2023年電梯行業(yè)研究報告2023年3月目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、行業(yè)發(fā)展態(tài)勢：2023年進入平穩(wěn)增長階段 41、房地產(chǎn)投資完成額與電梯產(chǎn)銷量關(guān)系探索 62、電梯銷量增速與房屋新開工面積增速擬合 73、電梯密度逐年上升的擬合 8二、電梯需求增長驅(qū)動因素分析 101、六大機遇，電梯新增市場有機可尋 11（1）需求主力商業(yè)地產(chǎn)受到調(diào)控，保障房成為新增長點 12①需求主力商業(yè)地產(chǎn)受調(diào)控影響不大，房地產(chǎn)投資趨勢性放緩 12②“十四五”期間保障房是新增長點 13（2）新型城鎮(zhèn)化長期提供電梯需求的后續(xù)增長力 15①新型城鎮(zhèn)化著力發(fā)展二三線城市的“小城鎮(zhèn)化” 15②新型城鎮(zhèn)化兩方面提振電梯需求的后續(xù)動力 16（3）“十四五”公共設施建設拉動對電梯需求 19①“十四五”鐵路車站建設300座拉動電梯需求 19②軌交地鐵車站建設高密度投資拉動電梯需求 21③機場建設5000億投資打開電梯市場 24④“十四五”期間公共設施建設對電梯新增需求總體拉動測算 25（4）更新+節(jié)能改造進入五年高速增長期 26①更新+節(jié)能改造需求未來五年進入高速增長期 26②快速放量仍存在阻力 27③電梯報廢的政策立法值得期待 29（5）舊樓加裝潛力巨大，但進展緩慢 29①舊樓加裝電梯出現(xiàn)政策積極信號 29②試點全國鋪開進入第四年 30③舊樓加裝電梯市場空間巨大 31④舊樓加裝目前存在很多的障礙 31⑤舊樓加裝難其實是“紙老虎” 32（6）未來出口仍將保持平穩(wěn)增長 352、挖掘電梯存量的“藍?！本S保市場 37（1）國外電梯成熟市場率先“制造向服務”轉(zhuǎn)型 37（2）我國電梯存量市場龐大，創(chuàng)就維?！八{?！笔袌?38（3）“大眾消費，小眾決策”，維保市場亟待整合 39（4）未來整梯廠商自維保比例有望提升 443、2023年我國電梯產(chǎn)量和保有量的預測 45三、下游需求格局轉(zhuǎn)變，優(yōu)秀民族品牌發(fā)力搶占市場 461、我國電梯行業(yè)競爭格局 462、定位中低端和扶梯市場向上搶占第二梯隊份額 473、渠道下沉二三線城市向上搶占第二梯隊份額 484、事件性因素加劇外資品牌退潮利好向上搶占第二梯隊份額 515、憑借技術(shù)渠道優(yōu)勢向下擠占第四梯隊份額 516、第三梯隊2023年銷售增速好于電梯行業(yè)整體增速 52一、行業(yè)發(fā)展態(tài)勢：2023年進入平穩(wěn)增長階段電梯行業(yè)的新增需求主要來自新建住宅、商業(yè)地產(chǎn)及公共設施建設，還有部分舊梯淘汰更新需求及人口老齡化帶來的舊樓加裝電梯需求，其中新建住宅占60%份額。自2023年下半年房地產(chǎn)景氣度一直持續(xù)下滑，近2年受政府政策影響較大，房地產(chǎn)新開工面積同比呈現(xiàn)下降趨勢，2023年上半年終于由正轉(zhuǎn)負。不過隨著2023年Q2成交回暖，剛需持續(xù)釋放，新開工同比增速從2023年下半年開始止跌企穩(wěn)，降幅逐漸收窄，2023年全年小幅負增長(-7.3%)。電梯行業(yè)作為房地產(chǎn)行業(yè)的后周期，電梯新增需求與房地產(chǎn)景氣程度密切相關(guān)；但并不是簡單的對應關(guān)系，高層建筑比例的提升、電梯普及率提升、民生工程推進等多種因素對電梯需求的增長構(gòu)成利好，電梯行業(yè)的市場形勢還會好于房地產(chǎn)形勢。電梯屬于定制品，生產(chǎn)周期頂多6個月，房屋承建商與電梯制造商之間違約的概率極小。據(jù)一般房地產(chǎn)開發(fā)采購流程，樓房設計時已預留電梯井道并確定好電梯品牌及規(guī)格（此時電梯廠商能收到房屋承建商15%的定金），開工一年左右下訂單采購，最后在竣工前半年左右進行電梯安裝（房屋封頂時電梯廠商能收到45%的排產(chǎn)款，約1個月后上門安裝并收到95%銷售款），因此新開工面積可看作電梯需求先行指標，領(lǐng)先于電梯需求大約1年左右。2023年電梯行業(yè)增速同比將下滑。據(jù)中國電梯協(xié)會數(shù)據(jù)，2023年我國電梯產(chǎn)量52.9萬臺，同比增長15.8%，出口5.49萬臺，同比增長15.4%，國內(nèi)需求47.6萬臺，同比增長15.8%。電梯行業(yè)協(xié)會預計2023年同比增長約10%，主要鑒于電梯新增需求的60%都來自于住房需求，而無論是新開工的保障房項目還是其他商業(yè)地產(chǎn)、舊樓改造都統(tǒng)計在房地產(chǎn)新開工項目內(nèi)，電梯銷量大約滯后新開工1年，因此房地產(chǎn)新開工面積也就決定了電梯銷量的增長。1）2023年以來房地產(chǎn)調(diào)控導致新開工面積增速不斷下降，從而使13年竣工面積可能增速下降；12年4月新開工面積增速下滑會影響到2023年5月份后訂單情況，且2023年“新國五條”的后續(xù)影響將逐漸釋放；2）13年保障房開工和基本完工套數(shù)目標分別為600萬套和460萬套，分別低于2023年目標14%和8%。但同時，我們認為新開工到竣工時間周期可能拉長，電梯行業(yè)受此影響，未來增速下滑的景氣度延后。1、房地產(chǎn)投資完成額與電梯產(chǎn)銷量關(guān)系探索電梯銷量的增長與下游房地產(chǎn)投資緊密相關(guān)，電梯產(chǎn)銷量增速與房地產(chǎn)投資完成額增速和房屋施工面積增速同步效應明顯，但幅度大于房地產(chǎn)市場。假設2023年房地產(chǎn)投資完成額同比增速為10%，參照全國電梯行業(yè)商務年鑒中的估算方法，以2000-2023年房地產(chǎn)投資完成額與電梯產(chǎn)銷量的相關(guān)系數(shù)的平均值7.73臺/億元為基準，初步估算2023年電梯產(chǎn)銷量約為61.1萬臺，同比增長15.5%。2、電梯銷量增速與房屋新開工面積增速擬合新開工面積可作為電梯需求的先行指標（也有采用竣工面積指標來測算）。2023年新開工面積17.73億平米，同比下降7.3%，其中住宅新開工13.07億平米，同比下降11.2%。近2年房地產(chǎn)新開工面積增速下滑導致2023、2023年電梯銷售增速下滑，但2023年新開工增速已近2023年水平，環(huán)比繼續(xù)差的可能也不會太大。我們判斷，從2023年Q4開始商品房銷售數(shù)據(jù)回暖（商品房銷售面積領(lǐng)先新開工面積，新開工面積與銷售面積2006年前近乎同步，2006年后新開工面積增速開始滯后于銷售面積增速約5-6個月）及2023年下半年土地供給的增加將會有效支撐2023年新開工持續(xù)回暖，預計2023年新開工面積同比增速將有7%正增長，判斷2023年電梯銷量增速預期將下行。電梯作為訂制品，產(chǎn)銷量和產(chǎn)量之間相差了庫存量，但兩者增速之間正相關(guān)，從該角度來講，判斷2023年電梯產(chǎn)銷量增速預期將下行,增速幅度可能小于2023年15.8%的增長。3、電梯密度逐年上升的擬合電梯密度呈現(xiàn)逐年上升態(tài)勢。電梯在房地產(chǎn)項目中的成本占比非常小，一般1-2%；且電梯的配套量、性能、舒適性等會對住戶生活產(chǎn)生較大影響，具備消費品的屬性。隨著生活水平提高，人們對住宅舒適性的訴求逐步提升，一梯四戶已不能滿足業(yè)主對舒適、便捷的要求，目前一梯三戶甚至一梯兩戶已成為主流趨勢。在同等戶數(shù)或面積下，電梯的密度呈現(xiàn)上升態(tài)勢，有利于電梯需求的持續(xù)向好。2001-2023年單位面積需求臺數(shù)（X年電梯需求除以X-1年房屋新開工面積）呈穩(wěn)步上升態(tài)勢，由1.65臺/萬平方米升至2.77臺/萬平方米，年均增加0.102臺/萬平方米。若假設2023年單位面積使用臺數(shù)為2.87臺/萬平方米，結(jié)合2023年177333.62萬平方米新開工面積，2023年的電梯需求量約為508947臺，增速約-3.79%。綜合以上各種分析，2023年電梯行業(yè)增速在-3.79%與15.8%之間，電梯行業(yè)協(xié)會給予的增速預測是10%，負增長的概率非常小，仍將穩(wěn)健增長，但增速下行趨勢較為明確。二、電梯需求增長驅(qū)動因素分析目前我國已是電梯產(chǎn)銷量、保有量第一大國，2023年保有量首次突破200萬臺，約占全球保有量的18%。電梯產(chǎn)量從1990年1.03萬臺增至2023年52.9萬臺，年復合增長率18.7%。每年中國電梯銷售量約占世界銷售量的50%，這主要是因為世界最大最急速的城市化進程在中國推進。目前全球主要的電梯知名企業(yè)都在中國建立了獨資或合資企業(yè)，從產(chǎn)業(yè)布局看，國內(nèi)電梯行業(yè)聚集效應明顯，電梯整機及零部件的制造基地主要集中在長三角、珠三角和京津冀地區(qū)，目前除高端電梯外，其余電梯零部件已基本實現(xiàn)國產(chǎn)化。相比發(fā)達國家而言，我國千人保有量還很低（2023年約0.7臺/千人）,電梯需求仍有巨大的增長空間。但特別要注意的是由于地廣人稀，歐美發(fā)達國家居民住宅多為低層建筑，并不需要加裝電梯，而我國由于人口密度大，城鎮(zhèn)居民住房大部分為高層建筑，這部分對電梯的需求要遠大于歐美發(fā)達國家。1、六大機遇，電梯新增市場有機可尋隨著我國經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，預計未來我國電梯的新增需求仍將保持較為穩(wěn)定的增長，從需求來源看可分為：1）房地產(chǎn)及保障房建設；2）新型城鎮(zhèn)化進程中的公共設施建設；3）更新需求和舊樓加裝電梯；4）出口的增長等。（1）需求主力商業(yè)地產(chǎn)受到調(diào)控，保障房成為新增長點①需求主力商業(yè)地產(chǎn)受調(diào)控影響不大，房地產(chǎn)投資趨勢性放緩房地產(chǎn)行業(yè)是電梯需求的主要來源。房地產(chǎn)行業(yè)投資的高增長促進了電梯行業(yè)的快速發(fā)展，從結(jié)構(gòu)上看住宅投資約占60%~70%。據(jù)世界銀行研究，住宅需求與人均GDP有著非常密切的聯(lián)系，當人均GDP進入1000-4000美元時，房地產(chǎn)進入高速發(fā)展期，當人均GDP進入4000-8000美元時，房地產(chǎn)進入平穩(wěn)發(fā)展期。2023年我國人均GDP約6102美元，我國房地產(chǎn)開發(fā)由高速發(fā)展期已進入平穩(wěn)發(fā)展期。商業(yè)地產(chǎn)調(diào)控短期影響小，投資趨勢性放緩影響更大。過去10年房地產(chǎn)行業(yè)一直處于較快增長階段，2023年下半年房地產(chǎn)調(diào)控后，投資增速明顯放緩，我們認為，未來房地產(chǎn)投資的趨勢性放緩是影響電梯需求的關(guān)鍵因素。而房地產(chǎn)調(diào)控一般是控制房價上漲過快（除2003-2004年涉及到嚴格控制土地供給總量），短期影響的是房地產(chǎn)開工和投資，而竣工受調(diào)控影響相對較小保持著較穩(wěn)定的增長，進而對電梯的需求影響較小。此外，電梯的使用密度也逐步提升（從房地產(chǎn)竣工情況看，2000年電梯密度約1.49臺/萬平方米，2023年增至5.03臺/萬平方米）。②“十四五”期間保障房是新增長點2023年底我國保障房基本完工套數(shù)601萬套（同比增長39.1%），開工建設781萬套，均超額完成計劃任務，保障房投資占房地產(chǎn)開發(fā)投資總額20%左右。“十四五”規(guī)劃3600萬套保障房，對應電梯需求約60萬臺，保障房建設將有望部分彌補商業(yè)地產(chǎn)投資增速趨勢放緩對電梯的需求下滑。保障房對電梯需求主要為中低速電梯，這一領(lǐng)域民族品牌質(zhì)量和外資品牌相差無幾。保障房屬于民生工程，很多城市招標時必對電梯廠商的技術(shù)、安全責任意識、實踐經(jīng)驗方面要求更加嚴格。從各地保障房電梯采購項目來看，高性價比電梯產(chǎn)品中標概率更大，而保障房電梯采購招標文件評分細則規(guī)定，以《南京市保障房工程選用材料標準》為例，總分＝商務分*60％+技術(shù)分*40％，商務分（投標價格）60%權(quán)重，技術(shù)分40%權(quán)重，很少出現(xiàn)某部件為進口件的要求。此外，保障房電梯采購對價格、安裝、實用性等方面有著更高的要求。資料來源：《南京市保障房工程選用材料標準》（2）新型城鎮(zhèn)化長期提供電梯需求的后續(xù)增長力①新型城鎮(zhèn)化著力發(fā)展二三線城市的“小城鎮(zhèn)化”世界平均的城鎮(zhèn)化率50.33%，發(fā)達國家超77%。2023年底我國城鎮(zhèn)化率52.6%，按全面建設小康社會總體目標，到2023年城鎮(zhèn)化率達60%。據(jù)“諾瑟姆曲線”城鎮(zhèn)化進程大致分為三個階段，第一階段為初期，城鎮(zhèn)化率30％以下，城鎮(zhèn)化速度比較緩慢；第二階段是中期，城鎮(zhèn)化率30-70％，城鎮(zhèn)化加速發(fā)展；最后一階段是后期，城鎮(zhèn)化水平超70％，城市規(guī)模達90％后趨于飽和。農(nóng)村工業(yè)化才是城鎮(zhèn)化增長動力。城鎮(zhèn)化率還可以用非農(nóng)產(chǎn)業(yè)就業(yè)比重來描述，如城鎮(zhèn)人口比重過于低于非農(nóng)產(chǎn)業(yè)就業(yè)比重就說明勞動力向城鎮(zhèn)的轉(zhuǎn)移并不徹底。2023年我國城鎮(zhèn)人口比重/非農(nóng)產(chǎn)業(yè)就業(yè)比重為0.79，日、美、德和巴西該指標分別為0.94、0.83、0.75和1.01。如假設中國城鎮(zhèn)化水平能繼續(xù)向日、美方向提高，而避免像巴西一樣產(chǎn)生“城市病”，則瓶頸主要在于非農(nóng)就業(yè)比重提升，這需要大力推進農(nóng)村、中小城鎮(zhèn)的工業(yè)化水平。新型城鎮(zhèn)化統(tǒng)籌發(fā)展城鄉(xiāng)一體化。新型城鎮(zhèn)化不同于傳統(tǒng)形式的城鎮(zhèn)化，走大中小城市和小城鎮(zhèn)并舉的可持續(xù)發(fā)展之路，因此也被稱為“小城鎮(zhèn)化”或“縣域城鎮(zhèn)化”。過去30年我國大部分建設與投資都發(fā)生在大中型城市，從而致使大中型城市與縣城、鄉(xiāng)鎮(zhèn)之間的發(fā)展存在巨大差異。新方案推出，可以看出發(fā)展小城鎮(zhèn)化可帶動上述區(qū)域的產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟，有助于收窄差距，平衡地區(qū)間發(fā)展。②新型城鎮(zhèn)化兩方面提振電梯需求的后續(xù)動力一方面，城鎮(zhèn)化推進會帶來城鎮(zhèn)人口劇增，提振電梯新增需求。雖然短期內(nèi)房地產(chǎn)政策仍會以限購限貸等措施維持偏緊的狀態(tài)，但房地產(chǎn)作為基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，對小城鎮(zhèn)化起著重要作用。據(jù)中國指數(shù)研究院研究報告，城鎮(zhèn)化率達40%后，住宅的銷售額和銷售量會急劇上升，提振電梯的新增需求。此外，隨著人口紅利的趨弱，房地產(chǎn)行業(yè)的高成長、高利潤、高杠桿將呈現(xiàn)趨勢性下降，新型城鎮(zhèn)化帶動效應在中西部和二三線城市最為顯著。從城鎮(zhèn)化結(jié)構(gòu)上來看，我國二三線城市還有相當?shù)某擎?zhèn)化率向上空間。綜合考慮數(shù)據(jù)可得性和城市代表性等因素，選取北京、上海和廣州作為一線城市的代表；武漢、重慶、天津和西安作為二線城市的代表；貴州、蘭州和鄭州作為三線城市的代表，我國一線城市城鎮(zhèn)化率樣本水平為88.47%，未來上升空間已較??；而二線、三線城市城鎮(zhèn)化率樣本水平分別為61.99%和54.16%，未來仍有相當?shù)纳仙臻g。保守情形下，聯(lián)合國《城市的繁榮2023/2023》中預測到2030年我國城鎮(zhèn)人口數(shù)量將達9.1億，較2023年6.9億的城鎮(zhèn)人口增加了2.2億，城鎮(zhèn)化率將達61.9%。按目前全國人均住房建筑面積31.06平方米計算，到2030年，2.2億新增城市人口將帶來68.33億平方米的城鎮(zhèn)新增住房需求，平均每年3.60億平方米。另一方面，新型城鎮(zhèn)化還要求民生工程的跟進，其重要標準是配套產(chǎn)業(yè)的跟進。城鎮(zhèn)化水平的提升也伴隨著老舊住宅（1990年前建成）的更新，目前我國城鎮(zhèn)存量住宅中，老舊住宅建筑面積占比約20%，這部分對應著城鎮(zhèn)的住房更新需求。隨著我國工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、信息化的整體推進、民生等基礎(chǔ)設施投資規(guī)模的擴大，及智慧城市的建立，電梯行業(yè)的后續(xù)動力依然存在，尤其在城市基礎(chǔ)設施建設、商業(yè)地產(chǎn)、住宅等項目建設上，市場對電梯的需求必將保持穩(wěn)定增長，尤其是自動扶梯和自動人行道的需求。我國未來城鎮(zhèn)化的重心在中西部地區(qū)和二三線，這一地區(qū)的電梯需求增速或?qū)⒊^總體增速。（3）“十四五”公共設施建設拉動對電梯需求公共設施建設主要包括鐵路、城軌地鐵車站及機場新建和改擴建項目。①“十四五”鐵路車站建設300座拉動電梯需求《國家鐵路“十四五”發(fā)展規(guī)劃》提出“十四五”鐵路發(fā)展的目標是，“十四五”末全國鐵路的運營里程從9.1萬公里增至12萬公里左右。其中，基本建成規(guī)模超4萬公里快速鐵路網(wǎng)，西部地區(qū)鐵路5萬公里左右，復線率和電化率分別達50％和60％以上。截止2023年底，我國已完全開通的四橫四縱客運專線包括京滬客運專線，京港客運專線共兩縱。據(jù)目前已有的高鐵線路來看，其中京滬高速鐵路全線共設24個車站，有新建大型客站、高速車站、利用既有車站3種方式；最短站間距離為31.65km，最長站間距離為118.43km，平均站間距離為55km。秦沈客運專線全線共設13個車站，秦山地區(qū)既有車站3個，新設車站7個，沈陽樞紐既有車站3個；新建線路最短站間距離為26.9km，最長站間距離為62.4km，平均站間距離為47.6km。京廣高鐵最短站間距離為41km，最長站間距離為377km，平均站間距離為150km。京廣高鐵最短站間距離為147km，最長站間距離為237km，平均站間距離為178km。此處，我們按鐵路站臺間距100公里計算，則“十四五”期間共建300座左右車站。②軌交地鐵車站建設高密度投資拉動電梯需求按中國國家81號文件標準——城市人口超300萬、GDP超1000億元、地方財政一般預算收入超100億元，我國目前有近50座城市具備建設地鐵條件。據(jù)國家發(fā)改委綜合運輸研究所《2023-2023年中國城市軌道交通發(fā)展報告》，2023年全國35個城市在建設軌道交通線路，估算完成總投資約2600億元。2023年已批準的項目將進入規(guī)模建設階段，城軌投資規(guī)模有望達到2800-2900億元。從區(qū)域布局上來看，增量最多的區(qū)域分別是環(huán)渤海、長三角、西部和珠三角等地；從城市分布上來看，二三線城市蓄勢待發(fā)，其開發(fā)總量占到動工總量的66.7%。據(jù)地方政府已通過審批的城軌地鐵建造規(guī)劃，2023-2023年、2023-2023年，新增運營里程分別為3198公里和3136公里，區(qū)域布局以長三角、珠三角為主，城市布局向二三線城市轉(zhuǎn)移，主要位于太原、蘭州、常州、哈爾濱、石家莊等城市。城軌地鐵車站一般需要用到大高度公交型自動扶梯和群控高速電梯，以康力電梯2023年6月簽署“蘇州市軌道交通2號線工程主線自動扶梯項目貨物采購和服務”合同為例，該線路全長26.56公里，設站22座，中標全線（包括延伸線）315臺自動扶梯項目，合同總金額達2.5億元，主線合同金額1.57億元，折算單臺扶梯（包安裝）79萬元。此處，我們按站臺間距1.2公里、每站臺安裝自動扶梯8臺、每臺扶梯70萬元計算，則2023-2023年站臺有2666個，僅大高度公交型自動扶梯市場總規(guī)模達149億，年均約37億元。但城軌地鐵建設屬于地方政府重大項目，社會影響較大，項目招標方出于安全考慮，一般在招標資格認證中會設置各種條件，其中最嚴格的要求是“競標方應提供X年內(nèi)至少Y個同類型項目的成功示范經(jīng)驗且必須出具項目招標方的聯(lián)系方式以便確認”，這就使得大多數(shù)民族品牌無法滿足這個條件而無緣參與招投標，最后一般都采購奧的斯、三菱、日立等外資品牌。但隨著國產(chǎn)電梯質(zhì)量和品牌逐步獲得認可，目前已逐步在政府采購中有所斬獲，如博林特中標沈陽、哈爾濱地鐵項目，康力電梯中標蘇州項目，未來民族品牌將有望獲得更大的市場份額。③機場建設5000億投資打開電梯市場“十一五”期間，中國民航基本建設投資2500億元，五年新增機場33個，改擴建33個，已開工在建11個，2023年頒證運輸機場達175個?！笆奈濉逼陂g中國民航將推進“民航強國”戰(zhàn)略，預計投入1.5萬億用于民航業(yè)建設，運輸機場數(shù)量將達到230個以上，2023年我國境內(nèi)民用航空（頒證）機場已有183個。據(jù)《民航發(fā)展第十二個五年規(guī)劃》，基礎(chǔ)設施建設方面，預計“十四五”期間固定資產(chǎn)投資規(guī)模達5000億元以上，將實施70個機場新建工程，101個機場改擴建工程，20個機場遷建工程。在國家區(qū)域經(jīng)濟圈的基礎(chǔ)上，“十四五”計劃布局北方、華東、中南、西南、西北五大機場群，發(fā)揮樞紐機場的作用，發(fā)展二、三線城市機場，新增一批支線機場。資料來源：中國民航十四五發(fā)展規(guī)劃(2023-2023年）④“十四五”期間公共設施建設對電梯新增需求總體拉動測算按上述分析，“十四五”期間我國將新建鐵路車站300座、城軌地鐵車站2666個、70個機場新建工程，101個機場改擴建工程，20個機場遷建工程。如按照現(xiàn)有比例配備電梯，預計“十四五”期間公共設施建設對電梯的新增需求約4.7萬臺。其中，城軌地鐵電梯需求占公共設施建設總需求電梯的57%，推動電梯行業(yè)持續(xù)發(fā)展的主要動力之一，這部分需求較為確定，我們判斷，進入公共設施建設的供應體系可以部分回避市場下降的風險。（4）更新+節(jié)能改造進入五年高速增長期①更新+節(jié)能改造需求未來五年進入高速增長期日系、歐美系電梯設計壽命一般為15年和25年，日系企業(yè)進入中國市場較早，目前國內(nèi)采用日系產(chǎn)品或技術(shù)的數(shù)量約占60%以上,并有持續(xù)上升態(tài)勢。鑒于日系壽命為15年，可以預見未來更新?lián)Q代周期仍將加速。據(jù)全國電梯行業(yè)商務年鑒統(tǒng)計，1998年后我國電梯使用量明顯快速增長，未來5年將迎來更新改造的高速增長期，總計約21萬臺的淘汰量。此外，建筑業(yè)作為我國資源能耗的重點行業(yè)之一，已達我國能源總消耗1／3左右，而現(xiàn)代建筑中空調(diào)和電梯是兩只最大的“電老虎”，我國電梯平均耗電量40度/部/天，占總建筑能耗的5%。目前存量的住宅電梯約70%為非節(jié)能型，且2023年前安裝的電梯屬于嚴重耗電型。隨著建筑物節(jié)能減排政策不斷落實，各地政府紛紛出臺電梯更換或改造計劃，預計電梯改造將會穩(wěn)步增加，以滿足對節(jié)能減排的要求。②快速放量仍存在阻力一般電梯設計壽命為15-20年，不過國家目前還沒有法律規(guī)定強制性的報廢標準，很多電梯仍在超齡服役。對于已使用10～15年且運行狀況較差的老電梯，由于資金短缺（粗略計算更換一部老舊電梯所需資金15~25萬）不能進行全部更新，這就使我們要加大對此類電梯的改造力度，除保留井道內(nèi)軌道和對重外，其它零部件均進行更換，更換程度達到85％。由于電梯零部件報廢后很難找到合適的更換部件等原因，我國約10%左右電梯使用年齡超15年。所有權(quán)人不明晰、資金難以落實是最大阻力。據(jù)《住宅專項維修資金管理辦法》（建設部、財政部令第65號）第21條和27條，電梯維修、更新和改造費用應從住宅專項維修資金中列支。住房城鄉(xiāng)建設部門應會同財政、質(zhì)監(jiān)部門對電梯維修、更新、改造費用的使用比例、使用程序作出專門的規(guī)定，解決目前電梯維修、更新和改造過程中資金提取難的問題。更新需求的資金來源鑒于城市間政策不同而有所區(qū)別。小區(qū)物業(yè)可通過申請?zhí)崛∠鄳墓簿S修基金來進行支付，而我國從1998年才開始收取這一費用，早期的小區(qū)物業(yè)并不完善，在房屋銷售初期并沒有繳納這項基金，小區(qū)內(nèi)的住戶對自己是否應承擔這一費用也存在較大分歧。③電梯報廢的政策立法值得期待預計2023年會制定中國特色的大運輸量的特種電梯標準，同時可能會立法設定報廢年限，15-20年具體還在討論，現(xiàn)在全球還沒有報廢標準的立法，我國可能會走在前面。（5）舊樓加裝潛力巨大，但進展緩慢①舊樓加裝電梯出現(xiàn)政策積極信號隨著社會經(jīng)濟水平提高和人口老齡化，舊樓加裝電梯的需求已引起政府部門的重視。根據(jù)建設部《住宅設計規(guī)范》（GB50096-1999）規(guī)定，“七層及以上的住宅或住戶入口層樓面距室外設計地面的高度超過16米以上的住宅必須設置電梯”及“十二層以上的高層住宅，每棟樓設置電梯不應少于兩臺”。而我國在80、90年代建造的七層以上住宅樓很多都未安裝電梯。目前行業(yè)在討論修改規(guī)劃，以前一般是在樓高6層以上需要加裝電梯，現(xiàn)在在討論修改為3層以上就需要加裝電梯。據(jù)建設部測算，全國約有近400億平方米的舊樓加裝市場空間。②試點全國鋪開進入第四年2023年起上海、北京、廣州、福建、廈門、深圳、寧波、南京等大城市相繼出臺舊樓加裝電梯的相關(guān)實施辦法，具體規(guī)定“出資方的構(gòu)成、業(yè)主之間的公平原則、相關(guān)人士的權(quán)利保障”等方面。北京、上海老齡化居全國前列，廣州市已成功為500多幢舊樓安裝了電梯。2023年8月上海多層住宅加裝助老電梯工程試點也將有望推廣到全國一二線城市，首批的7幢多層住宅加裝工程已進入施工，包括浦東、楊浦、長寧、虹口、靜安、徐匯6個區(qū)七幢樓，電梯外資品牌三菱、迅達等公司已率先進入該市場。南京市于2023年也已成功實施了首部加裝外掛電梯。廣日股份也正在參與廣州市舊樓加裝電梯項目。③舊樓加裝電梯市場空間巨大據(jù)有關(guān)部門預測，2023-2023年上海市約有30余萬棟既有建筑需要加裝電梯。廣東有關(guān)部門也預測廣東全省城市需加裝電梯的既有建筑約18萬幢。從全國范圍來看，此部分需要的住宅電梯總量每年至少為10萬臺以上。假設每幢舊樓只需安裝1臺電梯，那兩地5年間電梯需求量將約48萬臺，假設舊樓加裝電梯項目在2023~2023五年內(nèi)完成，按平均5年按5%的完成率計算即每年新增量約為0.48萬臺。如再加上北京市、江蘇、浙江等經(jīng)濟發(fā)達城市，五省市舊樓加裝電梯需求量每年至少超1萬臺，約占2023年全國電梯產(chǎn)銷量的2%（如嚴格執(zhí)行需求量更高）。舊樓改造加裝電梯市場空間可觀，預計將在2023年后逐漸釋放。④舊樓加裝目前存在很多的障礙舊樓加裝目前存在很多的障礙：1）雖然《物權(quán)法》規(guī)定只需2/3的業(yè)主同意就可以安裝，但實際中只要有個別住戶反對就難以進行，采光、噪音和隱私等問題成為低層用戶反對的主要原因；2）政府審批手續(xù)麻煩，牽涉的部門也比較多，如土建、房管局、規(guī)劃局等，需要相互協(xié)調(diào)；3）資金籌集問題，除了購買電梯還需要土建等費用，不過這反而是最容易解決的。舊樓加裝電梯市場的啟動仍需政府在政策方面的支持。政府審批、資金籌集、加裝標準、部分住戶利益可能受損等限制因素正逐步得到解決。但目前加裝電梯的成功率依然很低，據(jù)反映通常只是“雷聲大、雨點小”，申報者中只有1/10能成功安裝。目前該項目實施的阻礙因素較多（部分舊樓沒有井道、需要所有住房投票通過、運行周期長、單個合同金額較低、交鑰匙工程要求一條龍服務等），但隨著立法的突破和市場的規(guī)范，市場會慢慢啟動。舊樓加裝的完成率與資金籌集的速度成正比。住舊樓的居民大多數(shù)收入相對比較有限。如以一臺普通國產(chǎn)品牌6層樓6站式低速電梯為例，其售價16萬元、井道修建費10萬元、總價約為25萬元，假設一層樓住戶為2-4戶，平均每戶需要分攤10000-12500萬元。所以，舊樓改造電梯的選擇是在安全條件的前提下首要考慮品牌的性價比。⑤舊樓加裝難其實是“紙老虎”第一，費用分攤。舊樓加裝電梯最困擾居民的問題就是費用問題。一棟普通的7~9層樓高的樓宇，加裝電梯的費用總計大概需要40萬～50萬，具體價錢還要根據(jù)樓宇結(jié)構(gòu)和選擇的電梯牌子而定。據(jù)樓房結(jié)構(gòu)、施工樓層、電梯型號等客觀原因的不同，舊樓加裝電梯的費用也不一樣，要視具體項目而定，如選用小機房電梯或無機房電梯，電梯載重量為600～900kg，速度為60～90m/min，電梯費用約為16~25萬元。電梯井建筑工程費用約23~35萬元；電梯電力供電工程加其他費用約3~4萬元。安裝電梯每戶攤分的費用，有一個計算方式來算，就是用需要集資的總資金額，除以同意加裝電梯住房住宅的總面積，再乘以各單元戶面積和每戶樓層基數(shù)，計算出來的結(jié)果就是每戶需要集資的金額。這條計算公式是目前國內(nèi)比較流行的計算加裝電梯費用方式。其中每戶樓層基數(shù)，是指以中間層為一個基準，中間層以上每層在該基準基礎(chǔ)上遞增一個數(shù)值，中間層以下每層在該基準基礎(chǔ)上遞減一個數(shù)值。另外，前期未參與集資的業(yè)主如果想使用電梯的話，也可以一次性繳納一定款項和利息，就可以使用電梯。加裝電梯費用分攤方式。假設一棟樓高7層的住宅，一梯4戶，以項目總費用約48萬計算；參與住戶共24戶，平均每戶約2萬元；按分攤模式，4樓和5樓為中間層，則4、5樓分攤費用按平均數(shù)2萬元×100％提交，6樓按2萬元×110％提交；7樓按2萬元×120％提交；3樓按2萬元×90％提交；2樓按2萬元×80％提交。此外，如果目前不參加集資的業(yè)主以后要求參加集資，原則上允許，但為了對前期投資的業(yè)主實現(xiàn)公平，除了按計劃補交集資款外，另需按該樓房增值的20%補交增值利益，補交集資款按原先集資比例歸還其他業(yè)主。電梯維保費和日常電費分攤方式。（1）日常電費。住戶們已經(jīng)協(xié)商訂立出詳細的住戶使用電梯守則，電梯下行不耗電，反而能發(fā)電；電梯上行平均功率在3千瓦，即每小時3度電。電梯加裝了智能刷卡系統(tǒng)，住戶刷卡乘坐電梯，再根據(jù)刷卡次數(shù)的多少分攤電費。（2）電梯維保費用。電梯建好后第一年電梯公司免費維護，第二年起每年需3000元維護和年檢費用，這些費用由各住戶平攤。相關(guān)法規(guī)規(guī)定，電梯每月要有相關(guān)資質(zhì)的電梯維保公司上門維保兩次（即每15天上門維保一次），第二年每月300元維保費。（但如果電梯間允許廣告公司掛廣告，則廣告公司可承擔電梯月保費），3000元/年/24戶=125元/戶/年。第二，升值空間。資金問題方面，加裝后帶來的升值完全可以解決這個問題。以90平方米的普通7層舊樓為例，7樓加裝后就可以升值2200元/m2，除掉建電梯的費用，住戶能凈賺17.4萬元。低層用戶愿意出錢加裝電梯的其中一個重要原因就是加裝電梯后，房子會有一定程度上增值。廣州市內(nèi)做過一份調(diào)查，舊樓加裝電梯后平均每平方米會有1000～2000元的增值。其中越高層，增幅越大，而租金漲幅在50～500元/月。注：本次假設以7層樓、面積為90平米的建筑樓為例。第三，采光問題。如舊樓加裝電梯采用透明觀光梯，可選用鋼結(jié)構(gòu)觀光井道和觀光電梯，費用比普通電梯約高3~5萬元。如一棟7層普通樓房參與安裝電梯的住戶共24戶，平均每戶可能要多出1200~2100元左右。已有部分住宅通過加建觀光電梯解決采光問題。第四，建設期問題。因為房子所處的工程條件各異很難給統(tǒng)一時間。但僅混凝土電梯井的建設時間大概需要小半年，一般而言，從施工到完工大概需要3～4個月。而安裝電梯時間其實很短，大概約兩周左右。成功加裝電梯的例子絕大部分都是一梯四戶或以上居民樓。不過一梯三戶的住宅樓成功加裝電梯的例子也有。（6）未來出口仍將保持平穩(wěn)增長我國很早就放開了對電梯行業(yè)的管制，國外品牌均已在國內(nèi)設廠，產(chǎn)能向國內(nèi)轉(zhuǎn)移已較完善，因此我國不但是電梯需求大國，同時也是電梯出口大國。我國進口電梯的款型主要是內(nèi)資企業(yè)在技術(shù)水平方面仍不完善的高端產(chǎn)品（超高速直梯和大高度扶梯等），而隨著國內(nèi)企業(yè)加大對于高端電梯產(chǎn)品的研發(fā)和在關(guān)鍵技術(shù)上的突破，電梯進口數(shù)量將逐漸降低，總體需求不大。隨著技術(shù)質(zhì)量逐步提升，相對較低的生產(chǎn)成本，國內(nèi)電梯產(chǎn)品在國際市場上競爭力逐步凸顯。2002年我國出口電梯168臺，首次成為電梯凈出口國，至2023年出口5.5萬臺，年均復合增速77.8%。其中受金融危機的影響2023年電梯出口量同比下降25%。目前出口結(jié)構(gòu)中，外資或合資品牌的出口仍占主導地位，經(jīng)過20多年的發(fā)展，我國電梯產(chǎn)品已在國際樹立了良好形象，通過連續(xù)7屆“中國廊坊國際電梯展覽會”及“德國奧格斯堡電梯展”、“俄羅斯國際電梯展”、“伊斯坦布爾國際電梯展”、“土耳其電梯展”等國際展覽會，我國民族品牌企業(yè)的國際影響力不斷加大，國內(nèi)品牌出口增長迅速。海外需求在逐年增加。據(jù)IMF預測發(fā)達國家電梯需求未來幾年仍可保持5-7%增速，中東、印度、俄羅斯等部分新興市場由于經(jīng)濟增長較快，基礎(chǔ)設施建設對新增電梯的龐大需求，再加上國外既有電梯改造更新的需求，國際電梯市場面臨良好的發(fā)展前景。據(jù)電梯協(xié)會預測，未來五年內(nèi)國際電梯需求量平均將以10%左右的速度增長。中國作為全球第一大電梯生產(chǎn)國，電梯出口量將隨之持續(xù)增長。估計未來5年我國電梯出口可達10-15%左右的增速。2、挖掘電梯存量的“藍?！本S保市場（1）國外電梯成熟市場率先“制造向服務”轉(zhuǎn)型電梯安全不僅與產(chǎn)品質(zhì)量有關(guān)，且與安裝和維保也有很大關(guān)聯(lián)，世界上1/3的電梯和自動扶梯已經(jīng)服務了超20年，而近10年來電梯扶梯技術(shù)突飛猛進發(fā)展，一些以往無法實現(xiàn)的新功能近期終于得以實現(xiàn)，現(xiàn)代的更新改造技術(shù)可以實現(xiàn)快速實現(xiàn)更新升級。全球電梯更新改造市場超2/3集中在歐美地區(qū)，每年增速保持10%左右，在電梯保有量增長而新增需求增速放緩的大趨勢下，未來維修和改造需求有望成為電梯市場重要組成部分。據(jù)美國摩根銀行統(tǒng)計，2000年來全球電梯企業(yè)收入中約55%來自維保業(yè)務。以在歐美市場經(jīng)營為主的通力電梯（KONE）為例，其維修保養(yǎng)和更新改造服務占比一直超50%，在全球保養(yǎng)的電梯、扶梯總數(shù)超70萬臺。此外，一般而言翻新改造大修電梯（毛利率約30%）比新購置電梯（毛利率25%）對企業(yè)利潤的貢獻要高。（2）我國電梯存量市場龐大，創(chuàng)就維?！八{?！笔袌鱿鄬τ谡輼I(yè)務目前更多依賴地產(chǎn)等新增需求，維保業(yè)務是基于存量市場，毛利高、市場空間巨大。據(jù)電梯協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2023年我國電梯保有量約243.6萬臺，到2023年有望達420萬臺，2006年前維保費用約在8000元/臺/年左右，2006年后由于大量的非廠家維保單位的沖擊，下降至4000元/臺/年左右。假設當前按照4000元/臺/年的維保費，那2023維保市場就有97.4億元/年，如果到2023年市場規(guī)范化，又恢復至8000元/臺/年的維保費，那2023年電梯維保市場就有336億每年，維保市場巨大。電梯的使用壽命一般是15-20年，據(jù)業(yè)內(nèi)專家估計，國內(nèi)保有量電梯的使用年限超15年的電梯約占10%，使用年限超10年的電梯占約20%。電梯應至少每15日按照國家安全技術(shù)規(guī)范的要求對電梯進行一次清潔、潤滑、調(diào)整和檢查，但沒有強制的報廢規(guī)定，在電梯保有量增長而新增需求增速放緩的大趨勢下，維修改造的需求有望成為電梯市場重要組成部分。（3）“大眾消費，小眾決策”，維保市場亟待整合我國電梯維保市場較為混亂?！按蟊娤M，小眾決策”是電梯市場的一個存在現(xiàn)狀。目前電梯維保單位主要分兩類，一類是廠家維保單位，就好比汽修行業(yè)的4S店，另一類則是非廠家維保單位，就好比汽修行業(yè)的普通汽修廠。這是一塊開放的市場，無論廠家維保單位或非廠家維保單位，只要具有相關(guān)資質(zhì)，都可以參與電梯維保，選擇權(quán)則取決于市場。截止至2023年底，我國擁有電梯制造許可的企業(yè)約456家，但擁有安裝維保資質(zhì)企業(yè)達5867家。缺乏經(jīng)驗與培訓的第三方維保公司利用超低價格占據(jù)國內(nèi)市場70%，而國內(nèi)主要電梯廠商維保的電梯占其市場投放量的比例僅15%-20%。維保市場集中度很低，國內(nèi)具有維保資質(zhì)的企業(yè)良莠不齊，鑒于維保不到位而常發(fā)生電梯事故。我國安裝維保業(yè)務很核心的一個因素在于目前市場還處于不規(guī)范的階段，客戶沒有專業(yè)化維護的理念。維保是防患于未然，而不是搶修發(fā)現(xiàn)問題亡羊補牢。小區(qū)物業(yè)目前存在著電梯維修不專業(yè)、維?；ㄙM很少，且目前都是新房，目前還沒有爆發(fā)問題，而老小區(qū)沒有電梯等問題。“大眾消費，小眾決策”使得電梯維修不專業(yè)，需要國家政策規(guī)定。維保市場的放開跟市場的規(guī)范有關(guān)，發(fā)展是早晚的事情。政府如果不出政策，維保市場很難發(fā)展。我國電梯維保費用遠低于世界平均水平。從事電梯安裝、維修業(yè)務的企業(yè)資質(zhì)條件分A、B、C三類。其中，A類企業(yè)可承擔各種類型電梯的銷售、安裝與維修業(yè)務。B類企業(yè)可承擔1.6m/s以下交流調(diào)速電梯的銷售、安裝與維修業(yè)務。C類企業(yè)可承擔1.0m／s以下，電梯（含PC機）的銷售、安裝與維修業(yè)務。長期以來電梯維保市場沒有一個相對明晰、統(tǒng)一的收費參照依據(jù)，各企業(yè)自己的收費定價依據(jù)也不一致，致使目前電梯日常維保的收費差距很大。我國第三方電梯維保單位每臺電梯每年維保費用約為4000元，廠家維保收費為8000元左右，而世界平均水平則為2000美元。大多數(shù)電梯業(yè)主都希望有一個公平、透明的收費標準，在簽訂電梯維保合同時有依可循。但最近低價競爭的情況越來越厲害。為了保證電梯的安全運行，北京市2023年出臺北京市地方標準《電梯日常維護保養(yǎng)規(guī)則》。電梯日常維保項目、內(nèi)容、合格標準等都不再是一般市場行為，而是有重要公用事業(yè)性質(zhì)的強制行為。據(jù)《中華人民共和國價格法》第十八條規(guī)定，政府在必要時可以實行政府指導價。按嚴格的操作規(guī)范，一次電梯維保必須要2名維保人員一起負責，而保養(yǎng)內(nèi)容多達60項，平均一人維修保養(yǎng)不應超過30臺。按市場上最低收費2000元/臺/年的維保費用，30臺費用是6萬元，就算維保公司不賺錢，這筆錢全部作為維保人員工資，每個維保人員年收入也不過3萬元。目前電梯維保人員據(jù)從業(yè)經(jīng)驗為2000-8000元/月不等（年薪2w4-9w6），也就是說即使維保公司不賺錢，要做到收支相抵，也只有2條路可選，要么選擇沒有經(jīng)驗的維保人員，要么減少人工成本。目前維保費用很低，質(zhì)量上肯定要打折扣，如一個月2次電梯維護就可能達不到要求。而電梯維護材料由于一些電梯廠家的封鎖，很多非廠家維保單位沒辦法從渠道拿貨，渠道缺失也給電梯維護材料的質(zhì)量埋下大量的安全隱患。此外，安裝維保人員仍較緊缺，雖然2023年全國電梯傷亡人數(shù)比2023年減少40%，但其中專業(yè)人員占60%，主要是維保人員沒有接受良好的培訓以及管理能力方面等原因?qū)е隆Ｖ贫燃s束在健全。國家正在制定“公司生產(chǎn)、公司維?！钡囊?guī)則，或者由制造企業(yè)授權(quán)維保商。該規(guī)則對整梯企業(yè)有利有弊，利好是會增大整梯公司的維保業(yè)務量，弊處是企業(yè)要全權(quán)維護企業(yè)的名譽。國家質(zhì)檢總局2023年12月召集國內(nèi)主要電梯生產(chǎn)廠家開會，包括16家整梯企業(yè)和1家電梯配件廠，欲推進電梯廠家為電梯安全終身負責，責任主體為電梯廠家。目前電梯安全的責任主體一般都是3家，即電梯廠家、電梯使用單位和維保單位，實行電梯安全負責制，解決了因電梯安全事故所引發(fā)的種種扯皮現(xiàn)象，減少了中間眾多環(huán)節(jié)，誰生產(chǎn)誰負責，責任主體十分明確。此外，相關(guān)立法部門未來還將把由廠商終身負責電梯安全寫入《特種設備安全法》中。12年5月，國家質(zhì)檢總局和廣東省政府正式批復同意《廣東省電梯安全監(jiān)管改革方案》，電梯使用權(quán)者首負責任制度試點工作率先在廣州和東莞兩市進行。目前北京市質(zhì)監(jiān)局已要求每條線建議只用一個品牌，終身維修由電梯制造商負責。按北京的做法，電梯安裝改造維修結(jié)束后，電梯制造單位要按照要求對電梯進行校驗和調(diào)試，并對校驗和調(diào)試結(jié)果負責。電梯投入使用后，電梯制造單位要對電梯安全運行情況進行跟蹤調(diào)查，并給予維保單位技術(shù)指導和備修件支持。逐漸規(guī)范化的市場。按照維修保養(yǎng)要求，一臺電梯每15天維保一次，一年需24次。目前電梯維保行業(yè)采用的基本都是半包，即只包人工，材料另算。大的電梯生產(chǎn)廠家，維保包括售后、監(jiān)察、技術(shù)、維修等多個部門，運營管理成本很高。非廠家維保單位主要通過價格戰(zhàn)來競爭，以相對便宜的價格拿到維保合同。除低價策略外，非廠家維保單位也憑借小區(qū)物業(yè)公司的“關(guān)系”來拿到維保單。安裝電梯一臺3萬元，電梯制造商只要付人力成本5000元。而每年電梯維保費用是談判的，一臺電梯維保需4000-5000元/年。以前是電梯客戶找當?shù)鼐S保企業(yè)分包，電梯制造商只做指導，分錢多。近年來，電梯安全事故頻發(fā)，特別是2023年奧的斯電梯事故后，電梯行業(yè)標準及政府監(jiān)管在加強，質(zhì)檢總局和各地方質(zhì)監(jiān)部門紛紛加強電梯安全領(lǐng)域安全監(jiān)督力度。（4）未來整梯廠商自維保比例有望提升國內(nèi)電梯市場沒有形成國外專業(yè)分工的理念。電梯企業(yè)未來必將向“制造—服務”型企業(yè)轉(zhuǎn)變。隨著人們對于電梯安全意識的增強和國家相關(guān)政策法規(guī)的逐步完善，第三方維保公司的生存空間正受到打壓，接替他們的則是整梯企業(yè)的自保服務，隨著整梯廠商自維保比率的持續(xù)提升，在用電梯的安全隱患將得到有效控制，同時為國內(nèi)整梯企業(yè)開拓了新的盈利增長點。自《廣東省電梯安全監(jiān)管改革方案》實行以來，東莞新辦證電梯由電梯制造商或其代理商進行維保的比例達69.9%，比改革前提高了61個百分點。行業(yè)目前456家整機廠，能實行后期維保服務大概30家。目前行業(yè)協(xié)會正研究將廣東省經(jīng)驗向國內(nèi)推廣，如果成行，長期來看在國內(nèi)擁有完善的營銷售后網(wǎng)絡，具備向客戶提供設計、制造、安裝、維修、保養(yǎng)等整個產(chǎn)品生命周期服務的企業(yè)，其收入結(jié)構(gòu)改善和盈利能力提高都將有更大的空間。3、2023年我國電梯產(chǎn)量和保有量的預測根據(jù)以上的分析，我們將電梯的總產(chǎn)量拆分為保障房電梯量、凈出口量、更新需求量、舊樓加裝需求、（商業(yè)地產(chǎn)+公共設施建設+其他）五大部分。而T+1年電梯保有量=T年電梯保有量+T+1年電梯產(chǎn)量-T年凈出口-T年更新需求-T年舊樓加裝需求。根據(jù)測算，2023年我國電梯的總產(chǎn)量約為57.97萬臺，同比增速約為9.58%，保有量約為292.24萬臺。三、下游需求格局轉(zhuǎn)變，優(yōu)秀民族品牌發(fā)力搶占市場1、我國電梯行業(yè)競爭格局我國電梯市場主要被美國(OTIS)、歐洲(蒂森克虜伯、迅達、通力)，日本(三菱、日立、富士達、東芝)等外資品牌占據(jù)，民族品牌經(jīng)過十多年的發(fā)展約占30%的市場份額。在2023年之后，民族品牌市場占有率提升較快，當前歐美電梯：日資電梯：內(nèi)資電梯的市場份額占比為4:3:3。目前，國內(nèi)電梯銷售市場呈現(xiàn)出金字塔形競爭格局，形成了四大梯隊：第一梯隊為三家合資大廠，主要是奧的斯（OTIS）、上海三菱、廣州日立，三家三足鼎立，市場占有率合計約50%；其中，上海三菱、廣州日立的產(chǎn)品主要定位于中高端，定位較為重合，而奧的斯主要定位低端產(chǎn)品，競爭不大。第二梯隊為十幾家合資企業(yè)，主要是迅達、通力、蒂森克虜伯、東芝、通力、富士達等，約占21%的市場份額。第三梯隊為康力、江南嘉捷、博林特、廣日電梯、蘇州申龍、京城中奧、山東百斯特、沈陽三洋、遼寧富士、許繼電梯等10家優(yōu)秀民族品牌，約占15%的市場份額。像康力等產(chǎn)品的定位也為中高端，但目前才剛剛鋪好網(wǎng)絡，銷售量和存量還很有限。第四梯隊為除去10家優(yōu)秀民族品牌的400多家中小型民營企業(yè)，約占14%的市場份額。民族品牌呈現(xiàn)一定的集中度，康力電梯等十大民族品牌占據(jù)了民族企業(yè)市場份額的50%。國內(nèi)市場相對需求不大的高端電梯產(chǎn)品均被外資品牌壟斷，基本依賴進口。2、定位中低端和扶梯市場向上搶占第二梯隊份額定位有比較優(yōu)勢的中低端和扶梯市場。國內(nèi)產(chǎn)品市場分布中，垂直梯占85%的市場份額，自動扶梯和自動人行道占15%的份額。近年來，中低速電梯產(chǎn)量平均占電梯總產(chǎn)量約98%。隨著經(jīng)濟的迅速發(fā)展和市場需求層次提高，對高速電梯的市場需求量將逐年增加，但中低速電梯主流產(chǎn)品的市場地位不會改變，據(jù)中國電梯協(xié)會預計，未來幾年我國對垂直梯需求仍主要來自中低速電梯，高速電梯(運行速度在3m/s以上，行程高度超過120米的電梯)占比不到3%。第三梯隊優(yōu)秀的民族品牌，以上市的三家康力電梯、江南嘉捷、博林特披露的年報來看，三家的垂直梯和扶梯的銷售大體符合我國垂直梯：扶梯銷售的結(jié)構(gòu)，主要定位于國內(nèi)的中低端電梯和扶梯市場。于30層以下的住宅樓或20層以下的辦公樓。技術(shù)上，外資品牌除在4米/秒以上高速電梯、提升高度20米以上大高度公交型扶梯及高端產(chǎn)品關(guān)鍵部件上仍占明顯優(yōu)勢外，其余產(chǎn)品領(lǐng)域優(yōu)秀的民族品牌在中低速電梯和扶梯的質(zhì)量和技術(shù)上已和外資品牌相差無幾。此外，優(yōu)秀的民族品牌如康力電梯、江南嘉捷、博林特、蘇州申龍、京城中奧、山東百斯特、沈陽三洋、遼寧富士、許繼電梯等10家優(yōu)秀民族品牌憑借其性價比和日益完善的售后服務，向上搶占第二梯隊外資品牌的份額。3、渠道下沉二三線城市向上搶占第二梯隊份額隨著新型城鎮(zhèn)化的推進，人口紅利的趨弱，房地產(chǎn)行業(yè)的高成長、高利潤、高杠桿將呈現(xiàn)趨勢性下降，新型城鎮(zhèn)化帶動效應在中西部和二三線城市最為顯著。二三線及以下城市在投資（占比85%以上）以及增速上都要遠高于一線城市，二三四城市將是電梯新增需求的主要區(qū)域。房地產(chǎn)市場對于建安成本的考慮加速了內(nèi)資品牌的提升。由于外資品牌的生產(chǎn)已經(jīng)都完成了本地化，所以隨著地產(chǎn)商對于內(nèi)外資的考核已經(jīng)逐步從品牌考核到性價比考核招標。而優(yōu)秀的內(nèi)資品牌的質(zhì)量已經(jīng)逐步接近外資品牌的質(zhì)量。從電梯的需求區(qū)域來看，我國電梯行業(yè)的地域分布特征和經(jīng)濟總量的地域分布特征相一致，經(jīng)濟相對發(fā)達的中南（包括華南）、華東、華北地區(qū)占了我國電梯總需求的80%以上的市場份額，是我國最主要的電梯消費市場。但隨著新型城鎮(zhèn)化的大力推進、房地產(chǎn)廠商向二三線城市布局，西北和西南地區(qū)需求份額占比將會呈現(xiàn)不斷提高的態(tài)勢。外資品牌一直憑借著品牌優(yōu)勢在一線城市占據(jù)市場份額，而對于二三線及以下城市、中西部地區(qū)，優(yōu)秀的民族品牌憑借著靈活的機制、較高的性價比（便宜約10-15%）、渠道維保等優(yōu)勢，在新增市場的搶奪上優(yōu)勢愈發(fā)突出。如上市的康力電梯、江南嘉捷、博林特、廣日股份幾家優(yōu)秀的民族品牌從銷售布局上，愈發(fā)的向二三線城市下沉，發(fā)揮本土企業(yè)的優(yōu)勢。此外，優(yōu)秀的民族品牌也開始進行生產(chǎn)基地的全國布局。如康力電梯在西南建立了子公司，一期廠房已于12月底基本建設完成，如博林特的沈陽基地項目投資進度已完成86%，重慶子公司13年初已有進展突破，未來定位輻射西南、西北九省一市，既解決了公司生產(chǎn)能力問題，同時降低產(chǎn)品的運輸成本，提高公司的產(chǎn)品生產(chǎn)交付能力，為公司的快速發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。4、事件性因素加劇外資品牌退潮利好向上搶占第二梯隊份額電梯行業(yè)的訂單周期在6-12個月，所以電梯行業(yè)出現(xiàn)事件性因素對于公司的影響一般會之后1年左右。國家質(zhì)檢總局對奧的斯的“暫停使用”和北京市的“暫停采購”政策，奧蒂斯在2023年年底的扶梯事件導致奧蒂斯在2023年將進入較為困難的年份。此外，當前中日關(guān)系一度緊張，2023年底三菱已出現(xiàn)部分退單的現(xiàn)象，外資品牌的2023-2023年開始進入困難期，這對優(yōu)秀的民族品牌也是一個利好。5、憑借技術(shù)渠道優(yōu)勢向下擠占第四梯隊份額除了如康力電梯、江南嘉捷、博林特、蘇州申龍、京城中奧、山東百斯特、沈陽三洋、遼寧富士、許繼電梯等10家優(yōu)質(zhì)民族品牌外，我國還有400多家的中小型民營電梯廠家，他們分布在全國各個地級市經(jīng)營一些小區(qū)域的項目。隨著優(yōu)秀的民資品牌開始逐漸的全國渠道向二三線及以下城市和中西部地區(qū)的下沉、生產(chǎn)基地的全國布局，及不斷的自主研發(fā)技術(shù)的突破，余下的這些第四梯隊的電梯企業(yè)已越發(fā)難以發(fā)展，部分企業(yè)甚至經(jīng)營出現(xiàn)連續(xù)虧損。此外，第四梯隊的品牌在維保服務這方面處于相當?shù)牧觿?，隨著第三梯隊品牌的保有量逐年的增加。我們判斷，第三梯隊的優(yōu)秀內(nèi)資品牌將憑借著技術(shù)渠道優(yōu)勢向下擠占第四地梯隊的份額，內(nèi)資品牌的行業(yè)集中度將進一步提升。6、第三梯隊2023年銷售增速好于電梯行業(yè)整體增速2023年第三梯隊的整體市占率約為15%，如果向上擠占第二外資品牌梯隊0.2%-0.4%，向下擠占第四內(nèi)資品牌梯隊0.3%-0.6%，那么三線優(yōu)質(zhì)民族品牌將總占有15.5%-16%的市場份額，對應2023年第三梯隊增速約為12.09%-16.50%，高于我們預測的2023年電梯行業(yè)整體增速9.28%。

2023年金融IC卡行業(yè)分析報告2023年2月目錄一、金融IC卡受益于政策利好，社保金融化提供有利支撐 31、央行推動銀行卡IC升級 32、安全與便利性是推動的主要因素 43、社?？ń鹑诠δ苡行е毋y行卡IC升級進程 64、社保卡金融功能有效支撐銀行卡IC升級進程 7二、金融IC卡未來幾年有望保持復合90%增速增長 81、POS與ATM改造基本完成，IC卡放量提供便利條件 82、金融IC卡有望保持90%以上增速增長，社?？ㄖ瘟Χ却?9三、金融IC卡放量帶來產(chǎn)業(yè)鏈投資機會 111、設備改造基本完成，芯片與制卡環(huán)節(jié)進入高速成長期 112、制卡市場增量巨大，利好全行業(yè)增長 123、一季度發(fā)卡量低預期，全年金融IC滲透率或進一步提升 14四、重點公司簡況 151、東港股份：智能卡業(yè)務放量 162、恒寶股份：行業(yè)龍頭，公司增長依然穩(wěn)健 173、天喻信息：招標進展順利，金融IC與移動支付催化劑不斷 184、東信和平：電信卡靜待發(fā)令槍，金融IC卡放量快速放量 185、同方國芯：金融IC芯片國產(chǎn)化最大受益者 196、國民技術(shù)：立足安全芯片，發(fā)展移動支付 20一、金融IC卡受益于政策利好，社保金融化提供有利支撐1、央行推動銀行卡IC升級本次磁條銀行卡向IC卡升級，主要受到央行政策性推動。早在05年央行正式確認采用“積極應對，審慎實施”的策略來推動金融IC卡；11年央行發(fā)布《中國人民銀行關(guān)于推進金融IC卡應用工作的意見》（簡稱《意見》，下同），正式啟動銀行卡IC升級的序幕。根據(jù)《意見》計劃，金融IC卡推廣分為支持終端（POS與ATM）改造與銀行卡升級兩部分；二者同步啟動，率先完成支持終端的推廣與改造，然后推進金融IC的普發(fā)以及普及。銀聯(lián)將首先實現(xiàn)新增POS與ATM等終端支持金融IC卡，并推動全國性商業(yè)銀行改造存量終端，12年底基本實現(xiàn)境內(nèi)POS與ATM全部支持金融IC卡功能；推出支持終端的同時，包括工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、招商銀行以及郵政銀行開始發(fā)行金融IC卡，在12年底支持終端全部完成改造之后，全國性銀行開始普發(fā)金融IC卡，2023年基本實現(xiàn)普及。2、安全與便利性是推動的主要因素（1）與磁條卡相比，IC卡具有顯著的優(yōu)勢，主要體現(xiàn)在安全以及便利性方面（在用戶看來是便利，在銀行看來則是有利于支付業(yè)務的進一步拓展）。金融IC卡本身以IC芯片為介質(zhì)，較磁條銀行卡容量更大，可以存儲密鑰、數(shù)字證書等信息，在使用過程中具有更高的加密方式；與此同時本身邏輯加密集成電路，偽造的難度極高，基本杜絕了克隆卡的問題；另外IC卡在防磁放水防靜電方面的能力也明顯更高，減少失磁造成損失。便利性主要體現(xiàn)在兩個方面，首先在使用方面，金融IC卡分為接觸式與非接觸式，尤其是非接觸式在數(shù)據(jù)讀取方面更加的便利，且不依賴于終端與網(wǎng)絡的連接，使用起來更加快捷；另外最主要還是在功能方面，金融IC卡可兼容更多的功能，比如交通卡、社?？?、移動支付功能，在完成改造的終端方面實現(xiàn)小額現(xiàn)金的功能（比如自動售貨機、便利店甚至是菜場）。（2）在銀行看來金融IC卡推廣起來唯一的難點在于成本方面，一方面IC卡成本超過磁條卡的10倍多，另一方面則是終端改造需要一次支出較多的投入。對此我們認為隨著金融IC卡逐步實現(xiàn)放量，制造成本或出現(xiàn)回落，且銀行轉(zhuǎn)嫁換卡成本的難度并不大。同時，銀行卡功能增多帶來交易量的提升遠比成本的增加更加有利。（3）可以說央行的政策是金融IC卡推進的重要因素之一，而央行決策的主要依據(jù)，或者說是吸引銀行推進金融IC卡升級主要驅(qū)動因素還是金融IC卡在功能拓展方面的廣闊的空間，在承接原有銀行卡功能的前提下，能夠有效的實現(xiàn)小額交易銀行卡支付，開發(fā)其他認證付費場合功能，提供能多的自助服務等。3、社?？ń鹑诠δ苡行е毋y行卡IC升級進程（1）人社部與央行2023年共同發(fā)布《關(guān)于社會保障卡加載金融功能的通知》（簡稱《通知》，下同），明確提出社保卡將加載銀行卡的功能；國家“十四五”規(guī)劃確定將社會保障卡納入國家總體部署，明確期間發(fā)卡數(shù)量達到8億張，覆蓋60%的人口。這是對金融IC卡遷移過程中強有力的支持。首先，社?？ǜ郊咏鹑诠δ芡瑫r也是金融IC卡增加社保功能的過程，是國家推動銀行卡整合其他功能的重要舉措，對于交通等的整合以及新功能的開發(fā)也將逐步完成。其次，社?？ň薮蟮陌l(fā)行量將有效帶動金融IC卡規(guī)模的提升，11-15年4年內(nèi)將新發(fā)行超過6億張社保金融卡。（2）根據(jù)人社部《“中華人民共和國社會保障卡”管理辦法》（簡稱《辦法》，下同）規(guī)定，人社部負責管理全國社會保障卡發(fā)行和應用工作，省級社保部門在人社部批準的情況下，負責全省/市的社保卡發(fā)放，省級部門不具備相應能力，在得到人社部同意的情況下，可以交由地市級社保部門或是第三方機構(gòu)承擔。部分直轄市以及得到授權(quán)的地級市社保部門采取與單一銀行合作的方式，則相應的制卡、初始化、發(fā)放等可能交由該銀行負責，如北京相應的業(yè)務由北京銀行承擔。大部分的省級社保部門通過招標，尋求當?shù)囟嗉毅y行合作支持，同時也對制卡商進行挑選。4、社?？ń鹑诠δ苡行е毋y行卡IC升級進程人社部與央行2023年共同發(fā)布《關(guān)于社會保障卡加載金融功能的通知》（簡稱《通知》，下同），明確提出社?？▽⒓虞d銀行卡的功能；國家“十四五”規(guī)劃確定將社會保障卡納入國家總體部署，明確期間發(fā)卡數(shù)量達到8億張，覆蓋60%的人口。這是對金融IC卡遷移過程中強有力的支持。首先，社?？ǜ郊咏鹑诠δ芡瑫r也是金融IC卡增加社保功能的過程，是國家推動銀行卡整合其他功能的重要舉措，對于交通等的整合以及新功能的開發(fā)也將逐步完成。其次，社保卡巨大的發(fā)行量將有效帶動金融IC卡規(guī)模的提升，11-15年4年內(nèi)將新發(fā)行超過6億張社保金融卡。根據(jù)人社部《“中華人民共和國社會保障卡”管理辦法》（簡稱《辦法》，下同）規(guī)定，人社部負責管理全國社會保障卡發(fā)行和應用工作，省級社保部門在人社部批準的情況下，負責全省/市的社保卡發(fā)放，省級部門不具備相應能力，在得到人社部同意的情況下，可以交由地市級社保部門或是第三方機構(gòu)承擔。部分直轄市以及得到授權(quán)的地級市社保部門采取與單一銀行合作的方式，則相應的制卡、初始化、發(fā)放等可能交由該銀行負責，如北京相應的業(yè)務由北京銀行承擔。大部分的省級社保部門通過招標，尋求當?shù)囟嗉毅y行合作支持，同時也對制卡商進行挑選。二、金融IC卡未來幾年有望保持復合90%增速增長1、POS與ATM改造基本完成，IC卡放量提供便利條件根據(jù)央行對于金融IC卡推廣的計劃，2023年之前相應的支持終端應該基本改造完畢；這為13年金融IC卡放量奠定了基礎(chǔ)。根據(jù)媒體報道，截至2023年3季度末，全國金融IC卡累計發(fā)卡7455.7萬張（新發(fā)行），較2023年底增長206%。2023年第3季度新增IC卡占新增銀行卡比率已達到15.05%。同期，終端改造方面，全國共布放POS終端658萬臺，其中98%已完成改造；共布放ATM終端40.8萬臺，改造率為79.1%。POS終端和ATM終端改造均按計劃完成，為2023年大規(guī)模發(fā)卡奠定堅實基礎(chǔ)。2、金融IC卡有望保持90%以上增速增長，社?？ㄖ瘟Χ却箢A計15年金融IC卡基本實現(xiàn)普及，因此可以帶動整個金融卡銷售量的快速增長。根據(jù)我們的預測，不考慮換卡需求13-15年金融IC卡滲透率將會有顯著的提升，年均增速基本在100%左右；與此同時金融社?？昃l(fā)卡量預計在1.5億張左右，盡管增長速度有所放緩，但市場絕對的規(guī)模依然十分巨大。具體的假設與測算過程參見下圖。我們假設未來新增銀行卡量10%左右的增長，增速逐步放緩，金融IC卡的滲透率由12年的16%，逐步提升到15年的100%左右（均為新增卡片），13-15年金融IC卡制卡量增速分別增長119%、85%、75%；隨著金融IC卡的放量，卡片價格都會出現(xiàn)一定的回落，目前一張金融IC卡的價格在9元左右，假設未來兩年價格分別降到8、7元，則金融IC市場將從12年的10.3億元提升到15年的51.08億元，13-15年分別同比增長96.8%、64.6%、53.1%。金融IC卡放量會造成價格的下降，主要還是芯片等原材料價格下降驅(qū)動。由于芯片在金融IC卡占比超過70%，芯片價格的下降將推動金融IC卡整體價格下降；而其他材料費用以及制造費用（包括折舊、人工等）占比較小，下降的空間十分有限，考慮到由于近年來金融IC需求量快速增長，相應產(chǎn)品毛利水平出現(xiàn)明顯下降的可能性不大，同樣毛利水平得以維持的概率較高。三、金融IC卡放量帶來產(chǎn)業(yè)鏈投資機會1、設備改造基本完成，芯片與制卡環(huán)節(jié)進入高速成長期金融IC卡產(chǎn)業(yè)鏈主要分為芯片設計、卡片制造以及系統(tǒng)集成等過程，按照金融IC卡推進的進程來看，系統(tǒng)集成版塊快于IC卡推廣速度，且應用軟件以及運營維護長期收益；芯片與制卡環(huán)節(jié)與IC卡推廣的進程基本同步。就目前情況來看，銀聯(lián)相應的POS與ATM等改造基本完成，讀寫終端逐步今年入穩(wěn)定增長期；芯片與制卡環(huán)節(jié)隨著金融IC卡快速放量，而進入爆發(fā)性增長的區(qū)間，這也是接下來重點關(guān)注的板塊。另外隨著金融IC卡的普發(fā)與普及，系統(tǒng)集成中的應用軟件以及運營維護將獲得更長時間尺度下的增長。經(jīng)過梳理，A股中相應的標的參照圖表11，重點關(guān)注芯片與卡片制造環(huán)節(jié)，長期關(guān)注系統(tǒng)集成板塊。2、制卡市場增量巨大，利好全行業(yè)增長從產(chǎn)能以及市場規(guī)模來看，恒寶股份、天喻信息、東信和平都有一定的優(yōu)勢，是行業(yè)的龍頭企業(yè)，該類企業(yè)能夠能夠獲得相當充足的訂單，在行業(yè)性快速增長的過程中獲益；而對于業(yè)務規(guī)模依然相對較小的企業(yè)如東港股份而言，同樣也可以享受行業(yè)爆發(fā)性增長帶來的業(yè)務量的增長。13-15年的年均復合增長速度超過90%，巨大的行業(yè)性增長空間。我們認為，這將帶來巨大的行業(yè)性增長，行業(yè)龍頭可以獲得更多的訂單，而競爭相對弱勢的企業(yè)以也可以獲得