PAGEPAGE1目錄一、公司簡介21.1、基本情況簡介1.2、其他有關資料1.3、公司現(xiàn)狀1.4、上市相關情況二、資本結構2.1、股本結構2.2、股東情況2.3、利潤分配分析三、財務分析3.1、經(jīng)營狀況分析3.2、償債能力分析3.3、發(fā)展能力分析3.4、營運能力分析3.5、獲利能力分析四、杜邦分析體系（2009）五、前景預測5.1、、資金需要量預測5.2、競爭優(yōu)勢5.3、競爭劣勢六、宏觀環(huán)境6.1、個股與行業(yè)比較6.2、市場環(huán)境七、附錄一八、附錄二一、公司簡介1.1基本情況簡介法定中文名稱：浙江報喜鳥服飾股份有限公司法定英文名稱：ZHEJIANGBAOXINIAOGARMENTCO.,LTD法定代表人：周信忠股票簡稱：報喜鳥股票代碼：002154上市交易所：深圳證券交易所注冊地址：浙江省永嘉縣甌北鎮(zhèn)報喜鳥工業(yè)區(qū)注冊地址的郵政編碼：325105辦公地址：浙江省永嘉縣甌北鎮(zhèn)報喜鳥工業(yè)區(qū)辦公地址的郵政編碼：325105公司國際互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)址：電子信箱；tock@公司選定的信息披露報紙：《證券時報》登載年度報告網(wǎng)站網(wǎng)址：公司年度報告?zhèn)渲恋攸c：深圳證券交易所、公司證券部1.2其他有關資料公司首次注冊登記日期：2001公司首次注冊登記地點：浙江省工商行政管理局最近一次變更注冊登記日期:2009年12月31日最近一次變更注冊登記地點：浙江省工商行政管理局企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照注冊號：330000000012956稅務登記號碼：浙稅聯(lián)字330324729133019組織機構代碼：72913301-9公司聘請的會計師事務所:立信會計師事務所有限公司會計師事務所的辦公地址:上海市南京東路61號新黃埔金融大街四樓1.3公司現(xiàn)狀報喜鳥集團有限公司組建于1996年，以服裝為主業(yè)，弘揚民族服飾文化為己任，在一五期間實施“名牌發(fā)展”戰(zhàn)略，二五期間實施“多品牌經(jīng)營、跨行業(yè)發(fā)展”戰(zhàn)略，相繼建設了溫州、上海兩大工業(yè)園區(qū)，創(chuàng)立報喜鳥高級男裝品牌、寶鳥職業(yè)裝品牌，同時控股中楠房地產(chǎn)開發(fā)公司進入房地產(chǎn)業(yè)。服裝主打品牌報喜鳥在全國建立了由700多家形象統(tǒng)一、價格統(tǒng)一、服務統(tǒng)一、管理統(tǒng)一的特許加盟店組成的銷售網(wǎng)絡，先后獲得中國馳名商標、中國名牌產(chǎn)品等殊榮，并于2007年8月在深交所上市；寶鳥品牌也先后獲得上海名牌產(chǎn)品、全國西服優(yōu)等品、中國馳名商標等榮譽。目前，集團擁有員工6000多人，總資產(chǎn)達到20億元，年銷售收入逾30億元，已連續(xù)10年進入全國服裝行業(yè)銷售收入、利稅雙百強之列，成為全國著名的大型服飾集團之一。多品牌經(jīng)營，做強服裝主業(yè)。大力發(fā)展“報喜鳥（SAINTANGELO）”的品牌優(yōu)勢，在其商務系列的基礎上，推出經(jīng)典系列、時尚系列、運動系列、以及女裝系列；“寶鳥（BONO）”在做強團購的基礎上，積極推進電子商務平臺（EBONO），并進軍個人網(wǎng)上消費領域；代理意大利高級訂制品牌“卡爾·博諾（CARLBONO）”,滿足高端人士的個性需求。使集團成為主業(yè)突出、品牌知名、業(yè)務多元的卓越服飾企業(yè)?？缧袠I(yè)發(fā)展，多元化投資。做穩(wěn)房地產(chǎn)業(yè)，以農(nóng)村舊城改造為主要業(yè)務，積極參與新農(nóng)村建設，穩(wěn)步發(fā)展；加大對外投資力度，發(fā)揮上海文景創(chuàng)業(yè)投資公司的專業(yè)職能，努力抓住資本市場機會，降低產(chǎn)業(yè)風險，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構。1.4股票上市相關情況證券發(fā)行及上市情況：1、發(fā)行上市：經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)發(fā)行字〔2007〕190號文核準，本公司于2007年8月1日向社會公開發(fā)行人民幣普通股（A股）2,400萬股，發(fā)行價格12.60元/股，發(fā)行后公司總股本增至9,600萬股。經(jīng)深圳證券交易所深證上〔2007〕128號文同意，公司2,400萬股A股股票已于2007年8月16日在深圳證券交易所掛牌交易。2、2008年4月8日，公司2007年度股東大會審議通過了《關于公司2007年度利潤分配及資本公積金轉增股本的方案》的議案。根據(jù)決議，以2007年12月31日總股本9,600萬股為基數(shù)，以資本公積金向全體股東每10股轉增10股，共計轉增9,600萬股，轉增后，公司股本由9,600萬股增至19,200萬股。3、2009年5月19日，公司2008年度股東大會審議通過了《關于公司2008年度利潤分配及資本公積金轉增股本的方案》的議案。根據(jù)決議，以2008年12月31日總股本19,200萬股為基數(shù)，以資本公積金向全體股東每10股轉增3股，共計轉增5,760萬股，轉增后，公司股本由19,200萬股增至24,960萬股。4、經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)許可〔2009〕1164號文核準，公司于2009年11月24日公開增發(fā)股票4,008萬股，發(fā)行價格為19.96元/股，增發(fā)股票已于2009年12月8日上市流通，發(fā)行后公司總股本增至28,968萬股。5、公司無內(nèi)部職工股二、資本結構2.1股本結構2.2股東情況2.2.1控股股東情況公司控股股東為報喜鳥集團有限公司，即第一大股東，法定代表人吳志澤，成立于1996年3月19日報告期內(nèi)，控股股東未發(fā)生變化2.2.2實際控制人情況公司控股股東為報喜鳥集團有限公司，報喜鳥集團有限公司的自然人股東吳志澤、吳真生、陳章銀、吳文忠、葉慶來分別持有其32%、20%、20%、20%、8%，股權較為分散，公司最終控制層面存在多位自然人和自然人控制的法人共同持股的情形，且其中沒有一人的持股比例（持有或控制下一級控制層面公司的股份比例）超過50%，各自持股比例比較接近，因此公司無法確定實際控制人，最終控制層面持股比例超過5%以上的股東情況為：股東持股數(shù)持股比例報喜鳥集團有限公司121,680,00042%吳志澤30,888,00010.66%吳真生15,350,4005.30%2.2.3公司無其他持股在10%以上（含10%）的法人股東。三、財務分析07——09年公司資產(chǎn)負債表相關指標(單位：人民幣元)、財務指標（單位）09年12-3108年12-3107年12-31資產(chǎn)總額（萬元）199088.26122738.077712.50負債總額(萬元)39478.6756445.7623986.70流動負債(萬元)38165.1455157.5123986.70長期負債（萬元）——————貨幣資金(萬元)95337.4119623.0128853.00應收帳款(萬元)12212.5312031.107896.55其他應收款(萬元)1496.062011.017896.55壞帳準備(萬元)——————股東權益(萬元)159609.5866292.2418677.103.1經(jīng)營狀況分析07年-09年企業(yè)主要經(jīng)營狀況指標對比表指標名稱07年08年09年08年相對07年09相對08年09相對07年增長額相對增長增長額相對增長增長額相對增長營業(yè)收入15963.4093794.18109185.0577830.48487.6%153,908,683.3316.41%98221.65615.3%毛利率8293.0212306.1018498.404013.0848.39%6192.350.3%10205.38123.06%利潤總額10095.8016589.5822108.226493.7864.32%5518.6433.27%12012.42119.00%由上表可知公司從07年——09年公司各項指標均處于上升階段3.2、償債能力分析3.2.1短期償債能力分析表3-1：07-09年企業(yè)短期償債能力對照表指標名稱07年08年09年08年相對07年09年相對08年09年相對07年增長額相對增長增長額相對增長增長額相對增長流動比率1.550.612.86-0.94-60.52%2.25368.85%1.3184.52%速動比率1.530.572.81-0.96-62.75%2.24392.98%1.2883.66%現(xiàn)金比率29.79%31.28%46.07%1.49%5%14.79%47.28%16.28%54.65%分析：企業(yè)短期償債能力的強弱與企業(yè)資產(chǎn)的流動性，以及流動資產(chǎn)的結構直接相關。1.流動比率越高，企業(yè)的償債能力越強。流動比率下限為100%，通常認為企業(yè)的流動比率為200%時適當。該企業(yè)2007年流動比率高于100%，表明企業(yè)的償債能力較強。2008年的流動比率低于下限100%，說明2008年的短期償債能力較弱。2009年的流動比率高于200%，說明企業(yè)的短期償債能力強。2.速動比率越高，企業(yè)的償債能力越強。該企業(yè)2007年的速動比率較高，表明企業(yè)的償債能力較強。2008年速動比率較低，表明企業(yè)的短期償債能力較弱。2009年企業(yè)的速動比率顯著增強，表明企業(yè)的償債能力顯著增強。3.現(xiàn)金流動負債比率越高，企業(yè)的償債能力越強。該企業(yè)從2007年到2009年，現(xiàn)金流動負債比率明顯提高，表明企業(yè)的短期償債能力逐年增強。3.1.2表3-2：07-09年企業(yè)長期償債能力對照表指標名稱07年08年09年08年相對07年09年相對08年09年相對07年增長額相對增長增長額相對增長增長額相對增長資產(chǎn)負債率30.87%45.99%19.83%15.12%48.98%-26.16%-0.57%-11.04%-35.76%產(chǎn)權比率44.65%85.16%24.73%40.51%90.73%-60.43%-70.96%-19.92%-44.61%或有負債比率1.88%已獲利息倍數(shù)-127.3622.7435.72150.1117.85%12.9857.08%163,08128.05%帶息負債比率29.22%29.29%23.98%0.07%239.56%-5.31%-18.13%-5.24%-17.93分析：1.資產(chǎn)負債率越小，企業(yè)的償債能力越強。國際上通認為60%的資產(chǎn)負債比率最為適宜。該企業(yè)2007年、2008年、2009年的資產(chǎn)負債率均低于60%，且2009年與2008年相比，資產(chǎn)負債率顯著降低，表明企業(yè)的長期償債能力顯著增強。2.產(chǎn)權比率越低，企業(yè)的償債能力越強。該企業(yè)2007年的產(chǎn)權比率較低，說明企業(yè)的長期負債能力較高。2008年企業(yè)的產(chǎn)權比率較高，表明企業(yè)的長期償債能力較低。2009年產(chǎn)權比率明顯降低，表明該企業(yè)的長期償債能力顯著增強，債權人的保障程度較高。3.或有負債比率越低，企業(yè)的長期償債能力越強。2009年企業(yè)的或有負債比率較低，表明企業(yè)的長期償債能力較強，所有者權益應對或有負債的保障程度越高。4.已獲利息倍數(shù)越高，企業(yè)的償債能力越強。從2008年到2009年，已獲利息倍數(shù)均較高，且2010年顯著增高，表明企業(yè)有較強的償付負債利息的能力。5.帶息負債比率越低，企業(yè)的償債壓力越小。從2007年到2009年，該企業(yè)的帶息負債率總體上呈下降趨勢，且?guī)⒇搨钾搨傤~的比重較小，表明企業(yè)的償債壓力較小。3.3、發(fā)展能力分析表6-1：07-09年相關指標環(huán)比增長對比表指標名稱07年08年09年08年相對07年09年相對08年09年相對07年增長額相對增長增長額相對增長增長額相對增長營業(yè)收入增長率35.82%100.22%16.41%64.4%1.80%-83.81%-2.34%-19.41%-0.54%資本保值增值率296.81%123.40%240.77%-173.41%-58.42%117.37%95.11%-56.04%-18.88%資本積累率196.81%23.40%140.77%-173.41%-0.88%117.37%5.02%-56.04%-0.28%總資產(chǎn)增長率160.24%57.94%62.21%-102.3%-63.84%4.27%7.37%-98.03%-61.17%營業(yè)利潤增長率87.89%60.40%26.44%-27.49%-0.31%-33.96%-0.56%-61.45%-0.70%營業(yè)收入三年平均增長率46.83%資本三年平均增長率106.59%分析：1.營業(yè)收入增長率大于0，表明企業(yè)本年度的營業(yè)收入有所增長，指標越高，表明企業(yè)增長速度越快，企業(yè)市場前景越好。該企業(yè)2008年營業(yè)收入增長率很高，表明企業(yè)概念增長速度很快。2009年營業(yè)收入增長率明顯降低，但仍大于0，說明企業(yè)的增長速度仍較快。2.資本保值增值率越高，表明企業(yè)的資本保全狀況越好，所有者權益增長越快，債權人的債務越有保障。該指標通常大于100%。該企業(yè)2008年、2009年資本保值增值率均大于100%，且2009年顯著提高，說明企業(yè)資本保全狀況好，所有者權益增長快。3.資本積累率都大于0.指標越高，表明企業(yè)的資本積累越多，應付風險持續(xù)發(fā)展的能力越強。該企業(yè)2008年、2009年的資本積累率均大于0，2009年比2008年顯著提高，說明企業(yè)的資本積累顯著增多，應付風險持續(xù)發(fā)展能力顯著增強。4.總資產(chǎn)增長率越高，表明企業(yè)一定使其內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴張的速度越快。該企業(yè)2008年、2009年的總資產(chǎn)增長率均較高，且2009年有所提高，表明企業(yè)的資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴張的速度較快。5.營業(yè)利潤增長率反映企業(yè)營業(yè)利潤的增減變動情況。該企業(yè)2009年與2008年相比，企業(yè)營業(yè)利潤明顯減少。6.營業(yè)收入三年平均增長率越高，表明企業(yè)積累的基礎越牢，可持續(xù)發(fā)展能力越強，發(fā)展?jié)摿υ酱?。該企業(yè)2009年末的營業(yè)收入三年平均增長率較高，說明企業(yè)積累的基礎較牢，可持續(xù)發(fā)展能力較強，發(fā)展?jié)摿^大7.資本三年平均增長率越高，表明企業(yè)所有者權益得到保障的程度越大，企業(yè)可以長期使用的資金越充足，抗風險和持續(xù)發(fā)展的能力越強。該企業(yè)2009年末的資本三年平均增長率很高，說明該企業(yè)的所有者權益得到保障的長度很大，企業(yè)可以長期使用的資金很充足。3.4、營運能力分析07——09年企業(yè)各營業(yè)能力分析指標對照表指標名稱07080908年相對07年09年相對08年09年相對07年增長額相對增長增長額相對增長增長額相對增長存貨周轉率2.5827.00%-0.8-25%-0.12-4.77%應收賬款周轉率7.49.419.002.0127.2%-0.41-4.36%1.621.6%總資產(chǎn)周轉率0.870．940.680.078.0%-0.26-27.7%-0.19-21.8%流動資產(chǎn)周轉率0.751.020.680.2736%-0.34-33.3%-0.07-9.3%固定資產(chǎn)周轉率5.683.903.48-1.78-31.3%-0.42-10.8%-2.2-38.7%分析：營運能力是指企業(yè)對資產(chǎn)利用的能力，即資產(chǎn)運用效率的分析。資產(chǎn)運用效率標志著資產(chǎn)的運行狀態(tài)及其管理效果的好壞，對企業(yè)的償債能力和獲利能力產(chǎn)生重要的影響。由上表可知:08年較之07年，各項指標均有所提升.資金周轉率大幅度提升，說明資金運轉速度增加運營能力較之07年有所增強，存貨周轉速率也有明顯提升，存貨周轉天數(shù)縮短。應收賬款收賬及時，賬齡縮短。09年較之08年，一方面反映了09年的各項指標都有不同幅度的下降其中以流動資產(chǎn)的下降比例最為明顯，這反映了完成同樣多的營業(yè)收入，08年比09年占用的流動資金少，或者可以說占用同樣多的流動資金，08年比09年可完成更多的業(yè)務。這也間接影響了短期償債能力，使得短期償債能力有所下降。另一方面應收賬款周轉率沒有明顯提升。與此同時存貨周轉率同比下降25%存貨積壓嚴重。3.5、獲利能力分析 07——09年企業(yè)各獲利能力指標對照表指標名稱07080908年相對07年09年相對08年09年相對07年增長額增長系數(shù)增長額增長系數(shù)增長額增長系數(shù)營業(yè)利潤率9-0.14-18.2%0.015.6%-0.03-13.64%營業(yè)凈利率7-0.05-29.4%0.0430.8%-0.01-5.6%成本費用利潤率0.310.220.25-0.09-29%0.0313.6%-0.06-19.4%盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)0.861.030.950.1719.8%-0.08-7.8%0.0910.5%總資產(chǎn)報酬率4-0.02-10.53%-0.0317.65%-0.05-26.31%凈資產(chǎn)收益率6-0.11-47.83%0.0433.3%-0.07-30.43%資本收益率0.380.300.24-0.08-21.05%-0.06-20%-0.14-36.84%分析:獲利能力是指企業(yè)資金增值的能力，它通常體現(xiàn)為企業(yè)收益數(shù)額的大小與水平的高低。從以上分析可以看出：本公司的營業(yè)利潤率和營業(yè)凈利率08年較7年有所降低。通過分析可以看出，這種下降趨勢主要是由于公司2008年的成本費用增加所致，由于下降幅度不大，可見，公司的經(jīng)營方向和產(chǎn)品結構仍符合現(xiàn)有市場需要。同時成本費用率也隨之減小。09年較08年有所上升，恰恰與其相反。而該公司08年的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)比07年有所提高，表明該公司收益的流動性有所提高，然而09年又有所下降，表明公司收益的流動性下降。該公司08年度的資產(chǎn)報酬率略微不如07年度，09年度也不如08年度，因此需要對公司資產(chǎn)的使用情況，增產(chǎn)節(jié)約工作等情況作進一步的分析考察，以便改進管理，提高效益。該公司08年度的凈資產(chǎn)收益率比07年度降低了，這是由于該公司所有者權益的增長快于凈利潤的增長所引起的，09年較08年度則相反。四、杜邦分析體系（2009）權益收益率14.66%資產(chǎn)收益率× 權益乘數(shù)11.73%1.25銷售利潤率× 總資產(chǎn)周轉率16.94%0.69凈利潤÷銷售額銷售額÷ 總資產(chǎn)18498.4109185.05109185.05199088.26營業(yè)收入成本費用投資收益 營業(yè)外收支 所得稅費用—總額++凈額—109185.05 87411.82 0 957.76 3609.82營業(yè)收入109185.05所有者權益總額159609.69總資產(chǎn)199088.26凈利潤18498.40固定資產(chǎn)28366.70成本費用總額87411.82流動資產(chǎn)147033.00投資收益0營業(yè)收支凈額957.67所得稅費用3609.82營業(yè)成本53356.35管理費用13011.30營業(yè)稅金及附加1110.00堪探費用0銷售費用19275.43財務費用636.70資產(chǎn)周轉率=營業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額營業(yè)凈利率=凈利潤/營業(yè)收入權益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權益總額凈資產(chǎn)收益率=營業(yè)凈利率×資產(chǎn)周轉率×權益乘數(shù)成本費用總額=營業(yè)成本+營業(yè)稅金及附加+銷售費用+管理費用+財務費用可見，該企業(yè)09年與08年相比，凈資產(chǎn)收益率還是有一定程度的上升，權益乘數(shù)相對下降，說明該企業(yè)負債程度降低。影響較大的因素是銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉率，說明了雖然企業(yè)從經(jīng)濟危機后經(jīng)濟狀況已明顯好轉,日趨向經(jīng)濟危機前的良好狀態(tài)靠近。4.1、投資情況分析4.1.1公司投資情況

（一）

報告期內(nèi)，募集資金投資項目情況說明

一、募集資金基本情況

（一）前次IPO

募集資金

1、實際募集資金金額、資金到位時間

經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)發(fā)行字【2007】190

號文核準，本公司于2007

年

8

月

1日由主承銷商（保薦人）國元證券有限責任公司采用網(wǎng)下詢價配售與網(wǎng)上資金申購定價發(fā)行相結合的方式發(fā)行人民幣普通股（A

股）2,400

萬股，發(fā)行價格為每股人民幣

12.60

元，募集資金總額為人民幣

302,400,000.00

元，扣除尚未支付的主承銷商承銷傭金及保薦費4,500,000.00

元后，于

2007

年

8

月7

日存入本公司募集資金專用賬戶297,900,000.00

元；另扣減其余發(fā)行費用2,982,739.90

元后，實際募集資金凈額為294,917,260.10

元。

以上新股發(fā)行的募集資金業(yè)經(jīng)立信會計師事務所有限公司于2007

年

8

月7

日出具的信會師報字（2007

）第

23301

號驗資報告審驗。

2、以前年度已使用金額、本年度使用金額及余額

2007

年度，本公司募集資金使用

163,350,650.48

元，其中用于直接投資募集資金項目84,932,123.42

元；根據(jù)本公司

2007

年第一次臨時股東大會決議，募集資金凈額超過承諾投資項目投資總額部分78,627,260.10

元可用于補充流動資金，本年實際已使用78,418,527.06

元。

2008

年度，本公司募集資金使用

129,327,754.25

元，其中用于直接投資募集資金項目32,941,855.20

元；根據(jù)2007

年度股東大會決議，公司變更年產(chǎn)

10

萬套中高檔西服生產(chǎn)流水線技術改造項目（以下簡稱“西服項目”）、年產(chǎn)60

萬件中高檔襯衫生產(chǎn)流水線技術改造項目（以下簡稱“襯衫項目”），不再實施西服項目和襯衫項目，原計劃用于投資西服項目和襯衫項目的募集資金共

96,040,000.00

元，實際利用募集資金

71,989,600.00

元用于收購上海寶鳥服飾有限公司

80％股權，剩余24,050,400.00

元用于補充流動資金；募集資金凈額超過承諾投資項目投資總額部分用于補充流動資金

78,627,260.10

元，本年實際已使用208,733.04

元。本年度中用暫時閑置的募集資金補充流動資金

16,000,000.00

元，已于

2008

年

7

月24

日歸還8,000,000.00

元，2008

年9

月16

日歸還4,000,000.00

元，2008

年10

月21

日歸還4,000,000.00元。

2009

年度，本公司募集資金使用

4,684,667.78

元，其中用于直接投資募集資金項目3,534,547.92

元，利息收入轉入基本戶

1,150,119.86

元。

截止2009

年

12

月31

日，前次IPO

募集資金已全部使用完畢，本公司募集資金專用賬戶余額為

154.10

元，募集資金余額應為0.00

元,差異

154.10

元系利息收入。

五、前景預測5.1資金需要量預測年份：2009年單位:萬元資產(chǎn)負債及所有者權益銷售收入109185.05應付票據(jù)1497.68貨幣資金95337.4,0應付賬款9397.61應收票據(jù)30.00預收款項10761.31應收賬款12212.53應付職工薪酬2173.61預付款項7885.94應交稅費3637.91存貨30071.38應付利息15.32其他應收款1496.06其他應付款1231.16股利總額3840.00未分配利潤38088.67注：2009年的銷售成本為53356.35，預計2010年的銷售收入將為129105.66。變動資產(chǎn)(A)=貨幣資金+應收票據(jù)+應收賬款+預付款項+存貨+其他應款=95337.4+30+12212.53+7885.94+30071.38+1496.06=147033.31變動負債(B)=應付票據(jù)+應付賬款+預收款項+應付職工薪酬+應交稅費+應付利息+其他應付款=1497.68+9397.61+10761.31+2173.61+3637.91+15.32+1231.16=28714.59銷售的變動額（s）=129105.66-109185.05=19920.61留存收益比率(E)=1-股利支付率=1-3840.00/38088.67=79.24%銷售凈利率（P）=凈利潤/營業(yè)收入=18498.40/109185.05=16.94%對外籌資需要量=(147033.31/109185.05)×19920.61－(28714.59/109185.05)×19920.61－79.24%×16.94%×129105.66=4256.855.2競爭優(yōu)勢與國內(nèi)外的競爭品牌相比，報喜鳥公司具有以下幾個競爭優(yōu)勢：5.2.1是組織優(yōu)勢通過對企業(yè)結構的不斷調(diào)整及制度創(chuàng)新，按照規(guī)?；?，塊狀經(jīng)濟結構思路運作，分成資本運作層、利潤增長層及成本控制層三個層次的集團化管理模式，采用“大集團，小核算"的管理機制，形成了產(chǎn)權明晰、職責分明、高效運作、管理科學的具有報喜鳥特色的管理體系。5.2.2技術優(yōu)勢。集團設有一個中心（上海服飾設計中心），兩套體系（區(qū)域代理連鎖專賣體系及職業(yè)服定制加工兩套營銷體系）和三大基地（浙江、上海、深圳生產(chǎn)基地），下屬多個公司通過了ISO9000族質(zhì)量體系認證，并建立了計算機管理信息系統(tǒng)（MIS），積極準備建立企業(yè)資源計劃系統(tǒng)（ERP），通過多次技改，企業(yè)裝備水平已達到90年代末國際領先水平，企業(yè)綜合裝備水平居全國服裝行業(yè)前三位。目前企業(yè)擁有美國格柏計算機輔助生產(chǎn)系統(tǒng)、德國杜克普縫制流水線、意大利羅通迪全自動整燙流水線，聘用意大利優(yōu)秀工藝師安東尼奧先生，不斷開發(fā)新產(chǎn)品，先后開發(fā)出新風格西裝、挺柔西裝、非粘合襯西裝、輕涼西裝及報喜鳥運動系列，引領國內(nèi)男裝新潮流。5.2.3品牌優(yōu)勢。通過聘用香港影星任達華為形象大使及舉辦各種流行趨勢發(fā)布會、參與各種博覽會等專業(yè)的品牌推廣，形成了"東情西韻、古風新律"的品牌風格。1997年參加大連服裝節(jié)；1998年、1999年參加中國國際服裝服飾博覽會；2000年參加上海國際服裝節(jié)（矩陣倆仟時尚發(fā)布會），均獲最高獎項。1997、1998、1999、2000年都舉行流行趨勢發(fā)布會，引導國內(nèi)男裝流行趨勢。5.2.4市場優(yōu)勢。五年來，報喜鳥公司不斷進行市場創(chuàng)新，建立了國內(nèi)男裝界規(guī)模最大的、由380多家專賣店構成規(guī)范的專賣體系，達到了形象統(tǒng)一、價格統(tǒng)一、服務統(tǒng)一、管理統(tǒng)一。并推出以"全國統(tǒng)一價格，快速定制服務、永不打折"為核心內(nèi)容的CS（顧客滿意）工程，引入全新的營銷觀念。優(yōu)勢對上市公司的意義賣上市公司股票就是是賣公司的未來。報喜鳥股份上市前抓產(chǎn)品經(jīng)營、抓品牌經(jīng)營時注重的是產(chǎn)品質(zhì)量、消費者滿意度、品牌形象和美譽度；而上市后我們進入資本經(jīng)營階段，更多的是要面對股東們和投資者的關注點和滿意度，股東們和投資者更關注的是企業(yè)的未來和發(fā)展，而不是我們的產(chǎn)品，他們尤其關注的是我們上市后的未來發(fā)展戰(zhàn)略所帶給他們的興奮點。“5.3競爭劣勢報喜鳥公司經(jīng)過十幾年的積累與發(fā)展已完成原始積累，但與國內(nèi)大型服裝生產(chǎn)企業(yè)相比，無論在品牌形象、資本、人才及經(jīng)營管理水平上依然有一定的不足。到目前為止還沒有形成完整的產(chǎn)業(yè)集群，缺乏整體競爭優(yōu)勢。企業(yè)內(nèi)部資源和條件是有局限的，如何最有效地利用外部資源，形成資源的優(yōu)化配置，是企業(yè)發(fā)展的充分條件。公司結構不太合理，市場定位、經(jīng)營模式趨同，競爭比較集中。全市1600多家服裝企業(yè)，大部分集中在男裝上，更為重要的是武漢服裝產(chǎn)業(yè)還沒有形成完善的配套工業(yè)體系，缺乏規(guī)模大、檔次高的面、\o"輔料產(chǎn)品"輔料和\o"輔料飾品"飾品市場，企業(yè)原料絕大部分要從外地采購，一方面大大增加采購和庫存成本，另一方面對市場變化反應不夠及時和準確。5.4未來發(fā)展趨勢“優(yōu)勢定成敗、經(jīng)營決定好壞”，所以，重新審視和同梳理優(yōu)化集團未來發(fā)展戰(zhàn)略是公司未來發(fā)展的自身需要，更是資本市場的需要。制定戰(zhàn)略必須要考慮公司內(nèi)外部環(huán)境因素。中國服裝行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢:中國首先是全球最大的服裝生產(chǎn)大國，中國現(xiàn)有服裝企業(yè)十萬家以上，規(guī)模企業(yè)15000家，商標幾萬個，從業(yè)人員2000多萬。據(jù)中國服裝行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2007年產(chǎn)量512億件，出口1150億美元，全部是出口加工、低附加值、大而不強是中國服裝企業(yè)的主要特點。其次，中國又是個品牌大國，有世界名品、中國名牌、省市名牌幾萬個，各種商業(yè)模式并存，如OEM、ODM、名牌經(jīng)營、品牌經(jīng)營等。再次，中國又是個服裝消費大國，每年800億的國內(nèi)消費、現(xiàn)已有2-3億的成熟消費群體，市場未來機會和空間非常大。因此報喜鳥公司始終堅持品牌經(jīng)營的發(fā)展戰(zhàn)略，以弘揚民族服飾品牌為己任，努力創(chuàng)造品牌的價值，提出“質(zhì)量是品牌的基礎、營銷是品牌的活力、設計是品牌的靈魂”的品牌理念，設立功能齊全的研發(fā)設計中心，組建陣容強大的營銷隊伍，不斷提高報喜鳥品牌的知名度和美譽度，提升品牌形象，打造具有民族特色的國際品牌。公司注冊商標“報喜鳥”獲多個國家的國際注冊，被國家工商行政管理總局認定為“中國馳名商標”，報喜鳥產(chǎn)品被國家質(zhì)量監(jiān)督檢驗檢疫總局評為“中國名牌”和中國首批西服“國家免檢產(chǎn)品”，榮獲首屆中國服裝年度大獎之品質(zhì)大獎。與此同時公司還將致力于不斷提高設備的技術裝備水平，目前已經(jīng)擁有美國GGT公司的服裝CAD（計算機輔助設計系統(tǒng)）、日本直本面料預縮機、意大利羅通迪全自動整燙流水線、德國康尼基塞粘合機和德國杜克普、日本重機縫制流水線等國際一流生產(chǎn)設備，綜合裝備水平位居全國服裝行業(yè)前三名。公司將以產(chǎn)業(yè)規(guī)模化、經(jīng)營國際化、管理現(xiàn)代化、隊伍職業(yè)化、股份社會化為發(fā)展目標，努力把浙江報喜鳥服飾股份有限公司打造成為一家國內(nèi)一流、國際知名的卓越服飾企業(yè)。一、資本走向前臺：集團主要的職能是利用資本、整合資源，各子公司主要是系統(tǒng)提升。集團逐漸把資本推向前臺，改變傳統(tǒng)增長方式，關注行業(yè)動態(tài)進行收購兼并，實現(xiàn)快速規(guī)模擴張與發(fā)展，以資本優(yōu)化產(chǎn)業(yè)，以產(chǎn)業(yè)優(yōu)化資本。二、建立現(xiàn)代化的運營模式：報喜鳥集團已經(jīng)從品牌經(jīng)營發(fā)展到了資本經(jīng)營的階段，我們要從關注品牌向關注產(chǎn)業(yè)體系轉變，具體有以下幾個方面的要求：1、研究產(chǎn)業(yè)：要全面系統(tǒng)地對整個服裝產(chǎn)業(yè)進行深入研究和分析。2、研究品牌：首先要重點研究品牌企業(yè)的商業(yè)標準，把性的可復制的管理要素和管理標準固化下來，這點可以深入學習星巴克和麥當勞；其次要研究品牌文化和品牌個性塑造，正確理解商業(yè)行為的科學性、規(guī)律性與藝術表現(xiàn)形式的創(chuàng)造性、唯一性的關系。3、關注商業(yè)：商業(yè)是品牌實現(xiàn)價值的載體，所以對商業(yè)業(yè)態(tài)進行深入的研究分析是當務之急、重中之重。（1）運營商業(yè)：我們不能過度依賴現(xiàn)有商業(yè)模式和體系，要全力打造改變商業(yè)格局的商業(yè)運營能力，這點可以多研究學習LV、百麗、國美等成功之道；（2）要考慮是否有必要成立專業(yè)的商業(yè)運營部門；（3）報喜鳥股份要大力發(fā)展旗艦形象大店，同時試點高級男裝精品集成店（可參照名品中心、運動中心、兒童用品中心、瑪莎百貨）；（4）市場要實現(xiàn)多渠道、多業(yè)態(tài)存，進行商場、門店、網(wǎng)絡直銷、單系列、集成店等靈活拓展。4、文化：要對全球文化進行學習研究。一個品牌要成為主流，首先她就要能代表族的文化。中國的儒雅、法國的奢華、英國的經(jīng)典、意大利的浪漫、美國的活力、日本的時尚等等?？梢哉f，誰能代表中國的儒雅，誰今后就能代表中國走向世界，所以報喜鳥品牌必須要堅持族文化。5、會形態(tài)、消費結構、消費趨勢的研究也是我們現(xiàn)代營運模式必須研究的重要內(nèi)容。6、會責任、商業(yè)規(guī)劃、資源價值的研究與利用等等諸多內(nèi)容都需要我們在中國服裝行業(yè)的大好機遇下，進行深入關注和研究學習。三、全球化視野：在全球一體化的今天，報喜鳥集團必須具備全球化格局和視野，要站在月球上看地球。在走向國際的時候，日本經(jīng)驗值得我們學習與借鑒。因為國際會對日本的生活方式及價值觀是非常認同的，日本在歷史文化傳承與不斷創(chuàng)新方面融入了國際會。因此報喜鳥集團的國際化發(fā)展必須要從以下幾個方面著手：經(jīng)營理念國際化：打造具有族特色的國際品牌，吸引全球化人才。運作模式國際化：連鎖專賣、全球采購、電子商務、快速反應體系、營運化管理。營運標準國際化：英文標識、ISO1400環(huán)保認證、CSC9000T會責任體系認證等等。流行時尚國際化：在意大利、日本等地設立設計中心，隨時與國際時尚接軌。市場網(wǎng)絡國際化：從國內(nèi)市場向國際化發(fā)展，從邊緣到核心拓展。報喜鳥就是要在上述發(fā)展戰(zhàn)略思路的指引下，打造成治理結構完善、主業(yè)突出、品牌知名、業(yè)務多元的卓越集團。報喜鳥未來將以“鯤鵬之志、鳳凰之美、天使之愛”展示她在族品牌國際化發(fā)展道路上的獨特魅力。報喜鳥集團經(jīng)過了一五發(fā)展、二五大調(diào)整、三五期間兩次重大改革及泰順會議和濟洲島會議后，現(xiàn)已進入了一個重大戰(zhàn)略機遇期。外部環(huán)境尤其是服裝行業(yè)洗牌，現(xiàn)在已經(jīng)是實力企業(yè)集團整合資源的時代。內(nèi)部環(huán)境通過我們企業(yè)自身的積累，特別是報喜鳥集團已經(jīng)具備了五大條件來迎接挑戰(zhàn)：1、職業(yè)經(jīng)理團隊的建立；2、母子公司管控體制的運行；3、法人治理結構的完善（創(chuàng)業(yè)團隊走向資合）；4、公司上市后有良好的資本支持平臺；5、發(fā)展戰(zhàn)略明確清晰。四、經(jīng)營國際化經(jīng)營國際化：公司經(jīng)營方向是立足溫州，面向全國，走向世界。目前公司已在上海設立國際貿(mào)易部，配備專業(yè)貿(mào)易人員，利用網(wǎng)站進行電子貿(mào)易，從承接國際訂單入手，逐步發(fā)展到進行國際營銷，在國外設立營銷公司、開設專賣店等進行國際品牌推廣。五、管理現(xiàn)代化管理現(xiàn)代化："十五"期間，全面推進企業(yè)管理現(xiàn)代化，采用先進的管理技術和管理工具，建立ERP系統(tǒng)。公司管理要達到國際一流公司的水平。六、隊伍職業(yè)化隊伍職業(yè)化：職業(yè)化的人才是企業(yè)最寶貴的資源，通過人才引進和專業(yè)培訓，公平考核，競爭上崗，優(yōu)勝劣汰，分房、配車、配股等激勵機制，造就一支職業(yè)管理隊伍和專業(yè)技術人員隊伍。2001年，集團與中國人民大學合作舉辦"MBA研修班"，組織中層以上管理人員進行學習，從而提高公司整體運作水平。目前，集團已確定了到2005年，報喜鳥的高層管理人員要擁有MBA學位、中層管理人員要本科學歷、一般主管要有大專學歷的要求，以迎接WTO的挑戰(zhàn)。展望未來，集團將進一步強化投資控股職能，致力于資源配置和產(chǎn)業(yè)結構的優(yōu)化，集聚優(yōu)勢、吸取民族文化之精髓、全力打造具有民族特色的國際品牌，不斷提升核心競爭力，以投資的理念做產(chǎn)業(yè)，以產(chǎn)業(yè)的眼光做投資，走“產(chǎn)業(yè)強化資本、資本優(yōu)化產(chǎn)業(yè)”之路，矢志成為一家擁有一流人才、一流品牌和一流管理的卓越企業(yè)。六、宏觀環(huán)境6.1個股與行業(yè)比較報喜鳥七匹狼雅戈爾07年08年09年07年08年09年07年08年09年投資與收益基本每股收益（元）1.040.640.740.520.540.721.110.711.47每股凈資產(chǎn)（元）5.63.455.557.074.056.48凈資產(chǎn)收益率——加權平均（%）15.4420.7525.358.5513.7015.9115.7312.8027.32扣除后每股收益（元）1.000.650.710.480.550.700.350.430.74償債能力流動比率（倍）2.461.233.853.082.392.120.991.141.14速動比率（倍）2.000.703．072.291.621.660.450.400.26應收賬款周轉率（次）7.459.419.0123.5421.1911.1416.2817.2216.79資產(chǎn)負債比率（%）30.8745.9919.8326.3129.5431.2853.1168.6862.86盈利能力凈利率（%）17.7013.1216.9411.559.9410.9337.6816.6228.46總資產(chǎn)報酬率（%）15.4212.2811.509.9310.2011.2810.085.359.42營運能力存貨周轉率2.522.391.802.463.093.470.710.670.48總資產(chǎn)周轉率0.870.940.680.861.031.030.270.320.33固定資產(chǎn)周轉率5.683.903.485.6212.5218.971.922.632.69資本構成凈資產(chǎn)比率69.1354.0180.1773.6970.4668.7246.8931.3237.14固定資產(chǎn)比率17.6927.9814.259.746.924.1710.4414.2511.066.2個股和行業(yè)情況個股（10年前三季）標準行業(yè)市場實際流通A股（億）2.341.42總股本（億）2.943.45總資產(chǎn)（億元）22.6643.54財務每股收益（元）0.550.30每股凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)收益率（%）9.087.43主營業(yè)務收入（億元）4.6814.17銷售凈利率（%）17.9532.38凈利潤增長率56.2845.35從工業(yè)和信息化部了解到,受消費信心不足、城鎮(zhèn)居民可支配收入下滑等因素的影響,2009年開局我國服裝市場增長趨緩,預計全年需求低迷狀況將持續(xù)。2009年1至2月,我國服裝類消費品零售額同比增長17.4%,雖然高于同期全社會消費品零售總額增速（15.2%）2.2個百分點,但較上年同期服裝類消費品零售增速明顯下降了近7個百分點;而且衣著類居民消費價格指數(shù)一直在低位運行,1-2月,我國衣著類居民消費價格指數(shù)。較上年同期下降了2.5個百分點。｜

代表中高檔城市消費的全國重點大型零售企業(yè)服裝銷售形勢表現(xiàn)。更為悲觀。據(jù)中華商業(yè)信息中心有關數(shù)據(jù),今年1月份的元旦、春節(jié)兩節(jié)期間,在各大商場強有力的促銷推動下,大型商場服裝銷售一度沖高當月銷售數(shù)量和銷售金額同比分別增長30.03%和38.32%。但到2月，大型商場服裝銷售紛紛跌入冰谷,當月銷售數(shù)量和銷售金額同比分別下降29.95%和25.46%。工信部人士預計,今年上半年服裝消費（特別是城市服裝消費）在沒有強大外部刺激和對經(jīng)濟恢復較好預期的情況下,市場需求低迷狀況仍將延續(xù)。6.3國家政策1、作為基本消費品，國家拉動內(nèi)需的政策以及城鎮(zhèn)化進程的快速推進，對紡織服裝板塊形成了強大支撐。在消費升級、通脹預期的背景下，品牌紡織服裝企業(yè)的發(fā)展前景被長期看好。多家券商表示，國內(nèi)紡織服裝行業(yè)的高低端市場均有巨大發(fā)展?jié)摿Α?/p>

品牌企業(yè)受益于通脹受益于通脹預期，紡織服裝行業(yè)近期表現(xiàn)較為出色。據(jù)宏源證券統(tǒng)計，截至2010年11月24日，紡織服裝板塊累計上漲19.23%，同期上證綜指和深成指分別為下跌11.3%和下跌7.06%。其中服裝板塊的漲幅為30.16%，表現(xiàn)優(yōu)于紡織。

國泰君安證券表示，快速的城市化進程以及中西部地區(qū)的高速發(fā)展將成為服裝消費增長的重要推動力，未來十年國內(nèi)的服裝消費將迎來黃金增長期。2011年行業(yè)出口增速會回落至10%左右，而國內(nèi)消費仍能保持20%以上的高速增長。

海通證券指出，我國將長期處在經(jīng)濟增長模式由“投資拉動型”向“內(nèi)需啟動型”的轉軌過程中，“大消費”框架下的行業(yè)前景廣闊，紡織服裝行業(yè)中的品牌服裝子行業(yè)受益于消費概念而備受關注。

海通證券認為，品牌服裝企業(yè)很容易通過提價將成本的上漲轉嫁出去，并能保持產(chǎn)品銷量和利潤率不變，通脹往往會帶來銷售收入和利潤更快的增長。

廣發(fā)證券認為，2011年溫和通脹環(huán)境有利于品牌消費品消費額提升，尤其是中高檔消費品。

東方證券表示，對于具有品牌和渠道資源、立足內(nèi)銷的偏零售類服飾企業(yè)而言，他們面臨的是一個最好的時代。

2、本土休閑服品牌企業(yè)的優(yōu)勢在于長期積累的在二、三線城市的渠道資源、品牌影響力、對消費者偏好更為熟悉。他們未來的機會在于國內(nèi)城市化不斷推進帶來的商業(yè)渠道下沉機會和市場容量的快速放大。未來國內(nèi)女皮鞋行業(yè)仍將保持15%以上的銷量增長，銷售金額的增長將明顯超過銷量增長，中高檔女皮鞋行業(yè)市場集中度將穩(wěn)步提升，現(xiàn)有領先企業(yè)的先發(fā)優(yōu)勢十分明顯，將充分分享到國內(nèi)大消費增長和行業(yè)不斷伴隨百貨業(yè)態(tài)創(chuàng)新和百貨渠道下沉帶來的巨大增長空間。

有關專家認為，著重把握消費能力的兩端，一端是低端消費品的消費增長，特別是鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場和廣大農(nóng)村居民消費，看好具有較強品牌號召力、在二線城市渠道鋪設已達一定規(guī)模、在進一步渠道下沉的企業(yè)，建議關注美邦股份、羅萊家紡；另一端是高端產(chǎn)品及奢侈品消費，主要消費群體是中產(chǎn)階級和富人階層，建議關注產(chǎn)品具有奢侈品屬性的華斯股份。

3、海通證券表示，相比較一、二線城市來說，城鄉(xiāng)結合部以及農(nóng)村等三、四線市場未來收入增速會更快，而三、四線市場上行業(yè)集中度較低，這就為那些有自主品牌和正在經(jīng)歷渠道下沉的公司提供了較大市場空間契機。城鎮(zhèn)衣著支出占消費支出的比重約為10%，農(nóng)村衣著支出占消費支出的比重為6%。隨著農(nóng)村居民的城鎮(zhèn)化，這部分人群用于衣著消費的支出，將有大幅的增長。

國內(nèi)品牌企業(yè)的競爭重點一直圍繞一、二線城市及經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，市場爭奪較為激烈。隨著居民收入的普遍提高，未來鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場特別是農(nóng)村市場巨大的增長潛力將日益受到重視。附表一存貨周轉率=銷售成本/平均存貨應收賬款周轉率=賒銷收入凈額/應收賬款平均余額總資產(chǎn)周轉率=銷售收入凈額/平均總資產(chǎn)流動資產(chǎn)周轉率=流動資產(chǎn)周轉額/流動資產(chǎn)平均額固定資產(chǎn)周轉率=銷售收入凈額/固定資產(chǎn)平均余額營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入營業(yè)凈利率=凈利潤/營業(yè)收入成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈利潤總資產(chǎn)報酬率=息稅前利潤總額/平均資產(chǎn)總額=0.17凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)=凈利潤/{（年初所有者權益+年末所有者權益）/2}資本收益率=凈利潤/平均資本=凈利潤/{(實收資本年初數(shù)+資本公積年初數(shù))+（實收資本年末數(shù)+資本公積年末數(shù)）/2}變動資產(chǎn)(A)=貨幣資金+應收票據(jù)+應收賬款+預付款項+存貨+其他應款變動負債(B)=應付票據(jù)+應付賬款+預收款項+應付職工薪酬+應交稅費+應付利息+其他應付款留存收益比率(E)=1-股利支付率銷售凈利率（P）=凈利潤/營業(yè)收入附表二08年資產(chǎn)負債表（單位人民幣元）科目2008-12-31科目2008-12-31貨幣資金196,230,096.20短期借款165,000,000.00交易性金融資產(chǎn)交易性金融負債應收票據(jù)應付票據(jù)42,894,801.20應收賬款120,311,001.32應付賬款111,305,846.20預付款項48,808,590.04預收款項150,922,398.58其他應收款20,110,135.70應付職工薪酬19,525,041.74應收關聯(lián)公司款應交稅費47,726,403.89應收利息應付利息337,350.00應收股利應付股利存貨293,565,155.91其他應付款12,323,248.29其中:消耗性生物資產(chǎn)應付關聯(lián)公司款一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)一年內(nèi)到期的非流動負債其他流動資產(chǎn)其他流動負債1,540,000.00流動資產(chǎn)合計679,024,979.17流動負債合計551,575,089.90可供出售金融資產(chǎn)長期借款持有至到期投資應付債券長期應收款長期應付款長期股權投資專項應付款投資性房地產(chǎn)121,191,331.62預計負債固定資產(chǎn)343,355,422.51遞延所得稅負債12,882,491.90在建工程9,691,960.00其他非流動負債工程物資非流動負債合計12,882,491.90固定資產(chǎn)清理負債合計564,457,581.80生產(chǎn)性生物資產(chǎn)實收資本(或股本)192,000,000.00油氣資產(chǎn)資本公積184,149,999.43無形資產(chǎn)39,715,553.29盈余公積35,831,447.79開發(fā)支出減:庫存股商譽13,268,655.95未分配利潤250,940,992.70長期待攤費用15,084,472.20少數(shù)股東權益遞延所得稅資產(chǎn)6,047,646.98外幣報表折算價差其他非流動資產(chǎn)非正常經(jīng)營項目收益調(diào)整非流動資產(chǎn)合計548,355,042.55所有者權益(或股東權益)合計662,922,439.92資產(chǎn)總計1,227,380,021.72負債和所有者(或股東權益)合計1,227,380,021.7208年利潤表(單位：人民幣元)科目2008年度科目2008年度一、營業(yè)收入937,941,800.99二、營業(yè)利潤167,160,199.48減:營業(yè)成本481,243,045.78加:補貼收入營業(yè)稅金及附加6,958,073.30營業(yè)外收入5,996,655.21銷售費用168,942,167.75減:營業(yè)外支出7,261,099.60管理費用106,716,152.34其中:非流動資產(chǎn)處置凈損失86,255.78堪探費用加:影響利潤總額的其他科目財務費用7,629,346.63三、利潤總額165,895,755.09資產(chǎn)減值損失-707,184.29減:所得稅42,834,802.33加:公允價值變動凈收益加:影響凈利潤的其他科目投資收益四、凈利潤123,060,952.76其中:對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資權益歸屬于母公司所有者的凈利潤122,904,976.96影響營業(yè)利潤的其他科目少數(shù)股東損益155,975.8008年現(xiàn)金流量表(單位：人民幣元)科目2008年度科目2008年度銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金1,202,585,857.67取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額54,876,721.42收到的稅費返還支付其他與投資活動有關的現(xiàn)金6,012,570.60收到其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金18,202,486.75投資活動現(xiàn)金流出小計287,510,480.80經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計1,220,788,344.42投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-283,327,854.17購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金596,667,536.84吸收投資收到的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金131,780,554.21取得借款收到的現(xiàn)金165,000,000.00支付的各項稅費98,237,225.57收到其他與籌資活動有關的現(xiàn)金支付其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金222,046,212.07籌資活動現(xiàn)金流入小計165,000,000.00經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計1,048,731,528.69償還債務支付的現(xiàn)金155,000,000.00經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額172,056,815.73分配股利、利潤或償還利息支付的現(xiàn)金18,415,202.78收回投資收到的現(xiàn)金支付其他與籌資活動有關的現(xiàn)金取得投資收益收到的現(xiàn)金2,083,126.63籌資活動現(xiàn)金流出小計173,415,202.78處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額1,099,500.00籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-8,415,202.78處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額四、匯率變動對現(xiàn)金的影響收到其他與投資活動有關的現(xiàn)金1,000,000.00四(2)、其他原因?qū)ΜF(xiàn)金的影響投資活動現(xiàn)金流入小計4,182,626.63五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額-119,686,241.22購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金106,254,837.52期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額288,529,843.93投資支付的現(xiàn)金120,366,351.26期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額168,843,602.7109年度資產(chǎn)負債表(單位：人民幣元)科目2009-12-31科目2009-12-31貨幣資金953,374,053.95短期借款94,505,367.50交易性金融資產(chǎn)交易性金融負債應收票據(jù)300,000.00應付票據(jù)14,976,778.66應收賬款122,125,320.78應付賬款93,976,099.36預付款項78,859,396.46預收款項107,613,138.88其他應收款14,960,617.89應付職工薪酬21,736,133.11應收關聯(lián)公司款應交稅費36,379,108.37應收利息應付利息153,227.95應收股利應付股利存貨300,713,779.72其他應付款12,311,562.88其中:消耗性生物資產(chǎn)應付關聯(lián)公司款一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)一年內(nèi)到期的非流動負債其他流動資產(chǎn)其他流動負債流動資產(chǎn)合計1,470,333,168.80流動負債合計381,651,416.71可供出售金融資產(chǎn)長期借款持有至到期投資應付債券長期應收款長期應付款長期股權投資專項應付款投資性房地產(chǎn)155,630,485.94預計負債固定資產(chǎn)283,666,897.61遞延所得稅負債11,895,321.32在建工程325,060.70其他非流動負債1,240,000.00工程物資非流動負債合計13,135,321.32固定資產(chǎn)清理負債合計394,786,738.03生產(chǎn)性生物資產(chǎn)實收資本(或股本)289,680,000.00油氣資產(chǎn)資本公積873,059,432.37無形資產(chǎn)45,985,392.85盈余公積52,469,742.19開發(fā)支出減:庫存股商譽13,699,293.12未分配利潤380,886,673.04長期待攤費用10,954,643.84少數(shù)股東權益遞延所得稅資產(chǎn)10,287,642.77外幣報表折算價差其他非流動資產(chǎn)非正常經(jīng)營項目收益調(diào)整非流動資產(chǎn)合計520,549,416.83所有者權益(或股東權益)合計1,596,095,847.60資產(chǎn)總計1,990,882,585.63負債和所有者(或股東權益)合計1,990,882,585.6309年利潤表(單位：人民幣元)科目2009年度科目2009年度一、營業(yè)收入1,091,850,484.32二、營業(yè)利潤211,365,521.21減:營業(yè)成本533,563,511.72加:補貼收入營業(yè)稅金及附加11,099,970.51營業(yè)外收入10,604,128.48銷售費用192,754,254.31減:營業(yè)外支出887,441.42管理費用130,112,941.07其中:非流動資產(chǎn)處置凈損失140,244.63堪探費用加:影響利潤總額的其他科目財務費用6,366,927.05三、利潤總額221,082,208.27資產(chǎn)減值損失6,587,358.45減:所得稅36,098,233.53加:公允價值變動凈收益加:影響凈利潤的其他科目投資收益四、凈利潤184,983,974.74其中:對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資權益歸屬于母公司所有者的凈利潤184,983,974.74影響營業(yè)利潤的其他科目少數(shù)股東損益09年現(xiàn)金流量表(單位：人民幣元)科目2009年度科目2009年度銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金1,230,363,318.58取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額214,684.14收到的稅費返還支付其他與投資活動有關的現(xiàn)金1,800,000.00收到其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金25,715,398.04投資活動現(xiàn)金流出小計83,531,115.52經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計1,256,078,716.62投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-76,637,190.13購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金569,190,617.29吸收投資收到的現(xiàn)金785,683,632.94支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金166,216,927.80取得借款收到的現(xiàn)金224,505,367.50支付的各項稅費159,683,326.25收到其他與籌資活動有關的現(xiàn)金支付其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金185,149,577.14籌資活動現(xiàn)金流入小計1,010,189,000.44經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計1,080,240,448.48償還債務支付的現(xiàn)金295,000,000.00經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額175,838,268.14分配股利、利潤或償還利息支付的現(xiàn)金44,951,016.16收回投資收到的現(xiàn)金支付其他與籌資活動有關的現(xiàn)金取得投資收益收到的現(xiàn)金籌資活動現(xiàn)金流出小計339,951,016.16處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額881,354.79籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額670,237,984.28處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額四、匯率變動對現(xiàn)金的影響07年利潤表（單位：元）報表日期2007-12-312007-09-302007-06-30一、營業(yè)總收入468,464,000.00266,934,000.00159,634,000.00營業(yè)收入468,464,000.00266,934,000.00159,634,000.00利息收入已賺保費手續(xù)費及傭金收入房地產(chǎn)銷售收入其他業(yè)務收入二、營業(yè)總成本366,489,000.00227,814,000.00125,744,000.00營業(yè)成本249,294,000.00144,260,000.0091,270,700.00利息支出手續(xù)費及傭金支出房地產(chǎn)銷售成本研發(fā)費用退保金賠付支出凈額提取保險合同準備金凈額保單紅利支出分保費用其他業(yè)務成本營業(yè)稅金及附加4,044,190.002,246,370.001,381,360.00銷售費用72,001,800.0049,892,100.0027,174,000.00