2021年河北省張家口市中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(25題)1.下列關(guān)于成本動(dòng)因(又稱成本驅(qū)動(dòng)因素)的表述中，不正確的是（）。

A.成本動(dòng)因可作為作業(yè)成本法中的成本分配的依據(jù)

B.成本動(dòng)因可按作業(yè)活動(dòng)耗費(fèi)的資源進(jìn)行度量

C.成本動(dòng)因可分為資源動(dòng)因和生產(chǎn)動(dòng)因

D.成本動(dòng)因可以導(dǎo)致成本的發(fā)生

2.

第

21

題

固定股利支付率政策的優(yōu)點(diǎn)是（）。

A.有利于樹立良好的形象

B.有利于投資者安排收入和支出

C.利于企業(yè)價(jià)值的長(zhǎng)期最大化

D.體現(xiàn)了多盈多分、少盈少分、無(wú)盈不分的股利分配原則

3.

第

6

題

相對(duì)于每股收益最大化目標(biāo)而言，企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的不足之處是（）。

A.沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值B.沒有考慮投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值C.不能反映企業(yè)潛在的獲利能力D.某些情況下確定比較困難

4.

第

2

題

下列關(guān)于固定制造費(fèi)用成本差異的公式錯(cuò)誤的是（）。

A.固定制造費(fèi)用成本差異=固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異+固定制造費(fèi)用能量差異

B.固定制造費(fèi)用成本差異=固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異+固定制造費(fèi)用能力差異

C.固定制造費(fèi)用能量差異=固定制造費(fèi)用效率差異+固定制造費(fèi)用能力差異

D.固定制造費(fèi)用能量差異=固定制造費(fèi)用效率差異+固定制造費(fèi)用產(chǎn)量差異

5.

第

20

題

契約型基金相對(duì)于公司型基金的特點(diǎn)包括（）。

A.契約型基金的資金是公司法人的資本

B.契約型基金的投資人是受益人

C.契約型基金的投資人享有管理基金資產(chǎn)的權(quán)利

D.契約型基金的運(yùn)營(yíng)依據(jù)是基金公司章程

6.財(cái)務(wù)關(guān)系是企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中與有關(guān)各方面所發(fā)生的()。

A.經(jīng)濟(jì)往來(lái)關(guān)系B.經(jīng)濟(jì)協(xié)作關(guān)系C.經(jīng)濟(jì)責(zé)任關(guān)系D.經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系

7.某投資項(xiàng)目某年的營(yíng)業(yè)收入為600000元，付現(xiàn)成本為400000元，折舊額為100000元，所得稅稅率為25%，則該年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量為()元。A.250000B.175000C.75000D.100000

8.某公司2019年年末總資產(chǎn)500萬(wàn)元，股東權(quán)益350萬(wàn)元，凈利潤(rùn)50萬(wàn)元，全部利息費(fèi)用5萬(wàn)元，其中資本化利息費(fèi)用2萬(wàn)元，假設(shè)該企業(yè)適用的所得稅稅率為25%，下列各項(xiàng)指標(biāo)中計(jì)算正確的是（）。

A.權(quán)益乘數(shù)為0.7B.利息保障倍數(shù)為13.93C.資產(chǎn)負(fù)債率為40%D.產(chǎn)權(quán)比率為2.33

9.

第

11

題

下列表達(dá)式不正確的是（）。

A.

B.權(quán)益乘數(shù)＝1+產(chǎn)權(quán)比率

C.

D.

10.下列指標(biāo)中，不屬于資產(chǎn)質(zhì)量狀況評(píng)價(jià)指標(biāo)的是()。

A.不良資產(chǎn)比率B.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C.總資產(chǎn)報(bào)酬率D.資產(chǎn)現(xiàn)金回收率

11.

第

18

題

在允許缺貨的情況下，經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量是使（）的進(jìn)貨批量。

A.進(jìn)貨成本與儲(chǔ)存成本之和最小

B.相關(guān)進(jìn)貨費(fèi)用等于相關(guān)儲(chǔ)存成本

C.變動(dòng)進(jìn)貨費(fèi)用、變動(dòng)儲(chǔ)存成本與缺貨成本之和最小

D.進(jìn)價(jià)成本等于儲(chǔ)存成本與缺貨成本之和

12.放棄可能明顯導(dǎo)致虧損的投資項(xiàng)目屬于風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策中的()。

A.接受風(fēng)險(xiǎn)B.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)C.減少風(fēng)險(xiǎn)D.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

13.

第

5

題

在沒有通貨膨脹的條件下，純利率是指（）。

A.投資期望收益率B.銀行貸款基準(zhǔn)利率C.社會(huì)實(shí)際平均收益率D.沒有風(fēng)險(xiǎn)的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率

14.

第

19

題

下列各項(xiàng)中屬于接受風(fēng)險(xiǎn)的是（）。

A.合資B.聯(lián)營(yíng)C.利率預(yù)測(cè)D.計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備

15.2010年10月19日，我國(guó)發(fā)布了《XBRL（可擴(kuò)展商業(yè)報(bào)告語(yǔ)言）技術(shù)規(guī)范系列國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)和通用分類標(biāo)準(zhǔn)》。下列財(cái)務(wù)管理環(huán)境中，隨之得到改善的是（）

A.經(jīng)濟(jì)環(huán)境B.法律環(huán)境C.金融環(huán)境D.技術(shù)環(huán)境

16.某種股票為固定增長(zhǎng)股票，股利年增長(zhǎng)率6％，今年剛分配的股利為8元，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為10％，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為16％，該股票β系數(shù)為1．3，則該股票的價(jià)值為（）元。

A.65．53B.68．96C.55．63D.71．86

17.

第

5

題

下列關(guān)于投資利潤(rùn)率指標(biāo)的說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。

A.投資利潤(rùn)率能反映投資中心的綜合獲利能力

B.投資利潤(rùn)率可以作為選擇投資機(jī)會(huì)的依據(jù)

C.投資利潤(rùn)率可以使投資中心本身的利益與整個(gè)企業(yè)的利益統(tǒng)一起來(lái)

D.投資利潤(rùn)率具有橫向可比性

18.下列說(shuō)法中正確的是（）

A.在通貨膨脹初期，實(shí)行固定利率會(huì)使債權(quán)人利益受到損害

B.在通貨膨脹初期，實(shí)行固定利率會(huì)使債務(wù)人利益受到損害

C.在通貨膨脹初期，實(shí)行浮動(dòng)利率會(huì)使債權(quán)人利益受到損害

D.在通貨膨脹初期，實(shí)行浮動(dòng)利率會(huì)使債務(wù)人受益

19.

第

1

題

某公司向銀行借入26000元，借款期為3年，每年的還本付息額為10000元，則借款利率為（）。

A.大于8%小于9%B.大于7%小于8%C.小于7%D.小于6%

20.

第

16

題

證券市場(chǎng)線反映了個(gè)別資產(chǎn)或投資組合（）與其所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)β系數(shù)之間的線性關(guān)系。

A.風(fēng)險(xiǎn)收益率B.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率C.通貨膨脹率D.預(yù)期收益率

21.利潤(rùn)中心可控利潤(rùn)總額的計(jì)算公式錯(cuò)誤的是（）。

A.利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控利潤(rùn)總額－利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人不可控固定成本

B.利潤(rùn)中心邊際貢獻(xiàn)總額－利潤(rùn)中心固定成本

C.利潤(rùn)中心銷售收入總額－利潤(rùn)中心變動(dòng)成本總額－利潤(rùn)中心固定成本

D.利潤(rùn)中心邊際貢獻(xiàn)總額－利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人不可控固定成本

22.

第

15

題

下列（）不屬于確定收益分配政策需要考慮的公司因素。

A.現(xiàn)金流量B.償債能力約束C.投資需求D.資產(chǎn)的流動(dòng)性

23.

第

13

題

公司采用固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策發(fā)放股利的好處主要表現(xiàn)為（）。

A.降低資金成本B.維持股利穩(wěn)定C.提高支付能力D.實(shí)現(xiàn)資本保全

24.下列各項(xiàng)中，不屬于企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)優(yōu)點(diǎn)的是（）

A.考慮了資金的時(shí)間價(jià)值B.考慮了投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值C.有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為D.股票價(jià)格客觀真實(shí)地反映了企業(yè)價(jià)值

25.

二、多選題(20題)26.假設(shè)項(xiàng)目的原始投資在投資起點(diǎn)一次投入，投產(chǎn)后各年現(xiàn)金凈流量均大于零，在其他因素不變的前提下，下列指標(biāo)中會(huì)隨著貼現(xiàn)率的提高而降低的有()。

A.凈現(xiàn)值B.靜態(tài)回收期C.現(xiàn)值指數(shù)D.內(nèi)含報(bào)酬率

27.下列表述中可以被看作年金的有（）。

A.采用直線法計(jì)提的折舊

B.投資者每期收到的按照固定股利支付率政策支付的普通股股利

C.每年相同的銷售收入

D.按產(chǎn)量基礎(chǔ)計(jì)算的獎(jiǎng)金

28.與銀行借款相比，下列各項(xiàng)中，屬于發(fā)行債券籌資特點(diǎn)的有()。A.資本成本較高B.—次籌資數(shù)額較大C.擴(kuò)大公司的社會(huì)影響D.募集資金使用限制較多

29.下列選項(xiàng)中哪些屬于采用比率分析法時(shí)應(yīng)當(dāng)注意的問題（）

A.對(duì)比項(xiàng)目的相關(guān)性B.對(duì)比口徑的一致性C.因素替代的順序性D.衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性

30.如果企業(yè)存在固定性經(jīng)營(yíng)成本和債務(wù)利息成本，在沒有優(yōu)先股股息且其他因素不變的情況下，下列措施能降低總杠桿系數(shù)的有()。

A.增加邊際貢獻(xiàn)總額B.提高單價(jià)C.增加債務(wù)利息D.增加單位變動(dòng)成本

31.企業(yè)投資的必要收益率的構(gòu)成包括()。

A.純粹利率B.通貨膨脹補(bǔ)貼C.風(fēng)險(xiǎn)收益率D.資金成本率

32.第

28

題

以下關(guān)于剩余股利分配政策的表述中，正確的有（）。

A.采用剩余股利政策的根本理由是為了使加權(quán)平均資金成本最低

B.采用剩余股利政策時(shí)，公司的資本結(jié)構(gòu)要保持不變

C.采用剩余股利政策時(shí)，要考慮公司的現(xiàn)金是否充足

D.采用剩余股利政策時(shí)，公司不能動(dòng)用以前年度的未分配利潤(rùn)

33.

第

26

題

下列各財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中，能夠克服短期行為的有（）。

34.

第

32

題

企業(yè)的現(xiàn)金預(yù)算，需要匯總列出現(xiàn)金收入總額、現(xiàn)金支出總額、現(xiàn)金余缺數(shù)及投資、融資數(shù)額，其中屬于“現(xiàn)金支出總額”部分的有（）。

35.運(yùn)用年金成本法對(duì)設(shè)備重置方案進(jìn)行決策時(shí)，應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量有（）。

A.舊設(shè)備年?duì)I運(yùn)成本B.舊設(shè)備殘值變價(jià)收入C.舊設(shè)備的初始購(gòu)置成本D.舊設(shè)備目前的變現(xiàn)價(jià)值

36.

第

27

題

財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中與有關(guān)方面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，包括（）。

37.對(duì)企業(yè)而言，發(fā)行普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)有()。A.A.能增加公司的信譽(yù)B.加強(qiáng)企業(yè)的控制權(quán)C.降低企業(yè)資金成本D.籌資限制較少

38.

第

32

題

關(guān)于收入，下列說(shuō)法中正確的有（）。

A.收入是指企業(yè)在日?；顒?dòng)中形成的、會(huì)導(dǎo)致所有者權(quán)益增加的、與所有者投入資本無(wú)關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益的總流入

B.收入只有在經(jīng)濟(jì)利益很可能流入從而導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)增加或者負(fù)債減少、且經(jīng)濟(jì)利益的流入額能夠可靠計(jì)量時(shí)才能予以確認(rèn)

C.符合收入定義和收入確認(rèn)條件的項(xiàng)目，應(yīng)當(dāng)列入利潤(rùn)表

D.收入是指企業(yè)在日?；顒?dòng)中形成的、會(huì)導(dǎo)致所有者權(quán)益或負(fù)債增加的、與所有者投入資本無(wú)關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益的總流入

39.下列屬于營(yíng)運(yùn)資金管理原則的有（）

A.滿足合理的資金需求B.提高資金使用效率C.節(jié)約資金使用成本D.保持足夠的短期償債能力

40.

第

29

題

財(cái)務(wù)分析既是對(duì)已完成的財(cái)務(wù)活動(dòng)的總結(jié)，又是財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的前提，在財(cái)務(wù)管理的循環(huán)中起著承上啟下的作用。下列不屬于財(cái)務(wù)分析的目的的是（）。

A.對(duì)企業(yè)當(dāng)前財(cái)務(wù)運(yùn)作進(jìn)行調(diào)整和控制

B.可以提供解決問題的現(xiàn)成方法

C.對(duì)企業(yè)過(guò)去的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行總結(jié)性分析和評(píng)價(jià)

D.預(yù)測(cè)未來(lái)企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)作的方向及其影響

41.下列各項(xiàng)中，屬于證券資產(chǎn)特點(diǎn)的有()。

A.可分割性B.高風(fēng)險(xiǎn)性C.強(qiáng)流動(dòng)性D.持有目的多元性

42.

第

34

題

下列各項(xiàng)中，不屬于長(zhǎng)期投資決策靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)的是（）。

A.內(nèi)含報(bào)酬率B.投資回收期C.獲利指數(shù)D.投資利潤(rùn)率

43.某企業(yè)投資100萬(wàn)元購(gòu)買一臺(tái)無(wú)需安裝的設(shè)備，投產(chǎn)后每年增加營(yíng)業(yè)收入48萬(wàn)元，增加付現(xiàn)成本13萬(wàn)元，預(yù)計(jì)項(xiàng)目壽命期為5年，按直線法計(jì)提折舊，期滿無(wú)殘值。企業(yè)適用的所得稅稅率為25%，項(xiàng)目的資本成本為10%，（P/A，10%，5）＝3.7908，則該項(xiàng)目（）A.靜態(tài)回收期為2.86年B.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量為11.25萬(wàn)元C.凈現(xiàn)值為18.46萬(wàn)元D.現(xiàn)值指數(shù)為1.18

44.在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，企業(yè)應(yīng)采取的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略包括()。

A.提高產(chǎn)品價(jià)格B.出售多余設(shè)備C.停產(chǎn)不利產(chǎn)品D.削減存貨

45.企業(yè)如果采取適時(shí)制庫(kù)存控制系統(tǒng)，則下列表述中正確的有()。

A.庫(kù)存成本較低

B.制造企業(yè)必須事先與供應(yīng)商和客戶協(xié)調(diào)好

C.需要的是穩(wěn)定而標(biāo)準(zhǔn)的生產(chǎn)程序以及與供應(yīng)商的誠(chéng)信

D.供應(yīng)商必須提前將企業(yè)生產(chǎn)所需要的原料或零件送來(lái)，避免企業(yè)缺貨

三、判斷題(10題)46.

第

36

題

財(cái)務(wù)費(fèi)用的高低直接取決于企業(yè)的負(fù)債水平以及負(fù)債利率的高低。因此，在分析財(cái)務(wù)費(fèi)用時(shí)，應(yīng)分析借款結(jié)構(gòu)（長(zhǎng)短期借款比例）、借款利率、借款期限，看能否通過(guò)調(diào)整借款結(jié)構(gòu)控制財(cái)務(wù)費(fèi)用，除此以外，沒有其他的控制財(cái)務(wù)費(fèi)用的方法和手段。

A.是B.否

47.企業(yè)籌資管理原則的來(lái)源經(jīng)濟(jì)原則是指要根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及其發(fā)展的需要，合理安排資金需求。()

A.是B.否

48.

第

39

題

在現(xiàn)代的沃爾評(píng)分法中，總資產(chǎn)報(bào)酬率的評(píng)分值為20分，標(biāo)準(zhǔn)比率為5.5%，行業(yè)最高比率為15.8%，最高評(píng)分為30分，最低評(píng)分為10分，A企業(yè)的總資產(chǎn)報(bào)酬率的實(shí)際值為12%，則A企業(yè)的該項(xiàng)得分為26.31分。（）

A.是B.否

49.

A.是B.否

50.股東為防止控制權(quán)稀釋，往往希望公司提高股利支付率。()

A.是B.否

51.根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡的原則，信用貸款利率通常比抵押貸款利率低。()

A.是B.否

52.第

42

題

企業(yè)投資的核心目的是開拓市場(chǎng)、控制資源、防范風(fēng)險(xiǎn)。（）

A.是B.否

53.在財(cái)務(wù)分析中，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者應(yīng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行全面的綜合分析，并關(guān)注企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。()

A.是B.否

54.為了避免市場(chǎng)利率下降的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，投資者可能會(huì)投資于短期證券資產(chǎn)，但短期證券資產(chǎn)又會(huì)面臨市場(chǎng)利率上升的再投資風(fēng)險(xiǎn)。()

A.是B.否

55.

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.現(xiàn)有三家公司同時(shí)發(fā)行5年期，面值均為1000元的債券。其中：甲公司債券的票面利率為8%，每年付息一次，到期還本，債券發(fā)行價(jià)格為1041元；乙公司債券的票面利率為8%，單利計(jì)息，到期一次還本付息，債券發(fā)行價(jià)格為1050元；丙公司債券的票面利率為零，債券發(fā)行價(jià)格為750元，到期按面值還本。5年5%6%7%8%（P/F，I，5）0.78350.74730.71300.6806（P/F，I，5）4.32954.21234.10003.9927要求：

（1）計(jì)算A公司購(gòu)入甲公司債券的價(jià)值和收益率。

（2）計(jì)算A公司購(gòu)入乙公司債券的價(jià)值和收益率。

（3）計(jì)算A公司購(gòu)入丙公司債券的價(jià)值。

（4）根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果，評(píng)價(jià)甲、乙、丙三種公司債券是否具有投資價(jià)值，并為A公司做出購(gòu)買何種債券的決策。

（5）若A公司購(gòu)買并持有甲公司債券，1年后將其以1050元的價(jià)格出售，計(jì)算該項(xiàng)投資收益率。

57.

58.B公司現(xiàn)有舊設(shè)備一臺(tái)。由于節(jié)能減排的需要，正在研究是否應(yīng)將現(xiàn)有舊設(shè)備更換為新設(shè)備，已知新設(shè)備運(yùn)行效率提高可以減少半成品存貨占用資金15000元，其他有關(guān)的資料如下：B公司更新設(shè)備投資的資本成本率為10％，所得稅稅率為25％；固定資產(chǎn)的會(huì)計(jì)折舊政策與稅法有關(guān)規(guī)定相同。已知：(P／A，10％，6)=4．3553，(P／A，10％，5)=3．7908，(P／F，10％，6)=0．5645，(P／F，10％，5)=0．6209，(P／A，10％，10)=6．1446，(P／F，10％，10)=0．3855要求：(1)計(jì)算B公司繼續(xù)使用舊設(shè)備的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值及年金成本(計(jì)算過(guò)程及結(jié)果填入下面給定的表格內(nèi))。(2)計(jì)算B公司使用新設(shè)備方案的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值及年金成本(計(jì)算過(guò)程及結(jié)果填入下面給定的表格內(nèi))。(3)判斷應(yīng)否更換新設(shè)備。59.甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25％，該公司要求的最低收益率為10％，公司擬對(duì)正在使用的一臺(tái)舊設(shè)備予以更新。其他資料如下表所示。要求：(1)計(jì)算與購(gòu)置新設(shè)備相關(guān)的下列指標(biāo)：①稅后年付現(xiàn)成本；②每年折舊抵稅；③殘值變價(jià)收入；④殘值凈收益納稅；⑤第1～7年現(xiàn)金凈流量(NCF1～7)和第8年現(xiàn)金凈流量(NCF8)；⑥年金成本。(2)計(jì)算與繼續(xù)使用舊設(shè)備相關(guān)的下列指標(biāo)：①目前賬面價(jià)值；②目前資產(chǎn)報(bào)廢損益；③目前資產(chǎn)報(bào)廢損益對(duì)所得稅的影響；④殘值報(bào)廢損失減稅；⑤第0年現(xiàn)金凈流量(NCF0)、第1～3年現(xiàn)金凈流量(NCF1～3)和第4年現(xiàn)金凈流量(NCF4)；⑥年金成本。(3)做出固定資產(chǎn)是否更新的決策，并說(shuō)明理由。

60.

參考答案

1.C解析：成本動(dòng)因亦稱成本驅(qū)動(dòng)因素，是指導(dǎo)致成本發(fā)生的因素，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法正確；成本動(dòng)因通常以作業(yè)活動(dòng)耗費(fèi)的資源來(lái)進(jìn)行度量，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；在作業(yè)成本法下，成本動(dòng)因是成本分配的依據(jù)，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；成本動(dòng)因又可以分為資源動(dòng)因和作業(yè)動(dòng)因，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

2.D固定股利支付率政策的優(yōu)點(diǎn)：(1)采用固定股利支付率政策，股利與公司盈余。緊密地配合，體現(xiàn)了多盈多分、少盈少分、無(wú)盈不分的股利分配原則。(2)由于公司的盈利能力在年度間是經(jīng)常變動(dòng)的，因此，每年的股利也隨著公司收益的變動(dòng)而變動(dòng)，并保持分配與留存收益間的一定比例關(guān)系。采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例從稅后利潤(rùn)中支付現(xiàn)金股利，從企業(yè)支付能力的角度看，這是一種穩(wěn)定的股利政策。

3.D

4.B固定制造費(fèi)用成本差異=固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異+固定制造費(fèi)用能量差異固定制造費(fèi)用能量差異=固定制造費(fèi)用效率差異+固定制造費(fèi)用能力差異固定制造費(fèi)用能力差異=固定制造費(fèi)用產(chǎn)量差異

5.B契約型基金的資金是信托資產(chǎn)，公司型基金的資金是公司法人的資本，所以選項(xiàng)A不正確；契約型基金的運(yùn)營(yíng)依據(jù)是基金契約，公司型基金的運(yùn)營(yíng)依據(jù)是基金公司章程，所以選項(xiàng)D不正確；契約型基金的投資人沒有管理基金資產(chǎn)的權(quán)利，所以，選項(xiàng)C不正確；契約型基金的投資人購(gòu)買受益憑證后成為基金契約的當(dāng)事人之一，即受益人。所以，選項(xiàng)B正確。

6.D本題的考點(diǎn)是財(cái)務(wù)關(guān)系的基本含義。參見教材5頁(yè)。

7.B年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后收入-稅后付現(xiàn)成本+非付現(xiàn)成本抵稅=600000×(1-25%)-400000×(1-25%)+100000×25%=175000(元)，或者年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+非付現(xiàn)成本=(600000-400000-100000)×(1-25%)+100000=175000(元)，所以選項(xiàng)B正確。

8.B權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/權(quán)益總額=500/350=1.43；利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/應(yīng)付利息=[50/（1-25%）+（5-2）]/5=13.93；資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%=（500-350）/500×100%=30%；產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/權(quán)益總額=（500-350）/350=0.43。

9.A現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率＝年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/年末流動(dòng)負(fù)債×100%，所以，A選項(xiàng)不正確；權(quán)益乘數(shù)＝資產(chǎn)總額廝有者權(quán)益總額＝(所有者權(quán)益總額+負(fù)債總額)/所有者權(quán)益總額＝1+負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額，而產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額/昕有者權(quán)益總額，所以，B選項(xiàng)正確；根據(jù)或有負(fù)債比率和帶息負(fù)債比率的公式可知，C、D選項(xiàng)正確。

10.C總資產(chǎn)報(bào)酬率又稱總資產(chǎn)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)回報(bào)率、資產(chǎn)總額利潤(rùn)率。是指企業(yè)息稅前利潤(rùn)與平均總資產(chǎn)之間的比率。用以評(píng)價(jià)企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)的總體獲利能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效益的重要指標(biāo)。

11.C在允許缺貨的情況下，與進(jìn)貨批量相關(guān)的成本包括：變動(dòng)進(jìn)貨費(fèi)用、變動(dòng)儲(chǔ)存成本與缺貨成本，經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量是使變動(dòng)進(jìn)貨費(fèi)用、變動(dòng)儲(chǔ)存成本與缺貨成本之和最小的進(jìn)貨批量。

12.D【答案】D【解析】本題的考點(diǎn)是要注意風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策中的具體舉例，從而會(huì)判斷屬于哪種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策的運(yùn)用。

13.D純利率是指沒有風(fēng)險(xiǎn)、沒有通貨膨脹情況下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率。所以，在沒有通貨膨脹的情況下，選項(xiàng)D是正確的。

14.D合資、聯(lián)營(yíng)屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策；利率預(yù)測(cè)屬于減少風(fēng)險(xiǎn)的方法。

15.D《可擴(kuò)展商業(yè)報(bào)告語(yǔ)言（XBRL）分類標(biāo)準(zhǔn)》屬于會(huì)計(jì)信息化標(biāo)準(zhǔn)體系，而會(huì)計(jì)信息化標(biāo)準(zhǔn)體系屬于財(cái)務(wù)管理技術(shù)環(huán)境的內(nèi)容。

綜上，本題應(yīng)選D。

財(cái)務(wù)管理的技術(shù)環(huán)境。是指財(cái)務(wù)管理得以實(shí)現(xiàn)的技術(shù)手段和技術(shù)條件，它決定著財(cái)務(wù)管理的效率和效果。

經(jīng)濟(jì)環(huán)境內(nèi)容十分廣泛，包括經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、宏觀經(jīng)濟(jì)政策和社會(huì)通貨膨脹水平等。

金融環(huán)境主要內(nèi)容包括金融機(jī)構(gòu)、金融工具、金融市場(chǎng)。

法律環(huán)境是指企業(yè)與外部發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系時(shí)應(yīng)遵守的有關(guān)法律、法規(guī)和規(guī)章制度，主要包括公司法、證券法、金融法、證券交易法、經(jīng)濟(jì)合同法等。

16.D根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型可知該股票的必要收益率=10％+1．3×(16％一10％)=17．8％，根據(jù)股利固定增長(zhǎng)的股票估價(jià)模型可知，該股票的內(nèi)在價(jià)值=8×(1+6％)／(17．8％一6％)=71．86(元)。

17.C投資利潤(rùn)率指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)有：（1）投資利潤(rùn)率能反映投資中心的綜合獲利能力；（2）投資利潤(rùn)具有橫向可比性；（3）投資利潤(rùn)率可以作為選擇投資機(jī)會(huì)的依據(jù)，有利于調(diào)整資產(chǎn)的存量，優(yōu)化資源配置；(4)以投資利潤(rùn)率作為評(píng)價(jià)投資中心經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的尺度，可以正確引導(dǎo)投資中心的經(jīng)營(yíng)管理行為，使其行為長(zhǎng)期化。但投資利潤(rùn)率容易使投資中心本身的利益與整個(gè)企業(yè)的利益背離。

18.A選項(xiàng)A說(shuō)法正確，選項(xiàng)B說(shuō)法錯(cuò)誤，在通貨膨脹初期，固定利率會(huì)使債權(quán)人利益受到損害而使債務(wù)人受益。

選項(xiàng)CD說(shuō)法錯(cuò)誤，在通貨膨脹初期，實(shí)行浮動(dòng)利率，利率隨通貨膨脹而上浮，會(huì)使債權(quán)人利益受到保護(hù)而使債務(wù)人利益受到損害。

綜上，本題應(yīng)選A。

19.B26000=10000×（P/A，i，3），所以，（P/A，i，3）=26000/10000=2.60，查表可知，（P/A，7%，3）＝2.6243，（P/A，8%，3）＝2.5771，因此可知該題的借款利率大于7%小于8%。

20.D證券市場(chǎng)線能夠清晰地反映個(gè)別資產(chǎn)或投資組合的預(yù)期收益率與其所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)β系數(shù)之間的線性關(guān)系。

21.D利潤(rùn)中心可控利潤(rùn)總額＝利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控利潤(rùn)總額－利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人不可控固定成本＝利潤(rùn)中心邊際貢獻(xiàn)總額－利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控固定成本－利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人不可控固定成本＝利潤(rùn)中心銷售收入總額－利潤(rùn)中心變動(dòng)成本總額－利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控固定成本－利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人不可控固定成本，其中利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控固定成本+利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人不可控固定成本=利潤(rùn)中心固定成本。

22.B確定收益分配政策應(yīng)考慮的公司因素：現(xiàn)金流量、投資需求、籌資能力、資產(chǎn)流動(dòng)性、盈利的穩(wěn)定性、籌資成本、股利政策慣性、其他因素；償債能力約束是法律因素中的內(nèi)容。

23.B固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策有利于樹立公司良好的形象，有利于穩(wěn)定公司股票價(jià)格，從而增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心。

24.D盡管上市公司股票價(jià)格的變動(dòng)在一定程度上揭示了企業(yè)價(jià)值的變化，但是股價(jià)是受多種因素共同作用的結(jié)果，特別是在資本市場(chǎng)效率低下的情況下，股票價(jià)格很難反映企業(yè)價(jià)值。在企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)下，股票價(jià)格不一定能夠直接反映企業(yè)的價(jià)值。

對(duì)于非上市而言，只有對(duì)企業(yè)進(jìn)行專門的評(píng)估才能確定其價(jià)值，而在評(píng)估企業(yè)的資產(chǎn)時(shí)，由于受評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估方式的影響，很難做到客觀和準(zhǔn)確。

綜上，本題應(yīng)選D。

企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)：

（1）考慮了取得報(bào)酬的時(shí)間，并利用時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行了計(jì)量。

（2）考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系。

（3）將企業(yè)長(zhǎng)期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為。

（4）用價(jià)值代替價(jià)格，避免了過(guò)多外界市場(chǎng)因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。

25.D

26.AC凈現(xiàn)值=未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值一原始投資額現(xiàn)值，現(xiàn)值指數(shù)=未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值。隨著貼現(xiàn)率的提高，投產(chǎn)后各年現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值降低，因此凈現(xiàn)值減小，現(xiàn)值指數(shù)減小，選項(xiàng)AC是答案;由于靜態(tài)回收期和內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算都不受貼現(xiàn)率的影響，因此選項(xiàng)BD不是答案。

27.AC年金是間隔期相等的系列等額收付款項(xiàng)。固定股利支付率是將每年凈利潤(rùn)按某一固定百分比作為股利分派給股東，這個(gè)金額并不固定。按產(chǎn)量基礎(chǔ)計(jì)算的獎(jiǎng)金隨產(chǎn)量變化，不屬于年金。綜上，本題應(yīng)選AC。

28.ABC發(fā)行公司債券的籌資特點(diǎn)：一次籌資數(shù)額較大;籌集資金使用限制較少;資本成本負(fù)擔(dān)較高;提高公司的社會(huì)聲譽(yù)。

29.ABD采用比率分析法時(shí)，應(yīng)當(dāng)注意以下幾點(diǎn)：

（1）對(duì)比項(xiàng)目的相關(guān)性（選項(xiàng)A）；

（2）對(duì)比口徑的一致性（選項(xiàng)B）；

（3）衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性（選項(xiàng)D）。

選項(xiàng)C不屬于，其是因素分析方法應(yīng)注意的問題。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

30.AB影響總杠桿系數(shù)的因素有：?jiǎn)蝺r(jià)、單位變動(dòng)成本、銷售量(額)、固定性經(jīng)營(yíng)成本、利息。總杠桿系數(shù)與單價(jià)、銷售量(額)反向變動(dòng)，與其他影響因素同向變動(dòng)。單純提高邊際貢獻(xiàn)總額，會(huì)使總杠桿系數(shù)的分子、分母同時(shí)增加，杠桿系數(shù)會(huì)降低。所以本題答案為選項(xiàng)AB。

31.ABC投資必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率=純粹利率+通貨膨脹補(bǔ)貼+風(fēng)險(xiǎn)收益率。

32.ABD本題的主要考核點(diǎn)是剩余股利分配政策的含義及特點(diǎn)。采用剩余股利政策的根本理由是為了確保目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)不變，使得加權(quán)平均資金成本達(dá)到最低。采用剩余股利政策時(shí)，要保持資本結(jié)構(gòu)不變，無(wú)需考慮公司的現(xiàn)金是否充足。同時(shí)公司也不可以動(dòng)用以前年度的未分配利潤(rùn)來(lái)派發(fā)股利。

33.BCD由于利潤(rùn)指標(biāo)通常按年計(jì)算，決策往往服務(wù)于年度指標(biāo)的完成和實(shí)現(xiàn)，因此利潤(rùn)最大化可能導(dǎo)致企業(yè)短期財(cái)務(wù)決策傾向。而B、C、D選項(xiàng)在一定程度上都可以避免企業(yè)追求短期行為。

34.ABD現(xiàn)金預(yù)算中的現(xiàn)金支出總額包括經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金支出和資本性現(xiàn)金支出，選項(xiàng)A、B屬于經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金支出，選項(xiàng)D屬于資本性現(xiàn)金支出；選項(xiàng)C屬于投資、融資數(shù)額中的一部分。

35.ABD舊設(shè)備的初始購(gòu)置成本是沉沒成本，不用考慮。

36.ABCD本題考核財(cái)務(wù)關(guān)系的概念。企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系可概括為以下幾個(gè)方面：

（1）企業(yè)與所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；

（2）企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；

（3）企業(yè)與被投資單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；

（4）企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；

（5）企業(yè)與供應(yīng)商、企業(yè)與客戶之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；

（6）企業(yè)與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；

（7）企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；

（8）企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；

（9）企業(yè)與其他有關(guān)各方的財(cái)務(wù)關(guān)系。

37.AD解析：發(fā)行普通股籌資能增加公司的信譽(yù)而且籌資限制較少。但是發(fā)行普通股籌資企業(yè)資金成本較高，同時(shí)容易分散控制權(quán)。

38.ABC收入不會(huì)導(dǎo)致負(fù)債增加。

39.ABCD營(yíng)運(yùn)資金的管理應(yīng)遵循的原則：

滿足合理的資金需求；

提高資金使用效率；

節(jié)約資金使用成本；

保持足夠的短期償債能力。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

40.ACD財(cái)務(wù)分析的目的包括：對(duì)企業(yè)過(guò)去的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行總結(jié)性分析和評(píng)價(jià)；對(duì)企業(yè)當(dāng)前財(cái)務(wù)運(yùn)作進(jìn)行調(diào)整和控制；預(yù)測(cè)未來(lái)企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)作的方向及其影響。

41.ABCD證券資產(chǎn)的特點(diǎn)包括：(1)價(jià)值虛擬性；(2)可分割性；(3)持有目的多元性；(4)強(qiáng)流動(dòng)性；(5)高風(fēng)險(xiǎn)性。

42.ACAC為動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。

43.CD稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＝（48－13－100/5）×（1－25%）＝11.25（萬(wàn)元）；

營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量＝稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＋折舊＝11.25＋100/5＝31.25（萬(wàn)元）；

靜態(tài)回收期＝原始投資額/各年相等的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量＝100/31.25＝3.2（年）；

凈現(xiàn)值＝現(xiàn)金流入量現(xiàn)值－現(xiàn)金流出量現(xiàn)值＝31.25×3.7908－100＝18.46（萬(wàn)元）；

現(xiàn)值指數(shù)＝未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值＝1＋凈現(xiàn)值/原始投資現(xiàn)值＝1＋18.46/100＝1.18。

綜上，本題應(yīng)選CD。

44.BCD【答案】BCD

【解析】在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，企業(yè)應(yīng)采取的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略包括停止擴(kuò)張、出售多余設(shè)備、停產(chǎn)不利產(chǎn)品、停止長(zhǎng)期采購(gòu)、削減存貨、停止擴(kuò)招雇員。提高產(chǎn)品價(jià)格是繁榮時(shí)期應(yīng)采取的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略，所以A不正確。

45.ABC適時(shí)制庫(kù)存控制系統(tǒng)下只有當(dāng)制造企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中需要原料或零件時(shí)，供應(yīng)商才會(huì)將原料或零件送來(lái)。

46.N本題考核的是財(cái)務(wù)費(fèi)用控制的具體方法。財(cái)務(wù)費(fèi)用的高低直接取決于企業(yè)的負(fù)債水平以及負(fù)債利率的高低。因此，在分析財(cái)務(wù)費(fèi)用時(shí)，必須結(jié)合企業(yè)的負(fù)債來(lái)進(jìn)行。首先應(yīng)分析借款結(jié)構(gòu)(長(zhǎng)短期借款比例)、借款利率、借款期限，看能否通過(guò)調(diào)整借款結(jié)構(gòu)控制財(cái)務(wù)費(fèi)用。其次應(yīng)分析籌資成本，看能否通過(guò)改變籌資渠道控制財(cái)務(wù)費(fèi)用。所以，原題的說(shuō)法不正確。

47.N企業(yè)籌資管理原則的來(lái)源經(jīng)濟(jì)原則是指要充分利用各種籌資渠道，選擇經(jīng)濟(jì)、可行的資金來(lái)源。

48.Y總資產(chǎn)報(bào)酬率每分比率的差=(15．8%-5．5%)/(30-20)=1．03%，A企業(yè)的該項(xiàng)得分=20+(12%-5．5%)/1．03%=26．31(分)

49.N

50.N公司支付較高的股利，會(huì)導(dǎo)致留存收益減少，意味著將來(lái)發(fā)行新股的可能性加大，而發(fā)行新股會(huì)引起公司控制權(quán)的稀釋。因此股東為防止控制權(quán)稀釋，往往希望公司降低股利支付率。

51.N本題考核銀行借款的種類。信用貸款是指以借款人的信譽(yù)或保證人的信用為依據(jù)而獲得的貸款。企業(yè)取得這種貸款無(wú)需以財(cái)產(chǎn)作抵押，對(duì)于這種貸款，由于風(fēng)險(xiǎn)較高，銀行通常要收取較高的利息，往往還附加一定的限制條件。抵押貸款有利于降低銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)，提高貸款的安全性。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡的原則，應(yīng)該是信用貸款利率比抵押貸款利率高，所以本題題干的說(shuō)法不正確。

52.N從企業(yè)投資動(dòng)機(jī)的層次高低可將其分為行為動(dòng)機(jī)、經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)和戰(zhàn)略動(dòng)機(jī)三個(gè)層次，經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)就是要取得收益，獲得資金增值，這是投資的核心目的。

53.Y企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策者必須對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)理財(cái)?shù)母鱾€(gè)方面，包括運(yùn)營(yíng)能力、償債能力、獲利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡地了解和掌握，主要進(jìn)行各方面綜合分析，并關(guān)注企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

54.N再投資風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場(chǎng)利率下降，而造成的無(wú)法通過(guò)再投資而實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的可能性。價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是由于市場(chǎng)利率上升，而使證券資產(chǎn)價(jià)格普遍下跌的可能性。因此，正確的說(shuō)法應(yīng)該是：為了避免市場(chǎng)利率上升的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，投資者可能會(huì)投資于短期證券資產(chǎn)，但短期證券資產(chǎn)又會(huì)面臨市場(chǎng)利率下降的再投資風(fēng)險(xiǎn)。

55.N

56.(1)甲公司的債券價(jià)值

=1000×(P/F,6%,5)+1000×8%×(P/A,6%,5)

=1084.29(元)(1分)

因?yàn)椋喊l(fā)行價(jià)格1041<債券價(jià)值1084.29元

所以：甲債券收益率>6%

下面用7%再測(cè)試一次，其現(xiàn)值計(jì)算如下：

P=1000×8%×(P/A,7%,5)+1000×(P/F,7%,5)

=1000×8%×4.1+1000×0.7130

=1041(元)

計(jì)算數(shù)據(jù)為1041元，等于債券發(fā)行價(jià)格，說(shuō)明甲債券收益率為7%。（2分）

(2)乙公司債券的價(jià)值

=(1000+1000×8%×5)×(P/F,6%,5)

=(1000+1000×8%×5)×0.7473

=1046.22(元)(1分)

因?yàn)椋喊l(fā)行價(jià)格1050>債券價(jià)值1046.22元

所以：乙債券收益率<6%

下面用5%再測(cè)試一次，其現(xiàn)值計(jì)算如下：

P=(1000+1000×8%×5)×(P/F,5%,5)

=(1000+1000×8%×5)×0.7853

=1096.90(元)

因?yàn)椋喊l(fā)行價(jià)格1050元<債券價(jià)值1096.90元

所以：5%<乙債券收益率<6%(1分)

應(yīng)用內(nèi)插法：

乙債券收益率=5%+(1096.90-1050)/(1096.90-1046.22)×(6%-5%)=5.93%(1分)

或

乙債券收益率=6%-(1050-1046.22)/(1096.90-1046.22)×(6%-5%)=5.93%(1分)

（3）丙公司債券的價(jià)值P

=1000×(P/F,6%,5)

=1000×0.7473

=747.3(元)(1分)

(4）因?yàn)椋杭坠緜找媛矢哂贏公司的必要收益率，發(fā)行價(jià)格低于債券價(jià)值

所以：甲公司債券具有投資價(jià)值（0.5分）

因?yàn)椋阂夜緜找媛实陀贏公司的必要收益率，發(fā)行價(jià)格高于債券價(jià)值

所以：乙公司債券不具有投資價(jià)值（0.5分）

因?yàn)椋罕緜陌l(fā)行價(jià)格高于債券價(jià)值

所以：丙公司債券不具備投資價(jià)值（0.5分）

決策結(jié)論：A公司應(yīng)當(dāng)選擇購(gòu)買甲公司債券的方案（0.5分）

（5）A公司的投資收益率=(1050-1041+1000×8%×1)/1041=8.55%(1分)

說(shuō)明：如果第（1）步驟直接用7%測(cè)算，并得出正確結(jié)果，亦可得分。

57.58.(1)繼續(xù)使用舊設(shè)備：舊設(shè)備每年的折舊額=200000×(1-10％)／10=18000(元)舊設(shè)備折余價(jià)值(0時(shí)點(diǎn))=200000-18000×5=110000(元)變現(xiàn)收入(0時(shí)點(diǎn))=50000(元)變現(xiàn)損失抵稅(0時(shí)點(diǎn))=(110000-50000)×25％=15000(元)每年稅后運(yùn)行成本(1～6年)=-110000×(1-25％)=-82500(元)每年稅后殘次品成本(1～6年)=-8000×(1-25％)=-6000(元)每年折舊抵稅(1～5年)=18000×25％=4500(元)殘值變現(xiàn)收入(第6年末)=0(元)殘值變現(xiàn)損失抵稅(第6年末)=(200000×10％-0)×25％=5000(元)(2)使用新設(shè)備：每年折舊額=300000x(1-10％)／10=27000(元)新設(shè)備的買價(jià)(0時(shí)點(diǎn))=-300000(元)避免的營(yíng)運(yùn)資金投入(0時(shí)點(diǎn))=15000(元)每年稅后運(yùn)行成本(1～10年)=-85000×(1-25％)=-63750(元)每年稅后殘次品成本(1～10年)=-5000×(1-25％)=-3750(元)折舊抵稅(1～10年)=27000×25％=6750(元)殘值變現(xiàn)收入(第10年末)=42000(元)殘值變現(xiàn)收益納稅(第10年末)=(42000-300000×10％)×25％=-3000(元)喪失的營(yíng)運(yùn)資金收回(第10年末)=-15000(元)(3)由于新設(shè)備的年金成本大于舊設(shè)備的年金成本，所以不