二十一頁，共587頁。A.Debbie在波士頓最好的飯店花了$200請他丈夫吃晚飯 消費和GDP都增加了200美元B.

Sarah為了出版業(yè)務的需要，花$1800買了一臺新筆記本。這臺筆記本是在中國制造的

消費增加1800美元，凈出口減少1800美元,GDP不變主動學習1

參考答案22第二十二頁，共587頁。C.

Jane為了她編輯業(yè)務的需要花了$1200購買一臺新電腦，這臺電腦是由本地的制造商在去年生產(chǎn)的

當前的GDP消費都不變，因為電腦是在去年生產(chǎn)出來的D.

通用汽車公司生產(chǎn)了價值5億美元的汽車，但消費者只購買了價值4.7億美元的汽車 消費增加4.7億美元，存貨投資增加0.3億，GDP增加5億美元主動學習1

參考答案23第二十三頁，共587頁。一國收入的衡量24真實GDP與名義GDP通貨膨脹會扭曲像GDP這樣的經(jīng)濟變量，因此我們有兩種類型的GDP：一種是經(jīng)過通貨膨脹校正，另一種則沒有校正名義GDP

按現(xiàn)期價格評價的物品與勞務的生產(chǎn)，它沒有經(jīng)過通貨膨脹校正真實GDP

按基年價格評價的物品與勞務的生產(chǎn)，它經(jīng)過通貨膨脹校正第二十四頁，共587頁。一國收入的衡量25例：計算每年的名義GDP：2005: $10x400+$2x1000 =$6,0002006: $11x500+$2.50x1100 =$8,2502007: $12x600+$3x1200 =$10,800皮薩拿鐵咖啡年份PQPQ2005$10400$2.0010002006$11500$2.5011002007$12600$3.00120037.5%增加：30.9%第二十五頁，共587頁。一國收入的衡量26例：計算每年的真實GDP,

以2005年作為基年:皮薩拿鐵咖啡年份PQPQ2005$10400$2.0010002006$11500$2.5011002007$12600$3.00120020.0%增加：16.7%$10$2.002005: $10x400+$2x1000 =$6,0002006: $10x500+$2x1100 =$7,2002007: $10x600+$2x1200 =$8,400第二十六頁，共587頁。一國收入的衡量27例:名義GDP是用當期價格來衡量真實GDP是用不變的基年價格來衡量（本例中以2005年作為基年）年份名義

GDP真實

GDP2005$6000$60002006$8250$72002007$10,800$8400第二十七頁，共587頁。一國收入的衡量28例：名義GDP的變化反映了價格與產(chǎn)量的變化年份名義

GDP真實

GDP2005$6000$60002006$8250$72002007$10,800$840020.0%16.7%37.5%30.9%真實GDP的變化是價格不變時（就是零通貨膨脹條件），GDP數(shù)量的變化

因此，真實

GDP經(jīng)過通貨膨脹校正第二十八頁，共587頁。美國的名義GDP與真實GDP：

1965-2007真實GDP(基年是2000年)名義GDP29第二十九頁，共587頁。一國收入的衡量30

GDP平減指數(shù)GDP平減指數(shù)是對總體價格水平的衡量定義:衡量經(jīng)濟通貨膨脹率的一種方法是計算從一年到下一年GDP平減指數(shù)增加的百分比GDP平減指數(shù)=100x

名義GDP真實GDP第三十頁，共587頁。一國收入的衡量31例：計算每年的GDP平減指數(shù)：年份名義

GDP真實

GDPGDP

平減指數(shù)2005$6000$60002006$8250$72002007$10,800$84002005: 100x(6000/6000)= 100.0100.02006: 100x(8250/7200)= 114.6114.62007: 100x(10,800/8400)= 128.6128.614.6%12.2%第三十一頁，共587頁。主動學習2

GDP的計算32使用上述數(shù)據(jù)解決以下問題：A.計算2007年的名義GDPB. 計算2008年真實GDPC. 計算2009年的GDP平減指數(shù)2007(基年)20082009PQPQPQ物品A$30900$311,000$361050物品B$100192$102200$100205第三十二頁，共587頁。主動學習2

參考答案33A.計算2007年的名義GDP

$30x900+$100x192=$46,200B. 計算2008年的真實GDP

$30x1000+$100x200=$50,0002007(基年)20082009PQPQPQ物品A$30900$311,000$361050物品B$100192$102200$100205第三十三頁，共587頁。主動學習2

參考答案34C. 計算2009年GDP平減指數(shù)名義GDP=$36x1050+$100x205=$58,300真實GDP=$30x1050+$100x205=$52,000GDP平減指數(shù)=100x(名義GDP)/(真實GDP) =100x($58,300)/($52,000)=112.12007(基年)20082009PQPQPQGoodA$30900$311,000$361050GoodB$100192$102200$100205第三十四頁，共587頁。一國收入的衡量35GDP與經(jīng)濟福利人均真實GDP是衡量普通人生活水平的主要指標但GDP不是衡量經(jīng)濟福利的完美指標羅伯特·肯尼迪慷慨激昂地批評了這種經(jīng)濟衡量指標：第三十五頁，共587頁。國內(nèi)生產(chǎn)總值……“……并沒有考慮到我們孩子的健康、他們的教育質(zhì)量，或者他們做游戲的快樂。它也沒有包括我們的詩歌之美和婚姻的穩(wěn)定，以及我們關于公共問題爭論的智慧和我們公務員的廉正。它既沒有衡量我們的勇氣、我們的智慧，也沒有衡量我

36們對祖國的熱愛。簡言之，它衡量一切，但并不包括使我們的生活有意義的東西；它可以告訴我們關于美國人的一切，但沒有告訴我們?yōu)槭裁次覀円宰鲆粋€美國人而驕傲

參議員羅伯特·肯尼迪，1968

第三十六頁，共587頁。一國收入的衡量37GDP并沒有評價:環(huán)境質(zhì)量閑暇時間非市場性活動，比如家長在家里對他或她孩子的照顧收入的公平分配第三十七頁，共587頁。一國收入的衡量38為什么我們還要關注GDP?GDP高的國家能提供更好的學校，更清潔的環(huán)境，更好的醫(yī)療福利等等生活質(zhì)量的許多指標與GDP成正比，比如：第三十八頁，共587頁。12個國家的GDP和預期壽命39預期壽命(年)人均真實GDP美國德國日本墨西哥俄羅斯巴西中國印度印度尼西亞巴基斯坦孟加拉國尼日利亞第三十九頁，共587頁。12個國家的GDP與成人識字率40成人識字率

（占總人口的百分）比)人均真實GDP美國德國日本墨西哥俄羅斯巴西中國印度印度尼西亞尼日利亞巴基斯坦孟加拉國第四十頁，共587頁。12個國家GDP與網(wǎng)絡的使用41網(wǎng)絡的使用

(占總人口的百分比)人均真實GDP美國德國日本墨西哥俄羅斯巴西中國印度印度尼西亞尼日利亞孟加拉國巴基斯坦第四十一頁，共587頁。

內(nèi)容提要國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)衡量一國的總收入與支出GDP的四個支出組成部分包括：消費，投資，政府購買和凈出口名義GDP是用現(xiàn)期價格來衡量，真實GDP是用不變的基年價格來衡量，并經(jīng)過通貨膨脹的校正GDP雖然不是一個完美的指標，但它仍是衡量一國經(jīng)濟福利的主要指標42第四十二頁，共587頁。生活費用的衡量經(jīng)濟學原理N.格里高利·曼昆PremiumPowerPointSlides

byRonCronovich24第四十三頁，共587頁。本章我們將探索這些問題的答案:什么是消費物價指數(shù)(CPI)？怎么計算？它有什么用?CPI存在怎樣的問題?它們有多嚴重？CPI與GDP平減指數(shù)有何區(qū)別?我們?nèi)绾斡肅PI來比較不同年份相同數(shù)量的美元?我們?yōu)槭裁匆鲞@個？我們怎樣用通貨膨脹來校正利率？44第四十四頁，共587頁。MEASURINGTHECOSTOFLIVING45消費物價指數(shù)(CPI)衡量普通消費者的生活成本在許多合同與社會保障中作為生活費用調(diào)整的依據(jù)0第四十五頁，共587頁。MEASURINGTHECOSTOFLIVING46如何計算消費物價指數(shù)固定“籃子”

勞工統(tǒng)計局通過調(diào)查消費者找出普通消費者“購物籃”中的物品找出價格

勞工統(tǒng)計局收集購物籃中所有物品價格的數(shù)據(jù)計算這一籃子東西的費用用價格數(shù)據(jù)計算出這一籃子物品的費用0第四十六頁，共587頁。MEASURINGTHECOSTOFLIVING47如何計算消費物價指數(shù)選擇基年并計算指數(shù)

任一年的CPI等于計算通貨膨脹率從上一年以來物價指數(shù)變動的百分比100x當年一籃子物品與勞務的費用基年一籃子物品與勞務的費用今年CPI–

去年CPI去年CPI通貨膨脹率x100%=0第四十七頁，共587頁。MEASURINGTHECOSTOFLIVING48例：籃子：{4個皮薩,10杯拿鐵咖啡}$12x4+$3x10=$78$11x4+$2.5x10=$69$10x4+$2x10=$60籃子費用$3.00$2.50$2.00拿鐵咖啡價格$122009$112008$102007皮薩價格年份計算每年的CPI2007:100x($60/$60)=1002008:100x($69/$60)=1152009:100x($78/$60)=130通貨膨脹率:015%115

–

100100x

100%=13%130

–

115115x

100%=以2007年為基年第四十八頁，共587頁。主動學習1

計算CPI49CPI籃子：

{10磅牛肉,

20磅雞肉}在2004年CPI籃子的費用是120美元，以2004年為基年A. 計算2005年的CPIB. 2005年到2006年以CPI計算的通貨膨脹率是多少0牛肉價格雞肉價格2004$4$42005$5$52006$9$6第四十九頁，共587頁。主動學習1

參考答案5000A.計算2005年的CPI:2005年CPI籃子的費用

=($5x10)+($5x20)=$1502005的CPI=100x($150/$120)=125CPI籃子:

{10磅牛肉,

20磅雞肉}2004年CPI的籃子費用是120美元，以2004年為基年。牛肉價格雞肉價格2004$4$42005$5$52006$9$6第五十頁，共587頁。主動學習1

參考答案510牛肉價格雞肉價格2004$4$42005$5$52006$9$60CPI籃子:

{10磅牛肉,

20磅雞肉}2004年CPI籃子的費用是120美元，以2004年為基年B.2005年到2006年以CPI計算的通貨膨脹率是多少2006年CPI籃子的費用

=($9x10)+($6x20)=$2102006年的CPI=100x($210/$120)=175CPI通貨膨脹率=(175–125)/125=40%第五十一頁，共587頁。MEASURINGTHECOSTOFLIVING52CPI的籃子中有些什么?0第五十二頁，共587頁。CPI籃子：

{10磅牛肉,

20磅雞肉}2004-5:

家庭購買CPI籃子2006：家庭買{5磅牛肉,25磅雞肉}主動學習2

替代偏向53牛肉雞肉CPI籃子的費用2004$4$4$1202005$5$5$1502006$9$6$210A. 計算2006年家庭購買籃子的費用B. 以2005年6月家庭籃子費用來計算增長率，并與CPI通貨膨脹率比較0第五十三頁，共587頁。主動學習2

參考答案54A. 計算2006年家庭購買籃子的費用 ($9x5)+($6x25)=$195CPI籃子：

{10磅牛肉,

20磅雞肉}家庭在2006年購買籃子：{5磅牛肉,25磅雞肉}牛肉雞肉CPI籃子的費用2004$4$4$1202005$5$5$1502006$9$6$210第五十四頁，共587頁。主動學習2

參考答案55B. 以2005年6月家庭籃子費用來計算增長率，并與CPI通貨膨脹率比較 增長率：($195–$150)/$150=30% 由問題1得出的CPI通貨膨脹率=40%CPI籃子：

{10磅牛肉,

20磅雞肉}家庭在2006年購買籃子：{5磅牛肉,25磅雞肉}牛肉雞肉CPI籃子的費用2004$4$4$1202005$5$5$1502006$9$6$210第五十五頁，共587頁。MEASURINGTHECOSTOFLIVING56CPI存在的問題:替代偏向當價格年復一年地變動時，一些物品的價格上升得比另一些快一些消費者用那些變得不太昂貴的物品來替代CPI沒有考慮這種替代，因為它使用了一籃子固定不變的物品因此CPI高估了生活費用的增加0第五十六頁，共587頁。MEASURINGTHECOSTOFLIVING57CPI存在的問題:新產(chǎn)品的引進新產(chǎn)品的引進增加了產(chǎn)品的種類，允許消費者選擇那些更滿足他們需求的產(chǎn)品從而每一美元變得更值錢由于CPI使用的是一籃子固定的物品，它沒有考慮到這種影響因此CPI高估了生活費用的增加0第五十七頁，共587頁。MEASURINGTHECOSTOFLIVING58CPI存在的問題:無法衡量的質(zhì)量變動籃子中物品質(zhì)量的提高增加了每一美元的價值勞工統(tǒng)計局試圖統(tǒng)計質(zhì)量的變動，但還是漏掉了一些，因為質(zhì)量是難以衡量的因此CPI高估了生活費用的增加0第五十八頁，共587頁。MEASURINGTHECOSTOFLIVING59CPI存在的問題上述的這些問題都使CPI高估了生活費用的增加

勞工統(tǒng)計局已經(jīng)進行了一些技術調(diào)整，但CPI仍然可能每年高估了0.5%的通貨膨脹這很重要，因為社會保障補助以及許多合同都會根據(jù)CPI進行通貨膨脹調(diào)整0第五十九頁，共587頁。MEASURINGTHECOSTOFLIVING60通貨膨脹的兩個衡量指標：1950-20070第六十頁，共587頁。MEASURINGTHECOSTOFLIVING61進口消費物品：包含在CPI內(nèi)不包含在GDP平減指數(shù)內(nèi)籃子：CPI用固定的籃子GDP平減指數(shù)用一籃子現(xiàn)期生產(chǎn)的物品和勞務如果不同物品與勞務價格的變動量不同，我們對各種價格加權的方法對于整個通貨膨脹率就是至關重要的資本商品:不包含在CPI內(nèi)包含在GDP平減指數(shù)內(nèi)(如果是在國內(nèi)生產(chǎn))CPI與GDP平減指數(shù)的對比0第六十一頁，共587頁。在下列情況下，說出對CPI和GDP平減指數(shù)的影響A. 星巴克提高了法布奇諾咖啡的價格B. 卡特彼勒提高了它在伊利諾伊州工廠生產(chǎn)的工業(yè)拖拉機的價格C. 亞曼尼提高了它在美國銷售的意大利牛仔的價格主動學習3

CPI與GDP平減指數(shù)62第六十二頁，共587頁。A. 星巴克提高了法布奇諾咖啡的價格

CPI和GDP平減指數(shù)都上升了B. 卡特彼勒提高了它在伊利諾伊州工廠生產(chǎn)的工業(yè)拖拉機的價格

GDP平減指數(shù)上升,CPI不變C. 亞曼尼提高了它在美國銷售的意大利牛仔的價格

CPI上升，GDP平減指數(shù)不變主動學習3

參考答案63第六十三頁，共587頁。MEASURINGTHECOSTOFLIVING64根據(jù)通貨膨脹的影響校正經(jīng)濟變量：

比較不同時期的美元數(shù)字通貨膨脹使比較不同時期的美元數(shù)字變得更加困難例如：最低工資在1964.12是$1.15在2007.12是$5.85最低工資在1964年12月還是在2007年12月有更強的購買力？為了方便比較，我們用CPI把1964年的數(shù)字轉(zhuǎn)換為“今天的美元”……0第六十四頁，共587頁。MEASURINGTHECOSTOFLIVING65在我們的例子中,T年=12/1964,“今天”=12/2007最低工資=$1.15(T年)CPI=31.3(T年),CPI=211.7(今天)根據(jù)通貨膨脹的影響校正經(jīng)濟變量：

比較不同時期的美元數(shù)字00今天美元的數(shù)量T年美元的數(shù)量今天的物價水平T年的物價水平=x$7.78$1.15211.731.3=x1964的最低工資在今天（2007）是$7.78

第六十五頁，共587頁。MEASURINGTHECOSTOFLIVING66根據(jù)通貨膨脹的影響校正經(jīng)濟變量：

比較不同時期的美元數(shù)字研究人員，商業(yè)分析師和政策制定者經(jīng)常使用這種方法把一個時間序列的當期美元數(shù)字（名義）轉(zhuǎn)換為不變美元（真實）數(shù)字他們可以看到一個變量在根據(jù)通貨膨脹的影響校正后是如何變化的例如：最低工資，從1950年1月轉(zhuǎn)換到2007年12月…..0第六十六頁，共587頁。用目前的美元和2007年的美元計算美國的最低工資，1950-2007每小時工資$0$1$2$3$4$5$6$7$8$9195019551960196519701975198019851990199520002005目前的美元2007美元第六十七頁，共587頁。美國普通的公立四年制學院與大學每年的教育費用：1986-87:$1,414(1986的CPI=109.6)2006-07:$5,834(2006的CPI=203.8)經(jīng)過通貨膨脹校正，學生在哪一年會支付更多的費用，1986年還是2006年？將1986年的數(shù)字轉(zhuǎn)化為2006年的美元進行比較主動學習4

轉(zhuǎn)換為“今天的美元”68第六十八頁，共587頁。主動學習4

參考答案69解決辦法：把1986的數(shù)字轉(zhuǎn)換為“今天的美元”$1,414x(203.8/109.6)=$2,629即使經(jīng)過了通貨膨脹校正，1986年的學費仍比2006年的學費低得多！美國普通的公立四年制學院或大學每年的教育費用：1986-87:$1,414(1986的CPI=109.6)2006-07:$5,834(2006的CPI=203.8)第六十九頁，共587頁。MEASURINGTHECOSTOFLIVING70根據(jù)通貨膨脹的影響校正經(jīng)濟變量：指數(shù)化比如,CPI的增加會自動調(diào)整：許多長期勞動合同的COLA社會保障補助和聯(lián)邦所得稅等級的調(diào)整當某一美元根據(jù)法律或合同自動地按物價水平的變動校正時，這種美元量就稱為通貨膨脹的指數(shù)化0第七十頁，共587頁。MEASURINGTHECOSTOFLIVING71根據(jù)通貨膨脹的影響校正經(jīng)濟變量：

真實利率與名義利率名義利率：未根據(jù)通貨膨脹的影響校正的利率存款或債務的美元價值的增長率真實利率:根據(jù)通貨膨脹的影響校正過的利率存款或債務的實際購買力的增長率真實利率

=(名義利率)–(通貨膨脹率)0第七十一頁，共587頁。MEASURINGTHECOSTOFLIVING72根據(jù)通貨膨脹的影響校正經(jīng)濟變量：

真實利率與名義利率例如：存入一年期限的1000美元存款名義利率為9%該年的通貨膨脹率是3.5%真實利率是

=名義利率–通貨膨脹率 =9.0%–3.5%=5.5%1000美元存款的購買力增加了5.5%0第七十二頁，共587頁。MEASURINGTHECOSTOFLIVING73美國的真實利率和名義利率：1950-20070第七十三頁，共587頁。內(nèi)容提要消費物價指數(shù)是生活費用的一種衡量指標，衡量普通消費者購買的一籃子物品與服務的費用用CPI來進行生活費用調(diào)整和校正通貨膨脹影響的經(jīng)濟變量真實利率是經(jīng)過通貨膨脹校正的利率，等于名義利率減去通貨膨脹率

74第七十四頁，共587頁。生產(chǎn)與增長經(jīng)濟學原理N.格里高利·曼昆25第七十五頁，共587頁。本章我們將探索這些問題的答案：世界各國生活水平和經(jīng)濟增長率處于什么樣的狀況？為什么生產(chǎn)率對于生活水平如此重要？什么決定生產(chǎn)率及其增長?公共政策怎樣影響經(jīng)濟增長和生活水平？76第七十六頁，共587頁。一個英國普通家庭及其所有財產(chǎn)，發(fā)達國家人均GDP： $35,580預期壽命： 79歲成人識字率： 99%第七十七頁，共587頁。一個墨西哥普通家庭及其所有財產(chǎn)，中等收入國家人均GDP： $11,410預期壽命： 76歲成人識字率： 92%第七十八頁，共587頁。一個馬里普通家庭及其所有財產(chǎn)，發(fā)展中國家人均GDP： $1,130預期壽命： 50歲成人識字率： 46%第七十九頁，共587頁。生產(chǎn)與增長80人均GDP：2005經(jīng)濟增長率：1960-2005年中國$6,5725.8%新加坡29,9215.4%日本30,8213.8%西班牙26,1253.2%印度3,4862.7%以色列25,6702.7%美國41,8542.2%加拿大32,8862.1%哥倫比亞7,7691.8%新西蘭22,5111.4%菲律賓4,9201.4%阿根廷14,4211.0%沙特阿拉伯14,7290.8%盧旺達1,3330.3%海地1,836–1.2%世界各國的收入與經(jīng)濟增長事實1:世界各國的生活水平有著巨大差別第八十頁，共587頁。生產(chǎn)與增長81人均GDP：2005經(jīng)濟增長率：1960-2005年中國$6,5725.8%新加坡29,9215.4%日本30,8213.8%西班牙26,1253.2%印度3,4862.7%以色列25,6702.7%美國41,8542.2%加拿大32,8862.1%哥倫比亞7,7691.8%新西蘭22,5111.4%菲律賓4,9201.4%阿根廷14,4211.0%沙特阿拉伯14,7290.8%盧旺達1,3330.3%海地1,836–1.2%世界各國的收入與經(jīng)濟增長事實2:世界各國的經(jīng)濟增長率有很大差別第八十一頁，共587頁。生產(chǎn)與增長82世界各國的收入與經(jīng)濟增長由于經(jīng)濟增長率不同，各國的收入排名隨時間而不斷變化：發(fā)展中國家并不注定永遠貧窮–比如，新加坡的收入在1960年時很低，但現(xiàn)在卻相當高發(fā)達國家并不能保證它們將來也是“發(fā)達國家”：它們可能被一些目前不如它們富裕，但經(jīng)濟快速增長的國家所超過第八十二頁，共587頁。生產(chǎn)與增長83世界各國的收入與經(jīng)濟增長問題：為什么一些國家比另一些國家要富裕？為什么一些國家經(jīng)濟快速增長而另一些國家則處于貧窮陷阱之中？怎樣的政策能夠幫助提高經(jīng)濟增長率和長期生活水平？第八十三頁，共587頁。生產(chǎn)與增長84生產(chǎn)率第一章中的經(jīng)濟學十大原理之一：

一國的生活水平取決于它生產(chǎn)物品與勞務的能力這種能力取決于生產(chǎn)率：每單位勞動投入所生產(chǎn)的物品和勞務的數(shù)量。Y=真實GDP=生產(chǎn)物品與勞務的數(shù)量

L=勞動數(shù)量

因此生產(chǎn)率=Y/L(人均產(chǎn)出)第八十四頁，共587頁。生產(chǎn)與增長85為什么生產(chǎn)率如此重要當一個國家的工人的生產(chǎn)率很高，那它的真實GDP和收入都會很高如果生產(chǎn)率快速增長，那么生活水平也會提高很快那么什么決定了生產(chǎn)率及其增長率？第八十五頁，共587頁。生產(chǎn)與增長86人均物質(zhì)資本復習：用于生產(chǎn)物品和勞務的設備和建筑物存量稱為[物質(zhì)]資本，用K表示K/L=人均資本如果普通工人有更多的資本（機器，設備等），那么生產(chǎn)率會更高就是說：K/L的增加導致Y/L的增加第八十六頁，共587頁。生產(chǎn)與增長87人均人力資本

人力資本(H)：

工人通過教育、培訓和經(jīng)驗而獲得的知識與技能H/L=普通工人的人力資本如果普通工人有更多的人力資本（知識、技能等），那生產(chǎn)率會更高就是說：H/L的增加會導致Y/L的增加第八十七頁，共587頁。生產(chǎn)與增長88人均自然資源自然資源(N)：由自然界提供的用于生產(chǎn)物品與勞務的投入，如土地、河流和礦藏其他條件相同的情況下，一個國家有更多的N便可以生產(chǎn)出更多的Y

N/L的增加會導致Y/L的增加一些國家很富裕是因為它們擁有豐富的自然資源

（比如沙特阿拉伯有大量的石油）但國家并不需要有大量的自然資源才能使自己富裕

（比如日本進口它所需的自然資源）第八十八頁，共587頁。生產(chǎn)與增長89技術知識技術知識：社會對生產(chǎn)物品與勞務的最好方法的了解。技術進步并不僅僅意味著更快的計算機，更清晰的電視，或者更小的手機它意味著能提高生產(chǎn)率的一切高級知識(使社會從已有的資源中得到更多的產(chǎn)出)比如亨利·福特和生產(chǎn)線第八十九頁，共587頁。生產(chǎn)與增長90技術知識與人力資本技術知識是指社會對如何生產(chǎn)物品和勞務的理解人力資本源于人們?yōu)楂@得這種知識所做的努力兩者對于生產(chǎn)率都很重要第九十頁，共587頁。生產(chǎn)與增長91生產(chǎn)函數(shù)生產(chǎn)函數(shù)是描述投入量與產(chǎn)出量之間關系的圖表或等式：

Y=A

F(L,K,H,N) F()–是一個表示投入如何結合起來以生產(chǎn)產(chǎn)出的函數(shù) “A”–技術水平“A”乘以F()，因此技術進步（“A”的增加）會使經(jīng)濟可以用既定的投入組合生產(chǎn)出更多產(chǎn)量（Y）第九十一頁，共587頁。生產(chǎn)與增長92生產(chǎn)函數(shù)生產(chǎn)函數(shù)有規(guī)模收益不變的特征：所有投入數(shù)量增加相同比例，產(chǎn)出也會增加那個相同的比例。例如：所有投入數(shù)量翻一番（每種投入數(shù)量乘以2）會使產(chǎn)出也翻一番：Y=A

F(L,K,H,N)2Y=A

F(2L,2K,2H,2N)所有投入數(shù)量增加10%(每種投入數(shù)量乘以1.1)會使產(chǎn)出也增加10%：1.1Y=A

F(1.1L,1.1K,1.1H,1.1N)第九十二頁，共587頁。生產(chǎn)與增長93生產(chǎn)函數(shù)如果我們把每種投入都乘以1/L，那產(chǎn)出也會乘以1/L：

Y/L=A

F(1,K/L,H/L,N/L)這個等式表示生產(chǎn)率（人均產(chǎn)出）取決于：技術水平(A)人均物質(zhì)資本人均人力資本人均自然資源Y=A

F(L,K,H,N)第九十三頁，共587頁。你認為下述哪種政策能夠在長期內(nèi)最有效地促進不發(fā)達國家的經(jīng)濟增長和生活水平的提高?a. 對本地企業(yè)提供投資的稅收激勵b. 給經(jīng)常去上課的學生發(fā)現(xiàn)金c. 打擊政府腐敗d. 限制進口來保護國內(nèi)產(chǎn)業(yè)e. 允許自由貿(mào)易主動學習1

問題討論94第九十四頁，共587頁。生產(chǎn)與增長95經(jīng)濟增長和公共政策接下來我們轉(zhuǎn)向公共政策，看看哪些政策可以促進生產(chǎn)率的長期增長和提高生活水平第九十五頁，共587頁。生產(chǎn)與增長96儲蓄和投資我們可以通過投資來增加資本，以提高生產(chǎn)率因為資源是稀缺的，把更多資源用于生產(chǎn)資本就要求把較少資源用于生產(chǎn)現(xiàn)期消費的物品與勞務降低消費=增加儲蓄

增加的儲蓄向投資物品的生產(chǎn)提供資金（下章將更詳細地考察具體細節(jié)）因此，當期與未來的消費之間存在一種權衡取舍第九十六頁，共587頁。生產(chǎn)與增長97收益遞減和追趕效應政府可以實施提高儲蓄和投資的政策（下章將更詳細地考察具體細節(jié)）K增加會提高生產(chǎn)率和生活水平

但由于資本的收益遞減，這個快速增長只是短期的隨著資本存量的增加，由額外一單位資本得到的產(chǎn)量減少......第九十七頁，共587頁。生產(chǎn)與增長98每個工人的產(chǎn)量（生產(chǎn)率）生產(chǎn)函數(shù)與與收益遞減K/LY/L每個工人的資本當經(jīng)濟的資本水平低時，增加的一單位資本引起產(chǎn)量大幅度增加當經(jīng)濟的資本水平高時，增加的一單位資本引起產(chǎn)量小幅度增加第九十八頁，共587頁。生產(chǎn)與增長99 開始時貧窮的國家傾向于比開始時富裕的國家增長更快的特征。追趕效應：K/LY/L貧窮國家從這里開始富裕國家從這里開始貧窮國家的增長富裕國家的增長第九十九頁，共587頁。生產(chǎn)與增長100追趕效應的例子從1960年到1990年，美國和韓國用于投資的GDP份額相似，因此你會預期它們有相似的增長表現(xiàn)但韓國的經(jīng)濟增長率>6%而美國只有2%解釋：追趕效應

1960年，韓國的K/L遠小于美國，因此韓國增長更快第一百頁，共587頁。生產(chǎn)與增長101來自國外的投資為了提高K/L，由此來增加生產(chǎn)率、工資和生活水平，政府可以通過鼓勵：外國直接投資:

外國實體擁有并經(jīng)營的資本投資（比如工廠）外國有價證券投資:

用外國貨幣籌資，但由國內(nèi)居民經(jīng)營的投資這些投資的一部分收益會流回提供資金的國家第一百零一頁，共587頁。生產(chǎn)與增長102來自國外的投資對那些沒有足夠的儲蓄為投資項目融資的貧困國家而言，來自國外的投資對它們相當有利來自國外的投資也是窮國學習富國開發(fā)并運用先進技術的一種方式第一百零二頁，共587頁。生產(chǎn)與增長103教育政府可以通過發(fā)展教育來提高生產(chǎn)率–人力資本投資(H)公立學校，大學補貼貸款教育有重要的作用：在美國每一年學校教育使人的工資增加平均10%左右但對人力資本的投資也有一個現(xiàn)在與未來的權衡取舍：

在學校學習一年需要犧牲現(xiàn)在一年的工資來換取以后更高的工資第一百零三頁，共587頁。生產(chǎn)與增長104健康與營養(yǎng)使人口更健康的支出是人力資本投資的一種–—更健康的工人生產(chǎn)率更高在營養(yǎng)極度缺乏的國家，提高熱量的攝入會增加工人的生產(chǎn)率：從1962年到1995年，韓國迅猛的經(jīng)濟增長期間，熱量的消費增加了44%諾貝爾獎獲得者羅伯特·福格爾：

從1790年到1980年，英國30%的經(jīng)濟增長是由于營養(yǎng)的改善第一百零四頁，共587頁。生產(chǎn)與增長105產(chǎn)權和政治穩(wěn)定復習：

市場通常是組織經(jīng)濟活動的一種好方法

價格體制能最有效率地配置資源這需要對產(chǎn)權的尊重，產(chǎn)權指人們對自己擁有的資源行使權利的能力第一百零五頁，共587頁。生產(chǎn)與增長106產(chǎn)權和政治穩(wěn)定在許多不發(fā)達國家，司法制度不能很好地運行：合同很難得到實施欺詐，腐敗往往沒有得到應有的懲罰在一些國家，企業(yè)為了獲得許可必須賄賂政府官員政治的不穩(wěn)定性(比如經(jīng)常性的政變)使得產(chǎn)權在未來是否能得到保護很值得懷疑第一百零六頁，共587頁。生產(chǎn)與增長107產(chǎn)權和政治穩(wěn)定如果人們擔心他們的資產(chǎn)會被罪犯偷走或被腐敗的政府沒收，那么投資包括海外投資就會減少，經(jīng)濟的運行便會更缺乏效率結果：低生活水平經(jīng)濟穩(wěn)定，有效率以及健康增長需要擁有有效的法院體系，穩(wěn)定的憲法和忠誠的政府官員第一百零七頁，共587頁。生產(chǎn)與增長108自由貿(mào)易內(nèi)向型政策

（比如關稅，對國外投資的限制）目的在于通過避免與世界其他國家的相互交易來提高國內(nèi)生活水平外向型政策

（比如取消對貿(mào)易或國外投資的限制）促進世界經(jīng)濟的融合第一百零八頁，共587頁。生產(chǎn)與增長109自由貿(mào)易貿(mào)易可以使每個人都變得更好貿(mào)易與發(fā)明新技術有相似的作用—它可以提高生產(chǎn)率和生活水平實行內(nèi)向型政策的國家一般都不能促進經(jīng)濟增長

比如20世紀的阿根廷實行外向型政策的國家通常都取得成功比如1960年以后的韓國，新加坡和臺灣第一百零九頁，共587頁。生產(chǎn)與增長110研究與開發(fā)技術進步是長期生活水平提高的主要原因其中一個原因是知識是公共物品：思想可以免費分享，從而提高生產(chǎn)率促進技術進步的政策：專利法對私人R&D部門的稅收激勵或直接的資助對大學基礎研究的資助第一百一十頁，共587頁。生產(chǎn)與增長111人口增長人口增長以三種不同的方式影響生活水平：1.導致自然資源緊張200年前，馬爾薩斯認為，不斷增長的人口將始終制約著社會養(yǎng)活自己的能力從那時起世界人口增長了6倍，如果馬爾薩斯是正確的，生活水平應該下降。但事實上，生活水平大大提升了馬爾薩斯沒有考慮到技術進步和生產(chǎn)率的提高第一百一十一頁，共587頁。生產(chǎn)與增長112人口增長2.稀釋了資本存量

更多的人看=更多勞動力L=降低K/L

=更低的生產(chǎn)率和生活水平人力資本也類似：

快速的人口增長=更多小孩

=教育體系負擔更重在高人口增長的國家，教育成就往往很低第一百一十二頁，共587頁。生產(chǎn)與增長113人口增長許多發(fā)展中國家為此制定了控制人口增長的政策：中國的計劃生育法律避孕教育提高婦女文化程度，從而增加有小孩的機會成本2.稀釋了資本存量

第一百一十三頁，共587頁。生產(chǎn)與增長114人口增長3.促進了技術進步更多人口=更多科學家，發(fā)明家，工程師=更多的發(fā)現(xiàn)=更快的技術進步與經(jīng)濟增長來自邁克爾·克瑞默的證據(jù)：

在漫長的人類歷史中，世界經(jīng)濟的增長率隨世界人口的增長而增長人口密集地區(qū)的經(jīng)濟增長比人口稀少地區(qū)的經(jīng)濟增長要快第一百一十四頁，共587頁。列出生產(chǎn)率的決定因素列出可以通過增加生產(chǎn)率的一個決定因素來提高生活水平的三種政策主動學習2

生產(chǎn)率概念的復習115第一百一十五頁，共587頁。生產(chǎn)率的決定因素:

K/L,人均物質(zhì)資本

H/L,人均人力資本

N/L,人均自然資源

A，技術知識提高生產(chǎn)率的政策：鼓勵儲蓄與投資，增加K/L鼓勵國外的投資，增加K/L提供公共教育，增加H/L主動學習2

參考答案116第一百一十六頁，共587頁。生產(chǎn)率的決定因素：K/L,人均物質(zhì)資本

H/L,人均人力資本

N/L,人均自然資源

A,技術知識提高生產(chǎn)力的政策：專利費或補助，增加A控制人口增長，增加K/L主動學習2

參考答案117第一百一十七頁，共587頁。生產(chǎn)與增長118自然資源會限制經(jīng)濟增長嗎？有些人認為人口增長耗盡了地球上的不可再生資源，因此會限制生活水平的提高但技術進步通常能提供辦法來避免這些限制：混合動力汽車使用更少的汽油住房隔熱程度的提高會減少保暖或降溫所需的能量隨著自然資源變得越來越稀缺，它的市場價格會不斷上升，這給了人們節(jié)約使用和尋找替代品的激勵第一百一十八頁，共587頁。生產(chǎn)與增長119結論在長期，生產(chǎn)率決定生活水平影響生產(chǎn)率的決定因素的政策會影響下一代的生活水平其中的一個決定因素是儲蓄與投資下一章我們將學習儲蓄與投資是如何決定的，以及政策如何影響儲蓄與投資第一百一十九頁，共587頁。內(nèi)容提要不同的國家有不同的生活水平和經(jīng)濟增長率從長期而言，生產(chǎn)率（單位勞動的產(chǎn)出）是決定生活水平的主要因素生產(chǎn)率取決于工人所得到的物質(zhì)資本和人力資本，自然資源和技術知識這些因素的增長—特別是技術進步—促進長期生活水平的提高120第一百二十頁，共587頁。內(nèi)容提要政策會影響如下方面，每方面對經(jīng)濟增長都有著重要作用:儲蓄與投資國際貿(mào)易教育，健康與營養(yǎng)產(chǎn)權與政治穩(wěn)定研究與開發(fā)人口增長由于資本收益遞減，投資的增長會逐漸變慢。最后發(fā)展中國家能夠“追上”發(fā)達國家121第一百二十一頁，共587頁。儲蓄、投資和金融體系經(jīng)濟學原理N.格里高利·曼昆26第一百二十二頁，共587頁。本章我們將探索這些問題的答案：美國經(jīng)濟中有哪些主要金融機構？它們有什么功能？儲蓄有哪三種類型？儲蓄與投資的區(qū)別是什么？金融體系如何協(xié)調(diào)儲蓄與投資？政府政策如何影響儲蓄，投資和利率？123第一百二十三頁，共587頁。儲蓄、投資和金融體系124金融機構金融體系：經(jīng)濟中促使一個人的儲蓄與另一個人的投資相匹配的一組機構金融市場:儲蓄者可以借以直接向借款者提供資金的金融機構。例如：債券市場

債券是一種債務證明書股票市場

股票是企業(yè)部分所有權的索取權第一百二十四頁，共587頁。儲蓄、投資和金融體系125金融機構金融中介機構:儲蓄者可以借以間接地向借款者提供資金的金融機構例如:銀行共同基金–向公眾出售股份，并用收入來購買股票與債券資產(chǎn)組合的機構第一百二十五頁，共587頁。儲蓄、投資和金融體系126不同類型的儲蓄私人儲蓄= 家庭在支付了稅收和消費之后剩下來的收入= Y–T–C公共儲蓄= 政府在支付其支出后剩下的稅收收入=T–G

第一百二十六頁，共587頁。儲蓄、投資和金融體系127國民儲蓄國民儲蓄= 私人儲蓄+公共儲蓄= (Y–T–C)+(T–G)=

Y–C–G=在用于消費和政府購買后剩下的一個經(jīng)濟中的總收入第一百二十七頁，共587頁。儲蓄、投資和金融體系128儲蓄與投資國民收入恒等式：Y=C+I+G+NX

本章中我們考察封閉經(jīng)濟：Y=C+I+G解出I：I=Y–C–G=(Y–T–C)+(T–G)儲蓄=封閉經(jīng)濟中的投資國民儲蓄第一百二十八頁，共587頁。儲蓄、投資和金融體系129預算赤字與盈余預算盈余=稅收收入大于政府支出的余額=T–G

= 公共儲蓄預算赤字=政府支出引起的稅收收入短缺=G–T

= –(公共儲蓄)第一百二十九頁，共587頁。假定GDP等于10萬億美元

消費等于6.5萬億美元

政府支出為2萬億美元

預算赤字3千億美元計算公共儲蓄，稅收，私人儲蓄，國民儲蓄和投資主動學習1

A.計算130第一百三十頁，共587頁。已知:

Y=10.0,C=6.5,G=2.0,G–T=0.3公共儲蓄=T–G=–0.3稅收：T=G–0.3=1.7私人儲蓄=Y–T–C

=10–1.7–6.5=1.8國民儲蓄=Y–C–G=10–6.5=2=1.5投資=國民儲蓄=1.5主動學習1

參考答案：A131第一百三十一頁，共587頁。用前面練習的數(shù)據(jù)。現(xiàn)在假定政府減稅2千億美元在下面的兩種情形中，公共儲蓄，私人儲蓄，國民儲蓄和投資會發(fā)生怎樣的變動1. 消費者把所有的減稅都作為儲蓄存起來2. 消費者把減稅的1/4存起來，花掉另外的3/4主動學習1

B.減稅如何影響儲蓄132第一百三十二頁，共587頁。在兩種情形下，公共儲蓄都減少了2千億美元，預算赤字從3千億美元上升到5千億美元1.

如果消費者把所有的2千億美元都作為儲蓄，那國民儲蓄不變，投資也不變2.

如果消費者存500億美元并花費1.5千億美元，那國民儲蓄和投資都會減少1.5千億美元主動學習1

參考答案：B133第一百三十三頁，共587頁。這個練習的兩種情形是：1. 消費者把所有的減稅都作為儲蓄存起來2. 消費者把減稅的1/4存起來，花掉另外的3/4你認為這兩情形中哪一個比較現(xiàn)實？為什么這個問題很重要？主動學習1

C.問題討論134第一百三十四頁，共587頁。儲蓄、投資和金融體系135儲蓄與投資的含義私人儲蓄：家庭在支付了稅收和消費之后剩下來的收入家庭如何使用儲蓄：購買企業(yè)債券或股票存進銀行購買共同基金的股份讓儲蓄或支票賬戶不斷增加第一百三十五頁，共587頁。儲蓄、投資和金融體系136儲蓄與投資的含義投資：新資本的購買投資的例子：通用汽車公司投資2.5億美元在密歇根州的弗林特建造一個新工廠你為生意上的方便買了一臺$5000的電腦你父母花$30萬建新房記住:在經(jīng)濟學中,購買股票和債券不是投資!第一百三十六頁，共587頁。儲蓄、投資和金融體系137可貸資金市場金融體系的供給-需求模型幫助我們理解：金融體系如何使儲蓄與投資相匹配政府政策和其他因素會如何影響儲蓄，投資和利率第一百三十七頁，共587頁。儲蓄、投資和金融體系138可貸資金市場假設：只有一個金融市場所有存款者都把錢存在這個市場所有借貸者都從這個市場借貸只有一個利率，這個利率是儲蓄的收益和借貸的成本第一百三十八頁，共587頁。儲蓄、投資和金融體系139可貸資金市場可貸資金的供給來自于儲蓄：有額外收入的家庭可以把錢貸出去并獲得利息如果公共儲蓄大于零，這會增加國民儲蓄和可貸資金的供給 如果公共儲蓄小于零，這會減少國民儲蓄和可貸資金的供給第一百三十九頁，共587頁。儲蓄、投資和金融體系140供給曲線斜率利率可貸資金(十億美元)供給利率上升會鼓勵儲蓄，并增加可貸資金的供給603%806%第一百四十頁，共587頁。儲蓄、投資和金融體系141可貸資金市場可貸資金的需求來自于投資：企業(yè)借款用于購買新設備或建立新工廠等家庭用抵押貸款購置新房第一百四十一頁，共587頁。儲蓄、投資和金融體系142需求曲線的斜率利率可貸資金(十億美元)需求利率降低會減少借貸的成本，增加可貸資金的需求量507%4%80第一百四十二頁，共587頁。儲蓄、投資和金融體系143均衡利率可貸資金(十億美元)需求利率調(diào)整使可貸資金供求平衡供給可貸資金的均衡數(shù)量等于均衡投資，也等于均衡儲蓄5%60第一百四十三頁，共587頁。儲蓄、投資和金融體系144政策1:儲蓄激勵利率可貸資金(十億美元)D1儲蓄的稅收激勵增加了可貸資金的供給S15%60S2這導致均衡利率下降4%70并增加可貸資金的均衡數(shù)量第一百四十四頁，共587頁。儲蓄、投資和金融體系145政策2:投資激勵利率可貸資金(十億美元)D1投資賦稅減免增加了可貸資金的需求S15%60這導致均衡利率上升并增加了可貸資金的均衡數(shù)量6%70D2第一百四十五頁，共587頁。用可貸資金模型分析政府預算赤字的影響：畫出表示最初均衡的圖形當政府有預算赤字時，哪條曲線會發(fā)生移動在圖形中畫出新的曲線利率與投資的均衡值會發(fā)生什么變化？主動學習2

練習146第一百四十六頁，共587頁。主動學習2

參考答案147利率可貸資金(十億美元)D1預算赤字減少了國民儲蓄和可貸資金的供給S15%60S2這增加了均衡利率，并減少可貸資金與投資的均衡數(shù)量6%50第一百四十七頁，共587頁。儲蓄、投資和金融體系148預算赤字，擠出與長期經(jīng)濟增長我們的分析：預算赤字的增加導致投資減少。政府用借款來為它的赤字融資，使可獲得的投資資金減少這叫做擠出復習前一章：投資對長期經(jīng)濟增長很重要。

所以，政府預算赤字降低了經(jīng)濟增長率和未來的生活水平第一百四十八頁，共587頁。儲蓄、投資和金融體系149美國政府債務史政府用借款為赤字融資（出售政府債券）長期赤字導致政府債務增加債務—GDP比率是衡量相對于政府籌集稅收收入的能力而言，政府負債程度的指標在歷史上，債務—GDP比率通常在戰(zhàn)爭期間上升，在和平時期下降（直到1980年代初期）第一百四十九頁，共587頁。美國政府債務—GDP比率，1970-2007獨立戰(zhàn)爭國內(nèi)戰(zhàn)爭第一次世界大戰(zhàn)第二次世界大戰(zhàn)150第一百五十頁，共587頁。儲蓄、投資和金融體系151結論向其他市場一樣，金融市場也是由供求關系所決定第一章中的經(jīng)濟學十大原理之一：

市場通常是組織經(jīng)濟活動的一種好方法 金融市場使經(jīng)濟中的稀缺資源得到最有效的配置金融市場聯(lián)系著現(xiàn)在與未來：他們將一些現(xiàn)期收入變?yōu)槲磥淼馁徺I力，讓貸款者得到為了生產(chǎn)未來的物品與勞務的資本第一百五十一頁，共587頁。內(nèi)容提要美國金融體系由各種金融機構組成，例如，債券市場、股票市場、銀行和共同基金國民儲蓄等于私人儲蓄加上公共儲蓄在封閉經(jīng)濟中，國民儲蓄等于投資。金融體系使這個等式成為現(xiàn)實152第一百五十二頁，共587頁。內(nèi)容提要可貸資金的供給來自于儲蓄，可貸資金的需求來自于投資。利率調(diào)整使可貸資金市場的供求平衡政府預算赤字代表負的公共儲蓄，所以它減少國民儲蓄和可用于為投資籌資的可貸資金供給當預算赤字擠出投資時，它降低了生產(chǎn)率和GDP的增長153第一百五十三頁，共587頁。儲蓄、投資和金融體系154政策3:政府預算赤字利率可貸資金(十億美元)D1預算赤字減少國民儲蓄和可貸資金的供給S15%60S2導致均衡利率上升并使可貸資金的均衡數(shù)量下降6%50第一百五十四頁，共587頁?；窘鹑诠ぞ呓?jīng)濟學原理N.格里高利·曼昆27第一百五十五頁，共587頁。本章我們將探索這些問題的答案:什么是“現(xiàn)值”？我們怎么用它來比較不同時點的貨幣量？為什么人們是風險厭惡的？風險厭惡的人們?nèi)绾斡帽ｋU和多樣化來管理風險？什么決定資產(chǎn)的價值？什么是“有效市場假說”？為什么贏得市場是不可能的？

156第一百五十六頁，共587頁?；窘鹑诠ぞ?57介紹金融體系協(xié)調(diào)儲蓄與投資金融體系的參與者考慮不同時間的資源配置和風險管理，由此做出決策金融學研究人們?nèi)绾卧谀骋粫r期內(nèi)做出關于配置資源和應對風險的學科0第一百五十七頁，共587頁?；窘鹑诠ぞ?58現(xiàn)值:衡量貨幣的時間價值我們用現(xiàn)值來比較不同時點上的貨幣量未來貨幣量的現(xiàn)值：用現(xiàn)行利率產(chǎn)生一定量未來貨幣所需要的現(xiàn)在貨幣量相關概念:

貨幣量的未來值：在現(xiàn)行利率既定時，現(xiàn)在貨幣量將帶來的未來貨幣量0第一百五十八頁，共587頁?；窘鹑诠ぞ?59例1:一個簡單的存款以5%的利率在銀行存款$100，這筆錢的未來值是多少？N年以后，F(xiàn)V=$100(1+0.05)N

3年以后，F(xiàn)V=$100(1+0.05)3=$115.762年以后，F(xiàn)V=$100(1+0.05)2=$110.251年以后，F(xiàn)V=$100(1+0.05)=$105.000第一百五十九頁，共587頁。基本金融工具160以5%的利率在銀行存款$100，這筆錢的未來值是多少？N年以后,FV=$100(1+0.05)N

在這個例子中，100美元是現(xiàn)值(PV)FV=PV(1+r

)N

這里r代表利率解出PV：例1:一個簡單的存款PV=FV/(1

+

r

)N0第一百六十頁，共587頁。基本金融工具161例2:投資決策如果r=0.06。

通用汽車公司是否應該花100萬美元造一個在未來十年內(nèi)能產(chǎn)生兩百萬美元收入的工廠？解決辦法:找出未來十年兩億美元的現(xiàn)值 PV=($200百萬)/(1.06)10=$112百萬 因為PV>工廠成本,通用應該造這個工廠未來值公式:PV=FV/(1+r

)N0第一百六十一頁，共587頁。基本金融工具162例2:投資決策如果r=0.09.

通用汽車公司是否應該花100萬美元造一個在未來十年內(nèi)能產(chǎn)生200萬美元收入的工廠？解決辦法:找出未來十年兩億美元的現(xiàn)值 PV=($200百萬)/(1.09)10=$84百萬 因為PV<工廠成本，通用公司不應該造這個工廠現(xiàn)值幫助解釋了為什么利率上升時投資會減少0第一百六十二頁，共587頁。你正在考慮以7萬美元買一塊6畝的土地，這塊地在5年后會值10萬美元A. 如果r=0.05，你是否應該買？B. 如果r=0.10，你是否應該買？主動學習1

現(xiàn)值163第一百六十三頁，共587頁。你正在考慮以7萬美元買一塊6畝的土地，這塊地在5年后會值10萬美元

A.如果r=0.05，你是否應該買？ PV=$100,000/(1.05)5=$78,350.

土地的PV>土地的價格

是,買下它B. 如果r=0.10，你是否應該買？ PV=$100,000/(1.1)5=$62,090.

土地的PV<土地的價格

不,不買它主動學習1

參考答案164第一百六十四頁，共587頁?；窘鹑诠ぞ?65復利復利：貨幣量的積累，即賺得的利息仍留在賬戶上以賺取未來更多的利息

由于復利，利率的微小差別在長期會產(chǎn)生巨大的差別例如：買$1000微軟的股票，并持有30年

如果回報率=0.08,FV=$10,063如果回報率=0.10,FV=$17,4500第一百六十五頁，共587頁。基本金融工具16670規(guī)則70規(guī)則：

如果一個變量每年按x%增長，那么大約在70/x年以后，該變量翻一番例如:如果年利率是5%，那么大約在14年后存款額將會增長1倍如果年利率是7%，那么大約在10年后存款額將會增長1倍0第一百六十六頁，共587頁?；窘鹑诠ぞ?67風險厭惡許多人是風險厭惡的——他們不喜歡不確定性。例如：如果你朋友向你提供了下面的賭博機會

投擲硬幣：如果是正面，你贏得1000美元如果是背面，你輸?shù)?000美元 你會參加這個游戲嗎？如果你是一個風險厭惡者，失去1000美元的痛苦會大于贏得1000美元的快樂，并且二者的可能性相同，所以你不會參加這個賭博0第一百六十七頁，共587頁。基本金融工具168效用函數(shù)財富效用現(xiàn)期財富現(xiàn)期效用效用是一個人福利的主觀衡量，取決于財富隨著財富的增加，由于邊際效用遞減，效用函數(shù)變得越來越平坦。一個人擁有的財富越多，從額外一美元中得到的效用就會越少0第一百六十八頁，共587頁?；窘鹑诠ぞ?69效用函數(shù)與風險厭惡由于邊際效用遞減，

損失1000美元減少的效用大于得到1000美元增加的效用財富效用–1000+1000輸?shù)?000美元損失的效用贏得1000美元獲得的效用0第一百六十九頁，共587頁?；窘鹑诠ぞ?70保險的風險管理保險如何起作用：

面臨風險的人向保險公司支付一筆保險費，作為回報，保險公司同意接受所有或部分風險保險允許風險分攤，能使風險厭惡的人更好： 比如，對于房子著火的風險，一萬個人承擔萬分之一的風險比你自己一個人獨自承擔全部風險容易得多0第一百七十頁，共587頁。基本金融工具171保險市場的兩個問題1. 逆向選擇：

高風險的人從保險的保護中獲益更大，所以高風險的人比低風險的人更可能申請保險2.道德風險：

人們在購買保險之后，對他們謹慎從事以避免風險的激勵小了保險公司無法充分保護自己免受損失，所以它們會收取一個較高的保費結果，低風險的人有時不會購買保險，從而失去了風險分攤的利益0第一百七十一頁，共587頁。主動學習2

逆向選擇還是道德風險？172指出下述情形屬于逆向選擇還是道德風險的例子A.

Joe在買火險之后開始在床上吸煙B.

Susan的父母都因為牙齦疾病而失去了他們的牙齒，因此Susan購買了牙科保險C.

當Gertrude停她的克爾維特敞篷車時，她懶得把把車頂關好，因為她購買的保險能夠補償車內(nèi)的任意失竊第一百七十二頁，共587頁。主動學習2

參考答案173指出下述情形屬于逆向選擇還是道德風險的例子A.

Joe在買火險之后開始在床上吸煙

道德風險B.

Susan的父母都因為牙齦疾病而失去了他們的牙齒，因此Susan購買了牙科保險

逆向選擇C.

當Gertrude停她的克爾維特敞篷車時，她懶得把把車頂關好，因為她購買的保險能夠補償車內(nèi)的任意失竊

道德風險第一百七十三頁，共587頁?；窘鹑诠ぞ?74風險的衡量我們用標準差（衡量變量的變動，即變量的波動可能有多大）來衡量資產(chǎn)的風險資產(chǎn)收益標準差越大，該資產(chǎn)的風險越大0第一百七十四頁，共587頁?；窘鹑诠ぞ?75通過多元化降低風險多元化通過用大量不相關的小風險代替一種風險來降低風險一個多元化資產(chǎn)組合所包含資產(chǎn)的收益之間沒有很強的相關關系：一些資產(chǎn)的收益很高，另一些資產(chǎn)的收益比較低高收益資產(chǎn)與低收益資產(chǎn)相平均，因此資產(chǎn)組合能比它所包含的任一資產(chǎn)都能更長久地獲得中等收益0第一百七十五頁，共587頁。基本金融工具176通過多元化降低風險多元化降低企業(yè)特有風險（只影響一個公司的風險）多元化不能降低市場風險（影響股市上所有公司的風險）

0第一百七十六頁，共587頁?；窘鹑诠ぞ?77通過多元化降低風險增加有價證券組合中股票的數(shù)量，通過多元化降低了企業(yè)特有風險有價證券組合收益的標準差有價證券組合中股票的數(shù)量01020304