投資學(xué)題型；一、選擇題6分二、計算題78分三、闡述題16分（主若是有效市場假說）假定某一中期國債每12個月的利潤率是6%，且該國債恰巧還剩12個月到期。那么你預(yù)期一張12個月的短期國庫券的售價將是多少解：P=面值/（1+6%）某投資者的稅率等級為20%，若企業(yè)債券的利潤率為9%，要想使投資者偏好市政債券，市政債券應(yīng)供給的利潤率最低為多少解：9%×（1-20%）=%以下各項中哪一種證券的售價將會更高a．利率9%的10年期長久國債和利率為10%的10年期長久國債。限期3個月履行價錢為50美元的看漲期權(quán)和限期3個月履行價錢為45美元的看漲期權(quán)。限期3個月履行價錢為40美元的看跌期權(quán)和限期3個月履行價錢為35美元的看跌期權(quán)。解：a.利率為10%的10年期長久國債個月履行價錢為45美元的看漲期權(quán)c.限期3個月履行價錢為40美元的看跌期權(quán)若預(yù)期股市將會大幅度上升，股票指數(shù)期權(quán)市場上的以下哪項交易的風(fēng)險最大a.銷售一份看漲期權(quán)

b

銷售一份看跌期權(quán)c購置一份看漲期權(quán)

d

購置一份看跌期權(quán)解：a.銷售一份看漲期權(quán)短期市政債券的利潤率為4%,應(yīng)稅債券的利潤率為6%，當(dāng)你的稅率等級分別為以下狀況時，哪一種債券能夠供給更高的稅后利潤率%%%解：當(dāng)短期市政債券利潤率與應(yīng)稅債券利潤率稅后利潤率相等時，設(shè)稅率為X，則：6%（1-X）=4%，解得：X=%因為0、10%、20%、30%都小于%所以在0、10%、20%、30%的稅率時，應(yīng)稅債券能夠供給更高的稅后利潤率。免稅債券的利率為%，應(yīng)稅債券的利率為8%，兩種債券均按面值銷售，當(dāng)投資者的稅率等級為多少時投資兩種債券是無差其他解：設(shè)稅率等級為X，則：8%（1-X）=%，解得X=20%7.假定你賣空100股IBM的股票，其目前價錢為每股110美元。a．你可能遭到的最大損失是多少b.若是賣空時你同時設(shè)置了128美元的止購指令，你的最大損失又將是多少解：a.無窮大b.（128-110）×100=1800美元市場拜托指令擁有（a）價錢的不確立性，履行確實定性b.價錢和履行的均不確立性c.履行的不確立性，價錢確實定性9.投資者小明開設(shè)了一個經(jīng)紀(jì)人賬戶，以每股

40美元的價錢購置了400股

IBM的股票，為支付購置價款，小明向經(jīng)紀(jì)人借錢

4000美元，貸款利率為

8%。a．小明初次購置股票時，其賬戶中的保證金是多少b．若年關(guān)時股價跌至15美元每股，小明賬戶中節(jié)余保證金是多少若保持保證金比率為40%，小明會收到催緝通知嗎c．小明的投資利潤率是多少解：×40-4000=12000美元b.財產(chǎn)=欠債+權(quán)益（保證金）年初：400×40=16000400012000年關(guān)：400×15=60004000+4000×8%1680節(jié)余保證金：400×15-（4000+4000×8%）=1680美元保證金比率=權(quán)益/股票市價=1680/6000=28%<40%所以小明會收到催輯通知。C.投資利潤率=（1680-12000）/12000×100%=-86%投資者小明開設(shè)了一個賬戶，賣空了1000股IBM的股票，最先的保證金比率是（保證金賬戶沒有益息）50%。一年后IBM的股票價錢從40美元每股變成55美元每股，且該股票已經(jīng)支付了4元的股利。賬戶中的節(jié)余保證金是多少若保持保證金比率要求是30%，小明會收到保證金催款通知嗎c．小明的投資利潤率是多少解：a.財產(chǎn)=欠債+權(quán)益（保證金）初始：40×1000+2000040×1000=40000200001年后：40×1000+2000055×1000+4×10001000節(jié)余保證金=40×1000+20000-（55×1000+4×1000）=1000美元（55×1000）=%<30%，所以會收到保證金催輯通知。C.（1000-20000）/20000×100%=-95%假定IBM企業(yè)的股價目前為40美元每股，你買入500股，此中16000美元為你的自由資本，剩下的向經(jīng)紀(jì)借入，貸款利率為8%。a．若IBM的股價瞬時變成(8周1)①44美元，②40美元，③36美元，你的經(jīng)紀(jì)人賬戶中權(quán)益改動的百分比是多少你的投資利潤率與股價變化率之間的關(guān)系是什么b．若保持保證金比率是25%，股價升至多少時你會收到保證金催輯通知c.若你最先買入股票時自由資本僅有10000美元，問題b的答案將如何變化d.若一年后IBM的股價變成①44美元，②40美元，③36美元，你的投資利潤率分別是多少（假定你最先投資的自由資本為15000美元）你的投資利潤率與股價變化率之間的關(guān)系是什么e．假定1年已經(jīng)過去了，股價跌至多少時你會收到保證金催款通知解：

財產(chǎn)

=

欠債

+

權(quán)益（保證金）初始：500×40=20000

4000

1600044美元瞬時：500×44=2200040001800040美元500×40=2000040001600036美元500×36=18000400014000權(quán)益利潤率=（）/16000×100%=%股價變化率=（44-40）/40×100%=10%權(quán)益利潤率=（）/16000×100%=0股價變化率=（40-40）/40×100%=0權(quán)益利潤率=（）/16000×100%=%股價變化率=（36-40）/40×100%=-10%結(jié)論：投資利潤率=股價變化率b.設(shè)股價升至X美元時會遇到保證金催輯通知，則500X-4000）/500X=25%，解得X=C.（500y-10000）/500y=25%，解得y=d.財產(chǎn)=欠債+權(quán)益（保證金）初始：2000050001500044美元瞬時：500×44=220005000（1+8%）1660040美元500×40=200005000（1+8%）1460036美元500×36=180005000（1+8%）12600權(quán)益利潤率=（）/15000×100%=%股價變化率=（44-40）/40×100%=10%權(quán)益利潤率=（）/15000×100%=%股價變化率=（40-40）/40×100%=0權(quán)益利潤率=（）/15000×100%=-16%股價變化率=（36-40）/40×100%=-10%結(jié)論：投資利潤率=4/3X股價變化率%e.設(shè)股價跌至t美元時會遇到保證金催輯通知，則{500t-4000（1+8%）}/500t=25%，解得t=13.某開放式基金的財產(chǎn)凈值是美元每單位，前端花費是10%，那么刊行價錢是多少解：刊行價錢-刊行花費=凈值刊行價錢（1-費率）=凈值1-10%）=7假如某開放式基金的刊行價錢是美元每單位，前端花費是10%，那么它的財產(chǎn)凈值是多少解：（1-10%）=美元某基金投資組合的構(gòu)成以下所示：股票股數(shù)價錢（美元）A20000035B30000040C40000020D60000025該基金沒有借入資本，目前管理花費總合為50000美元。刊行在外總份額為400萬股?；鸬呢敭a(chǎn)凈值是多少解：總財產(chǎn)=20×35+30×40+40×20+60×25=4200萬美元財產(chǎn)凈值=（4200-5）/400=美元某基金年初財產(chǎn)凈值是10美元每單位，年關(guān)財產(chǎn)凈值是美元每單位，該基金支付了美元的年關(guān)收入分派和資本利得。投資者的稅前利潤率是多少解：（+）/10×100%=6%鑒于以下股票X和Y的情形剖析，回答以下問題。熊市正常牛市概率股票X（%）-201850股票Y（%）-152010股票X和Y的希望利潤率股票X和Y的標(biāo)準(zhǔn)差（8周2）假定投資9000美元于X股票，1000美元于Y股票。組合的希望利潤率是多少。組合利潤率的標(biāo)準(zhǔn)差是多少組合的夏普比率是多少（假定無風(fēng)險利率是3%）解：1.股票X的希望利潤率=-20%）×+18%×+50%×=%股票Y的希望利潤率=-15%）×+20%×+10%×=%股

票

X

的

標(biāo)

準(zhǔn)

差=

0.3*(

20%

16.2%)2

0.4*(18%

16.2%)2

0.3*(50%

16.2%)2

=%股

票

Y

的

標(biāo)

準(zhǔn)

差=

0.3*(

15%

6.5%)2

0.4*(20%

6.5%)2

0.3*(10%

6.5%)2

=%組合的希望利潤率

=9000/10000*%+1000/10000*%=%熊市

正常

牛市+

*（-20%）+*（-15%）

*18%+*20%=18%*50%+*10%=46%=%標(biāo)準(zhǔn)差=0.3*(19.5%15.23%)20.4*(18%15.23%)20.3*(46%15.23%)2=%夏普比率=E(X)rf=（%-3%）/%=%18.假定投資者的風(fēng)險憎惡系數(shù)是，無風(fēng)險利率是6%，財產(chǎn)組合的期望利潤率是12%，標(biāo)準(zhǔn)差是5%。求財產(chǎn)組合的功效分?jǐn)?shù)解：U=E(r)1/2A2=12%-1/2*4*(5%)2=%考慮一個風(fēng)險組合，年關(guān)現(xiàn)金流為70000美元或許200000美元，二者概率分別為和.短期國債利率為5%。假如風(fēng)險溢價為8%，你愿意投資多少錢解：設(shè)投錢X美元，E(r)=5%+8%=13%（1+13%）=*70000+*200000解得：X=考慮希望利潤率為14%，標(biāo)準(zhǔn)差為18%的組合。短期國債的利潤率是8%。投資者仍舊偏好風(fēng)險財產(chǎn)所同意的最狂風(fēng)險憎惡系數(shù)是多少解：無風(fēng)險財產(chǎn)U1=8%-1/2A*0=8%、風(fēng)險財產(chǎn)U2=14%-1/2A*(18%)2由U1U2，即14%-1/2A*(18%)2≥8%解得A≤考慮以下對于你的風(fēng)險組合信息，風(fēng)險組合的希望利潤率為11%，風(fēng)險組合利潤率的標(biāo)準(zhǔn)差為15%，無風(fēng)險利率為5%。（1）你的客戶想要投資必定比率于你的風(fēng)險組合，以獲取希望利潤率8%。他的投資比率是多少（2）他的組合標(biāo)準(zhǔn)差是多少（3）另一個客戶在標(biāo)準(zhǔn)差不超出12%的狀況下最大化利潤水平，他的投資比率是多少解：設(shè)風(fēng)險組合比率為X，則無風(fēng)險組合比率為1-X，則：11%+（1-X）*5%=8%解得X=希望利潤率標(biāo)準(zhǔn)差比率風(fēng)險組合X11%15%無風(fēng)險組合Y5%015%*=%設(shè)風(fēng)險組合比率為a，則無風(fēng)險組合比率為1-a，則：a*15%≤12%，解得a≤4/5a*11%+（1-a）*5%=6%a+5%→a=4/5假定投資組合A和B都是充分分其他，組合A的希望利潤率是13%，組合B的希望利潤率是11%。假如經(jīng)濟中只有一個要素，并且求無風(fēng)險利率E(r)R(f)(RMRf)解：13%R(f)1.2*(RMRf)，所以無風(fēng)險利率為7%11%R(f)0.8*(RMRf)Rf7%,RM12%闡述題有關(guān)信息：）隨機閑步也稱隨機游走，是指股票價錢的改動是隨機、不行展望的。有時這類隨機性被錯誤會讀為股票市場是非理性的，但是，恰好相反，股價的隨機變化正表示了市場是正常運作或許說是有效的。股價只對新的信息作出上升或下跌的反響，而新信息是不行展望的，所以股價相同是不行展望的。在市場均衡的條件下，股票價錢將反應(yīng)所有的信息，而一旦市場偏離均衡，出現(xiàn)了某種贏利的時機，會有人在極短的時間內(nèi)去填充這一縫隙，使市場趨于均衡。2）市場有效的三個層次弱型有效市場（歷史信息）。股價已經(jīng)反應(yīng)了所有能從市場交易數(shù)據(jù)中獲取的信息，包含歷史股價、交易量、空頭頭寸等。該假定以為市場的價錢趨向剖析是白費的，過去的股價資料是公然的且?guī)缀踅^不費勁就能夠獲取，技術(shù)剖析不可以為投資者帶來超額利潤。半強型有效市場（公然信息）。證券價錢充分反應(yīng)了所有公然信息，包含企業(yè)的財務(wù)報表和歷史上的價錢信息，基本面剖析不可以為投資者帶來超額利潤。強型有效市場（內(nèi)情信息）。證券價錢充分反應(yīng)了所有信息，包含公然信息和內(nèi)情信息，任何與股票價值有關(guān)的信息，實質(zhì)上都已經(jīng)充分表此刻價錢之中。3）投資者的投資策略的選擇與市場能否有效