中央銀行學論文論文題目：當下中國新時代的貨幣政策學校：武漢工商學院專業(yè)：金融學（投資理財）班級：12919學號：1205071908姓名：姜概當下中國新時代的貨幣政策目錄：前言貨幣政策的簡介貨幣政策的區(qū)別及分類貨幣政策的作用和措施貨幣政策的目的及相關工具當下中國的貨幣政策概況2015年度中國貨幣政策執(zhí)行報告中國貨幣政策將走向何方財政政策與貨幣政策的關系結(jié)束語時，中央銀行采取措施降低利率，由此引起貨幣供給增加，刺激投資和凈出口，增加總需求，稱為擴張性貨幣政策。反之，經(jīng)濟過熱、通貨膨脹率太高時，中央銀行采取一系列措施減少貨幣供給，以提高利率、抑制投資和消費，使總產(chǎn)出減少或放慢增長速度，使物價水平控制在合理水平，稱為緊縮性貨幣政策三、貨幣政策的作用及措施(一)作用貨幣政策(MonetaryPolicy)是通過政府對國家的貨幣、信貸及銀行體制的管理來實施的。貨幣政策的性質(zhì)（中央銀行控制貨幣供應，以及貨幣、產(chǎn)出和通貨膨脹三者之間聯(lián)系的方式）是宏觀經(jīng)濟學中最吸引人、最重要、也最富爭議的領域之一。一國政府擁有多種政策工具可用來實現(xiàn)其宏觀經(jīng)濟目標。（二)措施運用貨幣政策所采取的主要措施包括七個方面：第一，控制貨幣發(fā)行。第二，控制和調(diào)節(jié)對政府的貸款。第三，推行公開市場業(yè)務。第四，改變存款準備金率。第五，調(diào)整再貼現(xiàn)率。選擇性信用管制。第七，直接信用管制。貨幣政策的目的及相關工具（一）貨幣政策的目的由政府支出和稅收所組成的財政政策。財政政策的主要用途是：通過影響國民儲蓄以及對工作和儲蓄的激勵，從而影響長期經(jīng)濟增長。貨幣政策由中央銀行執(zhí)行，它影響貨幣供給。通過中央銀行調(diào)節(jié)貨幣供應量，影響利息率及經(jīng)濟中的信貸供應程度來間接影響總需求，以達到總需求與總供給趨于理想的均衡的一系列措施。貨幣政策分為擴張性的和緊縮性的兩種。積極的貨幣政策是通過提高貨幣供應增長速度來刺激總需求，在這種政策下，取得信貸更為容易，利息率會降低。因此，當總需求與經(jīng)濟的生產(chǎn)能力相比很低時，使用擴張性的貨幣政策最合適。消極的貨幣政策是通過削減貨幣供應的增長率來降低總需求水平，在這種政策下，取得信貸較為困難，利息率也隨之提高。因此，在通貨膨脹較嚴重時，采用消極的貨幣政策較合適。貨幣政策調(diào)節(jié)的對象是貨幣供應量，即全社會總的購買力，具體表現(xiàn)形式為：流通中的現(xiàn)金和個人、企事業(yè)單位在銀行的存款。流通中的現(xiàn)金與消費物價水平變動密切相關，是最活躍的貨幣，一直是中央銀行關注和調(diào)節(jié)的重要目標。貨幣政策工具是指中央銀行為調(diào)控貨幣政策中介目標而采取的政策手段。貨幣政策是涉及經(jīng)濟全局的宏觀政策，與財政政策、投資政策、分配政策和外資政策等關系十分密切，必須實施綜合配套措施才能保持幣值穩(wěn)定。（二）貨幣政策的相關工具貨幣政策的運用分為緊縮性貨幣政策和擴張性貨幣政策?？偟膩碚f，緊縮性貨幣政策就是通過減少貨幣供應量達到緊縮經(jīng)濟的作用，擴張性貨幣政策是通過增加貨幣供應量達到擴張經(jīng)濟的作用。貨幣政策工具，指中央銀行為實現(xiàn)貨幣政策目標所運用的策略手段。中央銀行的政策工具有主要的一般性的工具、選擇性的工具和補充性工具等。一般性政策1、法定存款準備金率政策(ReserveRequirementratio)法定存款準備金率是指存款貨幣銀行按法律規(guī)定存放在中央銀行的存款與其吸收存款的比率。法定存款準備金率政策的真實效用體現(xiàn)在它對存款貨幣銀行的信用擴張能力、對貨幣乘數(shù)的調(diào)節(jié)。由于存款貨幣銀行的信用擴張能力與中央銀行投放的基礎貨幣存在乘數(shù)關系，而乘數(shù)的大小與法定存款準備金率成反比。因此，若中央銀行采取緊縮政策，中央銀行提高法定存款準備金率，則限制了存款貨幣銀行的信用擴張能力，降低了貨幣乘數(shù)，最終起到收縮貨幣供應量和信貸量的效果，反之亦然。法定存款準備金率政策存在三個缺陷：一、是當中央銀行調(diào)整法定存款準備金率時，存款貨幣銀行可以變動其在中央銀行的超額存款準備金，從反方向抵消法定法定存款準備金率政策的作用；二、是法定存款準備金率對貨幣乘數(shù)的影響很大，作用力度很強，往往被當作一劑“猛藥”；三、是調(diào)整法定存款準備金率對貨幣供應量和信貸量的影響要通過存款貨幣銀行的輾轉(zhuǎn)存、貸，逐級遞推而實現(xiàn)，成效較慢、時滯較長。因此，法定存款準備金政策往往是作為貨幣政策的一種自動穩(wěn)定機制，而不將其當作適時調(diào)整的經(jīng)常性政策工具來使用。2、再貼現(xiàn)政策(rediscountrate)再貼現(xiàn)是指存款貨幣銀行持客戶貼現(xiàn)的商業(yè)票據(jù)向中央銀行請求貼現(xiàn)，以取得中央銀行的信用支持。就廣義而言，再貼現(xiàn)政策并不單純指中央銀行的再貼現(xiàn)業(yè)務，也包括中央銀行向存款貨幣銀行提供的其他放款業(yè)務。再貼現(xiàn)政策的基本內(nèi)容是中央銀行根據(jù)政策需要調(diào)整再貼現(xiàn)率（包括中央銀行掌握的其他基準利率，如其對存款貨幣銀行的貸款利率等），當中央銀行提高再貼現(xiàn)率時，存款貨幣銀行借入資金的成本上升，基礎貨幣得到收縮，反之亦然。與法定存款準備金率工具相比，再貼現(xiàn)工具的彈性相對要大一些、作用力度相對要緩和一些。但是，再貼現(xiàn)政策的主動權卻操縱在存款貨幣銀行手中，因為向中央銀行請求貼現(xiàn)票據(jù)以取得信用支持，僅是存款貨幣銀行融通資金的途徑之一，存款貨幣銀行還有其他的諸如出售證卷、發(fā)行存單等融資方式。因此，中央銀行的再貼現(xiàn)政策是否能夠獲得預期效果，還取決于存款貨幣銀行是否采取主動配合的態(tài)度。3、公開市場業(yè)務(openmarketoperation)中央銀行公開買賣債券等的業(yè)務活動即為中央銀行的公開市場業(yè)務。中央銀行在公開市場開展證券交易活動，其目的在于調(diào)控基礎貨幣，進而影響貨幣供應量和市場利率。公開市場業(yè)務是比較靈活的金融調(diào)控工具。當下中國的貨幣政策概況當前中國采取的貨幣政策還是常規(guī)的貨幣政策，政策要支持中國經(jīng)濟的結(jié)構性調(diào)整，鼓勵高科技和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)相關企業(yè)的發(fā)展。中國已經(jīng)經(jīng)歷了這兩種非常規(guī)貨幣政策階段，我覺得現(xiàn)在中國的貨幣政策還是屬于常規(guī)的貨幣政策的?！敝苄〈ㄕf，中國人民銀行在非常謹慎地關注和追蹤全球經(jīng)濟走勢，當前中國的貨幣政策要支持中國經(jīng)濟的結(jié)構性調(diào)整?！柏泿耪哂袝r間的滯后性，所以對政策效果的觀察還要有點耐心，更系統(tǒng)地來看待?！敝苄〈ū硎?，貨幣市場利率比較明顯地出現(xiàn)下行，希望經(jīng)過一段時間能夠順順當當?shù)貍鲗У綄嶓w經(jīng)濟。周小川針對參會人士“中國用貨幣政策工具降低中小企業(yè)融資成本實效如何”的提問時作出上述表述。他說，貨幣政策有時間滯后性，流動性等進入經(jīng)濟體以后可能有6到18個月的時間滯后期，需耐心觀察?！敖?jīng)濟調(diào)整的過程中對于金融資源的需求非常大?！敝苄〈ū硎?，融資成本由許多因素決定。目前中國貨幣市場利率出現(xiàn)比較明顯的下行，或尚需一段時間傳導到實體經(jīng)濟。2015年度中國貨幣執(zhí)行報告2015年第一季度，\o"中國"中國經(jīng)濟保持在合理區(qū)間運行，經(jīng)濟增長與預期目標相符。就業(yè)形勢穩(wěn)定，居民收入同步增長。結(jié)構調(diào)整持續(xù)推進，第三產(chǎn)業(yè)比重進一步提高，新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新主體加快孕育，結(jié)構調(diào)整起步較早的企業(yè)、行業(yè)和地區(qū)走勢較好。新的經(jīng)濟增長動力正在形成之中，但內(nèi)生增長動力尚待增強，下行壓力仍然較大，物價漲幅有所回落。第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長7.0%，居民消費價格（CPI）同比上漲1.2%。穩(wěn)健貨幣政策的實施，為經(jīng)濟社會發(fā)展創(chuàng)造了良好的貨幣金融環(huán)境，銀行體系流動性充裕，貨幣信貸和社會融資平穩(wěn)較快增長，貸款結(jié)構繼續(xù)改善，市場利率明顯回落，匯率彈性顯著增強。2015年3月末，廣義貨幣供應量M2余額同比增長11.6%。人民幣貸款余額同比增長14.0%，比年初增加3.68萬億元，同比多增6018億元。社會融資規(guī)模存量同比增長12.9%。3月份非金融企業(yè)及其他部門貸款加權平均利率為6.56%，同比回落0.62個百分點。3月末，人民幣對美元匯率中間價為6.1422元，比上年末貶值0.38%。國際金融危機后全球經(jīng)濟進入長期的調(diào)整期，各經(jīng)濟板塊運行逐漸顯示出差異和分化。在經(jīng)濟“新常態(tài)”背景下，中國經(jīng)濟正處在新舊產(chǎn)業(yè)和發(fā)展動能轉(zhuǎn)換的接續(xù)關鍵期。短期看，經(jīng)濟運行中的矛盾和問題依然突出，經(jīng)濟面臨下行調(diào)整的壓力，但結(jié)構調(diào)整為中長期經(jīng)濟增長注入動力?？傮w看，中國經(jīng)濟體量大，韌性好，市場廣闊，抗風險能力也比較強，通過推動大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新和擴大公共產(chǎn)品、公共服務供給形成的新雙引擎將對經(jīng)濟增長形成支撐，宏觀政策效果將逐步顯現(xiàn)，中國經(jīng)濟有望保持持續(xù)健康發(fā)展。中國貨幣政策將走向何方據(jù)一項權威報告披露，2014年，在國內(nèi)經(jīng)濟增速下行和國際大宗商品價格下跌等因素共同作用下，我國CPI保持2%的較低水平，PPI連續(xù)三年負增長，通縮預期明顯。當經(jīng)濟面臨較高的通脹壓力時，寬松貨幣政策受限，如今在通縮預期下，貨幣政策操作將具有較大空間。2015年一季度，我國宏觀經(jīng)濟下行