第九講技術(shù)分析切線分析第1頁，共38頁，2023年，2月20日，星期一第二節(jié)切線理論趨勢：價格波動的方向，證券市場運動方向。股價運行的趨勢主要有三個：上升趨勢、下降趨勢和水平趨勢?！绊槃荻鵀椤笔羌夹g(shù)分析的主要指導(dǎo)原則。多數(shù)技術(shù)分析工具從根本上說，都是順應(yīng)趨勢的，引導(dǎo)投資者根據(jù)上升趨勢或下降趨勢調(diào)整策略。當(dāng)股價或指數(shù)進入水平延伸階段時，技術(shù)指標(biāo)會失靈。市場供需處于平衡，下一步無規(guī)律可循，分析容易出錯，宜持幣（持倉）觀望。趨勢還可分為主要趨勢、次級趨勢和短期趨勢。第2頁，共38頁，2023年，2月20日，星期一實際趨勢圖

第3頁，共38頁，2023年，2月20日，星期一第二節(jié)切線理論希望在大漲之前的低點買入，或者在漲勢的中途回落的低點買入這些低點在哪里呢?肯定沒有十全十美的答案支撐線和壓力線會給一定的幫助第4頁，共38頁，2023年，2月20日，星期一第二節(jié)切線理論

從對趨勢的認(rèn)識著手，應(yīng)用支撐壓力的分析方法，識別大勢是繼續(xù)維持原方向還是掉頭反向。這些方法只提供參考意見。獲得收益的前提是對投資分析方法的正確使用。

愛德華和麥吉1948年出版的《technicalanalysisofstocktrends》比較早從理論上對支撐、壓力進行完整的敘述。第5頁，共38頁，2023年，2月20日，星期一第二節(jié)切線理論支撐線和阻力線（1）支撐線和阻力線是阻擋股價向同一個方向繼續(xù)變動的，股價要保持原來的趨勢變動，就必須沖破阻力線或支撐線。（2）支撐線和阻力線具有時效性，即在一定時間內(nèi)收效很大，隨時間延長其作用不斷減弱。（3）支撐線和阻力線又有徹底阻止股價按原方向變動的可能。

（4）支撐線和阻力線主要是從人的心理因素考慮的，兩者的相互轉(zhuǎn)化也是從心理角度考慮的。不必過分強調(diào)內(nèi)在原因。第6頁，共38頁，2023年，2月20日，星期一第二節(jié)切線理論支撐線和壓力線及其突破第7頁，共38頁，2023年，2月20日，星期一第二節(jié)切線理論支撐線和壓力線的轉(zhuǎn)換第8頁，共38頁，2023年，2月20日，星期一2005年5月到11月上證日K線的支撐線壓力線第9頁，共38頁，2023年，2月20日，星期一上證指數(shù)周K線2002到2005年1300點的支撐線壓力線作用第10頁，共38頁，2023年，2月20日，星期一第二節(jié)切線理論趨勢線（1）趨勢線是用來衡量股票價格運動趨勢的，由趨勢線可以明確的看出股價的變化方向。（2）作用：

一是對股價今后的變動起約束作用，使股價總保持在這條趨勢線的上方（上升趨勢線）或下方（下降趨勢線）。實際上，就是支撐或阻力作用。

二是趨勢線被突破后，就說明股價下一步的走勢將要發(fā)生反轉(zhuǎn)，越重要越有效的趨勢線被突破，其轉(zhuǎn)勢的信號越強烈。被突破的趨勢線原來所起的支撐或阻力作用，將相互交換。即原來是支撐線的，將起阻力作用，原來是阻力線的將起支撐作用。第11頁，共38頁，2023年，2月20日，星期一第二節(jié)切線理論趨勢線第12頁，共38頁，2023年，2月20日，星期一第二節(jié)切線理論趨勢線的突破第13頁，共38頁，2023年，2月20日，星期一2005年上證日K線3月到9月的下降趨勢線第14頁，共38頁，2023年，2月20日，星期一上證日K線2003年11月到2004年4月形成的上升趨勢線第15頁，共38頁，2023年，2月20日，星期一第二節(jié)切線理論軌道線（1）兩條平行的阻力線和支撐線之間形成的范圍，可稱之為趨勢軌道，分為上升軌道和下降軌道。（2）軌道的作用是限制股價的變動范圍。一個軌道一旦得到確認(rèn)，那么價格將在這個通道里變動。如果上軌或下軌被有效突破，股價運行方向?qū)孓D(zhuǎn)。（3）在股票市場上，基本的上升趨勢線是做多的依據(jù)，而軌道線可用作短線平倉的參考。與趨勢線一樣，軌道線未被觸及的時間越長，試探的次數(shù)越多，就越重要和有效。（4）在中國股市中，軌道線一向比較有效。在上升行情中如股價跌破下軌，往往形成“空頭陷阱”，可以大膽補倉。在下降行情中如股價反彈突破上軌，往往形成“多頭陷阱”，可以大膽的清倉以免套牢，瞬間的穿越給投資者許多機會。第16頁，共38頁，2023年，2月20日，星期一第二節(jié)切線理論軌道線右方僅是示意圖，現(xiàn)實中沒有如此“規(guī)矩”的軌道第17頁，共38頁，2023年，2月20日，星期一第二節(jié)切線理論軌道線的突破第18頁，共38頁，2023年，2月20日，星期一上證周K線2004到2005年上半年的下降通道第19頁，共38頁，2023年，2月20日，星期一2000年到2001年上證周K線的上升通道第20頁，共38頁，2023年，2月20日，星期一第二節(jié)切線理論黃金分割是一個古老的數(shù)學(xué)方法，它的各種神奇作用和魔力，屢屢在實際中發(fā)揮意想不到的作用。主要是運用黃金分割來揭示上漲行情的調(diào)整支撐位或下跌行情中的反彈壓力位。不過，黃金分割線沒有考慮到時間變化對股價的影響，所揭示出來的支撐位與壓力位較為固定，投資者不知道什么時候會到達支撐位與壓力位，因此如果指數(shù)或股價在頂部或底部橫盤運行的時間過長，則其參考作用則要打一定的折扣。但這絲毫不影響黃金分割線為使用切線工具的地位。第21頁，共38頁，2023年，2月20日，星期一第二節(jié)切線理論畫黃金分割線的第一步是記住若干個特殊的數(shù)字：0.1910.382

0.6180.8091.1911.3821.6181.8092.002.6184.2366.854。第二步是找到一個點。這個點是上升行情結(jié)束，調(diào)頭向下的最高點；或者是下降行情結(jié)束，調(diào)頭向上的最低點。第22頁，共38頁，2023年，2月20日，星期一第二節(jié)切線理論第三步，計算黃金分割線的位置。分為上升行情和下降行情兩種情況。（1）下降情況。當(dāng)下降行情進行了很長時間后，價格已經(jīng)下降了很多，此時，投資者最為關(guān)心的是下降趨勢將在什么位置獲得支撐。黃金分割線提供的是幾個價位，它們是這次下降開始的最高點價位分別乘以上面所列數(shù)字中比1小的數(shù)字。（2）上升情況。當(dāng)上升行情進行了很長時間后，價格已經(jīng)上漲了很多，此時，投資者最為關(guān)心的是上升趨勢將在什么位置遇到阻力。用本次上升開始的低點位分別乘以上面所列數(shù)字中比1大的數(shù)字。第23頁，共38頁，2023年，2月20日，星期一第二節(jié)切線理論第24頁，共38頁，2023年，2月20日，星期一黃金分割線的適用適用于較長時間的價格波動一定是“漲瘋了”和“跌慘了”的時候波動的早期沒有用處

4.236倍差不多是中國股票市場的“極限”90％的股票的上升幅度都在4.236倍之內(nèi)從這個意義上講，與國外股票市場相比，在我國市場波動的范圍其實是比較小的單點黃金分割線的成功率比較高處在活躍程度很大的市場，容易出現(xiàn)錯誤第25頁，共38頁，2023年，2月20日，星期一黃金分割線實例1第26頁，共38頁，2023年，2月20日，星期一黃金分割線實例2第27頁，共38頁，2023年，2月20日，星期一黃金分割線實例3第28頁，共38頁，2023年，2月20日，星期一黃金分割線實例4第29頁，共38頁，2023年，2月20日，星期一黃金分割線實例1第30頁，共38頁，2023年，2月20日，星期一黃金分割線實例1第31頁，共38頁，2023年，2月20日，星期一第二節(jié)切線理論百分比線考慮問題的出發(fā)點是人們的心理因素和一些整數(shù)的分界點。當(dāng)價格持續(xù)向上，漲到一定程度，肯定會遇到壓力，遇到壓力后，就要向下回撤，回撤的位置很重要。黃金分割線提供了幾個價位，百分比線也提供了幾個參考價位。以這次上漲開始的最低點和開始向下回撤的最高點兩者之間的差，分別乘上幾個特別的百分比數(shù)，就可以得到未來支撐位可能出現(xiàn)的位置。第32頁，共38頁，2023年，2月20日，星期一第二節(jié)切線理論設(shè)低點是10元，最高點是22元。這些百分比數(shù)一共9個，它們是：1/8、1/4、3/8、1/2、5/8、3/4、7/8、1/3、2/39個數(shù)字中有些很接近，如1/3和3/8,2/3和5/8。在應(yīng)用時以1/3和2/3為主。值得注意的是：百分比線中有幾條線非常接近和等于黃金分割線。百分比線3/8=37.5%接近于黃金分割線中38.2%;百分比線5/8=62.5%接近于黃金分割線中61.8%;百分比線1/2等于黃金分割線中50%;第33頁，共38頁，2023年，2月20日，星期一第二節(jié)切線理論按上面所述方法我們將得到如下9個價位。

1/8（22-10）+10＝11.51/4（22-10）+10＝133/8（22-10）+10＝14.51/2（22-10）+10＝165/8（22-10）+10＝17.53/4（22-10）+10＝197/8（22-10）+10＝20.51/3（22-10）+10＝142/3（22-10）+10＝18第34頁，共38頁，2023年，2月20日，星期一第二節(jié)切線理論扇形線原理是依據(jù)三次突破的原則。在上升趨勢中，先以兩個低點畫出上升趨勢線后，如果價格向下回檔，跌破了剛畫的上升趨勢線，則以新出現(xiàn)的低點與原來的第一個低點相連接，畫出第二條上升趨勢線。如果第二條趨勢線又被向下突破，則同前面一樣，用新的低點，與最初的低點相連接，畫出第三條上升趨勢線。依次變得越來越平緩的這三條直線形如張開的扇子，扇形線和扇形原理由此而得名。對于下降趨勢也可如法炮制，只是方向正好相反。第35頁，共38頁，2023年，2月20日，星期一第二節(jié)切線理論第36頁，共38頁，2023年，2月20日，星期一第二節(jié)切線理論同扇形原理考慮的問題一樣，速度線也是用以判斷趨勢是否將要反轉(zhuǎn)。速度線的畫法分為兩個步驟：第一步，找到一個上升或下降過程的最高點和最低點，然后，將高點和低點的垂直距離3等分。第二步，連接高點(在下降趨勢中)與1/3和2/3分界點，或連接