文答辯論Studyoncapitalstructureinfluencingfactorsandoptimizationoflistedfoodcompanies--acasestudyofnanningsugarindustry食品類上市公司資本結(jié)構影響因素及優(yōu)化研究——以***為例答辯人：***指導教師：***緒論Introduction01資本結(jié)構相關理論Capitalstructuretheory02資本結(jié)構現(xiàn)狀Statusquoofcapitalstructure03資本結(jié)構存在的問題problemsofcapitalstructure04資本結(jié)構優(yōu)化建議Capitalstructureoptimizationproposal05CONTENTS目錄結(jié)論CONCLUSION06①食物加工業(yè)的發(fā)展程度直接體現(xiàn)了國民的生活水平和國民經(jīng)濟發(fā)展程度。②資本結(jié)構現(xiàn)已變成企業(yè)生存的主要中樞。③資本結(jié)構優(yōu)化研究可以豐富現(xiàn)有的關于食品的研究。研究內(nèi)容實現(xiàn)途徑研究意義本文著重研討的是**糖業(yè)股份有限公司的成本構造問題，通過對**糖業(yè)2012-2016年的資本結(jié)構變化進行剖析，發(fā)現(xiàn)**糖業(yè)存在著欠債結(jié)構不合宜，資產(chǎn)負債率略高，股權集中度偏高和籌資方法比較少等資本結(jié)構一系列問題，剖析成因并對這些不得當?shù)胤竭M行相關優(yōu)化提意。案例分析法:本文的研討對象是**糖業(yè)公司，通過分析它的資本構造，發(fā)現(xiàn)其資本構造中存在的負效果并進行優(yōu)化提意，然后反映整個農(nóng)副食品加工行業(yè)的資本結(jié)構的現(xiàn)狀。規(guī)范分析法:本文以**糖業(yè)為例，將資本結(jié)構相聯(lián)系的理論運用到實際分析中，找出顯著的問題并提出處置的形式。定性和定量分析法的合并運用:本文通過對公開數(shù)據(jù)進行定量分析，并運用最好的資本構造模型和定性分析法對**糖業(yè)資本構造出現(xiàn)的問題進行合宜的優(yōu)化提議。1緒論第二產(chǎn)業(yè)占比超過50%達到了60.3%2資本結(jié)構相關理論企業(yè)股權資本和債務資本的比例連同相關關聯(lián)組成企業(yè)的資本結(jié)構。學術界將其分為廣義和狹義。狹義的資本構造包羅企業(yè)的持久資本，主要是股權成本與長期欠債資本之間的關系;廣義資本結(jié)構包括企業(yè)所有權益資本與債務資本之間的關系以及企業(yè)等各種資本之間的關聯(lián)。資本結(jié)構優(yōu)化理論每個企業(yè)都有一個資本結(jié)構最佳的區(qū)間，資本結(jié)構優(yōu)化過程就是調(diào)整企業(yè)資本結(jié)構的過程，在調(diào)整的過程中，企業(yè)應考慮內(nèi)部外部環(huán)境對企業(yè)資本結(jié)構是否發(fā)生潛移默化的影響。權利資本和負債成本應該獨自調(diào)整，為了實現(xiàn)企業(yè)更大的價值，完成企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的目標，企業(yè)必須合理調(diào)整權益和欠資，把企業(yè)的資本結(jié)構做到最優(yōu)。資本結(jié)構理論3資本結(jié)構現(xiàn)狀分析

根據(jù)該指標可以斷定，**糖業(yè)銷售的盈利才能相對較差，其利潤主要不是基于銷售利潤，而是基于業(yè)務以外的收入－非流動資產(chǎn)處置和政府補貼，所有者權益的盈利能力和資產(chǎn)利用效果相對較差，16年趨于穩(wěn)定。第二產(chǎn)業(yè)占比超過50%達到了60.3%3資本結(jié)構現(xiàn)狀根據(jù)上表數(shù)據(jù)，我們可以看出**糖業(yè)的資產(chǎn)負債率在70-80％之間，遠遠高于適當比例40-60％，它也遠高于行業(yè)平均水平并且達到行業(yè)平均水平的兩倍，高位主要表現(xiàn)企業(yè)的短期借款，表明企業(yè)債務水平較高，**制糖業(yè)是一個高風險高回報的資本結(jié)構，公司的基本財務結(jié)構也不穩(wěn)定，長期償債能力也很差。如圖2所示，**糖業(yè)過去五年的負債率在72％至83％之間，且沒有下降趨勢，表明公司的負債主要是短期負債并且保持相對穩(wěn)定的趨勢，所以**糖業(yè)的當前負債率仍然很高，這將使公司在短期內(nèi)有更多的債務償還，這將影響到公司的可持續(xù)經(jīng)營，由于償還債務的壓力這將波及后續(xù)的籌資活動。從表中可見一斑，**糖業(yè)的融資順序為：債權籌資，股權籌資和里面籌資，顯而易見該公司對債務融資的偏好多于其他。4資本結(jié)構存在的問題**糖業(yè)沒有企業(yè)最需要的穩(wěn)定和良好的盈利能力，債務構造不盡合理，金融危機很容易會發(fā)生。（一）資產(chǎn)負債率偏高主要是因為公司的融資方式相對較小，目前只有儲蓄所貸款和公司債券這兩種方式，融資渠道還尚未擴大。（二）負債結(jié)構不合理從國家政策的角度看，中國的信貸政策改革降低了利率，大大降低了企業(yè)債權籌資的成本，使公司更傾向于債務。由于銀行對企業(yè)長期債權籌資有很多限度條件，中國目前的證券市場規(guī)則和法規(guī)尚未完善，使股權籌資更加困難。（三）融資渠道比較單一5資本結(jié)構優(yōu)化建議合理降低公司的負債比率調(diào)整企業(yè)負債結(jié)構利用多元化融資渠道為了增強投錢者和債利人的信心，公司必需把穩(wěn)公司的盈余才能，在外部商業(yè)環(huán)境無奈管控的情況下，**糖業(yè)可以通過控制成本來增加利潤，并不斷改善糖生產(chǎn)過程以提高糖產(chǎn)量。公司經(jīng)營良好，利潤穩(wěn)定，就不需要借入過多的外債，資產(chǎn)欠債率自然而然會降低。在調(diào)整欠債結(jié)構時，公司應學會調(diào)整長久欠債與短期欠債之間的聯(lián)系，盡量避免借入大量銀行貸款，同時為了防范信用風險和由于期限錯誤導致的債資償還，公司應適應不同的資金需求。管理者應該致力于最大化公司的價值，以不斷提高公司的競爭力，并允許公司繼續(xù)發(fā)展和不斷調(diào)整其資本結(jié)構，使其彼此接近并最終達到最佳狀態(tài)。6結(jié)論**糖業(yè)有限公司作為廣西地方國有掛牌公司，在食品加工業(yè)中占據(jù)重要位置，對資本構造問題的研究不僅對公司而且對整個食品行當都很重要，對加工業(yè)也具有特定的借鑒價值。由于公司所處的環(huán)境在不絕變更，企業(yè)的資本結(jié)構也應不絕變化，企