考前必備2023年遼寧省阜新市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理真題(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(10題)1.甲公司采用配股方式進(jìn)行融資，每10股配4股，配股價(jià)20元；配股前股價(jià)26元。最終參與配股的股權(quán)占50％。乙在配股前持有甲公司股票1000股，若其全部行使配股權(quán)，乙的財(cái)富（）。

A.增加1000元B.增加500元C.減少1000元D.不變

2.對(duì)于歐式期權(quán)，下列說法正確的是()。

A.股票價(jià)格上升，看漲期權(quán)的價(jià)值降低

B.執(zhí)行價(jià)格越大，看漲期權(quán)價(jià)值越高

C.到期期限越長(zhǎng)，歐式期權(quán)的價(jià)值越高

D.在除息日，紅利的發(fā)放會(huì)引起看跌期權(quán)價(jià)格上升

3.甲企業(yè)2012年的可持續(xù)增長(zhǎng)率為10%，預(yù)計(jì)2013年不增發(fā)新股和回購股票，銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率、利潤(rùn)留存率保持不變，則（）。A.2013年實(shí)際銷售增長(zhǎng)率為10%

B.2013年權(quán)益凈利率為10%

C.2013年內(nèi)含增長(zhǎng)率為10%

D.2013年可持續(xù)增長(zhǎng)率低于10%

4.某股份公司目前的每股收益和每股市價(jià)分別為1.3元和26元，現(xiàn)擬實(shí)施10送3的送股方案，如果盈利總額和市盈率不變，則送股后的每股收益和每股市價(jià)分別為（）元

A.1.3和20B.1.3和26C.1和20D.1和21.6

5.假設(shè)資本市場(chǎng)有效，在股利穩(wěn)定增長(zhǎng)的情況下，股票的資本利得收益率等于該股票的（）。

A.股利增長(zhǎng)率B.預(yù)期收益率C.風(fēng)險(xiǎn)收益率D.股利收益率

6.以下考核指標(biāo)中，使投資中心項(xiàng)目評(píng)估與業(yè)績(jī)緊密相聯(lián)，又可使用不同的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本成本的是（）

A.剩余收益B.部門營(yíng)業(yè)利潤(rùn)C(jī).投資報(bào)酬率D.可控邊際貢獻(xiàn)

7.下列關(guān)于債券的表述中，正確的是（）

A.當(dāng)票面利率高于市場(chǎng)利率時(shí)，折價(jià)發(fā)行債券

B.對(duì)于分期付息的債券而言，提前償還所支付的價(jià)格通常要高于債券的面值，并隨到期日的臨近而逐漸下降

C.當(dāng)預(yù)測(cè)利率上升時(shí)，企業(yè)一般會(huì)提前贖回債券，以保護(hù)自身利益

D.用發(fā)行新債券得到的資金來贖回舊債券屬于提前償還常用的辦法

8.下列財(cái)務(wù)比率中，最能反映企業(yè)舉債能力的是（）。

A.資產(chǎn)負(fù)債率

B.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與利息費(fèi)用比

C.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與流動(dòng)負(fù)債比

D.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與債務(wù)總額比

9.下列各項(xiàng)中，不會(huì)影響流動(dòng)比率的業(yè)務(wù)是（）。

A.用現(xiàn)金購買短期債券B.用現(xiàn)金購買固定資產(chǎn)C.用存貨進(jìn)行對(duì)外長(zhǎng)期投資D.從銀行取得長(zhǎng)期借款

10.

第

10

題

屬于項(xiàng)目投資決策的輔助評(píng)價(jià)指標(biāo)的是（）。

A.凈現(xiàn)值B.獲利指數(shù)C.投資利潤(rùn)率D.內(nèi)部收益率

二、多選題(10題)11.與其他籌資方式相比，普通股籌資的特點(diǎn)包括（）。

A.籌資風(fēng)險(xiǎn)小B.籌資限制較多C.增加公司信譽(yù)D.可能會(huì)分散公司的控制權(quán)

12.金融資產(chǎn)與實(shí)物資產(chǎn)相比較的特點(diǎn)表述正確的有（）。

A.金融資產(chǎn)與實(shí)物資產(chǎn)一致均具有風(fēng)險(xiǎn)性和收益性的屬性

B.金融資產(chǎn)的單位由人為劃分，實(shí)物資產(chǎn)的單位由其物理特征決定

C.通貨膨脹時(shí)金融資產(chǎn)的名義價(jià)值上升，按購買力衡量的價(jià)值下降，實(shí)物資產(chǎn)名義價(jià)值上升，按購買力衡量的價(jià)值下降

D.金融資產(chǎn)和實(shí)物資產(chǎn)期限都是人為設(shè)定的

13.在編制生產(chǎn)預(yù)算時(shí)，計(jì)算某種產(chǎn)品的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量應(yīng)考慮的因素包括（）。

A.預(yù)計(jì)材料采購量

B.預(yù)計(jì)產(chǎn)品銷售量

C.預(yù)計(jì)期初產(chǎn)品存貨量

D.預(yù)計(jì)期末產(chǎn)品存貨量

14.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)20元，單位變動(dòng)成本12元，固定成本為2400元，滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)下的正常銷售量為400件。以下說法中，正確的有（）A.在“銷售量”以金額表示的邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，該企業(yè)的變動(dòng)成本線斜率為12

B.在保本狀態(tài)下，該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力的利用程度為75%

C.安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)等于800元

D.安全邊際率為25%

15.下列關(guān)于期權(quán)價(jià)值的表述中，正確的有（）。

A.期權(quán)價(jià)值由內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間溢價(jià)構(gòu)成

B.期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值就是到期日價(jià)值

C.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值是“波動(dòng)的價(jià)值”

D.期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)是一種等待的價(jià)值

16.按照發(fā)行人不同，債券可以分為()。

A.政府債券B.公司債券C.國(guó)際債券D.地方政府債券

17.下列關(guān)于附認(rèn)股權(quán)證券的說法中，錯(cuò)誤的有（）。

A.附認(rèn)股權(quán)證債券的籌資成本略高于公司直接增發(fā)普通股的籌資成本

B.每章認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值等于附認(rèn)股權(quán)證債券的發(fā)行價(jià)格減去純債劵價(jià)值

C.附認(rèn)股權(quán)證債券可以吸引投資者購買票面利率低于市場(chǎng)利率的長(zhǎng)期債劵

D.認(rèn)股權(quán)證在認(rèn)購股份時(shí)會(huì)給公司帶來新的權(quán)益資本，行權(quán)后股價(jià)不會(huì)被稀釋

18.下列有關(guān)股利理論中屬于稅差理論觀點(diǎn)的有（）。A.如果不考慮股票交易成本，企業(yè)應(yīng)采取低現(xiàn)金股利比率的分配政策

B.如果資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅，股東自然會(huì)傾向于企業(yè)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

C.對(duì)于低收入階層和風(fēng)險(xiǎn)厭惡投資者，由于其稅負(fù)低，因此其偏好現(xiàn)金股利

D.對(duì)于高收入階層和風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者，由于其稅負(fù)高，并且偏好資本增長(zhǎng)，他們希望公司少發(fā)放現(xiàn)金股利

19.

第

13

題

下列關(guān)于“有價(jià)值創(chuàng)意原則”的表述中，正確的是（）。

A.任何一項(xiàng)創(chuàng)新的優(yōu)勢(shì)都是暫時(shí)的

B.新的創(chuàng)意可能會(huì)減少現(xiàn)有項(xiàng)目的價(jià)值或者使它變得毫無意義

C.金融資產(chǎn)投資活動(dòng)是“有價(jià)值創(chuàng)意原則”的主要應(yīng)用領(lǐng)域

D.成功的籌資很少能使企業(yè)取得非凡的獲利能力

20.下列表達(dá)式中，正確的有（）。

A.變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率一變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算總數(shù)／直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí)

B.固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率一固定制造費(fèi)用預(yù)算總額／直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí)

C.固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率一固定制造費(fèi)用預(yù)算總額／生產(chǎn)能量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)

D.變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本一單位產(chǎn)品直接人工的實(shí)際工時(shí)×每小時(shí)變動(dòng)制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)分配率

三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)21.下列關(guān)于配股價(jià)格的表述中，正確的是()。

A.配股的擬配售比例越高，配股除權(quán)價(jià)也越高

B.當(dāng)配股價(jià)格低于配股除權(quán)價(jià)時(shí)，配股權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)

C.如果原股東放棄配股權(quán)，其財(cái)富將因公司實(shí)施配股而受損

D.當(dāng)配股后的股票市價(jià)低于配股除權(quán)價(jià)格時(shí)，參與配股股東的股份被“填權(quán)”

22.制定企業(yè)的信用政策，需要考慮的因素不包括()。

A.收賬費(fèi)用B.公司所得稅稅率C.存貨數(shù)量D.現(xiàn)金折扣

23.當(dāng)i＝10%，n＝6時(shí)，已知(A/p，10%，6)＝0.2229，(A/s，10%，6)＝0.1296，那么，預(yù)付年金終值系數(shù)為()。

A.4.4859B.7.7156C.4.9350D.8.4877

24.在其他條件不變的情況下，下列情形中，可能引起普通股資本成本下降的是()。

A.無風(fēng)險(xiǎn)利率上升B.普通股當(dāng)前市價(jià)上升C.權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升D.預(yù)期現(xiàn)金股利增長(zhǎng)率上升

25.在其他條件不變的情況下，下列情形中，可能引起部門經(jīng)濟(jì)增加值增加的是()。

A.投資資本增加B.所得稅稅率提高C.稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)增加D.加權(quán)平均資本成本提高

26.某企業(yè)生產(chǎn)丙產(chǎn)品，預(yù)計(jì)第一季度、第二季度和第三季度的銷售量分別為700件、800件和1000件，每季度末產(chǎn)成品存貨按下一季度銷售量的10％安排，則預(yù)計(jì)丙產(chǎn)品第二季度生產(chǎn)量為()件。

A.800B.830C.820D.900

27.以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，錯(cuò)誤的是()。

A.在轉(zhuǎn)換期內(nèi)逐期降低轉(zhuǎn)換比率，不利于投資人盡快進(jìn)行債券轉(zhuǎn)換

B.轉(zhuǎn)換價(jià)格大幅度低于轉(zhuǎn)換期內(nèi)的股價(jià)，會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額

C.設(shè)置贖回條款主要是為了保護(hù)發(fā)行企業(yè)與原有股東的利益

D.設(shè)置回售條款可能會(huì)加大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

28.年末ABC公司正在考慮賣掉現(xiàn)有的一臺(tái)閑置設(shè)備，該設(shè)備8年前以40000元購入，稅法規(guī)定的年限為10年，按直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)殘值率為10%，已提折舊28800元；目前可以按10000元價(jià)格賣出，假設(shè)所得稅稅率為30%，賣出現(xiàn)有設(shè)備對(duì)本期現(xiàn)金流量的影響是()。

A.減少360元B.減少1200元C.增加9640元D.增加10360元

29.某公司2012年的利潤(rùn)留存率為60％，凈利潤(rùn)和股利的增長(zhǎng)率均為6％。該公司股票的p值為2，國(guó)庫券利率為4％，市場(chǎng)平均股票收益率為7％。則該公司2012的本期市盈率為()。

A.11．4B.10．6C.12．8D.13．2

30.以協(xié)商價(jià)格作為企業(yè)內(nèi)部各組織單位之間相互提供產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移價(jià)格，不需要具備的條件是()。

A.在非競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)買賣的可能性

B.在談判者之間共同分享所有的信息資源

C.完整的組織單位之間的成本轉(zhuǎn)移流程

D.最高管理層對(duì)轉(zhuǎn)移價(jià)格的適當(dāng)干預(yù)

四、計(jì)算分析題(3題)31.第34題

甲公司計(jì)劃投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，預(yù)計(jì)需要投資2800萬元，投產(chǎn)后每年現(xiàn)金流量為30（萬元（稅后，可持續(xù)），項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)收益率為7%，無風(fēng)險(xiǎn)利率為3%。每年實(shí)現(xiàn)的現(xiàn)金流量300萬元是公司平均的預(yù)期，并不確定。如果新產(chǎn)品的銷售量上升，現(xiàn)金流量預(yù)計(jì)可達(dá)360萬元；如果新產(chǎn)品的銷售量下降，預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量為250萬元。由于未來的現(xiàn)金流量有很大的不確定性，必須考慮期權(quán)的影響。

要求：

（1）填寫下表并寫出計(jì)算過程（報(bào)酬率和概率用百分?jǐn)?shù)表示，保留兩位小數(shù)）；

投資成本為2800萬元的期權(quán)價(jià)值單元：萬元

時(shí)間O1現(xiàn)金流量二叉樹360250項(xiàng)目?jī)r(jià)值二叉樹凈現(xiàn)值二叉樹投資報(bào)酬率無風(fēng)險(xiǎn)利率3%上行概率下行概率期權(quán)價(jià)值二叉樹（2）判斷是否應(yīng)延遲投資。

32.甲公司正在與乙租賃公司商談一個(gè)租賃合同，計(jì)劃租賃一臺(tái)大型設(shè)備，現(xiàn)在因?yàn)樽饨饐栴}而發(fā)生了激烈的爭(zhēng)執(zhí)，相關(guān)的資料如下：（1）甲公司適用的所得稅稅率為30％，乙公司適用的所得稅稅率為20％。設(shè)備全部購置成本為280萬元，租賃期限為5年，承租方的租金（每年末支付）可以抵稅，出租方的租金需要交稅，承租方以及出租方在租賃期內(nèi)各年的現(xiàn)金流量相等。（2）該設(shè)備的稅法折舊年限為7年，法定殘值率為購置成本的5％，預(yù)計(jì)5年后的變現(xiàn)價(jià)值為20萬元。（3）稅前借款（有擔(dān)保）利率為10％。要求：（1）計(jì)算雙方的資產(chǎn)余值現(xiàn)值；（2）計(jì)算雙方每年折舊抵稅的數(shù)額；（3）確定雙方的損益平衡租金；（4）如果稅前租金為73萬元，判斷雙方是否能夠接受。

33.2007年5月1日的有關(guān)資料如下：

(1)A債券為每年付息-次，到期還本，發(fā)行日為2007年1月1日，面值為100元，票面利率為6%，期限為5年，目前的市價(jià)為110元，市場(chǎng)利率為5%。

(2)B股票剛剛支付的股利為1.2元，預(yù)計(jì)每年的增長(zhǎng)率固定為4%，投資人要求的必要收益率為10%，每年4月30日支付股利，預(yù)計(jì)2012年1月1E1可以按照20元的價(jià)格出售，目前的市價(jià)為15元。

(3)C股票的預(yù)期報(bào)酬率為10%，標(biāo)準(zhǔn)差為12%，口系數(shù)為1.2，目前市價(jià)為15元；D股票的預(yù)期報(bào)酬率為15%，標(biāo)準(zhǔn)差是16%，口系數(shù)為0.8，目前市價(jià)為10元。無風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格為6%，C、D股票報(bào)酬率的協(xié)方差為1.4%。

要求：

(1)計(jì)算A債券目前(2007年5月1日)的價(jià)值，并判斷是否值得投資；

(2)計(jì)算8股票目前的價(jià)值，并判斷是否值得投資；(3)計(jì)算由100股C股票和100股D股票構(gòu)成的投資組合的必要收益率和預(yù)期報(bào)酬率，并判斷是否值得投資，如果值得投資，計(jì)算該投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差。

已知：(P/A，5%，4)=3.5460，(P/F，5%，4)=0.8227，(P/F，5%，2/3)=0.9680

(F/P，4%，1)=1.04，(F/p，4%，2)=1.0816，(F/P，4%，3)=1.1249

(F/P，4%，4)=1.1699，(P/F，10%，1)=0.9091，(P/F，10%，2)=0.8264

(P/F，10%，3)=0.7513，(P/F，10%，4)=0.6830，(P/F，10%，14/3)=0.6410

五、單選題(0題)34.某公司擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資決策，項(xiàng)目資本成本為10％，有四個(gè)方案可供選擇。其中甲方案的現(xiàn)值指數(shù)為0．86；乙方案的內(nèi)含報(bào)酬率9％；丙方案的壽命期為10年，凈現(xiàn)值為960萬元，（P／A，10％，10）=6．1446；丁方案的壽命期為11年，凈現(xiàn)值的等額年金136．23萬元。最優(yōu)的投資方案是（）。

A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案

六、單選題(0題)35.比較而言，下列哪種股利政策使公司在股利發(fā)放上具有較大的靈活性（）。

A.低正常股利加額外股利政策

B.剩余股利政策

C.固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策

D.固定股利支付率政策

參考答案

1.A選項(xiàng)A正確，股份變動(dòng)比例=4／10×50％=20％；配股除權(quán)參考價(jià)=(配股前每股價(jià)格+配股價(jià)格×股份變動(dòng)比例)／(1+股份變動(dòng)比例)=(26+20×20％)／(1+20％)=25(元／股)，配股后乙股東的股票總價(jià)值=25×(1000+1000×4／10)=35000(元)，配股后乙股東的財(cái)富增加=35000-1000×4／10×20-1000×26=1000(元)。

2.D股票價(jià)格上升，看漲期權(quán)的價(jià)值提高，所以選項(xiàng)A的表述不正確；執(zhí)行價(jià)格越大，看漲期權(quán)的價(jià)值越低，所以選項(xiàng)B的表述不正確；到期期限越長(zhǎng)，美式期權(quán)的價(jià)值越高，歐式期權(quán)的價(jià)值不一定，所以選項(xiàng)C的表述不正確。在除息日，紅利的發(fā)放會(huì)引起股票價(jià)格降低，從而引起看跌期權(quán)價(jià)格上升，所以，選項(xiàng)D的說法正確。

3.A由于滿足可持續(xù)增長(zhǎng)的假設(shè)條件，本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率等于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，本年的銷售增長(zhǎng)率也等于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率。

4.C送股比例＝3/10＝30%，因?yàn)橛傤~不變，所以，送股后的每股收益＝目前的每股收益/（1＋送股比例）＝1.3/（1＋30%）＝1（元）；因?yàn)槭杏什蛔?，所以，送股后的市盈率＝送股前的市盈率?6/1.3＝20，因此，送股后的每股市價(jià)＝20×1＝20（元）。

綜上，本題應(yīng)選C。

5.A

6.A剩余收益是投資中心的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，和增加股東財(cái)富的目標(biāo)一致，能克服由于使用比率來衡量部門業(yè)績(jī)帶來的次優(yōu)化問題。除此之外，采用剩余收益還有一個(gè)好處，就是允許使用不同的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本成本。

綜上，本題應(yīng)選A。

7.B選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤，當(dāng)票面利率高于市場(chǎng)利率時(shí)，溢價(jià)發(fā)行債券；當(dāng)票面利率低于市場(chǎng)利率時(shí)，折價(jià)發(fā)行債券；

選項(xiàng)B表述正確，對(duì)于分期付息的債券而言，提前償還會(huì)導(dǎo)致債權(quán)持有人無法獲得償還日至到期日的利息，或不能獲得未來利率下降帶來債券價(jià)值上升的好處，為了彌補(bǔ)債券持有人的這個(gè)損失，提前償還分期付息債券所支付的價(jià)格要高于債券的面值，并隨到期日的臨近而下降；

選項(xiàng)C表述錯(cuò)誤，當(dāng)預(yù)測(cè)利率下降時(shí)，企業(yè)一般會(huì)提前贖回債券，然后以較低的利率發(fā)行新債券；當(dāng)預(yù)測(cè)利率上升時(shí)，企業(yè)一般不會(huì)提前贖回債券，這樣會(huì)讓企業(yè)喪失以較低利率支付利息的機(jī)會(huì)；

選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤，用發(fā)行新債券得到的資金來贖回舊債券屬于滯后償還中的轉(zhuǎn)期形式。

綜上，本題應(yīng)選B。

債券在到期日之后償還叫滯后償還。這種償還條款一般在發(fā)行時(shí)便訂立，主要是給予持有人以延長(zhǎng)持有債券的選擇權(quán)。滯后償還有轉(zhuǎn)期和轉(zhuǎn)換兩種形式。

轉(zhuǎn)期指將較早期的債券換成到期日較晚的債券，實(shí)際上是將債務(wù)的期限延長(zhǎng)。常用的辦法有兩種：一是直接以新債券兌換舊債券；二是用發(fā)行新債券得到的資金來贖回舊債券。轉(zhuǎn)換通常指股份有限公司發(fā)行的債券可以按一定的條件轉(zhuǎn)換成發(fā)行公司的股票。

8.D【答案】D

【解析】選項(xiàng)B只是反映支付利息保障能力，選項(xiàng)C只是反映企業(yè)短期償債能力，選項(xiàng)A中的資產(chǎn)可能含有變現(xiàn)質(zhì)量差的資產(chǎn)，所以選項(xiàng)D正確。

9.A流動(dòng)比率為流動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債。

選項(xiàng)BC會(huì)使流動(dòng)資產(chǎn)減少，長(zhǎng)期資產(chǎn)增加，從而影響流動(dòng)比率下降；

選項(xiàng)D會(huì)使流動(dòng)資產(chǎn)增加，長(zhǎng)期負(fù)債增加，從而會(huì)使流動(dòng)比率上升；

選項(xiàng)A使流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部此增彼減，不影響流動(dòng)比率。

綜上，本題應(yīng)選A。

10.C投資利潤(rùn)率和靜態(tài)投資回收期屬于項(xiàng)目投資決策的輔助評(píng)價(jià)指標(biāo)。

11.ACD與其他籌資方式相比，普通股籌措資本具有如下優(yōu)點(diǎn)：①?zèng)]有固定利息負(fù)擔(dān)；②沒有固定到期日；③籌資風(fēng)險(xiǎn)小；④能增加公司的信譽(yù)；⑤籌資限制較少。運(yùn)用普通股籌措資本也有一些缺點(diǎn)：①普通股的資本成本較高；②以普通股籌資會(huì)增加新股東，這可能會(huì)分散公司的控制權(quán)；③如果公司股票上市，需要履行嚴(yán)格的信息披露制度；④股票上市會(huì)增加公司被收購的風(fēng)險(xiǎn)。

12.AB【答案】AB

【解析】通貨膨脹時(shí)金融資產(chǎn)的名義價(jià)值不變，按購買力衡量的價(jià)值下降，實(shí)物資產(chǎn)名義價(jià)值上升，按購買力衡量的價(jià)值不變，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤；實(shí)物資產(chǎn)的期限不是人為設(shè)定的，而是自然屬性決定的，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

13.BCD

14.BCD選項(xiàng)A錯(cuò)誤，在“銷售量”以金額表示的邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，該企業(yè)的變動(dòng)成本線斜率為變動(dòng)成本率，變動(dòng)成本率＝12/20×100%＝60%；

選項(xiàng)B正確，該企業(yè)的保本點(diǎn)＝固定成本/（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）＝2400/（20－12）＝300（件），此時(shí)，該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力的利用程度即盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率＝300/400×100%＝75%；

選項(xiàng)C正確，安全邊際貢獻(xiàn)＝安全邊際×邊際貢獻(xiàn)率＝（400×20－300×20）×（1－60%）＝800（元）或安全邊際貢獻(xiàn)＝（400－300）×（20－12）＝800（元）；

選項(xiàng)D正確，盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率＋安全邊際率＝1，則，安全邊際率＝1－盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率＝1－75%＝25%。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

基本的本量利關(guān)系圖

15.ACD期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值，是指期權(quán)立即執(zhí)行產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，由內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間溢價(jià)構(gòu)成，期權(quán)價(jià)值一內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間溢價(jià)。由此可知，選項(xiàng)A的說法正確。內(nèi)在價(jià)值的大小取決于標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)與期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的高低。內(nèi)在價(jià)值不同于到期日價(jià)值，期權(quán)的到期日價(jià)值取決于“到期日”標(biāo)的資產(chǎn)市價(jià)與執(zhí)行價(jià)格的高低，只有在到期日，內(nèi)在價(jià)值才等于到期日價(jià)值。所以，選項(xiàng)8的說法不正確。時(shí)間溢價(jià)有時(shí)也稱為“期權(quán)的時(shí)間價(jià)值”，但它和“貨幣的時(shí)間價(jià)值”是不同的概念，時(shí)間溢價(jià)是“波動(dòng)的價(jià)值”，而貨幣的時(shí)間價(jià)值是時(shí)間的“延續(xù)價(jià)值”，由此可知,選項(xiàng)C的說法正確。期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)是一種等待的價(jià)值，如果已經(jīng)到了到期時(shí)間，期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)為零，因?yàn)椴荒茉俚却恕Ｓ纱丝芍?，選項(xiàng)D的說法正確。

16.ABCD選項(xiàng)A、B、C、D均正確，按照發(fā)行人不同，債券分為以下類別：①政府債券；②地方政府債券；③公司債券；④國(guó)際債券。

17.ABD附認(rèn)股權(quán)證債券的籌資成本應(yīng)低于公司直接增發(fā)普通股的籌資成本，否則無法對(duì)籌資人有利，選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤；每張認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值=(附認(rèn)股權(quán)證債券的發(fā)行價(jià)格-純債券價(jià)值)／每張債券附帶的認(rèn)股權(quán)證數(shù)，所以選項(xiàng)B的表述錯(cuò)誤；認(rèn)股權(quán)證在認(rèn)購股份時(shí)，由于認(rèn)購價(jià)低于市價(jià)，因此行權(quán)后股價(jià)會(huì)被稀釋，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

18.AB選項(xiàng)C、D屬于客戶效應(yīng)理論的觀點(diǎn)。

19.ABD新的創(chuàng)意遲早要被別人效仿，所以其優(yōu)勢(shì)是暫時(shí)的，A表述正確；由于新的創(chuàng)意的出現(xiàn)，有創(chuàng)意的項(xiàng)目就有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，使得現(xiàn)有項(xiàng)目的價(jià)值下降，或者變得沒有意義，B表示正確；“有價(jià)值創(chuàng)意原則”的主要應(yīng)用領(lǐng)域是直接投資，金融資產(chǎn)投資是間接投資，根據(jù)資本市場(chǎng)有效原則，進(jìn)行金融資金投資主要是靠運(yùn)氣，公司作為資本市場(chǎng)上取得資金的一方，不要企圖通過籌資獲取正的凈現(xiàn)值（增加股東財(cái)富），而應(yīng)當(dāng)靠生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性投資增加股東財(cái)富，C表述錯(cuò)誤；D表述正確。

20.ABC固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=固定制造費(fèi)用預(yù)算總額/直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí)，由于“直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí)”和“生產(chǎn)能量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)”是同一概念，因此，選項(xiàng)C的表達(dá)式也正確；選項(xiàng)D的正確表達(dá)式應(yīng)該是：變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本=單位產(chǎn)品直接人工的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)×每小時(shí)變動(dòng)制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)分配率。

21.C配股除權(quán)價(jià)格=

當(dāng)所有股東都參與配股時(shí)，此時(shí)股份變動(dòng)比例(也即實(shí)際配售比例)等于擬配售比例，由于配股前的每股價(jià)格高于配股價(jià)格，因此配股的擬配售比例越高，配股除權(quán)價(jià)會(huì)越低。選項(xiàng)A錯(cuò)誤；配股權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)前股票價(jià)格，配股權(quán)是實(shí)值期權(quán)，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；由于配股價(jià)格低于當(dāng)前市價(jià)，所以如果原股東放棄配股權(quán)，其財(cái)富將因公司實(shí)施配股而受損，選項(xiàng)C正確；當(dāng)配股后的股票市價(jià)低于配股除權(quán)價(jià)格時(shí)。參與配股股東的股份被“貼權(quán)”，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

22.B【答案】B

【解析】信用政策決策比較稅前收益，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。

23.D解析：預(yù)付年金終值系數(shù)＝(1+i)×普通年金終值系數(shù)，而普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)，所以，已知(A/s，10%，6)＝0.1296，即可求得結(jié)果。

24.B【答案】B

【解析】根據(jù)計(jì)算普通股資本成本的資本資產(chǎn)定價(jià)模型可知，無風(fēng)險(xiǎn)利率、權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)均與普通殷資本成本正相關(guān)，所以，選項(xiàng)A和C錯(cuò)誤。根據(jù)計(jì)算普通股資本成本的股利增長(zhǎng)模型可知，普通股當(dāng)前市價(jià)與普通股資本成本負(fù)相關(guān)；而預(yù)期現(xiàn)金股利增長(zhǎng)率與普通股資本成本正相關(guān)，所以，選項(xiàng)B正確、選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

25.C【答案】C

【解析】部門經(jīng)濟(jì)增加值=調(diào)整后的稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)一加權(quán)平均稅前資本成本×調(diào)整后的投資資本，由上式可知：稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)與經(jīng)濟(jì)增加值正相關(guān)變動(dòng)，加權(quán)平均稅前資本成本和投資資本與經(jīng)濟(jì)增加值負(fù)相關(guān)變動(dòng)。所得稅稅率不影響部門經(jīng)濟(jì)增加值。

26.C第一季度期末產(chǎn)成品存貨＝800×10％＝80(件)，第二季度期末產(chǎn)成品存貨＝1000×10％＝100(件)，則預(yù)計(jì)丙產(chǎn)品第二季度生產(chǎn)量＝800＋100－80＝820(件)。

27.A【答案】A

【解析】可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換期內(nèi)逐期降低轉(zhuǎn)換比率，就意味著逐期提高轉(zhuǎn)換價(jià)格，逐漸提高了投資者的轉(zhuǎn)換成本，有利于促使投資人盡快進(jìn)行債券轉(zhuǎn)換。如果可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格遠(yuǎn)低于轉(zhuǎn)換期內(nèi)的股價(jià)，可轉(zhuǎn)換債券的持有人行使轉(zhuǎn)換權(quán)時(shí)，公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價(jià)格換出股票，便會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額?？赊D(zhuǎn)換債券設(shè)置贖回條款主要是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份，即所謂的加速條款；同時(shí)也能使發(fā)行公司避免市場(chǎng)利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失；另一方面，公司提前贖回債券后就減少了公司每股收益被稀釋的可能性，即有利于保護(hù)原有股東的利益。可轉(zhuǎn)換債券設(shè)置回售條款是為了保護(hù)債券投資者的利益，使投資者避免由于發(fā)行公司股票價(jià)格過低而可能遭受過大的投資損失，從而降低投資風(fēng)險(xiǎn)，但可能會(huì)加大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

28.D解析：本題的主要考核點(diǎn)是現(xiàn)金流量的計(jì)算。依據(jù)題意，該設(shè)備的原值是40000元，現(xiàn)已提折舊28800元，則賬面價(jià)值為11200元(40000－28800)，而目前該設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)格為10000元，即如果變現(xiàn)的話，將獲得10000元的現(xiàn)金流人；同時(shí)，將會(huì)產(chǎn)生變現(xiàn)損失1200元(11200－10000)，由于變現(xiàn)的損失計(jì)人營(yíng)業(yè)外支出，這將會(huì)使企業(yè)的應(yīng)納稅所得額減少，從而少納稅360元(1200×30%)，這相當(dāng)于使企業(yè)獲得360元的現(xiàn)金流人。因此，賣出現(xiàn)有設(shè)備時(shí)，對(duì)本期現(xiàn)金流量的影響為10360元(10000＋360)。

29.B本題的主要考核點(diǎn)是本期市盈率的計(jì)算。股權(quán)資本成本＝4％＋2×(7％－4％)＝10％本期市盈率＝。

30.C【答案】C

【解析】本題的主要考核點(diǎn)是協(xié)商價(jià)格的適用前提。完整的組織單位之間的成本轉(zhuǎn)移流程與協(xié)商價(jià)格無關(guān)。

31.(1)投資成本為2800萬元的期權(quán)價(jià)值單位；萬元時(shí)間

32.（1）每年折舊=280×（1-5％）／7=38（萬元）

5年末資產(chǎn)的賬面價(jià)值=280-38×5=90（萬元）

承租方變現(xiàn)損失抵稅=（90-20）×30％=21（萬元）

承租方資產(chǎn)余值現(xiàn)值=（20+21）×（P／F，7％，5）=29．23（萬元）

出租方變現(xiàn)損失抵稅=（90-20）×20．％=14（萬元）

出租方資產(chǎn)余值現(xiàn)值=（20+14）×（P／F，8％，5）=23．14（萬元）

（2）承租方每年折舊抵稅=38×30％=11．4（萬元）

出租方每年折舊抵稅=38×20％=7．6（萬元）

（3）