疆調(diào)研報(bào)告2023.10.30一、疆煤炭行業(yè)進(jìn)展特點(diǎn)與資金需求〔一〕五大煤炭礦區(qū)各有定位2023、10002.19，1.0540%左右。疆煤炭成礦條件2410098%。其中51000〔準(zhǔn)東煤田、沙爾湖煤，共占全區(qū)推測(cè)608400-100011100-400億噸的煤田。疆煤質(zhì)總體較好，疆煤炭以中低變質(zhì)的長(zhǎng)焰煤、不粘結(jié)煤和弱粘結(jié)煤為主，其次為中變質(zhì)的氣煤、肥煤和焦煤。全疆共分五大礦區(qū)，準(zhǔn)東、伊犁、吐哈、庫(kù)拜、和豐礦區(qū)。準(zhǔn)東目前看，準(zhǔn)東、吐哈礦區(qū)開(kāi)發(fā)較快?！捕宠F路運(yùn)輸本錢(qián)遠(yuǎn)高煤炭?jī)r(jià)格費(fèi)過(guò)高長(zhǎng)期困擾疆進(jìn)展，烏魯木齊到全國(guó)其他省區(qū)的平均距離約37600.15地的平均運(yùn)輸本錢(qián)高達(dá)564元/噸，高過(guò)當(dāng)?shù)孛禾績(jī)r(jià)格?！踩趁浩箐N售壓力大盈利一般20231.720234.520150-200/噸，用于蘭炭廠的塊煤220-280/40-60/噸，企業(yè)盈利狀況一般?！菜摹承∶旱V技改將會(huì)產(chǎn)生肯定資金需求20239準(zhǔn)，屆時(shí)將有小煤礦技改擴(kuò)建需求，但疆小礦主的資金實(shí)力較弱，礦會(huì)聯(lián)合重組，一局部小礦會(huì)引進(jìn)大的煤炭企業(yè)重組。3026050901200-300200300〔五〕將來(lái)疆內(nèi)煤炭增需求主要表達(dá)在三方面50001900千瓦左右疆電外送力量，估量增耗煤五千余萬(wàn)噸。1.86001.8產(chǎn)線在試車，60020235000150002疆煤炭不存在供不應(yīng)求的狀況。二、疆煤制氣工程進(jìn)展?fàn)顩r〔一〕疆煤制氣工程概況伊犁，規(guī)劃分別為30060013.7520〔二〕進(jìn)展煤制氣工程的三大前提條件根本具備工程配資源政策，各煤制氣工程均配有自己的煤礦。從水資源靠近天山山脈，水資源豐富，該地煤制氣工程擁有足夠的水資源，且1/噸，在本錢(qián)中占很小的比重。準(zhǔn)東地區(qū)引額爾齊斯河2從管網(wǎng)建設(shè)802023102023300包含在其中。準(zhǔn)東地區(qū)，中石化建設(shè)粵浙、魯兩條管道，設(shè)計(jì)輸300制氣工程簽訂了氣源協(xié)議。〔二〕煤制氣工程理論上已具備肯定的經(jīng)濟(jì)性從慶華的工程測(cè)算看，假設(shè)以褐煤為原料煤和動(dòng)力煤，煤價(jià)為200/1.03/立方米。雖然與發(fā)改委制定的自然氣直供工業(yè)價(jià)格相比并無(wú)明顯優(yōu)2.3/立方米相比明顯具有優(yōu)勢(shì)。加上西氣東輸二線平均管輸費(fèi)1.08元/立方米，終端本錢(qián)約為2.11/立方米。1/立方米，假設(shè)四期全部建成，規(guī)模效應(yīng)下本錢(qián)還會(huì)連續(xù)下降。另外，焦油、石腦油等副產(chǎn)品的深加工也會(huì)帶來(lái)可觀的收益?！踩匙匀粴猱a(chǎn)量缺乏使下游需求充分20232023247147116.03%，而國(guó)內(nèi)產(chǎn)量缺乏，自然氣42520232202328.9%。貴、量能受限，格外規(guī)自然氣中，煤層氣由于煤、氣礦權(quán)權(quán)屬問(wèn)題進(jìn)展發(fā)周期的早期，數(shù)年內(nèi)難以形成規(guī)模。而煤制自然氣以煤為原料，儲(chǔ)量豐富，無(wú)技術(shù)瓶頸，將成為常規(guī)氣最重要的補(bǔ)充氣源?！菜摹钞?dāng)?shù)卣С至Χ容^大1.419/1.6/立方0.2/立方米，以稅費(fèi)1.8/立方米時(shí)取消補(bǔ)貼?！参濉炒嬖诘娘L(fēng)險(xiǎn)2023的投資回收期長(zhǎng)，使得風(fēng)險(xiǎn)加大。穩(wěn)定性還有待實(shí)踐的檢驗(yàn)。格的掌握風(fēng)險(xiǎn)。水，但今后是否會(huì)產(chǎn)生爭(zhēng)議，也是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。三、疆LNG〔一〕LNGLNG2023LNGLNG車研發(fā)完整的產(chǎn)業(yè)鏈。全部設(shè)計(jì)產(chǎn)能每年15億立方米120萬(wàn)噸經(jīng)營(yíng)規(guī)模最大的陸基LNGLNG46〔二〕多氣源供給下產(chǎn)業(yè)鏈較完整LNG〔以下簡(jiǎn)稱哈國(guó)〕油氣田自然氣、中石油吐哈油田管道自然氣、哈密煤化工自然氣；并分別對(duì)應(yīng)吉木乃LNGLNG地；運(yùn)輸主要以大路運(yùn)輸為主，自修淖柳大路〔哈密淖毛湖—甘肅柳園106座LNG200了國(guó)家“863”科技攻關(guān)打算，領(lǐng)先在國(guó)內(nèi)研發(fā)LNG〔三〕患病中石油限量供給，但總體風(fēng)險(xiǎn)可控鄯善LNG20233.87目的全國(guó)限量供給，供氣量減半。中石油年初供給價(jià)格為1.1/立方米，要漲到2.29/立方米，雙方正在博弈中，估量將來(lái)盈利將有油田的穩(wěn)定供給，所以LNG〔四〕企業(yè)資金需求大合作金融機(jī)構(gòu)較多議價(jià)空間有限202395日公布《金融合作工程簽約公告6.69億美元貸款合同；與中國(guó)進(jìn)出口銀行3200萬(wàn)美元的境外投資貸款。在煤化工30512表達(dá)了其較強(qiáng)的融資力量?！参濉尺M(jìn)展中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)一是下游市場(chǎng)以局部省市為主，仍處于建設(shè)、開(kāi)發(fā)和推廣階段，尚未形成全國(guó)性市場(chǎng)，從重卡、公交到油田鉆機(jī)，再到LNGLNG本錢(qián)上升。四、疆煤炭高耗能產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力狀況〔一〕PVCPVC50%，中部和東部產(chǎn)能利用率PVCPVC有些廠商裝臵停工甚至到達(dá)2PVC價(jià)進(jìn)口的沖擊。PVC6300/5229/PVC4565/噸，運(yùn)到杭州的運(yùn)費(fèi)是540124氯堿價(jià)格較好，企業(yè)盈利主要來(lái)自氯堿。煤炭石灰石原鹽蘭炭生石灰煤炭石灰石原鹽蘭炭生石灰氯氣電石氯化氫乙炔燒堿PVC〔二〕煤電鋁74%,202345%。國(guó)內(nèi)原鋁供給和需求呈現(xiàn)明顯不匹配格局，較大的產(chǎn)能過(guò)剩對(duì)鋁產(chǎn)品價(jià)格造成了壓制。受本錢(qián)低廉的巨大優(yōu)勢(shì)所吸引，疆疆內(nèi)規(guī)劃電解鋁產(chǎn)能到達(dá)700-800疆主要企業(yè)電解鋁投產(chǎn)狀況已投產(chǎn)2023山東信發(fā)農(nóng)六師鋁業(yè)80120東方期望4080疆神火1380其亞鋁業(yè)4080天山鋁業(yè)2050嘉潤(rùn)10天龍礦業(yè)14疆眾合20小計(jì)：2373700.337/度，自備電廠直供電價(jià)0.18/度。疆地區(qū)假設(shè)使用自備電廠，1000012023/噸，6001100/0.5-0.6/95%的電解鋁廠虧損關(guān)停。五、幾點(diǎn)結(jié)論與建議110的經(jīng)濟(jì)和投資增長(zhǎng)點(diǎn)是值得期盼的。2、大的投資時(shí)機(jī)在工程不在資源，就工程而言，水資源及相關(guān)配套手續(xù)的齊備比煤炭資源更重要。3、煤炭金融進(jìn)展空間有限，且疆內(nèi)地域差異性很大，不具備三西地區(qū)的規(guī)模開(kāi)發(fā)條件。4、大局部工程合規(guī)性比較差，挑戰(zhàn)我部傳統(tǒng)授信政策與授信模式。目前當(dāng)?shù)劂y監(jiān)局已口頭通知當(dāng)?shù)劂y行，不用強(qiáng)求幾證齊全，但不肯定適應(yīng)烏魯木齊分部〔歸屬西安銀監(jiān)。5、投行業(yè)務(wù)空間較大，需要我們用格外規(guī)思維開(kāi)發(fā)