光大證券股票質(zhì)押式回購交易

培訓(xùn)材料

信用業(yè)務(wù)管理總部

2013年6月14日第一頁，共四十七頁。2第一章基本業(yè)務(wù)原理第二章我司準(zhǔn)備情況第三章主要業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)第四章主要業(yè)務(wù)流程第五章推廣注意事項目錄第二頁，共四十七頁。第一章基本業(yè)務(wù)原理第三頁，共四十七頁。4一、基本概念股票質(zhì)押式回購交易是指符合條件的資金融入方以所持有的股票或其他證券質(zhì)押，向符合條件的資金融出方融入資金，并約定在未來返還資金、解除質(zhì)押的交易。融出方融出方融入方融入方期初期間期末支付資金股票質(zhì)押股票解除質(zhì)押返還資金中介方逐日盯市，履約風(fēng)險控制第四頁，共四十七頁。5二、參與各方

融入方符合公司資質(zhì)審查標(biāo)準(zhǔn)的客戶融出方公司自有資金，資產(chǎn)管理公司管理的資管產(chǎn)品資金中介方（公司）集中管理及防范利益沖突：接受交易委托，辦理資金結(jié)算，違約處置，處理異常，監(jiān)控風(fēng)險交易所按相關(guān)規(guī)則對交易申報予以確認結(jié)算公司根據(jù)交易所確認的成交結(jié)果，組織結(jié)算，辦理質(zhì)押登記第五頁，共四十七頁。6三、交易要素交易賬戶融入方原有普通賬戶，深市要求托管在特別質(zhì)押交易單元。交易指令交易指令包括：初始交易、購回交易、補充質(zhì)押、部分解除質(zhì)押、違約處置（上海）、終止購回滬市初始交易當(dāng)日可撤單不可購回；深市當(dāng)日可購回不可撤單滬市購回需逐筆處理，深市可一攬子購回。標(biāo)的證券范圍及質(zhì)押率公司確定的標(biāo)的證券范圍和質(zhì)押率標(biāo)準(zhǔn)回購價格公司確定的回購價格第六頁，共四十七頁。7四、與場外質(zhì)押比較第七頁，共四十七頁。8五、與融資融券提現(xiàn)、約定購回比較項目融資融券提現(xiàn)約定購回股票質(zhì)押回購證券賬戶客戶需開立信用證券賬戶公司需開立專用證券賬戶不需開立出資主體自有自有自有、資管產(chǎn)品指令類型融資買入、融券賣出初始交易、補充交易、購回交易初始交易、購回交易、補充質(zhì)押、部分解除質(zhì)押標(biāo)的證券股票、基金股票、基金、債券股票及其它證券標(biāo)的證券類型流通股、機構(gòu)解禁流通股流通股、機構(gòu)解禁流通股流通股、限售股、解禁限售股融資比例3.3成左右3-6成2-6成超限是否公告不需公告需公告需公告融資周期長期1年以內(nèi)3年以內(nèi)償還便捷便捷、隨借隨還需特殊處理需特殊處理司法處置風(fēng)險信托資產(chǎn)，很小已過戶，風(fēng)險小原賬戶質(zhì)押，風(fēng)險較大第八頁，共四十七頁。9六、未來業(yè)務(wù)發(fā)展

1、兩個市場目前場外股票質(zhì)押融資余額大約有3600億2、目前每年保持40%以上的增長率3、未來場外質(zhì)押轉(zhuǎn)回場內(nèi)是大勢所趨4、場內(nèi)質(zhì)押可緩解大小非減持5、可實現(xiàn)對限售股（個人機構(gòu)均可）質(zhì)押6、對于券商來說是一個待切之大蛋糕7、對于我司來說，是融資融券提現(xiàn)、約定購回、質(zhì)押回購綜合融資解決方案的重要一環(huán)第九頁，共四十七頁。第二章我司準(zhǔn)備情況第十頁，共四十七頁。11一、籌備情況1、公司成立了徐總?cè)谓M長的股票質(zhì)押式回購交易領(lǐng)導(dǎo)小組，成立了工作小組，包括信用業(yè)務(wù)管理總部、資產(chǎn)管理公司、信息技術(shù)部、運營管理總部、創(chuàng)新辦公司、計劃財務(wù)部、風(fēng)險管理部、法律合規(guī)部、稽核部等部門參與。2、公司分管領(lǐng)導(dǎo)翠婷總高度重視該項業(yè)務(wù)，多次開會協(xié)調(diào)籌備工作。3、我司參與滬深證券交易所方案設(shè)計與論證。4、組織編寫了申請書、業(yè)務(wù)實施方案、業(yè)務(wù)制度、業(yè)務(wù)協(xié)議、業(yè)務(wù)流程、業(yè)務(wù)表單、技術(shù)系統(tǒng)準(zhǔn)備情況說明等。5、組織開發(fā)技術(shù)系統(tǒng)，參與交易所組織的測試。6、多次召開工作小組會議，及時解決籌備過程中遇到的各類問題。

第十一頁，共四十七頁。12二、擬定的業(yè)務(wù)規(guī)模

公司綜合考慮凈資本規(guī)模、自有資金及客戶需求、客戶風(fēng)險狀況和風(fēng)險承受能力等因素確定股票質(zhì)押式回購交易規(guī)模。

在試點初期階段，以自有或依法籌集資金開展股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)的規(guī)模不超過人民幣50億元，光證資管股票質(zhì)押回購集合理財計劃不超過100億元（以自有資金參與劣后規(guī)模不超過人民幣20億元）。第十二頁，共四十七頁。13三、營業(yè)部選擇標(biāo)準(zhǔn)1、已開展融資融券業(yè)務(wù)、約定購回業(yè)務(wù)2、管理規(guī)范，內(nèi)控制度有效3、配備經(jīng)過培訓(xùn)考核的專崗人員4、營業(yè)部總經(jīng)理和兩名以上業(yè)務(wù)人員熟悉股票質(zhì)押式回購交易第十三頁，共四十七頁。14四、目前進展情況1、公司已被滬深證券交易所確定為擬首批參與試點的九家券商之一。2、技術(shù)系統(tǒng)正參與交易所聯(lián)網(wǎng)測試。3、申請材料編寫完畢，等候交易所通知申請交易權(quán)限。4、目前已在調(diào)試內(nèi)部各部門之間的業(yè)務(wù)協(xié)作。5、已在準(zhǔn)備首日交易的客戶。6、正常情況下，6月下旬可正式開展業(yè)務(wù)。

第十四頁，共四十七頁。第三章主要業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)第十五頁，共四十七頁。16一、客戶適當(dāng)性管理—融入方客戶準(zhǔn)入條件開戶資料齊全，賬戶規(guī)范且賬戶狀態(tài)正常；客戶信譽良好，無重大違約記錄；不存在其它嚴(yán)重影響客戶償債能力的情況；如交易所調(diào)整客戶準(zhǔn)入條件，公司做相應(yīng)調(diào)整。

1、客戶提出申請，提供材料及相關(guān)申報材料2、營業(yè)部要做好盡職調(diào)查和初審；融資金額超過一定金額的，信用業(yè)務(wù)管理總部也要做盡職調(diào)查。3、信用業(yè)務(wù)管理總部進行信用評估及授信

第十六頁，共四十七頁。17一、客戶適當(dāng)性管理—資質(zhì)調(diào)查與評級征信及盡職調(diào)查資質(zhì)審查及評級個人：基本情況、資產(chǎn)情況、證券資產(chǎn)狀況、投資能力、信用狀況等機構(gòu)：基本情況、財務(wù)狀況、交易經(jīng)驗和誠信記錄等信用評分信用等級信用特征95分以上AAA非常優(yōu)秀90分－94分AA優(yōu)秀85分－89分A很好80分－84分BBB好75分－79分BB較好70分—74分B次好65分—69分CCC一般64分及以下CC接受第十七頁，共四十七頁。18一、客戶適當(dāng)性管理—授予最大交易額度客戶最大交易額度=∑（授信日客戶賬戶內(nèi)標(biāo)的證券市值或擬轉(zhuǎn)入市值（以前一交易日收盤價計算））×最大交易額度系數(shù)信用等級最大交易額度系數(shù)AAA1.2AA1.2A1.1BBB1.1BB1B1CCC0.9CC0.9客戶最大交易額度客戶賬戶內(nèi)標(biāo)的證券市值或擬轉(zhuǎn)入市值第十八頁，共四十七頁。19一、客戶適當(dāng)性管理—融出方管理

融出方包括：公司、資產(chǎn)管理公司集合資產(chǎn)管理計劃、資產(chǎn)管理公司定向資產(chǎn)管理計劃。1、公司作為融出方時，公司與融入方簽署兩方協(xié)議，以公司自有或依法籌集資金融出。2、資產(chǎn)管理公司集合資產(chǎn)管理計劃作為融出方時，融入方、公司、資產(chǎn)管理公司簽署三方協(xié)議，公司可參與集合資產(chǎn)管理計劃的分級劣后。3、資產(chǎn)管理公司定向資產(chǎn)管理客戶作為融出方時，融入方、公司、資產(chǎn)管理公司（或定向計劃客戶）簽署三方協(xié)議。第十九頁，共四十七頁。20二、投資者教育營銷環(huán)節(jié)內(nèi)部培訓(xùn)制作教材發(fā)放資質(zhì)環(huán)節(jié)講解業(yè)務(wù)規(guī)則揭示業(yè)務(wù)風(fēng)險盡職調(diào)查簽約環(huán)節(jié)講解協(xié)議文本講解風(fēng)險揭示書客戶簽署預(yù)留聯(lián)系方式履約環(huán)節(jié)及時預(yù)警及時風(fēng)險通知營業(yè)部實施信管部實施第二十頁，共四十七頁。21三、協(xié)議的訂立與管理協(xié)議框架業(yè)務(wù)協(xié)議風(fēng)險揭示書交易協(xié)議書終止交易通知書業(yè)務(wù)協(xié)議簽署客戶簽署公司簽署，如三方需資產(chǎn)管理公司簽署賬戶報備業(yè)務(wù)協(xié)議保管協(xié)議一式三份或四份，客戶、營業(yè)部、信用業(yè)務(wù)管理總部各保管一份，如三方協(xié)議資產(chǎn)管理公司保管一份營業(yè)部、信用業(yè)務(wù)管理總部、資產(chǎn)管理公司按公司檔案管理要求進行保管第二十一頁，共四十七頁。22四、標(biāo)的證券管理—備選庫、質(zhì)押率及集中度標(biāo)的證券備選庫管理上市交易的A股股票或其他交易所認可的證券，B股股票、暫停上市A股股票、進入退市整理期A股股票、沒有完成股改的非流通股股票、光大證券（601788）股票不得作為標(biāo)的證券質(zhì)押率系統(tǒng)性風(fēng)險標(biāo)的證券估值流動性風(fēng)險研究所給出基準(zhǔn)信用業(yè)務(wù)管理總部做減法集中度公司根據(jù)風(fēng)險控制管理的要求尤其是流動性風(fēng)險管理的要求，確定標(biāo)的證券集中度管理指標(biāo)標(biāo)的證券備選庫及基準(zhǔn)質(zhì)押率由研究所定期（1個月）或不定期調(diào)整股票基金債券最低0.20.30.2最高0.60.650.91、單一股票交易規(guī)模占凈資本比例上限為20%2、單筆交易規(guī)模占凈資本比例的上限為10%；3、單一股票交易規(guī)模占總股本比例上限為20%第二十二頁，共四十七頁。23四、標(biāo)的證券管理--權(quán)益處理2323標(biāo)的證券存放深市標(biāo)的證券存放于特別質(zhì)押交易單元融入方賬戶滬市在融入方原交易單元原賬戶不需支付對價股東權(quán)益待購回期間，標(biāo)的證券產(chǎn)生的無需支付對價的股東權(quán)益，如送股、轉(zhuǎn)增股份、現(xiàn)金紅利等，一并予以質(zhì)押。需支付對價股東權(quán)益待購回期間，標(biāo)的證券產(chǎn)生的需支付對價的股東權(quán)益，如老股東配售方式的增發(fā)、配股等，由融入方行使，所取得的證券不隨標(biāo)的證券一并質(zhì)押。投票權(quán)或出席會議、提案權(quán)公司不主動行使，代客戶行使持有人權(quán)利除協(xié)議約定情形外，不得通過交易或非交易方式處分標(biāo)的證券、辦理標(biāo)的證券質(zhì)押對于上市公司大比例直接分派紅利，可能影響客戶履約保障能力，公司有權(quán)從客戶賬戶劃回公司自有資金賬戶，待客戶回購時，一并返還深市配股，公司部分解除質(zhì)押，將配股權(quán)轉(zhuǎn)托管至融入方交易單元，由融入方行使；深市發(fā)生需老股東配售增發(fā)的，融入方應(yīng)通過除質(zhì)押特別交易單元以外交易單元申報。投票權(quán)：投票截止日前四個交易日17：00前以郵件或臨柜方式向公司反饋表決意見出席會議、提案權(quán)：前5個交易日向公司書面提出申請第二十三頁，共四十七頁。24五、交易定價

1、確定可接受交易的客戶標(biāo)的證券品種

研究所給出標(biāo)的證券備選庫。

參照《光大證券股票質(zhì)押式回購交易標(biāo)的證券管理辦法》執(zhí)行。

限售股、解禁限售股、上市公司董監(jiān)事高、持股5%以上股東、國有股參與股票質(zhì)押式回購執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，參照《光大證券股票質(zhì)押式回購交易限售股及國有股管理辦法》執(zhí)行。2、確定可接受交易的客戶標(biāo)的證券數(shù)量以自由資金出資按以下標(biāo)準(zhǔn)，資管計劃出資不受限制。

單一客戶質(zhì)押融資占凈資本不超過10%。單一證券質(zhì)押融資不超過凈資本20%

單一證券占總股本比例不超過20%第二十四頁，共四十七頁。25五、交易定價3、確定標(biāo)的證券質(zhì)押率

研究所依據(jù)標(biāo)的證券管理辦法公布質(zhì)押率上限。

信用業(yè)務(wù)管理總部以此為基礎(chǔ)按標(biāo)的證券管理辦法做減法。4、確定初始交易成交金額初始交易成交金額是指初始交易時公司確定的，融出方支付融入方的交易金額（不含相關(guān)交易費用）。走公司內(nèi)部審批流程。

初始交易成交金額＝標(biāo)的證券市價×標(biāo)的證券質(zhì)押率×標(biāo)的證券數(shù)量其中：標(biāo)的證券數(shù)量是指初始交易時融入方質(zhì)押的證券數(shù)量，以實際清算交收數(shù)量為準(zhǔn)。標(biāo)的證券市價根據(jù)最新收盤價、5日及20日收盤均價孰低原則確定。第二十五頁，共四十七頁。26五、交易定價5、確定購回價格購回價格是指每100元初始交易成交金額的年化收益（按365天計算）。走公司內(nèi)部審批流程。（1）確定購回基準(zhǔn)價格交易期限1年以內(nèi)（含）的，購回基準(zhǔn)價格=中國人民銀行1年期貸款基準(zhǔn)利率×100+3交易期限大于1年小于3年（含）的，購回基準(zhǔn)價格=中國人民銀行1年期貸款基準(zhǔn)利率×100+4（2）確定浮動部分公司根據(jù)資金情況、客戶資信水平、交易規(guī)模、購回期限等因素可在30%以內(nèi)上下浮動，作為浮動部分。（3）確定購回價格

購回價格=購回基準(zhǔn)價格+（-）

浮動部分（4）利息按日計算，按季收取第二十六頁，共四十七頁。27五、交易定價6、確定購回期限

購回期限是指購回交易日與初始交易日之間的自然天數(shù)（算頭不算尾），最長不得超過3年。7、確定交易費用

交易費用包括質(zhì)押費、經(jīng)手費等費用，按現(xiàn)行證券交易標(biāo)準(zhǔn)收取?？蛻糁Ц冻跏己唾徎亟灰踪M用。8、確定購回交易成交金額購回交易成交金額是公司與客戶約定的，購回交易時客戶支付給公司的交易金額。其計算公式為：

回購交易成交金額=初始交易成交金額＋初始交易成交金額×回購價格/100×交易天數(shù)/365-已付利息第二十七頁，共四十七頁。28五、交易定價

9、匹配融出方

按照集中管理和利益沖突防范原則，匹配融出方。

匹配成功后，根據(jù)要素簽署交易協(xié)議書。

需在交易協(xié)議書注明指向的業(yè)務(wù)協(xié)議編號。第二十八頁，共四十七頁。29六、交易報價與執(zhí)行客戶提出需求，經(jīng)交易定價及議價達成一致后，雙方或三方簽署《交易協(xié)議書》確認交易要素；購回交易依據(jù)《交易協(xié)議書》信用業(yè)務(wù)管理總部按《交易協(xié)議書》要素進行申報，包括初始交易申報和購回交易（含撤單），凍結(jié)相應(yīng)證券或資金交易所確認成交并發(fā)回成交回報全額逐筆清算、非擔(dān)保交收，由登記結(jié)算公司辦理。通知客戶成交結(jié)果，客戶資金或證券T+1可用第二十九頁，共四十七頁。30七、交易盯市主要監(jiān)控指標(biāo)股票基金預(yù)警履約保障比例：150%股票基金最低履約保障比例：130%國債預(yù)警履約保障比例：110%國債最低履約保障比例：105%重點賬戶監(jiān)控監(jiān)控指標(biāo)預(yù)警賬戶到期賬戶觸發(fā)最低履約保障比例賬戶交易延期賬戶進入違約處置程序賬戶等重點證券監(jiān)控監(jiān)控指標(biāo)預(yù)警證券集中度異常證券交易異常證券發(fā)生重大風(fēng)險事件證券等監(jiān)控措施通知提示風(fēng)險報告跳出標(biāo)的強制處置等履約保障比例＝[標(biāo)的證券市值（原交易）＋∑標(biāo)的證券市值（補充質(zhì)押）+∑孳息-∑標(biāo)的證券市值（部分解除質(zhì)押）]-個人所持解禁或限售股份預(yù)估所得稅（如有，按15-20%稅率計算）+已結(jié)未付利息/初始交易成交金額其中：停牌超過5個交易日證券市值的公允價值=標(biāo)的證券數(shù)量×標(biāo)的證券停牌日收盤價×計算日指數(shù)/停牌時指數(shù)滬市采用上證指數(shù)，深市采用深圳綜合指數(shù)。第三十頁，共四十七頁。31八、履約保障—履約保障措施公司監(jiān)控履約保障比例客戶履約保障比例低于最低履約保障比例，通知客戶，客戶應(yīng)在下一交易日提前購回或采取履約保障措施客戶未提前購回，應(yīng)在下一交易日13：00之前采取補充質(zhì)押或采取公司認可的其它履約保障措施客戶未提前購回并未采取履約保障措施，轉(zhuǎn)入違約處置第三十一頁，共四十七頁。32八、履約保障—其它履約方式32到期購回履約購回交易日，客戶依約購回全部標(biāo)的證券提前購回履約客戶提前購回，應(yīng)提前一個交易日向公司申請低于預(yù)警履約保障比例并未采取履約保障措施的次一交易日應(yīng)提前購回雙方約定的公司認為客戶需提前購回的延期購回履約交易到期日不能購回或購回失敗的，雙方協(xié)商一致后，交易可延期違約處置當(dāng)客戶發(fā)生違約情形時交易正常結(jié)束1、如非公司要求，違約2、按實際天數(shù)執(zhí)行1、違約2、按實際天數(shù)執(zhí)行3、不得超過3年4、可在延期期間提前購回按照違約處置方式處理第三十二頁，共四十七頁。33九、違約及處理—融入方客戶違約客戶違約情形初始交易違約購回交易違約履約保障比例違約應(yīng)提前購回未提前購回違約違約狀態(tài)違約情形發(fā)生的下一日為違約起始日。違約天數(shù)為違約起始日（含）至相關(guān)交易了結(jié)日（含）或違約狀態(tài)結(jié)束日（含）之間的天數(shù)。違約金收取違反（1）不收取違約金，違反（2）（3）（4）（5）（6）項的，應(yīng)向公司支付違約金。違反（2）（3）（4）（7）可能進行違約處置。違約處置協(xié)議一式三份，客戶、營業(yè)部、信用業(yè)務(wù)管理總部各保管一份

公司向交易所申報違約處置。交易所通過后，公司可擇機全額賣出標(biāo)的證券，并進行結(jié)算處理。處置結(jié)算金額＝成交凈額（扣除交易費用）－應(yīng)付金額其中，應(yīng)付金額＝購回交易成交金額＋延期利息＋違約金延期利息＝

Max{（初始交易成交金額－第i日處置累計成交凈額－第i日累計場外歸還金額）,0}×購回價格/100違約金＝Max{（初始交易成交金額－第i日處置累計成交凈額－第i日累計場外歸還金額）,0}×0.05%第三十三頁，共四十七頁。34九、違約及處理—融出方違約公司違約情形(1)初始交易違約(2)未按規(guī)定提前解散(3)提前終止(4)其它違約違約狀態(tài)上述情形發(fā)生的下一日為違約起始日。違約天數(shù)為違約起始日（含）至相關(guān)交易了結(jié)日（含）或違約狀態(tài)結(jié)束日（含）之間的天數(shù)。違約金收取違反（1）不需支付違約金，違反（2）（3）支付違約金。違約金按照初始交易金額計算，購回交易違約的，停止加計客戶延期利息，違約金＝初始交易成交金額×違約天數(shù)×0.05%。違約處置初始交易：交易延至下一交易日執(zhí)行初始交易：交易延至下一交易日第三十四頁，共四十七頁。35九、違約及處理—公司違約公司違約情形(1)初始交易未按約定申報(2)初始交易公司原因交收失敗(3)購回交易未按約定申報(4)資格撤銷或破產(chǎn)重組違約狀態(tài)上述情形發(fā)生的下一日為違約起始日。違約天數(shù)為違約起始日（含）至相關(guān)交易了結(jié)日（含）或違約狀態(tài)結(jié)束日（含）之間的天數(shù)。違約金收取（1）（2）不支付違約金。違反（3）（4）（5）（6）需支付，違約金按照初始交易金額計算，購回交易違約的，停止加計客戶延期利息，違約金＝初始交易成交金額×違約天數(shù)×0.05%。違約處置初始交易：交易延至下一交易日執(zhí)行初始交易：交易延至下一交易日第三十五頁，共四十七頁。第四章主要業(yè)務(wù)流程第三十六頁，共四十七頁。37一、資質(zhì)審查及協(xié)議簽署流程1、客戶提交申請、證明材料、資質(zhì)材料和申報材料2、營業(yè)部做好資質(zhì)審查3、營業(yè)部做好盡職調(diào)查4、信管部做好資質(zhì)評估5、信管部做好額度授予6、同時簽署兩方三方協(xié)議

第三十七頁，共四十七頁。38二、定價流程客戶申請營業(yè)部盡職調(diào)查及初審信用業(yè)務(wù)管理總部定價及內(nèi)部審核依流程審批擬定交易協(xié)議書1、客戶提交申請2、營業(yè)部做好與客戶初步議價和初審工作3、信管部走內(nèi)部議價審核流程4、按審批辦法報審批5、與客戶溝通，擬定交易協(xié)議書第三十八頁，共四十七頁。39三、初始交易流程1、客戶簽署交易協(xié)議書2、公司簽署交易協(xié)議書3、信管部依據(jù)交易協(xié)議書委托4、做好交易協(xié)議書存檔第三十九頁，共四十七頁。40四、部分解除質(zhì)押交易流程（1）營業(yè)部提前與總部溝通，根據(jù)制度流程確定解質(zhì)的數(shù)量。（2）客戶簽署部分解質(zhì)申請表，營業(yè)部通過影像系統(tǒng)掃描上傳?？偛繉徍讼嚓P(guān)表單及入庫。（3）部分解質(zhì)申請過程（通過信用管理平臺操作）：營業(yè)部發(fā)起“部分解質(zhì)”——總部處理及審核通過——營業(yè)部生效。（4）交易協(xié)議書委托過程（通過信用管理平臺操作）：總部發(fā)送委托。（5）次日查詢交易協(xié)議書與客戶證券庫存的數(shù)量是否正確。第四十頁，共四十七頁。41五、補充質(zhì)押交易流程（1）客戶的履約保證比例低于預(yù)警值后，營業(yè)部通知客戶補充質(zhì)押。（2）客戶簽署文件，營業(yè)部通過影像系統(tǒng)掃描上傳?？偛繉徍巳霂臁＃?）交易協(xié)議書議價過程。（4）交易協(xié)議書執(zhí)行過程（通過信用管理平臺操作）：總部發(fā)起“交易協(xié)議書執(zhí)行”——總部處