第八章貨幣需求與貨幣供給

第一節(jié)貨幣的需求第二節(jié)貨幣的供給【本章學(xué)習(xí)目標(biāo)】通過本章的學(xué)習(xí)，你應(yīng)該能夠：1．了解貨幣需求的含義及分類；2．理解影響貨幣需求的因素及貨幣需求的動機(jī)；3．理解原始存款及派生存款的含義；4．理解基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)；5．理解并掌握影響貨幣供應(yīng)量的因素【章前引例及分析】中國人民銀行貨幣政策委員會2008年第一季度例會日前在北京召開。會議認(rèn)為，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)快速發(fā)展，但固定資產(chǎn)投資反彈的壓力較大，貨幣信貸投放仍然偏多，流動性過剩矛盾尚未緩解，價格上漲的壓力明顯。國際上，美國次級抵押貸款危機(jī)進(jìn)一步加劇，全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化不確定因素和風(fēng)險增加。中國人民銀行按照黨中央、國務(wù)院的統(tǒng)一部署，加大金融調(diào)控力度，維護(hù)總量平衡?？傮w看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融運行平穩(wěn)。會議研究了下一階段貨幣政策取向和措施，認(rèn)為要堅定不移地貫徹執(zhí)行中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出的從緊貨幣政策取向。同時，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢的變化，正確把握金融宏觀調(diào)控的節(jié)奏、重點和力度。綜合運用多種貨幣政策工具，控制貨幣信貸過快增長。進(jìn)一步調(diào)整和優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，堅持有保有壓，加大對“三農(nóng)”、就業(yè)、助學(xué)、中小企業(yè)、消費等經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展薄弱環(huán)節(jié)的信貸支持。分析：貨幣信貸投放仍然偏多，流動性過剩，通貨膨脹壓力嚴(yán)重是我國07、08兩年面臨的重要問題。要解決這些問題，必須研究貨幣供給增多的原因，從根本上來解決問題。第一節(jié)貨幣的需求

一、貨幣需求的涵義貨幣需求是一個存量概念，又稱為貨幣需求量，是社會各部門在一定社會經(jīng)濟(jì)條件下，對貨幣需求的量的總和。具體來講，它是指在一定時期內(nèi)，社會各階層（政府、企事業(yè)單位、個人）愿以貨幣形式持有資產(chǎn)的需求，是一種真實有效的需求。流量和存量是經(jīng)濟(jì)分析中的兩個重要概念。流量是指帶有時間跨度或在一個時段上所累積變動的量，好比通過一個河段的水流量。存量則指在某一個時點上某一變量的量值，如同湖中所盛的水。宏觀上是所有商品、勞務(wù)的流通以及有關(guān)一切貨幣支付所提出的需求。微觀上是個人、企業(yè)這些微觀主體在可能的條件下對貨幣的需求。對貨幣需求的理解：定義分析：指客觀的貨幣需求；產(chǎn)生的根本原因在于貨幣所具有的職能；主要是一個宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)問題；貨幣需求與貨幣供給直接對應(yīng)，貨幣供給盡量與貨幣需求相適應(yīng)。二、貨幣需求的分類根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)，貨幣需求有不同的分類1．根據(jù)使用范圍的不同，貨幣需求可分為微觀貨幣需求和宏觀貨幣需求2．根據(jù)是否考慮物價變動的因素，貨幣需求可分為名義貨幣需求和實際貨幣需求3．根據(jù)使用方式，貨幣需求可分為交易性貨幣需求、儲備性貨幣需求和投資性貨幣需求從貨幣需求的動機(jī)分析，可分為：客觀貨幣需求主觀貨幣需求微觀貨幣需求宏觀貨幣需求1.微觀貨幣需求和宏觀貨幣需求(2)從包含內(nèi)容看：宏觀貨幣需求一般指貨幣執(zhí)行流通手段和支付手段職能所需要的貨幣需求量，不包括貯藏手段職能所需要的貨幣需求量。微觀貨幣需求指個人手持現(xiàn)金或企業(yè)單位庫存現(xiàn)金以及各自在銀行的存款，即指貨幣執(zhí)行貯藏手段職能的貨幣需求量。(1)從研究動機(jī)看：一是從國民經(jīng)濟(jì)總體出發(fā)；一是從一個經(jīng)濟(jì)單位出發(fā)。(3)從研究方法看：一是注重全局、動態(tài)、客觀研究；一是注重局部、靜態(tài)、主觀研究。宏觀貨幣需求與微觀貨幣需求的差異2.名義貨幣需求和真實貨幣需求

(1)

定義名義貨幣需求，是指一個社會或一個經(jīng)濟(jì)部門在不考慮價格變動情況下的貨幣需要量，用Md表示。真實貨幣需求則是在扣除價格變動以后的貨幣需要量，可記作Md/P。

(2)區(qū)分名義貨幣需求和真實貨幣需求的意義

在價格水平經(jīng)常變動且幅度較大的情況下，區(qū)分名義貨幣需求和真實貨幣需求就變得非常必要。區(qū)別名義貨幣需求和真實貨幣需求固然重要，但根據(jù)實際變化了的情況測算這兩種貨幣需求則更為重要。

3.根據(jù)使用方式交易性貨幣需求儲備性貨幣需求投資性貨幣需求三、影響貨幣需求量的因素1．收入水平2．信用的發(fā)達(dá)程度3．消費傾向4．貨幣流通速度、社會商品可供量、市場物價水平5．市場利率水平6．人們的預(yù)期和偏好1、收入水平貨幣需求量與收入量成正比貨幣的需求量與人們?nèi)〉檬杖氲臅r間間隔成正比2、信用的發(fā)達(dá)程度與貨幣的需求量成反比，信用越發(fā)達(dá)，需要的貨幣量越少3、消費傾向消費傾向是指人們收入中消費所占的比重。平均消費傾向邊際消費傾向4.貨幣流通速度、社會商品可供量。市場物價水平貨幣流通規(guī)律M=PQ/V指一定時期內(nèi)流通中所需要的貨幣量與待實現(xiàn)的商品價格總額成正比，與單位貨幣流通速度成反比。

M表示執(zhí)行流通手段職能的貨幣必要量；

P表示待實現(xiàn)商品或勞務(wù)的價格；

Q表示待售商品或勞務(wù)的數(shù)量；

V表示單位貨幣流通速度。5、市場利率水平貨幣需求量與市場利率水平成反比6、人們的預(yù)期和偏好四、貨幣需求的動機(jī)凱恩斯把決定人們貨幣需求行為的動機(jī)歸結(jié)為三個方面：交易動機(jī)：是指個人或企業(yè)為了應(yīng)付日常交易需要而產(chǎn)生的持有貨幣需要。預(yù)防動機(jī)：是指個人或企業(yè)為應(yīng)付可能遇到的意外支出等而持有貨幣的動機(jī)。投機(jī)動機(jī)：是指個人或企業(yè)愿意持有貨幣以供投機(jī)之用。

其貨幣需求方程為：M=M1+M2=L1（Y）+L2（r）式中，M1表示交易動機(jī)和預(yù)防動機(jī)引起的貨幣需求，是收入Y的函數(shù)；

M2表示投機(jī)動機(jī)的貨幣需求，是利率r的函數(shù)；

L是流動性偏好函數(shù)，因為貨幣最具有流動性所以也就相當(dāng)于貨幣需求函數(shù)。第2節(jié)貨幣的供給一、貨幣供給的含義貨幣供給的含義可以從兩個方面理解，動態(tài)的含義，是指貨幣供給主體向社會公眾供給貨幣的經(jīng)濟(jì)行為。靜態(tài)的含義，貨幣供給又稱貨幣存量，是指在特定時期內(nèi)一國流通中的貨幣總量，包括現(xiàn)金和存款貨幣等在內(nèi)。貨幣供給的含義具體地講，貨幣供給首先是一個經(jīng)濟(jì)過程，即銀行系統(tǒng)向經(jīng)濟(jì)中注入貨幣的過程。其次，貨幣供給必然形成一定的貨幣量，即貨幣供給量，它是貨幣供給的結(jié)果。

貨幣供給量的變化對一國經(jīng)濟(jì)的總量規(guī)模以及運行狀況有著直接的影響。名義貨幣供給一定時點上不考慮物價因素影響的貨幣存量實際貨幣供給剔除物價影響之后的一定時點上的貨幣存量。貨幣供給是一個存量概念：主要是狹義貨幣＝M1：硬幣、紙幣和銀行活期存款。貨幣供給曲線mr％貨幣供給曲線mm1m0m2是外生變量，不受利率影響，由國家政策調(diào)節(jié)。第二節(jié)貨幣供給二、商業(yè)銀行與貨幣供給貨幣出自銀行，流通中的貨幣主要是由銀行信貸渠道投入的（一）原始存款與派生存款原始存款是指銀行吸收的現(xiàn)金存款或中央銀行對商業(yè)銀行貸款所形成的存款。它是可以增加商業(yè)銀行準(zhǔn)備金的存款。派生存款商業(yè)銀行以原始存款為基礎(chǔ)發(fā)放貸款而引伸出來的超過最初部分存款的存款。必須明確：第一、派生存款以一定量的原始存款為基礎(chǔ)第二、派生存款是在商業(yè)銀行內(nèi)直接形成的，是商業(yè)銀行創(chuàng)造的存款貨幣。原始存款和派生存款之間可以相互轉(zhuǎn)化（二）商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造1．商業(yè)銀行信用創(chuàng)造的前提條件商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的前提是實行部分準(zhǔn)備金制度以及轉(zhuǎn)帳結(jié)算的廣泛應(yīng)用。

2．商業(yè)銀行信用創(chuàng)造的過程最大存款總額=原始存款/存款準(zhǔn)備金率派生存款額=存款總額—原始存款額（1）存款貨幣的多倍擴(kuò)張假設(shè)：整個銀行體系由一個中央銀行和至少兩個商業(yè)銀行構(gòu)成；中央銀行規(guī)定的法定存款準(zhǔn)備金比率為20%；商業(yè)銀行只有活期存款，沒有定期存款；商業(yè)銀行并不持有超額準(zhǔn)備金；銀行的客戶并不持有現(xiàn)金。存款創(chuàng)造過程：若法定準(zhǔn)備率為20%，原始存款為10000元。甲銀行的資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債準(zhǔn)備金+2000貸款+8000總額+10000存款+10000總額+10000乙銀行的資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債準(zhǔn)備金+1600貸款+6400總額+8000存款+8000

總額+8000丙銀行的資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債準(zhǔn)備金+1280貸款+5120總額+6400存款

+6400總額+6400存款總額設(shè)：D為存款總額；R為原始存款；r為法定存款準(zhǔn)備金比率，則存款創(chuàng)造過程：若法定準(zhǔn)備率為20%，原始存款為10000元。銀行存款法定準(zhǔn)備金貸款一1000020008000二800016006400三640012805120四512010244096五4096……809……3287……總計500001000040000存款創(chuàng)造的過程圖示（支票）640（支票）512甲A乙丙B丁戊CD庚己活期存1000設(shè)備付800

（支票）800···活期存800活期存512設(shè)備設(shè)備貸640貸512活期存640貸800存款貨幣的多倍收縮存款貨幣多倍收縮的過程與多倍擴(kuò)張的過程正好相反。存款貨幣的多倍擴(kuò)張由準(zhǔn)備金增加引起。存款貨幣的多倍收縮由準(zhǔn)備金減少引起。在前述假設(shè)下，多倍收縮的倍數(shù)等于多倍擴(kuò)張的倍數(shù)。三、中央銀行與貨幣供給貨幣供應(yīng)量Ms=B·k，其中，k為貨幣乘數(shù)，B為基礎(chǔ)貨幣。（一）基礎(chǔ)貨幣1.基礎(chǔ)貨幣的構(gòu)成是指商業(yè)銀行在中央銀行的存款準(zhǔn)備金與流通于銀行體系之外的現(xiàn)金通貨之和。實質(zhì)上表現(xiàn)為中央銀行的負(fù)債。2、基礎(chǔ)貨幣的形成一、貸款或再貼現(xiàn)二、收兌黃金、外匯三、對政府部門的貸款四、買進(jìn)有價證券3、影響基礎(chǔ)貨幣的因素（1）向金融機(jī)構(gòu)的放款（2）國際收支狀況（3）對政府部門貸款（4）中央銀行買進(jìn)有價證券（二）貨幣乘數(shù)是指由基礎(chǔ)貨幣數(shù)量變動所引起的貨幣供應(yīng)量增減變動的倍數(shù)。貨幣供給之所以數(shù)倍于基礎(chǔ)貨幣，是由于商業(yè)銀行信用擴(kuò)張或派生存款的緣故。貨幣乘數(shù)的影響因素（1）法定存款準(zhǔn)備率r（2）超額存款準(zhǔn)備金率e（3）現(xiàn)金漏損率c（4）定期存款準(zhǔn)備金rt·t存款貨幣最終擴(kuò)張的倍數(shù)為：K=1/（r+e+c+rt·t）（三）貨幣供應(yīng)量的測算基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)決定了貨幣供應(yīng)量貨幣供應(yīng)量（Ms）是由基礎(chǔ)貨幣總量的變動與貨幣乘數(shù)作用共同決定的，用公式表示為：Ms=B×k式中Ms

為貨幣供應(yīng)量；B

為基礎(chǔ)貨幣；k為貨幣乘數(shù)。已經(jīng)作業(yè)題：已知：原始存款額=1000元，求：（1）當(dāng)法定存款準(zhǔn)備金率=15%時，求貨幣乘數(shù)，寫出存款創(chuàng)造的前3個過程，要求列出資產(chǎn)負(fù)債表項下的存款、存放央行款、貸款三個科目，求