PAGEPAGE12023年8月期貨基礎(chǔ)知識(shí)鉑金卷(含答案解析)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(20題)1.某投資者以100點(diǎn)權(quán)利金買入某指數(shù)看漲期權(quán)合約一張，執(zhí)行價(jià)格為1500點(diǎn)，當(dāng)相應(yīng)的指數(shù)（）時(shí)，該投資者行權(quán)可以盈利。(不計(jì)其他交易費(fèi)用)

A.大于1500點(diǎn)B.小于1600點(diǎn)C.小于1500點(diǎn)D.大于1600點(diǎn)

2.3月15日，歐洲的一家財(cái)務(wù)公司預(yù)計(jì)將于6月15日收到1000萬歐元，打算到時(shí)將其投資于3個(gè)月期的定期存款。3月15日的存款利率是7.65%，該公司擔(dān)心到6月15日利率會(huì)下跌，于是通過Euronext-Liffe進(jìn)行套期保值交易。在我國，4月20日某交易者進(jìn)行套利交易，同時(shí)買入10手7月燃料油期貨合約，賣出20手8月燃料油期貨合約，買入10手9月燃料油期貨合約，成交價(jià)格分別為3620元/噸，3670元/噸和3700元/噸，5月5日對(duì)沖平倉時(shí)成交價(jià)格分別為3640元/噸，3660元/噸和3690元/噸，該交易者的凈收益是（）元。(按10噸/手計(jì)算，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)

A.1500B.2500C.3000D.5000

3.某交易者賣出1張歐元期貨合約，歐元兌美元的價(jià)格為1.3210，隨后以歐元兌美元為1.3250的價(jià)格全部平倉（每張合約的金額為12.5萬歐元），在不考慮手續(xù)費(fèi)的情況下，這筆交易（）

A.盈利500歐元

B.虧損500美元

C.虧損500歐元

D.盈利500美元

4.當(dāng)合約到期時(shí)，以()進(jìn)行的交割為實(shí)物交割。

A.結(jié)算價(jià)格進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算B.標(biāo)的物所有權(quán)轉(zhuǎn)移C.賣方交付倉單D.買方支付貨款

5.投資基金起源于（）。

A.英國B.美國C.德國D.法國

6.某股票當(dāng)前價(jià)格為63.95港元，在下列該股票的看跌期權(quán)中：3月初，某紡織廠計(jì)劃在三個(gè)月后購進(jìn)棉花，決定利用棉花期貨進(jìn)行套期保值。3月5日該廠在7月份棉花期貨合約上建倉，成交價(jià)格為21300元/噸，此時(shí)棉花的現(xiàn)貨價(jià)格為20400元/噸。至6月5日，期貨價(jià)格為19700元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格19200元/噸，該廠按此價(jià)格購進(jìn)棉花，同時(shí)將期貨合約對(duì)沖平倉，該廠套期保值效果是（）。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)

A.不完全套期保值，有凈虧損400元/噸

B.基差走弱400元/噸

C.期貨市場虧損1700元/噸

D.通過套期保值操作，棉花的實(shí)際采購成本為19100元/噸

7.在期權(quán)交易中，買入看漲期權(quán)最大的損失是()。

A.期權(quán)費(fèi)B.無窮大C.零D.標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格

8.20世紀(jì)70年代初，（）的解體使得外匯風(fēng)險(xiǎn)增加。

A.固定匯率制B.浮動(dòng)匯率制C.黃金本位制D.聯(lián)系匯率制

9.如果期貨價(jià)格波動(dòng)較大，保證金不能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足，交易者可能面臨強(qiáng)行平倉的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)屬于（）。

A.代理風(fēng)險(xiǎn)B.交易風(fēng)險(xiǎn)C.交割風(fēng)險(xiǎn)D.信用風(fēng)險(xiǎn)

10.對(duì)我國期貨公司職能的描述，不正確的是（）。

A.為客戶提供期貨市場信息B.充當(dāng)客戶的交易顧問C.為客戶提供資金擔(dān)保D.對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理

11.對(duì)商品期貨而言，持倉費(fèi)不包含（）。

A.倉儲(chǔ)費(fèi)B.保險(xiǎn)費(fèi)C.利息D.保證金

12.世界上第一個(gè)現(xiàn)代意義上的結(jié)算機(jī)構(gòu)是()。

A.美國期貨交易所結(jié)算公司B.芝加哥期貨交易所結(jié)算公司C.東京期貨交易所結(jié)算公司D.倫敦期貨交易所結(jié)算公司

13.各國期貨交易所的組織形式不完全相同，一般可分為合伙制和會(huì)員制兩種。（）

A.正確B.錯(cuò)誤

14.（）是指當(dāng)交易所會(huì)員或客戶某品種某合約持倉達(dá)到交易所規(guī)定的持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，會(huì)員或者客戶應(yīng)當(dāng)向交易所報(bào)告。

A.大戶報(bào)告制度B.保證金制度C.漲跌停板制度D.當(dāng)日無負(fù)債制度

15.某組股票現(xiàn)值為l00萬元，預(yù)計(jì)隔2個(gè)月后可收到紅利l萬元，當(dāng)時(shí)市場年利率為12%，如買賣雙方就該組股票3個(gè)月后轉(zhuǎn)讓簽訂遠(yuǎn)期合約，則凈持有成本和合理價(jià)格分別為()元。

A.19900和1019900

B.20000和1020000

C.25000和1025000

D.30000和1030000

16.關(guān)于“基差”，下列說法不正確的是()。

A.基差是期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的差

B.基差風(fēng)險(xiǎn)源于套期保值者

C.當(dāng)基差減小時(shí)，空頭套期保值者可以忍受損失

D.基差可能為正、負(fù)或零

17.假設(shè)A、B兩個(gè)期貨交易所同時(shí)交易銅期貨合約，且兩個(gè)交易所相同品種期貨合約的合理價(jià)差應(yīng)等于兩者之間的運(yùn)輸費(fèi)用。某日，A、B兩交易所8月份銅期貨價(jià)格分別為63200元/噸和63450元/噸，兩地之間銅的運(yùn)費(fèi)為150元/噸。投資者預(yù)計(jì)兩交易所銅的價(jià)差將趨于合理，適宜采取的跨市套利操作為（）。

A.賣出10手A交易所8月份銅合約，同時(shí)買入9手B交易所8月份銅合約

B.買入10手A交易所8月份銅合約，同時(shí)賣出10手B交易所8月份銅合約

C.買入10手A交易所8月份銅合約，同進(jìn)賣出9手B交易所8月份銅合約

D.賣出10手A交易所8月份銅合約，同時(shí)買入10手B交易所8月份銅合約

18.我國在（）對(duì)期貨市場開始了第二輪治理整頓。

A.1992年B.1993年C.1998年D.2000年

19.期貨交易和交割的時(shí)間順序是()。

A.同步進(jìn)行的B.通常交易在前，交割在后C.通常交割在前，交易在后D.無先后順序

20.7月30日，美國芝加哥期貨交易所11月份小麥期貨價(jià)格為750美分/蒲式耳，11月份玉米期貨價(jià)格為635美分/蒲式耳，套利者按上述價(jià)格買入100手11月份小麥合約的同時(shí)賣出100手11月份玉米合約。9月30日，該套利者同時(shí)按小麥和玉米期貨合約全部平倉，價(jià)格分別為735美分/蒲式耳和610美分/蒲式耳。(小麥與玉米期貨合約每手都為5000美分/蒲式耳，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用).該交易的價(jià)差（）美分/蒲式耳。

A.下跌25B.下跌15C.擴(kuò)大10D.縮小10

二、多選題(20題)21.以下關(guān)于大豆提油套利的描述，正確的是（）。

A.買入大豆期貨合約，同時(shí)賣出豆油和豆粕期貨合約

B.賣出大豆期貨合約，同時(shí)買入豆油和豆粕期貨合約

C.在大豆期貨價(jià)格偏低，豆油和豆粕期貨價(jià)格偏高時(shí)使用

D.在大豆期貨價(jià)格偏高，豆油和豆粕期貨價(jià)格偏低時(shí)使用

22.早期的期貨交易實(shí)質(zhì)上屬于遠(yuǎn)期交易，市場中的交易者通常是()。

A.規(guī)模較小的生產(chǎn)者B.銷地經(jīng)銷商C.加工商D.貿(mào)易商

23.下列關(guān)于期權(quán)多頭適用場景和目標(biāo)的概述，正確的是（）。

A.為規(guī)避所持標(biāo)的資產(chǎn)多頭頭寸的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，可考慮買進(jìn)看跌期權(quán)

B.如果希望追求比期貨交易更高的杠桿效應(yīng)，可考慮期權(quán)多頭策略

C.為規(guī)避所持標(biāo)的資產(chǎn)多頭頭寸的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，可考慮買進(jìn)看漲期權(quán)

D.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率正在擴(kuò)大對(duì)期權(quán)多頭不利

24.目前最主要、最典型的金融期貨交易品種有()。

A.貴金屬期貨B.外匯期貨C.利率期貨D.股票價(jià)格指數(shù)期貨

25.期權(quán)按照標(biāo)的物不同，可以分為金融期權(quán)與商品期權(quán)，下列屬于金融期權(quán)的是()。

A.利率期貨B.股票指數(shù)期權(quán)C.外匯期權(quán)D.能源期權(quán)

26.在我國，期貨公司與其控股股東之間應(yīng)在（）等方面嚴(yán)格分開、獨(dú)立經(jīng)營、獨(dú)立核算。

A.場所B.財(cái)務(wù)C.人員D.業(yè)務(wù)

27.程序化交易系統(tǒng)的檢驗(yàn)通常要包括（）等。

A.統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)B.觀察檢驗(yàn)C.外推檢驗(yàn)D.實(shí)戰(zhàn)檢驗(yàn)

28.關(guān)于對(duì)沖基金，下列描述正確的是()。

A.對(duì)沖基金發(fā)起人可以是機(jī)構(gòu)，但不可以是個(gè)人

B.對(duì)沖基金的合伙人有一般合伙人和有限合伙人兩種

C.一般合伙人不需投入自己的資金或只投入很少比例的資金

D.有限合伙人不參加基金的具體交易和日常管理活動(dòng)

29.期貨買賣雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的情形包括（）。

A.在期貨市場上，同一品種相同交割月份反向持倉的雙方，擬用標(biāo)準(zhǔn)倉單進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)

B.在期貨市場上，同一品種相同交割月份反向持倉的雙方，擬用標(biāo)準(zhǔn)倉單以外的貨物進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)

C.在期貨市場上，持有同一品種不同月份合約的雙方，擬用標(biāo)準(zhǔn)倉單以外的貨物進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)

D.買賣雙方為現(xiàn)貨市場的貿(mào)易伙伴，有遠(yuǎn)期交貨意向并希望遠(yuǎn)期交貨價(jià)格穩(wěn)定

30.一個(gè)完整的期貨交易流程應(yīng)包括()

A.開戶與下單B.競價(jià)C.結(jié)算D.交割

31.某投資者以2200元/噸賣出5月大豆期貨合約一張，同時(shí)以2050元/噸買入7月大豆合約一張，當(dāng)5月合約和7月合約價(jià)差為()元時(shí)，該投資人獲利。

A.-80B.50C.100D.150

32.期貨投資基金的投資策略包括()。

A.多CTA投資策略和單CTA投資策略

B.技術(shù)分析投資策略和基本分析投資策略

C.分散型投資策略和集中型投資策略

D.短期、中期策略和長期型投資策略

33.美式期權(quán)允許期權(quán)買方（）。

A.在期權(quán)到期日之后的任何一個(gè)交易日行權(quán)

B.在期權(quán)到期日之前的任何一個(gè)交易日行權(quán)

C.只能在期權(quán)到期日行權(quán)

D.在期權(quán)到期日行權(quán)

34.股票指數(shù)期貨交易的特點(diǎn)有()。

A.以現(xiàn)金交收和結(jié)算B.以小搏大C.套期保值D.投機(jī)

35.與商品期貨相比，金融期貨的特點(diǎn)有()。

A.交割便利B.全部采用現(xiàn)金交割方式交割C.期現(xiàn)套利更容易進(jìn)行D.容易發(fā)生逼倉行情

36.期貨交易的結(jié)算包括（）結(jié)算等。

A.平倉盈虧B.持倉盈虧C.預(yù)期盈虧D.交易保證金

37.以下關(guān)于K線上、下影線的概述中，正確的有（）

A.陰線的上影線表示的是最高價(jià)和開盤價(jià)的價(jià)差

B.陽線的下影線表示的是開盤價(jià)和最低價(jià)的價(jià)差

C.陽線的上影線表示的是最高價(jià)和收盤價(jià)的價(jià)差

D.陰線的下影線表示的是收盤價(jià)和最低價(jià)的價(jià)差

38.目前世界上期貨交易所的組織形式一般可分為（）。

A.會(huì)員制期貨交易所B.公司制期貨交易所C.合作制期貨交易所D.合伙制期貨交易所

39.下列情形中，均衡價(jià)格的變化方向不確定的有（）。

A.需求曲線向右移動(dòng)而供給曲線向左移動(dòng)

B.需求曲線向左移動(dòng)而供給曲線向右移動(dòng)

C.需求曲線和供給曲線同時(shí)向左移動(dòng)

D.需求曲線和供給曲線同時(shí)向右移動(dòng)

40.目前，大連商品交易所的套利指令有（）。

A.跨品種套利指令B.壓榨盈利套利指令C.跨期套利指令D.跨市套利指令

三、判斷題(10題)41.分期計(jì)息的債券的實(shí)際利率比名義利率大，且實(shí)際利率與名義利率的差額隨著計(jì)息次數(shù)的增加而擴(kuò)大。()

A.對(duì)B.錯(cuò)

42.如果建倉后市場行情與預(yù)料的相反，可以采取平均買低或平均賣高的策略。()

A.對(duì)B.錯(cuò)

43.楔形形成的過程中，成交量是逐漸減少的。()

A.對(duì)B.錯(cuò)

44.經(jīng)期貨交易所審批的套期保值頭寸，其持倉也要受持倉限額的限制。（）

A.正確B.錯(cuò)誤

45.時(shí)間價(jià)值的有無和大小同內(nèi)涵價(jià)值的大小有關(guān)，尤其是當(dāng)處于極度實(shí)值或極度虛值時(shí)。()

A.對(duì)B.錯(cuò)

46.利用期貨工具進(jìn)行套期保值操作，要實(shí)現(xiàn)“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖”應(yīng)具備的條件之一是：期貨品種及合約數(shù)量的確定應(yīng)保證期貨與現(xiàn)貨頭寸的價(jià)值變動(dòng)大體相當(dāng)。

A.對(duì)B.錯(cuò)

47.跨式期權(quán)組合是指同價(jià)對(duì)敲組合期權(quán)。（）

A.正確B.錯(cuò)誤

48.當(dāng)一種期權(quán)處于極度虛值時(shí)，投資者不會(huì)愿意為買入這種期權(quán)而支付任何權(quán)利金。()

A.對(duì)B.錯(cuò)

49.我國期貨交易所的會(huì)員必須是中華人民共和國境內(nèi)登記注冊的企業(yè)法人或者其他經(jīng)濟(jì)組織。

A.對(duì)B.錯(cuò)

50.期貨價(jià)差是指期貨市場上兩個(gè)不同月份或不同品種期貨合約之間的價(jià)格差。（）

A.正確B.錯(cuò)誤

參考答案

1.D買入看漲期權(quán)的損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金=1500+100=1600(點(diǎn))，只有當(dāng)價(jià)格高于該點(diǎn)時(shí)，才可獲利。

2.C蝶式套利損益如表所示。7月份期貨合約8月份期貨合約9月份期貨合約4月20口買入10手，3620元/噸賣出20手，3670元/噸買入10手，3700元/噸5月5日賣出10手，3640元/噸買入20手，3660元/噸賣出10手，3690元/噸各合約盈虧狀況盈利20元/噸總盈利為20×10×10=2000(元)盈利10元/噸總盈利為10×20×10=2000(元)虧損10元/噸總虧損為10×10×10=1000(元)凈盈虧凈收益=2000+2000-1000=3000(元)

3.B（1.3210-1.3250）*12.5=0.05萬美元=-500美元，故虧損500美元。

4.B以標(biāo)的物所有權(quán)轉(zhuǎn)移進(jìn)行的交割為實(shí)物交割，按結(jié)算價(jià)格進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算的交割為現(xiàn)金交割。

5.A投資基金創(chuàng)始于19世紀(jì)60年代的英國，繁榮于第一次世界大戰(zhàn)后的美國，盛行于西方金融市場發(fā)達(dá)的國家

6.A套期保值過程如下表所示。[*]購買棉花實(shí)際成本=19200+400=19600(元/噸)。

7.A當(dāng)交易者預(yù)期某金融資產(chǎn)的市場價(jià)格將上漲時(shí)，他可以購買該基礎(chǔ)金融工具的看漲期權(quán)。如果預(yù)測失誤，市場價(jià)格下跌，且跌至協(xié)議價(jià)格之下，那么可以選擇放棄執(zhí)行期權(quán)。這時(shí)期權(quán)購買者損失有限，買入看漲期權(quán)所支付的期權(quán)費(fèi)就是最大損失。

8.A1973年2月，布雷頓森林體系崩潰，浮動(dòng)匯率制取代固定匯率制，各國的貨幣匯率大幅度、頻繁地波動(dòng)，這大大加深了涉外經(jīng)濟(jì)主體的外匯風(fēng)險(xiǎn)，市場對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的防范要求也日益強(qiáng)烈。

9.B交易風(fēng)險(xiǎn)是指交易者在交易過程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。它包括由于市場流動(dòng)性差，期貨交易難以迅速、及時(shí)方便地成交所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，以及當(dāng)期貨價(jià)格波動(dòng)較大，保證金不能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足，交易者可能面臨強(qiáng)行平倉的風(fēng)險(xiǎn)。

10.C期貨公司作為場外期貨交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶，屬于非銀行金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。其主要職能包括：根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)；為客戶提供期貨市場信息，進(jìn)行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問等。C項(xiàng)，期貨公司不得為客戶提供資金擔(dān)保。

11.D持倉費(fèi)又稱為持倉成本，是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和利息等費(fèi)用總和。持倉費(fèi)高低與距期貨合約到期時(shí)間長短有關(guān)，距交割時(shí)間越近，持倉費(fèi)越低。理論上，當(dāng)期貨合約到期時(shí)，持倉費(fèi)會(huì)減小到零，基差也將變?yōu)榱恪?/p>

12.B1925年芝加哥期貨交易所結(jié)算公司(BOTCC)成立以后，芝加哥期貨交易所的所有交易都要進(jìn)入結(jié)算公司結(jié)算，現(xiàn)代意義上的結(jié)算機(jī)構(gòu)就產(chǎn)生了。

13.B期貨交易所的組織形式一般分為會(huì)員制和公司制兩種。

14.A大戶報(bào)告制度是指當(dāng)交易所會(huì)員或客戶某品種某合約持倉達(dá)到交易所規(guī)定的持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，會(huì)員或者客戶應(yīng)當(dāng)向交易所報(bào)告。

15.A資金占用l00萬元，三個(gè)月的利息為l000000×12%×3/12=30000(元);兩個(gè)月收到紅利1萬元，一個(gè)月的利息為10000×12%×1/12=100(元)，凈持有成本=30000-10100=19900(元)，該遠(yuǎn)期合約的合理價(jià)格應(yīng)為1000000+19900=1019900(元)。

16.C基差是指某一特定商品在某一特定時(shí)間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與該商品在期貨市場的期貨價(jià)格之差，即基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。C項(xiàng)對(duì)于空頭套期保值者，如果基差意外地?cái)U(kuò)大，套期保值者的頭寸就會(huì)得到改善;相反，如果基差意外地縮小，套期保值者的情況就會(huì)惡化。對(duì)于多頭套期保值者來說，情況正好相反。

17.B題干中價(jià)差為250元/噸（63450-63200）>150元/噸，因此，投資者預(yù)計(jì)兩交易所銅的價(jià)差將趨于合理水平，即價(jià)差將縮小，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行賣出套利，因此應(yīng)賣出B交易所8月份銅期貨合約，買入A交易所8月份銅期貨合約，B項(xiàng)正確。

18.C1998年8月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步整頓和規(guī)范期貨市場的通知》，開始了第二輪治理整頓。

19.B期貨交易中，交易雙方不必在買賣發(fā)生的初期就交收實(shí)貨，而是共同約定在未來的某一時(shí)候交收實(shí)貨。

20.C計(jì)算過程如表所示。7月30日買入100手11月份小麥合約，價(jià)格為750美分/蒲式耳賣出100手11月份玉米合約，價(jià)格為635美分/蒲式耳價(jià)差115美分/蒲式耳9月30日賣出100手11月份小麥合約，價(jià)格為735美分/蒲式耳買入100手11月份玉米合約，價(jià)格為610美分/蒲式耳價(jià)差125美分/蒲式耳套利結(jié)果每手虧損15美分/蒲式耳每手盈利25美分/蒲式耳價(jià)差擴(kuò)大10美分/蒲式耳凈獲利(0.25-0.15)×100×5000=50000(美元)

21.AC大豆提油套利是大豆加工商在市場價(jià)格關(guān)系基本正常時(shí)進(jìn)行的，目的是防止大豆價(jià)格突然上漲，或豆油、豆粕價(jià)格突然下跌，從而產(chǎn)生虧損或使已產(chǎn)生的虧損降至最低。大豆提油套利的做法是：購買大豆期貨合約的同時(shí)賣出豆油和豆粕的期貨合約，當(dāng)在現(xiàn)貨市場上購入大豆或?qū)⒊善纷罱K銷售時(shí)再將期貨合約對(duì)沖平倉。

22.CD市場中的交易者通常是規(guī)模較大的生產(chǎn)者、產(chǎn)地經(jīng)銷商、加工商和貿(mào)易商等。

23.ABA、C兩項(xiàng)，為規(guī)避所持標(biāo)的資產(chǎn)多頭頭寸的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，可考慮買進(jìn)看跌期權(quán)；為規(guī)避資產(chǎn)空頭頭寸的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，可考慮買進(jìn)看漲期權(quán)。B項(xiàng)，期權(quán)多頭方的最大損失為期權(quán)費(fèi)，其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)有限，不需要繳納保證金，能博取更大的杠桿效應(yīng)。D項(xiàng)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率越大，期權(quán)價(jià)格向有利方向變化的可能性也越大，對(duì)期權(quán)多頭越有利。

24.BCD貴金屬期貨屬于商品期貨

25.BC金融期權(quán)的標(biāo)的物為利率、貨幣、股票、指數(shù)等金融產(chǎn)品，商品期權(quán)的標(biāo)的物包括農(nóng)產(chǎn)品、能源等。

26.ABCD期貨公司法人治理結(jié)構(gòu)的特別要求之一是強(qiáng)調(diào)公司的獨(dú)立性，期貨公司與控股股東之間保持經(jīng)營獨(dú)立、管理獨(dú)立和服務(wù)獨(dú)立。其中，經(jīng)營獨(dú)立是指期貨公司與其控股股東在業(yè)務(wù)、人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、場所等方面應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格分開、獨(dú)立經(jīng)營、獨(dú)立核算。

27.ACD程序化交易系統(tǒng)的檢驗(yàn)通常要包括以下三個(gè)方面：①統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)，確定好系統(tǒng)檢驗(yàn)的統(tǒng)計(jì)學(xué)標(biāo)準(zhǔn)和系統(tǒng)參數(shù)后，系統(tǒng)設(shè)計(jì)者應(yīng)根據(jù)不同的系統(tǒng)參數(shù)對(duì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫進(jìn)行交易規(guī)則的測試；②外推檢驗(yàn)，是指將交易系統(tǒng)的所有參數(shù)確定之后，用統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)期之后的市場數(shù)據(jù)進(jìn)一步對(duì)該交易系統(tǒng)按一定的檢驗(yàn)規(guī)則進(jìn)行計(jì)算機(jī)檢驗(yàn)，然后比較外推檢驗(yàn)與原有統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)的評(píng)估報(bào)告，觀察有無顯著變化；③實(shí)戰(zhàn)檢驗(yàn)，要求交易者必須做好實(shí)戰(zhàn)交易記錄，這有利于事后通過對(duì)記錄進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，幫助其克服心理障礙，以始終保持良好的交易心態(tài)。

28.BCD對(duì)沖基金發(fā)起人可以是機(jī)構(gòu)，也可以是個(gè)人。

29.ABD買賣雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)有兩種情況：①在期貨市場有反向持倉雙方，擬用標(biāo)準(zhǔn)倉單或標(biāo)準(zhǔn)倉單以外的貨物進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)；②買賣雙方為現(xiàn)貨市場的貿(mào)易伙伴，有遠(yuǎn)期交貨意向，并希望遠(yuǎn)期交貨價(jià)格穩(wěn)定。雙方可以先在期貨市場上選擇與遠(yuǎn)期交收貨物最近的合約月份建倉，建倉量和遠(yuǎn)期貨物量相當(dāng)，建倉時(shí)機(jī)和價(jià)格分別由雙方根據(jù)市況自行決定，到希望交收貨的時(shí)候，進(jìn)行非標(biāo)準(zhǔn)倉單的期轉(zhuǎn)現(xiàn)。

30.ABCD一個(gè)完整的期貨交易流程應(yīng)包括：開戶與下單、競價(jià)、結(jié)算和交割四個(gè)環(huán)節(jié)。

31.ABC建倉時(shí)價(jià)差為2200-2050=150(元/噸)，該投資進(jìn)行的是賣出套利，當(dāng)價(jià)差縮小時(shí)，投資者獲利。

32.ABD期貨投資基金的投資策略包括：多CTA投資策略和單CTA投資策略;技術(shù)分析投資策略和基本分析投資策略;分散型投資策略和專業(yè)型投資策略;短期、中期策略和長期型投資策略。

33.BD美式期權(quán)是指期權(quán)買方在期權(quán)有效期內(nèi)的任何交易日都可以行使權(quán)利的期權(quán)。期權(quán)買方既可以在期權(quán)合約到期日行使權(quán)利，也可以在期權(quán)到期日之前的任何一個(gè)交易日行使權(quán)利。在到期日之后期權(quán)作廢，買方權(quán)利隨之消失。

34.AB股票指數(shù)期貨交易以現(xiàn)金交收和結(jié)算，通過保證金制度以小搏大。

35.ACB項(xiàng)中金融期貨也有部分采用實(shí)物交割的方式，例如國債合約、外匯合約等。在金融期貨中，不容易發(fā)生逼倉行為。

36.ABD結(jié)算是指根據(jù)期貨交易所公布的結(jié)算價(jià)格對(duì)交易賬戶的交易盈虧狀況進(jìn)行的資金清算和劃轉(zhuǎn)。每一交易日交易結(jié)束后，交易所對(duì)每一會(huì)員的盈虧、交易手續(xù)費(fèi)、交易保證金等款項(xiàng)進(jìn)行結(jié)算。期貨公司對(duì)客戶的結(jié)算與交易所的方法一樣。C項(xiàng)，預(yù)期盈虧只是一個(gè)